第15章通货膨胀与通货紧缩

石河子大学商学院明德正行，博学多能石河子大学1石河子大学商学院明德正行，博学多能石河子大学

商学院

货币金融学

ACCOUNTINGFINANCE

2第十五章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀及其度量第二节通货膨胀的社会经济效应第三节通货膨胀的成因及其治理第四节通货紧缩3教学目的及要求1.了解通货膨胀的概念及度量。2.掌握通货膨胀的社会经济效应，理解通货膨胀的替代理论。3.掌握通货膨胀的成因及其治理的一般原理。4.了解通货紧缩的概念，掌握通货紧缩的社会经济效应。5.理解我国通货膨胀与通货紧缩的成因及其治理的一般性与特殊性。4第一节通货膨胀及其度量第十五章货币与货币制度5第一节通货膨胀及其度量一、通货膨胀一般定义二、通货膨胀的度量6一、通货膨胀一般定义商品和服务的货币价格总水平持续地上涨货币供给物价上涨7理解通货膨胀概念需把握的几个基本点1.它是一种纸币现象。即只发生在纸币流通情况下。2.这里的通货是指纸币和活期存款在内的货币流通量。3.这里的物价是指一般物价水平或价格总水平。4.在市场经济中，其必然表现是一般物价水平的持续上涨，物价水平的起伏波动或间歇性上涨，一般不视为通货膨胀。因此，所谓通货膨胀就是指在纸币流通情况下，流通中的货币供应量超过了客观需要量，从而引起货币贬值和物价普遍持续上涨的经济现象。8二、通货膨胀的度量211、居民消费物价指数CPI；2、批发物价指数WPI；3、GDP平减指数（GDPdeflator）；4、核心价格指数。349阅读材料15-1：消费者物价指数CPI消费者物价指数CPI（consumerpriceindex）是指根据家庭消费的有代表性的商品或劳务的价格变动情况而编制的物价指数。在许多工业国家中，该指数的年度性变化百分比为最通用的通货膨胀曲线报告。这一指数的优点是资料容易收集，公布次数频繁，因而最能及时反映影响社会公众生活费用的物价趋势。此外，CPI与M0关系最密切，所以由CPI反映的通货膨胀水平历来为各国重视。其缺点是该指数包含的范围较窄，不能够反映用于生产的资本及进出口商品和劳务的价格变动趋势。10图15-1

新华社发我国CPI走势11阅读材料15-2：生产者物价指数、批发物价指数生产者物价指数（ProducerPriceIndexes）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。批发物价指数（wholesalepriceindex）反映不同时期商品批发价格变动情况的指数。与M1关系密切，更能全面地衡量通货膨胀水平。缺点是没有将劳务包括在内。12阅读材料15-3：GDP平减指数GDP平减指数（GDPdeflator）按照现行价格计算的国内生产总值对按固定价格计算的国内生产总值的比率。A

=名义GDP

实际GDP

*

100%

通货膨胀率=A-1=A1/A0-113练一练1．当出现价格水平上涨现象时，就意味着出现了通货膨胀。（）2．通货膨胀的主要表现是：（）A．股票价格上涨B．债券价格上涨C．工资水平上涨D．商品和劳务价格上涨D错14即问即答1.衡量通货膨胀程度的指标主要有哪些，它们的特点是什么？15第二节通货膨胀的社会经济效应第十五章货币与货币制度16第二节通货膨胀的社会经济效应一、通货膨胀的社会经济效应二、恶性通货膨胀与经济社会危机三、就业与通货膨胀的替代理论与滞胀四、有没有不存在通货膨胀的经济成长17一、通货膨胀的社会经济效应通货膨胀与经济增长产出效应通胀税

强制储蓄效应收入分配效应财富分配效应收入的来源、构成与调整周期

通胀有利于谁：富人？穷人

？还是……

通胀期最稳妥的保值资产：股票？……

18二、恶性通货膨胀与经济社会危机3最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身1恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行2恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡420世纪30年代后半期到整个40年代，中国的恶性通货膨胀在世界上曾是一个突出的典型19三、就业与通货膨胀的替代理论与滞胀1.物价稳定和充分就业是一国政府的两个主要宏观经济目标。但很难将两者完美结合起来。2.菲利浦斯通过对英国18611957年近100年统计资料的分析发现，货币工资的变动与失业率之间存在着一种稳定的此消彼长的关系。图a表示了这种关系。3.其他经济学者很容易从货币工资膨胀率与失业率之间的关系导出通货膨胀率与失业率之间的关系，并且将原先的菲利浦斯曲线转换成了更广为人知的一种形式，见图b。20三、就业与通货膨胀的替代理论与滞胀21三、就业与通货膨胀的替代理论与滞胀4.转换之后的菲利浦斯曲线说明，通货膨胀和失业之间存在着一种替代关系。从政策角度说，要想使失业率保持在较低的水平，就必须忍受较高的通货膨胀率；要使价格保持稳定，就必须忍受较高的失业率。二者不可兼得。5.然而，进入20世纪70年代，大多数西方发达国家先后出现了“滞胀”局面。即经济过程所呈现的并不是失业和通货膨胀之间的相互“替代”，而是高的通货膨胀率与高的失业率相伴随。这就说明，菲利普斯曲线的描述和推导并非总能成立。22四、有没有不存在通货膨胀的经济成长1.不存在通货膨胀的经济成长，或称零通货膨胀经济成长，是人们的理想。2.进入20世纪90年代，美国经济的确出现了增长势头持续不败与失业率、通货膨胀率持续走低的局面。似乎进入了这样的境界：做什么有利于成长的事情也不致刺激起通货膨胀。于是，在世纪之交，不少人宣称，美国零通货膨胀时代的来临。23四、有没有不存在通货膨胀的经济成长3.为什么会出现这种局面，诠释是多视角的。可是一进入本世纪，美国持续十年的经济增长中断，这说明，零通货膨胀成长依然是一个有限的过程。4.就通货膨胀问题来说，半个世纪的发展一波三折：先是通货膨胀与就业交互替代的过程；尔后高通货膨胀率、高失业率与低成长并存的滞胀；随之又有低通货膨胀率、低失业率和高成长的结合。经济生活本身提示，通货膨胀与经济成长的相互关系还有许多问题需要深入探讨。24练一练3．在高通货膨胀的情况下，人们持有货币的机会成本很低。（）4．通货膨胀具有的资产结构调整效应使得债权人受损而使债务人受益。（）5．在现代经济生活中，采取赤字财政政策的政府在通货膨胀发生时会受到损失。（）6．在通货膨胀中，会受损的经济主体是：（）A．债权人B．债务人C．以工资收入为主的人D．以利润收入为主的人错对错AC25即问即答1.恶性通货膨胀对经济生活有什么影响？26第三节通货膨胀的成因及其治理第十五章货币与货币制度27第三节通货膨胀的成因及其治理一、需求拉上及其治理二、成本推动及其治理三、供求混合推动说四、中国对通货膨胀成因的若干观点28一、需求拉上及其治理1.需求拉上或需求拉动型通货膨胀是指当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨，可以表述为：“过多的货币追求过少的商品”。对物价水平产生需求拉上作用的有两方面：实际因素，如投资需求增；货币因素，或货币需求减少，或货币供给增加过快。这样的分析是以总供给给定为假定前提的。如果投资的增加引起总供给同等规模的增加，物价水平可以不动；如果总供给不能以同等规模增加，物价水平上升较缓；如果丝毫引不起总供给增加，需求的拉动将完全作用到物价上。29一、需求拉上及其治理30一、需求拉上及其治理2.治理对策宏观紧缩政策紧缩性货币政策：通过公开市场业务出售政府债券，减少货币存量；提高再贴现率；提高商业银行法定准备率。紧缩性财政政策：削减政府支出和增加税收。增加有效供给政策：如降低边际税率以刺激投资，刺激产出，等等。31二、成本推动及其治理成本推动型通货膨胀是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说。成本推动原因有二：一是工会力量对于提高工资的要求（工资推进通货膨胀论）；相应的治理对策是紧缩性的收入政策二是垄断行业中企业为追求利润制定垄断价格（利润推进通货膨胀论）。价格政策：如通过制定反托拉斯法限制垄断高价；如冻结物价；如同企业签订反涨价合同等措施，等等。成本推进理论模型在于论证：不存在需求拉上的条件下也能产生物价上涨。32二、成本推动及其治理33三、供求混合推动说1.这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素，即所谓“拉中有推、推中有拉”。2.当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾。这样，成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实。34三、供求混合推动说35四、中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点1.改革开放后，物价持续上涨的事实推动了对中国通货膨胀形成原因的探讨。2.提出了一些较有特色的假说：中国的需求拉上说；中国的成本推动为主说；；结构说；体制说；摩擦说；混合类型说，等等。3.种种假说的共同点，是紧密结合中国实际，特别是注意到体制这个大背景的变化对物价持续上涨的影响和作用。4.改革开放以来关于通货膨胀成因的剖析，其意义主要不在于给出具体论断，而在于开拓进一步探讨中国通货膨胀、通货紧缩的复杂形成机理之路。36练一练7．下列说法正确的有：（）A．只有恶性通货膨胀才会对经济造成伤害B．通货膨胀总是与经济增长并存C．通货膨胀总是与经济衰退并存D．通货膨胀成因不同治理措施也就不同8．在治理通货膨胀过程中，属于紧缩性财政政策措施的有：（）A．消减财政支出B．减少货币供给C．增发国债D．增加税收9．需求拉上说认为当总需求与总供给的对比处于供不应求的状态时，过多的需求就会拉动价格水平上涨。（）DAD对37即问即答1.试分析需求拉动型通货膨胀的成因及其相应的治理对策。2.试分析成本推动型通货膨胀的成因及其相应的治理对策。38第四节通货膨胀紧缩第十五章货币与货币制度39第四节通货紧缩一、通货紧缩定义二、通货紧缩的社会经济效应40图15-2

我国物价变动情况图41一、通货紧缩定义物价水平持续下降物价水平持续下降+经济负增长/货币供给的缩减

物价水平持续下降+实际经济增长率低于潜在经济增长率一般物价水平的持续疲软、下降的经济过程思考：物价持续下降是否必然有经济负增长？42二、通货紧缩的社会经济效应对投资的影响

投资成本预期收益资产价格对消费的影响价格效应：缩减消费收入效应：缩减支出收入再分配效应实物资产与金融资产债权人——债务人工人——雇主通缩与经济增长总体上不利于经济成长生产力提高+技术进步43练一练10．通货紧缩主要有以下表现形式：（）A．有效需求不足B．货币购买力增加C．股票价格下降D．失业增加11．治理通货紧缩的措施包括：（）A．减税B．中央银行在公开市场上卖出有价证券C．增加政府支出D．减少消费信贷12．通货紧缩使投资的预期收益下降，投资倾向降低，不利于经济增长。（）13．通货紧缩过程一定是物价水平持续下降与经济衰退并存。（）ABDAC对错44即问即答1.试述通货紧缩的社会效应。45本章小结1.通货膨胀是一种在纸币流通条件下的一种经济现象，国内外对通货膨胀的解释存在许多