企业年金单一计划管理模式优势

企业年金单一计划管理模式优势根据《企业年金基金管理办法》（第11号）规定了企业年金计划的管理模式共两种：单一计划和集合计划，其中第六十四条规定：企业年金单一计划指受托人将单个委托人交付的企业年金基金，单独进行受托管理的企业年金计划。企业年金集合计划指同一受托人将多个委托人交付的企业年金基金，集中进行受托管理的企业年金计划。一般来说，当企业年金计划规模超过四千万，企业大多会选择单一计划的管理模式，并随着规模的增长，配置多个投资管理人。因此，对于贵集团的企业年金计划，我司有如下建议供您参考。一、建议采用单一计划管理模式企业单一计划是指企业作为唯一的委托人，然后委托受托人，与其余三方管理人，即账户管理人、投资管理人和托管人，一起进行年金管理。通俗的来说，企业年金单一计划像是私人定制化产品。单一计划的管理模式在流程建立、投资运作、日常管理具有以下优势：（一）流程建立个性化定制，精准高效单一计划在合同签署、管理人选择、战略资产配置等方面均可以进行个性化选择与定制，适合规模大、有一定个性化需求的大型企业。合同可谈判修改单一计划在合同的签署上更具灵活性，虽然集合计划加入流程更为快捷，但是集合计划的合同是在人社部报备后的制式合同，不可进行修改。但单一计划的合同谈判余地较大，在政策允许范围内可进行修改后再去报备，在一定程度上能做到在合同中对管理人的行为进行约束。同时，管理费率可谈判，为企业节约成本。管理人可灵活选择集合计划的管理人是固定的，企业只能选择集合计划产品，一般来说市场上的集合计划产品账管人和托管人是同一家银行，受托人和投管人是一家机构，企业若想换某一家管理人，只能选择整体计划转移，对年金的资产和后续管理造成不便。但单一计划管理人选择十分灵活，企业可根据自身需求进行四方管理人的选择，对于大型集团公司来说，一定程度上能做到关系的平衡，创建多维度的外部合作链。同时，在单个管理人的换选过程中，不会影响到整体计划的运作。资产配置可定制战略资产配置指引着企业年金的投资导向，对投资收益具有重大的影响。一般集合计划的资产配置是既定的，企业没有较大的选择权。但在单一计划模式下，企业能参与到其产配置的流程，计划整体的投资运作需在委托人的认可下进行操作，并根据需求进行调整。（二）投资管理成效更为显著企业年金基金是员工退休后的养老钱，在保证其安全性和稳健性的基础上，在符合年金相关规定的投资范围内，企业还是尽可能的追求比较高的收益率。根据人社部公布的企业年金的投资收益情况，对比单一计划和集合计划两种模式的投资收益，可以看出单一计划的投资业绩成果更为优异。

年份权益类组合固收类组合综合单一计划集合计划单一计划集合计划单一计划集合计划2013年3.65%3.14%4.15%3.43%3.62%3.92%2014年9.90%9.56%6.69%8.02%9.88%6.94%2015年10.50%12.00%6.42%7.39%10.60%6.66%2016年2.72%1.82%4.77%4.26%2.68%4.70%2017年5.21%4.13%4.64%3.39%5.15%4.30%2018年2.60%1.58%5.44%4.23%2.54%5.12%2019年8.92%8.49%5.65%5.73%8.42%7.06%2020上半年4.14%4.48%2.67%2.78%3.93%3.62%累计收益58.31%54.50%48.27%46.49%57.09%50.95%注：累计收益为复利计算。单一计划投资收益之所以高于集合计划，可以从以下几方面考虑:投资经理单一计划下，签署投资管理合同时，会在投资合同中约定好具体的投资经理。在年金计划运作规程中，委托人可以根据需要，与投资经理直接对话、沟通具体的投资操作情况。集合计划下，没有约定的投资经理，也无法确定具体的投资操作人员，无法实现与投资经理的沟通需求。业绩基准建立单一计划时，委托人可参考受托人的专业建议，结合委托人的投资预期，结合投资市场未来年度走势，为投资管理人设置业绩基准目标，用于考核和检测委托人下年度年金实际投资收益的高低，衡量投资人的投资能力，督促投资管理人在风险可控的前提下，博取较高的投资收益。而集合计划则在产品上市时，已按照不同投资组合的产品配置情况，设置了相应的业绩基准，无法根据参加集合计划的某个企业单独进行调整或单独设置业绩基准目标。考核机制单一计划下，专业的受托人会为投资管理人设置《投资管理人考核管理办法》，从长期的收益、合规经营、日常服务等各方面，对投资管理人建立全方位的考核评估机制。受托人每年按照考核办法对投资管理人进行年度评分排名，对表现优异的投资管理人，在下年度新增缴费时给予较多的资金分配奖励，对表现差的投资管理人给予减持所管理的年金资金或进行淘汰的处罚，从而通过客观公平的考核机制，监督并督促投资管理人合规经营，获取稳健高收益。权益比例单一计划下，委托人与受托人通过合同约定权益比例的配置上限后，受托人和投资管理人可以在该比例范围内自行决策，结合股市及投资市场的整体行情走势，及时调整权益产品的配置比例，及时规避风险，博取稳健的投资收益。集合计划下，委托人需要在签署受托合同时，选择该计划下的某个投资组合，如果初期选择固定收益组合，后期如需想配置一定比例的权益产品，则需要赎回资金，进行投资组合之间的转换。转换期间，对投资收益可能会有损失，且转换期间没有投资收益，每年含权和固收组合间仅可以转换2次，权益仓位的调整灵活度相对受限。（三）日常管理更详细便捷信息披露根据人社部等相关政策规定，每个季度、年度，受托人需向委托人进行管理情况汇报。单一计划下，管理报告中会直观显示单一委托人的相关数据，如当期收益、年金资金、本金、投资增值、参加人员的新增、转出领取等，显示各项收取的管理费用支出明细，显示每个投资管理人的投资配置情况、投资产品信息等，显示年金计划的资产负债表等财务数据。但集合计划下，管理报告显示全部参加同一集合计划的所有企业的共同信息，针对其中某一个委托人的报告内容，仅有报告当期资金情况、人员情况，无法了解并准确计算出某一个单个委托人在该集合计划模式下分摊的各项管理费用支出情况，无法直观看到资金的投资收益情况。历史数据的延续单一计划下，只要账管人不变更，可以根据各年金管理人的实际管理情况，对表现不好的年金管理人进行单独更换，在提升管理水平的同时，不会造成历史数据的无法延续，不会影响正常的投资运作。集合计划下，只能在该计划下有限的几个组合之间进行调整，任何一家年金管理人发生变动，都将造成整个年金计划的变更，无法对某个管理人进行单独变更。如想更换投资管理人，甚至需退出该集合计划，重新加入其它集合计划，这将造成历史明细数据中断的结果，同时，变更流程复耗时较长，手续繁琐，不利于开展正常投资。二、建议选择两个以上投资管理人投管人在企业年金的投资运作中直接对投资收益负责，因此激励投管人高效优质进行投资管理，是十分必要的。若仅有单一投资管理人，相当于把鸡蛋放进一个篮子里，如果是风格激进的投管人，那么随着资本市场的变动，计划整体业绩也将波动不断，不利于企业年金的长期发展，虽然牛市时收益领先，但亏损情况下买单的最终是受益人自己。若是风格保守的投管人，虽然稳定，但享受不到资本市场利好时带来的超额收益，也不利于年金基金的积累。总的