9.1财务分析概述.电子教案教学课件

第九章财务分析方法主讲老师：樊莹副教授暨南大学国家精品共享资源课：财务学原理为什么要学习“财务分析”读华尔街财报，从中学商业规则国家精品共享资源课：财务学原理李嘉诚先生从不按直觉投资，而是仔细研读上市公司的财报，研究商业规则。华尔街财报是他的英文老师、商业教练，也是他的私人投资获利来源。国家精品共享资源课：财务学原理为什么要学习“财务分析”股神巴菲特的制胜秘诀：想获得高投资回报，一定要学会读财报！国家精品共享资源课：财务学原理2007年10月，股神巴菲特接受中国中央电视台记者采访。沃伦·巴菲特：“读年报像其他人在读报纸一样，每年我都读成千上万份。”“不同企业的年报，我看的是不同的东西，用不同的方法进行分析。但根本性的来说，我是看企业的价值。”国家精品共享资源课：财务学原理为什么要学习“财务分析”现代企业的根本目的在于赚取利润、创造价值。企业会通过各种各样的经营活动与销售活动来实现这一目的。无论企业的组织结构、业务内容、经营规模如何不同，企业都需要关注以下问题：企业盈利吗？企业的价值如何？企业的现金流量状况如何？为了能回答这些问题，财务分析就成为了必不可少的工具。

国家精品共享资源课：财务学原理第九章财务分析方法学习要点：

一、了解财务分析的基本内涵、目的及基本步骤二、理解财务分析的资料来源：资产负债表、利润表与现金流量表，并理清三者之间的关系

三、掌握企业盈利能力、营运能力、偿债能力、现金能力及发展能力的分析方法四、掌握杜邦分析体系国家精品共享资源课：财务学原理第一节财务分析概述财务分析的起源与发展一财务分析的目的二财务分析的基本步骤三财务分析的基本方法四国家精品共享资源课：财务学原理第一节财务分析概述一、财务分析的起源与发展19世纪末20世纪初20世纪20年代公司组织发展起来以后银行信用分析外部分析内部分析国家精品共享资源课：财务学原理银行信用分析财务分析的基础是财务报表，但是早期的财务报表一直是作为会计记账的证明。直到19世纪末20世纪初，美国的银行家开始要求使用企业的资产负债表来评价是否对企业进行延期贷款。1990年纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格，其中就包括资产负债表。也就是从那时起，财务分析开始用于银行的信用分析。随后，美国银行家亚力山大·沃尔首开比率分析的先河，创立了比率分析体系，对贷款人进行信用调查和分析，以判断客户的偿债能力，以防范银行贷款的违约风险。国家精品共享资源课：财务学原理外部分析到了20世纪20年代，随着资本市场的形成，财务分析从主要为银行的贷款业务服务扩展到为企业的投资人服务。在资本市场上，随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和股权投资人的增加，公众开始进入资本市场和债券市场，投资人对财务分析的要求更为广泛，相应地财务分析也开始对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，发展出比较完善的外部分析体系。国家精品共享资源课：财务学原理内部分析企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到财务分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转为主动地进行分析。公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。经理人员为改善盈利能力和偿债能力，已取得投资人和债权人的支持，开发了内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据进行分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。

国家精品共享资源课：财务学原理随着现代财务分析领域的不断扩展，现代财务分析技术也不断的得以完善，如比率分析、趋势分析、因素分析等分析技术不断变得成熟。一些新的分析技术也应运而生，如实证分析技术、价值评估技术等。同时随着计算机技术的发展，电算化分析技术与传统的手工分析技术也得以结合，极大的提高了财务分析的效率。国家精品共享资源课：财务学原理从财务分析产生与发展的过程不难看发现，该学科的理论与实务一直是在外部环境的影响下不断加以完善。

国家精品共享资源课：财务学原理二、财务分析的目的(一)财务分析的概念财务分析是以财务报表及其他有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势进行分析、研究和评价，从而说明原因、划分责任、提出建议和进行决策的一项非常重要的工作，是财务工作的重要的环节。国家精品共享资源课：财务学原理（二）财务分析的目的财务分析的目的是指财务分析主体对企业进行财务分析所要达到的目的。由于财务分析的主体的不同，财务分析的内容不同，财务分析的目的也会有所不同。国家精品共享资源课：财务学原理1.财务分析的基本目的了解过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势国家精品共享资源课：财务学原理2.财务分析的特定目的（1）企业投资者角度（2）企业债权人角度（3）企业经营者角度（4）企业供应商角度（5）政府与监管部门角度评价性分析和监督性分析（6）职工和工会角度（7）中介机构角度

国家精品共享资源课：财务学原理三、财务分析的基本步骤明确分析目的，制订分析计划搜集信息资料，掌握财务情况整理、分析所搜集到的资料研究上述资料，开展财务分析得出分析结论，编写分析报告国家精品共享资源课：财务学原理四、财务分析的基本方法比较分析法趋势分析法比率分析法因素分析法综合分析法国家精品共享资源课：财务学原理1.比较分析法比较分析法，是通过比较财务指标之间差异来分析和判断企业财务状况和经营成果的发展变化情况的一种方法。按照比较的对象来划分，比较分析法可以分成水平分析和垂直分析。国家精品共享资源课：财务学原理比较分析法：水平分析报告期净利润（万元）变动额（万元）变动率2010年115392892.57%2009年112502010、2011年度珠江啤酒利润数据国家精品共享资源课：财务学原理珠江啤酒公司共同比利润表（简略表）单位：万元

项目2010年度结构比率一、营业收入305287100.00%减：营业成本18043740.90%销售费用4696215.38%管理费用3188610.44%二、营业利润111413.65%国家精品共享资源课：财务学原理运用比较分析法时，应注意：最重要的是遵循可比性的原则，相比较的指标在内容、时间、计算方法和计价标准等口径上要保持一致。国家精品共享资源课：财务学原理2.趋势分析法趋势分析是水平分析法的扩展，它是根据企业连续几年或几个时期的财务报表数据，分析相关项目的变动情况和趋势的一种方法。国家精品共享资源课：财务学原理珠江啤酒历年净利润数据年200620072008200920102011净利润（万元）17326.1023071.706132.838834.429140.724987.98国家精品共享资源课：财务学原理运用趋势分析法主要由两种计算方法:(1)定基趋势分析(2)环比趋势分析国家精品共享资源课：财务学原理(1)定基趋势分析定基趋势分析是以某一时期的数值为固定的基期数值而计算出来的动态比率。国家精品共享资源课：财务学原理珠江啤酒历年净利润定基趋势分析年200620072008200920102011净利润（万元）17326.1023071.706132.838834.429140.724987.98定基趋势百分比(%)100133.1635.4050.9952.7628.79国家精品共享资源课：财务学原理(2)环比趋势分析环比趋势分析是以每一分析期的前期数为基期数值而计算出来的动态比率。趋势分析法最常用的是采用定基趋势。国家精品共享资源课：财务学原理珠江啤酒历年净利润环比趋势分析年200620072008200920102011净利润（万元）17326.1023071.706132.838834.429140.724987.98环比趋势百分比(%)133.1626.58144.05103.4754.57国家精品共享资源课：财务学原理在运用趋势分析法时，要注意几点：1)基期的选择要合适。一是基期的数据不能为零或负数，二是只有选择具有代表性的时期作为基期，才能正确揭示企业的发展趋势。国家精品共享资源课：财务学原理2)分析的项目要恰当。一是要抓住重点，有针对性地分析相应的项目，二是避免孤立地对某一项目进行分析，必须结合相关项目同时分析才能发现变化的原因。3)考虑其他影响变化趋势的因素，例如物价变动、会计政策的改变等等。国家精品共享资源课：财务学原理3.比率分析法比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营成果的一种财务分析方法，也就是利用相对数的形式来对企业的财务状况与经营成果进行考察。国家精品共享资源课：财务学原理由于财务报表分析的目的不同、角度不同，比率分析法中的比率有许多表示形式，种类也较多。常用的重要比率可以归纳为五类：流动性比率、偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和企业发展能力比率。这些比率的具体内容和分析方法将在下面逐一介绍。国家精品共享资源课：财务学原理运用比率分析法时，要注意：有时候某一期的某一财务比率出现异常，并不一定说明企业的生产经营出现了问题，还需要结合其他财务分析方法（趋势分析方法、因素分析方法等

）才能更好的分析问题。国家精品共享资源课：财务学原理4.因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。销售额=销售数量×销售单价国家精品共享资源课：财务学原理常见的因素分析法有:1.连环替代法连环替代法是因素分析法的基本形式，它根据分析的目标和财务指标的构成，将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常即标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。国家精品共享资源课：财务学原理2.差异分析法差异分析法是连环替代法的一种简化形式，它是先计算出各因素的实际数和标准数的差额，然后仍按一定的替代程序直接计算出各因素脱离标准对分析对象的影响，但是各因素影响的先后顺序也要按照它们的依存关系来确定。国家精品共享资源课：财务学原理因素分析法是财务分析中的一种重要方法，特别是体现在财务分析的综合评价过程中得到广泛的应用，杜邦分