第六章 营运资金

会计学1第六章营运资金第一节营运资金的含义与特点第二节现金第三节应收账款第四节存货第1页/共97页第一节营运资金的含义与特点

营运资金又称营运资本，有广义和狭义两种概念。广义的营运资金又称毛营运资金，是指企业的流动资产总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。我们通常的指的营运资金是指净营运资金（有时直接称为营运资金）。因此，营运资金管理既包括流动资产管理，也包括流动负债管理。第2页/共97页

营运资金=流动资产-流动负债（营运资本）特点：1.投资回收期短

2.流动性强

3.具有并存性

4.具有波动性1.速度快2.弹性高3.成本低4.风险大第3页/共97页

在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期【答案】B【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。第4页/共97页第二节现金管理第5页/共97页一、现金的持有动机

1、交易动机—满足日常经营活动需要

主要取决于企业销售水平。

2、预防动机—应付紧急情况需要

取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度。二是企业临时举债能力的强弱。三是企业对现金流量预测的可靠程度。

3、投机动机—抓住市场机会需要

取决于企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度。第6页/共97页二、现金的成本(P58-59)1.持有成本现金管理费用属固定成本，与决策无关丧失的再投资收益属变动成本（与现金持有量成正比）（机会成本）2.转换成本（指现金与有价证券相互转换的成本）变动性转换成本与成交额成正比,但与变现次数无关，与决策无关固定性转换成本与每次成交额无关，但与变现次数密切相关，从而与现金持有量成反比3.短缺成本（指现金短缺给企业造成的损失)与现金持有量成反方向变动第7页/共97页三、最佳现金持有量的确定

1、成本分析模式它是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。如下图所示：总总成本线 成 机会成本线 本 短 缺成本线

现金持有量第8页/共97页例：某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如下（单位：元）要求：确定最佳现金持有量。解：第9页/共97页2.存货模式（鲍曼模型）

只考虑机会成本和固定性转换成本，两者之和最低时的现金持有量即为最佳。（此时机会成本=固定性转换成本）设：T—一个周期内现金总需求量

F—每次转换有价证券的固定成本

K—有价证券利息率（机会成本）

Q—现金持有量

TC—现金管理相关总成本第10页/共97页第11页/共97页第12页/共97页例题：某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则：

最佳现金持有量（Q）

最低现金管理相关总成本（TC）

第13页/共97页其中：转换成本=（4000000÷200000）×400=8000（元）

持有机会成本=（200000÷2）×8%=8000（元）

有价证券交易次数=

有价证券交易间隔期=360÷20=18（天）第14页/共97页例：已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360

000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。要求：（1）运用存货模式计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。第15页/共97页【答案】（1）最佳现金持有量＝（2）最低现金管理相关总成本＝全年现金转换成本＝全年现金持有机会成本＝（3）最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数=360000/60000=6（次）有价证券交易间隔期＝360/6＝60（天）第16页/共97页3.随机模式（米勒—奥尔模型）

随机模式是在现金需求最难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。企业现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。第17页/共97页H为现金存量的上限，L为下限，R为最优现金返回线。从图中可以看到，企业的现金存量（表现为现金每日余额）是随机波动的，当其达到A点时，即达到了现金控制的上限，企业应用现金购买有价证券，使现金量回落到R线的水平；当现金存量降至B点时，即达到了现金控制的下限，企业应转让有价证券换回现金，使现金量上升到R线的水平。现金存量在上下限之间的波动属控制范围内的变化，是合理的。第18页/共97页第19页/共97页第20页/共97页三、现金的日常管理现金日常管理的目的在于提高现金使用效率，包括现金收入和现金支出的管理。力争现金流量同步使用现金浮游量加速收款推迟应付款的支付需做到第21页/共97页1.力争现金流量同步。如果企业能尽量保持现金流入和现金流出在规模和时间上趋于一致，可使其持有的交易性现金降到最低水平。第22页/共97页2.使用现金浮游量所谓现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。有时，企业账户上的现金余额已为零或负数，而银行账上的该企业的现金余额还有很多，这是因为有些企业已经开出的付款票据尚处在传递过程中，银行尚未付款出账。如果能正确预测浮游量并加以利用，可节约大量现金。第23页/共97页3加速收款制定合理的信用政策和收账策略，缩短应收账款的收款时间。管理的方法：邮政信箱法、银行业务集中法分散收账收益净额＝（分散收账前应收账款投资额－分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率－因增设收账中心每年增加费用额

4推迟支付在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付款，充分利用供货方提供商业信用。方法：（1）合理利用浮游量（2）推迟支付应付款（3）采用汇票付款第24页/共97页【例题1】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】C【解析】现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。第25页/共97页邮政信箱法操作程序：(锁箱法)企业在各主要城市租用专门的邮政信箱，并开立分行存款户授权当地银行每日开启邮箱通知客户直接将票据寄往指定邮箱银行取得客户票据后立即予以结算第26页/共97页

与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）（2008年判断题）【答案】×

【解析】现金回收主要采用的方法有邮政信箱法和银行业务集中法两种。与银行业务集中法相比较，其收账成本较高。第27页/共97页判断题

通常加快存货周转速度，可以延长营运资金周转时间。（）【答案】×【解析】存货周转期与营运资金周转期是同向变动关系，加快存货周转的速度等于缩短了存货周转时间，可以缩短营运资金周转时间。第28页/共97页单项选择题企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。（2003年）A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度【答案】BD【解析】持有现金的预防动机第29页/共97页单项选择题某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（）万元。A.4B.8C.12C.16【答案】A【解析】该企业分散收款收益净额=（400-300）×12%-8=4（万元）第30页/共97页单项选择题企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。（2002年）Ａ.企业账户所记存款余额Ｂ.银行账户所记企业存款余额Ｃ.企业账户与银行账户所记存款余额之差Ｄ.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】C【解析】所谓现金的“浮游量”是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。第31页/共97页第三节应收账款管理第32页/共97页一、应收账款的功能1、促进销售2、减少存货第33页/共97页二、应收账款的成本P63-64)1、机会成本2、管理成本包括资信调查费用、账簿记录费用、收账费用。3、坏账成本＝赊销额×

坏账损失率第34页/共97页三、信用政策信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策

。

第35页/共97页销售额与信用政策的冲突

通过放松信贷和收账政策增加销售额很容易，但是应收账款余额和信贷损失同时上升。这种情况对财务经理来说很危险。销售额增加的称赞常常给予营销部门，但是高的应收账款余额和相关损失的责怪唯独属于财务部。确保CEO明白应收账款是财务与销售部门共同努力产生的，并且问题需要两个部门共同承担，这是很重要的。

第36页/共97页

大多数公司的理念是销售人员将愿意购买者移交给信贷部，由他们来决定同意或拒绝信贷销售。如果同意销售，客户可以赊购，销售人员得到佣金，皆大欢喜。如果赊销被拒绝，一般就是一无所获。那意味着销售人员没有得到佣金，所考虑的各项工作都白费了。可以理解，销售人员对信贷部会产生很多怨恨，特别是如果客户的信用质量处于边缘位置。但是如果同意信贷销售但最终客户未付款会发生什么？假定在这种情况下，销售人员将被索回他的佣金，这是符合逻辑的。但是大多数公司不会这么做。信用决策将被严格认为是信贷部的责任，所以坏账损失只归咎于他们，销售人员仍保留佣金。这种做法产生了相反的利益冲突。销售人员一般和客户联系密切并且可能了解其他人不知道的情况，佣金系统将使他们不与信贷部门共享信息。信贷人员因此在应收账款变得糟糕时对销售人员心怀怨恨。第37页/共97页（一）信用标准

是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。

信用标准的高低对企业销售收入和销售利润的影响很大。作用标准高，说明企业只向信誉好的客户提供赊销，从而应收账款的坏账成本、机会成本等相关成本较低，但同时必然丧失一部分信用较差的客户，从而丧失这部分的销售收入和销售利润。反之亦然。第38页/共97页1、影响信用标准的因素分析P64（1）同行业竞争对手的情况（2）企业承担违约风险的能力（3）客户的资信程度

5C，即信用品质（Character）、偿付能力（Capacity）、资本（Capital）、抵押品（Collateral）、经济状况（Conditions）2、确立信用标准的定量分析（1）设定信用等级的评价标准（2）利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较（3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级第39页/共97页（二）信用条件信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限和现金折扣率。

如“2/10,1/20,n/30”

第40页/共97页信用条件决策：例：A方案—赊销额2400万元，n/30，坏账损失率2%，收账费用24万元。

B方案—赊销额2640万元，n/60，坏账损失率3%，收账费用40万元。变动成本率65%，资金成本率20%。要求：选A还是B方案？分析---好处是赊销增加边际贡献坏处是赊销增加信用成本决策是看边际贡献是否大于信用成本，大多少

第41页/共97页解：A方案：1.信用成本前收益=2400×（1-65%）=840（万元）2.计算应收账款机会成本：应收账款平均余额=2400÷360×30=200（万元）维持赊销需要的资金=200×65%=130（万元）应收账款机会成本=130×20%=26（万元）3.信用成本=26+24+2400×2%=98（万元）4.信用成本后收益=840-98=742（万元）第42页/共97页B方案：1.信用成本前收益=2640×（1-65%）=924（万元）2.计算应收账款机会成本：应收账款平均余额=2640÷360×60=440（万元）维持赊销需要的资金=440×65%=286（万元）应收账款机会成本=286×20%=57.2（万元）3.信用成本=57.2+40+2640×3%=176.4（万元）4.信用成本后收益=924-176.4=747.6（万元）∵B方案信用成本后收益>A方案信用成本后收益∴应选择B方案。第43页/共97页例：D方案—赊销额2640万元，“2/10，1/20，n/60”，估计有60%的客户会利用2%的折扣，15%的客户会利用1%的折扣。坏账损失率2%，收账费用30万元。变动成本率65%，资金成本率20%。要求：选B还是D方案？解：D方案：1.现金折扣＝2640×（60%×2%+15%×1%）＝35.64（万元）信用成本前收益=2640×（1-65%）-35.64

=888.36（万元）第44页/共97页2.计算应收账款机会成本：应收账款平均收账天数

=10×60%+20×15%+60×(1-60%-15%)=24(天)应收账款平均余额=2640÷360×24=176（万元）维持赊销需要的资金=176×65%=114.4（万元）应收账款机会成本=114.4×20%=22.88（万元）3.信用成本=22.88+30+2640×2%=105.68（万元）4.信用成本后收益=888.36-105.68=782.68（万元）∵D方案信用成本后收益>B方案信用成本后收益∴应选择D方案第45页/共97页(三)收账政策

收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。

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例：年赊销额7200万元，变动成本率60%，资金成本率10%。现行收账政策：年收账费用90万元，应收账款平均收账天数60天，坏账损失率3%。拟改变的收账政策：年收账费用150万元，应收账款平均收账天数30天，坏账损失率2%。问：应否改变收账政策？解：现行收账政策的信用成本＝7200/360×60×60%×10%+7200×3%+90＝72+216+90＝378（万元）拟改变的收账政策的信用成本＝7200/360×30×60%×10%+7200×2%+150＝36+144+150＝330（万元）＜

378万元

∴应改变收账政策第47页/共97页四、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析（二）应收账款账龄分析（三）应收账款收现保证率分析（四）建立应收账款坏账准备制度第48页/共97页第四节存货第49页/共97页（一）存货的功能1.防止停工待料维持生产的连续性2.适应市场变化不至于库存不足丧失销售良机；物价上涨时得利3.降低进货成本批量进货享受商业折扣，降低进价成本；购进批次减少，降低进货费用4.维持均衡生产对季节性企业，避免忙时超负荷运转，闲时生产能力得不到充分利用第50页/共97页（二）存货成本第51页/共97页二、存货经济批量模型经济进货批量：使存货相关总成本最低的进货数量。economicorderquantity,EOQ第52页/共97页（一）基本模型相关总成本只包括变动进货费用和变动储存成本。（进货费用）（储存成本）设：D—年需要量

K—每次进货费用

Kc—单位存货年储存成本

P—进货单价

Q—进货批量第53页/共97页第54页/共97页

例：某企业每年需耗用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元。要求：计算经济进货批量、最低相关总成本、年最佳进货批次。解：第55页/共97页（二）存在数量折扣相关总成本包括进价成本、进货费用、储存成本。

做法：

1.计算基本模型下的经济批量，并计算此批量下的相关总成本。

2.计算每一折扣点批量下的相关总成本。

3.取相关总成本最低的批量为经济进货批量。第56页/共97页

例：某企业甲材料的年需要量为16000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克时，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上，2000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。计算经济进货批量。第57页/共97页∵每次进货1000千克的相关总成本最低∴经济进货批量为1000千克。第58页/共97页*（三）允许缺货相关总成本包括进货费用、储存成本、缺货成本。第59页/共97页设：S---缺货量

R---单位缺货成本第60页/共97页（三）存货陆续供应和耗用又设：p－每日到货数量

d－每日耗用量第61页/共97页第62页/共97页（四）订货提前期

当企业再次发出订货单时，企业事实上尚持有一定数量的存货，这时的库存量称为再订货点。

如不考虑保险储备，再订货点＝平均每日耗用量×交货时间(例职称评定158)第63页/共97页（五）保险储备保险储备（安全存量）：指为了预防临时用量增大而多储备的存货量。

如考虑保险储备，再订货点＝平均每日耗用量×交货时间+保险储备

合理的保险储备量，能使年缺货成本和年保险储备成本之和最小。第64页/共97页

例：某存货年需要量3600件，单位储存变动成本2元，单位缺货成本4元，交货时间10天；已经计算出经济订货量300件，每年订货次数12次。交货期内的存货需要量及其概率分布如下表所示。需要量708090100110120130概率0.010.040.20.50.20.040.01要求：在下列四个方案中选优：（1）保险储备0件；（2）保险储备10件；（3）保险储备20件；（4）保险储备30件。第65页/共97页解：（1）保险储备0件再订货点＝3600÷360×10+0＝100（件）年缺货成本＝（10×0.2+20×0.04+30×0.01）×12×4＝3.1×12×4＝148.8（元）年保险储备成本＝0年相关总成本＝148.8+0＝148.8（元）（2）保险储备10件再订货点＝3600÷360×10+10＝110（件）年缺货成本＝（10×0.04+20×0.01）×12×4＝0.6×12×4＝28.8（元）年保险储备成本＝10×2＝20（元）年相关总成本＝28.8+20＝48.8（元）第66页/共97页（3）保险储备20件同理可得，相关总成本＝44.8元（4）保险储备30件同理可得，相关总成本＝60元∵保险储备20件时的相关总成本最低∴确定保险储备量为20件第67页/共97页三、存货日常管理第68页/共97页（一）存货储存期控制储存费：固定储存费（与储存时间无关）如进货费用、管理费用变动储存费（与储存时间成正比）如存货占用资金的利息（或机会成本）、存货仓储管理费、仓储损耗等第69页/共97页利润=销售收入-销售成本-销售税金及附加

-固定储存费-每日变动储存费×储存天数主营业务利润的公式储存费第70页/共97页批进批出经销某批存货获利或亏损额=每日变动储存费×（保本储存天数-实际储存天数）批进零售经销某批存货获利或亏损额=每日变动储存费×（平均保本储存天数-平均实际储存天数）其中，平均实际储存天数=1/2（实际零散售完天数+1）令利润=0，则令利润=目标利润，则第71页/共97页

例：商品流通企业购进甲商品2000件，单位进价100元（不含增值税），单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的一次性费用为20000元，若货款均来自银行贷款，年利率10.8%，该批存货的月保管费用率3‰，销售税金及附加1600元。要求：（1）计算该批存货的保本储存期。（2）若目标利润6000元，计算保利期。

（3）若该批存货亏损了4000元，求实际储存天数。第72页/共97页解：（1）每日变动储存费＝2000×100×（10.8%/360+3‰/30）＝80（元）保本储存天数（2）保利储存天数（3）-4000＝80×（230-x）解得x=280（天）第73页/共97页

例：购进存货2000件，单位进价1000元（不含增值税），该款项均来自银行贷款，月利率12‰，企业月存货保管费用13500元，固定储存费200000元，日均销量约12件，单位售价（不含增值税）1250元。销售税金及附加125000元。要求：（1）计算平均保本储存天数。（2）计算经销该批存货预计可获利润。第74页/共97页解：

（1）每日变动储存费＝2000×1000×（12‰/30+13500/30）＝1250（元）平均保本储存天数（2）预计可获利润第75页/共97页（二）存货ABC分类管理

是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。第76页/共97页

A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值金额却很小。一般而言，三类存货的金额比重大致为A∶B∶C＝0.7∶0.2∶0.1，而品种数量比重大致为A∶B∶C＝0.1∶0.2∶0.7。ABC分类管理法具体操作程序如下：第77页/共97页确定分类标准列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货的价值总额及占全部存货金额的百分比按照金额标准由大到小进行排序并累加金额百分比当金额百分比累加到70%左右时，以上存货视为A类存货；百分比介于70%～90%之间的存货视为B类存货；其余则为C类存货金额标准品种数量标准第78页/共97页及时生产（JIT）存货系统

理论上，及时生产（justintime,JIT）系统实际上不需要工厂存货。在JIT系统下，供应商可以及时（几个小时内）将货物运给生产商用于生产。这种思想要求在生产商和它的供应商之间的许多信任和合作，因为拖延运输将使工厂整条生产线停产。在JIT系统下，生产商实际上将持有存货的任务推给了它的供应商，供应商又同样推给了他们的供应商。最终整条生产链是在协调的状态下运营，大大地削减了存货。这种想法听起来理论上是好的，在一定条件下是可以运行得通的，但是它没有如其拥护者所期望的那样被证明成功。在许多情况下它根本行不通。在生产商对供应商来说是强大且有势力并且购买了供应商的大部分产出时，JIT运用得最成功。在这些情况下供应商几乎愿意做任何事情保持与生产商的交易，包括精心安排JIT送货。即使这个理论起作用，也要求供应商离生产商足够近，使运输不会成为问题。自动化工厂常常这样组织，使用JIT获得一些成功。这套理论最初由日本丰田提出。那些对供应商没有任何特殊影响的小公司，这套理论可能不现实。在这种上情况下，由于JIT系统要求及时准确的送货，但供应商几乎没有动力去做这件费时麻烦的工作。第79页/共97页单项选择题

在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期【答案】B【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。第80页/共97页单项选择题企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】C【解析】现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。

第81页/共97页判断题与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）（2008年判断题）【答案】×

【解析】现金回收主要采用的方法有邮政信箱法和银行业务集中法两种。与银行业务集中法相比较，其收账成本较高。

第82页/共97页单项选择题根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。（2007年单项选择题）

A.机会成本B.管理成本

C.短缺成本D.坏账成本

【答案】C

【解析】应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本和坏账成本。短缺成本是现金和存货成本的内容。第83页/共97页单项选择题企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。（2008年单项选择题）

A.信用标准B.收账政策

C.信用条件D.信用政策

【答案】A

【解析】信用标准是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据；信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率。收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。信用政策的制定就是在成本与收益比较的基础上，作出信用标准、信用条件和收账政策的具体决策方案，即信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三个方面的内容。第84页/共97页单项选择题某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2000万元，则应收账款收现保证率为（）。（2008年单项选择题）

A.25%B.50%

C.75%D.100%

【答案】B

【解析】

应收账款收现保证率=（2000-500-500）/2000×100%=50%。第85页/共97页注意：（1）应收账款收现保证率反映企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性的现金来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度。（2）“当期其他稳定可靠的现金流入总额”是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种可靠、稳定性的现金流入数额，包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。第86页/共97页单项选择题某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的600万元减至100万元。企业综合资金成本率为12%，因增设收款中心每年将增加相关费用30万元，则分散收账收益净额为（）万元。A.32B.36C.28D.30【答案】D【解析】分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×综合资金成本率-因增设收账中心每年增加的费用额=（600-100）×12%-30=30（万元）。第87页/共97页多项选择题应收账款日常管理的主要内容包括（）。A.应收账款追踪分析B.应收账款账龄分析C.应收账款收现率分析D.应收账款坏账准备制度【答案】ABCD【解析】应收账款日常管理的主要内容包括：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款坏账准备制度。第88页/共97页计算分析题某企业预测2008年度赊销收入为4500万元，信用条件是（2/10，1/20，N/40），其变动成本率为55%，企业的资金成本率为15%。预计占赊销额50%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额40%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。

要求：

（1）计算2008年度应收账款的平均收账期；（2）计算2008年度应收账款的平均余额；

（3）计算2008年度维持赊销业务所需要的资金额；

（4）计算2008年度应收账款的机会成本；

（5）计算2008年度现金折扣成本。第89页/共97页（1）应收账款的平均收账期=50%×10+40%×20+10%×40=17（天）。

（2