2020年电影行业市场分析报告

3of222020年电影行业市场分析报告2020年9月

1.电影复工基本盘：处于持续恢复中1.1基本盘：稳步复工，院线集中度有所提升7月开放的通知》，规定低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日起有序恢复开放营业。根据猫眼电影专业版数据，截止8月16日，全国有超过家影院复工，复工率超过70%，整体呈现逐步复苏的趋势。其中，7月全月票房约为亿元，8月1-16日的票房约为6.2亿元，我们预计随着部分热门电影的陆续上映，整体票房的回升趋势仍然会持续。整体看目前国内院线的复工节奏已经趋于平稳，依赖于上映作品类型（重映或上新）以及疫情管控情况。图：7月日后国内电影票房收入稳步增长4of22资料来源：灯塔研究院，市场研究部图：7月日后国内电影观影人次也在稳步恢复中资料来源：灯塔研究院，市场研究部院线上座率仍处于较低阶段。目前影院整体上座率较低，根据灯塔专业版数据，我们统计了7月20日至8月6日的日场均人次影片的全国平均上座率约为6.1%，与2014-2019年影院全国平均上座率12.5%相比，还有一定差距。由于疫情原因，各地区影院在恢复开放需落实各项防控措施。中国电影发行放映协会印发《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》规定，电影放映场所减少放映场次，日排片减至正常时期的一半，控制观影时间，每场不超过两个小时，上座率不得超过30%了不利影响。影院复工初期以旧片重映为主，排片数量相对较少，也对上座率造成负面影响。我们预计，随着影视行业复工有序推进和新片定档上映数量增加，大众观影意愿将有所提升，未来影院整体上座率有望逐步回升。5of22TOP10院线整体市占率与去年同期相差不大，但头部院线市占率有所提升，如万达院线的市占率由去年同期的13.21%提升至15.17%。疫情冲击下不少中小院线面临倒闭，只是目前难以区分影院未复工或已倒闭，预计随着院线的全面复工，头部院线的市占率将进一步提升。表：20年8月TOP10院线数据排名院线20年8月票房2.26市占率15.17%8.99%7.72%7.25%6.44%4.43%4.23%4.09%3.89%3.62%65.84%院线19年8月票房9.58市占率13.21%10.12%7.53%7.03%7.02%5.31%4.73%4.30%3.92%3.76%66.94%12万达万达大地1.34大地7.343上海联合中影数字中影南方幸福蓝海横店影视中影星美金逸1.15上海联合中影南方中影数字中影星美金逸5.4641.085.1050.965.0960.663.8570.633.4380.61横店影视幸福蓝海华夏联合3.1290.582.8410合计华夏联合0.542.739.8148.54资料来源：，市场研究部对院线行业的资金扶持政策也在持续出台。2020年4月3日，国家电影局发布公告，称将协调财政部、发改委、税务总局等部门，研究推出免征电影事业发展专项资金以及其他财税优惠政策，其中电影事业发展专项资金占票房收入的5%。一系列利好政策预计将在复工后减轻院线经营压力。表：疫情后部分院线行业相关扶持政策梳理时间发布单位文件名称相关内容《全力支持服务本市文化企业疫情防控平2.14上海市委宣传部稳健康发展的若干政策措施》优惠政策《关于支持全省电影业应对新冠肺炎疫情影响促进平稳健康发3个方面10条政策措施，助力电影业渡过难关展的政策措施》江苏省委宣传部等八部门2.18《关于应对新冠肺炎疫情影响促进文化企困难的中小型影院北京市文化改革和发展领导小组办公室2.192.26业健康发展的若干措施》《关于积极应对疫情2020推动文化企业平稳健万元对浙江省委宣传部6of22优秀电影作品宣传发行的扶持力度康发展的意见》《中央和省级电影专向全省的家受到疫情影响的影院分配电影专项资金万元资扶持受疫情影响影2.272.283.5广东省电影局湖南省电影局院资金分配方案》《应对新冠肺炎疫情影响促进电影业平稳资金，数项政策使电影业享有亿元左右的政策红利健康发展的措施》四川省委宣传部、四川省电影局《关于应对新冠肺炎疫情支持电影业健康国有资产类经营用房业主可减免承租影院年度至个月房屋发展的十条措施》租金；给予电影一次性宣传发行资助上海电影集团、上海电影股份有限公司、上海精文投资有限公司注入运营及发展资金3.94.3国家电影局展专项资金（占票房收入的）以及其他财税优惠政策资料来源：互联网，市场研究部下游方面，院线集中度提升是大势所趋。国内院线行业集中度一直处于较低水平，影投方面，2019年CR10为34.91%1.35个百分点，自年39.46%连年降低。院线方面2019年集中度基本持平，CR5为45.62%，同比下降0.51个百分点。行业集中度近年来一直保持平稳甚至略有下降的趋势，疫情或将成为打破平衡，带动集中度上升的外部驱动力。图：15-19年院线TOP10票房（亿元）和集中度资料来源：猫眼，市场研究部本次行业承压加速了供给侧的出清。根据企查查数据，20年一季度全国名称中7of22含有影院的相关企业的新增量为81家，吊销、注销量为家，吊销、注销量占新增量比例为56.79%，这一比例于19年一季度达到新高，年一季度相比19年同期则进一步提高。表：13-20年1-3月全国名称为影院的相关企业新增量及注销、吊销量年份新增量12816318219421318617781吊销、注销量吊销、注销量占新增量比例13年231721212852754617.97%10.43%10.82%13.15%27.96%42.37%56.79%14年15年16年17年18年19年20年月资料来源：企查查，市场研究部8of221.2需求端：票房的恢复仍需时间观影放开节点是全年票房表现的重要影响因素。10月国庆档是下半年票房收入占比最高的两个时间点。从15-19年国内票房收入历史来看，月和107月+8月+10月的收入占比超过，因此何时全面放开院线观影和上座率的恢复正常是观察全年票房成绩的重要因素。图：15-19年6月-12月票房收入资料来源：，市场研究部15-19年国内电影票房6月-12月票房收入占比的平均数分别为7.09%10.21%、10.57%5.63%8.87%5.66%和789月、10月、月、月开启电影院的情况下，票房收入占比均数约为49.19%、38.98%、28.41%22.78%、13.9%和8.24%表：15-19年票房收入占比6月7月8月9月10月9.55%7.48%8.64%5.98%12.72%8.87%月6.04%5.57%5.16%6.13%5.42%5.66%12月9.65%8.97%9.09%7.17%6.33%8.24%15年16年7.62%8.49%7.02%5.87%6.48%7.09%12.46%9.84%8.46%8.89%10.21%8.19%8.87%12.46%10.57%7.78%5.02%5.32%5.08%4.96%5.63%17年18年19年平均占比资料来源：，市场研究部9of22上游方面，优质影片供给也是票房表现的另一个重要因素，过渡期需要观察复映片的表现。虽然疫情导致多部电影拍摄停工，整体看目前影片的库存质量相对较为不错。目前影片供给主要分为三个部分：未上映春节档影片、新片和复映片。根据中影的发行通知，《战狼2》、《流浪地球》、《何以为家》等，华纳兄弟也宣布将复映其经典作的主要过渡内容，也是这期间的重要票房支撑。2017-2019年上市公司出品的票房39%52%院占据半数票房分账，票房分账比例较为稳定。以《哪吒之魔童降世》为例，根2极影响。从未上映春节档影片看，包括《唐人街探案》等在内的多部春节档蓄势待发作31917片被延期，我们预计这两种片源是影院全面复工后的重要票房支撑。图：预计今年电影票房的主要放映节奏资料来源：市场研究部317万想看用户，累计455.46914想看用户数，累计156.9新增万想看用户，累计104.3of22图：未上映部分影片淘票票累计想看用户数资料来源：灯塔研究院，市场研究部of1.3供给端：仍需恢复影院复工以来，热门影片陆续定档。根据猫眼电影专业版数据，截止8月6日，8月份有部新片定档。目前已定档影片中，猫眼想看指数超过万人的电影有陆续上映。我们认为，未来随着影片陆续定档，上映新片数量的增加将促进观影人次的持续增长，影院票房恢复可期。9-10具备一定的票房影响力，有望支撑起9-10月的票房收入。2019年9月国内票房收入32.37亿元，票房前三作品分别为：《诛仙》4.03亿元，《速度与激情：特别行动》亿元，合计票房占比31.5%2020年9（9.49.4往春天的列车（9.30表：2020年9月预计上映的主要影片影片名信条影片类型科幻动作剧情悬疑剧情悬疑剧情拟上映时间9.4国家及地区美国假面饭店通往春天的列车夺冠9.4日本9.17中国9.30中国姜子牙动画10.1中国我和我的家乡剧情喜剧10.1中国数据来源：猫眼，市场研究部新片开拍上，目前剧组逐渐恢复运转，7月份影视剧组拍摄状况总体恢复至往年同期水准，但院线电影拍摄恢复状况略逊于电视剧，处于逐渐恢复阶段。随着国内疫情得到控制，统计横店影视城7月份复工拍摄的影视剧数量和去年同期进行比较发现截至7月份剧组入驻横店开拍进度基本恢复往年正常水准，在拍剧组数量甚至略高于去年同期水准。在拍影视剧组中电视剧剧组数量多于电影剧组数量，年6月37月日中，周在拍电影剧组数量分别为12、12、14、14，且其中院线电影部，其余均为网络大电影。整体来看，院线电影拍摄恢复状况略逊于电视剧，但也处于逐渐恢复阶段。of22表：横店影视城拍摄剧组数量19年拍摄剧组数量20年拍摄剧组数量7.1-7.77.8-7.147.15-7.217.22-7.28273427246.30-7.77.7-7.147.14-7.217.21-7.2831303333数据来源：横店影视城公众号，市场研究部根据横店影视城剧组动态，7月底横店开机的剧组约为个，处于筹备阶段的剧组有63玦29部热剧正在拍摄，剧组复工情况良好。of222.投资建议我们认为电影行业的基本面的修复仍然需要时日，热门影片的陆续定档将加速整个行业的恢复速度；此外还需密切跟踪国内疫情整体和区域防控的效果、优质内容供给的数量和节奏。但整体看我们认为电影行业的基本面已经进入拐点区间，希望投资者关注影院放开区域业务占比较高的龙头院线和未来影片上映具备爆款行业龙头公司光线传媒（300251600977601595、华策影视（300133）和横店影视（603103。of223.风险提示国内部分区域疫情控制有所反复、复工政策落地进度不达预期、优质电影的供给质量和节奏不达预期、观众上座率较低、行业整合不达预期of22表：国内电影公司库存影片情况原定上映时猫眼想看人数公司库存影片进展情况待上映导演陈思诚主演间20.1.2519年《唐人街探案》《情圣》王宝强、刘昊然吴秀波、肖央屈楚萧、刘帅良——22262931222622——宋晓飞、董旭朱青阳王磊《好家伙》拍摄完成后期制作后期制作后期制作后期制作——19年《飞机下的蛋》《毕业进行时》《鬼吹灯之天星术》《折叠城市》《寻龙诀之黄金帝国》《夺冠》19年——万达电影宋迪吴莫愁、刘帅良19年86韦斯特、李一凡张涵予、姜武19年4722金俊邓超、陈坤、黄轩20年——————102待上映陈可辛陈思诚唐季礼乌尔善尹志文巩俐、吴刚王宝强、刘昊然成龙、杨洋、艾伦20.1.2420.1.2520.1.24370019222629318618417718——《唐人街探案》《急先锋》待上映待上映《封神》后期制作后期制作后期制作后期制作后期制作制作中黄渤、费翔、李雪健20.7.1《妈妈的神奇小子》《希望岛》卢文骏、吴君如段奕宏、凤小岳马丽、比尔斯陈建斌、周迅——20年20年——19年3337《尖峰姐妹》《第十一回》《我和我的家乡》金依萌陈建斌宁浩——41320年月——《一千零一夜拯救黄金城》待上映李克、孙继楠果静林罗志良王云飞————20.843《记忆切割》中国电影《极地搜救》《西游记之再世妖王》待上映待上映待上映待上映后期制作待上映待上映——果静林、郭采洁甄子丹、潘斌龙——20年20年20年——122——2808——4196154731507482《蓝盔行动》《美人鱼》维和战士周星驰、田羽生林允、娜迪、苗溢伦20年《征途》陈德森Alkins、黄军李木刘宪华、何润东莫里森、戴维斯胡一天、胡冰卿于和伟、张译——20年20年20年20年21年20年——————————————————————20.1.24《直立象传说》《暗恋橘生淮南》《悬崖之上》《守龙者》制作中制作中制作中制作中制作中——张艺谋李剑平黄湘南杨格54————————————167《圆梦星球》《家有儿女之最佳拍档》《熊猫总动员》《七乘七》——杜哈明、福克斯——李明启————《拉贝日记》《第一次的离别》《老伙计》后期制作发行————————幸福蓝海筹备——————15468————235《征途》发行————《两个人的海岛》《阴阳师》筹备陈力何冰——郭敬明李子俊————上海电影《第八个嫌疑人》《恶魔》——大鹏、林家栋——————177275横店影视《熊出没·狂野大陆》待上映丁亮张伟、张秉君of22108《犬鸣村》《八佰》制作中清水崇管虎三吉彩花、坂东龙汰20年姜武、张译20年制作完成后期制作后期制作后期制作后期制作后期制作后期制作后期制作筹备开机筹备开机筹备中2651508870149096506《局》陆川王俊凯、苗苗、郑凯20年陈坤、周迅、屈楚萧20年《待神令》李蔚然常远《温暖的的抱抱》《阳光不是劫匪》《美人鱼》常远、李沁、沈腾——20年20年20年20年20年20年20年20年——李玉——4198343周星驰贾樟柯曹保平潘安子艾默里奇田羽生陈正道——林允、艾伦——华谊兄弟《一直游到海水变蓝》《涉过愤怒的海》《日光危城》黄渤、周迅——64——22《月球陨落》——《一条龙》————————556《世纪末的未来》《橡皮擦》筹备中——筹备中——20年20年待定《手机》后期制作制作完成制作完成后期制作制作完成后期制作制作完成后期制作后期制作后期制作制作完成后期制作后期制作制作中冯小刚程腾、李炜李凌霄王韦程徐展雄王竞葛优、范冰冰郑希、杨凝——《姜子牙》8966673933283《妙先生》20年20年20年20年20年20年20年《我的机器人女友》《荞麦疯长》包贝尔、辛芷蕾马思纯、黄景瑜秦昊1488468043265150273《墨多多谜境冒险》《八佰》管虎姜武、张译章若楠、孙晨竣陈安、papi酱《如果声音不记得》《西晒》落落袁媛——13《会飞的蚂蚁》《坚若磐石》周铨章宇、辛柏青、柳岩20年张艺谋曹全玲饶晓志韩天周冬雨、雷佳音王传君、齐溪刘德华、肖央许光汉、章若楠——20年20年20年待定——20年——20年——20年————20年20年————————21年——193《莫尔道嘎》70《人潮汹涌》456《你的婚礼》1597——3033《深海》制作中田晓鹏胡一泊梁旋、张春田晓鹏待定光线传媒《星游记之冲出地球》《大鱼海棠》《西游记之大圣闹天宫》《凤凰》制作中——制作中——制作中————208569制作中——《最后的魁拔》《鬼列车》制作中王川刘婧荤制作中景绍宗槐佳佳待定——《大理寺日志》《八仙过大海》《我是真的讨厌异地恋》《透明人》制作中郭盛86制作中——3制作中吴洋仁敏、冯祥琨——302制作中待定——3《她的故事》引进中闵奎东Chandra待定金喜爱、金海淑伊尔汗·可汗——《爱情洄游》引进中——12716————《哪吒》前期策划前期策划前期策划《白夜行》待定——《五个扑水的少年》宋灏霖——of22——29《奔跑吧！爷爷》《十年一品温如言》《后来我们都哭了》《照明商店》前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划前期策划待定————20年————————————————————————————21年——————20年——————20年20年20-22年20年21年——待定待定21年21年待定19年20年20年19年待定20年——20年待定待定侯明昊、杨紫——待定————————————————————————————————————————————1086——17729————————————————239待定——《深海里的星星》《东宫》待定——待定——《十九年间接谋杀小叙》《相思》待定——待定——《你的孤独，虽败犹荣》《刀锋上的救赎》《永失我爱》待定——待定——待定——《这么些年》待定——《君生我已老》待定——待定——《不再沉默》待定——《火神山》待定——《所有的乡愁都是因为馋》前期策划姜老刀待定——《爱人》前期策划前期策划前期策划——《上流儿童》《好想好想谈恋爱》待定——待定——《我们的样子像极了爱情》前期策划待定——《我们不能是朋友》《革命者》前期策划前期策划前期策划后期制作后期制作后期制作筹备中待定——待定——《火星孤儿》待定——《你好，李焕英》《沐浴之王》贾玲贾玲、沈腾、陈赫彭昱畅、乔彬冉平、冉甲男——易小星乌尔善宁浩《封神三部曲》《我和我的家乡》《东极岛》筹备中管虎——《排雷英雄》创作中崔斯韦曹