财务比率分析

会计学1财务比率分析课件财务分析的内容偿债能力分析：分析企业的流动性和财务与经营风险营运能力分析：分析企业对资产的利用和管理能力获利能力分析：分析企业利用资产获取利润的能力发展趋势分析：分析企业的增长能力、发展潜力和经营前景2第1页/共34页财务分析的方法比率分析法：将企业同一期的财务报表中的相关项目进行比较结构比率，如流动资产比率效率比率，如净资产收益率相关比率，如流动比率比较分析法：将不同的财务报表进行比较从而揭示差异横向比较：企业间比较纵向比较：历史比较3第2页/共34页财务分析的程序确定财务分析的范围，搜集相关的经济资料选择适当的分析方法，确定所需的分析指标进行因素分析，找出影响企业运行的主要因素为经济决策提出建议4第3页/共34页一、偿债能力分析偿债能力是企业偿还各种到期债务本息的能力偿债能力取决于：公司资产的流动性，影响公司的短期偿债能力公司的财务杠杆，影响公司的长期偿债能力5第4页/共34页流动比率衡量公司的短期财务能力一般认为，流动比率在2:1左右为宜流动比率小于1是警告信号，说明企业可能无法及时偿还即将到期的债务过高的流动比率也可能意味着存货积压6第5页/共34页速动比率速动资产是流动资产中流动性较强的部分，一般按流动资产扣除存货处理速动比率也用于衡量短期偿债能力速动比率在1:1左右为宜过高的速动比率也可能意味着应收账款回收缓慢7第6页/共34页现金比率现金比率用于衡量直接偿债的能力现金等价物是指流动性强、风险小而易变现的资产现金比率过高会导致企业资产的盈利能力较差8第7页/共34页到期债务本息偿付比率衡量短期财务能力的动态指标到期债务本息偿付比率反映用本期现金收益偿还本息债务的能力一般认为其值宜大于1小于1则表明本期现金收益不足以偿还本期债务9第8页/共34页资产负债比率衡量公司的负债在整个财务系统中的影响大小，从而衡量公司的财务安全程度对企业而言，债权融资的成本更小，但是也会带来更大的风险该比率越大，企业资产收益率越高，企业破产的风险也越大10第9页/共34页股东权益比率衡量股东的投入资本控制的总资源比率，也间接反映了财务风险11第10页/共34页利息保障倍数衡量公司利用所获得的利润偿还债务利息的能力国内通常用财务费用代替利息费用，即12第11页/共34页影响企业偿债能力的其它因素或有负债：由过去的交易形成，需通过未来的不确定事项确认的潜在可能发生的负债担保责任租赁活动：租赁资产在未来所需支付的租金实际上形成潜在的负债可用的银行授信额度：影响企业的支付能力，缓解财务压力13第12页/共34页二、营运能力分析分析公司的资金周转和营业及资产管理状况主要受企业的产品销售状况、信用态度和资金管理能力的影响主要指标是周转率，包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率14第13页/共34页营运能力分析举例100元100元150元50元利润购买销售100元100元140元购买销售购买140元196元利润销售96元15第14页/共34页应收账款周转率衡量公司的信用政策和应收账款管理状况

该比率较高意味着账款回收速度快，资产流动性高，坏账可能小但是严格的收账政策可能会抑制销售16第15页/共34页存货周转率衡量公司存货的生产和销售速度，主要受生产技术、产品性质和销售能力的影响该比率较高反映企业的销售能力较强，存货占用资金时间短，资金利用率高但该比率过小也可能导致存货不足17第16页/共34页总资产周转率衡量公司总资产的运营效率其它资产周转率为18第17页/共34页三、盈利能力分析主要用于分析公司的收入与成本、收益与投资之间的关系一般只分析经常性经营活动的盈利由于财务报表只能衡量当前和既往的会计利润，而盈利能力与企业的长期发展以及其面临的风险有关，因此财务报表分析有其局限性19第18页/共34页资产息税前利润率衡量公司利用全部经济资源资产创造收益的能力。

由于息税前收益是债权人、股东和税务机关的收入来源，因此它也反映了企业的偿债能力。20第19页/共34页资产净利率（ROA）也称为总资产收益率，衡量公司利用资产创造净利润的能力。

ROA也用于衡量公司为股权投资提供回报的能力。企业ROA要与市场平均ROA以及历史水平比较才有意义。21第20页/共34页净资产收益率（ROE）也称股东权益报酬率反映企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力

ROE是评价企业资本经营效益的核心指标22第21页/共34页销售毛利率和净利率衡量公司的初始盈利能力反映企业以较低的成本或较高的价格销售商品的能力23第22页/共34页每股利润每股利润衡量公司股票的利润流通在外的股票数量变化（新股发行或股票回购）会改变每股利润每股利润的变化会影响企业股价的高低24第23页/共34页每股股利每股股利衡量股票所能收到的收益每股股利的高低受到公司盈利能力和股利决策（发展机会）的影响股利政策由股利支付率衡量25第24页/共34页每股净资产并不是严格反映盈利能力的指标，但是其变化可以反映盈利状况26第25页/共34页市盈率衡量公司股票的市场价格是否与其盈利能力相匹配

该比率受公司的发展前景、市场波动以及投资者对公司的信心的影响市盈率要与市场平均值比较才有意义27第26页/共34页市净率和Q比率衡量公司股票的市场价格是否与其账面价值相匹配28第27页/共34页四、发展能力分析主要分析公司的在经营活动过程中表现出来的增长能力，进而判断企业的发展能力和经营前景主要指标表现为增长率，包括销售增长率、资产增长率、股权资本增长率和利润增长率29第28页/共34页销售增长率反映企业收入增长的情况销售增长率反映了企业销售和经营能力的发展情况，是反映企业发展能力的基本指标但销售收入还应结合销售成本以及利润率来分析30第29页/共34页利润增长率反映企业盈利能力的变化，是企业成长能力的核心指标31第30页/共34页资产增长率从企业的资产规模扩张方面衡量企业的发展能力资产增长率从企业规模的扩张来反映企业的发展能力资产规模变化应和资产质量结合分析32第31页/共34页股权资本增长率也称净资产增长率或资本积累率，反映企业股东权益的变化和资本的积累能力企业不依靠外部筹资而仅依靠利润积累可获得的增长率为33第32页/共3