电力设备-行业周报：蜂巢完成钠电池开发光伏需求不必悲观

证券研究报告|行业周报蜂巢完成钠电池开发，光伏需求不必悲观mm需错配问题。我们认为这对于终端需求的激发会有质的提升和帮助。从历史复盘去看，每轮加速下行之后，不单单是中国市场会有需求激发可能，海外其余价格敏感市场或在今年一季度组件降价后带来超预期需求和弹性。光伏板块前期调整伍技组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电股份。国新能源投资商GreshamHouse储能基金公司达成近7.5GWh公用事业储能长现成功开拓英国储能市场；宁德已独资成立储能公司，并成功承接美国储能电池事长、锦浪科技、华宝新能。日召开的钠离子电池技术研讨会上，蜂巢能源总监江卫军透露，公司第一代钠电池原型样件已经完成开发，能量密度110Wh/kg；预计2023Q1完成能量密度辉能源、蔚蓝锂芯、孚能科技等均在近期表明了自身在钠电方向进展。除传统锂将有显著下降。随着钠电行业的降本增效，其性价比优势将愈发凸显。我们预计、蔚蓝锂芯等；中游环节，推荐厦钨新能、容百科技、德方纳米、振华新材，关注天赐材料、诺益标的及相关产业链，推荐国轩高科、当升科技、星源材质、恩捷股份。风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及算风险。(维持)行业走势16%0%-16%-32%-48%2021-122022-042022-082022-12作者析师杨润思析师林卓欣相关研究重点标的码称投资级EPSZSH能8410SHSHSZ资料来源：Wind，国盛证券研究所请仔细阅读本报告末页声明P.2请仔细阅读本报告末页声明 三、产业链价格动态 6 7P.3请仔细阅读本报告末页声明电力设备新能源板块(中信)本周下跌5.9%，今年以来累计跌幅为27.6%。图表1：本周行业涨跌幅情况图表2：2022年以来行业涨跌幅情况0%者饮金制牧行机运零及服产金军石化设服料融造渔金输售公装属工化工备务融用及事新能源30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%煤消交房银商纺建石农综食非电有家汽轻通医钢机基建传综计电国电费通地行贸织筑油林合品银力色电车工信药铁械础材媒合算力防子者运产零服石牧饮行及金制化金机设军服输售装化渔料金公属造工融备工务融用及新能源细分板块方面，本周光伏设备(申万)下跌6.8%；风电设备(申万)下跌4.6%；电池(申万)下跌6.4%；电网设备(申万)下跌5.5%。图表3：本周板块涨跌幅2022/12/12-2022/12/16子行业涨跌幅情况光伏设备(申万)-6.8%风电设备(申万)-4.6%电池(申万)-6.4%电网设备(申万)-5.5%P.4请仔细阅读本报告末页声明、本周核心观点m亏损风险。一旦拉晶利润无法覆盖硅料成本的时候，企业将被动大幅降低开工率。长期硅料价格加速下行，我们认为对于终端需求的激发会有质的提升和帮助。从历史复盘去看，每轮加速下行之后，不单单是中国市场会有需求激发可能，海外其余价格敏感市场一季度组件降价后带来超预期需求和弹性。➢考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。GreshamHouse储能基金公司达成近能电池供应项目，今年内储能产品也不断亮相各国展厅；从宁德高频储能领域动作看，在全球能源价格高企背景下，预计明年储能市场持续升温。其中P.5请仔细阅读本报告末页声明品标准。传艺科技。德业股份、固德威、锦浪科技、华宝新能。的钠离子电池技术研讨会上，蜂巢能源总监江卫军透露，公司第一代钠电池原型样件已在近期表明了自身在钠电方向进展。上通五”测试验证。订圆柱钠电池联合开发量产协议。众多厂商布局，预计明年钠电池材料成本相比今年将有显著下降。除传统锂电企业等钠电主材企业扩产亦同步进行，预计明年材料成本相比今年将有显著下降。速四轮车、储能市场等。随着钠电行业的降本增效，其性价比优势将愈发凸显。我们预h百科技、德方纳米、振华新材，关注天赐材料、诺德股份、万顺新材、长远锂科。、恩捷股份等。P.6请仔细阅读本报告末页声明价格动态图表4：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-12-22现货价格涨跌幅涨跌幅(高/低/均价)(%)(￥/$)多晶硅(每千克)多晶硅致密料(RMB)267215255-7.9-22.00硅片(每片)单晶硅片-166mm/150μm(RMB)5.1004.8005.050-9.8-0.550单晶硅片-182mm/150μm(USD)0.7270.6700.695-10.6-0.082单晶硅片-182mm/150μm(RMB)5.7505.3005.500-10.6-0.650单晶硅片-210mm/150μm(USD)0.9230.9040.910-11.1-0.114单晶硅片-210mm/150μm(RMB)7.3007.150200-11.1-0.900电池片(每w)单晶PERC电池片-166mm/22.9%+(USD)0.1900.1460.146-5.8-0.009单晶PERC电池片-166mm/22.9%+(RMB)1.1500.9601.150-4.2-0.050单晶PERC电池片-182mm/22.9%+(USD)0.2080.1490.150-6.8-0.011单晶PERC电池片-182mm/22.9%+(RMB)1.1701.1001.150-6.5-0.080单晶PERC电池片-210mm/22.9%+(USD)0.1500.1470.149-6.3-0.010单晶PERC电池片-210mm/22.9%+(RMB)1.1701.1401.150-5.7-0.070单晶单玻组件(每w)365-375/440-450W单晶PERC组件(RMB)1.9101.8501.880-1.1-0.020182mm单晶PERC组件(USD)0.3800.2350.240-2.0-0.005182mm单晶PERC组件(RMB)1.9801.8301.910-1.0-0.020210mm单晶PERC组件(USD)0.3700.2350.240-2.0-0.005210mm单晶PERC组件(RMB)1.9701.8501.910-1.0-0.020资料来源：PVinfolink，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明现货价格涨跌幅涨跌幅((高/低/均价)(%)($)正极材料及原材料(万元/吨)三元材料5系(动力型)433.533.75-1.46-0.50三元材料6系(常规622型)36.736.236.45-1.09-0.40三元材料8系(811型)40.539.540.0-0.74-0.30磷酸铁锂(动力型)-1.74-0.30三元前驱体(523型)-2.78-0.30三元前驱体(622型)11.65-2.51-0.30三元前驱体(811型)13.05-1.51-0.20电池级氢氧化锂55.554.75-2.41-1.35电池级碳酸锂55.554.75-2.23-1.25电池级正磷酸铁2.312.172.24硫酸钴(≥20.5%)5.25.25.1-3.77-0.20电池级硫酸镍3.953.93.93-0.51-0.02电池级硫酸锰0.680.650.67负极材料及原材料(万元/吨)天然石墨负极(高端)6.705.506.10天然石墨负极(中端)5.304.905.10人造石墨负极(高端)7.305.606.45人造石墨负极(中端)5.304.304.80隔膜(元/平方米)7μm/湿法基膜2.109μm/湿法基膜16μm/干法基膜0.800.700.75水系/7μm+2μm/湿法涂覆隔膜2.702.202.45水系/9μm+3μm/湿法涂覆隔膜2.502.15电解液(万元/吨)电解液(三元/圆柱/2600mAh)7.255.956.60电解液(三元/常规动力型)8.006.457.23电解液(磷酸铁锂)6.154.855.50六氟磷酸锂(国产)25.2024.5024.85六氟磷酸锂(出口)29.5026.0027.75锂电池(元/Wh)方形动力电芯(磷酸铁锂)0.890.760.825方形动力电芯(三元)0.970.870.92P.8请仔细阅读本报告末页声明新能源汽车成第一代钠离子电池开发。江铃集团联合开发钠电车型。1.特锐德：关于子公司预中标城市充电网建设项目的提示性公告。2.恩捷股份：关于控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司签订《年度采购合同》的公新能源发电.薄膜光伏示范项目补贴0.4元/千瓦时！深圳出政策了！签订日常经营重大合同的公告。电MW运。海上风电场启动建设。W新能源汽车GWh大单GreshamHouseGWh长期供货P.9请仔细阅读本报告末页声明OMA2.蜂巢能源已完成第一代钠离子电池开发蜂巢能源总监江卫军透露，公司第一代钠离子电池原型样件已经完成开发，能量密度ig3.孚能科技与江铃集团联合开发钠电车型OQdCQRXzA新能源发电人民政府办公厅发布关于促进绿色低碳产业高质量发展若干措施的通知，鼓励薄woiQ文件xVQ甘肃省武威市下发了《关于下达“十四五”第二批风电光伏发电项目建设指标的通xVQ4.两部委：鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同电MW！全国最大平价海上风电场建成投运P.10P.10A2.浙江省单体最大海上风电场启动建设浙江省重点项目国电象山1#海上风电场(二期)工程正式启动施工建设，第一阶段先行VEOw保定市政府签署全面深化战略合作框架协议。据悉，此次签零A。A新能源汽车1.特锐德：关于子公司预中标城市充电网建设项目的提示性公告公司控股子公司特来电的全资子公司特来电科技为贵阳市城市充电网建设项目第一中标。告品。3.协鑫能科：关于签署锂矿资源开发合作协议的公告4.国轩高科：关于增资江苏国轩新能源科技有限公司的公告新能源发电高科：关于签订重大合同的公告P.11请P.11W2.亚玛顿：关于签订日常经营重大合同的公告3.海源复材：关于对外投资暨签订投资合作协议的公告公司拟与全椒政府签署《15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目投资合作W4.宇晶股份：关于控股子公司投资建设金刚石线项目的公告电投资公告公司投资建设来凤风电、咸丰风电、襄州项目、宿邓二期项目、天水项目、嵩县项目等2.东方电缆：关于原中标的海上风电海缆总包项目调整的提示性公告为4.65亿元kVkV保持不变。4.金风科技：关于转让参股公司澳洲StockyardHill项目公司49%股权的公告五、风险提示新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风P.12P.12免责声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。分析师声明本报告署名分析师在此声明