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浅析：传统企业频购手游高兴来悄悄走？

A股上市公司浙报传媒、博瑞传播、华谊兄弟、天舟文化、大唐电信、神州泰岳均纷纷宣布跨界并购网络游戏公司。已经获批的浙报传媒收购杭州边锋和上海浩方、博瑞传播收购漫游谷均获得了良好的整合效果，并获得了二级市场的追捧。那么传统企业频频收购手游公司的意图又是什么呢?一、传统企业提升业绩，企业拥抱移动互联网根据易观初步统计2013年上半年并购事件共14起，有关手游10起占比71%。涉及金额96.07亿元，而上半年整体移动网游市场只有30亿。手游公司整体估值在6-12亿之间，平均PE倍数在12倍左右，相当于10年利润。以2013年上半年中青宝收购美峰数码为例，中青宝股票涨幅984元，市盈率492倍公司市值由以前的11.04亿飙升为117亿元。以国外日本手游公司Gungho股价在一年过程中暴涨60倍，市值在一年中有2亿美元暴涨至约144亿美元。随着手游概念的不断炒作，传统行业通过收购移动游戏公司提升公司业绩。其次市场经济的转型越来越多的传统企业在发展的过程中越到瓶颈，而互联网及移动游戏市场越来越受到市场的追捧。传统企业也想通过收购或者并购的方式入驻移动互联网。二、传统企业并购游戏公司对移动互联网布局不管是收购还是并购传统企业都在积极表现对移动互联网的布局，一方面收购平台能与上市公司自身资源产生协同效应，收购平台相当于同时拥有了平台的用户资源、产品资源、开发者资源。其次游戏属于创意性行业目前国家正在积极发展创意行业通过收购制作团队得到他们的技术、经验为进入移动游戏储备人才。另外一方面在单一产品决定市场份额的移动游戏时代，表现突出的产品的团队更容易受到资本的关注。强势的产品意味着稳定的营收，收购这样的公司能直接提升上市企业的业绩。传统企业对移动游戏的加入进一步的加剧移动游戏的市场竞争。游戏茶馆认为传统行业对移动游戏市场的看好主要是移动游戏市场具有全球范围内爆发式增长空间，移动游戏商业模式清晰运作模式成熟可以利用各方渠道资源协同推广。最主要的是移动游戏是一支变现能力超强的现金牛。三、传统企业并购手游公司带来的风险不得不说传统企业的贸然跟进和盲目并购手游公司也存在着未来风险：其一传统企业缺乏互联网基因由于互联网市场和互联网用户都与传统企业客户有着天然不同，缺乏互联网基因的传统公司有能否驾驭互联网市场呢?其二整合难度大，传统企业往往通过收购快速进入互联网产业。被收购的公司大多数以子公司的名义保持独立性，能否与原有业务进行深度整合形成公司管理形态和商业模式还有待考证。其次通过公司文化和公司管理层也将面临着整合难度，例如传统公司追求的紧张、高效的工作氛围，互联网公司追求的是开放、轻松的工作氛围。其三持续营收能力，目前大多数手游公司都是凭借单一产品支撑整体营收，后续产品能够成功存在不确定性，而且售后市场整体风险高。目前有5%的项目实现盈利，而在这5%的项目中也只有5%的精品能赚到大钱。

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