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特高压建设趋势分析

国内用电量持续增长,电力和电源建设需求大,2017年,装机容量达到17.77亿千瓦.

2017年,国内生产总值按不变价计算比1978年增长33.5倍,年均增长9.5%,远高于同期世界经济2.9%左右的年均增速.根据调查数据显示,2017年,全社会用电量达到6.37万亿千瓦时,比1978年增长了25.5倍,年均增速达到8.8%.在十一五、十二五用电高增长时期,高压、特高压输电通道的投运为用电需求提供了必不可少的保障.2005-2018年前三季度全国用电量同比增速图

国内资源禀赋以煤炭、水为主,能源生产与负荷区逆向分布,决定了中国能源资源须在全国范围内优化配置,发展远距离、大容量输电工程成为必然.目的是,依靠特高压输送实现输煤与输电并举,相互协调,实现能源供应可靠性.

2017年以来,电网企业及各方采取“政府引导+市场选择”诸多非常规手段,重点解决“三北”地区弃风、弃光等问题.采取系列措施包括：通过采取压减火电负荷、降低系统备用量、加大煤电灵活性改造、跨区现货交易、协调东部省份消纳、调峰辅助服务等方式,解决三北地区弃风限电问题,为新能源消纳腾空间.特高压外送是新能源实现跨区输送的主要方式,基于此特高压项目的核准、建设与国家新能源战略相符.2012-2020年风电弃风率图

2006-2018年特高压核准数量图

在基建补短板、扶贫、新能源消纳的背景下,特高压投资具有较强确定性,板块催化因素众多,包括项目核准、开工、招标、投运等高频信息均有望对板块形成强支撑作用.

国家电网公司的愿景是打造一张以特高压为骨干网架,坚强智能的交直流互联大电网.同时通过特高压交流网架将中国华北、华东和华中区域电网联结起来,形成“三华”同步电网.“三华”同步电网连接北方煤电基地、西南水电基地和华北、华中、华东负荷中心地区.

2017年12月31日,国家电网资产总额为3.8万亿元,较年初增长11.99%；负债总额为2.2万亿元,较年初增加15.54%；资产负债率57.9%,处于相对较低的水平,符合国资委对央企杠杆率管理的要求.2017年国家电网实现售电量38745亿千瓦时,营业总收入为23581亿元,较上年同期增加12.56%；净利润为671.56亿元,较上年同期减少2.23%；归母净利润为644.33亿元,较上年同期减少2.67%.

目前,国家电网累计建成“八交十直”特高压工程,线路长度超过3万千米,跨区跨省输电能力超过1.4亿千瓦.截至2017年年底,特高压输电通道累计送电超过9000亿千瓦时.

2018年10月15日,国家电网公司召开2018年第四季度工作会议,国家电网公司原董事长舒印彪提出要坚持不懈推进电网科学发展,高标准高质量建好“五交五直”特高压工程,着力突破制约特高压工程作用发挥的瓶颈.尽管当前国家电网出现人事调整,特高压投资不会因此受到影响.

2018年10月,国家电网所属国家电网报评论称,为进一步服务经济社会发展、保障电力供应、促进能源转型,国家电网研究提出了一批亟需建设的特高压工程,得到国务院领导和国家有关部门的支持,“五交五直”特高压工程纳入国家规划,特高压发展迎来又一次建设高峰.

根据国家电网报报道,青海—河南特高压直流工程投资达226亿元,配套电源超过2300万千瓦,将增加输变电装备制造业产值约148亿元,直接带动电源等相关产业投资超过2000亿元,特高压投资杠杆效应明显.

特高压主要设备是换流站和输电线路.换流站是指在高压直流输电系统中,为了完成将交流电变换为直流电或者将直流电变换为交流电的转换,并达到电力系统对于安全稳定及电能质量的要求而建立的站点.特高压直流项目主要设备投资占比图

特高压交流工程主要电气设备是变压器和GIS、电抗器、避雷器、互感器.

GIS是气体绝缘全封闭组合电器,GIS与敞开式电器相比,具有占地面积小,占用空间少,不产生噪声或无线电干扰,运行安全可靠,维护工作量少,使用寿命长等优点.

特高压交流变压器是特高压交流输电工程的核心设备之一.中国特高压交流输电工程使用的特高压变压器为单相、油浸和自耦变压器,采用分体结构,由主体变压器和调压补偿变压器,两部分组成,主变和调变之间通过油-空气套管在外部进行连接.

电抗器是重要的设备,以串联或并联形式接入输电线路,串联电抗器用于抑制电网中的高次谐波和限制合闸电流,并联电抗器用于无功补偿.

通过行业调研、已投产项目设备招标情况估算,新建一条特高压交流线路投资规模在150-250亿元,主要设备占总.

投资额的30%-40%,交流工程主要设备为交流变压器、电抗器、GIS,占线路投资额比例分为12%、3%、15%左右,根据项目实际情况占比有区别.特高压交流项目主要设备投资占比图

特高压线路和变电站投资占比图

国内特高压设备主要供应商包括,国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工、中国西电、保变电气等,长期以来供应格局稳定.主要上市公司换流阀中标份额测算

主要上市公司变压器中标份额测算

主要上市公司GIS中标份额测算

主要上市公司控制保护系统中标份额测算

2018年五家主要设备制造商中标金额及业绩弹性预测

特高压建设的核心是关键装备,目前,中国已全面掌握特高压交流及直流规划设计、试验研究、设备研制、工程建设和运行管理等关键技术,并在国内国际上全面推广应用,在特高压领域由跟跑转变为领跑,实现中国创造和中国引领.

多年发展,中国特高压交直流输电工程中的设备国产化率达到90%以上,特高压交流电压成为国际标准.中国在特高压换流变、换流阀、穿墙套管等设备领域取得突破,全面提升了电气设备行业的综合竞争力.

相关报告：2019-2025年中国特高压电网行业市场评估及投资前景评估报告高压助力缓解区域间电力供需不均衡,特高压建设步伐加快2019年01月21日13:37:56字号:T|T

国内用电量持续增长,电力和电源建设需求大,2017年,装机容量达到17.77亿千瓦.

2017年,国内生产总值按不变价计算比1978年增长33.5倍,年均增长9.5%,远高于同期世界经济2.9%左右的年均增速.根据调查数据显示,2017年,全社会用电量达到6.37万亿千瓦时,比1978年增长了25.5倍,年均增速达到8.8%.在十一五、十二五用电高增长时期,高压、特高压输电通道的投运为用电需求提供了必不可少的保障.2005-2018年前三季度全国用电量同比增速图

国内资源禀赋以煤炭、水为主,能源生产与负荷区逆向分布,决定了中国能源资源须在全国范围内优化配置,发展远距离、大容量输电工程成为必然.目的是,依靠特高压输送实现输煤与输电并举,相互协调,实现能源供应可靠性.

2017年以来,电网企业及各方采取“政府引导+市场选择”诸多非常规手段,重点解决“三北”地区弃风、弃光等问题.采取系列措施包括：通过采取压减火电负荷、降低系统备用量、加大煤电灵活性改造、跨区现货交易、协调东部省份消纳、调峰辅助服务等方式,解决三北地区弃风限电问题,为新能源消纳腾空间.特高压外送是新能源实现跨区输送的主要方式,基于此特高压项目的核准、建设与国家新能源战略相符.2012-2020年风电弃风率图

2006-2018年特高压核准数量图

在基建补短板、扶贫、新能源消纳的背景下,特高压投资具有较强确定性,板块催化因素众多,包括项目核准、开工、招标、投运等高频信息均有望对板块形成强支撑作用.

国家电网公司的愿景是打造一张以特高压为骨干网架,坚强智能的交直流互联大电网.同时通过特高压交流网架将中国华北、华东和华中区域电网联结起来,形成“三华”同步电网.“三华”同步电网连接北方煤电基地、西南水电基地和华北、华中、华东负荷中心地区.

2017年12月31日,国家电网资产总额为3.8万亿元,较年初增长11.99%；负债总额为2.2万亿元,较年初增加15.54%；资产负债率57.9%,处于相对较低的水平,符合国资委对央企杠杆率管理的要求.2017年国家电网实现售电量38745亿千瓦时,营业总收入为23581亿元,较上年同期增加12.56%；净利润为671.56亿元,较上年同期减少2.23%；归母净利润为644.33亿元,较上年同期减少2.67%.

目前,国家电网累计建成“八交十直”特高压工程,线路长度超过3万千米,跨区跨省输电能力超过1.4亿千瓦.截至2017年年底,特高压输电通道累计送电超过9000亿千瓦时.

2018年10月15日,国家电网公司召开2018年第四季度工作会议,国家电网公司原董事长舒印彪提出要坚持不懈推进电网科学发展,高标准高质量建好“五交五直”特高压工程,着力突破制约特高压工程作用发挥的瓶颈.尽管当前国家电网出现人事调整,特高压投资不会因此受到影响.

2018年10月,国家电网所属国家电网报评论称,为进一步服务经济社会发展、保障电力供应、促进能源转型,国家电网研究提出了一批亟需建设的特高压工程,得到国务院领导和国家有关部门的支持,“五交五直”特高压工程纳入国家规划,特高压发展迎来又一次建设高峰.

根据国家电网报报道,青海—河南特高压直流工程投资达226亿元,配套电源超过2300万千瓦,将增加输变电装备制造业产值约148亿元,直接带动电源等相关产业投资超过2000亿元,特高压投资杠杆效应明显.

特高压主要设备是换流站和输电线路.换流站是指在高压直流输电系统中,为了完成将交流电变换为直流电或者将直流电变换为交流电的转换,并达到电力系统对于安全稳定及电能质量的要求而建立的站点.特高压直流项目主要设备投资占比图

特高压交流工程主要电气设备是变压器和GIS、电抗器、避雷器、互感器.

GIS是气体绝缘全封闭组合电器,GIS与敞开式电器相比,具有占地面积小,占用空间少,不产生噪声或无线电干扰,运行安全可靠,维护工作量少,使用寿命长等优点.

特高压交流变压器是特高压交流输电工程的核心设备之一.中国特高压交流输电工程使用的特高压变压器为单相、油浸和自耦变压器,采用分体结构,由主体变压器和调压补偿变压器,两部分组成,主变和调变之间通过油-空气套管在外部进行连接.

电抗器是重要的设备,以串联或并联形式接入输电线路,串联电抗器用于抑制电网中的高次谐波和限制合闸电流,并联电抗器用于无功补偿.

通过行业调研、已投产项目设备招标情况估算,新建一条特高压交流线路投资规模在150-250亿元,主要设备占总.

投资额的30%-40%,交流工程主要设备为交流变压器、电抗器、GIS,占线路投资额比例分为12%、3%、15%左右,根据项目实际情况占比有区别.特高压交流项目主要设备投资占比图

特高压线路和变电站投资占比图

国内特高压设备主要供应商包括,国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工、中国西电、保变电气等,长期以来供应格局稳定.主要上市公司换流阀中标份额测算

主要上市公司变压器中标份额测算

主要上市公司GIS中标份额测算

主要上市公