第1章外汇基础知识

外汇交易与管理杨柳财政金融学院金融系2/3/20231本课程的结构体系第一章外汇基础知识第二章外汇交易形式第三章外汇交易的基本分析第四章外汇交易的技术分析第五章外汇风险管理2/3/20232第一章外汇基础知识第一节外汇第二节汇率第三节外汇市场外汇交易与管理2/3/20233第一章外汇基础知识[教学目的]巩固和深化《国际金融》课程中有关外汇及汇率的基本知识、基本概念，熟练掌握外汇汇率的标价和报价方法以及汇率变动的经济效应。认识外汇交易业务的运行系统，明确外汇交易的目标。熟练掌握外汇市场的运转机制及其惯例，理顺各外汇市场主体的关系，了解世界主要外汇市场的情况和各种主要的外汇交易工具的功能。[教学重点与难点]外汇的界定；外汇汇价的形成过程；汇率变动对经济的影响。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学、案例分析。[教学时数]理论教学4学时。第一章外汇基础知识2/3/20234第一节外汇一、什么是外汇二、外汇的分类三、主要外汇四、国际标准化货币代号第一章外汇基础知识2/3/20235一、什么是外汇外汇（foreignexchange）是指外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。外汇的概念有动态和静态之分：

动态——是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。（国际汇兑）

静态——以外币表示的可用于对外支付的金融资产（支付手段）

第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/20236我国《外汇管理条例》规定的外汇包括：外国货币（包括纸币、铸币）外币支付凭证（包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）外币有价证券（包括政府债券、公司债券、股票等）特别提款权其他外汇资产第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/20237特别提款权国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。

第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/20238二、外汇的分类1、根据限制性不同自由外汇美元、欧元、日元、英镑、法国法郎、澳大利亚元、加拿大元、瑞士法郎等。有限自由兑换外汇世界上有一大半国家货币属于有限自由兑换货币。记帐外汇在签有清算协定的国家之间，由于进出口贸易引起的债权债务通过双方中央银行帐户相互冲销所使用的外汇。人民币属于那一类？第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202392、根据来源和用途不同贸易外汇从属费用包括运费、保险费、样品费、宣传费、推销费、出国团组织费等。非贸易外汇主要包括侨汇、捐赠、劳务等。金融外汇属于一种金融资产外汇，例如银行同业间买卖的外汇，既非来源于有形贸易或无形贸易，也非用于有形贸易，而是为了各种货币头寸的管理和摆布。旅游商品属于那一类？第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/2023103、根据交割期限不同即期外汇外汇买卖成交日后两个营业日内办理交割的外汇。远期外汇买卖双方根据外汇买卖合同，在将来某一时间进行交割的外汇。如果周一成交，那么即期外汇最迟在什么时候交割？第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/2023114、根据外币形态不同外币现钞外国钞票、铸币外币现汇外币票据外币现汇是自由外汇，而外币现钞不一定都是自由外汇。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/2023124、根据外币形态不同在外汇指定银行公布的外汇牌价中，现钞买入价小于现汇买入价，而现钞现汇的卖出价则相等。这说明国家的外汇管理政策是：鼓励持有现汇、限制持有现钞，因为现汇作为账面上的资金比现钞更便于外汇管理。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/2023135、根据外汇汇率的市场走势不同硬外汇（强势货币）币值坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币。软外汇（弱势货币）币值疲软，购买能力较弱，汇价呈下跌趋势的自由兑换货币。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202314三、主要外汇从外汇交易的角度讲，一种货币要成为外汇必须有持续性的买盘和卖盘，而这需要满足下列3个主要条件：持有者必须相信这种具有储藏价值的功能。这种货币在国际贸易中必须可以作为计价的手段。这种货币必须可以作为交易的媒介。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202315三、主要外汇目前世界外汇市场上重要外汇之间的基本格局是，大多数货币之间的基本定价关系仍以美元为主，美元的国际地位是与美国强大的发展实力和国际汇率制度形成与发展的历史相联系的。日本经济的飞跃和相当实力使日元地位得以稳固和扩张。欧元是一个新生儿，欧洲区统一政策的强大后劲及其内在经济实力决定了欧元必将成为21世纪与美元、日元统领外汇市场风骚的重要货币。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202316三、主要外汇亚洲各国中央银行已经控制了世界外汇储备的一半。中国大陆的外汇储备达3.95万亿美元（2014.3），日本紧随其后，日本拥有的外汇储备为1.1万亿美元（2014.3）。亚洲各国的增长趋势正在使国际货币体系的权力平衡格局向着有利于亚洲的方向发展。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202317三、主要外汇美元

美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202318美元名称：美元（UnitedStatesDollar）发行：联邦储备银行（U.SFederalReserveBank）代码：USD单位：美元（dollar，$），美分（cent，￠）进位：$1=100￠钞票：$1、$2、$5、$10、$20、$50、$100铸币：1￠、5￠、10￠、25￠、50￠第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202319美元（USD，$）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202320全球外汇交易中，美元的交易额占86％，美元是目前国际外汇市场上最主要的外汇，具体说来主要表现在以下几点：各国中央银行的外汇储备包括黄金与各种货币，但其中最主要的储备资产仍然是美元。全球的主要贸易品几乎都以美元计价。大多数的国际贸易是以美元进行交易。绝大多数的国际性债务工具是以美元计价。在国际间旅行时，美元往往是最普遍被接受的货币。几乎每一种货币都是以美元表示价值。当国际间发生危机事件，资金希望寻求避风港时，美元通常是第一个被考虑的对象。美元区的情况决定世界范围利率的发展。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202321欧元

欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货币。欧元是欧盟中十六个国家的货币、这十六个国家是：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚，西班牙，马耳他，塞浦路斯和斯洛伐克，他们合称为欧元区（Eurozone）。欧元在香港一般称为欧罗。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202322欧元欧元由欧洲中央银行（EuropeanCentralBank，ECB）和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统（EuropeanSystemofCentralBanks，ESCB）负责管理。总部坐落于德国法兰克福的欧洲中央银行有独立制定货币政策的权力，欧元区国家的中央银行参与欧元纸币和欧元硬币的印刷、铸造与发行，并负责欧元区支付系统的运作。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202323欧元欧元纸币每种面值的纸币都显示一个欧洲建筑时期、一张欧洲地图和欧洲旗帜。对于这七种面值的纸币，都无一例外的采用了正面为门和窗，背面是桥的设计方式，分别表现出了欧洲不同时期的不同建筑风格，代表了七个不同时期的欧洲文化历史。拱门和窗户图案象征着开放和合作的精神，欧洲联盟的12颗星星代表动力和欧洲国家的团结。纸币背面的桥形建筑代表着欧洲国家之间以及欧洲与世界的合作与沟通。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202324欧元名称：欧元（EuropeanDollar）发行：欧洲中央银行（EuropeanCentralBank，ECB）代码：EUR单位：欧元（EURO，€），欧分（cent，c）进位：€1=100c钞票：€5、€10、€20、€50、€100、€200、€500铸币：1c、2c、5c、10c、20c、50c、€1、€2第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202325欧元从2002年1月1日起，欧元区16个国家的货币转换成欧元。

货币名称国际通用代码与欧元的固定折算率奥地利先令ATS13.7603比利时法郎BEF40.3399德国马克DEM1.95583法国法郎FRF6.55957芬兰马克FIM5.94573意大利里拉ITL1936.27荷兰盾NLG2.20371葡萄牙埃斯库多PTE200.482西班牙比赛塔ESP166.386爱尔兰镑IEP0.787564卢森堡法郎LUF40.3399希腊德拉克马GRD340.750斯洛文尼亚托拉尔SIT239.640塞浦路斯镑CYP0.585274马耳他里拉MTL0.429300斯洛伐克克朗SKK30.12602/3/202326欧元（EUR，€）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202327欧元（EUR，€）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202328欧元（EUR，€）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202329日元日圆是日本的官方货币，于1871年（明治4年）制定。其纸币称为日本银行券，有1000、2000、5000、10000円四种面额，铸币有1、5、10、50、100、500円等。日本钞票正面文字全部使用汉字（由左至右顺序排列），中间上方均有“日本银行券”字样，各种钞票均无发行日期。发行单位负责人是使用印章的形式，即票面印有红色“总裁之印”和“发券局长”图章各一个。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202330日元汉文：日圆日文：円「en」，（えん）英文：JapaneseYen代码：JPY符号：￥发行：日本银行（NIPPONGINKO）印钞局：国立印刷局铸币局：独立行政法人造币局第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202331日元（JPY,￥）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202332英镑英镑是英国国家货币和货币单位名称。英国虽然是欧盟的成员国，但尚未加入欧元区，故仍然使用英镑。英镑主要由英格兰银行发行，但亦有其他发行机构。除了英国，英国海外领地的货币也以镑作为单位，与英镑的汇率固定为1:1。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202333英镑所有硬币正面皆为英国君主像，背面除铸有币值外，在不同行政区所铸的硬币铸有不同的图案。但不论硬币于那个行政区铸造，皆全国通用。英国纸币正面皆印有英国君主像，编号及币值，不同币值的纸币，背面则印有不同的英国名人像。在英国，女王是最尊贵的象征，所以所有英镑的正面都是英国女王伊丽莎白二世，反面的图案则根据钱币的面值各有不同。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202334英镑发行机构英格兰：英格兰银行（BankofEngland）苏格兰：苏格兰银行（BankofScotland）苏格兰皇家银行（TheRoyalBankofScotland）

ClydesdaleBank北爱尔兰：爱尔兰银行（BankofIreland）第一信托银行（FirstTrustBank）

北方银行（NorthernBank）阿尔斯特银行(UlsterBank)

根西岛政府、泽西岛政府、马恩岛政府第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202335英镑名称：英镑（GreatBritainPound）发行：英格兰银行（BankofEngland）代码：GBP单位：镑（Pound，￡），新便士（NewPence）进位：￡1=100pence钞票：￡5、￡10、￡20、￡50铸币：1pence、2pence、5pence、10pence、20pence、￡1、￡2、￡5第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202336英镑（GBP，￡）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202337港元港元或称港币，是中华人民共和国香港特别行政区的法定流通货币。按照香港特区基本法和中英联合声明，香港的自治权包括自行发行货币的权力。其正式的ISO简称为HKD（HongKongDollar），标志为HK$。港元的纸币绝大部分是在香港金融管理局监管下由三家发钞银行发行的。三家发钞行包括汇丰银行、渣打银行和中国银行，另有少部分新款十元钞票，由香港金融管理局自行发行。硬币则由金融管理局负责发行。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202338港元自1983年起，香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制度。发钞银行在发行任何数量的港币时，必须按7.80港元兑1美元的兑换汇率向金管局交出美元，记入外汇基金账目，领取了负债证明书后才可印钞。这样，外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳定提供支持。虽然港元只在香港有法定地位，但在中国内地和澳门特区的很多地方也接受港元。而且，在澳门的赌场，港元是澳门元以外唯一接受的货币。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202339港元（HKD，HK$）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202340澳大利亚元澳元是澳大利亚联邦的法定货币，由澳大利亚储备银行负责发行，目前澳大利亚流通的有5、10、20、50、100元面额的纸币，另有1、2、5、10、20、50分铸币，其进位是1澳元等于100分（Cents）。澳大利亚元在外汇市场上，目前为交易量世界第六大的货币；居美元、欧元、日圆、英镑和瑞士法郎之后，占总交易量的6%。从2002年起，经改良，澳洲所用纸币（note）皆带有胶质，比以往较不易破烂、耐用且美观。此外，各种面值都设计有不同特色的透明“窗口”，是全球首个国家采用这崭新的设计。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202341澳大利亚元（AUD，AU$）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202342加拿大元汉文：加拿大元英文：CanadianDollar法文：Dollarcanadien代码：CAD发行：加拿大银行（BankofCanada/BanqueduCanada）钞票：$1、$2、$5、$10、$20、$50、$100铸币：1c、5c、10c、25c、50c、$1、$2、第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202343加拿大元（CAD，CA$）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202344新加坡元新加坡元，（SingaporeDollar,SGD）是新加坡的法定货币基本单位，以S$标记。一“元”被细分为100“分”。新币旧称“叻币”，因为在马来语中“实叻”（selat）为海峡的意思；发行机构：新加坡货币发行局。新加坡货币分纸币和硬币，近期也开始发行塑胶币。目前在新加坡流通的新加坡货币有：10000、1000、100、50、10、5、1元等面额的纸币，另有1元及50、20、10、5分铸币。从1967年至今已经发行过三套钞票，第一套以新加坡国花“胡姬花＂为主要图案，第二套以各种鸟为主要图案，第三套以船为主要图案，1999年开始发行的以该国首任总统尤索夫肖像为票面主要图案的新版纸币。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202345新加坡元（SGD,S$）第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202346瑞士法郎瑞士法郎（Swissfranc）是瑞士和列支敦士登的法定货币，由瑞士的中央银行发行。瑞士法郎是一种硬通货。瑞士的大部分邻国使用欧元。瑞士境内亦有商铺、机构通行欧元。1法郎=100生丁，币值有1、2、5、10、20、50生丁和1、2、5法郎。瑞士法郎又被称为传统避险货币。由于瑞士是永久中立国，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士，瑞士法郎也就成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202347瑞士法郎（CHF）2/3/202348四、国际标准化货币代号AUD澳大利亚元/澳元CAD加拿大元CHF瑞士法郎CNY中国人民币元DKK丹麦克朗EUR欧元GBP英镑

第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202349四、国际标准化货币代号HKD香港元JPY日元KRW韩国元MOP澳门元MXN墨西哥比索MYR马来西亚令吉NOK挪威克朗NZD新西兰元/纽元

第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202350四、国际标准化货币代号PHP菲律宾比索RUB俄罗斯卢布SEK瑞典克朗SGD新加坡元SUR俄罗斯卢布THB泰铢TWD新台币元USD美元

第一章外汇基础知识第一节外汇2/3/202351第二节汇率一、什么是汇率二、汇率的标价方法三、汇率的分类四、汇率变动的经济效应第一章外汇基础知识2/3/202352一、什么是汇率汇率（exchangerate），又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202353一、什么是汇率在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：EUR/USD1.2870USD/JPY84.2100GBP/USD1.5354USD/CHF1.0146第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202354一、什么是汇率汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：欧元EUR0.0001日元JPY0.01英镑GBP0.0001瑞郎CHF0.0001第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202355一、什么是汇率按照国际惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称“几个点（或基本点）”，第二位称“几十个点（或基本点）”，以此类推。GBP/USD1.5354USD/JPY84.2100第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202356二、汇率的标价方法直接标价法（DirectQuotation）又叫应付标价法。以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。即1单位外国货币＝用本国货币表示的汇率在直接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌成正比，本币的价值与汇率的涨跌成反比。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202357二、汇率的标价方法间接标价法（IndirectQuotation）又叫应收标价法。以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少单位外国货币。即1单位本国货币＝用外国货币表示的汇率在间接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌成反比，本币的价值与汇率的涨跌成正比。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202358二、汇率的标价方法美元标价法以一定单位美元为基准折合多少其他国家货币单位的标价法。即

1美元＝用其他国家货币表示的汇率在美元标价法下，外币的价值与汇率的涨跌成反比，美元的价值与汇率的涨跌成正比。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202359三、汇率的分类1、从制定汇率的角度考察基本汇率（basicrate）

一国货币对国际上某一关键货币(许多国家均以美元作为关键货币)所确定的比价即基准汇率。通常选择一种在国际经济交易中最常使用，在外汇储备中所占比重最大、可自由兑换的货币作为关键货币。套算汇率（crossrate）

又叫交叉汇率。通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出两种不同货币之间的汇率即交叉汇率。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202360三、汇率的分类2、从外汇管制的松紧程度考察官方汇率（OfficialRate）市场汇率（MarketRate）黑市汇率（BlackmarketRate）第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202361三、汇率的分类3、从汇率制度角度考察固定汇率（fixedrate）外汇汇率基本固定，汇率的波动幅度局限在一个较小的范围之内。浮动汇率（floatingrate）汇率随着外汇市场的供求变化而自由波动。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202362三、汇率的分类4、从外汇交易支付通知方式角度考察电汇汇率（telegraphictransferrate，简称T/Trate）信汇汇率（mailtransferrate，简称M/Trate）票汇汇率（demanddraftrate，简称D/Drate）第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202363三、汇率的分类5、从银行买卖外汇的角度考察买入汇率（buyingrate）卖出汇率（sellingrate）中间汇率（middlerate）现钞汇率（banknotesrate）现钞汇率＝T/Trate－（运费＋保险费＋途中利息）第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202364三、汇率的分类6、从外汇交易交割期限长短考察即期汇率（spotrate）外汇买卖双方成交后，当天或两个营业日内交割所使用的汇率。远期汇率（forwardrate）在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202365三、汇率的分类以即期汇率为基础，高出的差额称作升水(Premium)；低出的差额称作贴水(Discount)；相等，称作平价(Par)。在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水在间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴水第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202366三、汇率的分类7、从外汇银行营业时间角度考察开盘汇率（openingrate）收盘汇率（closingrate）现代化的交易技术使全球外汇市场成为一个24小时连续运作的市场。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202367三、汇率的分类国际重要汇市交易时间（北京时间）惠灵顿04：00～12：00悉尼06：00～14：00东京08：00～14：30香港10：00～17：00法兰克福14：30～23：30伦敦15：30～00：30纽约21：00～04：00第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202368四、汇率变动的经济效应1、汇率变动的贸易效应货币升值限制出口、刺激进口。2、汇率变动的资本流动效应货币升值导致资本流入。3、汇率变动对国内物价的效应货币升值，会使国内物价水平下降。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202369四、汇率变动的经济效应4、汇率变动的利率效应货币贬值，货币供应量增加，国内物价水平上升，促使利率水平下降；另一方面，货币贬值，如果人们预测会继续贬值，就会引起资本流出，这又可能导致利率上升。所以，汇率变动的利率效应是不确定的。汇率变动对外汇储备的效应。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202370四、汇率变动的经济效应5、储备货币升值，持有储备货币的国家就会增加收益，而发行储备货币的国家则会增加债务。储备货币汇率的变动还可以改变外汇储备资产的结构。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202371四、汇率变动的经济效应6、汇率变动对国民收入、就业和旅游业的效应货币升值对进出口贸易是负效应，则会减少国民收入，缩小就业；抑制外国旅游者到本国旅游，而刺激本国居民出国旅游。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202372四、汇率变动的经济效应a、人民币升值→导致外资企业出口减少→利税减少→就业减少→新投资减少→经济增长下降→国民收入减少；b、人民币升值→出口势头会减弱→出口对经济增长贡献下降→企业利税下降→失业增加；第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202373四、汇率变动的经济效应7、汇率变动对国际经济关系的影响本币升值，他国货币贬值，从而改善他国的国际收支。

国际上主张人民币升值的四种理由：购买力平价中国经常帐户和资本帐户“双顺差”中国急剧增长的外汇储备中国经济持续高速增长。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202374四、汇率变动的经济效应讨论：中国人民银行21日发布公告称，为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下：第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202375四、汇率变动的经济效应自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。所谓参考一篮子货币，是指某一个国家根据贸易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，该国货币就根据这一篮子货币并在一定范围内浮动。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202376四、汇率变动的经济效应中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202377四、汇率变动的经济效应2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202378四、汇率变动的经济效应现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202379四、汇率变动的经济效应中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202380四、汇率变动的经济效应人民币升值的贸易效应贸易部门：参加国际间交易，如能源、大宗商品、工业制造业、化工、家电、通讯设备、农产品等。人民币升值，贸易品行业会因出口竞争优势降低而受损，但是对于具体的行业而言，需要根据在进出口中的链条关系具体分析。贸易品部门，对于以原材料进进口、产品出口为主的企业来说，升值将使之受损；对于大进大出和原料或市场均在国内的企业则影响较小；对于产品进口型企业则将受益于升值。非贸易部门：无法参加国际间贸易的，如房地产、土地、港口公路机场、服务业、餐饮旅游、销售网络、品牌等。当人民币升值时，非贸易品部门价值得到提升，受益最大。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202381四、汇率变动的经济效应人民币升值的资本流动效应从短期来看，由于人民币升值幅度（2％）远未达到热钱的预期程度，因此在是否升值的不确定性因素消失后，投机性的热钱可能会迅速放大，继续进入房地产、债券和股票等人民币资产。从热钱青睐的行业看，非贸易品类股票是主要的受益者。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202382四、汇率变动的经济效应人民币升值对国内物价的效应人民币升值，从短期看，进口商品价格下降并使同类商品价格下降，出口商品量减少也使国内商品价格下降；但从长期看，国内进口商品的增加，扩大了国际商品的需求，国际商品上涨，国内商品价格向国际商品价格靠拢，从而最终带来国内商品价格的上涨。

第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202383四、汇率变动的经济效应人民币升值的利率效应货币升值，货币供应量减少，国内物价水平下降，促使利率水平上升；另一方面，货币升值，如果人们预测会继续升值，就会引起资本流入，这又可能导致利率下降。第一章外汇基础知识第二节汇率2/3/202384第三节外汇市场一、什么是外汇市场二、外汇市场的参与者三、外汇交易的通信系统第一章外汇基础知识2/3/202385一、什么是外汇市场各种经营外汇业务的机构和个人运用外汇交易手段，进行跨国性外汇买卖的场所。1、有形外汇市场由一些指定银行、经纪人和客户共同参与组成，进行封闭式的集中交易的固定交易场所。第一章外汇基础知识第三节外汇市场2/3/202386一、什么是外汇市场2、无形外汇市场没有特定交易场所，通过一些现代化通讯方式（电话、电报、电脑终端）进行开放式的外汇交易。目前，世界上主要的外汇市场有伦敦外汇市场、纽约外汇市场、东京外汇市场、新加坡外汇市场、香港外汇市场、苏黎世外汇市场（瑞士）、法兰克福外汇市场（德国）、巴黎外汇市场等。第一章外汇基础知识第三节外汇市场2/3/202387外汇交易规则使用统一的标价方法采