创业板给企业带来的机遇和挑战课件

中小板创业板给企业带来

的机遇和挑战

何杰主任

深圳证券交易所创业企业培训中心

2010.11中小板创业板给企业带来

的机遇和挑战

何杰主任

深圳主要内容一、中国资本市场总体概况二、推出创业板的重大意义三、创业板与战略性新兴产业四、创业板其他相关问题五、企业上市需要把握的几个要素六、对已上市公司的建议

主要内容一、中国资本市场总体概况一、中国资本市场总体概况中国资本市场的重大转折2006年6月19日，以中工国际的上市与三一重工限售股的解除为标志：中国资本市场出现重大转折，进入全流通的新时代资本证券化证券大众化财富共享化中国资本市场的重大转折2006年6月19日，以中工国际的上市资本证券化：不是一帆风顺项目2006年5－12月2007年2008年2009年IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)深证中小板60161.461003907130154424深圳创业板00000036204上证主板131119.302540005

733101251合计731280.85125439076103410018792006年以来A股市场IPO情况统计资本证券化：不是一帆风顺项目2006年5－12月2007年－深圳交易所迎来了90家IPO,成为IPO家数最多的交易所。2009全球IPO情况：中国公司占全球40％（共191家）排名交易所融资额(亿美元)排名交易所(亿美元)融资额(亿美元)1香港3136纳斯达克822纽约泛欧2267多伦多603上海1938马来西亚344巴西1279伦交所265深圳11410澳交所24－亚太地区成为全球IPO最活跃的地区。香港2009年IPO集资313亿美元，成为年度全球最大IPO市场。排名交易所首发家数排名交易所首发家数1深交所906澳交所202香港交易所697伦敦183纽交所618孟买证券交易所174科斯达克469华沙交易所145纳斯达克3310马来西亚交易所14－深圳交易所迎来了90家IPO,成为IPO家数最多的交易所。2010上半年全球IPO情况：中国公司占全球64％

（共212家）企业类型融资额(亿美元)比例上市数量比例平均融资额(亿美元)中国企业349.9652.2％21263.9％1.65非中国企业320.3447.8％12036.1％2.67合计670.3100％332100％2.022010年上半年全球企业IPO情况统计深圳中小板深圳创业板深市合计沪市合计上市家数11054

16411

175募集资金（亿）1086.54

455.80

1542.34

610.29

2152.63

2010年上半年国内上市情况2010年上半年国内IPO176家（按网上发行日期统计）2010上半年全球IPO情况：中国公司占全球64％

（共2证券大众化趋势日益显著年度A股新开户数（万户）期末A股户数（万户）2010年1-10月1159.6914888.24

2009年1726.5713781.782008年1430.4412123.542007年3759.4811052.962006年308.357317.552005年85.787028.13期末户数增加量=新开户数-销户数证券大众化趋势日益显著年度A股新开户数（万户）期末A股户数（2006年1月试点2009年10月26日设立2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的资本平台上市资源“孵化器”与“蓄水池”主板市场

中小板市场创业板市场股份报价转让系统1990年12月1日设立深交所的基本使命：多层次资本市场体系2006年1月试点2009年10月26日设立2004年5月1

市场概况(2010.10.31)指标主板中小板创业板深市沪市深沪两市深市占比％上市公司数485

490

134

1,109

888

1,997

55.53

市价总值（亿元）45,25931,7476,112

83,118

187,200

270,318

30.75

本年总成交金额（亿元）106,53963,65411,442

181,635

231,847

413,482

43.93

本年日均换手率(%)2.04

3.20

7.73

2.27

0.84

1.11

-

平均市盈率37.05

55.39

71.83

44.47

22.61

26.62

-

平均股价13.15

25.10

38.63

17.08

8.72

10.27

-

市场概况(2010.10.31)指标主板中小板创业板深市沪近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，市场质量稳步提高。整体上市优质资产注入公司债换股吸收合并股权激励深交所主板市场－利用资本市场做优做强近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资中小企业板－中小企业“隐形冠军”的摇篮（2010.10.31)指标本年累计上市数（家）163490总市值（亿元）31,747.07-总股本（亿元）1,265.01-总成交金额（亿元）63,654.04149,836.61日均换手率％3.20

4.08平均市盈率55.39-平均股价（元）25.10-首发总筹资额（亿元）1,610.693,007.71平均筹资额（亿元）9.886.14首发平均市盈率52.8536.64最大发行股本（万股）10,00045,000最小发行股本（万股）1,3301,250筹资总额（亿元）1,821.033,575.15中小企业板－中小企业“隐形冠军”的摇篮（2010.10.31中小企业板行业分布(2010.10.31）集中于制造业（占75.10％），非国有经济为主（80.41％，其中民营75.51％，外资3.67％，其他1.83％）。类别行业家数

类别行业家数一般行业

（122家）农林牧渔10制造业

（368家）食品饮料17采掘业5纺织服装24水电煤气3木材家具5建筑业11造纸印刷14运输仓储4石化塑胶68信息技术50电子48批发零售13金属非金属51金融保险1机械设备98房地产业7医药生物28社会服务14其他制造业15传播文化2合计490综合类2中小企业板行业分布(2010.10.31）集中于制造业（占7中小企业板地区分布－按省份（2010.10.31）青海尚无中小板上市公司地区家数

地区家数

地区家数

地区家数

地区家数广东105上海19湖北8广西4海南

1深圳54福建19河北7吉林3重庆

1广州18安徽16云南7陕西3西藏

1浙江85河南16新疆7甘肃3宁夏

1江苏63四川16天津5山西1青海

0山东41湖南12江西5内蒙古1

北京26辽宁8贵州5黑龙江1中小企业板地区分布－按省份（2010.10.31）青海尚无中创业板基本情况（2010.10.31)指标本年累计

2010年中报主要财务指标上市数（家）98134总市值（亿元）6,112.21-项目本期值同比％同比土总股本（亿元）158.22-营业收入（亿元）1.8930.730.44总成交金额（亿元）11,441.6613,269.77净利润（万元）3,106.0720.15520.92日均换手率％7.73

8.95每股收益（元）0.29-21.49-0.08平均市盈率71.83-净资产收益率(%)4.49-70.86-10.91平均股价（元）38.63-上市前3年主要财务指标首发总筹资额（亿元）784.14988.23平均筹资额（亿元）8.007.37项目前1年前2年前3年首发平均市盈率67.2265.98营业收入(亿元)3.032.471.64最大发行股本（万股）8,0008,000净利润（万元）5,270.463,722.22,303.5最小发行股本（万股）900900现金流净额（万元）4,121.632,475.91,654.8筹资总额（亿元）784.14988.23净资产收益率(%)24.3028.4728.26创业板基本情况（2010.10.31)指标本年累计2010创业板上市公司地区分布－按省份（2010.10.31）地区家数

地区家数

地区家数

地区家数

地区家数广东27福建6陕西4内蒙古1贵州

0深圳14四川6天津3吉林1云南

0广州2山东5湖南3黑龙江1西藏

0北京22辽宁4河北2海南1青海

0浙江14安徽4江西2新疆1宁夏

0上海9河南4重庆2山西0

江苏6湖北4甘肃2广西0合计134民营116家（86.57%），外资4家（2.99%），国资8家（5.97%），其他6家（4.48%）创业板上市公司地区分布－按省份（2010.10.31）地区家主要城市中小企业板和创业板上市公司家数（2010.10.31）中小企业板创业板合计深圳541468北京262248上海19928杭州20727苏州25227广州18220成都8513天津538重庆123主要城市中小企业板和创业板上市公司家数（2010.10.31股份报价转让系统—上市资源的孵化器与蓄水池2001年启动代办股份转让系统，为主板退市公司提供股份转让服务。2006年1月，中关村园区率先进行报价转让系统试点。发展现状截至2010年6月30日，共有67家挂牌企业。发展目标稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场。发展历程股份报价转让系统—上市资源的孵化器与蓄水池2001年启动代办二、推出创业板的重大意义19二、推出创业板的重大意义19

一是资本市场不光是危机的本身,也是危机的解决者.与4万亿投资一道,支持实体经济发展。二是虚拟经济与实体经济的关系的再思考。三是创新与否的关系。（一）代表了中央对资本市场的空前重视.对资本市场认识的重大转变（一）代表了中央对资本市场的空前重视.对资本市场认识的重（二）创业板是建设创新型国家的助推器1.创业板为新兴企业提供巨大的动力与激励，创造财富英雄，提供各种工具做大做强。2.为其他创新（技术与模式创新）企业示范，复制。3.激励VC的发展。4.上市是少数，但是一面旗帜、认可，其示范引导催化作用巨大。（二）创业板是建设创新型国家的助推器1.创业板为新兴企业提供（三）推动中国经济结构转型摆脱历次宏观调控的周期性困境，支持新经济、新商业模式、现代农业、软件业、互联网、新能源等领域的中小企业成长。要重视三个领域:

一是低碳经济，要两手抓：降低存量，减少增量；二是手机互联网；三是消费领域，一定会诞生伟大的公司。

（三）推动中国经济结构转型摆脱历次宏观调控的周期性困境，支持（四）是“创业带动就业”的最好示范可激发起全民创业的激情。在全社会形成创业氛围，激励更多资金技术人才向创新领域涌动，可有效解决高层次人员的就业问题。

（四）是“创业带动就业”的最好示范可激发起全民创业的激情。在创业板是什么？

我归纳创业板能把资源配置到最有创造力最活跃的企业中去,就是为创业家(创新精神的企业家)服务的板块营造创业氛围激发创富精神复制创新模式推动中国创造激励创业家成长主板是国民经济的晴雨表;中小板是中国制造的晴雨表；那么创业板是中国创造或者是技术创新与商业模式创新的晴雨表，创新是灵魂，成长是体现。创业板是什么？我归纳创业板能把资源配置到最有创造力最三、创业板与战略性新兴产业创业板给企业带来的机遇和挑战创业板扶持对象与战略性新兴产业高度吻合中国证监会2010年3月19日发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》

保荐机构应向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，九大领域：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力，成长性强的企业。

保荐机构应审慎推荐的领域主要有八大：一是纺织、服装；二是电力、煤气及水的生产供应等公用事业；三是房地产开发与经营、土木工程建筑；四是交通运输；五是酒类、食品、饮料；六是金融；七是一般性服务业；八是国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。创业板扶持对象与战略性新兴产业高度吻合中国证监会2010年3战略性新兴产业提出时间表

时间事件主要内容2009.2温总理主持的国务院常务会议通过了《关于发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展的意见》

加快发展高新技术产业集群。发挥国家高新技术产业开发区作用，大力支持新能源、生物、新材料、信息等战略性高新技术产业，积极发展创意、动漫、游戏、应用软件等新兴产业，培育新的经济增长点。2009.5李克强副总理:不失时机地发展战略性新兴产业

要不失时机地发展新能源、节能环保等战略性新兴产业，培育着新的经济增长点，要在财税政策上进一步给予扶持。2009.9温家宝总理召开三次新兴战略性产业发展座谈会

与会经济、科技专家，就发展新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、新医药、生物育种、信息产业等七大战略性新兴产业建言献策。2009.11温家宝总理向首都科技界发表了题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话。1、高度重视发展新能源等战略性新兴产业的发展；2、促进海洋产业、航天产业、地质勘探产业发展；3、更加重视基础研究和原始创新。2010.2发改委牵头成立“加快培育战略性新兴产业研究部际小组”。1、成立由发改委牵头，科技部、工信部、财政部等20个部委参与组成的部际协调小组。2、小组启动编制战略性新兴产业发展“十二五”规划。2010.3在两会的《政府工作报告》中，重点强调了加强科技创新、支持发展战略性新兴产业。1、支持和推进新能源等新兴产业发展，发展高新技术产业群，创造新的社会需求。2、毫不松懈地加强节能减排和生态环保工作。2010.9国务院审议通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。1、确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。2、选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。

战略性新兴产业提出时间表时间事件主要内容2009.2温总理战略性新兴产业的选择

选择逻辑一、产品要有稳定并有发展前景的市场需求；二、要有良好的经济技术效益；三、能带动一批产业的兴起。七大产业节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车重点领域1.“节能环保”，将重点突破高效节能、先进环保、循环利用；2.“新一代信息技术”，将聚焦下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件；3.“生物”，将主要面向生物医药、生物农业、生物制造；4.“高端装备制造”，重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备；5.“新能源”，重点发展核能、太阳能、风能、生物质能；6.“新材料”，分列了特种功能和高性能复合材料两项；7.“新能源汽车”，主要发展方向为插电式混合动力汽车和纯电动汽车。战略性新兴产业的选择选择逻辑一、产品要有稳定并有发展前景的战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略新兴产业提出－中国背景

经济刺激计划三部曲四万亿投资计划十大产业振兴规划战略性新兴产业规划1、支持一批重大基础设施建设，如铁路、公路、农村基础设施、保障性住房等2、积极的财政政策3、宽松的货币政策、信贷政策4、结构性减税5、加大对节能减排的补贴1、汽车、钢铁等十个重要产业的调整振兴规划2、十大产业中主要为工业（九大）3、产业振兴与调整并重，强调淘汰落后产能1、节能环保等七大战略性新兴产业，涉及多个领域2、新兴产业发展、传统产业结合在一起进行3、调整经济结构的重要举措4、财政、货币政策已从积极、宽松转向灵活、适度、长期看，提升经济作用将大于四万亿投资计划长期目标明确：调整经济结构战略新兴产业提出－中国背景经济刺激计划三部曲四万亿投资计划相关政策及配套措施

政策方面主导部门主要内容财税政策财政部、税务总局1、加大在节能减排、新能源以及其他新兴产业上的资金投入。2、针对战略性新兴产业，推出针对性的税收优惠政策。3、加快实施国家科技重大专项，促进战略性新兴产业自主创新。4、财政部等多部位牵头在地方成立创投基金，未来3年将达到200个（1000亿）的规模，可支持1万家新兴产业的中小企业发展。5、设立战略性新兴产业发展专项资金，建立稳定的财政投入增长机制。融资渠道央行、证监会、保监会、银监会1、鼓励商业银行增加对于战略新兴产业的信贷，并给予利息优惠。2、引导外资投向战略性新兴产业，支持有条件的企业开展境外投资，提高国际投融资合作的质量和水平。3、鼓励金融机构加大信贷支持，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。产业规划、产业引导发改委、工信部1、围绕生物医药、生物育种、软件和信息服务等新兴领域，启动一批研发、产业化和市场推广重大专项工程。2、出台多个战略性新兴产业的专项规划，以引导和扶持相关产业的发展。3、制定专项规划和产业政策,加强研发支持,力争在中国形成一批自主技术和标准,加快推动产业化,促进结构优化升级。4、组织实施重大应用示范工程，支持市场拓展和商业模式创新，建立行业标准和重要产品技术标准体系，完善市场准入制度。

科研科技部1、打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业基地。2、继续加大对前沿性、关键性、基础性和共性基础研究的支持力度。3、进一步构建面向企业技术创新的公共服务平台。4、加大对技术市场、生产力促进中心、企业孵化器、留学生创业园等科技中介服务机构的扶持力度，为企业技术创新提供更好的公共服务。能源能源局根据《可再生能源法》，制订可再生能源开发利用规划国有资本国资委引导国有资本向高技术和战略型新兴产业加大投入，鼓励民营资本进入。相关政策及配套措施政策方面主导部门主要内容财税政策财政部、创业板与新兴产业发展深交所研究报告：《资本市场与产业结构调整：理论、实践与公共政策》观点如下：

1、美国证券市场的发展与产业结构的演进是密不可分的，历次道指成分股的变更或调整都是对产业结构调整、升级的反映；

2、我国资本市场从小到大，对于改善企业融资结构以及促进产业结构的优化升级和经济发展方式的转变等方面发挥了越来越重要的作用。但我国资本市场整体规模仍然偏小，直接融资比例较低，2008年股票筹资与同期银行贷款增加额的比率仅为8.48%，由此极大限制了其对产业结构调整升级的支持；

3、在未来的产业结构调整过程中，应在制定产业发展政策的同时，将结构的调整置于市场选择机制之下，通过市场化配置机制引导资源向高效率的产业集中，推动产业结构的协调发展和高水平演进；

4、以资本市场为纽带构建中小企业金融支持体系，有效连结政府、银行、新兴产业发展基金、创业投资、信用担保机构、科技保险等为中小企业提供不同发展阶段的专业化融资支持；

5、探索适合重点产业和企业发展需求的债券品种。创业板与新兴产业发展深交所研究报告：《资本市场与产业结构调整创业板与新兴产业发展深交所另一份研究报告：《韩国和台湾地区新兴产业企业上市特别条款分析》，结论如下：1、韩国和台湾地区的创业板市场对认定为新兴产业企业的，采取了更低上市门槛的倾斜政策，一般不设立财务指标，仅设立个别非财务指标；2、上市前，韩国和台湾地区的新兴产业企业认定由专门的机构完成，并有一套专门的认定程序；上市后，两地市场具有专门的监管机构对新兴产业企业实施特殊的监管制度；3、倾斜政策的实施效果显著，科斯达克和台湾柜台市场的新兴产业企业上市比例分别达到50%和70%左右，引导社会资源投入新兴产业的初衷得以实现。中国实际上是通过设立一个专门的创业板来支持新兴产业的发展壮大。创业板与新兴产业发展深交所另一份研究报告：《韩国和台湾地区新创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长性、自主创新能力是选择创业板上市资源的重要标准。重点支持具有自主创新能力的企业，有别于低端制造业，尤其是高污染、高耗能企业。服务于成长型创业企业，公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高成长性，有别于种子期、初创期企业。创业板要成为我国自主创新的推手、新兴产业的摇篮、结构调整的导向。

我们要建设一个怎样的创业板？

-创新之板、成长之板创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长前100家创业板企业行业分布前100家创业板企业行业分布部分创业板企业主要特色和亮点（一）公司名称行业大类细分行业亮点与特色神州泰岳电子信息软件国内最强和最知名的IT服务管理软件开发商，提供全方位的移动互联网运维领域技术产品开发、运维支撑服务汉威电子电子信息电子元件国内气体传感器领域具有领先优势，行业排名位居前三国民技术电子信息芯片设计拥有逾百项自主知识产权，网络身份认证芯片，是中国首颗量产的具有全自主知识产权的32位CPU核产品中青宝电子信息网络游戏依靠具有独立知识产权的游戏引擎核心技术开发出多款独具民族特色的网络游戏。世纪鼎利电子信息互联网为移动通信运营商、系统设备提供商、第三方咨询服务公司提供无线网络测试、优化产品及技术服务东方财富电子信息互联网中国访问量最大、影响力最大的财经证券门户网站同花顺电子信息互联网专业的互联网金融数据服务商，国内唯一能提供3大运营商手机炒股业务服务的供应商网宿科技电子信息电信增值行业互联网业务平台解决方案及服务乐视网电子信息互联网中国领先的视频领域跨平台服务提供商，中国最大的影视剧互联网发行门户及中国领先的3G手机电视门户部分创业板企业主要特色和亮点（一）公司名称行业大类细分行业亮部分创业板企业主要特色和亮点（二）公司名称行业大类细分行业亮点与特色蓝色光标现代服务公关服务提供公共关系服务的专业机构爱尔眼科现代服务连锁经营三级医疗连锁模式；全国统一品牌、平台探路者现代服务连锁经营户外用品连锁经营模式，注重研发和销售，采取外包生产模式，中国户外用品市场销售量和市场占有率第一吉峰农机现代服务连锁经营直营店近100家、加盟店600余家，在全国农机流通连锁类企业综合实力排名中位居第一佳豪船舶设计现代服务工业设计规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业华测检测现代服务第三方检测全国性、综合性的独立第三方检测服务机构华谊兄弟现代服务文化创意首个在境内上市的内地影视制作、娱乐类公司

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(2)高新企业认定问题；

(3)利润调节问题。（四）规范工作从娃娃做起资本市场有强烈的路径依赖，有些问题要（五）重视危机处理突发事件+活跃媒体=超级新挑战；整个世界被媒介化；上市要理顺内外关系，重视危机处理，重视人才培养；只要成功上市，应该说以前的事不会再拷问了。（五）重视危机处理突发事件+活跃媒体=超级新挑战；六、对已上市公司的建议

1,感恩之心2,敬畏之心3,责任之心六、对已上市公司的建议

1,感恩之心创业板给企业带来的机遇和挑战演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！中小板创业板给企业带来

的机遇和挑战

何杰主任

深圳证券交易所创业企业培训中心

2010.11中小板创业板给企业带来

的机遇和挑战

何杰主任

深圳主要内容一、中国资本市场总体概况二、推出创业板的重大意义三、创业板与战略性新兴产业四、创业板其他相关问题五、企业上市需要把握的几个要素六、对已上市公司的建议

主要内容一、中国资本市场总体概况一、中国资本市场总体概况中国资本市场的重大转折2006年6月19日，以中工国际的上市与三一重工限售股的解除为标志：中国资本市场出现重大转折，进入全流通的新时代资本证券化证券大众化财富共享化中国资本市场的重大转折2006年6月19日，以中工国际的上市资本证券化：不是一帆风顺项目2006年5－12月2007年2008年2009年IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)深证中小板60161.461003907130154424深圳创业板00000036204上证主板131119.302540005

733101251合计731280.85125439076103410018792006年以来A股市场IPO情况统计资本证券化：不是一帆风顺项目2006年5－12月2007年－深圳交易所迎来了90家IPO,成为IPO家数最多的交易所。2009全球IPO情况：中国公司占全球40％（共191家）排名交易所融资额(亿美元)排名交易所(亿美元)融资额(亿美元)1香港3136纳斯达克822纽约泛欧2267多伦多603上海1938马来西亚344巴西1279伦交所265深圳11410澳交所24－亚太地区成为全球IPO最活跃的地区。香港2009年IPO集资313亿美元，成为年度全球最大IPO市场。排名交易所首发家数排名交易所首发家数1深交所906澳交所202香港交易所697伦敦183纽交所618孟买证券交易所174科斯达克469华沙交易所145纳斯达克3310马来西亚交易所14－深圳交易所迎来了90家IPO,成为IPO家数最多的交易所。2010上半年全球IPO情况：中国公司占全球64％

（共212家）企业类型融资额(亿美元)比例上市数量比例平均融资额(亿美元)中国企业349.9652.2％21263.9％1.65非中国企业320.3447.8％12036.1％2.67合计670.3100％332100％2.022010年上半年全球企业IPO情况统计深圳中小板深圳创业板深市合计沪市合计上市家数11054

16411

175募集资金（亿）1086.54

455.80

1542.34

610.29

2152.63

2010年上半年国内上市情况2010年上半年国内IPO176家（按网上发行日期统计）2010上半年全球IPO情况：中国公司占全球64％

（共2证券大众化趋势日益显著年度A股新开户数（万户）期末A股户数（万户）2010年1-10月1159.6914888.24

2009年1726.5713781.782008年1430.4412123.542007年3759.4811052.962006年308.357317.552005年85.787028.13期末户数增加量=新开户数-销户数证券大众化趋势日益显著年度A股新开户数（万户）期末A股户数（2006年1月试点2009年10月26日设立2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的资本平台上市资源“孵化器”与“蓄水池”主板市场

中小板市场创业板市场股份报价转让系统1990年12月1日设立深交所的基本使命：多层次资本市场体系2006年1月试点2009年10月26日设立2004年5月1

市场概况(2010.10.31)指标主板中小板创业板深市沪市深沪两市深市占比％上市公司数485

490

134

1,109

888

1,997

55.53

市价总值（亿元）45,25931,7476,112

83,118

187,200

270,318

30.75

本年总成交金额（亿元）106,53963,65411,442

181,635

231,847

413,482

43.93

本年日均换手率(%)2.04

3.20

7.73

2.27

0.84

1.11

-

平均市盈率37.05

55.39

71.83

44.47

22.61

26.62

-

平均股价13.15

25.10

38.63

17.08

8.72

10.27

-

市场概况(2010.10.31)指标主板中小板创业板深市沪近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，市场质量稳步提高。整体上市优质资产注入公司债换股吸收合并股权激励深交所主板市场－利用资本市场做优做强近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资中小企业板－中小企业“隐形冠军”的摇篮（2010.10.31)指标本年累计上市数（家）163490总市值（亿元）31,747.07-总股本（亿元）1,265.01-总成交金额（亿元）63,654.04149,836.61日均换手率％3.20

4.08平均市盈率55.39-平均股价（元）25.10-首发总筹资额（亿元）1,610.693,007.71平均筹资额（亿元）9.886.14首发平均市盈率52.8536.64最大发行股本（万股）10,00045,000最小发行股本（万股）1,3301,250筹资总额（亿元）1,821.033,575.15中小企业板－中小企业“隐形冠军”的摇篮（2010.10.31中小企业板行业分布(2010.10.31）集中于制造业（占75.10％），非国有经济为主（80.41％，其中民营75.51％，外资3.67％，其他1.83％）。类别行业家数

类别行业家数一般行业

（122家）农林牧渔10制造业

（368家）食品饮料17采掘业5纺织服装24水电煤气3木材家具5建筑业11造纸印刷14运输仓储4石化塑胶68信息技术50电子48批发零售13金属非金属51金融保险1机械设备98房地产业7医药生物28社会服务14其他制造业15传播文化2合计490综合类2中小企业板行业分布(2010.10.31）集中于制造业（占7中小企业板地区分布－按省份（2010.10.31）青海尚无中小板上市公司地区家数

地区家数

地区家数

地区家数

地区家数广东105上海19湖北8广西4海南

1深圳54福建19河北7吉林3重庆

1广州18安徽16云南7陕西3西藏

1浙江85河南16新疆7甘肃3宁夏

1江苏63四川16天津5山西1青海

0山东41湖南12江西5内蒙古1

北京26辽宁8贵州5黑龙江1中小企业板地区分布－按省份（2010.10.31）青海尚无中创业板基本情况（2010.10.31)指标本年累计

2010年中报主要财务指标上市数（家）98134总市值（亿元）6,112.21-项目本期值同比％同比土总股本（亿元）158.22-营业收入（亿元）1.8930.730.44总成交金额（亿元）11,441.6613,269.77净利润（万元）3,106.0720.15520.92日均换手率％7.73

8.95每股收益（元）0.29-21.49-0.08平均市盈率71.83-净资产收益率(%)4.49-70.86-10.91平均股价（元）38.63-上市前3年主要财务指标首发总筹资额（亿元）784.14988.23平均筹资额（亿元）8.007.37项目前1年前2年前3年首发平均市盈率67.2265.98营业收入(亿元)3.032.471.64最大发行股本（万股）8,0008,000净利润（万元）5,270.463,722.22,303.5最小发行股本（万股）900900现金流净额（万元）4,121.632,475.91,654.8筹资总额（亿元）784.14988.23净资产收益率(%)24.3028.4728.26创业板基本情况（2010.10.31)指标本年累计2010创业板上市公司地区分布－按省份（2010.10.31）地区家数

地区家数

地区家数

地区家数

地区家数广东27福建6陕西4内蒙古1贵州

0深圳14四川6天津3吉林1云南

0广州2山东5湖南3黑龙江1西藏

0北京22辽宁4河北2海南1青海

0浙江14安徽4江西2新疆1宁夏

0上海9河南4重庆2山西0

江苏6湖北4甘肃2广西0合计134民营116家（86.57%），外资4家（2.99%），国资8家（5.97%），其他6家（4.48%）创业板上市公司地区分布－按省份（2010.10.31）地区家主要城市中小企业板和创业板上市公司家数（2010.10.31）中小企业板创业板合计深圳541468北京262248上海19928杭州20727苏州25227广州18220成都8513天津538重庆123主要城市中小企业板和创业板上市公司家数（2010.10.31股份报价转让系统—上市资源的孵化器与蓄水池2001年启动代办股份转让系统，为主板退市公司提供股份转让服务。2006年1月，中关村园区率先进行报价转让系统试点。发展现状截至2010年6月30日，共有67家挂牌企业。发展目标稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场。发展历程股份报价转让系统—上市资源的孵化器与蓄水池2001年启动代办二、推出创业板的重大意义68二、推出创业板的重大意义19

一是资本市场不光是危机的本身,也是危机的解决者.与4万亿投资一道,支持实体经济发展。二是虚拟经济与实体经济的关系的再思考。三是创新与否的关系。（一）代表了中央对资本市场的空前重视.对资本市场认识的重大转变（一）代表了中央对资本市场的空前重视.对资本市场认识的重（二）创业板是建设创新型国家的助推器1.创业板为新兴企业提供巨大的动力与激励，创造财富英雄，提供各种工具做大做强。2.为其他创新（技术与模式创新）企业示范，复制。3.激励VC的发展。4.上市是少数，但是一面旗帜、认可，其示范引导催化作用巨大。（二）创业板是建设创新型国家的助推器1.创业板为新兴企业提供（三）推动中国经济结构转型摆脱历次宏观调控的周期性困境，支持新经济、新商业模式、现代农业、软件业、互联网、新能源等领域的中小企业成长。要重视三个领域:

一是低碳经济，要两手抓：降低存量，减少增量；二是手机互联网；三是消费领域，一定会诞生伟大的公司。

（三）推动中国经济结构转型摆脱历次宏观调控的周期性困境，支持（四）是“创业带动就业”的最好示范可激发起全民创业的激情。在全社会形成创业氛围，激励更多资金技术人才向创新领域涌动，可有效解决高层次人员的就业问题。

（四）是“创业带动就业”的最好示范可激发起全民创业的激情。在创业板是什么？

我归纳创业板能把资源配置到最有创造力最活跃的企业中去,就是为创业家(创新精神的企业家)服务的板块营造创业氛围激发创富精神复制创新模式推动中国创造激励创业家成长主板是国民经济的晴雨表;中小板是中国制造的晴雨表；那么创业板是中国创造或者是技术创新与商业模式创新的晴雨表，创新是灵魂，成长是体现。创业板是什么？我归纳创业板能把资源配置到最有创造力最三、创业板与战略性新兴产业创业板给企业带来的机遇和挑战创业板扶持对象与战略性新兴产业高度吻合中国证监会2010年3月19日发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》

保荐机构应向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，九大领域：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力，成长性强的企业。

保荐机构应审慎推荐的领域主要有八大：一是纺织、服装；二是电力、煤气及水的生产供应等公用事业；三是房地产开发与经营、土木工程建筑；四是交通运输；五是酒类、食品、饮料；六是金融；七是一般性服务业；八是国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。创业板扶持对象与战略性新兴产业高度吻合中国证监会2010年3战略性新兴产业提出时间表

时间事件主要内容2009.2温总理主持的国务院常务会议通过了《关于发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展的意见》

加快发展高新技术产业集群。发挥国家高新技术产业开发区作用，大力支持新能源、生物、新材料、信息等战略性高新技术产业，积极发展创意、动漫、游戏、应用软件等新兴产业，培育新的经济增长点。2009.5李克强副总理:不失时机地发展战略性新兴产业

要不失时机地发展新能源、节能环保等战略性新兴产业，培育着新的经济增长点，要在财税政策上进一步给予扶持。2009.9温家宝总理召开三次新兴战略性产业发展座谈会

与会经济、科技专家，就发展新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、新医药、生物育种、信息产业等七大战略性新兴产业建言献策。2009.11温家宝总理向首都科技界发表了题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话。1、高度重视发展新能源等战略性新兴产业的发展；2、促进海洋产业、航天产业、地质勘探产业发展；3、更加重视基础研究和原始创新。2010.2发改委牵头成立“加快培育战略性新兴产业研究部际小组”。1、成立由发改委牵头，科技部、工信部、财政部等20个部委参与组成的部际协调小组。2、小组启动编制战略性新兴产业发展“十二五”规划。2010.3在两会的《政府工作报告》中，重点强调了加强科技创新、支持发展战略性新兴产业。1、支持和推进新能源等新兴产业发展，发展高新技术产业群，创造新的社会需求。2、毫不松懈地加强节能减排和生态环保工作。2010.9国务院审议通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。1、确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。2、选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。

战略性新兴产业提出时间表时间事件主要内容2009.2温总理战略性新兴产业的选择

选择逻辑一、产品要有稳定并有发展前景的市场需求；二、要有良好的经济技术效益；三、能带动一批产业的兴起。七大产业节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车重点领域1.“节能环保”，将重点突破高效节能、先进环保、循环利用；2.“新一代信息技术”，将聚焦下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件；3.“生物”，将主要面向生物医药、生物农业、生物制造；4.“高端装备制造”，重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备；5.“新能源”，重点发展核能、太阳能、风能、生物质能；6.“新材料”，分列了特种功能和高性能复合材料两项；7.“新能源汽车”，主要发展方向为插电式混合动力汽车和纯电动汽车。战略性新兴产业的选择选择逻辑一、产品要有稳定并有发展前景的战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略性新兴产业提出的全球背景战略新兴产业提出－中国背景

经济刺激计划三部曲四万亿投资计划十大产业振兴规划战略性新兴产业规划1、支持一批重大基础设施建设，如铁路、公路、农村基础设施、保障性住房等2、积极的财政政策3、宽松的货币政策、信贷政策4、结构性减税5、加大对节能减排的补贴1、汽车、钢铁等十个重要产业的调整振兴规划2、十大产业中主要为工业（九大）3、产业振兴与调整并重，强调淘汰落后产能1、节能环保等七大战略性新兴产业，涉及多个领域2、新兴产业发展、传统产业结合在一起进行3、调整经济结构的重要举措4、财政、货币政策已从积极、宽松转向灵活、适度、长期看，提升经济作用将大于四万亿投资计划长期目标明确：调整经济结构战略新兴产业提出－中国背景经济刺激计划三部曲四万亿投资计划相关政策及配套措施

政策方面主导部门主要内容财税政策财政部、税务总局1、加大在节能减排、新能源以及其他新兴产业上的资金投入。2、针对战略性新兴产业，推出针对性的税收优惠政策。3、加快实施国家科技重大专项，促进战略性新兴产业自主创新。4、财政部等多部位牵头在地方成立创投基金，未来3年将达到200个（1000亿）的规模，可支持1万家新兴产业的中小企业发展。5、设立战略性新兴产业发展专项资金，建立稳定的财政投入增长机制。融资渠道央行、证监会、保监会、银监会1、鼓励商业银行增加对于战略新兴产业的信贷，并给予利息优惠。2、引导外资投向战略性新兴产业，支持有条件的企业开展境外投资，提高国际投融资合作的质量和水平。3、鼓励金融机构加大信贷支持，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。产业规划、产业引导发改委、工信部1、围绕生物医药、生物育种、软件和信息服务等新兴领域，启动一批研发、产业化和市场推广重大专项工程。2、出台多个战略性新兴产业的专项规划，以引导和扶持相关产业的发展。3、制定专项规划和产业政策,加强研发支持,力争在中国形成一批自主技术和标准,加快推动产业化,促进结构优化升级。4、组织实施重大应用示范工程，支持市场拓展和商业模式创新，建立行业标准和重要产品技术标准体系，完善市场准入制度。

科研科技部1、打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业基地。2、继续加大对前沿性、关键性、基础性和共性基础研究的支持力度。3、进一步构建面向企业技术创新的公共服务平台。4、加大对技术市场、生产力促进中心、企业孵化器、留学生创业园等科技中介服务机构的扶持力度，为企业技术创新提供更好的公共服务。能源能源局根据《可再生能源法》，制订可再生能源开发利用规划国有资本国资委引导国有资本向高技术和战略型新兴产业加大投入，鼓励民营资本进入。相关政策及配套措施政策方面主导部门主要内容财税政策财政部、创业板与新兴产业发展深交所研究报告：《资本市场与产业结构调整：理论、实践与公共政策》观点如下：

1、美国证券市场的发展与产业结构的演进是密不可分的，历次道指成分股的变更或调整都是对产业结构调整、升级的反映；

2、我国资本市场从小到大，对于改善企业融资结构以及促进产业结构的优化升级和经济发展方式的转变等方面发挥了越来越重要的作用。但我国资本市场整体规模仍然偏小，直接融资比例较低，2008年股票筹资与同期银行贷款增加额的比率仅为8.48%，由此极大限制了其对产业结构调整升级的支持；

3、在未来的产业结构调整过程中，应在制定产业发展政策的同时，将结构的调整置于市场选择机制之下，通过市场化配置机制引导资源向高效率的产业集中，推动产业结构的协调发展和高水平演进；

4、以资本市场为纽带构建中小企业金融支持体系，有效连结政府、银行、新兴产业发展基金、创业投资、信用担保机构、科技保险等为中小企业提供不同发展阶段的专业化融资支持；

5、探索适合重点产业和企业发展需求的债券品种。创业板与新兴产业发展深交所研究报告：《资本市场与产业结构调整创业板与新兴产业发展深交所另一份研究报告：《韩国和台湾地区新兴产业企业上市特别条款分析》，结论如下：1、韩国和台湾地区的创业板市场对认定为新兴产业企业的，采取了更低上市门槛的倾斜政策，一般不设立财务指标，仅设立个别非财务指标；2、上市前，韩国和台湾地区的新兴产业企业认定由专门的机构完成，并有一套专门的认定程序；上市后，两地市场具有专门的监管机构对新兴产业企业实施特殊的监管制度；3、倾斜政策的实施效果显著，科斯达克和台湾柜台市场的新兴产业企业上市比例分别达到50%和70%左右，引导社会资源投入新兴产业的初衷得以