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文档简介

机械行业2022年投资策略分析自动化产业链（包括智能装备）：人力成本上升与“漂亮波纹的比方”我们认为人力成本上升将必定促使自动化，行业前进方式犹如漂亮波纹一样从高人力成本行业向敌低成本行业波动。剧烈看好中国智能装备与自动化的长期进展！推举公司：机器人、博实股份。

军工：我们用独特的“三体方法”认为，环境的转变是最大的利好

我们用“基本面打算平安边际、重组面打算上涨空间、心情面打算买入时点“的观点进行精细化讨论后认为，国安会成立、资产证券化的推动、钓鱼岛后续进展，都预示着军工行业的进展正迎来环境的良性向上趋势。我们看好军工电子+主战装备+民参军。

一线组合：中航电子、四创电子、中航光电、航天电器;二线组合：中国卫星、航空动力、中国重工、哈飞股份;民参军组合：机器人、海格通信、海特高新。

了解发布的《2022-2022年中国高速全伺服机械手行业市场深度讨论与前景投资规划分析讨论报告》

能源装备：环保和市场化改革是主要进展动力

2022年柴油或将全面执行国四标准，LNG重卡的经济性将凸显。大气污染治理政策逐步落实，自然 气利用范围将进一步加大。三中全会推动市场化改革，特别规油气（包括页岩气）和低效油气田的勘探开发料将逐步加大对民营企业的开放。关注杰瑞股份、富瑞特装和中海油服。

船舶装备：行业缓慢复苏，竞争强弱分化

2022年全球新船订单超过1亿DWT，同比增长约150%，订单价格略有回升，船舶行业周期已经触底。由于船舶运力总体仍过剩，而全球经济增长乏力，所以行业复苏的基础尚不稳固。造船企业连续强弱分化，新船订单向财务稳健、交付力量强的船厂集中。关注中国重工、中国船舶和广船国际。

轨道交通装备：改革持续推动，城际和地铁受益

2022年，中国铁路完成政企分开，成立铁路总公司。铁路投融资体制改革不断细化、落实，将为轨道交通建设投资供应充分保障。地铁和城际轨道交通正进入快速进展期，有望维持较长的景气周期。关注中国南车、中国北车。

工程机械：泵车仍有风险，挖机恢复增长

泵车14年渠道库存影响较小，估计报表收入接近持平。行业尚处去杠杆阶段：1）国四切换压力下，或以价格为代价去库存;2）设备低回报率及流淌性紧急令回款仍慢，计提居高难下;3）低产能利用率令折旧压制毛利率。挖掘机开机率提升且租金水平维持，综合收益率改善，估计挖掘机需求将持续小幅复苏。可关注去杠杆坚决且估值相对合理的中国龙工（港股）。

专用设备：电梯增速放缓估值平安，恒立慈星创新有望突破

电梯13年的大幅上涨源自地产超预期、成本下降与年初的低估值。14年

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