财务分析报告-强生控股资产负债表综合分析

盐城纺织职业技术学院经贸管理系专业调查报告题目：姓名：学号：专业班级：指导教师：企业导师：年月日目录1宏观背景分析 资产减值损失6,755,939.493,313,537.35=b9-c93,442,402.14=d9/c9*100103.89加:公允价值变动收益投资收益26,970,463.3228,632,688.40=b11-c11-1,662,225.08=d11/c11*100-5.81其中：对联营企业和合营企业的投资收益13,582,480.2013,358,321.75=b12-c12224,158.45=d12/c12*1001.68二、营业利润279,420,182.03196,505,447.57=b13-c1382,914,734.46=d13/c13*10042.19加：营业外收入61,742,054.39133,913,549.80=b14-c14-72,171,495.41=d14/c14*100-53.89其中：非流动资产处置利得8,190,440.0948,026,442.14=b15-c15-39,836,002.05=d15/c15*100-82.95减：营业外支出36,902,031.7869,794,595.76=b16-c16-32,892,563.98=d16/c16*100-47.13其中：非流动资产处置损失36,046,502.5544,589,663.77=b17-c17-8,543,161.22=d17/c17*100-19.16三、利润总额304,260,204.64260,624,401.61=b18-c1843,635,803.03=d18/c18*10016.74减：所得税费用73,719,065.7492,570,146.04=b19-c19-18,851,080.3=d19/c19*100-20.36四、净利润230,541,138.90168,054,255.57=b20-c2062,486,883.33=d20/c20*10037.18归属于母公司股东的净利润187,113,461.14170,052,889.28=b21-c2117,060,571.86=d21/c21*10010.03少数股东权益43,427,677.76-1,998,633.71=b22-c2245,426,311.47=d22/c22*1002,272.87五、每股收益（一）基本每股收益0.17760.1614=b24-c240.0162=d25/c25*10010.04（二）稀释每股收益0.17760.16140.0162=d25/c25*10010.04六、其他综合收益七、综合收益总额230,541,138.90168,054,255.57=b27-c2762,486,883.33=d27/c27*10037.18归属于母公司所有者的综合收益187,113,461.14170,052,889.28=b28-c2817,060,571.86=d28/c28*10010.03归属于少数股东的综合收益43,427,677.76-1,998,633.71=b29-c2945,426,311.47=d29/c29*1002,272.87（1）净利润分析： 强生控股2014年实现净利润230541138.90元，比上年增长了62486883.33元，增长率为37.18%，增长幅度较高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年增长了17060571.86元，增长率为10.03%；并且少数股东权益比上年增长了45426311.47元，增长率为2272.87%。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长了16.74%且所得税费用比上年下降了20.36%引起的，二者相互作用，导致净利润增长了62486883.33元。（2）利润总额分析：强生控股利润总额增长43635803.03元，关键原因是公司营业利润增加了82914734.46，比上年增长了42.19%，营业外支出减少了32892563.98元，比上年下降了47.13%。两者综合作用的影响，导致利润总额增加了43635803.03元。补充：营业税金及附加增加的原因：主要是确认虹桥君悦湾房产销售收入，相应增加营业税金及附加。营业外收入减少的原因：2013年有动迁补偿及诉讼补偿收入，2014年则无此项目。营业外支出减少的原因：2013年有支付中华联合诉讼赔偿，2014年则无此项目。少数股东权益增加的原因：虹桥君悦湾房产销售确认利润，项目公司君强置业少数股东权益相应增加。（3）营业利润分析：根据强生控股的年报可以看出，其营业收入增长较大，主要原因在于其房产销售取得突破，房产收入增加（虹桥君悦湾房产销售确认收入），且财务费用减少了同比上年的39.77%（财务费用比去年同期下降的原因是贷款规模减少）。但由于营业税金及附加和资产减值损失增加的影响，使增减相抵后营业利润比上一年增加了82914734.46元，增长42.19%。二、强生控股利润垂直分析表（%）项目本期上期一、营业收入100100减：营业成本82.3483.95营业税金及附加2.160.82销售费用1.781.85管理费用7.518.19财务费用0.520.98资产减值损失0.150.08加：公允价值变动损益投资收益0.590.71其中：对联营去也和合营企业的投资收益0.300.33二、营业利润6.134.85加：营业外收入1.363.30其中：非流动资产处置利得0.181.18减：营业外支出0.811.72其中：非流动资产处置损失0.791.10三、利润总额6.686.43减：所得税费用1.622.28四、净利润5.064.14利润结构变动分析： 营业利润占营业收入的比重为6.13%，比上年度的4.85%增长了1.28%；本年度净利润的构成为5.06%，比上年度的4.14%增长了0.92%。可见，从利润的构成情况上看，强生控股公司的盈利能力比上年度略有提高。强生控股公司各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构看，主要是营业税金及附加结构上升所致，说明营业税金及附加上升是降低营业利润构成的根本原因。但是对利润总额影响更大的是营业外收入的减少和营业外支出的减少。但是营业成本、财务费用的下降，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有利影响。5强生控股现金流量表综合分析一、现金流量表水平分析单位：元项目本期发生额上期发生额增减额增减（%）一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金4,693,069,440.614,946,636,081.63-253,566,641.02-5.13收到的税费返还33,513.00380,416.19-346,903.19-91.19收到其他与经营活动有关的现金131,179,993.17131,382,941.20-202,948.03-0.15经营活动现金流入小计4,824,282,946.785,078,399,439.02-254,116,492.24-5.00购买商品、接受劳务支付的现金2,528,752,627.482,594,626,677.45-65,874,049.97-2.54支付给职工以及为职工支付的现金1,093,661,373.561,043,539,717.1750,121,656.394.80支付的各项税费289,368,722

34279,302,098.9110,066,623.433.60支付的其他与经营活动有关的现金187,816,156.31151,054,549.8636,761,606.4524.34经营活动现金流出小计4,099,598,879.694,068,523,043.3931,075,836.300.76经营活动产生的现金流量净额724,684,067.091,009,876,395.63-285,192,328.54-28.24二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金24,012,985.000.0024,012,985.00/取得投资收益所收到的现金23,998,911.8533,722,790.24-9,723,878.39-28.83处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额120,660,422.80135,943,516.95-15,283,094.15-11.24处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00132,446,298.12-132,446,298.12-100收到其他与投资活动有关的现金0.00288,835.27-288,835.27-100投资活动现金流入小计168,672,319.65302,401,440.58-133,729,120.93-44.22购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金512,117,331.17701,017,949.15-188,900,617.98-26.95投资支付的现金5,988,130.04111,802,625.00-105,814,494.96-94.64取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.006,866,268.08-6,866,268.08-100支付其他与投资活动有关的现金7,824,025.840.007,824,025.84/投资活动现金流出小计525,929,487.05819,686,842.23-293,757,355.18-35.84投资活动产生的现金流量净额-357,257,167.40-517,285,401.65160,028,234.2530.94三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金51,577,064.910.0051,577,064.91/其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金241,400.000.00241,400.00/取得借款收到的现金2,090,281,188.002,181,245,797.00-90,964,609.00-4.17发行债券收到的现金0.000.000.00收到其他与筹资活动有关的现金19,467,368.190.0019,467,368.19/筹资活动现金流入小计2,161,325,621.102,181,245,797.00-19,920,175.90-0.91偿还债务支付的现金2,310,773,571.462,610,582,897.82-299,809,326.36-11.48分配股利、利润或偿付利息支付的现金190,574,144.01211,258,676.48-20,684,532.47-9.79其中：子公司支付给少数股东的股利、利润7,419,703.9011,022,373.91-3,602,670.01-32.69支付其他与筹资活动有关的现金4,861,420.9026,867,368.19-22,005,947.29-81.91筹资活动现金流出小计2,506,209,136.372,848,708,942.49-342,499,806.12-12.02筹资活动产生的现金流量净额-344,883,515.27-667,463,145.49322,579,630.2248.33四、汇率变动对现金及现金等价物的影响：3,836.21-14,530.6718,366.88-126.40五、现金及现金等价物净增加额：22,547,220.63-174,886,682.18197,433,902.81-112.89加：年初现金及现金等价物余额643,838,908.03818,725,590.21-174,886,682.18-21.36六、年末现金及现金等价物余额：666,386,128.66643,838,908.0322,547,220.633.50强生控股公司2014年净现金流量比2013年增加了197415535.93元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是-285192328.54元、160028234.25元、322579630.22元。经营活动净现金流量比上年减少了285192328.54元，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少了253566641.02元，比上年度降低了5.13%，说明企业的销售收现水平有所下降。 投资活动净现金流量比上年增加了160028234.25元，其比去年同期上升的主要原因是出租汽车车辆更新比上年减少。 筹资活动净现金流量比上年增加了322579630.22元，其比去年同期上升的主要原因是偿还到期债务数量减少。 补充：研发支出本期发生额为3812125.25元，上期发生额为2561282.53元，2014年比去年同期上升原因是报告期内强生科技加大新产品研发力度及研发成本上升。二、现金流量表结构分析单位：元项目本期发生额流入结构（%）流出结构（%）内部结构（%）一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金4,693,069,440.6165.6097.28收到的税费返还33,513.000.00050.0007收到其他与经营活动有关的现金131,179,993.171.832.72经营活动现金流入小计4,824,282,946.7867.43100购买商品、接受劳务支付的现金2,528,752,627.4835.4661.68支付给职工以及为职工支付的现金1,093,661,373.5615.3426.68支付的各项税费289,368,722.344.067.06支付的其他与经营活动有关的现金187,816,156.312.634.58经营活动现金流出小计4,099,598,879.6957.48100经营活动产生的现金流量净额724,684,067.09二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金24,012,985.000.3414.24取得投资收益所收到的现金23,998,911.850.3414.23处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额120,660,422.801.6971.54处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.0000收到其他与投资活动有关的现金0.0000.投资活动现金流入小计168,672,319.652.36100购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金512,117,331.177.1897.37投资支付的现金5,988,130.040.081.14取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.0000支付其他与投资活动有关的现金7,824,025.840.111.49投资活动现金流出小计525,929,487.057.37100投资活动产生的现金流量净额-357,257,167.40三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金51,577,064.910.722.39其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金241,400.000.0030.01取得借款收到的现金2,090,281,188.0029.2296.71发行债券收到的现金0.0000收到其他与筹资活动有关的现金19,467,368.190.270.90筹资活动现金流入小计2,161,325,621.1030.21100偿还债务支付的现金2,310,773,571.4632.4092.14分配股利、利润或偿付利息支付的现金190,574,144.012.677.52其中：子公司支付给少数股东的股利、利润7,419,703.900.100.22支付其他与筹资活动有关的现金4,861,420.900.070.12筹资活动现金流出小计2,506,209,136.3735.14100筹资活动产生的现金流量净额-344,883,515.27四、汇率变动对现金及现金等价物的影响：3,836.21五、现金及现金等价物净增加额：22,547,220.63加：年初现金及现金等价物余额643,838,908.03六、年末现金及现金等价物余额：666,386,128.66现金流入总额：7,154,280,887.53100现金流出总额：7,131,737,503.11100 （1）现金流入结构分析：强生控股2014年现金流入总额为7154280887.53元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为67.43%、2.36%、30.21%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动中的现金流入量中处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的较大比重。（2）出结构分析：强生控股2014年现金流出总额为7131737503.11元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为57.48%、7.37%、35.14%。可见，在现金流出总额中经营活动现金流出量所占的比重大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金所占比重最大，支付给职工以及为职工支付的现金所占比重次之，这是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于构建长期资产。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。6比率分析偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。一、短期偿债能力比率1、营运资本短期偿债指标2014年2013年增长（%）流动资产2,534,620,042.622,462,595,348.062.92%流动负债2,934,580,220.763,172,878,930.40-7.51%营运资本-399960178.1-710,283,582.3443.69%营运资本配置率-15.78%-28.84%由上表得，营运资本小于0，表明公司的财务状况不稳定，公司2014年的营运资本增加43.69%,财务状况稳定性提高。2、分子比率指标指标2014年2013年增长（%）流动比率0.860.788.76%速动比率0.380.361.41%现金比率0.230.211.92%现金流量比率0.250.32-7.13%由上表得，公司2014年的流动比率、速动比率、现金比率均提高一定比率，表明企业的偿债能力有一定的提高，但比率都低于2:1，表明强生控股的偿债能力较弱。二、长期偿债能力比率1、资本结构衡量指标指标2014年2013年资产总计6,216,726,416.076,302,275,449.94负债合计3,000,620,943.483,238,099,710.24资产负债率48.27%51.38%非流动负债合计66,040,722.7265,220,779.84股东权益合计3,216,105,472.593,064,175,739.70长期资本负债率2.01%2.08%由上表得，公司2014年的资产负债率、长期资本负债率相对于2013年有所减小，资产负债率越低，表明企业偿债越有保证，贷款越安全。 2、财务杠杆的衡量指标：权益乘数和产权比率指标（%）2014年2013年产权比率93.30%105.68%权益乘数193.30%205.68%这两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下资产净利率和权益净利率之间的关系。财务杠杆既表明债务多少，与偿债能力有关；财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。由上表得，公司2014年的产权比率、权益乘数相对于2013均减少，表明公司的偿债能力增强。3、现金流量债务比指标2014年2013年经营活动现金流量净额724,684,067.091,009,876,395.63负债合计3,000,620,943.483,238,099,710.24现金流量债务比24.15%31.19%由上表得，公司2014年的现金流量债务比率减少，表明企业偿还债务能力有所减弱。付息能力分析指标指标2014年2013年增长利息保障倍数96.4428.89233.84%现金流量利息保障倍数215.8094.21129.06%由上表得，公司2014年的利息保障倍数增长233.84%，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多；现金流量利息保障倍数增长129.06%，它比利润基础的利息保障倍数更可靠。三、行业比较分析短期偿债能力的行业分析由上图得，强生控股2011-2013的流动比率均低于行业水平，2014年略有上升，但在同业中表现一般，短期偿债能力一般。2、长期偿债能力的行业分析由上图得，强生控股自2006年起资产负债率低于同行业，且2014年有所下降，表明其长期偿债能力在同行业中表现良好。综述，强生控股2014的短期偿债能力有一定的提高，但其偿债能力较弱。其长期偿债能力有一定的提高，且在同行业中表现良好。获利能力分析获利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。一、比率分析1、强生控股主要财务指标表 单位：元币种：人民币项目2014年2013年增减(%)营业收入4,555,682,269.014,055,261,557.2312.34净利润（元）187,113,461.14170,052,889.2810.03基本每股收益（元/股)0.17760.161410.04稀释每股收益（元／股）0.17760.161410.04扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）0.16040.118635.24加权平均净资产收益率（%）6.10245.74260.3598扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）5.50954.21881.2907总资产6,216,726,416.076,302,275,449.94-1.362、盈利能力指标比率分析表强生控股——盈利能力指标2014年2013年销售净利率4.1073%4.1934%总资产净利率3.0098%2.6983%权益净利率5.6589%5.5712%3、过去业绩比较由上可知，强生控股2014年度的每股收益比2013年增长了10%以上，营业收入增加12.34%，净利润增长10.03%，加权平均净资产收益率增加0.3598%，总资产净利率、权益净利率都有所增加，表明企业2014年度的盈利能力高于2013年。行业比较分析1、销售利润率行业比较2、净资产收益率行业比较由上图可知，强生控股自2011年起与同行业基本趋势相同。综述，强生控股2014年度的盈利能力高于2013年，但在同行业中表现一般。一企业营运能力分析营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效率的分析。资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债能力和获利能力产生重要的影响。总资产营运能力分析指标2014年2013年营业收入4555682269.014055261557.23平均总资产6259500933.0056211176567.005总资产收入率72.8%65.3%总资产收入率反应了企业整个经营过程中资产的利用效率，该指标越高，说明企业总资产营运能力越高，由上图可知，公司2014年的收入相对于2013年的收入有所增长，收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正有效利用。各项流动资产周转速度分析指标2014年2013年营业成本3751105915.433404232263.14应收账款平均余额167107199.47152078381.224存货周转率2.73352.9507应收账款周转率27.2626.67当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：经营不善，商品滞销预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利企业销售政策发生变化但存货周转速度偏高也不一定表示企业经营出色，当企业为了扩大销路而降价销售或大量赊销。则营业利润会受到影响或产生大量的应收账款。一个适度的存货周转率除参考企业的历史水平，还应参考同行业的平均水平。应收账款周转率说明年度内应收账款转化为先进的平均次数，体现了应收账款的变现速度和企业的收账效率，其周转率越高越好，因为它表明：首款迅速，可节约营运资金；减少了坏账损失；可减少收账费用；资产流动性高。根据以上资料，计算有关指标见下表强生控股—营运能力指标2014年2013年2012年2011年2010年应收账款周转率(次)27.126.33463.668.4存货周转率(次)2.72.9固定资产周转率(次)2.221.862.62.2流动资产周转率(次)2.31.3总资产周转率(次)0.7 0.5存货周转天数(天)131.712210287.1198.3应收账款周转天数(天)13.313.7流动资产周转天数(天)197.4215.3205.8157.3287.2总资产周转天数(天)494.6551.4567.1428.3666.8强生控股2014年应收账款和存货周转率均降低，且低于行业水平。存货周转率过低，存货周转不灵，营运能力较差。二获现能力分析获现能力分析主要反映企业资产、投资人投入资金、以及各项业务的获现能力。获现能力分析是对资产负债表，损益表营运能力分析的补充。获现能力指标通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：销售获现比率指标2011年2012年2013年2014年销售获现比率50.16比例分析表该比率小于1，即本期销售收到的现金小于当期的主营业务收入，说明公司销售收现水平低，应收款项增多，必须关注其债权资产的质量和信用政策的调整。可能存在大量坏账损失，利润质量的稳定性会受到不利影响。2.总资产现金回收率指标2011年2012年2013年2014年总资产现金回收率%0.090.080.160.12比例分析表由图可看出2014年强生公司获现能力与2013年相比较为下降，但从长期来看，可持续性发展潜力强3、每股经营活动现金净流量指标2011年2012年2013年2014年每股经营活动现金净流量0.510.460.960.69该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。公司每股经营活动现金净流量2014年相对于2013年减少，但未小于公司分派的现金股利，公司财务较稳定。同行业比较行业销售获现比率总资产现金回收比率每股经营活动现金净流量强生控股9申通地铁-0.39-0.14-0.61大众交通0.240.060.417综合分析指标20142013变动比例（%）营业收入4,555,682,269.014,055,261,557.2312.34%公允价值变动净损益投资收益26,970,463.3228,632,688.40-5.81%营业外收入61,742,054.39133,913,549.80-53.89%总收入4,644,394,786.724,217,807,795.4310.11%营业成本3,751,105,915.433,404,232,263.1410.19%营业税费98,286,079.7933,219,602.36195.87%销售费用80,875,082.8975,029,554.817.79%管理费用342,349,846.50331,976,543.723.12%研发费用3,812,125.252,561,282.5348.84%财务费用23,859,686.2039,617,296.68-39.77%资产减值损失6,755,939.493,313,537.35103.89%营业外支出36,902,031.7869,794,595.76-47.13%所得税73,719,065.7492,570,146.04-20.36%总成本费用4,417,665,773.074,052,314,822.399.02%净利润230,541,138.90168