《公司现金流管理开题报告》

一、研究的目的、意义及国内外研究概况（一）研究目的自由现金流量的价值有多方面，本文选取其中之一的股利价值，以上市公司东风汽车为例进行了研究分析。实证分析表明，自由现金流量与过度投资显著正相关；同时，股利政策与过度投资也存在一定的关系。稳定的股利政策可以抑制过度的自由现金流，降低上市公司的自由度。现金流、股利支付率的提高和股权激励机制的完善有助于提高上市公司的投资效率。（二）研究意义上市公司的可持续増长问题不仅关系到我国国有经济的效率，而且对整个经济改革都会产生深远的影响。因此，从控制企业自由现金流的角度来研究上市公司分红与上市公司可持续増长的问题具有重大的现实意义。（三）国内外研究现状1、国外文献综述Nicolas（2005）进行检验了加拿大、法国、英国、德国和美国五个国家公司现金持有量的决定因素对公司业绩的影响，发现持较多现金的公司，其经营业绩较差，这些眼睛证实了自由现金流代理成本的存在。Truong和Heaney（2007）选取了37个国家的8279家大公司2004年的数据对大股东与股利关系进行研究。结果表明大股东持股比例与股利政策有关,普通法系国家的公司相对于大陆法系国家的公司趋于支付更多的现金股利。DenisandSibilkov（2010）认为由于负债监督、约束的作用，当公司自由现金流量较高时，可以促使管理者进行一些高效的投资，从而使公司业绩增加；所以当负债起约束作用时，自由现金流量的提高，就会使公司业绩得到提升。2、国内文献综述陈旭东、金殷（2012）研究结果表明控股股东的产权性质和两权分离程度对上市公司现金股利政策有显著影响，非国有上市公司现金股利的发放倾向和发放力度与公司的成长性有密切的关系，而国有企业不论企业成长性如何都不愿意发放现金股利。邬华平（2012）通过对制造业面板数据进行实证研究发现，当自由现金流量过高时，可以适度增加负债，以使管理者面临还本付息压力，进而限制管理者盲目投资的行为。何建国、迟文婷（2013）利用上海证券交易所的A股公司作为样本，从股权集中度和股权属性两个角度研究与自由现金流量之间的关系，研究结果表明国有产权属性和法人结构属性股东持股比例与自由现金流量呈显著的负相关关系。二、研究的理论依据及内容摘要ABSTRACT一、引言二、上市公司自由现金流量价值现状（一）股利支付不规范（二）存在过度投资行为（三）代理问题严重 （四）信息披露不透明 （五）股改后大股东侵害中小股东权益 三、自由现金流量价值分析——以东风汽车公司为例 （一）东风汽车公司基本情况 （二）东风公司股利政策存在的问题 1、股利支付率低 2、股利支付的持续性和稳定性差 3、股利分配行为极不规范 四、有效控制自由现金流的建议 （一）制定合理的股利分配政策 （二）树立股东财富最大化目标，缓解代理问题 （三）完善信息披露制度 （四）保护中小股东权益 结论参考文献致谢三、研究的方法、步骤、进度安排（一）研究方法本文主要运用了文献分析法与案例研究法对自由现金流量价值进行了分析探讨。等。（二）时间安排2019年3月－5月：搜集、查阅大量的相关资料，对相关研究作全面地了解与认识。2019年5月－6月：对论文作初步构思，构建主体框架，写出论文提纲；在对所搜集资料认真研究的基础上，拟定论文题目，填写开题报告；与老师交流沟通，修改论文提纲与开题报告。2019年6月：开题答辩之后，听取各位老师意见，对文章框架进行修改，并着手准备撰写。2019年7月－2020年2月：收集资料，完成一稿。2020年2月—2020年3月：与老师