经济学前沿讲座II

经济学前沿讲座II

宏观部分十六讲王健教授河北农业大学经贸学院2012.021讲座内容目录第一讲宏观经济学的研究对象概述第二讲宏观经济学课程的体系结构第三讲国民收入核算第四讲国民收入总量指标与恒等式第五讲消费理论第六讲乘数理论第七讲产品市场均衡第八讲货币市场均衡第九讲产品市场与货币市场同时均衡第十讲总供给与总需求曲线第十一讲失业的分析第十二讲通货膨胀理论第十三讲开放经济理论与国际收支第十四讲汇率和汇率制度第十五讲IS-LM-BP模型第十六讲宏观经济政策2第一讲宏观经济学的研究对象概述一、宏观经济学的概念宏观经济学考察的是国民经济作为一个整体的功能，包括国民经济中物品与劳务的总产量和资源的总利用量是如何决定的，以及引起这些总量波动的原因是什么。—美国经济学家夏皮罗（E．Shapiro）二、宏观经济学产生的基本假设第一，市场机制是不完善的；第二，政府有能力调节经济，纠正市场机制的缺点。三、宏观经济学的基本特征

（1）研究的对象是整个经济。（2）解决的问题是资源利用。（3）中心理论是国民收入决定理论。（4）研究方法是总量分析。（5）应用价值是宏观经济政策分析与制定。3四、宏观经济学的研究内容国内生产总值（grossdomesticproduct,GDP）总消费（consumption）总投资（investment）政府支出（governmentexpenditures）、税收（tax）和财政赤字（deficitfinancing）商品和服务的进口（import）与出口（export）就业（employment）与失业（unemployment）通货膨胀（inflation）、一般物价水平（generalpricelevel）工资率（wagerate）、利率（interestrates）和汇率（exchangerates）等；这些都将涵盖并将陆续出现在这个专题讲座的各个专题里。4第二讲宏观经济学课程的体系结构国民收入核算国民收入决定理论乘数理论希克斯—汉森模型总供求分析失业与通货膨胀理论开放经济理论宏观经济政策经济增长与经济周期理论5复习思考题（一）目前我国的通货膨胀率，一般商品的消费物价指数是多少？2011年的GDP水平是多少？经济增长率是多大？什么是宏观经济学？为什么会有宏观经济学？宏观经济学与微观经济学的区别是什么？宏观经济学的核心问题与主要研究内容是什么？它有哪些政策研究目标？6宏观经济学的实践研究（1-1）中国的国内生产总值（grossdomesticproduct,GDP，2011）（国家统计局2012.1.17.公布）初测算，全年国内生产总值471564亿元，比2010年最终核实数净增70051亿元，同比名义增长17.5%，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看：一季度同比增长9.7%，二季度9.5%，三季度9.1%，四季度8.9%。分产业看：第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看：四季度国内生产总值增长2.0%。按美元算（年均汇率6.4588）：2011年中国GDP现价总量折合73011.09亿美元，比2010年最终核实59312.06亿美元净增13699.03亿美元，增长23.1%。按年中人口计算：全年人均名义GDP为35083元，约合5432美元。2011年，从支出法三大需求对GDP的贡献率来看，资本形成总额对GDP增长的贡献率是54.2%，最终消费对GDP增长的贡献率是51.6%，货物和服务净出口对GDP增长的贡献率是-5.8%。72010年的中国GDP及有关分析（1-2）世界排名2010年居第二（万亿美元）：美国14.58；中国5.88；日本5.50；德国3.31；法国2.56；英国2.24。2010年，美国增幅3.8%；欧元区和欧盟GDP分别增长1.5%-1.7%。2010年欧盟GDP为16.106万亿美元，人均32283美元。中国GDP为5.8786万亿美元，人均4283美元；美国GDP为14.660万亿美元，人均47132美元。香港“中评社”2012年2月29日文章，原题：华府观察：中国经济在崛起美国很忧虑中国经济总体规模何时超过美国？这是美国人近年常问的问题，各种机构对这个时间点的预测一再提前，从2040年到2030年、2025年。国际货币基金组织（IMF）去年预测，从购买力平价（PPP）而言，中国国内生产总值（GDP）到2016年即可超过美国；最近更有美国学者说，中国GDP按PPP在2010年之前已经超过美国。8第三讲国民收入核算一、国民收入核算及其体系国民经济核算体系（SNA，联合国，1968）国民经济平衡体系表（SystemofMaterialProductBalances，MPS.联合国，1971；也称物质产品平衡体系，原苏联，1925）我国20世纪50-80年代采用MPS；1992-1995步入SNA，1998年在《中国统计年鉴》公布SNA统计数据；1993年联合国决定以GDP取代GNP。至今在国民收入核算问题上不断有新的进展。二、国内生产总值的概念国内生产总值（grossdomesticproduct,GDP）是指一定时期（通常为一年）内在一个国家或地区范围内所生产的全部最终产品和劳务的市场价值总和。它包含有以下几层涵义：包含市场价格；GDP不可重复计算；GDP是由本期新生产的产出的价值所构成的；GDP是指本期最终产品的价值的总和；GDP属流量概念；计算GDP要剔除非生产交易；GDP是一个地域概念。9三、国民收入核算的方法（一）GDP核算方法国内生产总值可用部门法、产品法（简称支出法）和要素支付法（简称收入法），而常用的是后两种方法。最终产品的总收入=总产出=总支出（消费）=新增价值支出核算法（output-expenditureapproach）：为了避免重复计算须用支出法进行GDP核算。该方法只计算最终产品的价值，或累计产品的增加价值，因此又称之为最终产品法。GDP最终产品计算（服装为例）生产阶段销售额中间价值增加值棉花1.00.01.0纺纱1.21.00.2织布1.61.20.4成衣2.21.60.6合计6.03.82.210（二）支出法核算的项目用支出法核算GDP，就是核算经济社会（指一个国家或一个地区）在一定时期内私人消费、投资、政府购买及净出口这几方面支出的总和。1.消费支出（C）：即居民户对最终消费品的支出。

个人消费支出包括购买耐用消费品、非耐用消费品和劳务（如医疗、旅游和理发等）的消费支出。建造住宅支出则不包括在内。

2.投资总额（I）：投资分为固定投资和存货投资两类。

具体的投资支出基本上包括三个部分：企业购买的机器、设备和工具、各项建筑、以及存货的变动。113.政府对物品和劳务的购买支出（G）：政府购买是政府支出的一部分，是指各级政府购买物品和劳务的支出。

如政府出资提供国防、公共事业和公务员开支、修建道路、开办学校、设立法院等。

政府的支出分为两部分：一部分是对商品和劳务的支出；一部分是转移支付，即政府对居民的单方面的支出，如社会福利支出、公债利息等，只有前一部分的政府支出才计入GDP中。4.净出口(NX)：净出口是出口减去进口得到的差额。

出口(X)是本国生产而销往国外的物品和劳务。进口(M)则是外国生产而销往本国的物品和劳务，它不是本国的产品，但在计算消费支出、投资支出和政府支出时已经包括了这部分物品和劳务的支出，所以在计算国民收入时应加上出口，减去进口，即净出口(NX=X-M)。

于是，上述四项加总有GDP=C+I+G+(X-M)12第四讲国民收入总量指标与恒等式

一、关于GDP的重要量值指标1.名义GDP与实际GDP：GDP折算数=（名义GDP/实际GDP）*100%实际GDP=名义GDP/GDP折算数=名义GDP/价格指数实际GDP增长率=（实际GDP-基期GDP）/基期GDP2.人均GDP：（PercapitaGDP）=GDP/人口3.GNP与GDP：GDP=GNP–本国公民在国外生产的最终产品和劳务的价值+外国公民在本国生产的最终产品和劳务的价值。4.绿色GDP=GDP-（环境资源成本+环境资源保护服务费用）5.国内生产净值（NDP）与国民生产净值（NNP）

6.国民收入NI

=国民生产净值-企业间接税和企业转移支付+政府对企业的补贴。7.个人收入（PI）=NI–（社会保险+企业所得税+未分配公司盈余）+转移支付+公债利息等。8.个人可支配PDI

=个人收入（PI）-个人所得税。13二、国民收入的恒等式两部门：总需求AD=C+I，总供给AS=C+S；均衡公式：I=S。三部门：总需求AD=C+I+G，总供给AS=C+S+T均衡公式：I+G=S+T四部门：AD=C+I+G+X；AS=C+S+T+M均衡公式：I+G+X=S+T+M复习思考题（二）根据以下所给资料：（单位：万美元）总投资800；净投资300；消费3000；政府对商品和劳务购买960；国民收入3850；工资和薪水2920；租金收入320；净利息260；政府预算节余30；社会保险费380；政府和企业转移支付520；折旧100；个人所得税600；试求出：⑴NDP；⑵个人收入；⑶个人可支配收入；⑷个人储蓄；⑸GDP?14第五讲消费理论一、消费与储蓄（ConsumptionandSaving）消费函数(Consumptionfounction)C＝C（Y）=α+βY平均消费倾向APC，也称消费倾向；边际消费倾向MPC=β；谁更大一些？短期分析的特征：有个自动消费α≠0。储蓄函数（Savingfounction）平均储蓄倾向APS，也称储蓄倾向；与边际储蓄倾向MPS相比谁更大？S=S（Y）=Y－C＝Y－（α+βY）＝－α+（1－β）Y＝－α+sY所以，MPC+MPS=115二、消费曲线与储蓄曲线问题：凯恩斯消费函数与储蓄函数的关系？16三、凯恩斯的消费理论凯恩斯的消费函数理论出自他在《就业利息和货币通论》（1936）一书，指出：总消费是总收入的函数。这一思想用线性函数形式表示为：C=a+βYt式中C表示总消费,Yt表示总收入，下标t表示时期；边际消费倾向的值介于0与1之间。基于三个假设：（1）边际消费倾向递减规律。他从心里规律角度考察了消费倾向的变动规律，提出“边际消费倾向递减规律”，即随着人们收入的增长，人们的消费也随之增加，但是消费支出在收入中所占比重却不断减少，因为人们所增加的收入并没有完全消费。（2）收入是决定消费的最重要因素。（3）平均消费倾向（APC）会随着收入的增加而减少；如果消费和收入之间存在线性关系，则边际消费倾向为一常数；因此，消费等于自发消费和引致消费之和。凯恩斯的这个消费函数仅仅以收入来解释消费，被称为绝对收入假说。这一假说过于简单粗略,用于预测时误差较大。17四、其他消费理论（一）西蒙·库兹涅兹的“消费之谜”他利用1869-1933年美国收入与消费数据分析得出，MPC和APC长期都是相当稳定的，未出现消费倾向的递减规律，而且消费者的类别不同，年龄、种族和城乡人的消费与收入比例也存在差别。（二）杜森贝利的相对收入假设美国经济学家杜森贝利1949年提出：人们的消费行为具有强烈的模仿性和追求高水平消费的倾向，即消费不仅受自身收入的影响，也受周围人的影响。这种消费的“示范效应”表明，消费支出不取决于消费者的绝对收入，而取决于他与其他人的相对收入水平；另外，人们的消费支出不仅取决于当前收入，还受过去的收入与消费水平影响，消费支出会随收入的增加而增加，但不随收入的下降而减少，即所谓“棘轮效应”。（三）莫迪利安尼的生命周期假说凯恩斯消费函数理论强调当前消费支出与当前收入的相互联系，而（美国）莫迪利安尼提出的生命周期消费理论强调了消费与个人生命周期阶段的关系，认为人们会在更长的时间范围内计划他们当前消费支出与整个一生消费开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置，实现一生消费效用最大化。人的一生若分为三个阶段：年青时期、中年时期和老年时期，各个家庭的消费要取决于他们在整个生命周期内所获得的收入与财产，也就是说消费倾向取决于家庭所处生命周期阶段。18（四）弗里德曼的持久收入假说持久收入的消费函数理论是由美国著名经济学家弗里德曼提出。认为，消费者的消费支出不是由他的现期收入决定的，而是由他的持久收入决定的。也就是说，理性的消费者为了实现效应最大化，不是根据现期的暂时性收入，而是根据长期中能保持的收入水平来作出消费决策的。这一理论将人们的收入分为暂时性收入和持久性收入，并认为消费是持久收入的稳定的函数Ct=c·YPtCt为现期消费支出，c为边际消费倾向，为现期持久收入YPt。该假说既解释了短期消费函数的波动，又解释了长期消费函数的稳定性。认为，在长期中持久性收入是稳定的，所以消费函数是稳定的。暂时性收入变动通过对持久性收入变动的影响而影响消费，所以短期中暂时性收入的变动会引起消费波动。

（五）“随机游走假说”、“λ模型”和其他将不确定性、流动性约束和预防性储蓄等假说引入消费分分析，1978年的霍尔，以及之后的坎贝尔、曼昆等，作了很多创新性研究。近来学者们认为，除了收入对消费的影响，利率、价格水平与收入分配局可在不同程度上影响消费倾向。19第六讲乘数理论一、乘数的概念总产出的增加是总支出的增加的某个倍数，这个倍数就被称为乘数，用K表示。K=dY/dAD总支出增加对经济总产出的这种放大效应就被称为乘数效应。二、乘数起作用的条件1.经济中有未充分利用的资源，且需要一定的时间来起作用；2.假定投资与储蓄独立进行，否则乘数作用将减弱。因为，投资拉动利率，利率升高，鼓励储蓄，削弱消费；3.货币供给增加应适应支出增加的要求，当货币供给受限时，消费和投资的货币需求会导致利率上升，抑制消费与投资。三、均衡表达式与乘数

20四、乘数公式固定税固定+比例税四部门对外贸易乘数（其他请自推）21复习思考题（三）1、某封闭经济体消费函数C=1000+0.8Yd,投资函数I=800-2000r，政府支出G=1600，税收T=0.25Y。其中，利率r由央行控制。（单位：亿美元）试求：（1）计算财政支出乘数；（2）给出均衡国民收入与利率的关系方程，并说明央行若降利率1%，均衡收入变动量如何？（3）在利率为10%，均衡收入、财政收支净额和个人储蓄分别为多少？提示：代入方程用Y=C+I+G,C=a+bYd联立得出解答（利率降低，收入升高）2、已知，上题消费函数b=0.8；考虑仅有固定税和加入边际税率t=0.25的两种情况。（1）求投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数？（2）如果I=800，G=1600，To=500，X=300，Mo=400，在边际进口倾向m=0.3时，求均衡国民收入的水平？（单位：亿美元）22第七讲产品市场一般均衡一、投资的决定

投资决定于以下三个方面：1、投资的预期收益。投资也叫资本形成，是指一定时期内社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，表现为生产能力的扩大。投资对国民收入具有双重作用：第一，投资影响总需求，进而影响国民产出；第二，投资导致资本积累，从长期总供给方面增加潜在国民产出，并促进长期的经济增长。投资的预期收益，是指一个投资项目在未来各个时期中估计可以得到的收益。主要影响因素有：(1)投资项目产出的市场需求预期;(2)产品成本;(3)加速折旧;(4)投资税减免。2、投资成本。是决定投资需求的第二个重要因素。影响投资成本的首要因素是利率，利率越高则投资成本也越高；如果企业投资使用的是自有资金，投资形成的固定资产占用资金的利息是投资的成本；如果企业投资使用的是贷款，企业支付的贷款利息是投资的成本。其次，政府的税收也影响企业的投资。3、投资风险。

投资需求与企业的投资风险密切相关。现在的投资，未来才能获取收益，而未来存在着不确定性。虽然企业根据预测进行投资决策，但是投资总是有风险的。较高的投资收益往往伴随着较高的投资风险，如果收益不足以补偿风险可能带来的损失，企业就不愿意投资。风险包括未来的市场走势、产品价格的变化、生产成本的变动、实际利率的变化、政府宏观经济政策变化等等，它们都具有不确定性。23二、投资的评价

1、投资评价指标包括贴现指标和非贴现指标。贴现指标是指考虑了时间价值因素的指标，主要有净现值、现值指数、内含报酬率等。非贴现指标是指没有考虑时间价值因素的指标，如回收期、会计收益期等。净现值（NPV)法：是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算净现值NPV的公式为：式中，n为投资涉及的年限；It是第t年的现金流入量；Ot是第t年的现金流出量；i为预定的贴现率。计算净现值时用什么折现率要根据不同的情况而定，一般为市场利率，在利率非市场化的情况下，采用银行同期贷款基准利率。若净现值为正数，说明贴现后现金流入大于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，项目是可行的；若净现值为负数，说明贴现后现金流入小于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，项目是不可行的。

242、资本边际效率（MEC）凯恩斯的定义，资本边际效率（MarginalEfficiencyofCapital）是一种贴现率或折扣率，这种贴现率或折扣率正好使一项资本品在使用期限内各预期收益的现值等于这项资本品的重置成本或供给价格。且认为，MEC是递减的。供给价格：能满足厂家新增该资产一单位所需的价格。重置成本：资产使用若干年折旧报废后，重新添置同样的资产所需的成本。资本边际效率的意义：1、如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）低于实际利率，则该项投资是不可行的。2、如果投资的资本边际效率（或内部收益率）既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。253、几个常见宏观经济指标的概念基准利率主要指存、贷款利率。假如利率提高，那么一些企业的贷款利率提高，贷款成本就高，这时企业会选择减少投资，从而使市面上的货币流通量减少。在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。准备金率是央行规定的商业银行的最低的存款准备金的比率。如果这个比率越高，那么商业银行的存款准备金就越多，从而可以向外贷出的货币就更少，引起市面上的货币流通减少。再贴现率是央行向商业银行的贷款利率。如果这个利率较高的话，那么商业银行会减少向央行的贷款，从而市面上的货币流通量也更少。贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣时除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。26三、投资函数投资函数是反映投资和利率的数量关系。如果假定投资函数是线性方程，则有其中，e是自发性投资；d>0为投资利率弹性。投资曲线是一条斜率为负的曲线，即利率水平越低，投资需求越大。利率的变动对国民收入的影响：如果其他条件不变，利率水平越低，投资需求越大，总需求就越大，由于国民收入决定于总需求，因此，总需求的增加必然导致国民收入越多；反之，利率水平越高，由于投资需求越小，因而总需求和国民收入也就越少。27四、产品市场的均衡方程式1、两个部门情况：把投资函数I代入均衡方程式：2、三部门均衡国民收入方程仅考虑从量税28五、IS曲线由两部门的产品市场的均衡条件I=S，可推导出IS曲线。IS曲线的方程式是产品市场均衡时，利率和国民收入组合的轨迹。●●●Y>AE●I=e-dr=S=-α+(1-β)YIS曲线的斜率与移动YIS’IS0rΔrΔYΔYΔrIS越平坦，小幅度利率上升带来大幅度的收入减少；反之反是。利率之外的因素变化导致了收入的变化，如G、T、TR利率r对收入Y影响的传导机制：r↑→I（r）↓→AE↓→Y↓参数d=-(1-β)/(dr/dY)表敏感性关系。I对r敏感，投资乘数大(β↑)，IS就越平坦。29第八讲货币市场均衡一、货币供给（一）货币供给量及其构成货币的主要功能是：交换的媒介；储藏的手段；价值核算的尺度；延期支付的工具。

货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。货币供给有狭义和广义之分。

狭义的货币供给由市场上流通及个人手中持有的通货（M0）和银行活期存款构成，以M1表示。广义的货币供给是在狭义货币供给M1的基础上再加上一切种类的定期储蓄和其它金融机构存款，以M2表示。30（二）货币供给的决定因素

货币供给决定于三个变量：1．基础货币。即公众以通货形式持有的货币和银行以准备金形式持有的货币的总量。2．准备金—存款比率（准备金准备率）。即银行的准备金与其活期存款的比率。这一比率越低，银行创造的存款越多，会加大货币供应量。3．通货—存款比率。即公众持有的通货与活期存款的比率。这个比率越高，表明居民和企业等部门持有的现金越多，商业银行创造存款货币的能力就越弱。31（三）货币供给曲线货币的供应量由政府通过中央银行决定：M/P货币供给曲线

32二、货币需求（一）货币需求以L表示，是人们参与经济活动愿意持有货币数量的总和。货币需求取决于流动偏好（也称灵活性偏好），即人们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望和动机。凯恩斯认为，人们出于三类动机而产生货币需求。1．交易动机。交易动机是指个人、企业为了进行正常的交易活动而持有货币的动机。2．预防动机。预防动机也称为谨慎动机，是指个人、企业为了预防意外支出而需要持有一定数量货币的动机。（1、2是国民收入的增函数，L1=kY）3．投机动机。投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。（投机债券是利率的减函数，L2=V0/P-hr）

33rL1L=L1+L2L2L货币需求曲线与流动性偏好陷阱rL1L3L2L货币需求曲线的移动（二）货币需求函数与曲线34三、货币市场上均衡利率的决定与变动（一）均衡利率的决定（一定时期内，货币市场上货币供求相等的利率r0）。

rL1(Y1)L0(Y0)r0

r10L1L2L3L4L图4-3货币市场的均衡图4-1货币需求曲线ErM/PL(M/P)r0L352.货币需求曲线变动的影响L0货币供给增加，左移，L不变，均衡利率降低；反之亦然。经济繁荣，货币需求增加，均衡利率上升；反之亦然。（二）均衡利率的变动1.货币供给曲线变动的影响36四、货币市场均衡与LM曲线（一）LM曲线方程及曲线

L=L1+L2;L1=L(Y)=kY;L2=L(r)=A-hrL=m=M0/P（二）LM曲线的斜率Δr/ΔY=k/h；k称为交易和预防动机的需求弹性；h称货币需求的利率弹性。LM的斜率就取决于这两个弹性的大小；一般的，货币的交易需求函数较为稳定。r0rYLMrLMLMYYaΔrΔYa.陡峭的LM；b.流动性陷阱；c.古典情况00bc只有交易，没有投机利率极低●M>L●M<L●●37（三）LM曲线的移动1.其它（p，r)不变时，m增加，Y增加，LM右移；反之反是。2.价格变化时，r上升，m减少，LM左移；反之反是。38第九讲产品市场与货币市场同时均衡一、IS—LM模型的提出与发展

IS—LM模型最初是由英国经济学家J．希克斯（1904-1989）在1937年发表的《凯恩斯先生与古典学派》一文中提出的，1948年美国经济学家A..汉森（1887-1975）在《货币理论与财政政策》以及1953年在《凯恩斯学说指南》中对这一模型作了解释，因此，这一模型又被称为“希克斯—汉森模型”，通称修正凯恩斯模型。此外，对这一模型作出解释，补充与发展的还有F.莫迪尼安尼在1944年发表《流动偏好与利息和货币理论》、克莱因在1947年写的《凯恩斯革命》、萨缪尔森在1948年写了《收入决定的简单数学表述》等。

39IIIIIIIV课堂练习

已知：I=1250-250r；S=-500+0.5Y；M=m=1250；L=0.5Y+1000-250r。则：代表产品市场均衡的IS曲线为：I=S；Y=3500-500r代表货币市场均衡的LM曲线为：L=M；Y=500+500r两个市场同时均衡时：Y=3500-500r&Y=500+500r求得：r=3%;y=2000(亿美元).二、两个市场同时均衡：IS—LM模型产品市场和货币市场的非均衡区域产品市场Y货币市场rII<S超额产品供给Y↓L<M超额货币供给r↓III<S超额产品供给Y↓L>M超额货币需求r↑IIII>S超额产品需求Y↑L>M超额货币需求r↑IVI>S超额产品需求Y↑L<M超额货币供给r↓40三、均衡国民收入和均衡利率的变动

当LM曲线不变而IS曲线向右上方移动时，则不仅收入提高，利率也上升。这是因为，IS曲线右移是由于投资、消费或政府支出增加（如政府支出增加），即总支出增加，总支出增加使生产和收入增加，收入增加了，对货币交易需求增加。由于货币供给不变（假定LM不变），因此，人们只能售出有价证券来获取从事交易增加所需货币，这就会使证券价格下降，即利率上升。同样说明，LM不变而IS曲线向左下方移动时，收入和利率都会下降。当IS曲线不变而LM曲线向右下方移动时，则收入提高，利率下降。因为，LM曲线右移，或是因为货币供给不变而货币需求下降，或是因为货币需求不变，而货币供给增加。在IS曲线不变，即产品供求情况没有变化的情况下，LM曲线右移都意味着货币市场上供过于求，这必然导致利率下降。利率下降刺激消费和投资，从而使收入增加。相反，当LM曲线向左上方移动时，则会使利率上升，收入下降。

如果IS曲线和LM曲线同时移动，收入和利率的变动情况则由IS和LM如何同时移动而定。如果IS向右上方移动，LM同时下右下方移动，则可能出现收入增加而利率不变的情况。这些就是所谓扩张性的财政政策和货币政策相结合可能出现的情况。IS曲线和LM曲线移动时，不仅收入会变动，利率也会变动。41当前中国的宏观经济政策（实践2-1）中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间，也是央行三个月内两次下调存款准备金率，将释放四千万流动货币。【概念】存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。20.5%存款准备金率意味着，银行在吸收100元存款之后，要上交20.5元给央行，剩下的79.5元可用于放贷。通过下调银行的存款准备金率，央行释放流动性放松的信号，是宏观调控三大巨斧之一。纽约梅隆首席经济学家RichardHoey在2月出版的最新经济报告中表示，2012年将出现全球增长型衰退、通货膨胀率下降和宽松的货币政策。根据该报告，2012年全球三大主要风险包括欧洲金融压力、中国房地产市场和中东，而中东地区风险主要源于脆弱的石油供给。存款准备金率、再贴现率政策和公开市场操作并称央行金融宏观调控的“三大法宝”。42宏观调控三大巨斧（实践2-2）1.国债：又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具2.存款准备金率：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserveratio）3.定向央票：央行发行定向票据，期限一般会是1年或1年多一点，利率也一般要比法定存款准备金率高，这种手段更缓和、更有针对性、更为市场化。对商业银行发行定向票据，是具有惩罚性的。从商业利益来讲，发行定向票据，锁定了商业银行的一部分基础货币，对银行的放贷冲动具有很强的抑制作用。4.央行票据：即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”,是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的也只有1年)。定向票据被指定的商业银行只能接受,央票商业银行可以自主选择购买与否和数量。43第十讲总供给与总需求曲线图5—1国民收入决定模型导出的总需求曲线··45°线AE1(P1)AE0(P0)BAOAEy0y1y··yy1y0OP1P0PABADP↑→（M/P）↓→r↑→I↓→AE↓→Y↓一、总需求与总需求曲线（一）总需求总需求方程：AD＝C十I十G十NX总需求函数是指产量（收入）和与一般价格水平之间的关系。它表示在某个特定的价格水平下，经济社会需要多高水平的收入。价格水平变动引起利率同方向变动，进而使投资和产出水平反方向变动的情况，称为利率效应。44IS曲线的方程为：s（y）=I（r）LM曲线的方程为：总需求曲线表示社会的需求总量和价格水平之间呈相反方向的关系，即总需求曲线是向右下方倾斜的。

图5-2总需求曲线的推导LM(P1)E1Oy1y2yE2LM(P2)rr1r2D1yy2y1OP0P1PADD21、AD曲线斜率=ΔP/ΔY∝h，反比于α、β、k（见图5-2）IS（二）总需求曲线2、AD曲线的移动：与财政政策和货币政策的变化相关。无论是IS曲线右移还是LM曲线右移，分别代表扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。（见图5-3）

45IS图5-3a扩张性财政政策使AD同向移动图5-3b扩张性货币政策使AD同向移动LM(P0)E0Oy0y′yrr1r0E'IS'yy'y0OP0PADAD'E'ELM(P0)LMOy0y′yrr0r1IS'E0yy'y0OP0PADAD'E'EE'任意给定价格水平上，G增加，IS右移任意给定价格水平上，M增加，LM右移AD曲线的移动46二、总供给与总供给曲线（一）劳动市场图5-7劳动市场均衡完全竞争劳动市场上实际工资决定与充分就业。47（二）长期总供给曲线—古典学派

按照价格在不同时期变动的情况，宏观经济学将总产出与价格水平之间的关系分为两种情况，即长期总供给曲线和短期总供给曲线。假设：实际工资不变，就业水平不变。劳动供给过剩造成失业劳动供给不足造成短缺48（三）短期总供给曲线---凯恩斯学派凯恩斯学派采用短期分析法。微观经济学中，“短期”描述的是厂商决策受到一些固定生产因素限制的一段时间，这种思想在宏观经济学中也有重要作用。凯恩斯学派把三种情况统一。

AS凯恩斯极端情况凯恩斯主义短期或常规古典或长期情况原始的凯恩斯总供给曲线无论是萧条状态、高涨状态还是滞胀（产量减少而价格上升）状态都被认为是短期存在的状态。在短期内，例如在几个月或在一两年内，企业所使用的生产要素的价格相对不变，因而总供给曲线向右上方延伸，因此，又被称为常规。49三、AD-AS模型分析图5-13从萧条走向高涨图5-14滞胀状态AD’P’’OPyy=y'=yfEP'PE'ASLAD'AD图5-15长期的AD-AS模型无论是总需求AD，还是总供给AS，都是在产品和货币市场同时处于均衡时价格水平和产量水平的组合。假如充分就业的产量水平是Yf，5-13表示经济处于萧条状态和经济处于高涨状态，在短期技术不变条件下易于理解；图5-14表示经济处于滞胀状态，即经济停滞和通货膨胀结合在一起的状态，即便有技术进步，产量增加，价格下降，也只是一种理论想像。图5-15表示长期收入和价格水平决定的情形。ASL是古典学派的总供给曲线，AD为总需求曲线，价格水平为P。50课堂练习题（四）如果总供给曲线为y=3350+400p，总需求曲线为y=3000+750/p。⑴求供求均衡点？⑵如果经济的充分就业收入为3850，试问AD曲线需左移还是右移？新的价格水平为多少？51第十一讲失业的分析一、失业与就业的含义所谓失业（unemployment），是指在一定年龄范围内有劳动能力的人想工作而找不到工作的现象，所有那些未曾受雇以及正在变换工作岗位或未能按当时通行的实际工资率找到工作的人都是失业者。西方经济学中，就业（employment）是指具有某种工作或职业，并且通过这种工作或职业而获得一定货币收入的状态。它包括两种基本情形：其一是“自我雇佣”，即各种独立职业，如律师、牙科医生以及小业主等，其二是“受雇于人”，成为纯粹的工薪收入者。衡量一个经济社会中失业状况的最基本指标是失业率。52二、失业的类型判断某人处于失业状态需要同时具备三个条件：一是处于劳动年龄、具有劳动能力；二是没有参加工作；三是目前正在积极寻找工作。根据失业的具体原因，可以把失业分为不同的类型。1、自愿失业和非自愿失业。2、自然失业：（1）磨擦性失业（frictionalunemployment）；（2）技术性失业（technicalunemployment）；（3）结构性失业（structuralunemployment）；（4）季节性失业（seasonalunemployment）。3、周期性失业（cyclicalunemployment），又称为需求不足型失业（demand-deficientunemployment），也就是凯恩斯所说的非自愿失业，是指经济周期中的衰退或萧条阶段因需求下降而造成的失业。53三、失业的原因分析凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业仅限于摩擦性失业和自愿失业的话，就是实现了充分就业。充分就业时仍然有一定的失业，这时的失业率称为自然失业率（naturalrateofunemployment）或充分就业的失业率。非自愿失业L2-L1非自愿失业54第十二讲通货膨胀理论一、通货膨胀的定义及其表现通货膨胀是指物价水平的普遍持续上涨的现象。因纸币的发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值。在理解这一定义时，必须把握以下四点：第一，反映通货膨胀的物价水平是各种物品的平均价格水平第二，物价是有“相当幅度”的上涨。第三，物价是“普遍”上涨。第四，物价是“持续”上涨。二、通货膨胀的测量批发物价指数零售物价指数国民生产总值折算数或平减指数三、通货膨胀的类型⑴爬行的通货膨胀，2-3%；⑵温和的通货膨胀，3-10%；⑶飞奔的通货膨胀，10-100%⑷恶性的通货膨胀，>100%.55四、总供求失衡导致通货膨胀的原因3、成本推动的通货膨胀4、结构性的通货膨胀

结构性通货膨胀是指在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨。他们把这种价格水平的上涨叫做结构性通货膨胀。1、需求拉动的通货膨胀；2、混合的通货膨胀56中国2012年初的物价水平（实践3-1）2011年CPI数据表明，全年平均CPI涨幅达到5.4%，大幅超过年初设定的4%的目标。但一个好的趋势是去年12月CPI仅上涨4.1%，创下15个月以来新低，物价上涨有望改变市民钱包缩水的局面。

57课下复习思考题（五）1、失业对社会经济的影响有哪些？2、失业的治理措施？3、什么是菲利普斯曲线？4、非凯恩斯主义有何解释？5、通货膨胀的影响和治理措施有什么？58第十三讲开放经济理论与国际收支一、国际贸易学说（一）绝对优势理论

亚当斯密：一国生产上的绝对优势来源于该国的自然优势和获得性优势。如果一国在生产某种产品上具有绝对优势，那么该国就应该专门生产并出口这种产品；如果一国在生产某种产品上具有绝对劣势，即该国生产该产品的绝对成本高于另一个国家，则该国就不应该生产该产品，而是从另一国进口这种产品。这样，各国生产自己具有绝对优势的产品并进行交换，从中获得利益。

（二）比较优势理论

大卫李嘉图：比较优势是指，如果一国生产某种商品的机会成本低于其他国家，就说该国在该产品生产上具有比较优势；反之，如果一国生产某种商品的机会成本高于其他国家，则说该国在该产品生产上缺乏比较优势。“两优取其重，两劣取其轻”的贸易理论。（三）要素禀赋理论

1919年，瑞典经济学家赫克切尔和俄林认为，决定比较优势的因素中，最重要的是要素禀赋。各种资源若能够被用于生产过程则谓之生产要素，要素禀赋则指一国（或地区）实际拥有的要素总量或结构。某种产品或行业生产活动是否具有比较优势，取决于它们能否比较密集地利用该国相对丰裕的要素，越是能密集利用一国丰裕要素的生产项目，越是具有比较优势；反之，越是需要密集利用一国相对稀缺要素的生产项目，越是缺乏比较优势。该理论的重要概念是要素密集度、要素丰裕度。

（四）规模经济理论

美国经济学家保罗·克鲁格曼提出的规模经济理论对行业内贸易的原因提供了解释。在微观经济学中，规模经济的概念是指在一定产量范围内产品的平均成本随着生产规模的扩大而降低（U型曲线）。规模经济原理认为，当存在（内在和外在）的规模经济时，不同国家即便要素禀赋相同，仍然可能通过进行专业化生产和贸易获利。当产品和生产技术知识通过企业的直接接触或高技能劳动力在企业间流动，在某一地区的公司中迅速扩散时，会产生外部规模经济。59二、国际收支与国际收支平衡表（一）国际收支的概念国际收支（BalanceofPayment）的概念，形成于17世纪初。国际货币基金组织对国际收支所下的定义是：在一定时期（通常指一年）内，一国居民对其他国家的居民所进行的全部经济交易的系统记录。包括：①一个国家与其他国家之间商品、劳务和收益的交易；②该国货币黄金、特别提款权，以及对其他国家债权、债务的变化；③无报酬的转移。（二）国际收支平衡的含义

自主性交易是否平衡，为判断一国的国际收支是否平衡的标准。自主性交易，是指纯因经济上的某种目的而自动进行的各项经济交易，包括经常项目中的各项经济交易和长期资本项目中的经济交易。若一国自主性交易的收支相等或基本相等，不需要调节性交易来弥补，说明其国际收支是平衡的，否则就是不平衡。60（三）国际收支平衡表

国际收支平衡表，是一国将一定时期内（如一季、半年、一年）的全部对外经济交易，按特定格式，进行系统地记录、分类、整理而编制出来的报表。1．国际收支平衡表的记账原则国际收支平衡表采用借贷记账法。借贷记账，属于复式记账。原理是“有借必有贷，借贷必相等”。2．国际收支平衡表的基本内容

（1）经常项目。分为四个子项目：商品、劳务、收益（国外投资的利息和股息）、转移。

（2）资本项目。反映的是金融资产在一国与他国之间的转移，即国际资本流动。资本项目又包含直接投资、证券投资、其他投资三个子项目。

（3）平衡项目。A.官方储备，是指一国货币当局（如中央银行、国库）为随时满足国际支付的需要而储备的国际通用的货币资产。B.错误与遗漏，资料来源不一，统计时间、统计口径、统计方法不一致等原因造成的误差。61（四）中国国际收支平衡表--2008年（4-1）注：/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110500000000000000,37&id=5经常项目、资本和金融项目“双顺差”国际储备继续增长62第十四讲汇率和汇率制度一、汇率与汇率制度（一）汇率（ForeignExchangeRate）：是一国货币兑换成另一国货币的比率。如：1美元(USD)=6.8267人民币(CNY)（2009.11.13）1．直接标价法（DirectQuotation）：即一定的外国货币为基准，折算成若干单位的本国货币。如上，又称应付标价法。2．间接标价法（IndirectQuotation）：间接标价法是以一定单位的本国货币为基准，来计算应兑换若干单位的外国货币。又称应收标价法。（二）汇率制度：是国家之间进行支付时所依据的一组规则、安排和制度。主要是固定汇率制度（FixedRate）和浮动汇率制度（FloatingRate）。1、固定汇率制度：是指外汇市场上的汇率水平相对稳定，市场汇率围绕中心汇率在很小的幅度内波动的汇率制度。为此，政府必须累积大量的外汇储备，必要时出售外汇，以维系本国货币的币值。

2、浮动汇率制度：是指一个国家不规定本国货币对外国货币的固定比价和上下波动幅度，其中央银行或货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务，听任汇率随着外汇市场供求关系自由浮动的汇率制度。

63二、汇率与国际收支平衡

（一）国际收支与汇率是互相影响的

汇率变动对国际收支的影响主要体现在对外贸易和资本流动两个方面：本币升值1.使外币表示的本国出口商品价格上涨，使其在国际市场上的竞争力降低，从而不利于本国商品出口；2.以外币表示的本国债券、股票和机器设备等的价格上升，会导致资本流出。本币升值将恶化国际收支，而本币贬值将改善国际收支。结果，国际收支逆差会使本币贬值；国际收支顺差则会使本币升值。（二）汇率的决定

1．汇率的形成供求关系决定汇率分浮动汇率和固定汇率制两种情况。汇率是外汇这一特殊资产的价格。汇率取决于外汇供求并影响外汇供给需求。要想形成对外汇的需求，必须有足够的人民币去兑换，因此，对外汇需求意味着人民币供给，同理，外汇供给意味着对人民币需求。人民币数量汇率（直接标注法）0DS图8-2人民币汇率的决定e0E0e2e1642.国际贸易中人民币需求与供给的决定因素（1）对人民币需求的决定因素。第一是中国对外出口增加。外国人需要购买中国商品和劳务；第二是资本流入。外国人希望购买中国的资产。第三，国际交易媒介因素和外国储备资产。外国货币当局认为需要增加人民币作为官方储备资产，对人民币需求增加，造成人民币升值。（2）对人民币供给的决定因素：第一、中国对外进口商品和劳务增加。需要把人民币变成外汇产生人民币的供给；第二、中国购买外国资产或者人民币作为外国交换媒介或官方储备。资本流出时，外国人减少人民币使用和储备量，会造成人民币供给增加。人民币供大于求，呈现贬值。

3.一价定律:如果两国价格相对水平及其变动，会通过影响两国之间的贸易而影响汇率，可用一价定律和购买力平价理论分析这一关系。一阶定律对汇率的分析基于简单假设：该定律是在没有运输成本和贸易壁垒的前提下才成立。因此，在自由竞争市场上，同样货物在不同国家按同一货币计量的价格应该相同，因而两国价格相对水平与汇率之间存在对应关系。例如，人民币对美元的汇率用直接标价法为8，那么在中国价格为80元的衬衫在美国应当卖10美元，这一价格乘以汇率8等于80元人民币，与中国国内的人民币标价相等。该关系被称为一价定律，以Pic表示商品在中国的价格，Piu表示商品在美国的价格，以E￥/$表示人民币汇率，则：Pic

=E￥/$

*Piu；于是，E￥/$

=Pic/Piu

。65胡锦涛：增强人民币汇率弹性推进形成机制改革【据新华社2012年3月27电】国家主席胡锦涛26日在首尔会见了美国总统奥巴马。关于人民币汇率，胡锦涛指出，2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币实际汇率已升值30%。美国贸易逆差和失业等结构性问题不是人民币汇率造成的，即使人民币大幅升值也解决不了美国经济面临的问题。中方将继续推进人民币汇率形成机制改革，更大程度发挥市场供求的调节作用，增强人民币汇率弹性，保持其在合理均衡水平上的基本稳定。【注】自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率制度的发展方向：逐步完善人民币汇率的市场环境；逐步实现人民币资本项目的可兑换性；合理拓展外汇储备的功能舒缓人民币升值预期；降低以投机人民币升值为目标的外资流入。总之，我国汇率制度改革正在朝着更加具有弹性和灵活性的方向稳步推进，只有不断完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，金融市场才会变得安全。目前，人民币汇率双向浮动弹性日益显现，人民币汇率形成市场化机制渐成气候。实践（4-2）66实践（4-3）货币名称现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价人民币汇率中间价中行折算价发布日期发布时间英镑1003.38972.411011.441011.441003.241003.242012-03-2717:56:24港币81.0480.3981.3581.3580.8980.892012-03-2717:56:24美元629.11624.07631.63631.63628.4628.42012-03-2717:56:24瑞士法郎695.63674.15701.22701.22698.832012-03-2717:56:24新加坡元500.6485.14504.62504.62501.552012-03-2717:56:24瑞典克朗94.391.3995.0695.0694.712012-03-2717:56:24丹麦克朗112.86109.37113.76113.76113.372012-03-2717:56:24挪威克朗110.55107.14111.44111.44111.222012-03-2717:56:24日元7.59257.35817.65357.65357.5777.5772012-03-2717:56:24加拿大元633.3613.75638.38638.38633.72633.722012-03-2717:56:24澳大利亚元661.04640.63666.35666.35661.36661.362012-03-2717:56:24欧元839.1813.2845.84845.84839.57839.572012-03-2717:56:24澳门元78.7578.0979.0579.05792012-03-2717:56:24菲律宾比索14.6314.1814.7514.7514.652012-03-2717:56:24新西兰元517.61521.77519.382012-03-2717:56:24泰国铢20.4619.8220.6220.6220.562012-03-2717:56:24韩国元0.53710.58250.55832012-03-2717:56:24卢布21.7321.921.692012-03-2717:56:24

英镑/人民币港元/人民币100日元/人民币欧元/人民币美元/人民币67第十五讲IS-LM-BP模型一、国际收支平衡条件（一）净出口方程：NX=EX-IM其中，NX是净出口外汇收入，EX是出口外汇收入，IM是进口外汇支出。净出口是一个需要依据适当时期加以定义的流量。

净出口方程表明净出口受两个因素影响：第一是本国收入水平。其他条件不变时，国内收入增加（减少）会使进口上升（下降），从而使净出口下降（上升）。第二是汇率。其他条件不变时，汇率贬值（升值），会使净出口上升（下降）。

68（二）资本流动方程资本流动表现为资本流入和流出两种形态。资本流入减去资本流出定义为资本净流入(NetCapitalInflow)，即CF=α(R-R*)。CF为资本净流入；R是本国利率水平；R*为外国利率水平；α0，反映资本净流入对国内外利率差反应的灵敏程度，是显示资本市场开放程度的指标。当一国货币贬值或升值时，该国贸易收支状况并不能立即改善或恶化，因为进出口变动速度往往慢于价格变动速度。经常账户收支变动的轨迹呈现英文字母J的形状，称为J曲线。

69（三）国际收支平衡条件用净出口和资本流动方程来表述国际收支或外汇市场均衡条件。外汇市场均衡意味着外汇供给等于外汇需求，即国际收支平衡。而国际收支又是由经常账户和资本账户构成的，是由净出口与资本净流入决定的。用(theBalanceofPayment)表示国际收支，NX、CF分别表净出口和资本净流入，则：国际间资本流动的难易程度，一般α>0，反映资本净流入对利率差反应的灵敏度。值越大，表示很小的国内和国外的利率差都会引起较大的资金流动。反之，α值较小，则表示该国的金融市场还不太成熟，资本流动还有—定的限制或困难，从而国内利率和国外利率不相等也不会造成多大的资金流动。在资本完全流动的条件下，α→∞，BP曲线为一条位于国外利率水平R*上的水平线，资本就会无限地流入本国，就会出现大量的资本项目以及国际收支的盈余。70二、BP曲线与IS-LM模型（蒙代尔—弗莱明）（一）BP曲线

BP曲线表示满足外汇市场均衡条件的国内利率与产出水平组合点的轨迹。RR1R2CBP>0ADBBP=0BP<0Y2Y1Y0曲线向右上方倾斜。其经济含义是：其它条件不变时，国内收入（Y）上升，需要国内利率（R）相应上升匹配才能使外汇市场保持均衡。汇率作为截距项，汇率提高时，BP曲线向左移动。反之，BP曲线向右移动。BP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。而不在BP曲线上的每一点都是使国际收支失衡的利率和收入组合。在BP曲线上方的所有点均表示国际收支顺差，即BP>0；在BP曲线下方的所有点均表示国际收支逆差，即BP<0。对外收支赤字对外收支盈余71（二）IS-LM-BP模型蒙代尔—弗莱明把BP曲线放到分析框架中，用以同时考察产品、货币和外汇三个市场均衡条件，因此，该新模型称为IS-LM-BP模型或扩展的模型。

模型为理解开放性经济的宏观经济运行和政策调节机制提供了分析工具。

E点在三条线交点上，表示三个市场同时均衡。E1点是IS1与LM线的交点，表示产品与货币市场处于均衡状态，但它位于BP线左上方：说明外汇市场不均衡，存在外汇供大于求的顺差。E2点是IS1与BP线的交点，表示产品与外汇市场处于均衡状态，但是不在LM线上，说明货币市场不均衡,L>M、R↑。

R0YIS1IS2LMBPEE1E272模型分析·H·PB>0·PB<0·PB=0Y0r失业过度就业PB>0Y*充分就业·PB<0失业过度就业·E0LMISPB=0Y0rPB>0·PB<0内部平衡与外部平衡的失调Y*充分就业·E0LMIS·PB=0Y0r·PB>0·PB<0同时调整或单独调整，采用扩张性的财政和货币政策，实现三个市场同时均衡且达到充分就业。Y*充分就业IS’LM’·E1·Ef73三、资本完全自由流动的财政、货币政策（一）资本完全流动与BP曲线·BP<0BP=0r·BP>0Y0DDSSeEq0e0r0假定，投资者可以迅速地、低成本地和无限制地购买任何一国的资产。这一假定情况称为完全资本流动。浮动汇率制度下：汇率自发调节决定。BP>0时，外汇市场供过于求，汇率e下降，即本国货币升值；反之，BP<0，情况相反。固定汇率制下：由央行买卖外汇来稳定汇率。BP>0则买入；BP<0,供不应求则卖出。（二）汇率制度的影响74（三）资本完全流动和固定汇率——央行稳定汇率（四）资本完全流动和浮动汇率——央行不干预汇率货币政策无效·BP<0BP=0r·BP>0Y0LMISr0财政政策充分有效LMISBP=0rY0LM’IS’r0货币政策充分有效LM’IS’BP=0rY0LMISr0Y0财政政策完全无效ISBP=0rLMIS’r0←75第十六讲宏观经济政策一、宏观经济政策与目标1.充分就业（FullEmployment）充分就业是宏观经济政策的第一个目标。充分就业通常是指在社会所能够接受的范围内而存在的失业率基础上的总体就业水平，一般是指所有生产要素都有机会以自己愿意的要素报酬参加生产经营的状态。2.物价稳定物价稳定是宏观经济政策的第二个目标。物价稳定的含义是保持低且稳定的通货膨胀率，是在社会所能接受的通货膨胀率基础上，国家或政府所需维持的价格总水平的稳定。大多数经济学家认为年通货膨胀率在0~3%之间就相当于物价稳定。3.经济持续均衡增长经济持续均衡增长是宏观经济政策的第三个目标。经济增长通常被定义为GDP的增加，这里的GDP既可以表示为经济总产量，又可以表示为人均产量，一般用经济增长率来描述经济增长的程度。4.国际收支平衡国际收支平衡是宏观经济政策的第四个目标。国际收支平衡是指既无赤字又无盈余的国际收支状态。现代经济学家认为，一国的国际收支状况不仅反映了该国的对外经济交往情况，同时还反映出该国经济的稳定程度。76二、现代财政收支体系（一）政府财政收入

政府财政收入的主要来源是税收和公债，其中税收是其最主要来源。税收可分为所得税、流转税和财产税三类。调整税率也是财政政策的一个重要组成部分。税率可分为比例税率、累进税率和累退税率；公债是政府对公众的债务，公众对政府的债权。公债是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，具有自愿性和有偿性特点。

（二）政府财政支出

财政支出是将财政收入进行分配和使用的过程，是国家各级政府支出的总和，由许多具体的支出项目组成，主要分为政府购买支出和政府转移支付两部分。政府购买支出是指政府购买商品和劳务的支出。政府转移支付是政府无偿提供给人们的收入补充，是政府在社会福利、保险、失业和贫困救济与补助等方面的支出。转移支付仅为一种货币性支出，政府在发生转移支付时并没有商品和劳务的实际交易，不直接构成社会总需求和国民收入的组成部分。77三、财政政策工具

（一）税收

税收作为政府收入的重要手段，既是国家财政收入的来源，也是国家实施财政政策的重要手段。税收作为调节经济的手段是通过改变税率和税收绝对量来实现的。（二）公债

公债也是一种有效的财政政策工具。公债有内债和外债之分。内债是政府向本国居民、企业和各种金融机构发行的债券。外债是向外国举借的债务，包括向外国借债和发行外币债券。公债的发行，既可以为政府筹集资金，弥补财政赤字，又可以通过公债发行与在资金市场的流通来影响货币的供求关系。

（三）政府购买

政府购买是社会总需求的直接组成部分，也是决定国民收入大小的主要因素之一。

（四）政府转移支付

转移支付也是重要的财政政策工具之一。主要影响社会福利和居民消费支出水平，进而增加社会有效需求。78四、财政制度的自动稳定作用

政府的财政制度本身有一种对经济的自动调节机制，这就是财政制度的自动稳定器。财政制度的这种内在的自动稳定经济的功能称为自动稳定作用。即在经济过热时能够自动抑制通货膨胀，在经济衰退时能够自动减轻萧条的机制；是自动而及时地朝正确的方向减缓经济波动的机制。

1.政府税收的自动变化。实行累进税的情况下，当经济处于萧条阶段时，经济衰退使纳税人的收入自动降为较低纳税档次，政府税收的下降幅度会超过收入下降的幅度，从而抑制了经济的进一步衰退。反之，经济繁荣使纳税人的收入自动升高纳税档次，从而抑制了经济的进一步过热。

2.转移支付，主要包括政府的失业救济和其它社会福利支出。当经济出现衰退或萧条时，失业增加，需救济的人数增多，政府的支出就相应增加，抑制了居民由于经济衰退而造成的可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降；当经济繁荣或扩张时期，失业人数就减少，政府的支出也就相应地减少，从而抑制了居民可支配收入和消费需求的增长。

3.农产品的价格支持制度。当经济衰退或萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，农产品支持价格可使农民收入和消费维持在一定的水平上；经济繁荣或扩张时，国民收入水平上升，农产品价格相应上涨，政府减少收购并抛售农产品，限制价格上升，农民收入增长受到限制，从而抑制可支配收入和消费需求。

4.保持股息不变的政策在经济繁荣与衰退时期也起着自动稳定作用。79五、财政政策在实践中存在的问题

1.对经济的周期性波动的预测和执行财政政策的时机选择是非常困难的。

2.财政政策时滞的存在使政策效应大打折扣。3.乘数作用的不确定性使对财政政策实施效果无法准确预测。

4.“挤出效应”可能导致降低对私人领域生产资本的投资。政府支出的增加会引起私人投资出现抵消性的减少，“挤占”了私人投资和消费。我们把这种由于政府支出增加所引起的私人消费或投资的减少称为“挤出效应”。5.重视短期效益的政策可能人为地造成政治性的经济周期。80六、财政政策效应分析

（一）假定LM曲线不变，IS曲线斜率的变化对财政政策效应的影响扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资下降较多，就是“挤出效应”较大。

财政政策的效应是通过改变政府收支来移动IS曲线，进而影响总需求和国民收入，那么财政政策的效应应该与IS曲线的斜率有很大的关系。一般说，在LM曲线保持不变时，IS曲线斜率的绝对值越大（即IS曲线越陡峭），则移动IS曲线时收入的变化就越大，也就是财政政策效应就越大。相反，IS曲线斜率的绝对值越小（即IS曲线越平坦），则IS曲线移动时收入的变化就越小，即财政政策效应就越小。EEˊr0r1Oy1y0y3yISISˊLME＂（a）财政政策效应小E＂ISEEˊLMIS/yy3y2y0Or2r0（b）财政政策效应大图11-1财政政策效应与IS曲线斜率的关系81（二）IS斜率曲线不变，LM曲线斜率变化对财政政策效应的影响（b）财政政策效应大

图11-2财政政策效应与LM曲线斜率的关系（a）财政政策效应小ISˊLME＂EˊEISyy3y2y0Or2r0EEˊLME＂ISˊISyy3y1y0Or0r1

假定在IS曲线的斜率不变时，财政政策效应又随着LM曲线的斜率的变化而变化。LM曲线斜率越大，即LM越陡峭，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效应就越小，相反，LM曲线斜率越小，即LM越平坦，则移动IS曲线时收入变动就越大，即财政政策效应就越大。LM曲线斜率较大，表示货币需求的利率系数较小，或者说货币需求对利率的反应不灵敏。

政府增加同样一笔支出，在LM曲线斜率较大，即LM曲线比较陡峭时，引起的国民收入的增加要小