美邦财务报告2

企业简介公司法定中文名称:上海美特斯邦威服饰股份有限公司公司法定代表人:周成建注册地址:上海市浦东新区康桥东路800号注册地址邮政编码:201319股票简称:美邦服饰股票代码:002269上市交易所:深圳证券交易所电子信箱:Corporate@1993年，注册了“邦威”商标，并被收入上海“大世界吉尼斯大全”。2005年创办了上海美特斯邦威服饰博物馆，是国内目前规模最大的服饰博物馆。目前全国设有专卖店近3000家，2008年全系统销售额达70亿元，位居中国市场的本土和国际休闲服品牌之首。1999年到2005年，公司连续6年跻身中国服装行业百强企业，连续3年被全国工商联评为“上规模民营企业500强”。资产负债表水平分析

从投资或资产角度分析

从筹资或权益角度分析从投资或资产角度分析项目2009年变动额2009年变动率(%)2009年对资产的影响(%)2010年变动额2010年变动率(%)2010年对资产的影响(%)资产总额8741919.1019.1031355657.5257.52流动资产合计-10249-3.09-2.2424137875.1644.24非流动资产合计9766877.3321.347217832.2313.24从投资或资产角度分析09年总资产增加87419万元,增长幅度为19.10%,10年总资产增加313556万元,增长幅度为57.52%,说明该公司本年生产规模大幅度增长,处于扩张阶段.09年流动资产减少10249万元,下降幅度为3.09%,使总资产下降2.24%,资产流动性有所减弱;10年流动资产增长了241378万元,增长幅度为75.16%,使总资产增长了44.24%,从总体趋势上讲,资产流动性趋于增强从投资或资产角度分析09年非流动资产增加了97668万元,增长幅度为77.33%,使总资产增加了21.34%,主要原因是固定资产本期增加了29448万元,增长幅度49.88%,使总资产规模上升了6.43%,以及在建工程本期增加了41462万元,增长幅度为229.22%,使总资产上升了9.06%,固定资产规模的上升说明了企业未来生产能力将会提高,在建工程大幅度的增加说明了企业正在扩张.10年企业的非流动资产也有所增长,只是增长幅度不如09年.应收账款较上年末余额增加94.85%，主要是由于随着销售规模的扩大及春节销售旺季的到来，公司为支持加盟商扩大销售而对信用良好并且战略地位重要的加盟商适当延长了应收账款的信用期限，因此应收账款余额有一定上升。项目单位:万元09年10年变动幅度(%)应收账款478709327694.85资产负债表水平分析

从投资或资产角度分析

从筹资或权益角度分析从筹资或权益角度进行分析评价项目2009年变动额2009年变动率(%)2009年对资产的影响(%)2010年变动额2010年变动率(%)2010年对资产的影响(%)流动负债合计4709626.3210.29289565128.1253.12负债合计4709623.6810.29279565113.6451.29所有者权益合计4032315.588.813399111.366.24从筹资或权益角度进行分析评价09年度负债增加了47096万元,增长幅度为23.68%,使权益总额增加了10.29%.其中,非流动负债没有变,流动负债增长幅度为26.32%,主要表现为应付票据和其他应付款大幅度增长.短期借款减少了59186万元,下贱高幅度为56.34%,使权益总额规模下降了12.93%,有利于减轻企业的偿债压力.09年度股东权益增加了40323万元,增长幅度为15.58%,使权益总额增加了8.81%,主要原因是实收资本和未分配利润的较大幅度的增长引起的,盈余公积的增加也是股东权益增加的原因之一.从筹资或权益角度进行分析评价10年度负债增加了279565万元,增长幅度为113.64%,使权益总额增加了51.29%.其中,流动负债增长幅度为128.12%,主要表现为应付账款,短期借款和应交税费的大幅度增长.短期借款的增长不利于企业,增加企业偿债压力,应付账款乱和应交税费的增加则可能说明该公司的信用状况不一定值得信赖,非流动负债则有所降低,主要是由长期借款减少引起的.10年度股东权益增加了33991万元,增长幅度为11.36%,使权益总额增加了6.24%,主要是由未分配利润和盈余公积的较大幅度的增长引起的应付账款较上年末余额增加145%，主要是由于销售规模的快速增长导致采购规模的增长，同时12月份春装集中提前到货，从而导致年末应付账款余额增加。项目单位:万元09年10年变动幅度(%)应付账款50738124434145.25资产负债表垂直分析资产结构的分析评价资本结构的分析评价资产结构的分析评价

单位:%项目08年09年10年09年变动情况10年变动情况流动资产72.4058.9165.51-13.496.6非流动资产27.6041.0934.4913.49-6.6资产结构的分析评价从静态方面分析,该公司09年流动资产比重为58.91%,非流动资产的比重为41.09%;10年流动资产比重为65.51%,非流动资产比重为34.49%.根据该公司资产结构,流动资产比重较大,企业资产的流动性强,风险小,有利于企业灵活调度资金.从动态方面分析,该公司09年流动资产比重下降了13.49%,主要是由货币资金减少导致的,非流动资产比重上升了13.49%,主要是由于固定资产和在建工程的增加引起的;10年流动资产上升了4.63%,主要是由于存货的增加,非流动资产比重下降了6.6%,主要由于在建工程的完工引起的,由此可以看出企业正在扩张,生产能力在提高资产负债表垂直分析资产结构的分析评价资本结构的分析评价资本结构的分析

单位:%项目08年09年10年09年变动情况10年变动情况负债43.3645.1361.211.6716.08所有者权益56.5454.8738.79-1.67-15.08资本结构的分析从静态方面分析,该公司09年所有者权益比重为54.87%,负债比重为45.13%,资产负债率相对较低,财务风险相对较小.10年所有者权益比重为38.79%,负债比重为61.21%,资产负债率较高,财务风险较大.从动态方面分析,09年所有者权益比重下降了1.67%,负债比重上升了1.67%,财务实力有所减弱;10年所有者权益比重下降了15.08%,负债比重上升了16.08%,财务实力有所下降.项目分析其他应收款存货固定资产在建工程短期借款应交税费项目单位:万元08年09年10年09年变动率(%)10年变动率(%)其他应收款23002882432740-61.64271.0309年末其他应收款较上年末下降61.64%，主要是收回了2008年取消购房交易的一笔购房款约人民币1.8亿元所致.10年其他应收款较09年末余额增加271.03%，主要是公司为了稳定产能而支付给成衣供应商的产能保证金所致。09年末存货较上年末增加35.83%,主要原因是随着销售规模的不断扩大为了满足数量更多的直营及加盟店铺新年备货的需求提高了库存的数量。另外随着产品线的不断加长，产品种类的不断增加，单品备货率虽然有所下降，但是总量却增长迅速。10年存货较上年末余额增加183%，主要原因是：①近年来随着销售规模的不断扩大和设计款式的日益丰富，存货规模持续增长。②2010年入冬较晚，冬装销售周期延后，因而截至期末冬装存货较多。③为应对年初的用工荒可能给供应链带来的冲击，公司提前安排了2011年货品入库。 项目单位:万元08年09年10年09年变动率(%)10年变动率(%)存货664079019925483835.83182.5309年末公司固定资产较上年末增加49.88%，主要是本年度南昌总店工程、总部办公楼扩建工程和六灶物流中心后期工程等完工转入固定资产约人民币2亿元所致。另外，由于2009年新设子公司以及员工数量大幅度增加配备的电脑等办公用固定资产也大幅度增加.固定资产较上年末余额增加95%，主要是厦门中华城、成都京都大厦及沈阳新世界百货店等购置的店铺在本年度转入固定资产所致.项目单位:万元08年09年10年09年变动(%)10年变动(%)固定资产590418848917266649.8895.1309年末公司在建工程较上年末增加229.22%，主要为报告期内支付新购置的成都春熙路京都大厦店和厦门中华城店等店铺的购房款和装修款所致；此外，随着信息系统升级项目的顺利进行，报告期内公司使用募集资金支付了相应的费用。10年在建工程09年末余额减少45.34%，主要是本年度成都京都大厦、厦门中华城店铺从在建工程转入固定资产，同时新购置了武汉光谷店所致。项目单位:万元08年09年10年09年变动(%)10年变动(%)在建工程180885955032549229.22-45.3409年末公司短期借款较上年末下降56.34%，因为本年度本公司主要采用银行承兑汇票取代银行贷款来支付供应商货款，因此，贷款余额大幅度下降.10年短期借款较09年末余额增加461.65%，主要是由于随着公司销售规模的持续扩大，流动资金需求持续增长；同时为了整合上下游资源，稳定公司的供应链，公司预付账款和应付账款均有较大增长，一定程度上也导致流动资金需求的增长。项目单位:万元08年09年10年09年变动(%)10年变动(%)短期借款10505845872257638-56.34461.6509年末公司应交税费较上年末下降35.56%，主要是由于本年末应交企业所得税及应交增值税余额较上年减少。其中应交企业所得税的减少主要是由于本公司09年享受浦东新区20%的所得税税率，但是08年末进行所得税计算时，相关的税率优惠规定（即2008年按18％的税率计征所得税）尚未被批准，因此按照25%计提.10年应交税费较09年末余额增加99.39%，主要是因为母公司的利润总额较去年同期大幅上升，计提的所得税相应增加.项目单位:万元08年09年10年09年变动(%)10年变动(%)应交税费10186656412188-35.5699.39利润表的水平分析净利润分析利润总额分析营业利润分析利润表的分析项目08年度09年度10年度09年度增减额10年度增减额09年度变动率(%)10年度变动率(%)营业利润833285616696284-2716240118-32.6071.43利润总额8411763283103381-2083440098-24.7763.36净利润5873960423757851684153622.8725.42净利润分析09年实现净利润60423万元,比上年增长了1684万元,增长率为2.87%,增长幅度不大;10年实现净利润758785万元,增长了15362万元,增长率为25.42%,增长幅度显著增长.09年度的利润的增长主要是由于利润总额比上年减少20834万元,以及所得税比上年减少22518万元,二者相抵,导致净利润增长了1684万元;与09年相比,10年的净利润的增长则是由于利润总额的增长引起的.利润总额分析该公司09年利润总额比08年减少了20834万元,关键原因是营业收入比上年增长了6596万元,增长率为378.65%,同时营业外支出下降也是导致利润总额增长的有力因素,营业外支出减少了268万元,下降幅度为28.12%,使得利润总额减少了27162万元,增减因素相抵,利润总额减少了20834万元.尽管营业外收入的增长和营业外支出的下降对利润总额的增长是有利的,但毕竟是非常性项目,数额过高也是不正常现象.10年利润总额比09年增加了40098万元,与09年相比,10年的利润总额的增长主要是由于营业利润的增长.营业利润的分析09年公司营业利润减少了27162万元,下降幅度为32.60%,主要是由于成本费用过高所致,营业收入比上年增加了74384万元,增长率为16.63%;10年公司营业利润增加了40118万元,增长率为71.43%,主要是由于营业收入的大幅度增长,比上年增长了228296万元,增长率为16.63%.利润表垂直分析

单位:%项目08年度09年度10年度09年变动幅度10年变动幅度营业收入10010010000营业利润18.6310.7612.84-7.872.08利润总额18.8012.1313.78-6.671.65净利润13.1311.5810.10-1.55-1.48利润表垂直分析10年营业利润占营业收入的比重为12.84%,与09年(10.76%)相比上升了2.08%;利润总额占营业收入的比重为13.78%,与09年(12.13%)相比上升了1.65%;净利润占营业收入的比重为10.10%,与09年(11.58%)比下降了1.48%.营业利润上升的原因主要在于营业成本和销售费用比重的大幅度下将,利润总额上升的原因是利润构成比重的上升,净利润下降的原因是实际缴纳的所得比重上升.偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债分析短期偿债能力分析项目08年度09年度10年度流动比率1.851.421.09速动比率1.481.020.60现金比率1.040.580.21分析表明,公司的偿债能力良好，09年流动比率与速动比率以及现金比率较08年下降是因为2008年8月公司通过公开发行股票募集资金13.35亿，使得2008年公司现金资产金额较大，流动资产占比极大提高;而10内公司加大了营销网络建设力度，因而09年末公司总资产中现金及其等价物减少.长期偿债能力

项目08年度09年度10年度资产负债率43%45%61%所有者权益比率27%55%39%产权比率77%82%158%利息保障倍数18.5713.0112.78资产负债率逐步上升并逐步接近适宜水平,说明企业的偿债能力良好.所有者权益逐步下降,说明所有者对企业的控制权有所减弱.产权比率适宜,因为如果资产负债率在40%--60%之间,意味着产权比率应当在0.7—1.5之间.利息保障倍数09年较08年下降幅度大,10年有较小幅度下降,这是因为这三年企业净利润一直在下降,但是利息保障倍数远大于经验标准3,所以企业的长期偿债能力较好.盈利能力分析与投资有关的盈利能力分析与销售有关的盈利能力分析与股本有关的盈利能力分析与投资有关的盈利能力分析

由计算结果可以看出,总资产报酬率,加权平均净资产收益率,资本收益率都有所上升,说明企业盈利能力在上升.项目09年10年总资产报酬率13.68%15.98%净资产收益率21.66%23.98%资本收益率31.01%38.86%与销售有关的盈利能力分析

由计算结果可以看出,营业毛利率变动不大,但从总体来看,略有下降,说明企业成本控制做得不好.营业利润09年下降幅度较大,但10年有所回升,但仍达不到基期水平,企业盈利能力有所下降.营业及国内利率,成本费用利润率也都有一定程度的下降,说明企业在成本控制这方面做得较差,应引起注意.项目08年09年10年营业毛利率45.59%44.52%45.41%营业利润率18.80%12.13%13.78%营业净利率13.13%11.58%10.10%成本费用利润率23.13%13.63%15.83%营运能力分析流动资产周转情况分析固定资产周转情况分析总资产营运能力分析流动资产周转情况分析项目09年10年应收账款周转率（次）11.69