私募基金基础知识

私募基金基础知识长征财富亳州分公司教育培训部1、私募基金概念2、私募基金常用专业术语及释义3、私募基金发展历程及现状目录1、私募基金概念2、私募基金常用专业术语及释义3、私募基金发展历程及现状目录基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。私募基金：私募基金（PrivateFund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金（PublicFund）是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金，即证券投资基金。阳光私募基金：阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。私募股权基金的定义融投管融资投资增值退出退揭开私募基金的神秘面纱私募基金------就在你身边私募基金吸引了谁-----巨额回报吸引全世界的精英纷纷投入PE鲍威尔美国前国务卿杰克·韦尔奇通用电器前CEO&高级董事克林顿美国前总统阿尔·戈尔美国前副总统以兼职合伙人的身份加盟矽谷著名风险投资公司现全力进军PE投资领域加盟人股本公司Yucaipa现KPCB合伙人谁在中国从事PE投资梁锦松香港财政司司长享有“梁财神”的称号《不做总统就去做PE》梁锦松于2003年7月16日加入美国黑石资产管理集团任高级执行董事兼大中华区主席。柳传志联系创始人弘毅投资董事长加盟全球著名的资产管理公司KKR。闫炎创建中国首只世界范围的私募股权基金率领软银赛富进军中国PE市场，获得超额回报。王功权鼎辉投资董事长投资有新浪、蒙牛乳业、李宁服装、南孚电池、金鹰陶瓷、双汇食品、百丽女鞋、分众传媒、LDK太阳能、九阳小家电等，并获得巨额回报。中国政府大力支持世界PE巨头进入中国刘鸿儒中国证监会首任主席

2008年9月7日，在全球金融危机到来之际称“近年PE市场已经成为创造财富最多的金融领域，未来五到十年，全球知名的大型投资机构都会纷纷进入中国市场，私募股权（PE）将会在中国未来的发展中扮演重要的角色，并将在中国创造更加巨大的财富”。崔津渡天津市副市长

“为把握好这一历史性机遇，根据国家发改委文件：《国家发改委办公厅关于在天津滨海新区先行先试股权投资基金有关政策问题的复函》，天津在第一时间制定相关政策，为私募股权投资基金创造发展沃土”。1、私募基金概念2、私募基金常用专业术语及释义3、私募基金发展历程及现状目录基金单位净值：基金单位净值=基金净资产价值总值/基金单位总份额，开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。基金单位累计净值：基金单位累计净值=基金单位净值+（基金历史上所有分红派息的总额/基金总份额），是反映该基金自成立以来的所有收益的数据。未知价计算法：未知价也称为期货价，是指以当日市场各种金融资产的收盘价来确定资产价格的计算方法，即基金管理人根据当日收盘价来计算基金单位资产净值。基金持有人：是指持有基金单位或基金股份的自然人或法人，也就是基金的投资者。基金的单位资产净值：基金的单位资产净值是基金经营业绩的指示器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依据。其公式为：基金的单位资产净值=（基金资产总值-各种费用）/基金单位数量。认购：是指投资者在基金发行募集期内申请购买基金单位的行为。申购：申购是指投资者在基金存续期间向基金管理人提出申请购买基金单位的行为。赎回：赎回是指在开放式基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金管理人提出卖出基金单位的行为。基金分红：基金分红是一种对投资者的回报。按照中国大陆现行基金会计核算办法的规定，只有已实现的收益才能进行收益分配。分红时有可能需要把股票等金融资产在二级市场上抛售，从而转换成可实现收益，从而派发给基金投资人。当金融市场持续向好的时候，有潜在的损害投资者利益的可能性。基金份额拆分：仅通过增加基金份额数量来摊低单位基金份额净值。基金开放日：就是可以为投资者办理开放式基金的开户、申购、赎回、销户、挂失、过户等一系列业务的工作日；基金开放日是基金允许申购、赎回、转换或定投期间的交易日基金封闭期：是指基金成功募集足够资金宣告基金合同生效后，会有一段不接受投资人赎回基金份额申请的时间段。1、私募基金概念2、私募基金常用专业术语及释义3、私募基金发展历程及现状目录国外私募基金发展概况1.创始阶段（1949年至1956年）

随着战后美国经济尤其是金融业的不断发展，第一个对冲基金是美国的阿尔弗雷德·琼斯(AlfredW.Jones)于1949年创建的一个私人合伙制的股票基金，前所未有地将私人合伙企业的组织形式、对股票的卖空和财务杠杆三者结合使用，其投资体系成为对冲基金行业的奠基之作。20世纪50年代中期，市场上出现了具有其他激励机制的合伙制，在此期间，对冲基金保持稳定和缓慢增长。2.初步发展阶段（1966年至1968年）

1966年《财富》杂志对琼斯基金的分析显示了“对冲”策略的巨大成功，吸引了大量机构投资者，对冲基金数量激增，根据SEC（美国证监会）的报告显示，至1968年底，215家合伙制投资公司中，149家属于对冲基金。由于股市的强劲发展，以往的卖空机制不再使用，而财务杠杆的利用成为主流，伴随着对冲基金的长足发展，开始出现多类别趋势。3.低落时期（1969年至1974年）

在此期间，股市的两次大跌使对冲基金因风险加大而逐渐衰退。到70年代末，根据SEC的调查，最大的28家对冲基金所管理资产已减少70%，5家倒闭，小型对冲基金处境更为困难。1973年的第二次股市大跌再次使对冲基金遭受重创。3.恢复时期（1974年至1985年）

20世纪80年代开始，金融自由化的发展无疑为基金的发展提供了广阔的投资机会。一种新的投资战略被引用：违背传统的个股选择策略，着眼于全球经济状况的宏观变化，在全球范围内建立包括股票、政府债券、货币、利率及其它资产在内的多元化投资组合，这种“宏观”对冲基金（老虎基金、索罗斯基金以及LTCM（长期资本管理公司）都属于典型的“宏观基金”）带动基金业进入新一轮快速发展阶段。4.高速发展阶段（1988年至1998年）

进入20世纪90年代后，信息技术、新兴市场和金融创新工具的大幅出现，政府金融管制放松，都为对冲基金带来了难得的机遇，基金数量、管理资产迅速膨胀，且投资策略更加多元化。5.调整发展期（1998年后）

由于LTCM的倒闭及亚洲金融危机爆发，各国监管体系逐步加强对将私募基金的管理力度。私募基金一度进入调整期，但2002年后，伴随着全球股市的不断上涨及新兴市场的开放，私募基金近年来以30%以上的速度增速发展。私募基金在国际金融市场己占据十分重要的位置，成为市场的绝对主力。中国私募基金发展概况我国私募基金的发展大致经历了四个阶段：1.1993年至1995年，是我国证券市场私募基金的萌芽阶段。这期间，证券公司的主营业务从经纪业务走向承销业务，大客户将资金交由证券公司代理委托投资，与证券公司之间逐渐形成了不规范的信托关系，私募基金初具雏形。2.1996年至1998年是我国证券市场私募基金的形成阶段。在此阶段，上市公司将从股市募集来的闲置资金委托证券公司进行投资，众多的咨询公司和投资顾问公司以委托理财的方式设立、运作私募基金，私募基金逐渐成形，开始初步发展。3.1999年至2000年是我国证券市场私募基金的发展阶段。此期间，综合类券商经批准可以从事资产管理业务，股票市场的较高收益使得大批上市公司更改募集资金的投向，私募基金的数量和规模迅速增长，但更多的是以操纵股价等违规操作手法获利。4.2001年至今是我国证券市场私募基金的分化调整阶段。

股市持续低迷使得大批私募基金因亏损而出局，在优胜劣汰之后，私募基金正逐步走向规范。政策层面也有所松动，开始逐步允许信托公司、证券公司、基金管理公司等有限度地开展私募基金业务。中国私募基金现状及发展趋势

中国经济快速增长的背景下，我国私募基金产业正面临前所未有的机遇；与此同时，由于外界和自身的原因私募基金也不可避免地暴露出一些有可能影响其发展的问题。据业内人士估计,我国现有地下私募基金的总量远远超过挂牌的封闭式基金。其总量保守估计已在2000亿元左右,最高可达5000亿元。由于私募基金主要投资与证券市场，按照这种资金规模,中国目前的私募基金证券投资基金的股本和净值占流通市值的比率很有可能与美国等资本市场较为发达的国家和地区持平。虽然我国私募基金市场的仍处于半地下的状态,但却没有想象中的那样乱成一团,反而是秩序井然，投资方和受资方及管理人都十分追求信誉，迄今为止几乎没有出现过大的纠纷问题，这种自由的良性发展对中国私募基金的普及十分有利。所以,私募基金具有十分强大的实力,这急需相关部门予以重视并尽快制定出相关的法律法规以保证私募基金市场向有利于证券市场的良性方向发展,从而逐步规范引导其走向正确道路。由于私募基金越来越市场化,许多由于公募基金的制度限制而难以解决的问题及难以满足的需求，在私募基金市场都可以得到相应的解决方案。中国的证券市场诞生至今，私募基金的出现和普及必将是其发展道路上重要的里程碑。从近三年私募基金的