公司债券融资服务方案(修订)课件

广东XX集团股份有限公司债券融资服务方案广东XX集团股份有限公司目录1中国债券市场产品简介2公司债与短期融资券比较分析3中国民生银行服务优势4为贵司推荐的具体方案目录1中国债券市场产品简介1中国债券市场产品简介1.1主要债券产品主要产品企业债公司债短券和中票其他产品1.1主要债券产品主要产品企业债公司债短券和中票其他产品债券品种简介公司债指公司（本处特指上市公司）依照法定程序，在中国证券交易所市场发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券，主管机构为中国证监会。企业债指企业依照法定程序，在中国证券交易所市场发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，主管机构为国家发改委。短期融资券指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具，主管机构为银行间市场交易商协会。中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，主管机构为银行间市场交易商协会。1.2主要债券产品简介债券品种简介公司债指公司（本处特指上市公司）依照法定程序，在2公司债与短期融资券比较分析2公司债与短期融资券比较分析公司债券的基本要素审批审批机构：中国证券监督管理委员会监管方式：核准制涉及法律：《公司法》、《证券法》以及《公司债券发行试点办法》审批周期：从材料上报到债券发审会审核完毕，约6—8周（目前证监会缩短了审批周期，准备充分的项目在一个月内可完成审批）要求发行主体需具备的条件1.公司的生产经营符合法律、行政法规、公司章程及国家产业政策的要求2.公司内控制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷3.经资信评级机构评级，债券信用级别良好4.最近三个会计年度实现的年平均可分配利润不少于公司债券一年需支付的利息5.本次发行后累计债券余额（含企业债，不含短券和中票）不超过最近一期末净资产（含少数股东权益）的40%2.1公司债基本要素公司债券的基本要素审批审批机构：中国证券监督管理委员会要求发公司债券的基本要素（续）发行方式核准后分期发行政策及行业要求从目前政策看，证监会积极鼓励上市公司发行公司债（目前只有上市公司可以发行公司债，非上市公司暂不允许）；从行业看，对房地产开发企业有严格的限制（上市公司业务中只要涉及房地产开发就受限制）除了房地产之外的产能过剩行业的企业可根据情况与证监会在发行前进行沟通期限一年以上（以五年期居多，一般不超过十年）利率一般比同期限相同评级的“中票”低10个基点（后面详述）2.1公司债基本要素（续）公司债券的基本要素（续）发行方式核准后分期发行政策及行业要求公司债券的基本要素（续）发行费用承销费：1%-2%，一次收取评级费：25-30万律师费：约20-30万财务顾问费：1%，我行免收募集资金用途公司债募集资金用途比较宽泛，既可以用于项目投资、股权投资或收购资产等，也可以用来补充营运资金和偿还银行贷款等，募集资金用途要求较股权融资宽松信用评级与担保要求主体评级AA-及以上

AA-以下，无担保的无法进入竞价系统，流通性差，利率高可采取抵押、质押、集团公司担保、企业互保等措施提高债券评级流通市场目前在交易所市场发行、流通，投资者群体主要为交易所机构投资者（银行、保险、券商、信托、企业等，个人投资者也可以通过集合竞价或大宗交易平台来参与公司债的交易）托管人中国证券登记结算有限责任公司2.1公司债基本要素（续）公司债券的基本要素（续）发行费用承销费：1%-2%，一次收取债项评级是投资者对本期债券还本付息能力的判断依据。为降低发行利率、节省融资成本，一般采取一定的增信措施提高债券信用等级。市场上常见的增信方式有：第三方担保：提供担保的担保方信用级别应高于企业，否则起不到增加信用级别的作用。第三方可以是独立第三方企业、股东、担保公司。此担保方式是市场上投资人较为认可的担保方式。土地、房产抵押：发行主体可将其拥有的土地使用权或不动产抵押给债券持有人。需要进行资产价值评估，并且评估价值相对于债券规模要达到一定的覆盖倍数。股权质押：发行主体可将其拥有的股权，最好为上市公司股权质押给债券持有人。2.2

公司债券的信用级别和增信方式债项评级是投资者对本期债券还本付息能力的判断依据。为降低发行2.3公司债的发行程序和审批模式准备阶段审核阶段董事会制定方案股东大会做出决议承销商会同其他专业机构编制发行申请文件并保荐证监会初审证监会受理申请文件证监会发审委按特别程序审核申请文件证监会做出核准或不核准决定发行阶段分期发行的债券的剩余部分在24个月内发行完毕并在每期发行后5日内报证监会备案公司债券首次发行（6个月内，总发行数量50%以上）2.3公司债的发行程序和审批模式准备阶段审核阶段董事会制定2.4公司债券发行统计数据--利率走势数据来源：Wind资讯2.4公司债券发行统计数据--利率走势数据来源：Wind资2.4公司债券发行统计数据--利率走势比较数据来源：Wind资讯2.4公司债券发行统计数据--利率走势比较数据来源：Win2.5公司债与短期融资券比较数据来源：Wind资讯序号债券名称债券简称计划发行数量(亿元)债券期限(年)发行费率(%)票面利率(%)债券类型债券发行评级发行时主体评级1广东肇庆星湖生物科技股份有限公司2011年公司债券11星湖债6.461.55.8公司债AAAA2南海发展股份有限公司2011年公司债券11南发债6.551.85.65公司债

AA3上海国际港务(集团)股份有限公司2011年公司债券(第二期)11上港0230515.05公司债AAAAAA4鲁西化工集团股份有限公司2011年公司债券11鲁西债19716.18公司债AAAA5山东晨鸣纸业集团股份有限公司2011年公司债券11晨鸣债2051.55.95公司债AA+AA+公司债发行利率成本（2011年7月4-7日）2.5公司债与短期融资券比较数据来源：Wind资讯序号债券3

中国民生银行服务优势3中国民生银行服务优势3.1中国民生银行服务优势1.整合全国资源，向全国各大券商询价，确保最低承销手续费2.各种增信辅助，确保公司债最优惠发行利率3.证监会合作平台，集总分行之力，确保发行审核最优效率4.募集资金存款服务，配套提供最完善理财服务3.1中国民生银行服务优势1.整合全国资源，向全国各大券3.2公司债的信用级别和增信方式

企业发行债券需要聘请独立第三方信用评估机构对其信用级别进行评定，以衡量其债务偿还能力，为债券投资者提供判断依据。目前，我行与国内具有企业债券评级资质的评级公司中诚信、联合、大公、新世纪、鹏元等保持密切合作。

与公司所处行业状况、行业地位、企业经营与发展情况、资产和利润状况等因素密切相关。主体信用级别债券信用级别主要取决于发行人为本期债券提供的外部增信方式以及方案设计。决定债券利率水平信用评估机构评级3.2公司债的信用级别和增信方式企业发行债券需要聘4为贵司推荐的具体方案4为贵司推荐的具体方案4.1承销计划

根据证监会相关文件要求，公司债券首次发行必须在核准之日起6个月内，规模在总发行数量50%以上；分期发行的债券的剩余部分在24个月内发行完毕并在每期发行后5日内报证监会备案。我行拟为贵司设计6亿元公司债融资方案，首期3.5亿元，在公司债核准后6个月内发行，第二期2.5亿元，根据贵司融资需求发行，以规避利率波动带来的成本压力。4.1承销计划根据证监会相关文件要求，公司债券首4.2成本测算根据贵司净资产、企业性质及盈利情况，初步评级为A+至AA-，通过增信手段可达AA-至AA。我行将选择评级条件相对宽松的评级公司作为合作对象，并协调各机构将相关手续费调至最低，以降低贵司发行成本。

以5年期、6年期综合测算，成本如下表所示：

5年6年AA约5.8%约6.3%AA-约6.3%约6.9%承销费1%-1.5%评估费20万-30万律师费25万-30万（贵司如有合作机构可省）4.2成本测算根据贵司净资产、企业性质及盈利公司债券融资服务方案(修订)课件广东XX集团股份有限公司债券融资服务方案广东XX集团股份有限公司目录1中国债券市场产品简介2公司债与短期融资券比较分析3中国民生银行服务优势4为贵司推荐的具体方案目录1中国债券市场产品简介1中国债券市场产品简介1.1主要债券产品主要产品企业债公司债短券和中票其他产品1.1主要债券产品主要产品企业债公司债短券和中票其他产品债券品种简介公司债指公司（本处特指上市公司）依照法定程序，在中国证券交易所市场发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券，主管机构为中国证监会。企业债指企业依照法定程序，在中国证券交易所市场发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，主管机构为国家发改委。短期融资券指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具，主管机构为银行间市场交易商协会。中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，主管机构为银行间市场交易商协会。1.2主要债券产品简介债券品种简介公司债指公司（本处特指上市公司）依照法定程序，在2公司债与短期融资券比较分析2公司债与短期融资券比较分析公司债券的基本要素审批审批机构：中国证券监督管理委员会监管方式：核准制涉及法律：《公司法》、《证券法》以及《公司债券发行试点办法》审批周期：从材料上报到债券发审会审核完毕，约6—8周（目前证监会缩短了审批周期，准备充分的项目在一个月内可完成审批）要求发行主体需具备的条件1.公司的生产经营符合法律、行政法规、公司章程及国家产业政策的要求2.公司内控制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷3.经资信评级机构评级，债券信用级别良好4.最近三个会计年度实现的年平均可分配利润不少于公司债券一年需支付的利息5.本次发行后累计债券余额（含企业债，不含短券和中票）不超过最近一期末净资产（含少数股东权益）的40%2.1公司债基本要素公司债券的基本要素审批审批机构：中国证券监督管理委员会要求发公司债券的基本要素（续）发行方式核准后分期发行政策及行业要求从目前政策看，证监会积极鼓励上市公司发行公司债（目前只有上市公司可以发行公司债，非上市公司暂不允许）；从行业看，对房地产开发企业有严格的限制（上市公司业务中只要涉及房地产开发就受限制）除了房地产之外的产能过剩行业的企业可根据情况与证监会在发行前进行沟通期限一年以上（以五年期居多，一般不超过十年）利率一般比同期限相同评级的“中票”低10个基点（后面详述）2.1公司债基本要素（续）公司债券的基本要素（续）发行方式核准后分期发行政策及行业要求公司债券的基本要素（续）发行费用承销费：1%-2%，一次收取评级费：25-30万律师费：约20-30万财务顾问费：1%，我行免收募集资金用途公司债募集资金用途比较宽泛，既可以用于项目投资、股权投资或收购资产等，也可以用来补充营运资金和偿还银行贷款等，募集资金用途要求较股权融资宽松信用评级与担保要求主体评级AA-及以上

AA-以下，无担保的无法进入竞价系统，流通性差，利率高可采取抵押、质押、集团公司担保、企业互保等措施提高债券评级流通市场目前在交易所市场发行、流通，投资者群体主要为交易所机构投资者（银行、保险、券商、信托、企业等，个人投资者也可以通过集合竞价或大宗交易平台来参与公司债的交易）托管人中国证券登记结算有限责任公司2.1公司债基本要素（续）公司债券的基本要素（续）发行费用承销费：1%-2%，一次收取债项评级是投资者对本期债券还本付息能力的判断依据。为降低发行利率、节省融资成本，一般采取一定的增信措施提高债券信用等级。市场上常见的增信方式有：第三方担保：提供担保的担保方信用级别应高于企业，否则起不到增加信用级别的作用。第三方可以是独立第三方企业、股东、担保公司。此担保方式是市场上投资人较为认可的担保方式。土地、房产抵押：发行主体可将其拥有的土地使用权或不动产抵押给债券持有人。需要进行资产价值评估，并且评估价值相对于债券规模要达到一定的覆盖倍数。股权质押：发行主体可将其拥有的股权，最好为上市公司股权质押给债券持有人。2.2

公司债券的信用级别和增信方式债项评级是投资者对本期债券还本付息能力的判断依据。为降低发行2.3公司债的发行程序和审批模式准备阶段审核阶段董事会制定方案股东大会做出决议承销商会同其他专业机构编制发行申请文件并保荐证监会初审证监会受理申请文件证监会发审委按特别程序审核申请文件证监会做出核准或不核准决定发行阶段分期发行的债券的剩余部分在24个月内发行完毕并在每期发行后5日内报证监会备案公司债券首次发行（6个月内，总发行数量50%以上）2.3公司债的发行程序和审批模式准备阶段审核阶段董事会制定2.4公司债券发行统计数据--利率走势数据来源：Wind资讯2.4公司债券发行统计数据--利率走势数据来源：Wind资2.4公司债券发行统计数据--利率走势比较数据来源：Wind资讯2.4公司债券发行统计数据--利率走势比较数据来源：Win2.5公司债与短期融资券比较数据来源：Wind资讯序号债券名称债券简称计划发行数量(亿元)债券期限(年)发行费率(%)票面利率(%)债券类型债券发行评级发行时主体评级1广东肇庆星湖生物科技股份有限公司2011年公司债券11星湖债6.461.55.8公司债AAAA2南海发展股份有限公司2011年公司债券11南发债6.551.85.65公司债

AA3上海国际港务(集团)股份有限公司2011年公司债券(第二期)11上港0230515.05公司债AAAAAA4鲁西化工集团股份有限公司2011年公司债券11鲁西债19716.18公司债AAAA5山东晨鸣纸业集团股份有限公司2011年公司债券11晨鸣债2051.55.95公司债AA+AA+公司债发行利率成本（2011年7月4-7日）2.5公司债与短期融资券比较数据来源：Wind资讯序号债券3

中国民生银行服务优势3中国民生银行服务优势3.1中国民生银行服务优势1.整合全国资源，向全国各大券商询价，确保最低承销手续费2.各种增信辅助，确保公司债最优惠发行利率3.证监会合作平台，集总分行之力，确保发行审核最优效率4.募集资金存款服务，配套提供最完善理财服务3.1中国民生银行服务优势1.整合全国资源，向全国各大券3.2公司债的信用级别和增信方式

企业发行债券需要聘请独立第三方信用评估机构对其信用级别进行评定，以衡量其债务偿还能力，为债券投资者提供判断依