第20章 金融与经济发展

第二十章金融与经济发展本章主要内容第一节金融发展与经济发展第二节金融创新与金融发展 第三节金融结构与金融发展第四节经济金融化与金融全球化第二十章金融机构的产生与功能金融发展与经济发展经济发展决定金融发展金融在经济发展中的重要地位与推动作用金融结构的含义与表现形式影响金融结构变化的主要因素金融结构的分析指标与评价角度经济金融化与金融全球化金融结构与发展金融活动可能对讲机发展所产生的不良影响形成金融结构的基础性条件金融创新的概念与分类当代金融创新的主要表现金融创新与金融发展金融结构的作用与影响当代金融创新的成因当代金融创新对金融与经济发展的影响本章需要识记的基本概念金融监管经济货币化货币化比率金融相关比率经济金融化金融全球化经济全球化贸易一体化生产一体化金融结构金融创新本章与各章的主要联结点●本章分别讨论金融与经济发展的关系、经济金融化与金融全球化、金融结构与发展、金融深化与金融创新等问题。通过本章的学习，有助于读者从更宏观的层面理解金融的重要地位，全面把握金融发展规律。●本章与全书各章都有很强的关联性，是对前面各章内容的延展和运用。第一节金融与经济发展一、经济发展决定金融发展（一）金融产生于经济活动并随之发展（二）经济发展水平决定金融规模、层次和结构二、金融在经济发展中的重要地位与推动作用（一）金融是国民经济的核心（二）金融对经济发展的推动作用◆金融活动为经济发展提供基础条件◆金融促进社会储蓄，并促进储蓄转化为投资◆金融活动节约社会交易成本，促进社会交易的发展◆金融业的发展直接为经济发展做出贡献第一节金融与经济发展的关系三、金融活动可能对经济发展所产生的不良影响◆因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济发展◆因金融业经营问题形成系统性金融风险，进而引发金融危机◆金融创新过度形成金融过度繁荣原理20.1经济发展决定金融发展，金融发展推动经济发展第二节金融创新与金融发展一、金融创新的概念与分类金融创新(FinancialInnovation)是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。二、当代金融创新的主要表现当代金融创新是指20世纪70年代以来的金融新事物，主要表现为以下几个方面：（一）金融制度创新（二）金融业务创新（三）金融组织结构创新第二节金融创新与金融发展三、当代金融创新的成因（一）经济思潮的变迁（二）需求刺激与供给推动（三）对不合理金融管制的回避（四）新科技革命的推动四、当代金融创新对金融与经济发展的影响（一）对金融和经济发展的推动作用（二）产生的新矛盾和挑战第三节金融结构与金融发展一、金融结构的含义与表现形态

◆金融结构（FinancialStructure）是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态◆一般通过考察金融各业（银行、证券、保险、信托、租赁等）的产业结构、金融市场结构、融资结构、金融资产结构、金融开放的结构等，可以综合反映出一国金融结构的基本状况。二、形成金融结构的基础性条件（一）经济发展的商品化和货币化程度

◆商品化（Commercialization）是指所有产出品中用于交换的比例◆货币化（Monetization）是指商品交换与分配过程中使用货币的比例◆商品化和货币化程度越高，交换关系越复杂，货币使用范围越大，金融结构就越发达第三节金融结构与金融发展（二）商品经济的发展程度

随着商品经济的逐步发达，金融新需求和金融规模日益扩大，金融结构也日益复杂（三）信用关系的发展程度

可以从四个方面考察：齐备规范的信用形式；明确的信用价值观念和是非观念；完备的信用规则；健全的社会信用体系第三节金融结构与金融发展（四）经济主体行为的理性化程度

经济主体的理性化程度越高，金融需求就越旺盛，金融业务、金融交易与金融工具的种类就越多，投融资方式和渠道也越多，金融结构就越发达。（五）文化、传统、习俗与偏好

不同的社会文化、传统、习俗与偏好，通过对人们经济行为和金融行为的作用在金融结构的形成中具有重要的影响。第三节金融结构与金融发展三、影响金融结构变化的主要因素分析

（一）制度因素

◆从历史的角度看，货币制度的变迁是货币结构变化的主要原因

◆从现实的角度分析，不同的制度安排对一国的金融结构具有决定性作用

经济和金融体制安排

金融监管体制的安排（二）金融创新的活跃程度◆金融创新越活跃，金融结构变化越快第三节金融结构与金融发展（三）技术进步◆技术进步是推动金融机构变动的重要因素（四）开放程度◆在开放条件下，一国的金融结构在相当程度上受外部因素的支配和影响，特别是与东道国金融关系密切的发达国家，通过金融机构的进入、金融业务和融资技术的带入、资本流动等形式，将导致东道国金融结构的变动。第三节金融结构与金融发展四、金融结构的分析指标与评价角度◆金融结构分析的一个主要方面就是研究组成总量的各个部分之间的数量比例关系，即通常采用的结构比率分析方法。◆采用各种结构比率指标进行分析，是对金融结构进行定量分析和实证研究的基本方法，也是对金融结构进行静态描述和动态分析最重要的工具。◆除了定量方法外，还应运用定性分析的方法，对金融结构的合理性和优劣程度作出评价。◆评价产业结构的合理性与优劣，一般可以通过考察其特有的功能是否齐备和功能发挥是否充分来进行。在定量的结构指标分析基础上，从金融功能强弱的角度来评价金融结构的合理性与优劣程度是比较科学的。第三节金融结构与金融发展五、金融结构的作用与影响（一）对金融发展的决定与影响力

金融结构的差异，往往导致金融功能的强弱不一，从而决定并影响各国在国际金融活动中的竞争力；同时，不同的金融结构也是决定和影响各国金融稳定性和避险能力的重要因素

第三节金融结构与金融发展第三节金融结构与金融发展（二）对经济发展的影响◆有利于提高储蓄、投资水平，并通过有效配置资金来促进经济增长◆通过金融结构的优化，完善服务功能和风险管理功能以提高经济发展的水平原理20.3金融结构演进体现了金融的发展，并推进经济发展。第四节经济金融化与金融全球化一、经济金融化（一）经济金融化的涵义◆经济金融化（Financialization）是指一国或地区国民经济中金融资产总值占国民经济产出总量的比重处于较高状态并不断提高的过程及趋势◆可以从以下三个方面来理解经济金融化的涵义：金融增长快于经济增长，金融资产占社会总资产的比重不断上升并处于极高状态。经济金融相互渗透融合，经济关系日益金融关系化。从政府角度来看，对经济的调控管理活动，日益体现为对金融的调控管理活动。（二）经济金融化的发展过程◆发展过程：

第一阶段（20世纪70年代以前）：经济货币化

第二阶段（20世纪70年代以后）：经济财富的全面金融资产化◆经济货币化

经济货币化（Monetization）是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出比重的提高过程及趋势

经济货币化的统计指标为货币化比率（MonetizationRatio），在具体分析中,人们一般将货币化比率定义为M2与GDP的比率，即M2/GDP。

经济货币化与经济商品化和货币作用力成正比第四节经济金融化与金融全球化一、经济金融化（二）经济金融化的发展过程经济金融化

金融相关率(FinancialInterrelationsRatio,FIR)是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值，金融活动总量一般用金融资产总额表示。

就经济货币化与经济金融化的关系而言,世界各国的经验皆表明:一国经济的货币化要先于金融化,货币化是金融化的先导和基础,当货币化达到一定程度时,金融化趋势才随非货币类金融工具的迅速扩张而趋于强劲,这是现代经济中金融渗透的主要形式,也是货币化向纵深发展的必然结果。第四节经济金融化与金融全球化（三）经济金融化的作用与影响经济金融化是一国（地区）经济发展水平和经济发展进程最重要的标志经济金融化的差别反映了经济发展水平的差异以及金融效率的差异经济金融化过程是经济与金融逐渐走向融合的过程，是经济与金融互动发展的过程经济金融化的过程是金融高速增长和膨胀的过程，也是金融与经济逐步产生脱节的过程。在经济金融化过程下，要控制金融的适度发展，控制金融风险第四节经济金融化与金融全球化二、金融全球化（一）经济全球化经济全球化（Globalization）是当今世界经济发展的主要趋势。经济全球化是指世界各国和地区的经济相互融合、日益紧密，逐步形成全球经济一体化的过程，以及与此相适应的世界经济运行机制的建立与规范化过程。第四节经济金融化与金融全球化经济全球化的三个阶段第一阶段：贸易一体化（TradeIntegration）贸易一体化是指在国际贸易领域内国与国之间普遍出现的全面减少或消除国际贸易障碍的趋势，并在此基础上逐步形成统一的世界市场。衡量指标有：关税水平、非关税壁垒的数量、对外贸易依存度、参加国际性或区域性贸易组织的情况等。第二阶段：生产一体化（ProductionIntegration）生产一体化是指生产过程的全球化，是从生产要素的组合到产品销售的全球化。衡量指标：国际直接投资额、跨国公司海外分支机构的生产值、海外分支机构的销售额、海外分支机构出口额。其中，国际直接投资额是核心指标。第四节经济金融化与金融全球化贸易一体化与生产一体化进程中的金融全球化需求国际贸易发展促进了货币的国际交换和银行结算业务的发展国际贸易发展促进了为国际商品交换服务的各种国际金融市场的形成生产一体化客观上要求全球资本能自由流动跨国公司的全球化经营布局推动了跨国银行和其他全球性金融机构的产生和发展，推动全球性金融市场的形成与发展第四节经济金融化与金融全球化第四节经济金融化与金融全球化（二）金融全球化的形成

金融全球化是经济全球化的高级阶段，是贸易一体化和生产一体化的必然结果金融全球化（Globalization）是指世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本项目管制，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋势（三）金融全球化的主要表现金融机构全球化本国金融机构的准出外国金融机构的准入金融业务全球化主要体现为金融机构在全球范围内调度资金，经营各种业务金融市场全球化各地区金融市场相互连接，形成了全球性金融市场各国金融市场的交易主体和交易工具日趋全球化各国金融市场的主要金融资产的价格和收益率的差距日益缩小金融监管与协调全球化第四节经济金融化与金融全球