财务报表深度分析与风险控制

会计信息及种类财务与非财务信息货币性与非货币性信息表内与表外信息对内报告与对外报告信息历史与未来信息企业整体与分部信息核心业务与非核心业务信息确定性与不确定性信息时点与时期信息实时信息与定期信息种类非财务：管理部门分析、前瞻性信息、背景信息。财务：企业的经济资源、负债及所有者权益、经营业绩与盈利、资产变现能力及资金流转、产生现金能力。会计是如何进行业务处理的?经济业务发生编制记帐凭证登记各种帐薄对帐试算调整审核原始凭证编制财务会计报告核算的根本原那么会计是企业的语言会计语言要素财务会计报告的组成会计语言要素会计语言载体会计凭证会计账薄会计报表反映企业财务状况的会计语言词汇资产负债所有者权益资产流动资产货币资产分类金额具体金额总额资产类别负债流动负债长期负债负债类别所有者权益：企业的投资人对企业资产应该享有多少权利。资产=负债+所有者权益所有者权益反映企业经营成果的会计语言词汇利润=收入–费用财务报告会计报表会计报表附注资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表财务报告的组成财务报表资产负债表损益表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入本钱费用利润现金流入现金流出怎样阅读资产负债表

资产负债表四个方面的作用资产负债表的两种格式资产负债表的内容资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益〔净资产〕资产负债表结构资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资资产负债表阅读资产负债表提供的信息提供企业在某一特定日期资产、负债、所有者权益的全貌；提供进行财务分析的根本资料，据以计算出各种财务指标。资产负债的阅读方法阅读表中反映的资产总额、负债总额及所有者权益总额的信息，从整体上把握企业的财务结构；进一步阅读资产、负债、所有者权益三类下主要工程所反映的信息，了解其内部结构的合理性；观察表内左右、上下有关工程的关系，了解企业的偿债能力。资产负债的缺陷只反映在特定日期的存量，不能解释它们在本期变动的原因；资产负债表中资产价值主要按历史本钱原那么计量，可能与资产的期限末现行价值不符。资产负债表编制单位：A股份2021年12月31日单位：万元 年末余额年初余额流动资产：货币资金669,726.72447,420.15交易性金融资产12,661.74应收票据68,929.1682,580.64应收股利2,419.06788.34应收利息6,126.49741.77应收帐款496,513.76447,785.23预付贷款24,762.8932,240.68应收补贴款其他应收款88,849.11106,493.04存货455,399.14498,372.23其他流动资产流动资产合计1,825,388.081,616,422.09资产负债表〔续〕编制单位：A股份2021年12月31日单位：万元 长期投资：可供出售金融资产持有至到期投资264.15长期应收款00长期股权投资52,768.2846,911.57投资性房地产24,096.8519,520.99固定资产在建工程11,092.754,121.41固定资产清理无形资产67,565.9932,338.57开发支出3,415.622,511.43商誉44,012.6640,028.97长期待摊费用2,543.532,863.53其他长期资产递延所得税资产3,906.794,838.62其他非流动资产11,180.2617,792.36非流动资产合计493,878.86449,555.75资产总计2,319,266.942,065,977.84资产负债表〔续〕编制单位：A股份2021年12月31日单位：万元 年末余额年初余额流动负债短期借款671221.49313061.86交易性金融负债6066.35889.05应付帐款504225.14571813.16应付票据120254.5896781.84应付职工薪酬38794.9439462.83应付福利费预收帐款55513.0456215.84其他应付款184094.4176272.62一年内到期的非流动负债47605.962997.38应交税费379.39006.57未付股利4497.55其他流动负债30640.4156615.68流动负债合计1666598.411323989.96资产负债表〔续〕编制单位：A股份2021年12月31日单位：万元 非流动负债：长期借款2430.0643577.15应付债券12508.17117042.16长期应付款5273.714709.64递延所得税负债其他非流动负债6214.066253.3非流动负债合计31520.67176903.79负债合计1698119.081500893.75资产负债表(续)编制单位：A股份2021年12月31日单位：万元 所有者权益（或股东权益）：少数股东权益222844.49217388.23影响所有者权益其他科目20.480实收资本（或股本）258633.11258633.11资本公积192551.95194013.25盈余公积51980.9346845.27未分配利润-109690.69-154645.7外币报表折算差额4807.572849.93股东权益合计621147.86565084.09负债与股东权益合计2319266.942065977.84会计等式1、资产、负债和所有者权益的平衡等式2、收入、费用和利润的平衡等式3、资产、负债和所有者权益与收入、费用和利润的平衡等式资产所有者权益负债=+收入利润费用-=资产所有者权益负债=++利润资产所有者权益负债=++（收入-费用）资产负债表的作用反映资产及其分布状况说明企业所承担的债务及其归还时间反映净资产及其形成原因反映企业财务开展状况趋势资产负债表的格式帐户式格式报告式格式资产负债表的内容资产流动资产货币资金交易性金融资产〔短期投资〕应收账款预付款存货

固定资产固定资产原价累计折旧固定资产净值在建工程无形资产没有实物形态，但能给企业带来经济利益的资产，例如商标权、专利权、土地使用权、非专利技术、商誉等。无形资产负债流动负债1.短期借款2.应付账款和应付票据3.预收账款4.应付职工薪酬5.应交税金6.其他应付款长期负债1.长期借款2.交易性金融负债〔应付债券〕3.长期应付款所有者权益投资者投入经营积累资产负债表阅读总额观察把握财务变化的方向具体工程浏览寻找变动原因借助相关的财务比率透视财务状况损益表阅读损益表的阅读方法首先应熟悉每一工程的内容表中上下工程之间存在计算程序上的承接关系利润表能告诉我们什么？企业本年度的经营结果：盈或亏；企业利润的构成，借以评价其经营风险；可以衡量企业是否依法纳税；企业获利能力及其趋势。利润表编表单位：2008年12月单位：万元

本年金额上年金额一、营业收入3,841,378.293,906,260.73减：营业成本3,237,459.053,260,897.43营业税金及附加4,346.856,589.34销售费用363,206.06409,388.47营业费用管理费用180,711.60204,295.60财务费用26,413.6227,049.82资产减值损失15,285.8812,869.46加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）-7,970.5421,725.65投资收益（损失以“-”号填列）43,510.8012,583.55加：其他业务利润二、营业利润49,636.3819,271.95加：营业外收入26,789.0835,733.27减：营业外支出10,502.609,747.99三、利润总额65,922.8645,257.22减：所得税21,870.6512,412.17减：少数股东损益-6,058.95-6,736.51四、净利润50,111.1539,581.56利润表的根本格式单步骤式利润表多步骤式利润表利润表的作用反映企业在一定期间内的经营成果有助于评价企业的获利能力可以帮助判断企业的价值预测企业未来盈利变化的趋势阅读利润根本方法和技巧如何检查经营成果借助相关财务比率透视经营成果人为因素对利润表的影响检查经营成果把握结果--------赚了多少钱？分层观察--------在哪里赚的钱？是来自日常生活还是偶然所得？工程比照--------满意吗？1.与上期比--------满意吗？2.与预算比--------满意吗？人为因素对利润的影响本钱的结转方法折旧的计算方法八项减值准备的计提费用的摊销借款利息现金流量表阅读现金流量表反映什么？现金从何处来？现金用到何处？现金余额发生了什么变化？现金流量表能告诉我们什么？揭示企业的支付能力、偿债能力和周转能力预测企业未来现金流量评价企业的收益质量现金流量表编制单位：A股份2021年单位：万元项目金额一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金4,158,045.76收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金57,321.36经营活动现金流入小计4,220,140.69购买商品、接受劳务支付的现金3,357,819.81经营租赁所支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金226,702.26支付的各项税费110,441.57支付的其他与经营活动有关的现金474,745.01经营活动现金流出小计4,169,708.65经营活动产生的现金净额50,432.04现金流量表〔续〕二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金4,553.68取得投资收益所收到的现金1,514.32处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额7,756.38处置子公司及其他营业单位收到的现金净额21,220.45收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计35,044.84购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金107,749.94投资所支付的现金15,083.75支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计122,833.69投资活动产生的现金流量净额-87,788.85编制单位：A股份2021年单位：万元现金流量表〔续〕三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金取得借款收到的现金1,323,607.96收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计1,351,984.27偿还债务所支付的现金1,271,625.84分配股利、利润或偿付利息所支付的现金32,670.20支付的其他与筹资活动有关的现金6,594.79筹资活动现金流出小计1,310,890.83筹资活动产生的现金流量净额41,093.44四、汇率变动对现金的影响额-718.41五、现金及现金等价物净增加额加:期初现金及现金等价物余额345,009.54六、期末现金及现金等价物余额348,027.75编制单位：A股份2021年单位：万元怎样阅读现金流量表

现金流量表及其结构企业经济活动的分类现金流量表五个方面的作用现金流量表的作用说明企业现金流入和流出的原因规划和预测未来产生现金的能力分析净利润与现金流量差异的原因分析财务状况和经营成果的可靠性分析和判断企业的偿债能力现金流出量1.购置商品和接受劳务所支出的现金2.支付给职工以及为职工支付的现金3.支付的各项税费4.支付其他与经营活动有关的现金现金流入量收回投资所收到的现金取得投资的收益所收到的现今处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金现金流出量购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现今投资所支付的现金支付其他与投资活动有关的现金投资活动怎样阅读财务报表附注会计报表附注及根本内容会计报表附注阅读一般企业报表附注:附注是财务报表的重要组成局部。企业应当按照规定披露附注信息，主要包括以下内容：〔一〕企业的根本情况1．企业注册地、组织形式和总部地址。2．企业的业务性质和主要经营活动。3．母公司以及集团最终母公司的名称。4．财务报告的批准报出者和财务报告批准报出日。〔二〕财务报表的编制根底〔三〕遵循企业会计准那么的声明企业应当声明编制的财务报表符合企业会计准那么的要求，真实、完整地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。〔四〕重要会计政策和会计估计企业应当披露采用的重要会计政策和会计估计，不重要的会计政策和会计估计可以不披露。在披露重要会计政策和会计估计时，应当披露重要会计政策确实定依据和财务报表工程的计量根底，以及会计估计中所采用的关键假设和不确定因素。〔五〕会计政策和会计估计变更以及过失更正的说明企业应当按照?企业会计准那么第28号——会计政策、会计估计变更和过失更正?及其应用指南的规定，披露会计政策和会计估计变更以及过失更正的有关情况。〔六〕报表重要工程的说明企业对报表重要工程的说明，应当按照资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及其工程列示的顺序，采用文字和数字描述相结合的方式进行披露。报表重要工程的明细金额合计，应当与报表工程金额相衔接。会计报表附注阅读〔续〕会计报表附注：存货存货种类年初账面余额本期增加额本期减少额期末账面余额1．原材料2．在产品3．库存商品4．周转材料5．消耗性生物资产……合 计举例会计报表附注阅读〔续〕通过会计报表附注你可以得到以下信息:1、你对会计报表数字产生疑问时，可以了解会计处理方法，看会计政策；2、你想了解数字的构成和内容时，可以看会计报表工程的注释；3、你想了解企业的环境，可以阅读会计报表附注。应当反映构成所有者权益的各组成局部当期的增减变动情况。当期损益、直接计入所有者权益的利得和损失、以及与所有者(或股东)的资本交易导致的所有者权益的变动，应当分别列示。

所有者权益变动表至少应当单独列示反映以下信息的工程：1、净利润；2、直接计入所有者权益的利得和损失工程及其总额；3、会计政策变更和过失更正的累积影响金额；4、所有者投入资本和向所有者分配利润等；5、按照规定提取的盈余公积；6、实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。所有者权益变动表阅读财务分析技术

财务比率分析一、盈利能力分析二、资产管理效率分析(周转率分析)三、偿债能力分析四、市场价值比率二、盈利能力分析

盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与本钱、收益和投资之间的关系。

反映公司盈利能力的指标:以资产或股权为基础的收益率指标净资产收益率（股权收益率）总资产收益率以销售为基础的盈利指标销售毛利率销售利润率经营利润率〔一〕净资产收益率〔returnonequity,ROE〕●含义：公司的净收益与股东权益平均占用额的比率，反映股东投资收益水平，是公司盈利能力指标的核心。

●

净资产收益率越高，公司股东投资获取收益的能力越强。●计算公式：〔二〕总资产收益率〔ROA〕●含义：公司在一定时期创造的收益与资产总额的比率，说明公司全部资产的获利水平。

计算公式：＊反映公司总资产创造的净收益。●总资产收益率越高，说明公司的资产利用效益越好，整个公司盈利能力越强，经营管理水平越高。〔三〕销售毛利率其中：毛利额=销售净收入-销售本钱销售净收入=销售收入－销售退回、折扣、折让●含义：公司的毛利额与销售净收入的比率。●计算公式：●销售毛利率反映公司的初始盈利能力，毛利率越大，说明在销售收入中销售本钱所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强。〔四〕销售利润率●含义：公司的利润与销售净收入的比率，用来衡量公司销售收入的获利水平。●销售利润率越高，公司开展潜力越大，从而盈利能力越强。●计算公式：销售利润利润总额净利润〔收益〕三、资产管理效率分析(周转率分析)〔一〕经营性营运资本管理效率

经营性营运资本一般是指非现金流动资产与非筹资性流动负债之间的差额。

计算公式：

反映经营性营运资本管理效率的指标：应收账款周转率存货周转率

1．应收账款周转率●含义：公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。●应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高，公司收账速度快、坏账损失少。其中：赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折扣、折让应收账款平均余额＝1/2(应收账款年初余额+应收账款年末余额)●计算公式：2．存货周转率●含义：公司一定时期内销售本钱与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。●存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周转率放慢，那么说明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者说明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。反之，太高的存货周转率那么可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售时机。思考一下：存货周转天数应如何计算？其中：存货平均余额＝1/2(存货年初余额+存货年末余额)●计算公式：〔二〕长期资产管理效率固定资产、无形资产〔如商誉〕和其他长期资产

主要用于评价公司按时履行其财务义务的能力

反映偿债能力的指标主要包括流动性比率和财务杠杆比率两大类流动性比率●流动比率●速动比率财务杠杆比率●负债比率（资产负债率）●股东权益比率●权益乘数●利息保障倍数四、偿债能力分析〔一〕流动性比率●一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。●通常，从债权人的角度看，流动比率越高，公司短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障；但从公司经营角度看，过高的流动比率通常意味着公司流动资产占用资金较多，会造成公司时机本钱的增加和获利能力的降低。●含义：公司流动资产“包含〞流动负债的倍数，用以衡量公司的短期偿债能力。●计算公式：

1.流动比率2.速动比率●含义：速动资产与流动负债的比率，能够更加准确、可靠地评价公司资产的流动性及归还短期负债的能力。其中：速动资产=货币资金+短期投资+应收账款+应收票据

=流动资产－存货－预付账款－待摊费用●一般地，速动比率保持在1：1的水平，即100%的水平。●速动比率越高，说明公司归还债务的能力越强。●计算公式：从沃尔玛的流动比率看营运资金的重要性沃尔玛的流动性够吗？衡量企业是否有足够的能力支付短期负债，经常使用的指标是“流动比率〞。一般而言，流动比率不小于1，是财务分析师对企业风险忍耐的底限。此外，由于营运资金的定义是流动资产减去流动负债，流动比率不小于1，相当于要求营运资本为正数。〔二〕财务杠杆比率●含义：负债总额对资产总额的比率，反映公司全部负债〔流动负债和长期负债〕在公司资产总额中所占的比率。1.负债比率〔资产负债率〕●该比率越高，说明公司归还债务的能力越差，反之，那么归还能力越强。●通常，资产负债率不应高于50%；当资产负债率大100%时，说明公司资不抵债。●计算公式：2.股东权益比率●含义：所有者权益与资产总额的比率，衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。●股东权益比率与负债比率是从两个不同侧面反映公司的长期财务状况。二者之间的关系：

股东权益比率+负债比率=1●股权比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险也越小。●计算公式：3、权益乘数

◎

股东权益比率的倒数，即资产总额相当于股东权益的倍数。◎该比率用来衡量公司的财务风险，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，公司的财务风险就越大。◎

计算公式：4.利息保障倍数●含义：公司一定时期息税前利润与利息费用的比率，主要用于分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。●该比率至少应大于1，否那么公司能就不能举债经营。●计算公式：●这一比率越高，说明公司的利润为支付债务利息提供的保障程度越高；如果利息保障倍数较低，那么说明公司的利润难以为支付利息提供充分保障，就会使公司失去对债权人的吸引力。●考核标准：从连续几年计算的利息保障倍数中选择最低的会计年度考核。财务比率评价指标框架——杜邦分析体系五、市场价值比率〔一〕每股收益●含义：税后收益扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股股数的比率，反映普通股的获利水平。它是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。●每股收益越高对投资者越有吸引力，公司的财务形象越好。●计算公式：〔二〕市盈率●含义：上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净收益愿意支付的价格。●一般来说，经营前景良好、很有开展前途的公司的股票市盈率会趋于上升，该比率越高说明公司未来的成长潜能高；反之，开展时机不多、经营前景暗淡的公司，其股票的市盈率处于较低的水平，此时公司的风险很大。●计算公式：●如果公司未来各年的收益不变，市盈率也可作为回收最初投资所需要的时间〔年数〕。〔三〕市场价值与账面价值比率●含义：上市公司普通股每股市价与每股账面价值的比率。●该比率是衡量公司经营情况的一种非常粗略的指标。这个比率越高，市场价值相对账面价值就越大。●计算公式：我国税制及日常工作中遇到的税收问题增值税消费税营业税关税对证券交易征收的印花税企业所得税外商投资企业和外国企业所得税个人所得税车船使用税房产税印花税城市维护建设税契税耕地占用税土地增值税屠宰税资源税土地使用税流转税所得税财产行为税资源税现行税制体系第一讲财务报表分析根底75财务报表分析的使用者与重要性投资者〔大股东关注什么？小股东关注什么？〕债权人〔长期贷款者关注什么？短期贷款者？〕管理者〔高层管理者关注什么？中层？〕供给商〔稳固的供给商关注什么？非稳固？〕政府员工客户竞争对手现在的或潜在的权责发生制会计管理当局动机盈利质量现金流量分析资产负债质量核心盈利可持续性、成长性、现金流量调整与调节应计制向现金流动制的转换确认和计量资产、负债、股东权益决策财务契约设计估值与投资信贷分析财务风险评估审计风险评估过失歪曲报表失真问题报表分析纬度报表分析用途财务报表分析的逻辑切入点77财务报表所反映的企业经营管理活动资产经营管理活动（投资）负债及权益经营管理活动（筹资）现金现金管理短期借款银行信用应收账款应收账款管理应付账款商业信用存货存货管理长期负债负债筹资（资本结构）长期投资证券评价实收资本权益筹资（资本结构）固定资产投资管理未分配利润股利分配（留存收益）资产负债表与企业经营管理活动78财务报表所反映的企业经营管理活动利润表与企业经营管理活动79财务报表所反映的企业经营管理活动所有者权益变动表与企业经营管理活动项目经营管理活动一、年初余额期初权益资本二、本期增减变动净利润内部盈余贡献加：所有者投入资本外部权益注入减：分配利润/股利股利政策三、年末余额期末乘余索取权80财务报表所反映的企业经营管理活动现金流量表与企业经营管理活动81财务报表分析与企业经营活动

经营活动营业活动投资活动筹资活动分配活动会计系统

财务报告资产负债表利润表所有者权益变动表现金流量表附注经营环境会计环境经营战略会计战略82财务报表分析的依据财会法规制度

会计法会计准那么等会计信息会计信息的内容：1、财务状况信息〔静态信息——某时点上的信息〕；2、经营成果信息(动态信息——某时期要素信息)；会计要素信息之间的数量等式产生会计信息的过程；提供会计信息的部门——会计机构。财务方案或预算:资金筹集方案、资本支出方案、流动资金方案、本钱方案、对外投资方案等。831、明确分析的目的。2、收集有关的信息。3、根据目的分割各局部，使之符合需要。4、深入研究各局部的特殊本质。5、进一步研究各个局部的联系。6、解释结果，提供对决策有帮助的信息。财务报表分析的一般步骤841、经验标准2、历史标准3、行业标准4、预算标准企业财务报表分析的标准85第二讲企业财务报表分析技术和方法86财务报表分析的根本技术实际指标与计划指标对比同一指标纵向对比同一指标横向对比定基动态比率环比动态比率构成比率效率比率相关比率差额分析法指标分解法连环替代法定基替代法比较分析法趋势分析法比率分析法因素分析法差额分析法分析连环替代法分析871、因素替换法及应用2、盈亏平衡分析3、单因素变动敏感性分析财务报表分析的三大实用技术88因素替换法及应用因素替换法定义：又称因素分析法。它是在多种因素共同作用于某项指标的情况下，分别确定各个因素的变动对该项指标变动的影响及其影响程度的分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有假设干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。89项目2007年2006年增加增幅销量(吨)227,776206,34721,42910%单位收入(元/吨)3,6553,721-66-2%单位成本(元/吨)2,1452,367-222-9%销售毛利(万元)34,39427,9396,45523%因素替换法及应用销售毛利影响分析举例基于以下公式进行分析销售毛利=销量×〔单位销售收入净额-单位销售本钱〕90替换步骤：销量因素影响：毛利②=本年销量×〔上年单位销售收入净额–上年单位销售本钱〕销量因素影响金额=毛利②-毛利①因素替换法及应用因素替换法计算过程根本公式：毛利①=上年销量×〔上年单位销售收入净额–上年单位销售本钱〕毛利①=206347×〔3721-2367〕=27939万元计算过程：毛利②=227776×〔3721-2367〕=30841万元销量因素影响金额=30841-27939=2902万元91替换步骤：价格因素影响：毛利③=本年销量×〔本年单位销售收入净额-去年单位销售本钱〕影响金额=毛利③-毛利②因素替换法及应用计算过程：毛利③=227776×〔3655-2367〕=29337万元价格因素影响金额=29337-30841=-1504万元替换步骤：本钱因素影响：毛利④=本年销量×〔本年单位销售收入净额-本年单位销售本钱〕影响金额=毛利④-毛利③计算过程：毛利④=227776×〔3655-2145〕=34394万元本钱因素影响金额=34394-29337=5057万元92单位：万元因素替换法及应用项目

影响额

占总变动额的比重销售数量2,90245%销售价格-1,504-23%销售成本5,05778%合计6,455100%销售毛利影响因素分析结果93因素替换法注意问题因素分解的关联性确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指标差异的内在构成原因。毛利=销量×〔单位销售收入净额-单位销售本钱〕指标构成因素为：销量单位销售收入净额单位销售本钱

由于销售税金并未包含在以上的公式中，所以销售税金不构成指标构成因素。94因素分析法注意问题因素替代的顺序性替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成一定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否那么会得出不同的计算结果；对公司统一使用的分析指标，财务部门应规定因素替换的顺序，一般不再改变。毛利=销量×〔单位销售收入净额-单位销售本钱〕指标替代顺序为：①销量②单位销售收入净额③单位销售本钱95因素分析法注意问题顺序替代的连环性在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算的根底上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果。毛利=销量×〔单位销售收入净额-单位销售本钱〕只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影响之和等于分析指标变动的差异，以全面说明分析指标变化原因。96因素分析法注意问题计算结果的假定性用连环替代法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差异，因而计算结果是基于一定的前提假设条件得到的，离开假定的前提条件，计算结果就会发生变化。毛利=销量×〔单位销售收入净额-单位销售本钱〕假定连环替代的顺序为：①销量②单位销售收入净额③单位销售本钱分析时应采取符合逻辑的假定，这样才具有经济意义，应该保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析的结果才有可比性。97盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和本钱相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。盈亏平衡分析定义盈亏平衡分析又称量本利分析；盈亏临界点又称保本点。98盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之间的联系。盈亏平衡分析的一个重要局部是对两类费用的区分。变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用；固定费用：不随销量变化，在销量水平较大的范围内保持不变；到底应如何界定？盈亏平衡分析99序号项目公式1一、变动费用总额（万元）变动成本+市场费用+运输装卸费用2

单位变动费用变动费用总额÷销售量3二、固定费用总额（万元）固定成本+销售费用+管理费用+财务费用4三、利润计算

5

销售收入净额（万元）销售收入净额6

单位销售收入净额(平均)销售收入净额÷销售量7营业利润（万元）营业利润8四、盈亏平衡点产销量（吨）固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用）9

盈亏平衡点产能利用率（%）盈亏平衡点的销量÷总产能盈亏平衡分析盈亏平衡点费用分类及计算公式100序号项目数据1一、变动费用总额（万元）4,3252

单位变动费用1,6623二、固定费用总额（万元）2,8654三、利润计算

5

销售收入净额（万元）6,0616

单位销售收入净额(平均)2,3297营业利润（万元）-1,1298四、盈亏平衡点产销量（吨）42,9549

盈亏平衡点产能利用率（%）165%盈亏平衡分析10110万吨8.2万吨金额盈亏平衡点销售收入亏损区盈亏平衡点盈利区7.9万吨固定成本费用XX公司盈亏平衡点分析图实际收入单位净销售收入单位变动本钱102XX公司所处的位置产销量：8.2万吨盈亏平衡点现金平衡点亏损，但有现金流入亏损，现金流为负单位净销售收入—单位可变本钱0200040006000036912XXX产销量（万千升）现金性营业、市场及运输费用现金支出的固定成本其他现金收支折旧/摊销等非现金费用单位：万元103某空调生产企业连续两年亏损,总经理召集有关部门的负责人研究扭亏为盈的方法。会议要点如下：总经理:我公司去年亏损500万元，比前年还糟。金融机构对于连续3年亏损的企业将停止贷款，如果今年不扭亏为盈，企业将被迫停产。销售副总：问题的关键是我们以每台空调1,600元的价格出售，而每台空调的本钱是1,700元。如果提高价格，面临竞争，空调就卖不出去，出路只有降低本钱，否那么销售越多，亏损越大。生产副总：我不同意。每台空调的制造本钱只有1,450元，我们公司的设备和工艺是国内最先进的，技术力量强，熟练工人多，控制物耗本钱的经验得到行业协会的肯定与表扬。问题在于生产线的设计能力是10万台，而因为销路打不开，去年只生产4万台，所销售的5万台中还有1万台是前年生产的。由于开工缺乏，内部矛盾增加，人心松散。案例分析104总经理：本钱到底是怎么回事？财务经理：每台空调的变动生产本钱是1,050元，全厂固定制造费用总额是1,600万元，销售和管理费用总额是1,250万元。我建议生产部门满负荷生产，通过扩大产量来降低单位产品负担的固定制造费用。这样，即使不提价，不扩大销售也能使企业扭亏为盈，度过危机。为了减少将来的风险，今年应追加50万元来改进产品质量，这笔费用计入固定制造费用，再追加50万元做广告宣传，追加100万元作职工销售奖励。问题：1、去年亏损的500万是怎么计算出来的？2、请给总经理说明“本钱〞到底是什么?3、如果采纳财务部经理的意见，今年能够盈利多少？4、对财务经理的建议产生的结果进行分析，说明为什么不提价、不增加销售也能使企业扭亏为盈，并讨论本钱与损益计算的弊端与可能的改进方法。案例分析105项目金额销售收入（5*1600）8000减：已售产品生产成本

期初存货成本

0

本期生产成本（10*1050+1650）12150

可供销售商品成本12150减：期末存货成本（5*1050+5*1650/10）6075

销售成本6075销售毛利1925减：销售及管理费用1400税前利润525采纳财务经理的建议，今年能够盈利525万元案例分析106财务经理只是通过提高生产量，降低产品分摊的固定性制造费用，进而降低单位产品本钱，将局部固定性制造费用计入存货递延至了以后各期，降低了本期销售本钱，从而提高了利润。从本例看，不提高价格、不扩大销售，仅仅是产量增加就使利润增加了〔525+500=〕1025万元。这明显地不符合经济常识：按照经济学原理，产品只有在市场交易后，其价值才能得以实现，企业也就才能获得利润，本例中，销售规模不变，仅仅是产量提高到10万件，利润差额就有1025万元，也就是说，生产过程产生利润。其原因正如财务经理所指出的，产量扩大后，使单位产品分摊的固定本钱降低，本期销售单位本钱下降。产量扩大对单位销售本钱的影响：1650/5-1650/10＝165元(节约)165×50000＝825

结论：现行利润计算存在某种的误导作用。可以计算，如果当期少生产，而是扩大销售，那么当期一定亏得更多。

案例分析107敏感性分析是研究利润的主要影响因素发生变化时，利润发生的相应变化，以判断这些因素对工程经济目标的影响程度。单因素变动敏感性分析定义经营者应关注对盈亏平衡分析得出的主要参数的研究，在有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，确定哪个参数影响大，哪个参数影响小，即各参数对利润变化的影响程度，以及各参数变化时如何调整经营政策，以保证原目标利润的实现。108敏感系数的概念各参数变化都会引起利润的变化，但其影响程度各不相同；某些参数的微小变化，会使利润发生很大的变化，利润相对这些参数的变化十分敏感，称这类参数为敏感因素，一般敏感系数绝对值大于1；某些参数发生变化后，利润的变化不大，反映比较迟钝，称这类参数为不敏感因素，一般敏感系数的绝对值小于1。单因素变动敏感性分析敏感系数＝目标值变动百分比/参数值变动百分比109单因素变动敏感性分析例：假设某子公司