第章金融机构的风险管理

第24章金融机构的风险管理第一节信用风险的管理第二节利率风险的管理1第一节信用风险的管理金融机构为了赚取收益，必须保证发放的贷款能成功全额偿还（降低违约风险）。逆向选择：排队申请贷款的人通常是高信用风险者。道德风险：借款人从事贷款人不欢迎的活动，增加了贷款人面临的信用风险。21甄别和监督甄别和监督能够提供信息。甄别：信用打分；参考贷款人的言行。监督：通过监督借款人的行为考察他们是否遵守限制性条款以及借款者不遵守这些条款时强迫他们执行。32长期客户关系降低了收集信息的成本并使甄别变得容易。监督长期客户的成本要低于监督新的客户。长期客户更容易获得较低利率的贷款。长期客户会避免从事可能使金融机构不快的高风险活动。43贷款承诺贷款承诺是指一家银行承诺在未来某一特定时期内按照某个固定利率向企业提供约定数额的贷款。能够建立长期客户关系，有利于收集信息。降低甄别和收集信息的成本。54补偿余额补偿余额：一种特殊形式的抵押物。通过要求借款人使用银行的支票账户，银行可以观测企业的支票支付情况，可以获得借款人财务状况的信息。6第二节利率风险的管理利率变动可能导致收益减少。利率敏感性资产和负债是指利率会在年内重新设定（重新定价）的资产和负债。利率敏感性资产和负债会在年内重新定价，是因为债务工具将在年内到期，或者再定价行为自动产生（可变利率）。78利率敏感性资产：1年以下期限证券500万、可变利率抵押贷款1000万、1年以下期限商业贷款1500万、20%的固定利率抵押贷款200万。总计3200万。利率敏感性负债：货币市场存款账户500万、可变利率和1年以下期限存单2500万、联邦基金500万、1年以下期限借款1000万、10%的活期存款150万、20%储蓄存款300万。总计4950万。9利率增加1%导致的结果资产收益增加：3200万*1%=32万负债成本提高：4950万*1%=49.5万第一国民银行收益减少：49.5-32=17.5万如果利率敏感性负债规模大于利率敏感性资产规模，那么利率提高将导致净息差和收入减少，反之亦然。101收收入入缺缺口口分分析析收入入缺缺口口分分析析（（incomegapanalysis））：：利利用用利利率率敏敏感感性性资资产产RSA减减去去利利率率敏敏感感性性负负债债RSL，，计计算算缺缺口口GAP：：GAP=RSA-RSL(1)将GAP乘乘以以利利率率变变化化，，得得到到银银行行收收入入变变化化△I=GAP*△△i(2)11例收收入入缺缺口口分分析析已知知银银行行利利率率敏敏感感性性资资产产为为3200万万美美元元，，利利率率敏敏感感性性负负债债为为4950万万，，计计算算当当利利率率提提高高1%时时银银行行收收入入变变动动。。GAP=RSA-RSL=3200万万-4950万万=-1750万万△I=GAP*△△I=-1750万万*1%=-17.5万万12到期期日日分分类类法法通过过分分别别衡衡量量几几个个不不同同到到期期时时段段的的缺缺口口，，从从而而计计算算出出利利率率在在整整个个考考察察期期内内变变动动的的总总效效应应。。银行行管管理理人人员员能能够够算算出出在在今今后后几几年年内内，，当当利利率率发发生生变变动动时时银银行行收收入入将将如如何何变变化化。。132久久期期缺缺口口分分析析14结论论：：1.息票债券的价价格等于面值值时，到期收收益率等于息息票利率。2.息票债券的价价格和到期收收益率负相关关。3.当债券价格低低于其面值的的时候，债券券的到期收益益率比息票利利率大。1516利率变动会对对金融机构净净市值产生影影响。净市值与账面面价值不同，，账面价值并并不反映公司司的真实价值值。考察金融机构构的净市值对对利率变动的的敏感性，所所采用的方法法是久期缺口分析析（durationgapanalysis）17例，当前利率率水平10%，第二年提提高到20%，债券的面面值为1000元，10年期零息债债券的资本增增值或损失：：Pt+1=1000/(1+20%)9=193.81Pt=1000/(1+10%)10=385.54g=(Pt+1-Pt)/Pt=(193.81-385.54)/385.54=-49.7%18结论：因此息票债券券的有效到期期期限要短于于零息债券的的有效期限。。1920久期的计算零息债券到期期之前没有现现金支付，因因此实际到期期期限等于有有效的到期期期限。将息票债券等等于一系列零零息贴现债券券，对息票债债券的有效到到期期限进行行度量。212223久期公式：DUR——久期；t——现金支付付之前的年数数；CPt——在时间t的现金支付金金额；i——利率；n证券到期期限限年数。2425结论：1.其他条件件相同的情况况下，债券的的到期期限越越长，久期越越长。2.其他条件件相同的情况况下，利率水水平提高，息息票债券的久久期将会下降降。3.其他条件件相同的情况况下，债券的的息票利率越越高，久期越越短。26例，资产产组合中中25%是久期期为5年年的债券券；75%是久久期为10年债债券。该该组合的的久期为为：0.25*5+0.75*10=1.25+7.5=8.754.久期期具有可可加性：：资产组组合的久久期等于于其每种种证券久久期的加加权平均均，其权权重每种种债券投投资占资资产组合合的比重重。27久期和利利率风险险利率变动动引起证证券价格格变化幅幅度：%△P———证券券价格的的百分比比变动，，资本增增值率；；DUR——久期期；i——利率率。28例，一种种10年年期息票票债券，，息票利利率10%，目目前利率率水平10%。。如果第第二天利利率提高高到11%，债债券的价价值的近近似变化化情况。。DUR=6.76；△△i=0.11-0.10=0.01；；i=0.10%△P=-6.76××0.01/(1+0.10)=-0.0615=-6.15%29例，一种种10年年期息票票债券，，息票利利率20%，目目前利率率水平10%。。如果第第二天利利率提高高到11%，债债券的价价值的近近似变化化情况。。DUR=5.98；△△i=0.11-0.10=0.01；；i=0.10%△P=-5.98×0.01/(1+0.10)=-0.054=-5.4%30结论：在给定利利率变动动额的情情况下，，证券的的久期越越长，其其市场价价值变动动的百分分比越大大。因此此，证券券的久期期越大，，其利率率风险越越高。31例：久期期缺口分分析Ⅰ假设，银银行总资资产价值值A=10000万，，资产的的平均久久期Da=2.7年；总负债债价值L=9500万万，负债债的平均均久期Dl=1.03年。1.当利利率从10%提提高到11%时时银行的的资产和和负债的的市值会会发生怎怎样的变变化？2.银行行的净值值是增加加还是减减少，增增加多少少或是减减少多少少？3233久期缺口口Dgap其中，Dgap——久期期缺口；；Da——资产产的平均均久期；；Dl——负债债的平均均久期；；L——负债债的市值值；A——资产产的市值值34例：久期期缺口分分析Ⅱ假设，银银行总资资产价值值A=10000万，，资产的的平均久久期Da=2.7年；总负责责价值L=9500万万，负债债的平均均久期Dl=1.03年。银行的久久期缺口口是多少少？35净市值变变动与利利率变动动之间的的关系：：其中，NW——净市值变变动；Dgap——久期期缺口；；A——资产产的市值值；i——利率率。36例：久期期缺口分分析Ⅲ假设，，银行行总资资产价价值A=10000万，，资产产的平平均久久期Da=2.7年；总负负债价价值L=9500万万，负负债的的平均均久期期Dl=1.03年。银行净净市值值变化化情况况？373839久期缺缺口分分析的的问题题久期缺缺口分分析假假设所所有期期限的的利率率按照照完全全相同同的幅幅度一一致变变动，，即收收益率率曲线线是平平坦的的。久期缺缺口分分析是是近似似公式式，只只能较较好的的反映映利率率小幅幅变动动带来来的影影响。。需要准准确估估计贷贷款客客户的的提前前还款款，存存款客客户的的提前前转出出。40尽管存存在许许多问问题，，但是是收入入缺口口分析析和久久期缺缺口分分析仍仍然为为金融融机构构管理理者提提供了了简单单的分分析框框架，，有利利于他他们对对利率率风险险做出出基本本的评评估。。仍然然是有有用的的工具具。更复杂杂的测测量利利率风风险工工具：：情景景分析析、风风险价价值VaR41管理