2023年企业集团财务管理形成性考核册答案新版

公司集团财务管理形成性考核册参考答案作业一一、单项选择题BＣBABACBDＢ二、多项选择题AＢＣBEBDBCＥBCDＣＥＡＢＣEAＢCDEAＢCEＢCD三、判断题对错错错错对对错对错四、理论要点题1.请对金融控股型公司集团进行优劣分析答:从母公司角度,金融控股型公司集团的优势重要体现在:资本控制资源能力的放大收益相对较高风险分散金融控股型公司集团的劣势也非常明显，重要表现在:税负较重高杠杆性“金字塔”风险2.公司集团组建所需有的优势有哪些?答:（1)资本及融资优势（2)产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。(3）管理能力与管理优势3．公司集团组织结构有哪些类型?各有什么优缺陷？答:一、U型结构优点:（1)总部管理所有业务(2)简化控制机构(3）明确的责任分工（4)职能部门垂直管理缺陷：(1)总部管理层承担重（２）容易忽视战略问题（3）难以解决多元化业务（4)职能部门的协作比较困难二、M型结构优点:(１)产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3)利于集团总部关注战略(4)总部强化集中服务缺陷:(1)各分部间存在利益冲突(２）管理成本,协调成本高（3）分部规模也许太大而不利于控制三、H型结构优点:(1)总部管理费用较低(２）可填补亏损子公司损失(3)总部风险分散（4)总部可自由运营子公司（5)便于实行的分权管理缺陷:（1)不能有效地运用总部资源和技能帮助各成员公司（2）业务缺少协同性（3）难以集中控制4．分析公司集团财务管理体制的类型及优缺陷答：一、集权式财务管理体制优点:（１)集团总部统一决策（2）最大限度的发挥公司集团财务资源优势（３)有助于发挥总公司管理缺陷：(１)决策风险(２）不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性（3)减少应变能力二、分权式财务管理优点：(1）有助于调动下属成员单位的管理积极性（２）具有较强的市场应对能力和管理弹性（3）总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策缺陷:(1）不能有效的集中资源进行集团内部整合（2)职能失调（3）管理弱化三、混合式财务管理体制优点：调和“集权”与“分权”两极分化缺陷：很难把握“权力划分”的度。五、从以下两个方面写两篇不低于80０字的分析短文1.产业型多元化公司集团2.集团总部管理定位答：产业型多元化公司集团(参考）第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的提高。从以上论述可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关,十分注重专业化经营,由于云天化是全国化工行业的龙头公司,通过几十年的发展，在化工行业有相称丰富的经验,也具有十分明显的信息优势,在对某个投资项目做出决策时，拥有更为丰富的信息资源。以云天化国际化工有限公司为例，云天化国际化工股份有限公司（简称云天化国际）是云天化集团有限责任公司的控股子公司,对所属的云南富瑞化工有限公司、云南三环化工股份有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化学工业有限公司等五家大型磷复肥公司进行内部整合重组而设立的股份有限公司，在云天化集团内部资本市场中，通过资源的重新配置与整合,一方面发挥了内部资本市场的信息优势;一方面也充足体现了内部资本市场在资源配置中的优势,使优势资源集中,整合重组后的云天化国际总资产已达77亿元，净资产2４亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨的年生产能力,可实现销售收入近l00亿元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一，世界第三，形成了国内一流、国际知名的、具有规模生产各类高浓度磷复肥和专用复合肥的大型磷化工公司。

第二、内部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易分析可以看出，云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资产都是公允的，都是按照市场规则进行交易,并且予以充足披露。这和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成强烈对比,在德隆的内部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达５01７9万元,内部资本市场的功能被扭曲，成为利益输送的渠道，因此导致内部资本市场无法发挥其应有的作用,导致内部资本市场的低效率，最终导致德隆的倒闭，而云天化却获得了成功。集团总部管理定位集团作为一个经济求利的经营单位，要找准其“卖点”。对此有这样几个基本观点:(1）集团总部应当是也必须是整个集团资本经营的基本单位，甚至是唯一单位,资本经营权力是集团总部作为出资人的基本权力。所以我们十分欣赏神马集团把母公司定位于集团的资本运营中心，设立资本运营管理委员会和资本运营管理部,统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。在集权管理思想下，集团下属子公司只能定位于商品经营的利润中心。②集团总部是否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无疑两种模式各有利弊。神马集团选择了第二种模式，拥有较大的研究与开发权力,和母公司设立代销公司(分公司)，统一负责集团主导产品国内商场销售业务,集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制,并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员公司之间的内部交易。

ﻫ这种营销体制势必导致集团关联交易复杂化,给集团对子公司的业绩评价导致麻烦。但是应当肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的控制力度,提高了集团整体市场营销的效率，减少广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体制保障,并且使集团总部控制力落到实处。当然，总部的能力也是有限的,必须注意商品经营的“度”和着眼点，始终牢记总部的性质和定位,切忌本末倒置。

ﻫ集团之所以称为集团是由于有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独立法人，都有法人财产权的独立运作权力。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看,分为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型。从法律上来说,集团对不同产权关系与结构的子公司拥有不同限度的控制权,由此也决定了这种控制权的实现方式。具体来说，集团总部对参股子公司采用集权体制,对其战略、经营、财务运作直接“指手划脚”是不符合《公司法》的。对于非全资控股子公司的管理照例也应当通过子公司的董事会来进行。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和控制意图。假如总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的钞票流量采用收支两条线的管理办法，势必会导致小股东的不满。作业2:一、单项选择题BAACDCDAＣD二、多项选择题AＣEADEＢCＥAＤABDＡBCAＣDAＢCDＥABCDEABCDＥ三、判断题对错对错错对错对对错四、理论要点题１.简述公司集团战略管理的过程答:公司集团战略管理作为一个动态过程重要涉及：战略分析;战略选择与评价；战略实行与控制三个阶段。2.简述公司集团财务战略的含义答：在公司集团战略管理中,财务战略既体现为整个公司集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目的而部署的各种具体财务安排和3.具体说明公司集团投资方式的选择答:投资方式是指公司集团及其成员公司实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，公司集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增长新生产线或者投资于新设机构,以实现公司集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并公司的股权或资产等进行兼并和收购。４．对比说明并购支付方式的种类答:一、钞票支付方式用钞票支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些钞票拮据的目的公司欢迎。二、股票对价方式股票对价方式即公司集团通过增发新股换取目的公司的股权，这种方式可以避免公司集团钞票的大量流出,从而在并购后可以保持良好的钞票支付能力，减少财务风险。三、杠杆收购方式杠杆收购是指公司集团通过借款的方式购买目的公司的股权，取得控制权后，再以目的公司未来发明的钞票流量偿付借款。四、卖方融资方式卖方融资是指作为并购公司的公司集团暂不向目的公司所有者的负债,承诺在未来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1.案例分析题华润（集团)有限公司…………….答：（1)在经营战略规划上明确有限度的多元化发展思绪将业务进行重组,分为五个部分即:消费者的生产,分销以及相关服务;以住宅开发带动的地产分销服务；以住宅开发劳动的地产等。在公司整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式（2）利润中心是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心,他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。为了适应环境的变化和公司发展的需要,由利润中心过度到战略经营单位来填补６s的局限性。(3）6S本质上是一套财务管理体系,使财务管理高度透明,防止了绝大多数财务漏洞，通过６S预算考核和财务管理报告,集团决策层可以及时准确地获取管理信息,加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。2.计算题假定某公司集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率（也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率）为２０%,负债的利率为8%，所得税率为40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:7０，二是激进型70:30。

对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析两者的权益情况。ﻫ解：ﻫ列表计算如下：ﻫ保守型激进型

息税前利润(万元)２０0２00

利息(万元）２456ﻫ税前利润（万元）１76144

所得税(万元）70.４57.6

税后净利（万元)1０5.６86．4ﻫ税后净利中母公司权益（万元)6３.３65１．8４ﻫ母公司对子公司投资的资本报酬率(％）１5．09%2８．8％

母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额ﻫ母公司投入的资本额＝子公司资产总额×资本所占比重×母公司投资比例ﻫ由上表的计算结果可以看出：ﻫ由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的奉献限度也不同，激进型的资本结构对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地运用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。３．计算题2023年终………解：整合后的K公司=(-４０００)/(1+5%)1+２０23／(１+5%)２+6０00/(1＋５%）３+8000/(1＋5%）４+9000/(1＋5%)5=167６0万元明确预测期后钞票流量现职＝6000/5％*(1+5%)－５＝9３6００万元预计股权价值=16760+93６00+6５00-30０0=1138６０万元不整合的K公司=2０２3／（１＋8%)1+2500/(1+8%）2+40０0/(1＋8%)3+5000/(1+8%)4+5２00/（1+８％)5=15９42万元明确预测期后钞票流量现职=4600/８%＊(１+8%）-5＝3９100万元预计股权价值=15942＋39１00=55042万元Ｌ公司的股权价值＝113８6０－５5０42=58818万元作业3一、单项选择题CBＢCCＡCBＡＣ二、多项选择题BCDＣDEAＣEＡＢＣEBCＤBCDEAＥABCDEＡDEABD三、判断题错对错错对错对对错错四、理论要点题1．公司集团融资决策权的配置原则是什么？答:(１)统一规划(２）重点决策（3)授权管理2.公司集团资金集中管理有哪些具体模式答：（1)总部财务统收统支模式（２)总部财务备用金拨付模式（３）总部结算中心或内部银行模式（4)财务公司模式3.如何解决预算决策权限与集团治理规则的模式答：（1)全资子公司（2)控股子公司（３）参股公司4.如何进行公司集团预算调整答:预算调整应严格遵循调整规则及相关规范预算调整程序:（１)调整申请（2)调整审议（３）调整批复及下达五、计算及案例分析题1.案例分析题2０2３年,TCL集团………答:１.（1）集团公司股东利益最大化（2）上市彻底2.特点：一、股权结构已趋稳定,大股东无意减持二、市场机制严重低估，股东套现弱冲动三、品牌价值魅力无限，核心竞争显优势四、行业介入门槛较高，长跑能力展身手3.宝钢股份整体上市给市场的影响就有所不同,整体上市后,上市公司的主营业务利润由本来的29％降至21%单就上市公司主业的赚钱能力来说，整体上市并没有起到更多的积极作用。２.计算题甲公司２023年12月３１日………解:外部融资需要量=（100／12*1.5)-(50/１2*1.5）-１3.5＊12％*(