我国农业上市公司资产结构及盈利能力相关性解析总结计划

我国农业上市企业财富结构与盈利能力的相关性剖析专业：会计学学生：张平指导老师：卿放大纲财富结构表现为各种种类财富在企业总财富中的价值比重，以及各种财富的相互间的比率关系。财富结构的配置直接影响到企业的盈利能力。在目前农业上市企业整体盈利能力不高的情况下，研究财富结构与盈利能力相关性拥有重要意义。本文采用代表财富结构的现金财富占比、应收款项占比、流动财富占比、长远投资占比、固定财富占比、无形资产占比这7个指标作为讲解变量，代表盈利能力净财富收益率、总财富收益率、每股收益及主营业务收益率这4个指标作为被讲解变量，采用沪深两市21家农业上市企业三年的财务数据作为样本，经过成立一元回归和多元回归模型，采用实证方法研究财富结构与盈利能力的相关性。进而为农业上市企业合理配置财富结构，提高盈利能力提出一些建议。要点字：农业上市企业财富结构盈利能力相关性TheanalysesontherelationbetweenassetsstructureandtheperformanceofthelistedagriculturecompaniesMajor:AccountingStudent:ZhangPingSupervisor:QingFangAbstractAssetsstructureexpressestheproportionofalltypesofenterpriseassetsinthetotalassetsvalue,andthevarioustypesofassetsmutualratiorelationship.Assetsstructuredirectlyaffectstheperformanceoftheenterprises.Atpresent,theperformanceoflistedagriculturecompaniesisnotverypromise,soit’simportanttoresearchtherelationbetweenassetsstructureandperformance.Thepaperwillproposethesevenindicatorsofassetsstructureasexplanatoryvariables,thefourindicatorsofperformanceasexplanatoryvariable,andselect21listedagriculturecompaniesnearthreeyearsfinancialdataastestsamples,andapplyexperimentalmethodstoanalyzetherelationshipbetweenassetsstructureandtheperformanceofthelistedagriculturecompanies.Finally,thepaperwouldproposesomeadvicetomanageassetsstructurebetter,andtoimproveenterprises’performance.Keywords:ListedAgricultureCompanyAssetsStructurePerformanceRelation研究设计与样本描述1.1研究假设相关性假设：财富结构与企业盈利能力线性相关。财富结构、盈利能力之间不存在严格的线性关系，为了方便研究，假设两者之间存在近似的线性关系，可以用线性函数关系式来表示。信息真实性假设：本文数据本源于沪、深两地农业上市企业显现的年度报告，是经过注册会计师审计过的，假设这些数据真实可靠。假设地区因素、宏观经济环境及财富规模不会对研究结果产生影响。2.2变量与模型讲解变量讲解变量为财富结构指标，即各财富占总财富比率，本文选择七个拥有代表性的讲解变量，如表２－１：表2-1：讲解变量指标讲解变量X说明现金财富占比X1钱币资本/总财富应收款项占比X2应收款项/总财富存货财富占比X3存货/总财富流动财富占比X4流动财富/总财富长远投资财富占比X5长远财富合计/总财富固定财富占比X6固定财富合计/总财富无形财富占比X7无形财富/总财富注：应收款项=应收票据+应收股利+应收利息+应收账款+其他应收款+预付账款+应收补贴款被讲解变量为便于将反响盈利能力的指标引入回归模型，本文采用以下四个指标作为盈利能力的代表变量，以下表所示：表2-2：被讲解变量被讲解变量Y说明净财富收益率Y1净收益（年初净财富年关净财富）Y2//2+/2总财富收益率净收益（年初总财富年关总财富）//2+/2每股收益Y3（净收益优先股股利）/流通在外的一般股股数-主营业务收益率Y4主营业务收益/主营业务收入2.2.3模型本文分别采用一元线性回归模型和多元线性回归模型对财富结构指标和盈利能力指标的相关性进行剖析。先采用一元线性回归模型来剖析单个财富结构指标与单个盈利能力指标之间的关系，在此基础上，再采用多元线性回归模型，来剖析全部财富指标与单个盈利能力指标之间的关系。一元线性回归模型：Yt=β0+βiXi+μi多元线性回归模型：Yt=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+μi(i=1,2,3,4)其中：Yt（t=1,2,3,4）代表盈利能力指标：Xi（i=1,2,3,4,5,6,7）代表财富结构指标：0、βi（i=1,2,3,4,5,6,7）代表回归参数；μi（i=1,2,3,4,5,6,7）代表随机误差。2.3数据本源与样本数据本源本文数据本源于上海证券交易所网站（）和深圳证券交易所网站（）显现的2004、2005、2006年度农业上市企业的年度报告。截取了财务报表中财富负债表、收益表对应项目的数据。样本在目前的57家农业上市企业中，去掉2004年此后上市的农业上市企业，剔除ST以及收入中非农业收入占比较大的上市企业，最后选定21家作为样本。1.财富结构指标平均值表2-3：财富结构指标平均值财富结构指标2004年2005年2006年现金财富占比0.18850.11630.1212应收款项占比0.15310.15840.1502存货财富占比0.17020.17670.1839流动财富占比0.51750.45590.4645长远投资财富占比0.06550.05720.0486固定财富占比0.32430.37790.3905无形财富占比0.05950.07210.06202.盈利能力指标平均值表2-4：盈利能力指标平均值盈利能力指标2004年2005年2006年净财富收益率0.04730.03620.0350总财富收益率0.02230.01850.0177每股收益0.12230.15140.1528主营业务收益率0.24020.22640.3761我国农业上市企业财富结构与盈利能力的相关性剖析本文使用SPSS16.00软件对样本数据进行一元线性回归和多元线性回归剖析。第一用相关系数R和判断系数RSquare(R的平方)判断回归方程的拟合优度，此后用F检验来验证模型整体线性关系可否显然，最后经过T检验对每个讲解变量进行显然性检验。相关系数R表示两个以上变量的样本序列察看值之间表现出来的随机数学关系。相关系数的绝对值较大，凑近1，则两者拥有较强的相关性；相关系数的绝对值凑近0，或者为0，则不拥有相关性。判断系数RSquare是回归平方和在总离差平方和中所占比重，表示回归模型的被解释变量的离差性的百分比，是判断经验回归方程拟合优度最常用的数量指标，它在数值上等于相关系数R的平方。RSquare取值范围为[0，1]。RSquare越凑近1，表示各察看样本点与回归直线越凑近，回归方程拟合优度就越好；反之，RSquare越凑近0，回归方程拟合优度就越差。检验是对模型中被讲解变量与全部讲解变量之间的线性关系在整体上可否显然做出推断（回归方程的显然性检验）。模型经过了F检验，则表示模型中全部讲解变量对被讲解变量的“总影响”是显然的。检验是分别对每个讲解变量进行显然性检验，在其他变量不变的情况下，回归系数对应的单一讲解变量对被讲解变量的线性关系可否显然。T检验值的绝对值越大，则该变量回归系数越显然。同时，也可以用的T概率值（Prob）来检验，经过相应水平（95%）的检验即经过了T检验。以下的剖析结果是SPSS软件办理后的直接结果。R、RSquare越凑近1，回归方程拟合优度越好；F、T检验值的绝对值越大，线性关系越显然，概率值Sig小于5%表示回归方程经过了F和T检验，被讲解变量与讲解变量的线性关系显然。2.1一元线性回归剖析将样本数据引入SPSS软件，获取统计剖析结果，如表3-1：表3-1：现金财富占比与盈利能力相关系数与检验结果项目年份RRSquareFtSig.2004.320.1022.1601.470.158与净财富收益率2005.192.037.728.853.4042006.078.006.117.341.7362004.343.1172.5291.590.128与总财富收益率2005.239.0571.1481.071.2972006.166.027.536.732.4732004.254.0651.3131.146.266与每股收益2005.208.043.857.926.3662006.084.007.134.366.718与主营业务2004.378.1433.166-1.779.0912005.264.0701.425-1.194.247收益率2006.136.018.356-.597.558从表3-1中看出，现金财富占比与净财富收益率相关系数R和判断系数RSquare绝对值均较小，回归方程拟合优度差；F检验和T检验的值较小，线性关系不显然。现金财富占比与总财富收益率、每股收益、主营业务收益率的回概括果与现金财富占比与净财富收益率的回概括果近似，显然性概率Sig.均大于5%，线性关系不显然。现金财富占比与盈利能力指标线性相关关系其实不显然，现金财富占比对盈利能力的解释性不强。用相同的方法，对应收款项占比、存货财富占比、流动财富占比、长远投资财富占比、固定财富占比和无形财富占比与盈利能力指标的相关性进行剖析，获取第三章的剖析结果。2.2多元线性回归剖析一元线性回归剖析主要察看单个讲解变量与被讲解变量之间的相关性，得出判断系数小，则说明一元线性回归的拟合优度差。但是被讲解变量的影响因素是多方面的，当多个因素同时作用被讲解变量时，获取的结论经常会发生变化。因此，仅用一元线性回归是不全面的。本文在一元线性回归剖析的基础上，采用多元线性回归模型对企业财富结构与盈利能力的相关性作进一步讲解。财富结构与净财富收益率的剖析用SPSS软件对04年样本数据进行回归剖析表3-2：04年财富结构与净财富收益率回概括果表1ModelRRSquareFSig1.764.5842.604.065表3-9：相关系数二次回归：表3-10：04年财富结构与净财富收益率回概括果表2model

R

RSquare

F

Sig2

.717

.514

3.170

.038表3-11：相关系数获取回归方程：Y11-5.293X2-4.935X3+4.879X4-0.855X51=-5.002,β2=-5.293,β3=-4.935,β4=4.879,β5=-0.855X1代表现金财富占比；X2代表应收款项占比；X3代表存货财富占比；X4代表流动资产占比；X5代表长远财富占比。用相同的方法对财富结构与盈利能力指标的三年数据进行剖析，获取第三章的剖析结果。结论与建议3.1结论及相关讲解本文经过对采用的21家农业上市企业的财富结果及盈利能力情况统计剖析，对财富结构的七个代表变量与盈利能力的四个代表变量分别进行一元回归及多元回归剖析，得出以下结论。一元线性回概括论从表4-1中可知：在这48次线性回归中，只有4次拥有显然的相关关系，分别为应收款项占比在2006年与净财富收益率和总财富收益率，长远投资财富占比在2004年与净财富收益率和2005年与主营业务收益率。其他44次线性回归剖析结果未表现显然的线性关系。多元线性回概括论经过了回归检验，方程拟合优度较好的多元线性回归只有

4个：1.2004年财富结构与净财富收益率的回归剖析中，在剔除固定财富占比和无形财富占比此后，方程的拟合优度较好。2004年财富结构与总财富收益率的回归剖析中，现金财富占比、存货财富占比、流动财富占比、固定财富占比、无形财富占比等五个讲解变量对总财富收益率的影响显然。2004年财富结构与每股收益的回归剖析中，在剔除固定财富占比和无形财富占比此后，方程的拟合优度较好。4.2006年财富结构与主营业务收益率的回归剖析中，方程拟合优度较好，经过了T检验，七个财富结构指标对主营业务收益率的影响显然。其他的回归剖析中，方程拟合优度都较差，没有经过

F检验和

T检验，财富结构与盈利能力指标的线性关系不显然。3.2建议从实证剖析的结果来看，我国农业上市企业财富结构与盈利能力基本上没有显然的线性相关关系，农业上市企业没有发挥合理的财富结构的优势。因此有必要对我国农业上市企业的财富结构进行优化。从上述实证剖析中，可以看到财富结构与盈利能力拥有稍微的关系，因此在此对农业上市对优化财富结构提高盈利能力作些建议。现金财富的收益性较差，倒是保持正常生产经营必不可以少的。拥有很多的现金资产可以降低企业的经营风险，但同时也降低了财富的收益性。企业必定依照自己特色，合理拥有钱币资本。农业企业的存货量需考虑当年农产品的产量，销售淡旺季等，与市场的步伐一致，才能使相同数量的存货带来更大收益。依照农产品自己的特色，合理安排存货数量，能给企业带来更大收益。从回归剖析中看出固定财富与盈利能力圆满没有相关性，而固定财富在总财富中占的比率，达到36%。若是能利用好这部分财富，将使财富结构更好地为企业服务，进而增强盈利能力。同时，企业应合理办理固定财富，对未产见效益或效益低下的固定财富进行剥离或财富置换。农业上市企业的无形财富在总财富中的比率较低，是目前农业上市企业的宽泛特点。但有些切合企业需要的无形财富，如专利或专有技术能使企业的产品更圆满，更有特色更有市场，进而带来更高额的收益。因此，企业应合适拥有无形财富。总的说来，优化财富结构就是是各种财富占用量优化，各种财富间的比率平衡、协调，进而降低财富占用成本，提高财富质量，进而提高企业的盈利能力。参照文件[1]Czyzewski，Hicks.HoldOntoYourCash，1992[2]SonenandAggarwal.CashandPoreignExchangeManageemnt:Theoryandcorporatepracticeinthreecountries，1989途全玲．财富结构，资本结构对企业绩效影响的实证研究．市场周刊，2004（1）：2425，59-59宫义飞．绩优企业财富结构探析．经济论坛，2005（22）：122一123刘百芳，任伟丽等．山东省上市企业财富结构同企业经营业绩的实证剖析．统计与决策，2005（９）：140-142刘猛，王掸等．我国上市企业资本结构和财富结构对企业绩效影响的实证剖析．沿海企业与科技，2005（6）:82-84[7]吴树畅．融资结构、财富结构对企业绩效的影响．统计与决策，2003（8）：60一60，96一96曲远洋，刘岩等．浅谈财富结构对企业经营的影响．内蒙古科技与经济，2004（3）：21一