人民币汇率制度的演变11.9

建国以来人民币汇率制度研究及现状分析单一浮动汇率制1949~1952布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制1973~1980以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度1994~2005单一固定汇率制1953~1972官方汇率与贸易外汇内部结算价并存1981~1984人民币汇率制度总共经过了六个阶段的演变第一章人民币汇率制度的历史演变（背景）

1985~1993和两个汇率双轨制时期第四阶段2005~至今以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度第一阶段单一浮动汇率制（1949～1952年）

这一阶段内，人民币汇率的安排主要是钉住美元，以国内外物价对比法为基础。调整背景：从1949年到1950年3月，我国实行“奖出限入、照顾侨汇”的政策方针，人民币汇率频繁下调。从1950年3月到1952年底，我国实行“鼓励出口、兼顾进口、照顾侨汇”的政策方针，人民币汇率逐步调高。总体说来，国民经济恢复时期人民币汇率具有弹性，能够适应经济和外贸事业发展的要求。当时我国外贸领域私有经济成分比重很大，侨汇是我国外汇收入的重要来源，若人民币汇率严重背离其实际价值，外贸事业就会受到严重损害，外汇短缺现象也会十分突出。

1.1改革前的汇率制度第二阶段单一固定汇率制（1953～1972年）

这一阶段，人民币汇率主要与个别西方国家货币挂钩，只在某种外币公开贬值或升值时做相应调整，强调汇率稳定，高估人民币币值并实行高等汇率管制。调整背景：我国进入有计划的社会主义建设时期，国内物价全面稳定，国有经济成分已在外贸领域占据统治地位。人民币汇率不再起调节进出口的作用，对外贸易由国家通过指令性计划进行垄断性经营。出自编制计划和内部核算的需要，我国在这一时期采用刚性人民币汇率制度。

第三阶段

（1973～1978）

布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率

这一时期，在坚持人民币汇率相对稳定的方针下，以有利于对外贸易的发展和贯彻平等互利的原则，在一定的幅度之内调整人民币汇率。调整背景：西方国家通货膨胀恶性发展。为了保证我国获得较好的贸易条件，保持国民经济的发展。

利：人民币汇率不断上调，有利于我国获得较好的贸易条件，弊：人民币汇率偏高，一方面增加了出口亏损，另一方面刺激了国内争外汇的倾向。第一阶段（1979～1984）双重汇率制度制

调整背景：从1979年起，我国全面进行了经济改革。为了适应外贸体制改革和发展出口的需要，我国从1981年起采用贸易内部结算价，形成了贸易汇率和非贸易汇率并存的双重汇率制。1985年之后，我国外汇调剂业务发展较快，事实上形成了官方汇率和外汇调剂价并存的新的双重汇率制。

不利于外汇资源的有效配置不利于企业间的公平竞争和经营机制的转变1.2改革后的人民币汇率制度第二阶段（1985～1990）单一汇率制度

这一阶段，我国根据国内外的经济金融形势，以市场供求为基础，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常合理浮动，保持人民币汇率在合理，均衡水平上的基本稳定。调整背景：促进出口，保持国民经济的高速发展。2003年我国外汇储备余额达到3400.6亿美元，位居世界第二位。单一汇率有助于资源合理配置。

造成人民币汇率对美元缺乏弹性不利于宏观经济的稳定和出口贸易第三阶段（1991～1993）多重汇率制度制度

特点：公布的人民币官方汇率制度进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整

自1991年4月9日起，我国开始对人民币官方汇率制度实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率制度进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率制度的做法。实际上，人民币汇率制度实行公布的官方汇率制度与市场汇率制度（即外汇调剂价格）并存的多重汇率制度制度。第四阶段（1994～2005）浮动汇率制度

人民币汇率结束了单一钉住美元，每日美元兑人民币的交易价仍在0.3%的幅度内浮动。调整背景：●为了促进国际收支平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。●继续促进出口，保持国民经济的高速稳定发展。2008年我国外汇储备余额达到19460亿美元，稳居世界第一位。●为企业创造了平等竞争的条件，促进国内企业进行结构调整。现行人民币汇率制度特点：1、鲜明的市场导向性。2、相较之前的单一盯住美元有更多的灵活性和局部可变性。3、浮动汇率制：与市场化导向的一致性。条件：1，本国对外贸易必须是多边的，并且分布比较均匀。2，国家的外汇储备必须是多元化的。3，必须有能够自由交易的外汇市场。包括外汇现货交易市场和外汇远期交易市场，特别是远期交易市场。现行汇率制度的优势1、富有弹性2、与国际接轨3、对市场反应灵敏4、有利于以外需拉动经济增长现行汇率制度的不足1、仍然难以缓和国内宏观经济中的诸多矛盾2、国际收支不平衡的问题依然突出3、人民币升值预期高烧不退对外贸易的影响（1）从宏观层面上看带来产业结构的升级，也导致市场竞争环境的变化。（2）增加了企业的管理和经营成本。（3）直接产生汇兑损失。浮动汇率制的对策建议（1）外贸企业要重视汇率变化问题，加强汇率制度研究。（2）优化出口产品结构，加快产业升级。（3）积极开拓海外市场。（4）大力发展加工贸易。（5）加强成本和费用管理。（6）.通过提高出口报价、压低采购价格，向客户和供货商转嫁或共同分担汇兑损失风险。当前人民币汇率走势判断的依据（1）主要受制于一系列经济因素：国际收支（BP）（失衡,倾销与反倾销），相对的物价水平（P）,相对的利率水平（i）,经济增长率，国内的财政状况，外汇的储备水平（R）（2）其它若干非经济因素：

政局、军事、外交与政治交锋，信息，心理预期，市场投机，政府干预等。人民币汇率分时图以及其他货币汇率对比图据人民币外汇汇率走势图分析结论

2015年