基本面量化中观配置系列（2023-02）：政策红利逐步落地消费与地产复苏科技产业与电新持续回暖

基本面量化中观配置系列(2023-02)政策红利逐步落地消费与地产复苏，科技产业与电新持续回暖张若海，伍家豪中信证券研究部数据科技组02月02日条款和声明端，关注重点政策提及的机器人+、能源电子、数据安全、消费复苏等主题，1月政策情绪量化结果热点集中于银行地产产业链与科技新能源模型2023年02月推荐配置为：计算机、机械、通信、消费者服务、房地产；结合边际变化趋势建议关注电子、电新等行业。长期配置视角看：中央经济工作会议提出“产业政策要发展和安全并举”、“科技政策要聚焦自立自强”、“社会政策要兜牢民生底线”扩大消费，聚焦重点产业链的自主可控和安全可靠，同时大力发展数字经济、深化国资国企改革。月度跟踪视角看：从1月情绪量化结果看产业政策红利横向对比，交通运输、机械、家电、建材环比提升较高，短期政策热点集中于银行地能源板块，重点关注后续可能在房地产、消费复苏、新能源等方向推出的新政策。但1月假期多导致政策发布数量较少，高景气维持视角：高景气行业建议关注通信、保险、食品饮料，以上板块中期成长预期与短期景气水平均处于历史高位，细分赛道建议关药生成。估值景气上行视角：建议关注传媒、轻工制造板块，估值处于中期底部且中期成长预期与短期景气水平均处于历史较高水平。IPO绝对处于高位的行业包括计算机、非银金融、电子；下降的行业包括医药、消费者服务。4.574.174.003.97494818154.994.87.09907755331967策情绪环比变化环比变化性环比变化环比非负增长指标数量化合排名打分.1133行333械3制造33.113础化工2364.574.174.003.97494818154.994.87.09907755331967策情绪环比变化环比变化性环比变化环比非负增长指标数量化合排名打分.1133行333械3制造33.113础化工23622通运输1机062铁2织服装3 11化30.00322331牧渔731服务182属31341房地产331车092323——281食品饮料 413.62——189 1081合金融——16800渔料务传媒建筑交通运输轻工制造0.30家电0.10有色金属煤炭电力及公用事业石油石化基础化工-2.00-1.000.001.002.003.004.00-0.1000000000全景图：持续关注地产消费的政策红利与复苏进度，科技产业与电新边际向好-注：1.横轴表示行业政策文本情绪量化(近3月平均)，纵轴表示行业景气分位数(近3月平均)，气泡半径表示行业当月流动性综合指标(经过线性调整)；2.政策情绪、景气分位、流动性数据统计分别截至2023年01月28310.1.0.0.21010.1.0.0.210000100-0.材环比提升较高。度中信证券一级行业2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-01环比变化2023-01同比变化家电000000-1.0000-1.00建筑-0.5075-2.000014-0.88银行0000-1.00-3.00-0.3300-2.000000.4400国防军工00750000000000-2.67500..煤炭-1.00-1.030000-1.0000000000-1.03000机械-0.50-2.5049-0.3301566767-1.50-1.53-1.69962电力设备及新能源-0.28335000-3.0339850.. -2.590000-1.0000-2.00-3.699675计算机650000-1.0000-1.29-0.507121汽车0089-3.0000070471-2.-2.药3300000071-1.00-0.67-1.08-0.356095电力及公用事业-0.3396040060-1.00-1.0060093基础化工530200-1.00-1.004733.13通信000000330000-2.0000200建材20-9.0000006750-1.005700-1.00-7.00-2.5000轻工制造000050-1.0000-1.000000-1.00-1.0000石油石化0000003300-1.00-1.00-1.00-3.50-1.0000-综合25-1.004.00-2.00-1.000050-2.00-1.0040-0.4000纺织服装-0.5000004.00500000-1.00-1.0000000..传媒-0.334.00-7.500000-1.00-2.00000000综合金融000000000000000000007500000.00-房地产9598-1.50-19.744.00-1.95-1.00.7700商贸零售400000000000-1.00-0.33-0.50.17农林牧渔3303009450000000-1.00-1.00-0.50--1.非银行金融00-1.2533000000-0.500000-1.00-0.63有色金属0000-1.00-1.00000000-0.50-0.67.17交通运输000032050067-0.80钢铁-2.35-8.970000-0.95-1.00-1.4800-1.00-7.05-7.03-1.001食品饮料00000000-0.5000-1.000099-1.00--2.消费者服务1100004.040000-1.50-1.00-4.-4.-2.-2.Wind4数据统计截至2023年01月28日理等主题中信证券一级行业2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1国防军工00-0.86煤炭0-0.7115-0.89-0.97-0.94051建筑-0.14-1.0097917653家电00-0.5071银行-0.64-3.69-3.1000-1.85-1.00.44机械-1.00005067-1.5896电力设备及新能源88-1.3285-0.40-1.88-1.96-1.5875计算机8471-0.8271汽车57197-0.604.579840-0.6760电力及公用事业60基础化工9571-0.1533通信75705780-1.4320建材-0.675093-1.335038-3.0000石油石化00-1.005075-1.00-1.6300轻工制造36-1.00-1.0000纺织服装-1.0067-0.50-0.5000综合金融00000005000综合-1.10-0.36-1.8000-1.33258200传媒65-1.25407996-3.67-1.5000房地产-1.65-2.48-2.7896-19.16-1.824.9100商贸零售00070-0.50-0.50农林牧渔3670091-0.50非银行金融00-0.8385-0.09-0.57-0.5064-0.63有色金属05097-0.25-0.67交通运输918275-0.80钢铁-1.50-2.60-2.13-5.35-0.78-1.26-5.03-1.00食品饮料0067-2.330-0.5094-1.00消费者服务31-1.00注：数据统计截至2023年01月28日56%-%%%28%3%-19%-中观景气度：中信证券行业——景气度、估值、成长性视角跟踪%-%%%28%3%-19%-中观景气度：中信证券行业——景气度、估值、成长性视角跟踪中信证券行中信证券行业多维数据比较(基本面数据完成2022年12月的披露)序号所属行业景气分位数(近四年)景气分位数(近一年)景气同比景气环比估值位置(分位数)预期营收同比(分位数)序号所属行业景气分位数(近四年)景气分位数(近一年)景气同比景气环比估值位置(分位数)预期营收同比(分位数)1通信994%30%20%房地产23%5%19%9%2%%2农林牧渔8888%992%88%4%32%32%32%国防军工54%54%25%--445%8383%3保险63%63%38%30%5%汽车33%25%-1-4%0%993%4计算机56%56%5%5-%25%有色金属25%%-5%0%8080%5纺织服装60%60%67%67%13%-%25%35%建筑21%42%42%15%0%35%35%8%6消费者服务56%56%992%38%3%68%68%023%67%67%--%2%22%%7传媒8383%8383%73%5%30%%1家电27%50%50%-37%37%22%8机械65%65%8383%54%-%28%%229%50%50%24%28%%9食品饮料54%54%48%%68%68%22%3煤炭29%-6%9%58%58%8080%轻工制造54%54%8383%17%44%38%38%%4证券67%67%-25%0%30%30%交通运输52%52%33%-25%-42%23%5电力及公用事业29%%-6%0%55%55%52%52%商贸零售31%67%67%15%20%6基础化工%%-85%%28%990%电力设备及新能源1%%%%65%65%7钢铁%25%-44%0%38%38%43%43%石油石化56%56%%-30%67%67%8建材%%--69%0%%指标说明：(1)排名方式：由景气分位数(近四年)、景气分位数(近一年)、估值水平以及营收水平加权求和后进行排名；(2)景气同比：本期景气分位数(近四年)与去年同期作差；(3)景气环比：本期景气分位数(近四年)与上一期作差；(4)估值位置：非银行业金融、钢铁、石油石化、有色金属、房地产、建筑、农林牧渔行业使用近四年市净率分位点，其余行业则使用近四年市盈率分位点，数据截止到2023年1月20日；(5)预期营收同比：未来2年营收预期CAGR的历史水平，取近四年历史数据的分位点，数据截止到2023年1月29日。731%-2%中观景气度：细分赛道——景气度、估值、成长性视角跟踪31%-2%中观景气度：细分赛道——景气度、估值、成长性视角跟踪细分赛道多维细分赛道多维数据比较(基本面数据完成2022年12月的披露)序号所属行业景气分位数(近四年)景气分位数(近一年)景气同比景气环比估值位置(分位数)预期营收同比(分位数)序号所属行业景气分位数(近四年)景气分位数(近一年)景气同比景气环比估值位置(分位数)预期营收同比(分位数)1稀土及磁性材料8888%8383%5%44%70%70%70%70%医药流通38%38%75%75%8%-6%2文化娱乐71%71%75%75%5%27%风电29%667%-6%17%8585%3饮料665%992%%%665%28%食品25%558%7%-%660%%4药生产667%4%46%8383%医疗器械38%38%25%13%75%75%5核电8383%75%75%9%-278%78%旅游及休闲25%550%17%8585%667%6乘用车446%33%-875%75%998%医疗服务444%%-4%-%70%70%42%42%7化学制药444%667%-4%%660%0铝25%25%58%%78%78%75%75%8体育及户外品牌667%33%-27%%993%75%75%1化妆品23%-27%668%33%9锂电池665%%-31%-2%662%995%2新能源汽车25%%50%-69%77%77%997%太阳能35%25%-33%%75%75%997%3铜4%65%-6%73%73%锂558%%-38%-2%665%995%4生物医药%%44%%558%动力电池665%%-27%-2%77%77%5餐饮%%25%%998%668%酒类33%42%42%%77%77%25%6一般零售23%%%%8888%指标说明：(1)排名方式：由景气分位数(近四年)、景气分位数(近一年)、估值水平以及营收水平加权求和后进行排名；(2)景气同比：本期景气分位数(近四年)与去年同期作差；(3)景气环比：本期景气分位数(近四年)与上一期作差；(4)估值位置：使用近四年市盈率分位点，数据截止到2023年1月20日；(5)预期营收同比：未来2年营收预期CAGR的历史水平，取近四年历史数据的分位点，数据截止到2023年1月29日。业跟踪——通信1通信行业中，我们构建的中观景气指标与真实行业营收同比的相关性约为0.80，2022年12月通信近四年景气指数分位点为0.94，近一年景气指数分位点为1.00。1从XGBoost模型输出特征重要性结果来看，行业高景气主要源于：2022年12月PPI:通信设备制造:当月同比上升2.10%；2022年12月产量:程控交换机:累计同比上升47.30%；2022年11月电信主营业务收入:累计同比上升7.80%。济指标同环比变化情况指标名称同比(%)环比(%)PPI:通信设备制造:当月同比2.10-产量:程控交换机:累计同比47.30-产量:移动通信基站设备:累计同比30-通信业务收入:累计值6.78-电信主营业务收入:累计值7.80-出口价格指数:(HS4):光纤、光缆等；偏振片及板；未装配光学元件15.10-产量:光缆:累计同比9.30-d22年11月数据，标的同比计算基于2022年12月数据xgboostxgboost模型输出特征重要性排名和权重值8度：行业跟踪——食品饮料1食品饮料行业中，我们构建的中观景气指标与真实行业营收同比的相关性约为0.83，2022年12月食品饮料近四年景气指数分位点为0.54，近一年景气指数分位点为1.00。1从XGBoost模型输出特征重要性结果来看，行业高景气主要源于：2022年11月乳制品、啤酒、软饮料产量累计同比分别增长2.8%、0.5%以及0.5%；2022年12月酒类、传统滋补营养品销售额同比分别增长6.93%、9.30%。标同环比变化情况指标名称同比(%)环比(%)产量:乳制品:累计同比2.80-产量:啤酒:累计同比0.50-产量:软饮料:累计同比0.50-销售额:传统滋补营养品9.30-17.90销售额:酒类6.93-30.34d乳制品、啤酒以及软饮料的产量累计同比为2022年11月数据，其他指标的同环比计算基于2022年xgboostxgboost模型输出特征重要性排名和权重值9业跟踪——保险1保险行业中，我们构建的中观景气指标与真实行业营收同比的相关性约为0.82，2022年12月保险近四年景气指数分位点为0.63，近一年景气指数分位点为1.00。1从XGBoost模型输出特征重要性结果来看，行业高景气主要源于：2022年11月保险公司:保费收入:累计同比增长4.95%；2022年12月中债国债到期收益率:10年同比增长1.20%，环比增长3.30%。标同环比变化情况指标名称同比(%)环比(%)保险公司:保费收入:累计值4.95-保险公司:保费收入:人身险:累计值3.51-保险公司:保费收入:寿险:累计值4.29-保险公司:赔付:累计值0-中债国债到期收益率:10年1.203.30d公司:保费收入、人身险、寿险、赔付的同比计算基于2022年11月数据，其他指标的同环比计算于2022年12月数据xgboostxgboost模型输出特征重要性排名和权重值月度流动性跟踪：月度流动性跟踪：2023年1月各行业北向资金流入与IPO金额分位数处于高位流动性上升的行业包括计算机、非银金融、电子，下降的包括医药、消费者服务中信证券一级行业流动性跟踪——2023年01月(数据统计截至2023年01月30日)中信证券一级行业资金净流入成交量机构行为增减持聚合指标净流入金额(万元)净流入量成交笔数成交量成交金额月换手率机构买入金额(万)机构买入总量(手)机构卖出金额(万)机构卖出总量(手)融资买入额(元)融资偿还额(元)融资余额融券卖出量(手)融券偿还量(手)融券余额(元)重要股东增持重要股东减持首次公开发行募集资金(万)流动性综合指标PCA环比变化消费者服务.0%28.9%.9%.0%71.6%60.7%1.4%83.7%38.7%79.7%52.9%55.2%63.3%46.9%.0%44.6%-0.93商贸零售.0%.0%61.5%68.8%37.1%62.0%29.1%2%23.9%26.6%.0%38-0.77通信99.6%98.3%49.5%54.8%21.3%21.5%66.3%50.8%25.9%44.7%60.2%28.1%29.3%1%30.07传媒51.2%48.5%40.9%45.7%40.4%54.9%27.0%28.8%23.1%26.4%0.0%28.6%42.5%40.8%41.8%52.0%.0%24.2%.18轻工制造69.7%67.8%64.1%54.8%45.8%9.4%33.6%33.7%3.9%33.6%6.4%42.2%49.2%34.7%43.7%9.0%.5%28.2%09.20计算机95.5%94.4%50.6%44.8%1.4%43.9%21.8%4.5%25.1%.0%55.6%45.7%.4%3.1%00.55食品饮料60.2%3.3%.5%.5%38.3%55.3%36.3%35.3%23.4%24.8%60.5%62.8%60.8%21.6%21.0%1%-0.-0.38纺织服装45.1%57.8%65.2%41.9%65.5%2.2%30.6%.8%20.7%5.3%-0.-0.52综合47.8%60.4%41.9%44.2%39.1%50.2%22.8%23.3%21.3%24.3%27.5%27.9%8.5%50.1%41.3%82.2%.0%-0..03房地产45.5%51.7%0.4%28.0%24.2%27.9%9.4%8.2%5.3%22.4%7.0%2.1%24.0%-0.-0.9371.7%65.1%34.6%0.8%27.9%24.1%1%21.4%20.7%23.4%63.4%70.3%.2%60.5%.0%47.2%-0.-1.25综合金融63.7%23.9%48.2%30.3%1%1%2.3%33.1%1%.0%-0.-0.20非银行金融27.1%20.5%1%1%8.4%8.3%8.7%26.2%26.8%7.7%.0%.8%-0..28银行65.4%63.2%42.6%25.1%20.3%4.3%8.2%5.5%22.1%46.3%78.3%8.3%0.6%-0..09建筑84.8%74.7%27.2%22.5%9.2%.9%24.5%3.2%44.4%6.3%-0.40-0.45电力及公用事业88.8%85.0%27.2%%9.7%1%82.1%30.1%43.4%36.1%-0.41-0.06石油石化.2%82.6%32.7%21.5%1.2%.3%9.9%85.3%44.9%.0%1.8%-0.42-0.32汽车91.9%1.0%26.4%5.3%20.0%28.0%29.2%.4%25.5%25.7%22.1%-0.44.16煤炭53.6%66.7%24.0%21.1%76.3%21.8%25.4%53.5%35.7%8.3%-0.47-0.02机械6.5%28.1%.3%5.5%3.5%98.6%1%94.0%.2%43.1%-0.48.04基础化工94.7%21.1%.5%.0%.0%.0%98.5%56.5%67.6%58.7%.0%-0.0-0.06电力设备及新能源92.1%35.6%%29.4%21.9%8.6%4.3%81.3%35.3%46.8%63.9%2.6%9.7%-0.2.21交通运输47.0%7.4%40.2%30.7%40.6%9.3%6.1%64.7%32.6%23.1%.0%9.6%-0.-0.759.7%.2%%9.2%68.4%37.1%71.1%33.7%-0..25国防军工69.4%85.5%5.9%7.1%9.1%5.8%6.6%3.3%2.1%9.5%5.2%56.8%25.0%5.5%69.9%.0%6.7%-0..13家电39.3%4.6%28.3%5.2%9.6%6.6%9.7%2.3%4.0%28.3%.9%%9.8%-0..05钢铁59.7%47.2%1%4.1%5.8%%.0%.0%.8%27.1%3.8%40.3%8%.0%-0.-0.11有色金属87.8%94.8%22.7%8.3%4.2%8.7%5.9%.2%4.2%9.5%9.1%61.6%22.7%2.8%50.1%0.3%3.6%-0..17农林牧渔.5%74.1%5.2%.0%.0%2%%4.8%5.6%4.7%28.3%1%2.1%0.6%-0.90-0.28建材94.5%20.7%.0%.0%.0%5.5%4.9%3.6%.0%6.7%4.2%60.0%67.1%8.5%.0%-0.94-0.12IPO个行业对应指标指标直接聚合得到，“流动性综合指标PCA”是通过对“成交量PCA聚合”、“机构行为PCA聚合”、“两融PCA聚合”三个指标再次聚合得到。流动性指标跟踪宏观流动性指标跟踪：社融增速(月同比)流动性指标跟踪宏观流动性指标跟踪：社融增速(月同比)MM2/月同比0Wind注：数据统计截至2023年01月30日7天逆回购利率/月均值/%7天银行间债券质押式回购利率/月加权平均/%4321Wind注：数据统计截至2023年01月30日98Wind注：数据统计截至2023年01月30日.5432Wind注：数据统计截至2023年01月30日最新一期各中信证券行业指标列表(1/6)所属行业指标名称指标最近更新日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降保险保险公司:保费收入:累计值2022-110.460.46-0.17-1-11000保险保险公司:赔付:累计值2022-110.22.1711-1000保险中债国债到期收益率:10年2023-010.14.00111111保险保险公司:保费收入:人身险:累计值2022-110.11-0.17-1-11000保险保险公司:保费收入:寿险:累计值2022-110.07-0.17-1-11000传媒城市CPI:教育文化和娱乐:当月同比2022-120.280.28.50011010传媒电视剧制作备案公示数量:合计2022-70-10110传媒电影票房收入:当月值2022-001-1000传媒销售额:模玩/动漫/周边/cos/桌游2022-120.170.17-0.170-1-1100传媒销售额:电玩/配件/游戏/攻略2022-120.11.501-11110电力及公用事业公共财政支出:节能环保:累计同比2022-120.27011110电力及公用事业工业增加值:电力、燃气及水的生产和供应业:累计同比2022-120.280.28.0001-1000电力及公用事业废弃资源综合利用业:利润总额:累计同比2022-7-11-1000电力及公用事业全社会用电量:当月同比2022-120.140.14-0-0.50-1-1-1000电力及公用事业产量:煤气:当月同比2022-120.09.170-11010电力及公用事业供电量:累计同比2022-110.04--0.17-11-1000电力设备及新能源固定资产投资完成额:制造业:电气机械及器材制造业:累计同比2022-0111111电力设备及新能源全社会用电量:当月值2022-711-1000电力设备及新能源价格:碳酸锂99.5%电:国产2023-070-11010电力设备及新能源产量:锂离子电池:当月同比2022-701-1100电力设备及新能源SOLARZOOM光伏经理人指数(SMI):下游电站2023-010.110.11-0.67-1-1-100-1电力设备及新能源现货价(周平均价):太阳能电池2023-010.100.10-0.33-1-1-1010电力设备及新能源产量:发电量:累计同比2022-120.090.09.0001-1000电力设备及新能源电源基本建设投资完成额:风电:累计同比2022-110.0511-1101电力设备及新能源进口数量:单晶硅:7.5cm-15.24cm:当月值2022-120.05.0001-1000电力设备及新能源PPI:电机制造:当月同比2022-120.040.33-10-1000产量:集成电路:当月值2022-120.270.27.1701-1100费城半导体指数2023-03.3301-1101产量:电子计算机整机:累计同比2022-110.220.22-0-0.67-1-1-100-1价格:液晶电视面板:65寸:60HzOpenCell:UHD2023-0000-1100产量:新能源汽车:当月值2022-120.08.67.67111010产量:智能手机:当月值2022-120.06.0001-1000房地产房屋新开工面积:累计同比2022-120.290.29-0.50-1-1-1000房地产商品房销售额:现房:累计值2022-0111000房地产100大中城市:成交土地溢价率:当月值2022-120.180.18-0.17-1-1-1110房地产商品房销售额:期房:累计值2022-7111100房地产100大中城市:成交土地总价:当月值2022-120.13111000房地产100大中城市:成交土地楼面均价:住宅类用地:二线城市:当月值2022-120.08-0.50-1-1-1000最新一期各中信证券行业指标列表(最新一期各中信证券行业指标列表(2/6)所属行业指标名称指标日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降纺织服装零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值2022-0.00111111纺织服装城市CPI:衣着:当月同比2022-3.33000110纺织服装PPI:皮革工业:当月同比2022-3.331-11010纺织服装柯桥纺织:价格指数:总类2023-010.130.13--0.17-11-1000纺织服装出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值2022-120.100.10-0-0.67-1-1-100-1纺织服装棉纺织行业采购经理人指数(PMI):新订单2022-110.090.09--0.17-1-11000纺织服装出口金额:服装及衣着附件:当月值2022-120.04.0001-1000钢铁PPI:黑色金属冶炼及压延加工业:当月同比2022-701-1100钢铁销售量:重点企业:钢材:累计值2022-7-1-11110钢铁钢材综合价格指数2023-0701-1100钢铁高炉开工率(247家):全国2023-03011000钢铁中国铁矿石价格指数(CIOPI)2022-701-1100钢铁产量:重点企业:钢材:当月值2022-120.05.1701-1010钢铁钢铁行业采购经理人指数(PMI):全国2022-120.04.50011010钢铁价格:圆钢:Q235Φ20:全国2023-010.03.1701-1100国防军工工业增加值:铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业:累计同比2022-120.230.23--0.1700-1000国防军工出口金额:稀土及其制品:当月值2022-7-1-11110国防军工HS:出口金额:当月值:88章航空器、航天器及其零件:人民币2022-01-11110国防军工HS:出口金额:当月值:93章武器、弹药及其零件、附件2022-120.15--0.33-1-1-1100国防军工铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业:利润总额:累计同比2022-01-11110国防军工PPI:雷达及配套设备制造:当月同比2022-120.09.67.67111010国防军工进口金额:涡轮喷气发动机:人民币:当月值2022-120.07.83.83111110机械销量:液压挖掘机:主要企业:累计值2022-120.290.29-0.17-1-1-1110机械工业增加值:电气机械及器材制造业:累计同比2022-120.280.280.170-1-1100机械固定资产投资完成额:设备工器具购置:累计同比2022-30-11110机械出口交货值:金属制品、机械和设备修理业:当月同比2022-120.140.141-11110机械中信行业指数:锂电池2023-010.08.1701-1100基础化工工业增加值:石油和天然气开采业:累计同比2022-3.33001100基础化工PPI:化学纤维制造业:当月同比2022-120.150.15--0.17-11-1000基础化工化学原料及化学制品制造业:利润总额:累计值2022-110.140.14--0.33-1-1-1100基础化工固定资产投资完成额:制造业:石油、煤炭及其他燃料加工业:累计同比2022-120.100.10-0-0.67-1-1-100-1基础化工现货价:甲醛:国内2023-010.090.09--0.33-1-1100-1基础化工PPIRM:化工原料类:当月同比2022-120.07--0.17-11-1000基础化工产量:硫酸:累计同比2022-120.06.1701-1100基础化工产量:聚乙烯树脂(PE树脂):累计值2022-110.06.33.331-11100基础化工PMI:原材料库存2022-120.05--0.17-11-1000基础化工产量:碳酸钠(纯碱):累计同比2022-110.05.50.5011-11010最新一期各中信证券行业指标列表(3/6)0最新一期各中信证券行业指标列表(3/6)所属行业指标名称指标日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降计算机固定资产投资完成额:信息传输、软件和信息技术服务业:累计同比2022-120.27.170-11010计算机中关村电子产品价格指数:电脑整机2023-01 .1701-1010计算机销售额:品牌台机/品牌一体机/服务器2022-12-0.170-1-1100计算机36大中城市日用工业消费品平均价格:电脑:主流品牌台式机2022-12.3301-1101计算机软件产业:软件业务收入构成:嵌入式系统软件:累计值2022-11.67111010计算机销售量:电脑硬件/显示器/电脑周边2022-120.09.501-11110计算机软件产业:软件业务收入:当月值2022-110.09.67111010家电出口金额:空调:当月值2022-120.340.34.1701-1100家电出口金额:冰箱:当月值2022-120.250.25--0.33-1-1-1100家电房屋竣工面积:累计同比2022-001-1000家电出口金额:洗衣机:当月值2022-12 0.1 0.19 - -0.67-1-1-100-1建材PPI:建材工业:当月同比2022-120.24-0.17-11-1000建材PPI:非金属矿采选业:当月同比2022-12.09 -0.67-1-1-100-1建材混凝土综合指数2023-010.09-0.50-1-1-1000建材PPI:水泥、石灰和石膏制造:当月同比2022-120.080.17-11-1000建材房屋竣工面积:累计值2022-120.08.00111111建材产量:水泥:当月值2022-120.07-0.67-1-1-100-1建材本年购置土地面积:累计同比2022-120.07-0.17-11-1000建材非金属矿物制品业:产成品存货2022-110.06.00111111建材市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国:月2023-010.05-0.17-11-1000建材市场价:普通硅酸盐水泥:P.O42.5散装:全国2023-010.04-0.50-1-1-1000建材全国建材家居景气指数(BHI)2022-120.03-0.17-11-1000建材产量:石油沥青:当月值2022-120.03-0.67-1-1-100-1建材房屋新开工面积:累计值2022-120.020.17-11-1000建材建材综合指数2022-120.02.501-11110建材产量:平板玻璃:当月值2022-120.020.17-11-1000建材水泥价格指数:全国2023-010.01-0.50-1-1-1000建筑固定资产投资完成额:建筑业:累计同比2022-12 0.28 0.28.83.83111101建筑混凝土价格指数:全国2023-010.270.27-0-0.50-1-1-1000建筑固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比2022-0.501-11110建筑MySpic指数:线材2023-010.10.1701-1100建筑非制造业PMI:建筑业2022-120.09-0-0.67-1-1-100-1建筑房屋新开工面积:累计值2022-120.02--0.17-11-1000最新一期各中信证券行业指标列表(最新一期各中信证券行业指标列表(4/6)所属行业指标名称指标日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降交通运输固定资产投资完成额:铁路运输业:累计同比2022-120.290.29.501-11110交通运输总换算周转量:国家铁路:累计值2022-110.260.260.33-1-1100-1交通运输铁路货运量:当月同比2022-120.14-0.17-11-1000交通运输全国主要港口:集装箱吞吐量:当月值2022-110.11.67111100交通运输CCFI:综合指数2022-120.08-0.67-1-1-100-1交通运输民航客运量:当月值2022-120.06.0001-1000交通运输产量:金属集装箱:累计同比2022-120.06-0.67-1-1-100-1交通运输民航旅客周转量:当月值2022-120.01.0001-1000煤炭综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)2023-010.210.21--0.33-10-1000煤炭固定资产投资完成额:煤炭开采和洗选业:累计同比2022-120.170.17--0.17-1-1101-1煤炭PPI:煤炭及炼焦工业:当月同比2022-120.150.15 - -0.67-1-1-100-1煤炭出口价格指数(SITC3):煤、焦炭及煤砖2022-120.130.13-0-0.67-1-1-100-1煤炭煤炭开采和洗选业:利润总额:累计值2022-110.090.090.17-1-1-1110煤炭煤炭库存:秦皇岛港2023-010.080.08.00.00111111煤炭Myspic综合钢价指数2023-010.07.1701-1100煤炭煤炭开采和洗选业:负债合计2022-110.06.67.67111010煤炭煤炭开采和洗选业:资产总计2022-110.04.67.67111010农林牧渔CPI:食品烟酒:畜肉类:猪肉:当月同比2022-31-11010农林牧渔PPI:农副食品加工业:当月同比2022-31-11010农林牧渔产量:农用氮磷钾化肥(折纯):累计同比2022-3010100农林牧渔全国油料收购价指数:油料综合2023-010.10.501-11110农林牧渔主产区平均价:白羽肉鸡2023-010.09.00-1-11010农林牧渔产量:农用氮磷钾化肥(折纯):当月同比2023-010.08.1701-1100农林牧渔生猪存栏:能繁母猪2022-110.08.00111111农林牧渔平均价:生猪饲料2023-010.06.170-11010农林牧渔平均批发价:猪肉2023-010.01.000-1101-1汽车销量:汽车:当月同比2022-120.370.37--0.50-1-1-101-1汽车产量:汽车:当月同比2022-120.11 -0.50-1-1-101-1汽车固定资产投资完成额:制造业:汽车制造业:累计同比2022-7111010汽车开工率:汽车轮胎:半钢胎2023-010.10--0.50-1-1-1000汽车销量:新能源汽车:当月值2022-120.04.00.00111111最新一期各中信证券行业指标列表(5/6)所属行业指标名称指标日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降轻工制造工业增加值:造纸及纸制品业:累计同比2022-110.310.31-0.50-1-1-1000轻工制造出口价格指数(HS2):第94章家具;寝具等;灯具;活动房2022-120.170.171-11110轻工制造固定资产投资完成额:制造业:造纸及纸制品业:累计同比2022-120.12-0.17-11-1000轻工制造出口数量:贵金属或包贵金属的首饰:当月值2022-120.11.50111000轻工制造产量:包装专用设备:累计同比2022-110.09-0.330-1-1000轻工制造出口交货值:印刷和记录媒介的复制业:累计同比2022-110.07-0.17-1-1101-1轻工制造出口数量:足球、篮球、排球(95066210):当月值2022-120.07.000-1101-1轻工制造用电量:造纸及纸制品业:当月同比2022-110.06.330-11110商贸零售社会消费品零售总额:累计值2022-120.40111000商贸零售限额以上企业商品零售总额:累计值2022-3111110商贸零售中远太平洋:集装箱吞吐量:当月值2022-3011000商贸零售零售额:日用品类:当月同比2022-120.11-0-0.67-1-1-100-1商贸零售义乌中国小商品指数:场内价格指数2023-010.11 - -0.67-1-1-100-1商贸零售零售额:粮油、食品类:当月同比2022-120.03.1711-1000石油石化零售额:石油及制品类:当月同比2022-120.260.26 -0.67-1-1-100-1石油石化期货收盘价(连续):IPE布油2023-00-11-1010石油石化进口平均单价:成品油(海关口径):当月值2022-120.150.15-0.33-1-1-1100石油石化石油和天然气开采业:营业收入:累计同比2022-110.140.14-0.17-1-1101-1石油石化出口平均单价:柴油:当月值2022-120.12.330-11110石油石化库存量:原油:API2023-010.11.50111000石油石化石油、煤炭及其他燃料加工业:营业收入:累计同比2022-110.07-0.67-1-1-100-1食品饮料产量:乳制品:累计同比2022-110.360.36.1711-1000食品饮料产量:啤酒:累计同比2022-110.10--0.330-1-1000食品饮料销售额:酒类2022-120.04..501-11110食品饮料销售额:传统滋补营养品2022-120.03.33.331-11100食品饮料产量:软饮料:累计同比2022-110.020.330-1-1000通信PPI:通信设备制造:当月同比2022-0111111通信产量:程控交换机:累计同比2022-120.170.17011010通信电信主营业务收入:累计值2022-7111010通信通信业务收入:累计值2022-0111000通信产量:光缆:累计同比2022-110.120.12-0.17-1-1-1110通信出口价格指数:(HS4):光纤、光缆等；偏振片及板；未装配光学元件2022-120.09-0.17-1-1-1110通信产量:移动通信基站设备:累计同比2022-120.08.17-1-11110消费者服务进口价值指数:(HS4):美容品或化妆品及护肤品2022-120.310.31-0-0.50-1-1-1000消费者服务中国民航信息网络:中国商营航空公司航班订座量:当月同比2022-120.303111110消费者服务限额以上企业餐饮收入总额:当月同比2022-120.280.28--0.33-1-1-1100消费者服务中国民航信息网络:中国商营航空公司航班订座量:当月值2022-001-1000消费者服务37城市服务价格:宾馆住宿:市区三星级标准间2022-120.180.18--0.17-10-1100最新一期各中信证券行业指标列表(最新一期各中信证券行业指标列表(6/6)所属行业指标名称指标日期指标权重综合信号过去一年分位区间环比上升/下降同比上升/下降环比变化幅度同比变化幅度连续三月上升/下降医药固定资产投资完成额:制造业:医药制造业:累计同比2022-120.190.19-0.50-1-1-1000医药工业增加值:医药制造业:当月同比2022-120.17.0001-1000医药销售额:处方药2022-3111101医药出口交货值:医药制造业:当月同比2022-120.130.13-0.50-1-1-1000医药单价:青霉素工业盐2022-120.120.12-0.17-10-1100医药PPI:医药制造业:当月同比2022-120.100.10-0.17-11-1000医药用电量:医药制造业:当月同比2022-110.090.09.67111100医药销售量:医疗及健康服务2022-120.05-0.17-1-1-1110医药中药材价格指数:综合2002022-120.03.67111010医药出口金额:医疗仪器及器械:当月值2022-120.03-0.170-1-1100银行工业企业:利润总额:累计值2022-110.43011111银行国债到期收益率:2年2023-00.501-11110银行金融机构:新增人民币贷款:当月值2022-0.50011100银行银行业景气指数2022-120.07-0-0.50-1-1-1000银行银行盈利指数2022-120.020.330-1-1000有色金属产量:铜材:累计同比2022-01-11110有色金属产量:铝材:累计同比2022-110.150.15-0.170-1-1100有色金属有色金属冶炼及压延加工业:营业收入:累计同比2022-110.140.14-0.67-1-1-100-1有色金属现货结算价:LME锡2023-0301-1101有色金属现货结算价:LME铜2023-0301-1101有色金属现货结算价:LME镍2023-010.08.501-11110有色金属现货结算价:LME铅2023-010.08.5011-1101有色金属进口数量:精炼铜:当月值2022-120.06.171-1-1110证券成交金额:上证综合指数2023-010.230.23 - -0.50-1-1-1000证券融资融券交易金额2023-010.200.20-0-0.50-1-1-1000证券筹资金额:A股增发:当月值2022-3.3311-1010证券境内上市公司:流通市值2022-001-1000证券成交金额:创业板指数2023-07-11-1000证券成交金额:深证成份指数2023-010.090.09-0-0.50-1-1-1000证券社会融资规模:非金融企业境内股票融资:当月值2022-120.07.33.3311-1100计值类指标均处理成为当月值，再进行信号的处理和计算。指标说明：(1)指标权重：由XGBoost模型训练过程统一输出，并进行归一化处理；(2)过去一年分位区间：回看近12期数据并计算当月数据的分位数，若大于66%，信号值为1；若小于33%时，信号值为-1；若处于66%至33%时，信号值为0；号值为-1；(4)同环比变化幅度：计算同环比的幅度(绝对值)在近4年涨跌幅的分位数水平。若大于50%，信号值为1，反之，信号值为0；(5)持续变动：若数据持续三个月上涨(下跌)，则信号值为1(-1)；(6)综合信号：分位数、环比变化、同比变化、环比幅度变化、同比幅度变化以及持续变动六个信号平局求和。指标指标构建算法描述于政策文本数据库，将每个政策关联至报道政策的财经新闻，并通过NLP方法抽取得到财经新闻的情绪标签与影响范围，从影响范围，在时序上统计得到政策文本情绪因子。1景气分位因子：基于各个行业的基本面指标数据库，将行业营收同比作为景气度的代理变量，利用机器学习模型学习基本面指标到景气度的的计算。1行业流动性因子：考虑成交量、机构行为和融资融券三个维度，在每个维度下将多个个股日频指标按照月度进行加总求平均，得到月度个股感谢您的信任与支持！THANKYOU据科技分析师)投资建议的评级标准评级投资建议的评级标准评级说明证券研究报告2023年02月02日分析师声明述的具体建议或观点相联系。一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构(仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSAgroupofcompanies)，统称为“中信证券”。本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可跌可升。过往的业绩并不能代表未来的表现。本报告所载的资料、观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断，可以在不发出通知的情况下做出更改，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的薪酬由研门管理层和中信证券高级管理层全权决定。