新世纪评级-2022年度债券市场主体信用等级迁移研究

12022年度债券市场主体信用等级迁移研究家楠新世纪评级主体信用等级迁移的研究对象为存续1的非金融企业债务融资工(一)市场总体迁移矩阵债。2期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评8违约9其它10AAA21699.830.1797.940.08AA+4310.9898.270.600.080.0892.660.077.27AA21390.4197.990.150.050.050.050.1090.560.149.30AA-4190.2694.472.370.530.530.7990.690.249.07A+0.7594.032.990.7585.900.6413.46A4180.004.008.008.0060.9839.02A-A57.1442.8653.857.6938.46BBB+62.5025.0012.5072.7327.27BBB675.0025.0066.6733.33BBB-4100.0025.0075.00BB+及以下100.0046.6753.33注：2022年等级迁移超过2个子级(含2个子级)的主体数量共37家(不含违约)，具体评级信息详见附录2上年2022年债券市场主体信用等级迁移延续上年以向下迁移为主的特征，期末年度向上迁移向下迁移维持迁移数量迁移率迁移数量迁移率维持数量维持率2022270.54491097.812021300.602.31487997.093，2022年向上迁移主要分布在第二三四季度，第一要季度向上迁移向下迁移迁移数量迁移数量第一季度326+7第二季度6+443第三季度9+5第四季度9+33全年合计273-33主体信用等级向上迁移向下迁移AAA--2AA++7AA831AA-5A+~A-10+4BBB+及以下009+94迁移子级数量1个子级2个子级3个子级4~6个子级77~9个子级-10~12个子级向上迁移261---向下迁移476664合计7366642022年违约主体期初级别分布较为分散，且高级别违约多发的现象有所缓)主体信用等级AAAAA+AAAA-A+A-A总体违约数量1131118违约率0.080.070.140.240.647.690.15(二)新世纪评级总体迁移矩阵期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA220100.0090.919.09AA+3320.3599.300.3586.4513.55AA36599.330.6781.3718.63AA-3292.863.573.5787.5012.50A+90.0010.0083.3316.67AA-A250.0050.00100.005期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)BBB+BBB1100.00100.00BBB-BB+及以下4100.0050.0075.00型统计主体信用等级迁移矩阵期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA84099.760.2497.860.122.02AA+0400.9298.670.4193.750.106.15AA9690.3499.310.3489.990.219.80AA-8.3391.6775.0025.00A+3100.0033.3366.67A2100.0050.0050.00A-A2100.0050.0050.00BBB+BBBBBB-BB+及以下2100.00100.00期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA100.00100.00AA+0.5699.4497.792.21AA100.0088.97AA-4100.0075.0025.006期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它A+1100.00100.00AA-ABBB+BBBBBB-BB+及以下期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA228100.00100.00AA+30798.330.330.3397.392.61AA87098.690.1296.443.56AA-97.282.040.6894.235.77A+6100.00100.00A2100.0050.0050.00A-A250.0050.00100.00BBB+1100.00100.00BBB2100.00100.00BBB-1100.00BB+及以下1100.00100.00期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA37100.00100.00AA+65100.0096.923.08AA93100.0098.92AA-7100.0085.7114.29A+A7期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它A-A1100.00100.00BBB+BBBBBB-BB+及以下期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA75799.730.2798.680.13AA+96998.120.550.110.1193.190.106.71AA890.2298.070.150.070.070.070.1590.660.079.27AA-2010.5492.973.240.5492.040.507.46A+393.154.1187.9510.84A66.6716.6716.6775.0025.00A-A525.0075.0080.0020.00BBB+640.0040.0020.0083.3316.67BBB2100.0050.0050.00BBB-2100.0050.0050.00BB+及以下100.0042.8657.14)期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA100.0099.110.89AA+0.8098.400.8097.662.34AA98.6489.0910.91AA-2088.895.565.5690.0010.00A+885.7114.2987.5012.50AA-A1100.00100.00BBB+8期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它BBBBBB-BB+及以下3100.0066.6733.33%)期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA229100.0096.943.06AA+98.9188.46AA2100.0069.5130.49AA-705.4592.7378.5721.43A+6696.2380.3019.70A21100.0052.3847.62A-A7100.0028.5771.43BBB+4100.0025.0075.00BBB2100.0050.0050.00BBB-1100.00BB+及以下期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA27100.00100.00AA+100.0092.867.14AA100.0081.2518.75AA-1100.00100.00A+2100.00100.00AA-ABBB+BBB1100.00100.00BBB-9期初信用等级期末信用等级2年12月31日)期间评级情形(2021.12.31-2022.12.31)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它BB+及以下续评级主体向上迁移率和非金融企业债务融资工具和金融债。债券类型向上迁移向下迁移迁移率(%)同比(百分点)迁移率(%)同比(百分点)非金融企业债务融资工具0.48+0.140.45-0.31公司债0.43+0.07-0.68企业债0.20-0.12+0.23金融债0.81+0.230.61-2.10年新世纪评级各类型债券发行主体信用等级迁移矩阵来看(图表8-AAAAA债，非金融企业债务融资工具和公司债主体信用等级向上迁移率分别为0.23%、年债券市场主体信用等级迁移主要特征如下：2022年债券市场由于主体等级迁移数量的大幅减少，向上迁移主体数量下调节奏增强的趋势。本3.2022年违约主体数量同比大幅减少，迁移矩阵统计范围内全市场违约主。序号发行人期初信用等级1阳光城集团股份有限公司AAA2武汉当代科技产业集团股份有限公司AA+3福建阳光集团有限公司AA4阳谷祥光铜业有限公司AA5广西万通房地产有限公司AA6北京鸿坤伟业房地产开发有限公司AA-7武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司A+8渤海租赁股份有限公司A-A附录2：2022年度债券市场等级迁移超过2个子级(含)的主体评级信息(不含违约)序号发行人等级变动调整级数调整次数1国美电器有限公司AA+→AA-212云南水务投资股份有限公司AA+→A+323启迪科技服务有限公司AA→A+224中静新华资产管理有限公司AA→A+215上海科华生物工程股份有限公司AA→A+216奥园集团有限公司AA→A317上海全筑控股集团股份有限公司AA→BBB+538江西正邦科技股份有限公司AA→BBB-759武汉天盈投资集团有限公司AA→BB92新凤祥控股集团有限责任公司AA→B4青海省国有资产投资管理有限公司AA-→AA+21三环集团有限公司AA-→A21思创医惠科技股份有限公司AA-→A21上海城地香江数据科技股份有限公司AA-→A-32深圳市金新农科技股份有限公司AA-→A-32重庆市中科控股有限公司AA-→BB+73雪松实业集团有限公司AA-→BB82珠海和佳医疗设备股份有限公司AA-→B+5广州市香雪制药股份有限公司A+→A-2120河南宝丰农村商业银行股份有限公司A+→A-2121江西奇信集团股份有限公司A+→BBB4222郑州煤炭工业(集团)有限责任公司A→BBB+2123鹏博士电信传媒集团股份有限公司A→BBB3124众信旅游集团股份有限公司A→BBB3125江苏省建工集团有限公司A→B9226搜于特集团股份有限公司A→CCC527