期货知识培训-交易术语篇

期货知识培训交易术语篇一、综合部分；

二、交易部分；

三、结算部分；

四、交割部分；一、综合部分期货交易(Futures)期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易活动。高度组织化的交易方式对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。买卖双方成交后不即时交割，而是按契约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。交易所会员(ExchangeMember)是指根据期货交易有关法律、法规和交易所章程的有关规定，经交易所审查批准，在交易所进行期货交易活动的企业法人。即期货经纪机构分类：经纪会员非经济会员（即自营会员）交易大厅是期货合约集中交易的场所。交易席位：是会员将交易指令输入交易所计算机交易系统参与交易的通道。出市代表：是受会员委派并代表会员在交易大厅接受本会员的交易指令进行期货交易的人员，其在交易大厅与交易有关的行为由会员负责。即我们常说的“红马甲”。用于实时行情发布的巨大显示屏。远程交易是指会员或者客户，通过与交易所计算机交易系统联网的通信系统直接输入交易指令、参与交易所交易的一种交易方式。期货合约(futurescontract

)

指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或者金融商品的标准化合约。它是期货交易的对象。

上市品种(variety)

指期货合约交易的标的物，如合约所代表的玉米、铜、石油等。目前，我国上市品种主要有燃料油、铜、铝、大豆、豆粕、玉米、小麦和天然橡胶。

目前大连商品交易所的上市品种有以下九个：豆一（a）、豆二（b）、豆粕（m）、豆油（y）、玉米（c）、棕榈油（p）、聚乙烯（l）、聚氯乙烯（v）、焦炭（j）套期保值（Hedging）指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相当的同种商品的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(或买入)相同的期货合约，对冲平仓，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到归避风险的目的。又称对冲交易。基差（basis）指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差。即：基差=现货价格-期货价格例如，2003年5月30日大连的大豆现货价格2700元/吨，当日，2003年7月黄大豆1号期货合约价格是2620元/吨，则基差是80元/吨。基差可以是正数也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。投机交易(speculation

)

指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。套利（以DCE为例）也叫价差交易。是指在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。跨期套利（SP）跨品种套利（SPC）套利合约（以DCE为例）跨期套利交易：用“SP”表示，后缀一个近月合约和一个远月合约，表示跨期套利交易指令适用的合约。例1．SPc1107&c1109，表示玉米c1107合约和c1109合约可使用套利交易指令进行跨期套利交易。套利合约（以DCE为例）跨品种套利交易：用“SPC”表示，后缀一个品种指定合约和另一品种指定合约，表示跨品种套利交易指令适用的合约。例1．SPCa1109&m1109，表示黄大豆1号a1109合约和m1109合约可使用跨品种套利交易指令进行跨品种套利交易。牛市(BullMarket)

处于价格上涨期间的市场。熊市(BearMarket)处于价格下跌期间的市场。正向市场

在正常情况下，期货价格高于现货价格。反向市场

在特殊情况下，期货价格低于现货价格。交易时间具体交易时间：周一至周五（法定假日除外）上午：09：00－10：1510：30－11：30下午：13：30－15：00

（只有沪为13：30－14：10，14：20--15：00）农作物销售年度

农业产品从当年收获季节到下一年收获季节之间的时间间隔。各种农产品间的销售年度略有不同，例如大豆销售年度为9月1日～8月31日，大连商品交易所的大豆合约中11月份的期货合约月份为新作物年度第一个合约月份，9月份的期货合约月份为旧作物年度的最后一个合约月份。二、交易部分交易编码是指会员按照本细则编制的用于客户进行期货交易的专用代码。同一个客户可以在不同的会员开户。12位数字前四位：会员号后八位：客户号会员号不同，而客户号必须相同例：005200001415集合竞价（Callauction）

在每个交易日开市前5分钟内进行。其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。

开盘

也叫开市，指每天交易所开始交易。

收盘

也叫闭市，指每天交易所结束交易。挂盘基准价在新合约上市时由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板的依据。

申报（委托）是指会员或者客户通过书面、电话或者网络向交易系统下达交易指令。处理结果：撤消部分撤消成交成交价交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即：

当bp≥sp≥cp,则：最新成交价=sp

bp≥cp≥sp,最新成交价=cp

cp≥bp≥sp,最新成交价=bp

开盘价(openprice)某期货合约在当天的第一笔成交价。某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的第一笔成交价格集合竞价未产生成交价格的，以开盘后第一笔成交价为开盘价。新上市合约时，前一成交价为挂盘基准价。

收盘价(closeprice)

某期货合约在当天的最后一笔成交价。实时结算价(clearprice)

某个交易日的截止至当前时刻，某期货合约的成交价格按成交量的加权平均价。当日结算价

某期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。是进行当日未平仓合约盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的依据。昨日结算价(lastclear)

某期货合约上一交易日的结算价。新合约上市首日，昨日结算价取挂盘基准价。简称昨结最新价(lastprice)

指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。最高价

指一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格。最低价

指一定时间内某一期货合约成交价中的最低成交价格。最高买价(bidprice)

指某一期货合约当日买方申请买入的即时最高价格。最低卖价(askprice)

指某一期货合约当日卖方申请卖出的即时最低价格。成交量

是某一合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。例：当前交易日截止至当前时刻合约a1105有以下交易：客户A：3500元/吨卖开10手客户B：3500元/吨买开10手客户A：3510元/吨买平3手客户B：3510元/吨卖平3手则截止到当前时刻a1105合约的成交量是26手（=10+10+3+3）成交额

(turnover)例：当前交易日截止至当前时刻合约a1105有以下交易：客户A：3500元/吨卖开10手客户B：3500元/吨买开10手客户A：3510元/吨买平3手客户B：3510元/吨卖平3手则截止到当前时刻a1105合约的成交额=3500*10*10+3500*10*10+3510*3*10+3510*3*10注：1手=10吨开仓

指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在期货交易中通常有两种操作方式：看涨行情做多头（买多）看跌行情做空头（卖空）无论是做多或做空，下单买卖就称之为“开仓”。开仓量

每一笔成交量中新开仓的数量。买卖开平开仓在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单买卖就称之为“开仓”。平仓交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称”平仓”或”对冲”。是买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单。买入开仓（买开）对应卖出平仓（卖平）卖出开仓（卖开）对应买入平仓（买平）平仓(Offset

)

指交易者通过笔数相等、方向相反的期货交易来了结原来持有的期货合约的过程。买回已卖出的合约卖出已买入的合约也叫”对冲”平仓量

每一笔成交量中平仓的数量。买卖开平买入开仓（买开）对应卖出平仓（卖平）卖出开仓（卖开）对应买入平仓（买平）必须有开仓才能平仓持仓

指开仓之后尚没有平仓的合约，是交易者持有期货合约的过程。买持仓（多头头寸、多头）买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖持仓（空头头寸、空头）卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头持仓量

(openinterest)指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。买持仓量卖持仓量单边持仓量持仓量

例：前提条件：客户ABC在当前交易日之前在合约a1105上均无持仓。当前交易日截止至当前时刻合约a1105有以下交易：客户A：3500元/吨卖开10手客户B：3500元/吨买开10手客户A：3550元/吨买开20手客户C：3550元/吨卖开20手客户A：3510元/吨卖平3手客户C：3510元/吨买平3手则截止到当前时刻a1105合约的持仓量是54手（=10+10+20+20-3-3）

单边持仓量27手（=54/2）买持仓量、卖持仓量分别是27手客户A、B、C的持仓量、单边持仓量、买持仓量、卖持仓量分别是多少手？净持仓量

=买持仓量–卖持仓量可以是正数、0、负数例：当前交易日截止至当前时刻合约a1105有以下交易：客户A：3500元/吨卖开10手客户B：3500元/吨买开10手客户A：3550元/吨买开20手客户C：3550元/吨卖开20手客户A：3510元/吨卖平3手客户C：3510元/吨买平3手

则截止到当前时刻a1105合约的客户A的净持仓量计算方法如下：买持仓量=20-3=17卖持仓量=10净持仓量=17-10=7涨跌

指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。涨停板价(riselimit)某期货合约当日可输入的最高限价=昨结算价+昨结算价*涨跌停板幅度

注：涨跌停板幅度在期货合约条款中有明确规定跌停板价

(fall

limit)某期货合约当日可输入的最低限价=昨结算价-昨结算价*涨跌停板幅度注：涨跌停板幅度在期货合约条款中有明确规定停板

指当前交易日的当前时刻某期货合约的最新价等于停板价。也叫盘中停盘。涨停板：最新价=涨停板价跌停板：最新价=跌停板价当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况。前者叫委托停盘后者叫成交停板（收盘价等于停板价）如果当日出现停板，下交易日的涨跌幅会出现变化持仓限量是指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数量。为单边持仓限量值多单持仓限量空单持仓限量分类经纪会员非经纪会员客户大户报告制度当会员或者投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸最大持仓限制标准80%时，会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况，投资者须通过经纪会员报告。强行平仓对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的，以及其他违规行为的，交易所对违规会员采取强行平仓措施。强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非期货公司会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。强制减仓是当市场存在特别重大的风险时，为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施。移仓（倒仓）

交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。投资者为了保持自己手中的期货合约一直是最活跃的合约，将近月的合约向稍远的活跃的合约转移的过程。期货临近交割月，保证金比例提高，而且价格的不确定性也减少，投机的机会已经减少。出于这种考虑，主力会卖掉近期合约同时买进更远一点的合约。逼仓

期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。多逼空

在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。空逼多

操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。抢帽子者（黄牛）

仅做当日交易，以利用微小、短期合约价差获利为目的的交易者。此类交易者极少将手中空盘保留至下一交易日平仓。期货合约的交易价格是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。三、结算部分结算

是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。交易所对会员的结算会员对其客户的结算，其计算结果将被计入客户的保证金账户。每日无负债结算制度又称逐日盯市制度（marked-to-marked）是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。结算银行是指交易所指定的，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。专用结算帐户交易所在各结算银行设立的，用于存放会员保证金及相关款项的帐户。专用资金帐户会员在结算银行开设的，专用于存放保证金及相关款项的帐户。结算会员须在期货保证金存管银行开设专用资金账户，用于存放保证金及相关款项。交易所与结算会员之间期货业务资金的往来通过交易所专用结算账户和结算会员专用资金账户办理。结算会员应在此账户中存入一定数额的资金，以备结算准备金不足时，可以供交易所及时追加。保证金(Margin)

是指交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。有时又称按金。期货交易的保证金制度规定，在期货交易中，交易者不需支付全额货款，只需付合约金额5%~15%的履约保证金给经纪商即可。从保证金实质来看，是交易者通过经纪商付给商品结算所的一笔资金，并不计算任何利息，以保证交易者有能力支付佣金以及可能出现的亏损。交易保证金绝不是买卖期货的订金。资金量是指会员在交易所专用结算帐户中的资金总量。=交易保证金+结算准备金+冻结保证金（冻结保证金在盘后为零）冻结准备金交易保证金结算准备金资金量交易保证金是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比率收取交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。冻结保证金是指会员在交易所专用结算帐户中确保委托下单时，能保证合约履行的资金，是被冻结的保证金。如果一直处于委托状态，这笔资金一直被冻结如果撤单，这笔资金被释放，成为结算准备金如果成交，这笔资金被占用，成为交易保证金追加保证金当客户的必须保证金少于一定数量时，经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。逐日盈亏期货合约以当日结算价计算的盈利和亏损，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。计算公式四、交割部分交割(Delivery)期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。我国期货市场目前只有商品期货交易，全部采用实物交割方式。实物交割是交易双方按照合约和规则的规定通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结未平仓合约的过程。简单说就是合约到期后，未平仓的买方支付货款并获得相应商品，未平仓的卖方交付相应商品并开具增值税发票的过程。标准仓单指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。标准仓单持有凭证标准仓单持有凭证是交易所开具的，代表标准仓单所有权的有效凭证。是用于在交易所办理交割和各种仓单业务的凭证。指定交割仓库指经交易所审定注册的，为期货合约履行实物交割的指定交割地点。一次性交割在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。即卖方标准仓单、买方货款全部交到交易所，由交易所集中统一办理交割事宜。

也称集中交割滚动交割指在合约进入交割月以后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。最后交易日不允许提出滚动交割申请。期货转现货指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换。期货转现货分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现。交割结算价一次性交割结算价是自交割月第一个交易日起