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文档简介

上周北向资金小幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入,一周累计流入.亿元。截至3,北向资金本月累计净流入.亿元。入周有入,出料(.、药.)(.)子(.(.)大值、入.、.元模来看,大价流入大流模自流值”.%。入、交盘流出上配实净入、交盘现流出计流分为.、.。看大累净入计.元其配盘流入.、交盘入.。块配盘入.元交流出.元地有入,出行(.亿、融(.亿属(.流入多电备能源.亿基(.流较交资有,个业出。中品料(.)、医药.).入;(.电设新(.)流多。行业流向:食品饮料板块流最多。上周有个行业流入,个行业流出。其中食品饮(.亿)、医药(.亿)、费者服务(.亿)流入较多;子(.亿)、新(.亿)流较多相比历史据,品饮整体入相增加电子石油化整流出对增。入多多。液(.、(亿坊(.亿);北金排三股德.尔.亿比迪(.。:以份单位有入,出料药电超位度属、超超,超亿新工、饮北金尔多强所的未季业情阈值。:们题告秘向金超益源构了北资持仓p行跟略1,北行的计收益率为.%,累计超额收益率为.,夏普比率为.,最大回撤为.%。基于最新的跟踪情况,北向行业变动未触发调仓阈值仓op行业跟踪略。周暂需要仓(史的次调及收情况见正)。 风提:统能误差。 敬请参阅报告结尾处的责声明

东兴证券股份有限公司证券研究报告 21.北向资整流入北向资金净流入,00001.北向资整流入北向资金净流入,00000000000-00-00-00-00亿元2.配置盘交易净流入北资配净入北资交净入00亿元00000-00-00-00-001975311975311975--------------------------------上周的上周的五个交易日北向资金实现整体净流入,一周累计流入127亿元。截202/1223,北向资金本月累计净流入5098元。上周配置盘上周配置盘实现净流入、交易盘实现净流出,累计净流入分别为61亿元2484元。截202/1223,配置盘本月已累计净流入14808亿元,交易盘本月已累计净流入2855亿元。1.1.202配置资金计流情况202配置盘累计流入25000500050005000000亿元1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 512.202交易资金计流情况200亿元000-00-00-00-00-001 6 1 6 1 6 1 6 1从风格板块来看,上周配置盘资金实现全板块净流入。绝对规模来看价值风格流入规模较大,国证价值、沪深30分别流入3176亿、798亿。相对规模来看,沪深00大盘价值流最大“流出规模/自由流通市值均为02%。图表:向资配置对各格板流入动情况 111111.6111.4111.6111.40 %0 %0 %0 %-0 -%-0

沪深30 中证10 中证50 创业板指 上证50 指 长 值 长 值 国证成长

-%全页资料来源n、

东兴证券股份有限公司证券研究报告 5上周有17个行业流入,13个行业流出。其中食品饮料(601亿)、医药(156亿)、消费者服务(878亿)流入较多;电子(-233亿)、电力设备及新能源(-66亿)流出较多。其中食饮交易盘单周流入与累计流入均创一年新高,连续周累计流入165亿元相比历史据食品饮整体入相增加,电石油化整流出对增加。上周:北资金业净入 2.对照北资业净入0亿元0-0食品饮料消费者食品饮料消费者务机银家建有色金轻工制国防军交通运计算机非银行融纺织服装传媒综合金房地产商贸零电力及用事业煤炭石油石农林牧汽车基础化工电力设及新源电子

00 亿元5000000电力设及新源电力设及新源基础化工银有色金机医非银行融交通运输家传汽石油石化电力及用事业建材农林牧渔钢建轻工制造综综合金纺织服商贸零房地产国防军消费者食品饮1.上周:配1.上周:配盘行净流入86420-2-6亿元2.对照配盘累流入200100100100100100806040200200银非银行有色金属消费者务家食品饮建材交通运房地产机轻工制国防军汽电综建综合金纺织服商贸零电力及用事业农林牧渔石油石基础化电力设及新源电力设及新源基础化计算医银电机家交通运输非银行传石油石煤通建电力及用事业汽农林牧轻工制建筑钢铁综合房地纺织服综合金融商贸零售消费者食品饮料国防军工上上周有3个行业入,7个业流出其中银行(109)非银行融80亿、有金属(73)流入较;电力设及新能源(-685亿)、基础化工(-409亿)流出较多。相比于历史数据,综合整体流入相对增加,石油石化整体流出相对增加。1.上周:交1.上周:交盘行净流入0 0-0-0-02.对照交盘累流入0000000-00-00-00-00-00食品饮料医药机消费者传国防军轻工制纺织服通综合计算综合金融建商贸零建材家电力及用事房地产石油石银行钢铁煤农林牧渔非银行基础化工汽电设及电子银基础化工非银行汽车机煤电传电力及用事业通石油石钢铁计算机建商贸零电力设及新源纺织服轻工制综农林牧国防军建材消者务房地产家医上上周有10个行业流入,0个行业流出。其中食品饮料(5474亿)、医药(93亿)、机械(44亿)流入较多;电子(24亿)、电力设备及新能源(-97亿)流出较多。相比于历史数据,食品饮料流入相对增加,电子、汽车流出相对增加。图表:周行估值净流情况上周北向资金存在分歧分行业来看,流入消费板块规模最大累计净流入共计9050,其中配置盘净流入2534、交易盘净流入6516亿元周期块分最大,配置流入193元交易盘图表:周行估值净流情况分类 行业 PE(上周,TTM) 周环比 3年分位数 5年分位数10年分位数PB(上周,LF) 周环比 3年分位数 5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入金融 银行 4.47非银行金融 15.08汽车 26.46机械 27.84有色金属 13.93基础化工 16.06建材 11.74

-2.10%-2.12%-5.31%-5.58%-4.68%-5.48%-4.52%

5.07%59.45%35.21%24.93%0.14%2.74%42.60%

3.05% 2.10%39.75% 28.14%61.07% 80.54%21.15% 22.42%0.08% 7.45%1.73% 0.86%55.14% 27.56%

0.481.262.302.552.742.981.45

-2.10%-2.21%-5.37%-5.47%-4.70%-5.53%-4.59%

10.68%25.07%36.03%22.74%23.42%20.68%0.41%

6.42% 3.21%15.06% 7.53%60.74% 47.10%45.43% 39.53%44.53% 33.85%50.37% 42.74%0.25% 0.12%

10.098.010.992.187.23-4.094.48

-3.96-7.14-9.284.44-4.84-7.87-1.48

6.130.88-8.296.622.39-11.963.00周期 建筑

7.48

-5.91%

75.89% 52.26%

34.59%

0.83

-5.80%

24.11%

14.49%

7.24%

0.27

-0.54

-0.28房地产交通运煤炭石油石钢铁家电食品饮纺织服消费 轻工制造医药消费者服务电力设备及新能电子成长 计算传媒通信电力及公用事业

11.588.336.247.8212.0314.5135.1017.1123.6825.2768.1125.0330.3535.9621.3614.3719.16

-4.40%-3.91%-5.13%-4.22%-5.15%-3.16%-0.95%-3.18%-2.36%-4.63%0.30%-5.64%-5.53%-3.81%-0.26%-2.61%-4.18%

8.90%28.77%0.27%0.96%96.03%5.89%24.11%33.97%72.05%15.62%0.27%0.14%20.27%1.23%63.70%11.64%78.90%

5.35% 2.67%56.95% 50.31%0.16% 7.65%0.58% 0.29%97.61% 73.76%11.85% 22.54%53.33% 75.98%32.10% 17.24%83.21% 42.00%20.99% 12.38%0.16% 0.08%11.11% 5.55%20.33% 10.37%21.15% 45.78%76.95% 66.80%7.00% 3.50%87.33% 93.67%

0.921.551.481.010.992.667.501.792.284.006.313.903.393.311.891.401.56

-4.62%-3.77%-5.15%-4.19%-5.20%-3.18%-0.98%-3.31%-2.54%-4.60%0.41%-5.69%-5.54%-3.69%-0.63%-2.87%-4.30%

11.10%36.99%69.73%45.07%14.11%9.86%34.52%26.03%16.71%14.79%54.79%51.10%2.19%4.79%12.88%17.95%51.37%

6.67% 3.33%29.63% 32.13%77.37% 70.71%27.08% 13.53%12.10% 18.39%13.33% 23.36%60.66% 80.34%20.25% 27.48%13.66% 13.12%28.40% 15.96%72.84% 84.49%70.62% 72.44%19.18% 15.84%9.22% 9.17%7.90% 3.95%10.78% 5.39%41.65% 21.43%

2.312.741.23-2.640.235.635.360.091.806.436.04-6.850.951.19-2.294.47-0.91

-2.89-1.33-5.72-2.99-4.92-1.8554.740.190.319.032.74-9.75-24.33-0.152.490.17-2.65

-0.591.42-4.49-5.63-4.693.7860.100.282.1015.468.78-16.60-23.381.030.204.65-3.56其他 国防和军工 46.29商贸零售 16.17农林牧渔 46.16

-4.80%-4.28%-3.52%

3.84%1.23%3.84%

14.32% 11.68%0.74% 0.37%2.30% 1.15%

3.591.493.14

-4.72%-4.74%-2.59%

23.56%43.42%16.85%

53.66%42.06%31.60%

35.99%21.02%32.70%

1.530.06-1.11

0.38-1.03-6.30

1.91-0.96-7.41全页资料来源:nd、

东兴证券股份有限公司证券研究报告 9上上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液(217亿)、贵州茅台(135亿)、水井坊(96亿)。北向资金累计流入排名前三的个股为隆基份3299、宁时代3599亿)迈瑞医疗(215亿)。1.1.上周:向资周个净流20亿元502.对照北资股净20合计流入金额005000500050000亿元全资料来源n、注释:累计统计数据2020/5/-2022/12/2。本文个股数据为统计结果,不作为推荐依据,全文同。上上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代(-91亿)、歌尔股份(-72亿)、比亚迪(-69亿)。北向资金累计流出排名前三的个股为贵茅台(3502)、五粮液2693亿海康视-268)。1.1.上周:向资周个净流20合计流出金额亿元0-3-6-9-02.对照北资股净20合计流出金额亿元0-0-00-50-00-50-00-50-00全资料来源n、注释:累计统计数据区间2020/5/-2022/12/2。上月累计6个行业资金流入,4个行业资金流出。其中,食品饮、医药、家电3个行业净流入超0亿,超出了我们在《北向资金的阿尔法有多》所设定的预测未来一月行业流出情况的阈。图表:月北资金计流入 00 亿元50000-0-00食医家银品药电行饮 料

计消建算费材机者服务

有非通传汽轻综色银信媒车工合金行 制属金 造融

综商国纺建交农石合贸防织筑通林油金零军服运牧石融售工装输渔化

电煤电电力炭力子设及备 公 工及 用新 事能 业源全页资料来源n、注释:上月数据为滚动计算结果,数据2022/11/2-2022/12/2的行业累计净流入。根据我们《北向资金的阿尔法有多》中的统计,单月净流入超过60亿元,预测一个月后行情的成功 胜率达65.46%;净流出超50亿元,预测一个月后行情的反向成功胜率70%。上月度配置盘累计1个行业净流入其,食品饮料、家电医、银行建、消费者服务有色金计算、传媒、房地、钢铁个行业的配置盘资金流入超,超出了我们在北向资金的阿尔法有多所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值。图表:月配盘资累计入 0-0-0-0

亿元食 家 亿元品 电 饮料

银建行材费者服务

有计传房钢色算媒地铁金机产属

国汽综商非防车合贸银军 零行工 售金融

建 纺 通 农 电 煤 筑 织 信 林 子 炭 服 牧 石装 渔 化

机 交 电 电 械 通 力 力 运 设 及 化输 备 公 及 用新 事能 源全页资料来源n、注释:上月数据为滚动计算结果,数据2022/11/2-2022/12/2的配置盘行业累计净流入。根据我们《北向资金的阿尔法有多》中的统计,配置盘单月净流入行业超5亿元,预测一个 月后行情的成功胜率68.36%。上月食上月食品饮料(552亿)、医药(928亿)、家电(671亿)3个行业累计流入超0亿。配置盘来看,上月食品饮料(6927亿)、家(5.80)医药2537)银行2267亿)、建材2261)消费者服务(2.4亿配置盘累计净超2。1.上月累流入6亿行业1.上月累流入6亿行业食品饮料50000-0-00-502.上月配盘流过消费者服务银行0-0-0-0-0-00-20亿元22110099988776655444332211210987654321210987654321注释:上月数据为滚动计算结果,数据2022/11/2-2022/12/2的行业累计净流入14在过去一个季度,有色金属、家电流入超00。电新流出超00,5个行业流出超25,包括电新基础工、力食、电子,均超出我们在《北资金阿尔有多强》所定的测未一季行业入情的阈值。图表:一季北向金累流入 50 000-0-00-50

有家医非色电药银金 行属 金融

传 国 钢 媒 防 铁 军工

交 综 通 合 运输

消 商 费 贸 者 零服 售务

纺 综 织 合 服 金 装 融

石 汽 油 车 石化

计 机 算 械 机

农 电 林 子 牧 渔

电 基 电力 础 力及 化 设公 工 备用 及事 新业 能源全页资料来源n、注释:上季度数据为滚动计算结果,数据2022/8/2-2022/12/2的行业累计净流入。根据我们《北向资金的阿尔法有多》中的统计,单季度流10亿元在未来两个季度的预测胜率为 60%和70.37%;流2亿元在未来两个季度的反向预测成功概率80%和88.89%。数据统计向资截止至02/1/2的持仓To5股票图表:向资持5股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料海天味业食品饮料兴业银行银行泸州老窖食品饮料基础化工家电银行东方财富计算机宁波银行银行恒生电子计算机中国中免消费者服务比亚迪汽车福耀玻璃汽车通威股份电力设备及新能源有色金属电子五粮液食品饮料海尔智家家电恩捷股份基础化工中国神华煤炭银行医药交通运输中国平安非银行金融分众传媒传媒陕西煤业煤炭电力设备及新能源全页资料来源:nd、止202/12/23仓Top0据 在过去一周,北向资金持仓o50股票所属行业占比情况继续保持稳定,持仓比例有较小调整。总体变动比例未达到我们在题报告《探北向金的额收来源中所定的值。图:向持仓5股属占动况 6%4%2%0%

012 019 016 013电电非机基力子银械础设 行 化备 金 工及 融新能源

家 建 交 汽 食 电 筑 通 车 品 运 饮输 料

银 有 煤行 色 金属全页资料来源n、注释:为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业,包括传媒和消费者服务;以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业,包括农林牧渔、通信等。阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达4%或者总体累计变动达10%。近期,专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》中我们所构造的北向行业策略,截至02212/2,北向行业的累计收益率为1933%累计超收益为807%夏普比为54最大撤为614%。图表:向行策略收益率 北向行业组合超额收益率 率 沪0累计收益率0%0%0%0%0%0%22110998776544322122100987765543321121009887665-0%全页资料来源n、注释:该收益率为2020/5/始使用北向行业策略的累计收益率,关于策略详情请参考专题报《探秘北向资金的超额收益来》报告。 图表:向行策略去次行仓位比变化《探秘北向资金的超额收益来源》构建了于北向资金持仓o50股票所属业的投资策略,设定相对上周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%进行调仓。截至202/1223,行业变动未达到我们所设定的阈值。下表为至202图表:向行策略去次行仓位比变化9.3-0.21-0.20.2-0.2004.44-4.446.67001.47-0.740-2.332.330.0016.284.652.174.29-2.02-2.424.44-2.22-2.222.2200-2.221.84-1.5300006.986.98-0.162.07-2.072.07-2.22002.22-4.4402.22-0.280.590-2.332.33-2.336.986.98-0.16-0.150.15-0.15002.2200-2.220-0.28-1.7300004.652.33-0.05-0.052.32-0.1002.2202.220-4.441.942.92002.33-2.339.304.65-0.11-0.1-4.444.44-2.224.44-4.4400002.030.400-2.33002.336.982.11-2.420.152.0700-2.222.22000-2.510.592.330009.304.65-0.11-0.10.1-0.100000-4.442.22-2.222.332.330004.654.652.17-2.370.1-0.10000-2.222.220-0.19-1.93000-2.334.654.65-0.11-0.14.65-4.654.44-2.2200-2.222.220-2.41-1.93002.3304.6511.63-0.261.970.3-0.3-2.2200-2.222.2200-0.47-1.340002.339.3016.28-0.37-0.350.351.87-4.44000-2.222.22-2.221.65-3.4600-2.332.336.9816.28-4.92-2.470.2-2.422.22000000-0.380.7900009.30000000000004.44-0.190.4000004.6500000000000004.65-4.654.65004.65全页资料来源:nd、该表记录了2020/5/15-2022/12/23北向行业策略共计17次调仓,表中数据为北向行业持仓比例变动,单位为%注释:为了更好地捕捉行业的变动,删除了2020/5/11-2022/3/11一直只有一支股票且长期不变的行业,包括传媒和消费者服务;以及只在极短的期间 到%到%。风提:统能误差。分析师简介分析师:林,S1480521050001总量组组长、首席策略分析师中央财经大学金融学硕士曾就职于策略组、策略,持续跟A股市场

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