2023年财务管理考点版完整版电大考点版电大专科考试考点版

一、单项选择题１．公司同其所有者之间的财务关系反映的是（经营权与所有权的关系)。2.公司财务管理目的的最优表达是(公司价值最大化）。3.出资者财务的管理目的可以表述为(资本保值与增值）。４.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是(货币时间价值率)。5．两种股票完全负相５~－时，把这两种股票合理地组合在一起时,(能分散所有风险)。6_普通年金终值系数的倒数称为(偿债基金系数)。７．按照我国法律规定，股票不得(折价发行)。８.某公司发行面值为1000元,利率为1２％，期限为2年的债券，当市场利率为１0%，其发行价格可拟定为(1０３5）元。9.在商业信用交易中,放弃钞票折扣的成本大小与（折扣期的长短呈同方向变化）。１0．在财务中，最佳资本结构是指（加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构)。１1只要公司存在固定成本，那么经营杠杆系数必然(恒大于1)。１2．下列各项目筹资方式中,资本成本最低的是(长期贷款)。13假定某公司普通股预计支付股利为每股１.8元，每年股利预计增长率为10％,权益资本成本为15％,则普通股为（3９．6）。1４．筹资风险,是指由于负债筹资而引起的(到期不能偿债）的也许性１５．若净现值为负数,表白该投资项目(它的投资报酬率没有达成预定的贴现率，不可行)。16按投资对象的存在形态,可以将投资分为(实体资产投资和金融资产投资)。17“6C”系统中的“信用品质”是指(客户履约或赖账的也许性)。1８.以下属于约束性固定成本的是(固定资产折旧费)。1９从数值上测定各个互相联系的因素的变动对有关经济指标影响限度的财务分析方法是(因素分析法)。２0.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（速动比率)。２1.关于存货保利储存天数，下列说法对的的是（同每日变动储存费成正比)。2２.某公司的应收账款周转期为８０天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为7０天,则该公司的钞票周转期为（1１0天)。23．对于财务与会计管理机构分设的公司而言，财务主管的重要职责之一是(筹资决策)。24.公司价值最大化作为公司财务管理目的,其重要优点是(考虑了风险与报酬间的均衡关系）。2５．菜公司按年利率12%从银行借入短期资金1０0万元,银行规定公司按贷款额的1５%保持补偿性余额，该项贷款的实际利率为(１4.12％）。２6.某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％j偿还期限5年，发行费率3％的债券(所得税率为33％)，债券总发行价为】２０0万元，则该债券资本成本为(6.91%)。27．公司提取固定资产折旧，为固定资产更新准备钞票。这事实上反映了固定资产的如下特点(价值双重存在)。2８．某投资方案贴现率为1６％时，净现值为6．1２；贴现率为18％时，净现值为一317,则该方案的内含报酬率为（17．32%）。29下述有关钞票管理的描述中,对的的是(钞票的流动性和收益性呈反向变化关系,因此钞票管理就是要在两者之间做出合理选择)。30．某公司规定的信用条件为:“5/１０，2／20，n／30”，某客户从该公司购人原价为１0０00元的原材料，并于第15天付款,该客户实际支付的货款是(9８00）。31．成本习性分析中的“相关范围”重要是指(固定成本总额不随业务量增减变动的范围）。３2在营运资本融资安排中，用临时性负债米满足部分长期资产占用的策略称之为(激进型融资政策)。33.下列各项中不属于固定资产投资“初始钞票流量”概念的是(营业钞票净流量)。３4．股利政策中的无关理论,其基本含义是指(股利支付与_否与公司价值、投资者个人财富无关）。３５．承租人将所购资产设备出售给出租人,然后从出租人租入该设备的信用业务称之为（售后回租)。36.股票股利的局限性重要是(稀释已流通在外股票价值)。37下列经济业务中,会引起公司速动比率提高的是(销售产成品)。38．在计算有形净值债务率时,有形净值是指(净资产扣除各种无形资产后的账面净值)。39.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是(增发普通股)。４0．将1０00元钱存八银行,利息率为10%，计算3年后的本息和时应采用(复利终值系数)。41．已知某证券的风险系数等于2，则该证券(是金融市场合有证券平均风险的两倍）。-42.长期借款筹资的优点是（筹资迅速)。43．一般情况下,根据风险收益对等观念，下列各筹资方式的资本成本由大到小依次为(普通股、公司债券、银行借款）。44“某公司所有债务资本为100万元，负债利率为10％，当销售额为10０万元，息税前利润为30万元,则财务杠杆系数为(１.5)。45.对没有办理竣工手续但已进入试运营的在建工程，应(预估价值人账，并开始进入计提折旧的程序)。4６．按照配合性融资政策规定,下述有关钞票头寸管理中对的的提法是(临时性的钞票余裕可用于归还短期借款或用于短期投资)。47下列钞票集中管理模式中,代表大型公司集团钞票管理最完善的管理模式是（财务公司制）。4８．已知某公司的存货周期为60天,应收账款周期为40天,应付账款周期为50天，则该公司的钞票周转期为（50天)。4９.某投资者购买某公司股票l0０00股,每股购买价８元，半年后按每股12元的价格所有卖出，交易费用为400元，则该笔证券交易的资本利得是（39600元)。50．若某一公司的经营状态处在盈亏临界点，则下列说法中错误的是(此时的销售利润率大于零)。５１．关于提取法定盈余公积金的基数，下列说法对的的是（在上年末有未填补亏损时,应按当年净利润减去上年未填补)。52.在下列分析指标中，属于公司长期偿债能力分析指标的是（产权比率）。53在标准普尔的债券信用评估体系中，Ａ级意味着信用等级为(中档偏上级)。５４下列经济业务中不会影响公司的流动比率的是(用钞票购买短期债券）。55.某公司于1997年1月1日以950元购得面值为1000元的新发行债券,票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，则到期名义收益率(高于12％)。56相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（优先分派股利权)。5７．经营者财务的管理X，J-象是（法人财产)。58.耷公式中墨=巧‘岛(k一吩）,代表无风险资产的盼望收益率的字符是(Rf）。５9.与购买设备相比,融资租赁的优点是（税收抵免收益大)。60．某公司按２／10、Ｎ/30的条件购人货品20万元，假如公司延歪第30天付款，其放弃钞票折扣的机会成本为(3６.７％）。61在其他情况不变的条件下,折旧政策选择对筹资的影响是指(折旧越多，内部钞票流越多，从而对外筹资量越少)。62．某公司发行股票，假定公司采用定额股利政策,且每年每股股利24元,投资者的必要报酬率为10％，则该股票的内在价值是(24元)。63.投资决策中钞票流量，是指一个项目引起的公司(钞票支出和钞票收入增长的数量）。64.某投资项目将用投资回收期法进行初选。已知该项目的原始投资额为10０万元，预计项目投产后,前四年的年营业钞票流量分别为20万元、４０万元、5０万元、5０万元。则该项目的投资回收期(年)是(２.８)。65.不管其他投资方案是否被采纳和实行，其收入和成本都不因此受到影响的投资是(独立投资)。66．某公司2０0X年应收账款总额为450万元,必要钞票支付总额为200万元，其他稳定可靠的钞票流入总额为５0万元。则应收账款收现保证率为（33％)。67.下列证券种类中，违约风险最大的是(公司债券)。6８在证券投资组合中,为分散利率风险应选择（不同到期日的债券搭配)。６9下列项目中不能用于分派股利的是(资本公积)。70．通过管理当局的决策行为可改变其数额的成本,在财务中被称之为(酌量性固定成本)。7１.某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面值１元，资本公积金300万元,未分派利润800万元,股票市"fir20元，若按10％的比例发放股票股利,并按市价折算，公司资本公积金的报表数列示为（49０万元)。72．定额股利政策的“定额”是指（公司每年股利发放额固定）。73.在计算速动比率时,将存货从流动资产中剔除的因素不涉及(存货的价值很高)。74．净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是(加强负债管理，减少资产负债率）。7５按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是(出资者)。76某债券的面值为1000元,票面年利率为12%,期限为3年,每半年支付一次利息。若市场年利率为12%,则该债券内在价值(大于1000元)。７7在向银行借人长期款项时,公司若预测未来市场利率将I~YI",则有助于公司的借款协议应当是（浮动利率协议）。78某公司资本总额为202３万元,负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12%，当前销售额1０00万元,息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为(1．92）。79.某公司发行5年期,年利率为12％的债券２５０0万元，发行费率为３25％,所得税为3３％,则该债券的资本成本为（８.31％)。8０．某投资方案预计新增年销售收入300万元,预计新增年销售成本21０万元,其中折旧85万元，所得税４0%,则该方案年营业钞票流量为(139万元)。81．在假定其他因素不变的情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是(净现值)。8２.下列各成本项目中，属于经济订货量基本模型中决策相关成本的是(变动性储存成本)。83．与股票收益相比,公司债券收益的特点是(收益具有相对稳定性)。84．某公司每年分派股利2元,投资者盼望最低报酬率为１6％,理论上，则该股票内在价值是(12.5元)。８5．公司当盈余公积达成注册资本的(50％）时,可不再提取盈余公积。86．下列各项中,不影响经营杠杆系数的是(产品售价)。87．下列财务比率中反映短期偿债能力的是(钞票流量比率)。88下列经济业务会影响到公司的资产负债率的是(接受所有者以固定资产进行的投资)。8９．假设其他情况相同,下殉有关权益乘数的说法中错误的是（权益乘数大则表白资产负债率越低)。90.在用因素分析法分析材料费用时,对涉及材料费用的产品产量、单位产量材料耗用及材料单价三个因素，其因素替代分析顺序是(产品产量、单位产量材料耗用及材料单价)。91．某公司所有资本成本为200万元,负债比率为40%,利率为１2％，每年支付优先股股利１.4４万元,所得税率为40％,当息税前利润为32万元时,财务杠杆系数为（1.６0）。９2.下列本量利表达式中错误的是(利润=边际奉献一变动成本一固定成本)。93.某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企,Ak，则该啤酒厂商此投资策略的重要目的为(实现规模经济)。94．假如投资组合中涉及所有股票，则投资者(只承受市场风险)。95．在使用经济订货量基本模型决策时，下列属于每次订货的变动性成本的是(订货的差旅费、邮费)。96下列项目中不能用来填补亏损的是(资本公积)。97．钞票流量表中的钞票不涉及（长期债券投资)。98普通股票筹资具有的优点是(增长资本实力)。99．某公司去年的销N－净利率为５．７3％，资产周转率为2.１7%；今年的销售净利率为488％，资产周转率为2．88%。若两年的资产负债率相同,今年的权益净利率比去年的变化趋势为（上升)。100．某周转信贷协定额度为500万元,承诺费率为0．２%,借款公司年度内使用了30０万元，则该公司向银行支付的承诺费用为(40０0元)。10１．在众多公司组织形式中,最为重要的组织形式是（公司制)。102．投资决策评价方法中,对于互斥方案来说，最佳的评价方法是(净现值法)。1０3．某投资项目于建设期初一次投入原始投资4０0万元,获利指数为1.35。则该项目净现值为(1４0万元)。１０４.公司以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户可以尽快付款，公司给予客户的信用条件是（10/10，5／30，N／６0),则下面描述对的的是(客户只要在10天以内付款就能享受到10%的钞票折扣优惠）。1０5.公司留存钞票的因素，重要是为了满足(交易性、防止性、投机性需要)。106.某一股票的市价为1０元，该公司同期的每股收益为0．5元，则该股票的市盈率为(2０)。1０7．某人于1９9６年按面值购进1０万元的国库券,年利率为12%,期限为3年，购进一年后市场利率上升到１8%,则该投资者的风险损失为(0．94)。1０8．公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期称为(除权日）。1０9.公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利,留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的(25%)。１10．下列财务比率反映营运能力的是(存货周转率)。1１1.公司采用剩余股利政策分派利润的主线理由在于（减少综合资本成本）。112.公司同其所有者之间的财务关系反映的是（经营权与所有权的关系)1１3.公司的管理目的的最优表达是（公司价值最大化)1１4.出资者财务的管理目的可以表述为（资本保值与增殖）115．扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（货币时间价值率）116．两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时,（能分散所有风险）１１７.普通年金终值系数的倒数称为(偿债基金系数）。

118.按照我国法律规定，股票不得（折价发行）119．某公司发行面值为1，０00元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为1０%，其发行价格为（1０3０）元。１20.放弃钞票折扣的成本大小与(折扣期的长短呈同方向变化）１21.在下列支付银行存款的各种方法中,名义利率与实际利率相同的是(加息法

）。

122.最佳资本结构是指公司在一定期期最适宜其有关条件下(加权平均资本成本最低,公司价值最大的资本结构）。ﻫ123.只要公司存在固定成本，那么经营杠杆系数必(恒大于１

）

12４.下列筹资方式中,资本成本最低的是（长期贷款)125假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15％,则普通股市价为（２５)1２6．筹资风险,是指由于负债筹资而引起的（到期不能偿债）的也许性1２7．若净现值为负数,表白该投资项目(它的投资报酬率没有达成预定的贴现率,不可行)。ﻫ128．按投资对象的存在形态，可以将投资分为(实体投资和金融投资)129．“6C”系统中的“信用品质”是指(客户履约或赖帐的也许性)１30．以下属于约束性固定成本的是（固定资产折旧费）１３1.从数值上测定各个互相联系的因素的变动对有关经济指标影响限度的财务分析方法是（因素分析法）１３2.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是(速动比率)１33.关于存货保利储存天数,下列说法对的的是(同每日变动储存费成正比)13４.某公司的应收账款周转期为８0天,应付账款的平均付款天数为4０天,平均存货期限为7０天,则该公司的钞票周转期为(110天）二、多项选择题1．财务管理目的一般具有如下特性（B.相对稳定性Ｃ.多元性D．层次性)2下列各项中,属于长期借款协议例行性保护条款的有(B.限制为其他单位或个人提供担保ｃ．限制租赁固定资产的规模）。3．公司的筹资渠道涉及(A．银行信贷资金Ｂ.国家资金C．居民个人资金D．公司自留资金E．其他公司资金）。4．公司筹资的目的在于(A．满足生产经营需要c．满足资本结构调整的需要）。5．影响债券发行价格的因素有(A债券面额B.市场利率C．票面利率D.债券期限)。6长期资本重要通过何种筹集方式(B．吸取直接投资c发行股票D发行长期债券)。7．总杠杆系数的作用在于(B用来估计销售额变动对每股收益导致的影响C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的互相关系)。８．净现值与现值指数法的重要区别是(A.前面是绝对数，后者是相对数D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较)。9信用标准过高的也许结果涉及（A丧失很多销售机会B.减少违约风险D.减少坏账费用)。10.公司在组织账款催收时,必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系,一般而言（Ａ．在一定限度内,催账费用和坏账损失成反向变动关系C.在某些情况下，催账费用增长对进一步增长某些坏账损失的效力会减弱Ｄ．在催账费用高于饱和总费用额时，公司得不偿失)。11_存货经济批最模型中的存货总成本由以下方面的内容构成(A．进货成本B.储存成本C.缺货成本)。12．以下关于股票投资的特点的说法对的的是(A．风险大c．盼望收益高)。13．公司在制定目的利润时应考虑(A．连续经营的需要D.资本保值的需要E．内外环境适应的规定)。1４．在钞票需要总量既定的前提下，则(B．钞票持有量越多，钞票持有成本越大D．钞票持有量越少，钞票转换成本越高E钞票持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比）。15．下列项目中属于与收益无关的项目有(Ａ．出售有价证券收回的本金D.购货退出E偿还债务本金）。1６.一个完整的工业投资项目中，经营期期末(终结时点）发生的净钞票流量涉及(A回收流动资金Ｂ.回收固定资产残值收入D.经营期末营业净钞票流量E．固定资产的变44＂ro，~入)。1７.下列说法对的的是（B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬C平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值D．获利指数法有助于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比)。18.固定资产折旧政策的特点重要表现在(A.政策选择的权变性B.政策运用的相对稳定性ｃ．政策要素的简朴性D.决策因素的复杂性)。1９.折旧政策,按折旧方法不同划分为以下各种类型(ｃ．快速折旧政策D．直线折旧政策)。２0下列可以计算营业钞票流量的公式有（Ａ.税后收入一税后付现成本+税负减少B.税后收入一税后付现成本＋折旧抵税c．收入×(1一税率）一付现成本×(１一税率)+折旧×税率D税后利润+折旧E.营业收入一付现成本一所得税)。.2１.下列是关于公司总价值的说法，其中对的的有(A．公司的总价值与预期报酬成正比B.公司的总价值与预期风险成反比ｃ．风险不变,报酬越高，公司总价值越大E.在风险和报酬均衡条件下,公司总价值等于未来钞票流量的现值总额)。22.下列有关出资者财务的各种表述中,对的的有(A出资者财务重要立足于出资者行使对公司的监控权力B.出资者财务的重要目的在于保证资本安全和增值D．出资者需要对重大财务事项,如公司合并、资本变动、利润分派等行使决策权E出资者财务是股东参与公司治理和内部管理的财务体现)。23．一般认为，短期借款的信用条件有（Ａ信贷限额B.周转信贷协定c．借款抵押D.补偿性余额)。24．根据资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有(Ａ.无风险资产收益率c.该资产风险系数Ｄ.市场平均收益率)。25.下列各项中,具有杠杆效应的筹资方式有(B发行优先股c.借人长期资本D.融资租赁)。２6评价利润实现质量应考虑的因素(或指标)有（Ａ.资产投入与利润产出比率B主营业务利润占所有利润总额的比重c.利润实现的时间分布D．已实现利润所相应的营业钞票净流量)。2７固定资产投资决策应考虑的重要因素有(A．项目的赚钱性B.公司承担风险的意愿和能力Ｄ.可运用资本的成本和规模）。2８以下属于速动资产的有(c.预付账款D钞票Ｅ应收账款(扣除坏账损失)）。29．一般认为,公司进行证券投资的目的重要有(A．为保证未来支付进行短期证券投资B.通过多元化投资来分散经营风险ｃ.对某硷：业实行控制和实行重大影响而进行股权投资Ｄ．运用闲置资金进行赚钱性投资）。30.使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（A．解聘机制B.市场接受机制Ｄ.给予经营者绩效股E.经理人市场及竞争机制)。3１．公司制公司的法律形式有(B.股份有限公司c有限责任公司D.两合公司Ｅ.无限公司）。3２.下列关于风险和不拟定性的对的说法有(A．风险总是一定期期内的风险c假如一项行动只有一种肯定后果,称之为无风险D不拟定性的风险更难预测E.风险可通过数学分析方法来计量)。33．公司持有一定量钞票的动机重要涉及(Ａ.交易动机B．防止动机Ｄ.提高短期偿债能力动机)。3４.公司债券筹资与普通股筹资相比(Ａ．普通股的筹资风险相对较低D．公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付)。35.公司制定应收账款的信用标准时，应考虑的重点因素有(Ａ.同行业竞争对手情况Ｂ.公司承受违约风险的能力c．客户的资信限度)。36．证券投资风险中的经济风险重要来自于（A变现风险B．违约风险c．利率风险D.通货膨胀风险)。３７．一般认为，影响股利政策制定的因素有（B．公司未来投资机会c.股东对股利分派的态度Ｄ．相关法律规定)。３８.公司筹措资金的形式有（A．发行股票B.公司内部留存收益ｃ银行借款D．发行债券E.应付款项)。39．关于风险报酬，下列表述中对的的有(Ａ风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表达方法Ｂ.风险越大，盼望获得的风险报酬应当越高c．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬D.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率E.在财务管理中,风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量)。４０.减少贴现率，下列指标会变大的是(A．净现值B.现值指数)。4１．在采用成本分析模式拟定最佳钞票持有量时,需要考虑的因素有(Ｂ.持有成本E．转换成本）。４2.评估股票价值时所使用的贴现率是(Ｄ股票预期股利收益率和预期资本利得率之和E股票预期必要报酬率)。4３．股利无关论认为(A.投资人并不关心股利分派Ｂ.股利支付率不影响公司价值D．投资人对股利和资本利得无偏好)。44．下列各项中影响营业周期长短的因素有(Ａ．年度销售额Ｂ平均存货Ｃ.销货成本D平均应收账款)。45．一般来说,影响长期偿债能力高低的因素有(A权益资本大小C,长期资产的物质保证限度高低D.获利能力大小）。4６财务经理财务的职责涉及(A.钞票管理B信用管理C.筹资D.具体利润分派E．财务预测、财务计划和财务分析)。47．下列属于财务管理观念的是(A．货币时间价值观念B．预期观念ｃ.风险收益均衡观念D成本效益观念Ｅ弹性观念)o４8．边际资本成本是指(A.资本每增长一个单位而增长的成本B追加筹资时所使用的加权平均成本D各种筹资范围的综合资本成本)。４9采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是(A获利指数大于或等于１，该方案可行D．几个方案的获利指数均大于1,指数越大方案越好)５0下列各项中,可以影响债券内在价值的因素有（B.债券的计息方式C当前的市场利率D．票面利率E．债券的付息方式)。51下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用,但并非法律所严禁的有(B．财产股利C负债股利）。52下列指标中，数值越高则表白公司获利能力越强的有(A.销售利润率c净资产收益率。E流动资产净利率)。５3.影响利率形成的因素涉及(A纯利率Ｂ通货膨胀贴补率ｃ.违约风险贴补率D.变现力风险贴补率E.到期风险贴补率）。54．公司减少经营风险的途径一般有(Ａ．增长销售量C．减少变动成本Ｅ．提高产品售价）。５５．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（A．预期公司利润将减少B．预期公司债务比重将提高c.预期将发生通货膨胀D．预期国家将提高利率）。5６.下列关于利息率的表述，对的的有(A利率是衡量资金增值额的基本单位B.利率是资金的增值同投入资金的价值之比Ｃ．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定期期运用资金这一资源的交易价格Ｄ.影响利率的基本因素是资金的供应和需求E．资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的)。5７．应收账款追踪分析的重点对象是（A.所有赊销客户B．赊销金额较大的客户Ｃ．资信品质较差的客户D．超过信用期的客户)。58.拟定一个投资方案可行的必要条件是(B.净现值大于0C现值指数大于1D.内含报酬率不低于贴现率）。59.公司财务的分层管理具体为(A.出资者财务管理B．经营者财务管理D财务经理财务管理)。6０．投资决策的贴现法涉及（A．内含报酬率法ｃ．净现值法Ｄ．现值指数法）。61.内含报酬率是指(Ｂ.能使未来钞票流入量现值与未来钞票流出量现值相等的贴现率D．使投资方案净现值为零的贴现率）。6２．按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于甲乙两项目(A．若甲乙两项目完全负相关，组合后的特有风险完全抵消Ｄ.若甲乙两项目完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少E.甲乙项目的投资组合可以减少风险，但事实上难以完全消除风险)。63短期偿债能力的衡量指标重要有(A．流动比率ｃ.速动比率D．钞票比率)。64.财务管理目的一般具有如下特性（相对稳定性;多元性;层次性）６5.下列各项中,属于长期借款协议例行性保护条款的有（限制为其他单位或个人提供担保；

限制租赁固定资产的规模)。

6６．公司的筹资渠道涉及（银行信贷资金；国家资金;居民个人资金；公司自留资金；其他公司资金）67．公司筹资的目的在于(满足生产经营需要;满足资本结构调整的需要)68．影响债券发行价格的因素有（债券面额；市场利率;票面利率;债券期限）69.长期资金重要通过何种筹集方式（吸取直接投资;发行股票;发行长期债券)70.总杠杆系数的作用在于(用来估计销售额变动对每股收益导致的影响；揭示经营杠杆与财务杠杆之间的互相关系)。ﻫ71.净现值与现值指数法的重要区别是（前面是绝对数,后者是相对数

;前者不便于在投资额不同的方案之间比较,后者便于在投资额不同的方案中比较）。ﻫ７2．信用标准过高的也许结果涉及（丧失很多销售机会;减少违约风险；减少坏账费用。)7３、公司在组织账款催收时,必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系,一般而言（在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系;在某些情况下,催帐费用增长对进一步增长某些坏账损失的效力会减弱；在催账费用高于饱和总费用额时,公司得不偿失。）7４．存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（进货成本;储存成本；缺货成本)75.以下关于股票投资的特点的说法对的的是（风险大;盼望收益高）76.公司在制定目的利润时应考虑（连续经营的需要；资本保值的需要；内外环境适应的规定)77.在钞票需要总量既定的前提下，则（钞票持有量越多，钞票持有成本越大。钞票持有量越少,钞票转换成本越高。钞票持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。）78．下列项目中属于与收益无关的项目有（出售有价证券收回的本金。购货退出。偿还债务本金)79.在完整的工业投资项目中,经营期期末(终结时点）发生的净钞票流量涉及(回收流动资金;回收固定资产残值收入;经营期末营业净钞票流量;固定资产的变价收入）８0．下列说法对的的是(净现值法不能反映投资方案的实际报酬；平均报酬率法简明易懂,但没有考虑资金的时间价值；获利指数法有助于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比)８1.固定资产折旧政策的特点重要表现在(政策选择的权变性;政策运用的相对稳定性；政策要素的简朴性;决策因素的复杂性）82．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型(快速折旧政策;直线折旧政策）83.下列可以计算营业钞票流量的公式有（税后收入－税后付现成本+税负减少;税后收入－税后付现成本＋折旧抵税；收入×(１-税率)-付现成本×(1－税率)+折旧×税率；税后利润+折旧;营业收入-付现成本－所得税)三、判断题1．由于优先股股利是税后支付的,因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。(×）２购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。(√）3．假如某公司的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满足的,则该公司所奉行的财务政策是激进型融资政策。√()4．财务杠杆率大于1，表白公司基期的息税前利润局限性以支付当期债息。(×）5假如项目净现值小于，即表白该项目的预期利润小于零。(×）6.资本成本中的筹资费用是指公司在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。(×)7．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率高低在一定限度上反映了股票的投资价值。（×)8.所有公司或投资项目所面临的系统性风险是相同的。(×)9.在其它条件相同情况下，假如流动比率大于１，则意味着营运资本必然大于零。(√)l0．对于债务人来说,长期借款的风险比短期借款的风险要小。(√)1１．股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成钞票流入量的现值。(×)12.公司特有风险是指可以通过度散投资而予以消除的风险,因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。（√)13流动比率、速动t：Ｌ－~及钞票比率是用T-JA－析公司短期偿债能力的指标,这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎,因此，其指标值一个比一个更小。(×)14若公司某产品的经营状况正处在盈亏临界点,则表白该产品销售利润率等于零。(×)15．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。(×)1６．由于借款融资必须支付利息,而发行股票并不必然规定支付股利,因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。(×)17．与发放钞票股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个台理的：ｇ.Sla上。(√）1８.总杠杆可以部分估计出销售额变动对每股收益的影响。(√)19.在钞票需要总量既定的前提下，钞票持有量越多，则钞票持有成本越高、钞票转换成本也相应越高。(×)2０．责任中心之间无沧是进行内部结算还是进行责任转账，都可以运用内部转移价格作为计价标准。(√)21.在项目投资决策中,净钞票流量是指在经营期内预期每年营业活动钞票流八量与同期营业活动钞票流出量之间的差量。(×)22．一般情况下,酌量性固定成本是管理当局的决策行动无法改变其数量，从而只能承诺支付的固定剧本，如研发成本。(×）23当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时,增长借入资本,可以提高净资产收益率（ROE)。(√)2４在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明公司财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。(√)25.股利无关理论认为,可供分派的殷利总额高低与公司价值是相关的,而可供分派之股利的分派与否与公司价值是无关的。(√)26.在计算存货周转率时，其周转额一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。(√)２7.公司制公司所有权和控制权的分离,是产生代理问题的主线前提。（√)28.已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。(×)29．一般认为,假如某项目的预计净现值为负数，则并不一定表白该项目的预期利润额也为负。（√)3０．在评价投资项目的财务可行性时,假如投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。(√)31一般认为,奉行激进型融资政策的公司，其资本成本较低,但风险较高。(√)32.钞票折扣是公司为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多,价格也就越便宜。（×)３3．假如公司承担违约风险的能力越强,则公司制定的信用标准就应当越低。(√)34.假如某证券的风险系数为1,则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。（×)３5某公司以“２/10，n／'4０”的信用条件购入原料一批，若公司延至第３０天付款，则可计算求得，其放弃钞票折扣的机会成本为36．７3％。(√）36市盈碎；指标重要用来评估股票的投资价值与风险。假如某股票的市盈率为４0，则意味藿该股票的投资收益率为25％。(√）3７.贴现钞票流量指标被广泛采用的主线因素，就在Ｔ-它不需要考虑货币时间价值和风险因素。(×)38.若净现值为负数，则表白该投资项目的投资报酬率小于0,项目不可行。(×)3９.超过盈亏ｌ临界点后的增量收入,将直接增长产品的奉献毛益总gK,。（√)40A、B、C三种证券的盼望收益率分别是１２．5％、25%、１08%，标准差分别为６．31％、19．25%、5．05％,则对这三种证券的选择顺序应当是Ｂ、A、C。(×)41·假如某债券的票面年利率为12%，且该债券半年计息一次,则该债券的实际年收益率将大于12％。(√)42·税差理论认为，假如资本利得税率高于股利分红中个人所得税率,则股东倾向于将利润留存于公司内部,而不是将其当作股利来支付。(×)43·由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时,无须考虑这一因素对经营活动钞票流量的影响。(×)44·在资本结构理论中,由于公司所得税率的存在,因此,无债公司的价值应大于有债公司价值。(×)４5从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。（√)4６.在理论上,名义利率=实际利率＋通货膨胀贴补率＋实际利率ｘ通货膨胀贴补率。(√）47.在营运资本管理中,假如公司采用激进型管理策略,其财务后果也许表现为：公司预期的财务风险将提高,而盼望的收益能力将减少。(×)４８.在不考虑其他因素的情况下,假如某债券的实际发行价格等于其票面值,则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。（√）49.从指标含义上可以看出,利息保障倍数既可以用于衡量公司财务风险,也可用于判断公司赚钱状况。(√）50·风险与收益对等原则意味着,承担任何风险都能得到其相应的收益回报。（×）四、名词解释1.财务活动:财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分派等一系列行为。其中资金的运用及收回又称为投资。从整体上讲，财务活动涉及筹资活动、投资活动、平常资金营运活动、分派活动。2.股权资本:股权资本是公司依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。我国公司股权资本,重要涉及资本金、资本公积金、盈余公积金和未分派利润等内容,可分别划入实收资本（或股本)和留存3．筹资规模:筹资规模是指一定期期内公司的筹资总额。它的特性是：层次性、筹资规模与资产占用的相应性、时间性。4．抵押借款。抵押借款是公司用抵押品为抵押向银行借款。抵押品可以是不动产、机器设备等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，公司到期不能还本付息时,银行等金融机构有权处置抵押品，以保证其贷款安全。5.融资租赁。融资租赁是由出租人(租赁公司)按照承租人(承租公司)的规定融资购买设备,并在契约或协议规定的较长时期内提供应承租人使用的信用业务。它通过融物来达成融资的目的，是现代租赁的重要形式。6.资本成本。在市场经济条件下，公司筹集和使用资金,往往要付出代价。公司的这种为筹措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，涉及长期负债与股权资本。资本成本涉及筹资费用和使用费用两部分。7．筹资风险。筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的也许性。股权资本属于公司长期占用的资金,不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而债务资金(本)则需要还本付息,所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。8.财务风险。财务风险是指所有资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者系将承担较多的债务成本,并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险；反之,当债务资本比率较低时,财务风险就小。９.证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的也许性。它可以分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险重要是经济风险。10.先决投资是指只有先进行该项目投资后,才干使其后或同时进行的一起或多起投资得以实现收益的投资。其风险收益重要是由自身的风险收益决定的。11.营业钞票流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的钞票流入和流出的数量。营业钞票流量一般以年为单位进行计算。假如一个投资项目的年销售收入等于营业钞票收入,付现成本(指不涉及折旧的成本)等于营业钞票支出，那么,年营业钞票净流量的计算公式为:每年净钞票流量(ＮＣＦ)=每年营业收入-付现成本-所得税或每年净钞票流量(NCF)=净利润+折旧。12．内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率,也称内含报酬率。它事实上反映了投资项目的真实报酬。13.零息债券。零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。14.名义收益率是指在不考虑时间价值与通货膨胀情况下的收益状态,涉及到期收益率和持有期间收益率。15.应收账款收现保证率指标是公司既定会计期间预期必要钞票支付需要数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额,必须通过应收账款有效收现予以填补的最低保证限度，是公司控制应收账款收现水平的基本依据。16.保险储备是公司为了防止意外情况的发生而建立的防止性库存，保险储备一般不得动用。１7.钞票预算:基于钞票管理的目的，运用一定的方法,依托公司未来的发展规划，在充足调查分析各种钞票收支影响因素的基础上,合理估测公司未来一定期期的钞票收支状况,并对预期差异采用相应对策的活动。１8.信用政策:即应收账款的管理政策,是指公司为相应收账款投资进行规划与控制而拟定的基本原则与行为规范,涉及信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。19．ABＣ分类管理就是按照一定的标准，将公司的存货划分为Ａ、B、C三类，分别实行按品种重点管理,按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。２0.收支预算法就是将预算期内也许发生的一切钞票收支项目分类列入钞票预算表内，以拟定收支差异,采用适当财务对策的方法。收支预算法意味着:在编制钞票预算时,凡涉及钞票流动的事项均应纳入预算,而不管这些项目是属于资本性还是收益性的。五、简答题１.简述公司的财务关系。答：公司的财务关系是公司在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。公司的财务关系重要概括为以下几个方面:(1)公司与国家之间的财务关系,这重要是指国家对公司投资以及政府参与公司纯收入分派所形成的财务关系,它是由国家的双重身份决定的；（２)公司与出资者之间的财务关系,这重要是指公司的投资者向公司投入资金，参与公司一定的权益,公司向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系;(3)公司与债权人之间的财务关系，这重要是指公司向债权人借入资金，并按借款协议的规定准时支付利息和归还本金所形成的经济关系；(4）公司与受资者之间的财务关系，这重要是指公司将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他公司投资所形成的经济关系；(5）公司与债务人之间的财务关系，这重要是指公司将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系;(6)公司内部各单位之间的财务关系，这重要是指公司内部各单位之间在生产经营各环节中互相提供产品或劳务所形成的经济关系;(７)公司与职工之间的财务关系,这重要是指公司向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。２．简述公司价值最大化是财务管理的最优目的。答：财务管理目的是所有财务活动实现的最终目的,它是公司开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代公司财务管理理论和实践,最具有代表性的财务管理目的有利润最大化、每股利润最大化(资本利润率最大化）、公司价值最大化等几种说法。其中，公司价值最大化认为公司价值并不等于帐面资产的总价值,而是反映公司潜在或预期获利能力。公司价值最大化目的考虑了取得钞票性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量;能克服公司在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系,充足体现了对公司资产保值增值的规定。由上述几个优点可知，公司价值最大化是一个较为合理的财务管理目的。3．简述影响利率形成的因素。答：在金融市场中影响利率形成的因素有:纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率,理论上,财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为填补通货膨胀导致的购买力损失，利率拟定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补,从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者规定的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为钞票的能力,其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。所以，利率的构成可以用以下模式概括:利率=纯利率+通货膨胀贴补率＋违约风险贴补率+变现力风险贴补率＋到期风险贴补率。其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。4.简述公司筹资的目的。答:公司筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。公司的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目的不同,公司为实现其财务目的而进行的筹资动机也不尽相同。筹资目的服务于财务管理的总体目的。因此,对公司筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：(１）满足其生产经营需要。对于满足平常正常生产经营需要而进行的筹资,无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定,筹资时间基本拟定;而对于扩张型的筹资活动,无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不拟定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动,其结果是直接增长公司资产总额和筹资总额。（2)满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是公司为了减少筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整,资本结构的调整属于公司重大的财务决策事项，同时也是公司筹资管理的重要内容。为调整资本结构而进行的筹资,也许会引起公司资产总额与筹资总额的增长,也也许使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还也许引起资产总额与筹资总额的减少。5.什么是筹资规模,请简述其特性。答:筹资规模是指一定期期内公司的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特性：①层次性。公司资金历来源上分为内部资金和外部资金两部分，并且这两者的性质不同。在一般情况下,公司在进行投资时一方面运用的是公司内部资金,在内部资金局限性时才考虑对外筹资的需要;②筹资规模与资产占用的相应性。即公司长期稳定占用的资金应与公司的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集资金的规模相相应,随业务量变动而变动的资金占用，与公司临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相相应；③时间性。筹资服务于投资,公司筹资规模必须要与投资需求时间相相应6.简述公司如何进行直接投资的管理。答：对于吸取直接投资方式，为达成最佳的筹资效果，应重要从以下几方面着手进行管理:（1)合理拟定吸取直接投资的总量。公司资本筹集规模与生产经营相适应,而吸取直接投资在大多数情况下能直接形成生产经营,因此,公司在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系,规定从总量上协调两者关系,以避免因吸取直接投资规模过大而导致资产闲置，或者因规模局限性而影响资产经营效益。(2）对的选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。由于吸取直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同,对公司正常生产经营能力的影响也不相同，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力,因此,对不同出资方式下的资产，应在吸取投资时拟定较合理的资产结构关系。这些结构关系涉及：钞票出资与非钞票出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系;流动资产与长期资产间的结构关系(涉及流动资产与固定资产间的结构关系）等。(3)明确投资过程中的产权关系。由于不同投资者间投资数额不同,从而享有的权益也不相同，因此,公司在吸取投资时必须明确各投资者间的产权关系。涉及公司与投资者间的产权关系，以及各投资者间的产权关系。(1)对于公司与投资者间的关权关系，它以各投资者所投资产办理产权转移手续的前提。只有在产权转移完毕的前提下，才干真正证明投资者拥有公司的产权与公司法人财产权的分离,才干明确公司与投资者的责权利关系。(２)对于各投资者间的产权关系，它涉及各投资主体间的“投资—收益”分派关系,涉及各投资者间对公司经营权的控制能力,因此，对于各投资主体间的投资比例必须以协议、协议的方式拟定，并具法律效力7．简述吸取直接投资的优缺陷。答：吸取直接投资是我国大多数非股份制公司筹集资本金的重要方式。它具有以下优点：(1)吸取直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比,它能提高公司对外负债的能力。你吸取的直接投资越多，举债能力就越强；(2)吸取直接投资不仅可筹集钞票，并且可以直接取得所需的先进设备和技术，从而与钞票筹资方式相比,能尽快地形成公司的生产经营能力。如，我们上面介绍的合作公司的例子,它吸取的专利技术可直接用于生产,避免购买这一无形资产的繁杂手续;(3）吸取直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简朴,从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等；（4）从宏观看，吸取直接投资有助于资产组合与资产结构调整,从而为公司规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础；也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。但吸取投资方式也存在一定的缺陷，重要表现在:（1）吸取直接投资的成本较高。由于你要让别人参与利润分红,假如你的公司有可观的利润的话,这笔分红将大大高于你举债的成本。这也就是一些业绩好的公司倾向于举债的因素;(2）由于不以证券为媒介,从而在产权关系不明确的情况下吸取投资，容易产生产权纠纷;同时,由于产权交易市场的交易能力较差,因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。8.普通股股东有哪些权利?答：普通股股东具有如下几个方面的权利：(1）经营收益的剩余请求权。公司的经营收益必须一方面满足其他资本供应者(如债权人、优先股股东）的收益分派的规定之后，剩余的才由普通股股东分享,普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。这就是说,公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后,剩下的才干作为普通股股利进行分派。所以,假如公司的经营收益不高，局限性以支付利息以及优先股股利的话,普通股股东不仅得不到任何收益,还要用以前的收益偿还利息;相反，假如公司经营得好，获得了高额利润的话，那么也可以有得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。（2)优先认股权。普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。因此，公司在发行新股时,为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值“。假如股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让别人,或在市场上出售。(3)投票权。普通股股东对公司事务有最终的控制权。但事实上，这种权利一般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权,如股东本人因故不能参与股东大会,还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积投票权两种。（４）股票转让权。它是指普通股股东不必通过公司或其他股东的批准而合法地转让其手中的股票。股东的改变并不会影响公司的存在。对于上市公司的股票,股东可在证券市场上公开出售股票；而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票,但可在法律允许的范围内私下进行转让。9.简述优先股发行的目的和动机。.答：股份有限公司发行优先股重要出于筹资自有资本的需要。但是,由于优先股固定的基本特性，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。(1）防止股权分散化。优先股不具有公司表决权，因此,公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下,发行一定数额的优先股。可以保护原有普通股对公司经营权的控制。(２)维持举债能力。由于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此,它可作为公司举债的基础，以提高其负债能力。（3）增长普通股股东权益。由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有规定权,因此,在公司收益一定的情况下，提高优先股的比重,会相应提高普通股股东的权益,提高每股净收益额,从而具有杠杆作用。（4)调整资本结构。由于优先股在特定情况不具有“可转换性”和“可赎回性”，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构,从而达成公司的目的。也正是由于上述动机的需要，因此,按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择发行时机。大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况;公司初创,急需筹资本时期；公司财务状况欠佳,不能追加债务时,或公司发行财务重整时,为避免股权稀释时:等等10.简述发行优先股的利弊所在。答：优先股作为一种筹资手段，其优缺陷体现在：（1)优点:第一，与普通股相比，优先股的发行并没有增长可以参与经营决策的股东人数,不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二,与债券相比，优先股的发行不会增长公司的债务，只增长了公司的股权，所以不会像公司债券那样增长公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务承担,优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样也许需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了公司借款的能力。（2)缺陷。一方面，发行优先股的成本较高。通常,债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入,从而减少公司的所得税；而优先股股利属于资本收益,要从公司的税后利润中开支,不能使公司得到税收屏蔽的好处,因而其成本较高。另一方面，由于优先股在股利分派、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定期的收益受到影响。1１．简述银行借款协议的保护性条款。答:作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益,保证到期能收回贷款并获得收益，规定贷款公司保持良好的财务状况，特别是做出承诺时的状况。这就是借款协议中保护条款。假如借款公司财务状况恶化，则银行的利益就也许受到损害,借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款公司由于经营不善,出现亏损并违约时，银行可据此采用必要的行为。它分为三类，即一般保护性条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。一般保护性条款涉及四项限制条款:流动资本规定、钞票红利发放限制、资本支出限制以及其他债务限制。例行性保护条款重要是一些常规条例，如借款公司必须定期向银行提交财务报表；不准在正常情况下出售较多资产，以保持公司正常的生产经营能力；不得为其他单位或个人提供担保;限制租赁固定资产规模,以防止过多的租金支付；严禁应收账款的让售；及时清偿到期债务(特别是短期债务）;等等。3.特殊性保护条款。它重要针对某些特殊情况而提出的保护性措施,重要涉及：贷款的专款专用；不准公司过多的对外投资；限制高级管理人员的工资和奖金支出;公司某些关键人物在贷款期内须留在公司等等。12.简述不同类别债券的特性。答：不同类别债券的特性可以从其归还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几个方面来说明。(１）.归还条件。公司债券通常在满足一定的归还条件时才会被投资者接受。因此,各种公司债券在发行时都要规定必要的归还条件。比如，长期债券要建立偿债基金,在一定期期分批归还,以避免到期时一次性清偿给公司的资金运用带来的巨大压力,也有助于增强债权人对公司偿债能力的信心。(2).偿还优先权。不同的公司债券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还级别要高。在公司破产或进行清算时,优先级别较高的公司债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别高的券得到偿还之后,才干得到清偿。（3)．财务风险。债券即使有较高的优先偿还级别并得到抵押担保,也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经营风险总是存在的。假如公司经营不稳定，风险较大,其债券的可靠性就比较低，受损失的也许性也比较大。(４)．利率。长期债券的利率通常是固定利率，这与从银行取得的贷款有所不同。公司从银行取得的贷款,其利率可以是浮动的。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下降时,贷款利率也会随之下降。13.简述融资租赁的优缺陷。答:融资租赁是公司新型筹资方式之一,与其他筹资方式相比，具有以下优点：第一，节约资金,提高资金的使用效益。通过租赁，公司可以不必筹借一笔相称于设备款的资金,即可取得设备完整的使用权，从而节约资金,提高其使用效益。第二，简化公司管理,减少管理成本。融资租赁集融物与融资于一身,它既是公司筹资行为,又是公司投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是由于：(1)从设备的取得看,租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。(2)从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有助于减少承租人资金投入。第三，增长资金调度的灵活性。融资租赁使公司有也许按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付,即在设备发明收益多的时候多付租金,而在收益少时少付租金或延付租金，使公司钞票流入与流出同步,从而利于协调。此外,由于双方不得中止协议,因此在通货膨胀情况下,承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款,从而对承租人有利。但是,融资租赁也存在租金高、成本大等局限性。１4．简述资本成本的内容、性质和作用。答：资本成本是指在市场经济条件下，公司筹集和使用资金而付出的代价。这里,资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源,涉及长期负债与股权资本。(1）资本成本涉及筹资费用和使用费用两部分：筹资费用指公司在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费;因发行股票债券等而支付的发行费用等;使用费用指公司在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支付的债息等。(2)资本成本的性质体现在:一方面;从资本成本的价值属性看,它属于投资收益的再分派，属于利润范畴;另一方面，从资本成本的计算与应用价值看,它属于预测成本。(3)资本成本的作用。资本成本对于公司筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：一方面，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。公司筹资长期资金有多种方式可供选择,它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本的计算与比较,能按成本高低进行排列,并从中选出成本较低的筹资方式。不仅如此由于公司所有长期资金通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选择,因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案,作出资本结构决策的依据；另一方面,资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的重要经济标准;再次，资本成本还可作为评价公司经营成果的依据。只有在公司净资产收益率大于资本成本率时，投资者的收益盼望才干得到满足，才干表白公司经营有方;否则被认为是经营不利。１5．简述减少资本成本的途径。答:减少资本成本,既取决于公司自身筹资决策,也取决于市场环境，要减少资本成本，要从以下几个方面着手：（1）合理安排筹资期限。原则上看,资本的筹集重要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限,服从于资本预算，投资年限越长,筹资期限也规定越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的,因此，公司在筹资时,可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本,又减少资金不必要的闲置。（2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此,合理利率预期对债务筹资意义重大。(3）提高公司信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级,一方面必须积极参与等级评估，让市场了解公司,也让公司走向市场,只有这样，才干为以后的资本市场筹资提供便利,才干增强投资者的投资信心，才干积极有效地取得资金，减少资本成本。(４）积极运用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下,积极运用负债经营，取得财务杠杆效益，减少资本成本，提高投资效益。(5)积极运用股票增值机制，减少股票筹资成本。对公司来说，要减少股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值,要通过股票增值机制来减少公司实际的筹资成本。16.什么是筹资风险?按其成因可分为哪几类?答:筹资风险,又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的也许性。由于股权资本属于公司长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的因素上可将其分为两大类：其一：钞票性筹资风险,指公司在特定期点上,钞票流出量超过钞票流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。钞票性筹资是由于钞票短缺、由于债务的期限结构与钞票流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二,收支性筹资风险,是指公司在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债+权益”公式，假如公司收不抵支即发生亏损，将减少公司净资产,从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以公司资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为公司破产清理后的剩余财产局限性以支付债务。１7.如何规避与管理筹资风险?答:针对不同的风险类型,规避筹资风险重要从两方面着手：（1）对于钞票性筹资风险,应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好钞票流量安排。为避免公司因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率,理论上认为，假如借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配,则公司总能运用借款来满足其资金需要。因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划钞票流量,是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略。它规定在筹资政策上，尽量运用长期性负债和股本来满足固定资产与恒定性流动资产的需要，运用短期借款满足临时波动性流动资产的需要,以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。(2)对于收支性筹资风险，应做好:优化资本结构，从总体上减少收支风险;加强公司经营管理,扭亏增盈,提高效益，以减少收支风险；实行债务重整,减少收支性筹资风险。18.简述如何调整资本结构。答：资本结构调整的方法可归纳为：(１)存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目的资本结构规定，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有:（1)在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如,将可转换债券转换为普通股票；(2)在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还,而筹集相应的股权资本额;(３)在股权资本过高时,通过减资并增长相应的负债额，来调整资本结构。但是这种方式很少被采用。（２)增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增长总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构,如将公积金转换为资本,或者直接增资;在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。(3）减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有:（1)在股权资本过高时，通过减资来减少其比重(股份公司则可回购部分普通股票等)；(2）在债务资本过高时，运用税后留存归还债务，用以减少总资产,并相应减少债务比重。19．为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法?答:因素是：(１)非贴现法把不同时点上的钞票收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价值因素，是不科学的。而贴现法把不同时点上的钞票收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上,使其具有可比性。(2)非贴现法中,用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来拟定的，缺少客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以公司的资金成本为取舍依据的,这一取舍标准具有客观性和科学性。20．简述营运政策的重要类型。答:营运资本政策重要有三种:配合型融资政策、激进形融资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产,运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产)，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。是一种抱负的、对公司有着较高资金使用规定的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负债不仅融通临时性流动资产的资产规定，还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。２1．简述应收账款平常管理。答:应收账款的平常管理涉及：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款准备制度。（1)应收账款的追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。客户在钞票支付能力匮乏的情况下，是否严格履行赊销公司的信用条件,取决于两个因素：一是客户的信用品质，二是客户钞票的持有量与可调剂限度（如钞票用途的约束性、其他短期债务偿还对钞票的规定等。相应收账款进行追踪分析,有助于赊销公司准确预期坏账也许性，提高收账效率,减少坏帐损失。（２）应收账款账龄分析,即应收账款结构分析。应收账款的结构是指公司在某一时点，将发生在外各笔应收账款按照开票周期进行归类(即拟定账龄）,并计算出各账龄应收账款的余额占总计余额的比重。对于不同拖欠时间的账款和不同品质的客户，采用不同的收账方案。(3)应收账款收现保证率是适应公司钞票收支匹配关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占所有应收账款的比例，是两者应当保持的最低的结构状态。应收账款收现保证率=(当期预计钞票需要额-当期预计其他稳定可靠的钞票来源额）/当期应收账款总计余额;式中其他稳定可靠的钞票来源是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的钞票流入数额,如短期有价证券变现净额、可随时取得的短期银行贷款额等。应收账款收现保证率应当成为控制收现进度的基本标准,由于低于这个标准,公司钞票流转就会出现中断。（4)应收账款准备制度即遵循谨慎性原则,对坏账损失的也许性预先进行估计，提取坏账准备金。按规定,拟定坏账损失的标准重要有两条:1。因债务人破产或死亡，依照民事诉讼法以其破产财产或遗产（涉及义务担保人的财产）清偿后，的确无法收回的应收账款。２。经主管财政机关核准的债务人逾期未履行偿债义务超过三年仍无法收回的应收款项。只要符合任何一条即可按坏账损失解决。22.简述判断证券投资时机的方法?答：证券投资时机就是买卖证券的时机。投资理论认为，投资时机判断的方法重要有:①因素分析法。因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投资者心理和买卖行为的影响来分析证券市价变动趋势的方法。②指标分析法。指标分析法就是根据有关经济指标,如价格指数、涨跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法。③图示分析法。图示分析法就是将一定期期证券市价的变动情况绘制成走势图,投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而找出买卖时机的方法。23.简述不同证券投资各自的特点?答:证券投资重要分为四种类型,即政府债券投资、金融债券投资、公司债券投资和股票投资。①政府债券和金融债券的特点。在我国,这两种投资方式可视为无差异投资。这两种投资方式重要的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高及可享受免税优惠等。但由于政府债券和金融债券的风险小,所以收益率也较低。②公司债券与公司股票。相对于政府债券和金融债券，公司债券与公司股票的风险与收益相对要高些,特别是股票的风险与收益都远远大于政府债券和金融债券。从流动性上讲,公司债券或股票流动性较政府债券和金融债券要低些。由于公司证券的风险较高,因此，其抵押代用率不及政府债券与金融债券。此外，无论是公司债券还是公司股票，均得不到投资收益的税收减免优惠。24.证券投资的目的有哪些？答:证券投资的目的重要有:①为保证未来的钞票支付进行证券投资。为保证公司生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要债务的准时偿还，公司可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳定的证券，以备偿债时使用。②进行多元化投资,分散投资风险。多元化投资可以减少风险。但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投资是比较困难的，但运用证券投资,则可以比较方便地达成投资其他行业的目的,从而实现多元化投资。③为了对某一公司进行控制或实行重大影响进行证券投资。所谓控制或实行重大影响是指公司通过二级市场,购买目的公司一定数量的股份，从而达成影响公司经营决策的目的。④为充足运用闲置资金进行赚钱性投资。公司在生产过程中，难免会有部分暂时闲置的资金,公司可以将这部分闲置资金进行证券投资,以提高资产的收益率。六、综合计算题1．．某人在２02３年1月1日存入银行10０0元，年利率为10%。规定计算:每年复利一次,２0２3年１月1日存款账户余额是多少？解：20２3年1月1日存入金额１0００元为现值,２023年１月1日账户余额为3年后终值。ﻫ２０23年1月1日存款账户余额=１00０×1.3３1=13３1(元)其中，１33１是利率为10％，期数为３的复利终值系数。2.某公司按(２／10,Ｎ/30)条件购人一批商品,即公司假如在1０日内付款，可享受2％的钞票折扣,倘若公司放弃钞票折扣，货款应在3０天内付清。规定:（1）计算公司放弃钞票折扣的机会成本；（2）若公司准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天,计算放弃钞票折扣的机会成本;（3)若另一家供应商提供（1/20，N/3０)的信用条件，计算放弃钞票折扣的机会成本;(4)若公司准备要折扣,应选择哪一家。解：(1）（２／1０，N/３０)信用条件下，放弃钞票折扣的机会成本=(2%/(１-2%))×(3