2022年行业分析人民币升值：钢铁行业难言利弊

人民币升值：钢铁行业难言利弊海关总署３月１０日发布的数据显示，２月份我国钢铁出口连续大幅下降。２月

份钢材出口３１１万吨，同比下降２７％，降幅远远高于今年１月份钢材出口同比下

降５．４％的数据。与此同时，２月份我国铁矿石进口达３８２０万吨，总量连续增

长，１月至２月累计进口７５００万吨，同比增长了１６．２％。

明显，随着人民币的升值，“两头在外”的钢铁行业不行避开会受影响。不过，

一边是出口大幅下降，一边是进口大幅增长，人民币升值对钢铁行业的影响好像很难

简洁以好坏衡量。

钢材出口：短期难言负面影响

“人民币升值对于钢铁行业的进出口，就像一剂中药，反应比较缓慢。”联合金

属网分析师张平在采访时表示，目前，国内钢铁行业出口正处于过渡转型期，还没有

到需要考虑人民币因素的时候。

“目前状态下，人民币升值并未给钢材进出口造成明显影响。”国元证券钢铁分

析师姚春雷也认为影响不是很大。

众所周知，在国际市场需求的拉动下，钢铁出口的猛增已经使中国从钢铁净进口

国变成了最大的净出口国之一。中国的钢铁出口额从２００３年的不到５０亿美元跃

升至２００７年的５００多亿美元，近五年时间增长了１０倍。

近几年来，由于国际市场上钢材价格高于国内市场，导致许多企业争相出口，但

产品档次普遍不高，多数以钢坯等低附加值产品为主，利润微薄。

对于这种靠牺牲国内有限资源和环境来支撑国外需求的做法，近几年来，国家通

过提高资源消费税、降低出口退税，对高耗能、高污染和资源性产品加征较高的出口

关税等手段，对高消耗、高排放产品的出口加以严峻限制，以期将钢铁工业的生产和

出口掌握在合理水平。

正是由于国家不断加紧的宏观调控政策，２００７年全年，中国共出口钢材６２

６５万吨，同比增长４５．８％，增速回落１１．１个百分点，四季度还消失了负增

长。依据２００７年下半年出口增速回落的趋势，２００８年中国钢材出口增速会继

续回落。据中国钢铁工业协会有关人士猜测，２００８年钢材出口量将同比下降２０

％，钢坯出口则下降５０％以上。

“前两年，政府针对钢铁出口的出口税率调整次数与幅度都是空前的，而且这种

幅度比人民币升值的幅度要高出很多。部分品种的调整幅度高达近３０％。总的来说，

人民币升值的问题在市场竞争度较高，贸易比较稳定的领域所带来的影响力会比较明

显。目前，钢铁行业出口正处于一个调整阶段，所以很难说有多大影响。”张平说。

东方证券钢铁分析师杨宝峰的理由不尽相同。他认为，跟其他产业不一样，由于

对许多进口中国钢材的国家来说，无论人民币是否升值，他们的需求都在，总是得从

中国进口。“所以，人民币升值目前还不足以影响中国的钢材出口。不过，考虑到中

长期因素就很难讲了。”

“长期来看，对钢材出口还是有影响的。”中国钢铁工业协会副秘书长戚向东在

接受采访时表示，虽然目前相关数据还没有出来，但从整体状况来看，利润减小会使

一些小的企业退出钢铁贸易市场。“不过，假如国际市场资源供应偏紧，国内外价差

连续扩大，将减缓我国钢材出口大幅下降的态势。”

钢材进口：未必会增加

目前，国内外钢材需求依旧旺盛，从产品结构而言，国内出口的主要是附加值较

低的线材及普板等产品，进口产品则主要是国内无法生产或者是产能不足的高附加值

产品，包括汽车用薄板、船用中厚板等。

“我们进口的大都是高附加值、高技术含量的产品，由于我们目前的技术水平尚

不能生产这些产品。这些产品的国际价格都较高，所以，即使人民币升值也未必会导

致钢材进口量的增加。”杨宝峰指出，由于国内钢铁产能的不断扩张带来了较强的进

口替代效应，在剔除了经济增长导致的进口增长之后，我国的钢铁进口与汇率变化的

关系不大。

“人民币的问题更加不会影响到钢材的进口趋势。中国的进口近几年都会比较稳

定，但是会随着中国技术进步以及被国外企业逐步接受，中国钢铁进口贸易将呈现微

幅递减。而且，目前国内部分企业对高端产品具有生产力量，随着人民币升值带来的

进口价格下降，他们可能要受到冲击，其必需应对这样的尴尬。”张平说。

此外，招商证券的一份报告也指出，由于（铁矿石的进口＋钢铁的进口＋冶金设

备的进口）＞钢铁出口，所以认为人民币升值对钢铁行业的正面影响时间可以维持３

年左右，“拐点的消失要看两个变量的变化状况”。

铁矿石进口：有效降低成本

与钢材出口影响难说相比，人民币升值对铁矿石进口明显是有利无害。

目前国内钢铁企业的铁矿石价格谈判仍未完全结束。国内上市钢铁企业每年从国

外进口的铁矿石数量都在大增，人民币升值对削减国内钢铁公司选购铁矿石的成本开

支明显，在肯定程度上抵消铁矿石价格上涨给钢铁企业带来的成本压力。

“人民币汇率升值之后，能够降低前期签订的铁矿石年度选购合同的实际支付价

格，降低海运费实际支付成本，从而降低钢厂的原料选购成本。”杨宝峰说。

早在两年前，戚向东就透露，人民币升值将降低钢铁行业成本约３０亿元。根据

他当时的观点，人民币升值在三方面降低了钢铁行业成本：一是进口各类矿石方面，

每吨降低成本大约１１元左右，以全年进口２．４亿吨计，共降低成本２５亿元左右；

二是进口废钢方面，以１０００万吨进口量计算，降低成本４亿元左右；加之进口煤

炭近１０００万吨降低的成本，总计将降低钢铁行业成本３０亿元左右。

“对进口铁矿石而言，人民币升值的确是利好消息。”银河证券钢铁分析师孙勇

说。他还提出，目前钢材价格大幅上涨的主要动因就是钢铁生产成本的大幅上升，“

假如失去这个动因的支撑，钢材目前昂扬的价格能否连续得到支撑？假如国内钢材价

格下滑，那国内外钢材价格价差不是又大了？