2023年财务管理作业答案中央电大远程必修下半年

作业1:1、S=〃(l+i)“=1000(1+5%)3=1000xl.158=1158(元)2、Pv=S(1+i\n=8000(1+3%)T=8000x0.889=7112(元)3、5八二Ax(S4/A4%,3)=3000x3.122=9366(元)4、4=3+(5./43%,4)=8000+4.246=1884(元)5、S=PV(\+i)n=2000(1+4%)2+2500(1+4%)+3000=7764元6、Pv=S(1+iyn=1300(1+5%)T+1500(1+5%)-2+1800(1+5%尸+2000(1+5%尸=1300x0.952+1500x0.907+1800x0.864+2000x0.823=5799.3(元)7、同48、买设备:一次性支付价款16000元租入：租金折现后总额=2000+Ax(^/A,6%,9)=2000+2000x6.802=15604<16000所以，应选择租用设备。9、50000=20000x(l+Z)5n(1+/)5=2.5查表得：1=20%,系数为2.488；1=25%,系数为3.052,用内插法得I=20.11%所以，公司在选择这一方案时，所规定的投资报酬率必须达成20.11%10、(l+i)s=2渣表得:1=14%,系数为1.925;1=15%,系数为2.011,用内插法得1=14.87%。所以，在报酬率达成14.87%时，可以使他的钱在5年时间里成为本来的2倍。(1+14.87%)”=3,n=7.93年，在报酬率为14.87%时,通过约8年可以使他的钱成为本来的3倍。

11、该公司股票的预期收益率14%=无风险报酬率+1.8*(12%一无风险报酬率)所以，无风险报酬率=9.5%F公司新的报酬率=9.5%+1.8*(8%—9.5%)=6.8%作业2：](1)债券的价值=1000X(1+12%)-5+1000X10%X(PA/A12%,5)、=1000X+0.5674-1(X)X3.605=927.5元(2)由于债券票面利率=市场利率，所以债券的价值为1000元。(3)债券的价值=1000x(1+8%)-5+1000x!0%x(P4/A8%,5)、=1000x+0.681+100x3.993=108022、(1)心=2、(1)心="也乂⑼％二照也支举2、(1)心="也乂⑼％二照也支举xW0%=6.90%5(1一/)(2)Kr=!—+g=：x100%+7%=13.89%心(1-7)27.5(1-5%)(3)=一匕—xl00%=於°*9%x100%=8.77%PQ-f)175(1-12%)3、息税前利润5()万元;收入160万元一成本。所以，成本=11()万元所以，变动成本=110—20=90万元。DOL=(160—90)/(160—90—20)=1.4DFL=50/30=1.67DTL=DOL*DFL=1.4*1.67=2.3384、DOL=(210—210*60%)/60=l.4DFL=60/(60—200*40%*15%)=1.25DTL=DOL*DFL=1.4*1.25=1.75

设负债筹资为x，则税后净资产收益率35%+而匚一(35%—12%)(1—40%)=24%=＞工=21.43万元，所以，自有资金=120—21.43=98.57万元。Kr=Z(K,x%)=10%(1-33%)x10Q%x1000+1-Kr=Z(K,x%)=10%(1-33%)x10Q%x1000+1-2%2500——xl00%x1-3%500/10%

+(

25001-4%+4%)x10002500=9.948%(£8/7-20)(1-33%)=38/7-20-40)(1-33%)=£B/r=心。万元15-10-无差别点每股收益=04°-20)(1-33%)=5.36元/股15由于预计息税前利润为160万元＞140万元，所以追加负债筹资更为有利。作业3：折旧;750—50-]40万/年51、NCF0=-750-250=-1000757ENCFw=(4x250-760-140)x(1-40%)+140=200万元NCF5=200+50+250=500万元△年折旧"goo小。。。。、.。。/年6处!CFo=-(400000-160000)=-24000阮ANCFm={(300000-200000)-[(100000-80000)+40000]}(1-30%)+40000=68OOO7Efl=454000x5=22700()7c103、NCF^5=-454000NC尸6%=180000+227000=407000元设/=10%,NPV=407000x(PA/A30%,10)(P/SJ0%5)-454000(,10%5)=407000x6.145x0.621-454000x3.791=155.313-172.11=-!67970;PZ=155.3134-172.11=0.90内部收益率(略)。由于NPV小于0,PI小于1,所以不可行。折旧产。。。。，。。。。"。。。。/年1()NCF。=-5200()0元4、NCF、t=(300000-232000)x(l-35%)+50000+520000x10%=146200元NCFy=(300000-180000)x(1-35%)+50000=128000元NCR。=(300000-180000)x(l-35%)+50000+20000=148000元NPV=146200x(PJAJ0%5)+128000x(2/A,\0%,4)(P/SJ0%5)+148000x(P/SA0%,l0)-520000=146200x3.791+128000x3.17x0.621+148000x0.386-520000=343349元5、甲方案：折旧=幽9=2()()0/年N%=-10000元Nek=(6000-2000-2000)x(1-40%)+2000=3200元投资回收期二10000/3200=3.125年,平均报酬率=3200/1(X)00=32%。乙方案：折旧=逊*=2。。。/年5NCF。=-12000-3000=-15000元NCF]=(8000-3000-2000)x(1-40%)+2000=3800元NCF2=(8000-3400-2000)x(l-40%)+2000=3560元NCF.=(8000-3800-2000)x(1-40%)+2000=3320元NCF4=(8000-4200-2000)x(1-40%)+2000=3080元NCF5=(8000-4600-2000)x(l-40%)+2000+2000+3000=7840元投资回收期=4+1240/7840=4.158年，平均报酬率=(3800+3560+3320+3080+7840)/(5*15000)=28.8%

6、e-1口2000x3s八八y一,占折旧=---=1200万兀/年NCk=-2000万元NCF.=-500万元6、e-1口2000x3s八八y一,占折旧=---=1200万兀/年NCk=-2000万元NCF.=-500万元NCF2=(3600-1200-1200)x(l-30%)+l200=2040万元NC&=(3600-1200-1200)x(l-30%)+1200+500=254075元投资回收期=6+380/2040=6.2023NPV=2040x(PA/AJ0%5)(刊S,10%3)+500x(P/S,10%,8)-[2000+2000(PA/Al0%,2)+500x(P/S,10%,3)]=2040x3.791x0.751+500x0.467-(2000+2000x1.736+500x0.751)=193.96万元作业4：1、2AF

~iT2x160000x400-—=119257兀0.9%月度有价证券变现次数=160000/119257=1.34次2、最佳生产批量=2x000x80010=800(件)3、第3年终普通股价值:

股利复利现值系数(1=15%)现值第1年2*(1+10%)=2.20.871.914第2年22*(1+10%)=2.420.7561.830第3年2.42*(14-10%)=2.6620.6581.751合计5.495=27.951元P4=27.951元3-Rs-g~15%-5%27.95127.951(1+15%)327.951(1+15%)27.951(1+15%)3=18.392元股票R前的价值Po=5.495+18.392=23.887元债券的价值=1000x(1+10%)~5+1000x8%x(以/A,10%,5)=1000x+0.621+80x3.791=924.28元<1080元所以，不值得投资。5、该公司股票预期收益率二8%+2(15%—8%)=22%根据固定成长股票的价值计算公式：股票的价值=1(1+10%)/(22%—10%)=9.17元6、(1)年末流动负债二年末流动资产/年末流动比率=270/3=90万