国际投资复习题

国际投资复习题1、国际投资的概念和内涵是什概念：国际投资是指各类投资主体将其拥有的资本〔货币资本或是产业资本，经跨国界流淌与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。内涵：1.国际投资主题的多元化：有跨国公司，跨国金融机构，官方与半官方机构，个人投资者国际投资客体的多样化：有实物资产，无形资产，金融资产国际投资根本目的是实现价值增值国际投资蕴含资产的跨国运营过程1、内部化论的理论核心是什么？主要观点：建立内部市场,用企业治理手段协调企业内部资源的配置，避开市场不完全对企业经营效率的影响。企业对外直接投资的实质是基于全部权之上的企业治理与掌握权的扩张，而不在于资本的转移。其结果是用企业内部的治理机制代替外部市场机制，以便降低交易本钱，拥有跨国经营的内部化优势。实现条件：只有当内部交易的边际收益大于边际本钱时，市场内部化才是确实可行的。学问产品市场机制是失效的且交易对价格不一确定，学问产品易被仿照。1、跨国公司的概念和内涵是什么？如何度量跨国公司的国际化经营程度？概念分支机构，并将它们置于统一的全球性经营打算之下的大型企业。内涵：1〕包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；2〕在一个决策体系中进展经营，能通过一个或几个决策中心实行全都对策和共同战略；3〕各影响，特别是同其他实体共享学问资源和分担责任。度量：5个指标：跨国经营指数，网络分布指数，外向成都比率，争论与开发支出的国内外比率，外销比例3、共同基金的概念。共同基金进展的缘由是什么？概念：通过信托，契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的，零散的社会闲置资金募集起来，形成肯定规模的信托资产，由专业人员进展投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。缘由：1.内在需求的增长伐打的分销渠道市场细分策略叮嘱了投资品种规模效应明显降低投资本钱4、对冲基金的含义及特征是什么？含义：利用期货，期权等金融衍生产品以及对相关联的不用股票进展空买空卖，风险对冲的操作技巧，在肯定程度上可以躲避和化解证券投资风险。用，担当高风险、追求高收益的投资模式。特征：1.比其他机构投资者受到较少的管制其投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受力其往往大规模地使用财务杠杆，从而打打增加了其市场影响力其收益安排机制更具有鼓励性从而集合了投资界很多尖端人才产品生命周期理论拥有学问资产优势、具有产品创力量的企业，总是力图维持企业的技术优势地位，以便享有产品创利益。但是，技术不行能被长期垄断，有些产品制造技术在相当短的时间内就会被仿制。产品从上市开头，经受诞生、进展、衰退、消亡的过程。弗农把这一阅历事实概括为四个连续的阶段：导入期、增长期、成熟期和衰退期。第一章2、什么是国际直接投资和国际间接投国际直接投资FDI方式，其收益依据企业的经营状况打算，浮动性较强。国际间接投资〔FPEI：等金融资产，依靠股息，利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，收益比较固定。区分：1.直接投资拥有外国企业的治理权掌握权，间接投资则无。a.直接投资者预期收益的视界长于间接投资者，b.前者的投资动机更趋于多样性，c.前者的客体有更强的非流淌性。其次章2、试用垄断优势论来解释美国对外投资的动机？条件下形成的。动机：1〕东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场．因此企业必需以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场；2〕技术等资产不能如其它商品那样通过销售获得全部收益，而直接投资可以保证企业对国投资以独资经营为主要形式。3、如何依据折衷理论来选择国际经济活动方式？分条件，只具备全部权有势和内部化优势而不具备区位优势时，厂商选择出口；只具备全部权有势，既没有力量使之内部化，也不能利用国外区位优势，只能实行许可经营的方式；当三个条件同时具备时，厂商才有可能进展直接投资。4、依据资产组合理论，请问如何确定资产选择的有效边界，什么是资本市场线？有效边界：投资者总是在追求投资预期收益最大化的同时尽量使投资风险最小化。满足这种决策要求的证券组合称作有效证券组合。其次，在风险肯定时，是预期收益率最高的证券组合；第三，不存在其它的比其预期收益率更高和风险更小的证券组合。出最正确证券组合，这条定理，就叫做有效集定理。满足这一要求的证券组合集合叫做有效边界。有效边界为有效组合的左边的一条曲线。资本市场线：权衡的线称为资本市场线。5、资产的系统风险用什么指标来反映？画出证券市场线。贝塔系数〔Betacoefficient〕是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。第三章2、请给出价值链的内涵。价值链：企业组织和治理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总性增值活动，包括组织建设、人事治理、技术开发和选购治理。企业确定并开拓那些与经营关系重大的活动及联系的力量常常被视为成功的因素之一。而整个价值链的综合竞争力打算企业的竞争力。3、跨国金融机构包括哪些类型？其主要业务是什么？类型：营利性金融组织：跨国银行非银行金融机构：跨国投资银行，共同基金，套利基金，养老基金，保险公司业务：投资；通过跨国公司供给融资，信息等效劳而发挥对国际直接投资的中介作用。4、跨国公司的组织构造的演化过程。跨国公司的组织构造主要经受了：1.出口部2.国际业务部3.跨国公司全球性组织构造,其中包括〕职能总部〔2〕产品线总部3〕〔4〕5〕1.变“扁”和变“瘦”2.全球网络组织出口部下设立一个出口部的组织形式，以全面负责治理外国业务。国际业务部业务的组织形式。跨国公司全球性组织构造——意味着跨国公司建立更加简单化的内部构造第四章1、试述跨国银行在国际投资中作用。国银行还间接地介入了国际直接投活动，最终，作为金融效劳性部门，跨国银行再国际直接的各种支持和效劳方面。在国际投资中的作用还表现在：跨国银行是国际直接投资者跨国融资中介；跨国银行是投资者跨国界支付的中介；跨国银行是为跨国投资者供给信息询问效劳的中介。2、20世纪80年月以来，跨国投资银行取得了迅猛的进展，跨国投资银行的进展是在什么因素的推动下产生的？主观缘由：为了突破国内市场相对狭小的限制，在全球范围内追赶利润最大化目标，摒通过在不同地区进展投资组合而到达分散风险的目的。客观条件：1.各国相继在不同程度上撤除了金融壁垒世界经济的一体化进程促进了其进展国际证券业的进展为其制造了契机购并浪潮为其进展制造了大好机遇3、共同基金的概念。共同基金进展的缘由是什么？概念：通过信托，契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的，零散的社会闲置资金募集起来，形成肯定规模的信托资产，由专业人员进展投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。缘由：1.内在需求的增长伐打的分销渠道市场细分策略叮嘱了投资品种规模效应明显降低投资本钱第五章1、官方国际投资的特点是什么？特点：1.官方国际投资行为带有鲜亮的国家颜色和深刻的政治内涵官方国际投资为低货币盈利官方国际投资具有中长期性官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性2、什么是出口信贷？买方信贷和卖方信贷有何区分？区分：买方信贷是由出口方所在国的银行在出口信贷担保机构担保下，直接向进口商或进口口商供给信贷再由出口商进口商供给延期付款信贷的一种方式。区分：买方信贷是由出口方所在国的银行在出口信贷担保机构担保下，直接向进口商或进口口商供给信贷再由出口商进口商供给延期付款信贷的一种方式。第六章1、国际直接投资分为哪两种方式？各有什么优缺点？方式：购并方式和绿地投资方式购并优点：1.资产猎取快速，市场进入便利敏捷廉价获得资产便于扩大经营范围，实现多角化经营获得被收购企业的市场份额，削减竞争缺点：1.价值评估存在肯定的困难原有契约及传统关系的束缚企业规模和地点上的制约简洁导致较高的失败率企业文化上存在的冲突绿地投资优点：方面的主动性。缺点：需要大量的筹建工作，建设周期长，速度慢，敏捷性差，因而整体投资风险较大。2、跨国并购分为哪几种类型？按双方速出的行业关系分：横向并购，纵向并购混合并购按是否在双方互愿互利根底上分：善意收购，恶意收购按并购所实行的根本方法分：现金收购，股票收购3、特许经营和许可证安排有何异同点？他企业，而且在组织，营销及总的经营治理方面帮助被许可方，以保证企业的质量掌握和特有学问的有效使用。期限方面：31010204、资产可以分为哪几种类型？分别举例说明。实物资产：商品存货，货币资金，航空器〔动产，土地，建筑物〔不动产〕无形资产：专利权，商标权〔受法律保护无形资产〕专有技术，技术诀窍〔不受保护〕5、跨国公司对世界经济的影响。影响：1.加速生产与资本国际化跨国公司的进展使国际分工更加深化，从世界总体看啊，在肯定程度上，带来了经济增长与进展。推动技术创与推广跨国公司的竞争优势在很大程度上取决于它所拥有的先进科学技术。科学技术的特点就是不断创。促进国际贸易的进展推动国际金融的进展由于跨国公司国际投资的资金规模越来越大，跨国公司出于资金本钱的考虑，日给国际金融进展注入不竭动力。推动世界经济一体化第七章1、国际债券有哪几种？各有什么不同点？理论上：外国债券：发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。欧洲债券国际债券全球债券：在世界各地的金融中心同步发行，具有高流淌性的国际债券。类似于欧洲债券，不同的是全球债券是记名债券。〔狭义的〕国际债券分类：1.固定利率债券浮动利率债券股权相联系的债券商业票据和其他工具两类2、简述外资进入我国国债市场的途径。途径：1.国债一级市场，通过中外合作基金，外资参股证券公司，外资参股保险公司，外资银行来进入一级市场。国债二级市场，一级市场的途径以及“三资”企业和合格境外机构投资者〔QFII〕第八章1、如何用闵氏评估法、罗氏等级评分法和冷热比较法进展国际投资环境的评价？罗氏等级评分法：对一国的投资环境的一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价，总分的凹凸反映其投资环境的优劣程度。闵氏评估法：将影响投资环境的诸因素分为十一类，每一类主因素又由一组字因素组成，先对各类因素的子因素作出综合评价，再对各因素做出推断，最终计算投资环境总分。冷热比较法：7和成就，文化一体化，法令阻碍，实质性阻碍，地理及文化差距。2、国际投资环境包括哪几个方面的内容？自然地理因素：地理位置，自然资源经济环境因素：经济体制，经济进展水平，经济稳定性，市场和产业环境，生产要素供给，涉外经济状况根底设施因素法律环境因素：法律完备性，公正性，稳定性政治环境因素：政治制度，执政者治理国家的力量及政府部门的行政效率，政局稳定性与政策连续性，东道国与国外的政治关系社会文化环境因素：语言文字，价值观念，教育水平，宗教，社会心理和社会习惯第九、十章1、国际投资效应有哪几个方面？资本形成效应，技术进步效应，产业构造效应，国际贸易和就业效应2、国际投资的资本形成效应对东道国和投资国各有哪些正效应和负效应？东道国：正效应：1.增加了东道国的资本流量，提高资本形成。产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产业前后向关心性投资而对东道国产生的投资乘数效应。示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进入而带来的市场竞争加剧，迫使当地企业进展技术革，提高生产效率，从而使东道国原来因缺少资本和竞争而形成的分散，小规模的低效率生产进展成为较高效率的大规模生产。负效应：1.外资企业的资本密集型投资活动有识货连带影响当地企业也转向资本密集型产业，从而使进展中东道国资本更加匮乏。以间接方式引致进展中东道国储蓄下降，家具国内资本供给缺乏，阻碍资本形成。外资企业较高的劳开工资水平可能会影响当地企业劳动力工资提高到不适当的高水平，降低企业储蓄率。投资国：正效应：1.长期来看，一旦投资进入回收期，资本利润汇回母国会增加母国的资本流量和存量。大资本形成，拉动投资国经济增长。负效应：短期来看，会削减投资国的资本流量，降低资本形成。3、东道国关于外国直接投资有哪些鼓舞性的政策和法规？财政政策：降低所得税率，免税期，关税减免，退税，加速折旧金融政策补贴性贷款，贷款担保，低吸贷款，利息补贴，政府赠与，政府供给股权参与救济技术政策：重视制度建设，促进技术集中资本政策：利润汇出的政策，资本汇出政策人事政策：领导人员政策，员工政策再投资政策：税收鼓励，改进效劳经济特区政策：设立自主权，税收优待，投资补助，特别的政府保证第十一章国家投资风险的概念，包括的内容。如何预防国际投资风险？政治风险：经济算式的风险。包括：国有化风险，战斗风险，政策变动风险，转移风险。防范措施：前期：办理海外投资保险，与东道国政府进展谈判中期：生产和经营战略，融资战略汇率风险：的风险。包括：交易风险，折算风险，经济风险防范措施：交易风险和折算风险的防范：1.利用远期外汇市场套期保值利用货币市场套期保值提前或推迟支付平行贷款选择计价货币经济风险的防范：1.分散化经营战略营销治理战略生产治理战略经营风险：的损失的风险，包括：价格风险，销售风险。财务风险，人事风险，技术风险防范措施：1.风险躲避：转变生产流程或产品，转变生产经营地点，放弃对风险较大工程的投资，闭关自守。风险抑制：实行各种措施削减风险实现的概率及经济损失的程度。保险转移或非保险转移。案例争论耐克耐克公司赖以成长壮大的隐秘不在于制造环节，而在于其对产品设计和广告营销环节的控制，这用“价值链”的原理很简洁解释。由于在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其争论开发和广告推销环节，固定本钱高，产品的广告边际本钱低，经济规模效应高，是应关键掌握的战略环节。耐克球鞋在市场上主要靠其“最正确设黄金时间作广告，成功地塑造了耐克球鞋的高档名牌形象。耐克这种“抓住设计、营销、外包生产制造”的价值链战略是其成功的奇特所在。这个案例给我们的启发：通过“价值链”分析来剖析企业竞争优势，从而确定正确的经营战略是企业成功的关键之一。案例二：日本本田公司在美国的投资5、比较优势理论小岛清比较优势论的核心是：对外直接投资应当从本国已经处于或马上处于比较劣势的产业，即边际产业开头，并依次进展。受益，实现数量更多、获益更大的贸易，形成的互补格局。借款人不同卖方信贷的借款人是承