国际金融复习(简答题)

国际金融复习(简答题)国际金融复习(简答题)国际金融复习(简答题)第二章1.为何会存在全世界外汇市场？（外汇市场发源：）答：平常以为，国际贸易是惹起外汇市场成立的最主要原由。因为各国的钱币制度存在着差别，因此各国的钱币币种不一样样。国际贸易中债权债务的清账需要用必然数目的一种钱币去兑换另一种钱币，这个问题的解决则需要依赖外汇市场交易。透过国际贸易需要跨国钱币收付这类现象，发掘外汇市场发源的实质。能够看出，外汇市场真切的发源在于：（1）主权钱币的存在；（2）非主权钱币对境外资源的支配权和讨取权的存在；（3）金融风险的存在，关于与预期的外币欠债相关的汇率风险，外币财产可能会起到直接的防备作用，并且即便没有任何外国购置计划，增添外国财产也有益于降低国际投资组合的风险；（4）谋利盈余动机的存在，本国居民或许但是是以为外币财产被低估，因此他们可能但是为了纯粹的谋利目的而要求拥有外汇，进而赚取更高额的回报。外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反应了国际经济、国际金融动向和各国汇率变化的趋向，外汇市场为促使国际贸易的发展、国际投资和各样国际经济来往的实现提供r便利条件。其功能主要表此刻以下方面：1）反应和调理外汇供求。一国对外经济、贸易的出入以及资本金融项目的变化都最后反应到外汇市场供讨状况上，政府、公司、个人经过外汇市场能够解决自己的外汇供求问题。（2）形成外汇价钱系统。银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调理.因此自然产生外汇的供需，加上银行自己自觉性的供需，在市场经过竞价过程，便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再依据上述银行间成交汇率加以确立。3）实现购置力的国际转移。结清国际债权债务关系，实现钱币购置力的国际转移，是外汇市场最基本的功能。4）供应外汇资本融通。外汇市场是理想的外汇资本集散中心，进而成为世界资本再分配的重要渠道，为银行外汇业务供应均衡头寸的蓄水池作用。限制的外汇资本大批涌向外汇市场，为外汇需求者供应愈来愈多的可筹资本，还对促使国际贸易发展，促使投资的国际化起着不能够忽略的作用。同时，外汇市场也为金融资本的输出、国际垄断资本的对外扩大和外汇谋利等供应角逐场所。5）防备汇率风险。外汇市场经过各样外汇交易活动（如远期外汇买卖、期货或期权交易等），能够减少或除去汇率风险，促使国际贸易的发展。第三章计算题*如：多伦多外汇市场上，某外汇银行宣布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水CAD0.06/0.10，则3个月远期汇率分别为1.7814+0.06/100=CAD1.78201.7884+0.01/100=CAD1.7894。又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行宣布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668，3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07，则3个月远期汇率为和。2、汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%，某客户卖给英国银行3个月远期英镑10000，买远期美元，则3个月远期美元的升水数为：?1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元?伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.97823、*设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率。解：设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则依据利率平价理论有：一年的理论汇率差别为：E0×(12%-8%)=1.5435×(12%-8%)=0.06174因为伦敦市场利率高，因此英镑远期汇率出现贴水，故有：E1=1.5435—0.06174=1.4818即1英镑=1.4818美元4、美国商人从瑞士入口汽车，商定3个月后支付250万瑞士法郎。为了防备瑞士法郎升值带来的不利影响，他进行了买入期货套期保值。3月1日汇率为1USD=1.5917CHF，期货价钱为1USD=1.5896CHF.假如6月1日的汇率为1USD=1.5023CHF，该期货价钱为1USD=1.4987CHF，其盈亏状况怎样？解：期货利润：250万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54万$现汇损失：250万*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故总损益为：9.54-9.35=0.19万$5、*假设一美国公司的德国分公司将在9月份收到125万欧元的贷款。为闪避欧元贬值风险，购置了20张履行汇率为＄0.900/欧元的欧式欧元看跌期权，期权费为每欧元0.0216美元。1.请画出该公司购置欧元看跌期权的利润曲线，标出盈亏均衡点汇率。2.若合约到期日的现汇汇率为＄0.850/欧元，计算该公司的损益结果。损益1.x汇率0.0216=0.9—xX=0.8784$公司在期权市场上盈余35500$即：（0.8784—0.850）×125万欧元=0.0284×125万欧元=35500$第10章2欠债规模的影响要素P311（1）经济建设对欠债的需求量（2）国际资本市场的可供量（3）本国对欠债的承受能力3、特别提款权特色它是一种以黄金保值的记帐单位它属于国有财产，只好由成员国钱币当局拥有与一般提款权不一样样，是无附加条件的流动资本阐述题汇率制度的经济分析汇率决定与改动金本位制度下汇率的决定要素：金本位制度下，两种钱币之间含金量之比，即铸币平价，是决定两种钱币汇率的基础。汇率改动要素：供求关系及黄金输送点1）影响汇率颠簸的要素是外汇供求关系。当某种钱币求过于供时，即出口增添，贸易顺差积累时，其汇价会上升，超出铸币平价；当某种钱币供大于求时，即入口增添，出口减少，有大批贸易逆差时，其汇价会下跌，低于铸币平价。（2）金本位制度下，汇率改动是有限度的，被界定在铸币平价上下各必然界线内，这个界线就是黄金输送点。纸币制度下汇率的决定要素：钱币购置力（其前提条件是：一价定律）在纸币制度下，两国钱币之间的汇率取决于他们各自在国内所代表的实质价值，也就是说钱币对外价值由其对内价值决定；钱币对内价值用购置力来衡量，取决于流通中钱币数目与钱币需要量的比较结果纸币制度下影响汇率改动的要素：1）国际出入差额。当一国有较大的国际出入逆差或贸易逆差时，说明本外国汇收入比外汇支出少，对外汇的需求大于外汇供应，外汇汇率上升，本币对外贬值；反之，当一国处于国际出入顺差或贸易顺差时，本币对外增值，外汇汇率下跌。2）利率水平。当一国提升利率水平或本国利率高于外国利率时，会惹起资本流入，由此对本国钱币需求增大，使本币增值，外汇贬值；反之，当一国降低利率水平或本国利率低于外国利率时，会惹起资本从本国流出，由此对外汇需求增大，使外汇增值，本币贬值。利率水平改动还会惹起远期汇率变化3）通货膨胀要素。一国通货膨胀率上升，高于其余国家时，钱币购置力降落，纸币对内贬值惹起对外贬值4）财政、钱币政策。短期而言，扩大性的财政、钱币政策造成的巨额财政赤字和通货膨胀，会使本国钱币对外贬值；缩短性的财政、钱币政策会减少财政支出，坚固通货，而使本国钱币对外增值5）谋利资本6）政府的市场干涉。外汇贮备的增减有助于政府干涉汇市和坚固汇率7）一国经济实力。一国经济实力强弱对汇率变化的影响是较长久的8）其余要素。一些非经济要素、非市场要素汇率变化的经济影响：钱币增值与贬值：固定汇率制下，钱币的增值与贬值主假如指，钱币的法定增值和法定贬值浮动汇率制下，钱币的增值与贬值主假如指，市场汇率上调解下浮1、对贸易出入的影响：对出入口的影响，一国钱币对外贬值后，有益于本国商品的出口；而一国钱币对外增值后，则有益于外国商品的入口，不利于本国商品的出口，因此会减少贸易顺差或扩大贸易逆差；马歇尔—勒纳条件，本币贬值后会改良贸易逆差，但需要的详细条件是出入口需求弹性之和必然大于1；外汇热卖；J曲线效应2、对资本流动的影响：本币贬值→有益于资本流入，不利于资本流出本币增值→有益于资本流出，不利于资本流入预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃预期本币增值→抛外汇、抢本币－资本流入对外汇贮备的影响：汇率变化对外汇贮备的影响渐渐复杂化，对外汇贮备管理提出了更高要求对价钱水平的影响：对贸易品价钱的影响，本币贬值→出入口商品国内价钱↑→物价上升压力对微观经济活动的影响：对国际经济关系的影响：汇率是不一样样钱币间的相对价钱，当汇率变化对一方国家有益时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦试比较固定汇率制与浮动汇率制的利害。在你看来，一个国家选择固定汇率仍是浮动汇率主要应试虑哪些问题？答：固定汇率制的优点包含：（1）除去了个人和厂商从事对外经济交往时可能而对的汇率风险，有益于促使国际贸易和国际投资。（2）钱币当局有保持固定汇率的义务，有益于防备外汇谋利，提升外汇市场坚固性。（3）以汇率目标代替钱币目标，有益于钱币当局挣脱国内政治压力，控制国内通货膨胀。（4）以汇率固定许诺作为政府政策行为的一种外面拘束系统，能够有效防备各国经过汇率战、钱币战等恶性竞争损坏正常的国际经济次序。固定汇率制的主要缺点表现为：（1）固定汇率制下的汇率改动更犯难以展望，这意味着几乎全部跨国合约都将因为没有进行套期保值而面对巨狂风险，并且一次性大幅度的官方汇率调整对经济的震动和伤害平常也比较强烈。（2）可能伤害国家的金融安全，特别是发展中国家跟着经济开放程度不停提升，在杂乱的国际金融环境中简单出现内外均衡矛盾问题，成为谋利资本攻击的对象。（3）不只丧失了本国钱币政策的独立性，并且不能够防备地会自动输入外国的通货膨胀。浮动汇率制的优点包含：（1）汇率水平是一国对外经济交往状况的真切反应，这类均衡汇率有益于国际贸易和国际投资的张开，使商品、劳动、钱币资本等各样资源在世界范围内实现合理配置。（2）让汇率自觉调理实现外面均衡，以钱币政策和财政政策追求内部均衡，为政策当局准备了充分并且有效的政策工具。（3）将外国的通货膨胀间隔在外，有益于本国宏观经济坚固与相对独立发展。（4）汇率随时调整，不简单发现汇率显然高估或低估的谋利机会，自动调理短期资本挪动，对谋利活动形成必然拘束。浮动汇率制的主要缺点表现为：（1）外汇市场上屡次的、强烈的汇率颠簸，可能给国际贸易和国际投资带来极大危害。（2）谋利活动很简单造成汇率错位，惹起国际资本屡次挪动和更为严重的谋利。（3）在宏观经济政策方面遇到好多责备，比方简单发生滥用汇率政策问题；简单惹起国与国之间宏观经济政策矛盾，影响国际经济次序；并且相同存在通货膨胀的跨国传达问题。不难发现，浮动汇率与固定汇率制度孰优确实是个难有定论的问题。两种汇率制度关于经济效率、经济坚固以及钱币政策自主性的影响有着显然的差别，两种制度各有优点也各有不足。从实质上看，两种汇率制度的比较与选择，实质上就是各国政策当局依据自己实质条件以及所处的特定经济发展阶段，对汇率安排“可信度”与“灵巧性”做出的衡量。正因为两者不能够兼得，现实中大多数国家所选择的实质上是介于固定汇率与浮动汇率之间的某种居中的汇率安排。六、中国的一