XXXX03融资融券培训基础篇课件

融资融券培训基础篇2010年3月融资融券培训2010年3月2目录第一部分第二部分第三部分公司融资融券主要业务环节融资融券业务的风险管理融资融券业务简介2目录第一部分第二部分第三部分公司融资融券主要业务环融资融券业务实施步骤与监管分工1国内为什么需要引入融资融券业务2什么是融资融券业务34我国融资融券业务的基本框架5融资融券业务的主要风险3第一部分融资融券业务简介

融资融券业务实施步骤与监管分工1国内为什么需要引入融资融券业（一）融资融券业务的定义融资融券业务，指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。投资者证券公司交易所提供保证金垫付资金买入证券作为担保物买入证券投资者证券公司交易所提供保证金垫付证券卖出证券所得资金作为担保物卖出证券融券交易什么是融资融券业务融资交易4（一）融资融券业务的定义融资融券业务，指在证券交易所或者国务（二）境外市场融资融券业务模式以美国为代表的市场化模式以日本为代表的集中授信模式以台湾为代表的双轨制模式

根据金融体系和信用环境的完善程度，各国采用了适合自身实际情况的证券公司融资融券制度，概括地归结为两大类，即市场化融资融券模式与专业化融资公司模式。什么是融资融券业务5（二）境外市场融资融券业务模式以美国为代表的市场化模式根据美国的市场化模式

美国的信用交易高度市场化。在进行信用交易时，投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用，当证券公司的资金或股票不足时,向金融市场融通或通过标借取得相应的资金和股票。什么是融资融券业务6美国的市场化模式美国的信用交易高度市场化。在进行信用交日本的集中授信模式

日本信用交易模式的最大特点是专业化证券金融公司处于垄断地位，严格控制着资金和证券通过信用交易的倍增效应。证券公司若自有资金或股票不足的，可以向证券金融公司申请转融通。什么是融资融券业务7日本的集中授信模式日本信用交易模式的最大特点是专业化证台湾的双轨制授信模式

台湾地区的融资融券交易借鉴了日本的集中授信模式，但其证券金融公司的融资融券并不限于证券公司,而是扩大到一般投资者,从而形成证券金融公司对证券公司和一般投资者直接融资融券的“双轨制”模式

。什么是融资融券业务8台湾的双轨制授信模式台湾地区的融资融券交易借鉴了日本的引入融资融券业务具有重要意义

有利于促进证券市场的稳定发展，为发挥市场融资功能提供配套支持；有利于促进资本市场和货币市场之间的资源合理有效配置，增加资本市场资金供给；有利于完善证券市场运行机制，发挥市场定价功能，为衍生品市场的建立和发展奠定基础；有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，为投资者提供杠杆投资工具和新的盈利机会；有利于丰富券商的盈利模式，改善证券公司的财务状况，为券商提供产品创新的机会和多项业务整合的资源。国内为什么需要引入融资融券业务9引入融资融券业务具有重要意义有利于促进证券市场的稳定发展，引入融资融券业务的条件已经具备

相关法律法规体系的支持。《证券法》、《担保法》、《信托法》以及《证券公司监督管理条例》等提供法律法规保障。上市公司质量不断提高。市场上有为数较多的流通量大、价格预期稳定等满足融资融券业务要求的上市公司。技术条件已经基本成熟。经过多次全网测试及仿真测试，部分优质证券公司、交易所、结算公司技术平台基本适应融资融券业务需要。各参与主体日趋成熟。证券公司综合治理取得阶段性成果，出现一批内控制度较为严格、经营规范、有一定的资本优势、财务状况良好的证券公司；同时，投资者投资理念逐渐成熟，风险承受能力逐步增强。国内为什么需要引入融资融券业务10引入融资融券业务的条件已经具备相关法律法规体系的支持。《证客户信用风险主要包括客户到期不能偿还资金或证券，以及担保品市场价值变化导致担保不足的风险价格过度波动风险融资融券交易方式可能助长市场投机气氛，加剧融资融券标的证券股价波动市场操纵和内幕交易风险利用融资融券交易方式对股价进行操纵或利用内幕信息通过融资融券杠杆作用获取更多收益证券公司自律风险客户用于融资融券交易相关资金和证券存放在证券公司名下，被证券公司违规挪用的风险增加；非法开展融资融券业务的风险融资融券业务的主要风险11客户信用风险融资融券业务的主要风险11融资融券业务开展的原则保障客户资产安全、透明、完整，防范证券公司挪用客户证券和资金的风险。业务操作简便易行，尽可能不改变投资者现有的交易习惯。兼顾效率和公平，平衡各方利益。融资融券业务相对独立运行，市场及各参与主体风险可控、可测、可承受。充分借鉴国际市场成功经验，设计符合我国资本市场现阶段特点的融资融券业务模式。

我国融资融券业务的基本框架12融资融券业务开展的原则保障客户资产安全、透明、完整，防范证券融资融券业务开展的思路总体思路－“试点先行、逐步推开”；根据券商净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优试点，取得成效后逐步推广；试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务；试点阶段融资、融券业务同时推出；试点同时，进行转融通业务的设计和准备。我国融资融券业务的基本框架13融资融券业务开展的思路总体思路－“试点先行、逐步推开”；我货币市场证券借贷平台证券金融公司（尚待推出）获准开办融资融券业务的证券公司融资融券交易客户借券融资转融资、转融券担保融资、融券担保证券金融公司方案尚未明确，本图示仅考虑证券公司向客户融资融券环节，不考虑转融通环节。我国融资融券业务的基本框架14货币市场证券借贷平台证券金融公司（尚待推出）获准开办融资融券融资融券业务基本体系（一）

证券账户体系－看穿式二级证券账户架构开户主体一级账户二级账户用途开户机构投资者信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据；证券公司同时委托结算公司根据清算、交收结果，维护客户信用证券账户数据记录证券公司（由结算公司划定专门的代码区间）证券公司融券专用证券账户用于登记证券公司可供融出的自有证券结算公司证券公司客户信用交易担保证券账户用于登记客户融资买入的证券及提交的其他证券担保品结算公司我国融资融券业务的基本框架15融资融券业务基本体系（一）

证券账户体系－看穿式二级证券账户证券公司客户信用交易担保证券账户A客户信用证券账户B客户信用证券账户C客户信用证券账户D客户信用证券账户A客户普通证券账户B客户普通证券账户C客户普通证券账户D客户普通证券账户提交担保物分户记载融资融券业务基本体系（二）我国融资融券业务的基本框架16证券公司客户信用交易A客户信用B客户信用C客户信用D客户信用融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系采用第三方存管模式下的二级资金账户体系证券公司在商业银行开立客户信用交易担保资金账户客户在商业银行的信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户（簿记账户）我国融资融券业务的基本框架17融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系采用第三方存管模式我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系18我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（三）

资金证券公司信用交易结算备付金账户证券公司融资专用资金账户证券公司客户信用交易担保资金账户证券公司信用资金结算过渡账户证券公司自有资金账户客户普通资金账户转入客户信用资金账户每日清零资金账户体系证券账户体系证券公司融券专用证券账户证券公司信用交易证券交收账户证券公司自有证券账户客户普通证券账户转入证券公司客户信用交易担保证券账户客户信用证券账户二级明细账户二级明细账户融资融券业务基本体系（四）

我国融资融券业务的基本框架19证券公司信用交易结算备付金账户证券公司融资专用资金账户证券公融资融券业务基本体系（五）

交易环节深圳市场融资融券业务通过证券公司融资融券交易专用席位进行，与普通交易业务隔离；上海市场不需要专用席位交易（我公司已准备专用的上海交易席位）;融资融券交易撮合规则同样适用《交易规则》，但其交易申报必须予以标注，与普通交易相区分；在原有普通交易前端检查的基础上，交易所对融资融券交易新增席位融资融券交易权限、标的证券合法性、信用证券账户有效性、证券账户余额以及融券卖出报价等前端检查内容。我国融资融券业务的基本框架20融资融券业务基本体系（五）

交易环节深圳市场融资融券业务通融资融券业务基本体系（六）

结算环节继续沿用现有清算交收制度，依具体证券品种不同分别采用DVP交收（如ETF）和非DVP交收（如A股）制度。结算公司为证券公司开立信用交易专用结算备付金账户；通过信用交易专用席位达成的普通交易或信用交易均通过该专用结算备付金账户办理资金交收。我国融资融券业务的基本框架21融资融券业务基本体系（六）

结算环节继续沿用现有清算交收制

由清算中心统一集中完成信用交易的清算交收，包括和登记结算机构的一级结算、和营业部的二级结算、和客户的三级结算。

客户在信用账户内的清算数据类别包括：普通买卖交易、融资买入、融券卖出、买券还券、卖券还款、强制平仓等不同性质的交易，针对不同性质的交易，可将其清算数据进行分类，并据此最终计算资金、证券的清算交收结果。我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

结算环节22我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

基本结算流程23我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

基本融资融券业务实施步骤2006年8月21日，沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。2006年6月30日，中国证监会颁布《融资融券业务试点管理办法》及《融资融券业务试点内部控制指引》等业务规章。2008年4月25日，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》(2008年6月1日起实施)、《证券公司风险处置条例》。

2008年10月5日，证监会宣布启动融资融券试点。2008年4月8日，证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》等规章公开征求意见。2006年9月5日，中国证券业协会制定并公布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》。2010年1月8日,证监会表示国务院已原则上同意开设融资融券业务试点。融资融券业务实施步骤与监管分工24融资融券业务实施步骤2006年8月21日，沪深交易所发布《融融资融券业务试点的相关法规国务院《证券公司监督管理条例》中国证监会

《证券公司融资融券业务试点管理办法》

《证券公司融资融券业务内部控制指引》《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》深圳、上海证券交易所

《融资融券交易试点实施细则》中国证券登记结算公司

《融资融券试点登记结算业务实施细则》中国证券业协会

《融资融券合同必备条款》

《融资融券交易风险揭示书必备条款》融资融券业务实施步骤与监管分工25融资融券业务试点的相关法规国务院融资融券业务实施步骤与监管分客户适当性管理1营业部管理2征信与授信管理3账户体系与开户流程45盯市与平仓6利率、费率和期限7826通知与送达标的证券与担保证券管理第二部分公司融资融券主要业务环节9业务决策体系与组织架构客户适当性管理1营业部管理2征信与授信管理3账户体系与开户流27一、业务决策体系与组织架构27一、业务决策体系与组织架构28股东大会决议2008年12月26日，招商证券2008年第八次临时股东大会决议，审议通过了《关于在融资融券业务资格获批后增加公司经营范围并修改公司章程相应条款的议案》董事会决议2010年1月29日，招商证券第三届董事会2010年第二次临时会议决议，审议通过《关于公司再次申请开展融资融券业务的议案》业务决策体系与组织架构融资融券相关决议28股东大会决议2008年12月26日，招商证券2008年第29业务决策体系与组织架构组织架构29业务决策体系与组织架构组织架构30业务决策体系与组织架构岗位设置30业务决策体系与组织架构岗位设置31二、客户适当性管理31二、客户适当性管理32禁止类客户（1）非中华人民共和国公民或非境内合法注册的法人机构；（2）未按照要求提供真实资料；（3）在证券公司开立普通证券账户的时间不符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》及监管部门要求；（4）普通账户交易结算资金未纳入第三方存管或持有未清理规范的不合格账户的客户；（5）被列入各种信用记录“黑名单”的客户；（6）个人客户当前有逾期贷款，或近两年内个人信用记录中有欠款超过30天的不良记录，或个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录超过6条；（7）机构或其法定代表人当前有逾期贷款，或法定代表人近两年内个人信用记录中有欠款超过30天的不良记录，或法定代表人个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录超过6条；客户准入准入基本条件（1）试点初期公司要求客户开户时间不少于18个月；（2）客户具有合法的证券投资资格;（3）未被列入各种信用记录“黑名单”；（4）客户普通资金账户的交易结算资金已纳入第三方存管；（4）客户具备一定财产实力，试点初期公司要求客户证券资产不低于50万；（5）客户具备一定的投资经验和一定的风险承受能力；（6）客户有进行融资融券交易的意愿；（7）个人客户和机构客户可用作融资融券担保品的资产总值符合监管要求；（8）客户参与仿真交易的有关情况作为重要参考条件。（8）利用他人名义申请开展融资融券业务的客户；（9）普通证券账户中有证券被司法冻结、强制处分的客户；（10）招商证券股份有限公司的股东、关联人；（11）信托公司；（12）资金资产来源不符合《反洗钱法》有关规定的客户；（13）证券投资经验不足、缺乏风险承受能力的客户；（14）公司认定具有可疑交易记录的客户；（15）列入公司风险客户名单拒绝级的客户；（16）证券市场禁止或限制进入者；（17）存在重大违规记录者；（18）违规使用他人证券账户者；（19）公司认定其他不适宜为其提供融资融券业务的客户。32禁止类客户（1）非中华人民共和国公民或非境内合法注册的法33客户准入个人客户开立信用账户的基本条件（一）须为年满18周岁，具有完全民事行为能力的中国公民，能提供合法有效的身份证明，具有合法的证券投资主体资格，不存在法律、法规、规章、上海证券交易所和深圳证券交易所禁止或限制其投资证券市场的情形；（二）能够提供公司要求的收入和资产证明；（三）信用记录良好：当前无逾期贷款，近两年内个人征信记录中未发现欠款超过30天的不良记录；个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录不超过6条；（四）客户本人办理融资融券业务，公司不接受客户授权代理人办理业务。（一）依照中华人民共和国法律合法登记、具有合法的证券投资主体资格，能提供有效的法人营业执照，不存在法律、法规、规章、上海证券交易所和深圳证券交易所禁止或限制其投资证券市场的情形的法人；（二）能够提供要求的注册资料、财务资料等；（三）信用记录良好：机构当前无逾期贷款记录，法定代表人近两年的个人征信记录中未发现欠款超过30天的不良记录，法定代表人个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录不超过6条。机构客户开立信用账户的基本条件33客户准入个人客户开立信用账户的基本条件（一）须为年满1834风险承受能力测评客户申请开展融资融券业务资格前，须通过我公司提供的测评通道进行风险承受能力测评。风险测评结果为进取型、增长型、平衡型的客户方可申请开展融资融券业务。风险测评结果为稳健型、保守型的客户不能申请开展融资融券业务。融资融券知识测试融资融券部统一编制考试试卷，用于对客户进行测试。测试内容包括融资融券法律法规、业务规则等。评分高于（含等于）80分的客户，获得融资融券合格客户证书，方可申请开展融资融券业务。评分低于80分的客户不得申请开展融资融券业务。能力测试门槛34风险承受能力测评客户申请开展融资融券业务资格前，须通过我35公司根据客户信用评级对保证金比例实行分级管理。标的证券融资保证金比例、标的证券融券保证金比例计算公式中的客户信用调整因子与客户信用评级相关。试点期间，公司审慎提高保证金比例，对客户的信用调整因子统一执行最严格的1.00的标准。所有证券的保证金比例不低于60%，标的证券是股票的，其保证金比例不低于80%公司综合考察客户身份状况、信用状况、财务状况和证券投资情况并据以进行信用等级评定，为融资融券授信提供依据，实现对客户的分级管理。其中，信用级别为E的客户，不能开展融资融券业务客户信用评级客户分级管理35公司根据客户信用评级对保证金比例实行分级管理。标的证券融36建立客户征信授信重检机制建立融资融券客户档案,以积分制对客户资格进行持续管理

客户持续性管理客户初始分为100分，积分≤80分时，重新评估客户信用等级和授信额度；积分≤60分时，取消其融资融券交易资格。客户续签合同，初始分重新设为100分。客户发生追缴保证金、强制平仓、不良债权等情况，将记入客户档案，并扣减相应积分：发出一次追缴保证金通知且在规定的期限内未补足的扣减5分，一次强制平仓扣减10分，一次不良债权扣减40分。公司建立风险客户名单制度。风险客户分为两级管理：警示级：客户积分≤85分；客户特别偏好高风险产品；信用投资品种集中度较高。拒绝级：客户积分≤60分；弄虚作假骗取公司授信；发生不良债权；有操纵市场等严重违规交易行为；被列入中国证券业协会或其他监管机构的“黑名单”客户以及公司禁止类客户。对于警示级客户，不得增加新的融资融券额度。对于拒绝级客户，不得批准其开展融资融券业务，如已在公司开展融资融券业务，将限制该客户信用账户发出融资买入、融券卖出等新增负债的委托，并按照要求将该客户情况向有关部门书面汇报。36建立客户征信授信重检机制建立融资融券客户档案,以积分制对37三、营业部管理37三、营业部管理营业部资格管理严格的营业部准入条件（1）管理规范，内部控制有效，最近一年内未受监管部门和公司的处罚；（2）已建立投资者教育工作机制，认真落实有关客户服务和管理的制度；（3）交易系统已纳入公司集中交易系统，具备开展融资融券业务的信息技术环境，且已通过融资融券业务技术系统测试；（4）客户证券交易结算资金已实现第三方存管；（5）最近两年的稽核或审计报告中无重大风险及重大人为业务差错；（6）账户管理工作规范；（7）营业部配备专人负责融资融券业务的具体操作，其人员应通过公司组织的融资融券业务资格考试：有1名融券融券业务联络人；有2名以上融资融券客户推荐人；有1名以上融资融券业务岗；（8）具有一定数量满足融资融券业务准入条件的客户；（9）监管部门及公司要求的其他条件。营业部须做好如下承诺：（1）保证投资者征信材料不存在虚假记载、误导性陈述或存在重大疏漏；（2）按规定程序对投资者征信及开户等资料进行认真、全面核实；（3）在投资者签署合同前，按规定向投资者讲解业务规则、合同内容、风险揭示书等内容并留痕；（4）不对投资者融资融券交易承诺保本或收益或与投资者约定收益分成；（5）严格遵守公司相关规定，不得越权办理融资融券业务；（6）妥善处理客户投诉，属地解决融资融券客户投诉，严防客户纠纷扩大化，坚决杜绝客户上访事件，切实做好维稳工作。营业部须提交规定的申请材料（1）

融资融券业务申请书；（2）负责融资融券业务的管理及业务人员名册；（3）融资融券部要求提交的其他文件；38营业部资格管理严格的营业部准入条件（1）管理规范，内部控制有（1）每年1月1日每家营业部的初始分为100分。营业部推荐的客户发生追缴保证金、强制平仓、不良债权等情况，将记入营业部档案，并扣减相应积分：发出一次追缴保证金通知扣减2分，一次强制平仓扣减5分，一次不良债权扣减10分，出现一次未能属地解决的客户纠纷，扣减100分。营业部积分≤60分时，暂停营业部融资融券业务资格。（2）融资融券部组织对开展融资融券业务的营业部进行检查，对融资融券业务开展过程当中出现问题的营业部，公司将追究相关人员及负责人的责任，并酌情暂停该营业部开展融资融券业务的资格。营业部资格管理营业部持续资格管理营业部客户推荐人或其它人员弄虚作假或恶意串通客户损害公司利益的，永久终止该客户推荐人的资格，公司依据有关规定对营业部负责人、推荐人或其它责任人员给予处罚，涉嫌犯罪的移交司法机关处理，并暂停营业部融资融券业务资格。对于暂停融资融券业务资格的营业部，公司将不再受理该营业部新增融资融券客户的业务申请。营业部暂停业务资格后，经整改符合融资融券业务要求的，可向公司总部提出申请，总部审批同意后方可恢复融资融券业务资格。39（1）每年1月1日每家营业部的初始分为100分。营业部资格管营业部开展融资融券业务试点，实行前后台分离原则。推荐人为前台人员，负责指导客户填写申请表、向客户讲解业务规则、进行风险揭示、对客户进行征信调查等。融资融券业务专岗为后台人员，负责审核客户身份证明等资料的真实性、系统操作、向总部提交报批资料等。融资融券客户推荐人应满足以下条件：（一）必须是营业部正式员工，在营业部工作一年以上；（二）当前从事岗位没有与营销服务不相容职责；（三）已获得证券从业资格；（四）近3年内没有发生违规违纪行为，没有受到司法、行政处罚或公司处罚；（五）通过公司组织的融资融券客户推荐人资格考试；（六）公司规定的其他条件。客户推荐人资格管理40营业部开展融资融券业务试点，实行前后台分离原则。客户推荐人资公司对融资融券客户推荐人建立档案，通过积分制对推荐人进行持续管理。每年1月1日每位客户推荐人初始分为100分。所推荐客户发生追缴保证金、强制平仓、不良债权等情况，将记入推荐人档案，并扣减相应积分，发出一次追缴保证金通知扣除5分，一次强制平仓扣除10分，一次不良债权扣除40分，出现一次未能属地解决的客户纠纷，扣除100分。积分≤60分时，取消客户推荐人资格；客户推荐人自取消资格之日起，半年后方可重新参加公司组织的资格考试。客户推荐人出现一次未能属地解决的客户纠纷、客户推荐人弄虚作假或恶意串通客户损害公司利益的，永久终止其推荐资格，公司依据有关规定对营业部负责人、客户推荐人给予处罚，涉嫌犯罪的移交司法机关处理。客户推荐人资格管理41公司对融资融券客户推荐人建立档案，通过积分制对推荐人进行持续42四、征信与授信管理42四、征信与授信管理43自然状况年龄性别婚姻状况文化程度户籍状况岗位状况职业稳定性单位性质品质特性客户性格社会关系诉讼记录不良嗜好本人月收入家庭月收入房产现金和有价证券汽车涉及资产的法律纠纷金额占总资产(扣除抵押、质押后）比例现有证券资产占个人总资产比例证券资产质量证券资产占个人总资产比例证券资产最近三个月是否有异动证券资产中证券组合情况（ETF、基金、国债、其他债券除外）

交易评价在我公司开户期限最新资产总额营业部排名最近一年佣金总额最近一年佣金占营业部当年佣金收入比例投资偏好近一年交易品种数量近一年资产周转率指数成份股、上市基金在交易品种中占比风险证券（权证等）在交易品种中占比资产中担保品经折算后与拟申请额度比例账户存取款异动情况证券组合情况盈利能力最近一年绝对盈利最近一年相对盈利银行信用贷款情况欠款超过30天的不良记录欠款超过10天的不良记录征信评估内容资产状况43自然状况年龄品质特性客户性格本人月收入证券资产质量证券资公司对客户征信时，以中国人民银行的信用报告作为重要参考资料客户信用报告44公司对客户征信时，以中国人民银行的信用报告作为重要参考资料客45信用评分信用级别信用上限90分以上Amin{客户总资产×50%，客户金融资产×100%}80-89分Bmin{客户总资产×40%，客户金融资产×80%}70-79分Cmin{客户总资产×30%，客户金融资产×60%}60-69分Dmin{客户总资产×25%，客户金融资产×50%}60分以下E0融资融券业务试点期间，公司给客户的信用上限全部按照min{客户总资产×25%，客户金融资产×50%}的最严格标准执行信用分级管理对融资融券客户授信进行分级管理45信用评分信用级别信用上限90分以上Amin{客户总资产×46风险等级审批人单个客户授信额度低融资融券部负责人不超过500万元中融资融券部及风险控制部负责人超过500万元且低于1000万元较高融资融券部及风险控制部负责人，以及分管申请营业部的副总裁超过1000万元且低于3000万元高风险控制部、融资融券部负责人审核，分管申请营业部副总裁（即零售经纪或机构业务分管副总裁），以及融资融券业务分管副总裁、风险管理分管副总裁共同审批：3000万元以上到净资本的3%信贷委员会（主任）审批：存在争议的授信超过3000万元到净资本的5%以内，以及存在争议的授信申请分级授信审批46风险等级审批人单个客户授信额度低融资融券部负责人不超过547征信与授信管理流程47征信与授信管理流程48①客户信用账户维持担保比例触及平仓维持担保比例且未按时补仓的②客户信用账户累计亏损达到一定比例的③自然人客户财务状况发生恶化、机构客户经营情况发生重大变化，可能发生客户无法履约的风险的④客户距初次（或上一次）信用评级的时间间隔超出有效期的⑤客户风险承受因素有变化且可能影响其风险测评结果的⑥发生其他公司认定可能影响客户信用等级事项的公司建立客户信用等级重检机制，并根据重检结果主动调整客户授信额度客户可申请调整其授信额度授信额度调整客户授信额度如遇调整的，原仓单继续有效。新开仓则按调整后的授信额度进行控制48①客户信用账户维持担保比例触及平仓维持担保比例且未按时补49营业部年度积分制持续资格管理客户推荐人积分制持续资格管理业务管理持续业务培训和检查持续资格管理年度积分制持续资格管理客户49营业部客户持续资格管理年度积分制持续资格客户50五、账户体系与开户流程50五、账户体系与开户流程账户体系51账户体系5152账户规范管理客户信用账户全部上线第三方存管：公司与银行签署信用交易存管协议客户签署信用交易三方协议账户规范管理E站通系统实现了科学的客户适当性管理：影像采集与管理校验客户身份证件信息满足反洗钱要求普通账户为合格账户的客户方可申请开展融资融券业务普通账户与信用账户信息一致：账户信息比对机制账户信息同步机制建立账户管理与稽核机制，确保客户新开立的信用账户合格规范，防范不规范使用信用证券账户；自有资金和客户资金严格分离52账户规范管理账户规范管理E站通系统实现了科学的客户适当性53开户流程53开户流程54开户资料个人客户开户资料（1）《融资融券业务申请审批表（个人投资者）》、《融资融券交易风险揭示书》、《证券账户注册申请表》；客户应申报其持有限售股份（包括解除和未解除限售股份）以及其是否为上市公司董事、监事、高级管理人员等相关信息；（2）有效身份证明文件、普通证券账户卡、普通资金账户卡（牛卡）；（3）收入证明文件：包括本人年收入证明、纳税证明、工资流水单及其他收入证明；（4）资产证明文件：包括房产证明、车产证明等非金融资产的权利凭证以及金融资产证明等；（5）地址、住址证明文件；（6）本人的《中国人民银行征信中心个人信用报告》。机构客户开户资料一（1）《融资融券业务申请审批表（机构投资者）》、《融资融券交易风险揭示书》、《证券账户注册申请表》；客户应申报其持有限售股份（包括解除和未解除限售股份）等相关信息；（2）普通证券账户卡、普通资金账户卡（牛卡）；（3）注册登记或批准成立的有关文件及其最新年检证明（验原件留存复印件）：（4）技术监督局核发的组织机构代码证书及最新年检证明；（5）税务部门年检合格的税务登记证明和近两年税务部门纳税证明资料复印件；机构客户开户资料二（8）现行公司章程、成立时的合同或协议等（原件及复印件）、验资报告等；（9）法定代表人身份证明书、法定代表人有效身份证明文件、委托代理人有效身份证明文件、签字样本及有效授权文件；（10）董事会同意进行融资融券交易的决议、文件或具有同等法律效力的文件或证明。无董事会的国有企业或者国有资产占控股地位或主导地位的企业，需要出示主管部门批准进行融资融券交易的文件等；（11）经依法成立的中介机构审计的近三年和最近一期财务报告。成立不足三年的，提交自成立以来各年度的财务报告；（12）预留印鉴卡。（6）法定代表人本人的《中国人民银行征信中心个人信用报告》；（7）《中国人民银行征信中心机构信用报告》；54开户资料个人客户开户资料（1）《融资融券业务申请审批表（55客户开户时申报个人信息公司核对客户信息

招商证券股东相关问题1.持有招商证券则不能申请融资融券业务.2.普通上海证券账户如未指定在申请开户营业部的须先指定在申请开户营业部，无普通上海证券账户的须先开立并指定在申请开户营业部3.对信用客户限制其信用账户和在我公司的普通账户买卖招商证券的交易权限限售股相关问题1.不接受客户（个人或机构）提交限售股份（解除或未解除）充抵保证金2.限制其信用账户融券卖出该证券的交易权限董监高相关问题1.持有的任职上市公司的股份不得提交充抵保证金2.对董监高信用客户限制其信用账户买卖其任职的上市公司股份的交易权限切实贯彻落实窗口指导意见1.是否招商证券股东2.是否持限售股3.是否上市公司

董监高信息申报及处理系统已实现对任一账户、任一券种、任一委托方式进行限制和解除限制核对交易所、登记公司下发数据55客户开户时申报公司核对客户信息招商证券股东相关问题1.56

融资融券投票权由证券公司做为名义持有人投票,但须征求投资者意见公司在合同中与客户商定，公司放弃投票权派发红利归投资者所有融券方在红利到账当天按融券股份将红利归还证券公司派发红股归投资者所有

融券方在还券日按派发红股比例与原融券股份一同归还证券公司市值配售按照客户信用证券账户内的明细数据计算客户持有市值，参与市值配售按照客户信用证券账户内的明细数据计算客户持有市值，参与市值配售原股东优先认购权客户自行决定登记日5个交易日前融券方还券了结配发权证归投资者所有登记日5个交易日前融券方还券了结收购/私有化和退市投资者自行决定登记日5个交易日前融券方还券了结配股客户自行决定登记日5个交易日前融券方还券了结客户融券卖出的标的证券发生派发权证、配股、增发、原股东优先认购权等事项时因市场波动等因素，对相关价值难以事前准确量化，券商与客户较难就现金补偿方案完全达成一致，约定提前了结可以减少客户纠纷；发生收购、私有化和退市时，因业务风险较大，所以我公司规定上述情形下客户融券交易均需提前了结。主要权益处理56融资融券投票权由证券公司做为名义持有人投票,但须征57六、利率、费率和期限57六、利率、费率和期限58融资利率、融券费率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。试点初期执行在中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准年利率上增加3%的标准。我公司公布的客户每日利率（费率）=年利率（费率）/365公司通过仓单对客户交易实行全程监控和管理，依据仓单实现对客户的交易控制、息费计算、到期监控和负债了结等事项。申请并获批执行公司标准利率、费率等事项的客户，每笔仓单的利率、费率按我公司公布的当日利率、费率为准，客户开仓即表示确认接受此事项融资融券期限不得超过六个月，客户每笔仓单自该笔仓单建立之日起不得超过六个月并且不得超过融资融券合同期限，且到期后不得展期利率、费率和期限试点期间，利率、费率的收取按照行业统一标准执行58融资利率、融券费率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷59七、标的证券与担保证券管理59七、标的证券与担保证券管理60交易所公布标的证券、担保证券范围及其折算率根据交易所范围，结合市场情况、上市公司质地（流动性、波动性）等因素，筛选后向风险控制部提供共同拟定标的证券和担保证券及其折算率提交信贷委员会审批后公司统一公布，营业部在营业场所公布如证券交易所将某只证券从可充抵保证金证券范围或标的证券范围剔出，信贷委员会授权融资融券部即时将该证券从可充抵保证金证券范围或标的证券范围剔出。如证券交易所将某只证券从可充抵保证金证券或标的证券的折算率调低，信贷委员会授权融资融券部即时将该证券的折算率调低。研发中心风险控制部融资融券部信贷委员会标的证券与担保证券管理流程60交易所公布标的证券、担保证券范围及其折算率审批后公司统一61结合公司自身适应性的调整标的证券与担保证券管理的主要原则常规调整临时调整试点初期，遵循：“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则折算率应当不高于交易所标准密切关注市场风险，合理确定折算率交易所调整则及时调整61标的证券与担保证券管理的主要原则常规调整临时调整试点初期可充抵保证金证券出现停牌的：连续停牌超过20个交易日从第21个交易日起，该可充抵保证金证券市值按0计算连续停牌不超过20个交易日期间内，将按沪深300指数法计算的价值与停牌前收盘价格计算的价值比较，按孰低法来确定客户持有该证券的市值作为其公允价值非上市证券或已上市未流通的证券；即将摘牌或退市的股票；停牌时间超过二十个交易日的证券；受到减持比例限制的限售股股票；在证券交易所市场三十个交易日内日均换手率低于0.1%的普通股股票、证券投资基金；在证券交易所市场和银行间债券市场连续十个交易日没有成交、到期收益率为负值的债券。禁止充抵保证金证券清单：担保证券禁止类清单62可充抵保证金证券出现停牌的：连续停牌超过20个交易日从第2163融资买入或融券卖出不同标的证券适用不同的保证金比例：标的证券融资保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交易所公布的最低融资保证金比例（50％）=保证金/（融资买入证券价格×数量）×100%标的证券融券保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交易所公布的最低融券保证金比例（50％）+10％=保证金/（融券卖出证券价格×数量）×100%试点期间，我公司对客户的信用调整因子统一执行最严格的1.00的标准。如按以上公式计算的融资融券保证金比例小于60%的，按60%设置。信用评分信用级别客户信用调整因子90分以上A0.9080-89分B0.9270-79分C0.9560-69分D1.0060分以下E不能申请融资融券业务保证金比例管理63融资买入或融券卖出不同标的证券适用不同的保证金比例：标的64八、盯市与平仓64八、盯市与平仓融资融券部的盯市监控实时盯市★维持担保比例监控★追缴保证金情况监控★股价异常波动监控★异常交易行为监控强制平仓当客户未按约定补足担保物或到期未偿还债务时，立即强制平仓。所有平仓操作均按公司业务制度及授权完成，杜绝人为干扰因素风险控制部的独立监控营业部需对本营业部的融资融券客户进行实时盯市和风险监控，并做好客户服务工作融资融券部未按规定要求对符合平仓条件的客户账户进行平仓操作的，风险控制部有权直接下达平仓指令二次平仓每日交易结束后，对总量指标、集中度指标、盯市处置指标、客户风险分类指标等进行分析和评估净资本指标监控盯市与风险监控65融资融券部的盯市监控实时盯市★维持担保比例监控强制平仓当客总量指标用于描述融资融券业务的开展情况，包括融资融券的业务开展统计指标和授权情况统计指标

业务开展统计指标

授信情况统计指标净资本监控指标按照监管部门的要求，对净资本相关的指标进行监控，包括：

单个客户融资、融券占净资本比例

单一证券担保市值占该证券市值比例等集中度指标描述融资融券业务在单个客户和单个证券上的分布状况。包括：单证券融资买入占当日融资买入的比例排名单融券卖出占当日融券卖出的比例排名营业部担保证券排名营业部的融资、融券规模排名等风险处置指标统计对风险客户按规定进行追保通知及执行强行平仓措施，以及不良债务的追收情况等客户风险分类指标按照维持担保比例、授信等级等对融资融券客户进行风险级别分类统计业务行为监控指标包括融资融券业务有关比例设置适当性、客户身份资料齐备性和真实性的监控指标盘后监控指标体系66总量指标用于描述融资融券业务的开展情况，包括融资融券的业务开67异常交易行为监控公司有专门异常交易行为监控系统，有专职人员负责监控，对普通客户和信用客户进行统一监控重点关注以下融资融券异常交易，并按照证券交易所的要求报告：（1）单一信用账户/公司所有信用账户在单只标的证券的融资余额（融券余量）占标的证券的可流通市值（可流通量）比例较大的；（2）单一信用账户/公司所有信用账户在单只标的证券的融资买入量（融券卖出量）占标的证券当日总成交量比例较大的；（3）同一客户开立的普通账户与信用账户在单只标的证券的合计买入量（卖出量）占标的证券当日总成交量比例较大的；（4）同一客户开立的普通账户与信用账户进行日内反向交易行为的；（5）涉嫌关联的信用账户、普通账户之间频繁或大量进行交易的；（6）公司自营证券账户与客户信用交易担保证券账户持有的证券之和占该证券可流通量比例较大的；（7）可能对标的证券交易价格产生重大影响的信息披露前，大量进行融资买入或融券卖出行为的；（8）标的证券发行人大股东、实际控制人、董事、监事、高管人员等内幕人员进行标的证券融资融券交易行为的；（9）公司进行大量、集中平仓交易的；（10）证券交易所认定的其它异常交易行为。67异常交易行为监控公司有专门异常交易行为监控系统，有专职人68平仓流程账户监控风险提示追缴保证金强制平仓不良债权清收为充分保证客户利益，给予客户完整的两个交易日的补仓时间68平仓流程账户监控风险提示追缴保证金强制平仓不良债权清收为69触发平仓条件

客户信用账户维持担保比例低于140%，且未能在规定时间将维持担保比例提高至160%及以上；

仓单到期客户未能了结该笔仓单的全部债务；

特殊情况下融资融券交易需提前了结的，客户未能在规定的期限内了结全部债务。平仓顺序按折算率从大到小的顺序对证券进行平仓，一般先按证券种类：债券、基金、股票、权证的顺序；同一种类证券，将按每只证券的折算率大小顺序进行平仓。按证券流通股本（份额）或流通市值从大到小的顺序对证券进行平仓；按先收回融资负债再收回融券负债的顺序进行平仓。平仓原则追缴保证金通知发出后的强制平仓，收回全部债权为止。对到期的仓单强制平仓，收回该笔仓单负债为止；与客户约定，公司有权自主选择平仓的品种、数量、价格、时机和顺序等，可以选择对客户信用账户中所有品种进行强制平仓，强制平仓规模可能略超过客户对公司所负债务。融资融券部监控分析岗参照以上平仓顺序在管理系统中制定平仓预案，经融资融券部负责人审批后，由平仓执行岗于平仓日开市后在管理系统中操作。平仓条件、原则、顺序69触发平仓条件客户信用账户维持担保比例低于140%，且未70九、通知与送达70九、通知与送达71通知方式通知部门留痕情况电子邮件融资融券部第三方电子邮箱独立保存短信融资融券部通过公司短信平台发送短信，保留短信内容电话营业部通过录音电话拨打客户预留的电话/手机通知客户传真营业部向客户预留的传真电话发送，保留传真纸所有通知与送达的内容必须留痕网易第三方邮箱功能:

客户电子邮箱不能删除邮件，不能对外接收和发送电子邮件；邮件系统具有接收回执、邮件阅读回执等功能；邮件系统安全、稳定，能够定期备份。通知的主要方式采取包括但不限于以下四种方式，并将尽可能采取更多方式通知客户71通知方式通知部门留痕情况电子邮件融资融券部第三方电子邮箱72（1）以邮寄方式通知的，以寄出后3日后即视为通知已经送达（2）以电子邮件方式发出通知的，以电子邮件发出后即视为通知已经送达（3）以电话方式通知的，以通话当时视为通知送达；电话若干次无法接通或无人接听的，以最后一次拨出电话时间视为通知已经送达（4）以短信方式通知的，以短信发出后即视为通知已经送达通知送达的约定公司选择下述方式进行通知送达的，视为已经履行各项通知义务，同时视为客户者对通知中的内容已全部知悉72（1）以邮寄方式通知的，以寄出后3日后即视为通知已经送达73第三部分融资融券业务的风险管理73第三部分融资融券业务的风险管理公司开展融资融券业务的主要风险点客户缺乏偿债能力，无法维持足额保证金或到期还债授予客户的信用额度超过客户的偿债能力担保物抵充保证金比例偏高或流动性不佳担保物市值下跌且未能及时追加补足保证金因融券影响自营组合管理及因融资产生的占用成本融出自营券降低其流动性，可能减少自营业务收益融资业务收益不足弥补资金内部定价成本客户身份识别不当、操作失误和系统故障未能切实认证客户身份、业务资质和进行风险提示流程和系统缺陷人员不胜任业务部门间利益冲突未能按规定平仓和提示留痕

占用自有资产而引发的资金流动性不足信用风险操作风险市场风险融资融券业务的风险管理74公司开展融资融券业务的主要风险点客户缺乏偿债能力，无法维风险管理的三道防线融资融券业务的风险管理75风险管理的三道防线融资融券业务的风险管理75事前风险控制：融资融券业务经济资本管理风险级别经济资本测量指标损失率低维持担保比例大于等于150%的客户信用贷款额0.5%中维持担保比例小于150%但大于等于130%客户信用贷款额1%高维持担保比例小于130%但大于等于100%但资产流动性*较好的客户信用贷款额5%较高维持担保比例小于130%但大于等于100%但资产流动性较差的客户信用贷款额10%极高维持担保比例小于100%（资不抵债）的客户信用贷款额50%经济资本反映公司对业务风险总量的承受能力，用于对业务损失的自我管控。公司借鉴香港公司经验,为融资融券业务分配经济资本香港公司孖展业务近两年来最终无法偿还的坏账损失及待处置不良贷款合计约占其平均贷款额接近2%。公司结合试点初期情况按规模的2%审慎分配经济资本。76融资融券业务的风险管理事前风险控制：融资融券业务经济资本管理风险级别经济资本测量指融资融券实施总部集中统一管理。按照融资融券业务的业务流程，划分若干授权项目，并将不同项目的权限分配给不同层级的部门和管理岗位授权的基本原则逐级有限授权原则：在法定经营范围内，逐级授予业务权限；书面授权原则：授权内容以授权书予以确定，盖章签字后生效；弹性原则：多种因素综合考虑，实行区别和弹性授权；适时调整原则：根据经营管理业绩、风险状况、授权执行情况，及时调整授权。所有业务必须按规定的权限执行，严禁越权开展业务事前风险控制：分级授权融资融券业务的风险管理77融资融券实施总部集中统一管理。按照融资融券业务的业务流程，划78事前风险控制：业务隔离机制公司完善业务隔离制度和内部控制制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离自有资金与客户资金严格分离，确保自有资金和客户资金在账户管理、财务核算、资金清算等环节相互独立公司融资融券业务的前、中、后台相互分离、相互制约，各主要环节分别由不同的部门和岗位负责，不进行业务间的混合操作营业部实行前、后台分离的融资融券业务管理模式，前台为没有与营销服务不相容职责的客户推荐人，后台为柜台业务部的融资融券业务岗分管融资融券业务的高级管理人员没有兼管风险监控部门和业务稽核部门不向公司股东和关联公司开展融资融券业务融资融券业务的风险管理78事前风险控制：业务隔离机制公司完善业务隔离制度和内部控制公司有融资融券业务专用的管理系统和风险监控系统。风险监控系统在日常盯市监控之外，提供了更为广泛和深入的监控分析功能。风险监控系统提供的指标包括：总量指标、盯市预警指标、合规监控指标、集中度指标、分类指标和大幅下跌担保证券提示指标监控人员通过风险监控系统查询业务运行情况，对总量指标、净资本监控指标、集中度指标、波动证券提示指标、客户分类指标等进行分析，旨在了解业务的合规、集中度、客户结构和风险状况事中风险控制：风险监控融资融券业务的风险管理79事中风险控制：风险监控融资融券业务的风险管理79检查目标：通过人员访谈了解业务人员对业务风险状况的认知和态度实地观察业务关键控制环节控制措施的有效性通过流程分析检查业务总体控制措施的全面性和有效性检查方式：非现场检查和现场检查手段相结合

事后风险控制：业务检查融资融券业务的风险管理80检查目标：事后风险控制：业务检查融资融券业务的风险管理80关注业务总体规模，对临近临界情况予以警惕关注业务开展中的结构失衡，避免业务过度集中对标的证券、担保证券的范围及折算率进行评估、及时剔除表现较差的证券或降低其折算率关注风险账户的数量和规模，及时调整信贷策略避免信贷质量下降关注授信及盯市平仓的操作规范性和留痕情况审核业务流程、制度及操作规范收集业务数据和监控报告对业务状况进行现场考察调研风险识别风险评估定期向风险管理委员会及信贷委员会提交业务风险评估报告，评价业务整体风险情况，提出风险控制建议对于紧急和重大的风险隐患，向业务部门发布风险提示书或揭示书，及时采取纠正措施建立以净资本为核心的事融资融券规模控制和调整机制,防止规模超限对业务集中的客户和营业部予以特别关注标的证券、担保证券的范围及折算率已进行定期审慎评估，并符合监管规定采取积极的限制措施降低客户风险水平，保持总体风险结构合理定期检查和梳理业务流程，规范业务操作风险控制风险报告

风险控制部在融资融券业务中的独立风险控制过程81融资融券业务的风险管理关注业务总体规模，对临近临界情况予以警惕审核业务流程、制度及谢谢！谢谢！演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！融资融券培训基础篇2010年3月融资融券培训2010年3月85目录第一部分第二部分第三部分公司融资融券主要业务环节融资融券业务的风险管理融资融券业务简介2目录第一部分第二部分第三部分公司融资融券主要业务环融资融券业务实施步骤与监管分工1国内为什么需要引入融资融券业务2什么是融资融券业务34我国融资融券业务的基本框架5融资融券业务的主要风险86第一部分融资融券业务简介

融资融券业务实施步骤与监管分工1国内为什么需要引入融资融券业（一）融资融券业务的定义融资融券业务，指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。投资者证券公司交易所提供保证金垫付资金买入证券作为担保物买入证券投资者证券公司交易所提供保证金垫付证券卖出证券所得资金作为担保物卖出证券融券交易什么是融资融券业务融资交易87（一）融资融券业务的定义融资融券业务，指在证券交易所或者国务（二）境外市场融资融券业务模式以美国为代表的市场化模式以日本为代表的集中授信模式以台湾为代表的双轨制模式

根据金融体系和信用环境的完善程度，各国采用了适合自身实际情况的证券公司融资融券制度，概括地归结为两大类，即市场化融资融券模式与专业化融资公司模式。什么是融资融券业务88（二）境外市场融资融券业务模式以美国为代表的市场化模式根据美国的市场化模式

美国的信用交易高度市场化。在进行信用交易时，投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用，当证券公司的资金或股票不足时,向金融市场融通或通过标借取得相应的资金和股票。什么是融资融券业务89美国的市场化模式美国的信用交易高度市场化。在进行信用交日本的集中授信模式

日本信用交易模式的最大特点是专业化证券金融公司处于垄断地位，严格控制着资金和证券通过信用交易的倍增效应。证券公司若自有资金或股票不足的，可以向证券金融公司申请转融通。什么是融资融券业务90日本的集中授信模式日本信用交易模式的最大特点是专业化证台湾的双轨制授信模式

台湾地区的融资融券交易借鉴了日本的集中授信模式，但其证券金融公司的融资融券并不限于证券公司,而是扩大到一般投资者,从而形成证券金融公司对证券公司和一般投资者直接融资融券的“双轨制”模式

。什么是融资融券业务91台湾的双轨制授信模式台湾地区的融资融券交易借鉴了日本的引入融资融券业务具有重要意义

有利于促进证券市场的稳定发展，为发挥市场融资功能提供配套支持；有利于促进资本市场和货币市场之间的资源合理有效配置，增加资本市场资金供给；有利于完善证券市场运行机制，发挥市场定价功能，为衍生品市场的建立和发展奠定基础；有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，为投资者提供杠杆投资工具和新的盈利机会；有利于丰富券商的盈利模式，改善证券公司的财务状况，为券商提供产品创新的机会和多项业务整合的资源。国内为什么需要引入融资融券业务92引入融资融券业务具有重要意义有利于促进证券市场的稳定发展，引入融资融券业务的条件已经具备

相关法律法规体系的支持。《证券法》、《担保法》、《信托法》以及《证券公司监督管理条例》等提供法律法规保障。上市公司质量不断提高。市场上有为数较多的流通量大、价格预期稳定等满足融资融券业务要求的上市公司。技术条件已经基本成熟。经过多次全网测试及仿真测试，部分优质证券公司、交易所、结算公司技术平台基本适应融资融券业务需要。各参与主体日趋成熟。证券公司综合治理取得阶段性成果，出现一批内控制度较为严格、经营规范、有一定的资本优势、财务状况良好的证券公司；同时，投资者投资理念逐渐成熟，风险承受能力逐步增强。国内为什么需要引入融资融券业务93引入融资融券业务的条件已经具备相关法律法规体系的支持。《证客户信用风险主要包括客户到期不能偿还资金或证券，以及担保品市场价值变化导致担保不足的风险价格过度波动风险融资融券交易方式可能助长市场投机气氛，加剧融资融券标的证券股价波动市场操纵和内幕交易风险利用融资融券交易方式对股价进行操纵或利用内幕信息通过融资融券杠杆作用获取更多收益证券公司自律风险客户用于融资融券交易相关资金和证券存放在证券公司名下，被证券公司违规挪用的风险增加；非法开展融资融券业务的风险融资融券业务的主要风险94客户信用风险融资融券业务的主要风险11融资融券业务开展的原则保障客户资产安全、透明、完整，防范证券公司挪用客户证券和资金的风险。业务操作简便易行，尽可能不改变投资者现有的交易习惯。兼顾效率和公平，平衡各方利益。融资融券业务相对独立运行，市场及各参与主体风险可控、可测、可承受。充分借鉴国际市场成功经验，设计符合我国资本市场现阶段特点的融资融券业务模式。

我国融资融券业务的基本框架95融资融券业务开展的原则保障客户资产安全、透明、完整，防范证券融资融券业务开展的思路总体思路－“试点先行、逐步推开”；根据券商净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优试点，取得成效后逐步推广；试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务；试点阶段融资、融券业务同时推出；试点同时，进行转融通业务的设计和准备。我国融资融券业务的基本框架96融资融券业务开展的思路总体思路－“试点先行、逐步推开”；我货币市场证券借贷平台证券金融公司（尚待推出）获准开办融资融券业务的证券公司融资融券交易客户借券融资转融资、转融券担保融资、融券担保证券金融公司方案尚未明确，本图示仅考虑证券公司向客户融资融券环节，不考虑转融通环节。我国融资融券业务的基本框架97货币市场证券借贷平台证券金融公司（尚待推出）获准开办融资融券融资融券业务基本体系（一）

证券账户体系－看穿式二级证券账户架构开户主体一级账户二级账户用途开户机构投资者信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据；证券公司同时委托结算公司根据清算、交收结果，维护客户信用证券账户数据记录证券公司（由结算公司划定专门的代码区间）证券公司融券专用证券账户用于登记证券公司可供融出的自有证券结算公司证券公司客户信用交易担保证券账户用于登记客户融资买入的证券及提交的其他证券担保品结算公司我国融资融券业务的基本框架98融资融券业务基本体系（一）

证券账户体系－看穿式二级证券账户证券公司客户信用交易担保证券账户A客户信用证券账户B客户信用证券账户C客户信用证券账户D客户信用证券账户A客户普通证券账户B客户普通证券账户C客户普通证券账户D客户普通证券账户提交担保物分户记载融资融券业务基本体系（二）我国融资融券业务的基本框架99证券公司客户信用交易A客户信用B客户信用C客户信用D客户信用融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系采用第三方存管模式下的二级资金账户体系证券公司在商业银行开立客户信用交易担保资金账户客户在商业银行的信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户（簿记账户）我国融资融券业务的基本框架100融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系采用第三方存管模式我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（三）

资金账户体系101我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（三）

资金证券公司信用交易结算备付金账户证券公司融资专用资金账户证券公司客户信用交易担保资金账户证券公司信用资金结算过渡账户证券公司自有资金账户客户普通资金账户转入客户信用资金账户每日清零资金账户体系证券账户体系证券公司融券专用证券账户证券公司信用交易证券交收账户证券公司自有证券账户客户普通证券账户转入证券公司客户信用交易担保证券账户客户信用证券账户二级明细账户二级明细账户融资融券业务基本体系（四）

我国融资融券业务的基本框架102证券公司信用交易结算备付金账户证券公司融资专用资金账户证券公融资融券业务基本体系（五）

交易环节深圳市场融资融券业务通过证券公司融资融券交易专用席位进行，与普通交易业务隔离；上海市场不需要专用席位交易（我公司已准备专用的上海交易席位）;融资融券交易撮合规则同样适用《交易规则》，但其交易申报必须予以标注，与普通交易相区分；在原有普通交易前端检查的基础上，交易所对融资融券交易新增席位融资融券交易权限、标的证券合法性、信用证券账户有效性、证券账户余额以及融券卖出报价等前端检查内容。我国融资融券业务的基本框架103融资融券业务基本体系（五）

交易环节深圳市场融资融券业务通融资融券业务基本体系（六）

结算环节继续沿用现有清算交收制度，依具体证券品种不同分别采用DVP交收（如ETF）和非DVP交收（如A股）制度。结算公司为证券公司开立信用交易专用结算备付金账户；通过信用交易专用席位达成的普通交易或信用交易均通过该专用结算备付金账户办理资金交收。我国融资融券业务的基本框架104融资融券业务基本体系（六）

结算环节继续沿用现有清算交收制

由清算中心统一集中完成信用交易的清算交收，包括和登记结算机构的一级结算、和营业部的二级结算、和客户的三级结算。

客户在信用账户内的清算数据类别包括：普通买卖交易、融资买入、融券卖出、买券还券、卖券还款、强制平仓等不同性质的交易，针对不同性质的交易，可将其清算数据进行分类，并据此最终计算资金、证券的清算交收结果。我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

结算环节105我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

基本结算流程106我国融资融券业务的基本框架融资融券业务基本体系（六）

基本融资融券业务实施步骤2006年8月21日，沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。2006年6月30日，中国证监会颁布《融资融券业务试点管理办法》及《融资融券业务试点内部控制指引》等业务规章。2008年4月25日，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》(2008年6月1日起实施)、《证券公司风险处置条例》。

2008年10月5日，证监会宣布启动融资融券试点。2008年4月8日，证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》等规章公开征求意见。2006年9月5日，中国证券业协会制定并公布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》。2010年1月8日,证监会表示国务院已原则上同意开设融资融券业务试点。融资融券业务实施步骤与监管分工107融资融券业务实施步骤2006年8月21日，沪深交易所发布《融融资融券业务试点的相关法规国务院《证券公司监督管理条例》中国证监会

《证券公司融资融券业务试点管理办法》

《证券公司融资融券业务内部控制指引》《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》深圳、上海证券交易所

《融资融券交易试点实施细则》中国证券登记结算公司

《融资融券试点登记结算业务实施细则》中国证券业协会

《融资融券合同必备条款》

《融资融券交易风险揭示书必备条款》融资融券业务实施步骤与监管分工108融资融券业务试点的相关法规国务院融资融券业务实施步骤与监管分客户适当性管理1营业部管理2征信与授信管理3账户体系与开户流程45盯市与平仓6利率、费率和期限78109通知与送达标的证券与担保证券管理第二部分公司融资融券主要业务环节9业务决策体系与组织架构客户适当性管理1营业部管理2征信与授信管理3账户体系与开户流110一、业务决策体系与组织架构27一、业务决策体系与组织架构111股东大会决议2008年12月26日，招商证券2008年第八次临时股东大会决议，审议通过了《关于在融资融券业务资格获批后增加公司经营范围并修改公司章程相应条款的议案》董事会决议2010年1月29日，招商证券第三届董事会2010年第二次临时会议决议，审议通过《关于公司再次申请开展融资融券业务的议案》业务决策体系与组织架构融资融券相关决议28股东大会决议2008年12月26日，招商证券2008年第112业务决策体系与组织架构组织架构29业务决策体系与组织架构组织架构113业务决策体系与组织架构岗位设置30业务决策体系与组织架构岗位设置114二、客户适当性管理31二、客户适当性管理115禁止类客户（1）非中华人民共和国公民或非境内合法注册的法人机构；（2）未按照要求提供真实资料；（3）在证券公司开立普通证券账户的时间不符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》及监管部门要求；（4）普通账户交易结算资金未纳入第三方存管或持有未清理规范的不合格账户的客户；（5）被列入各种信用记录“黑名单”的客户；（6）个人客户当前有逾期贷款，或近两年内个人信用记录中有欠款超过30天的不良记录，或个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录超过6条；（7）机构或其法定代表人当前有逾期贷款，或法定代表人近两年内个人信用记录中有欠款超过30天的不良记录，或法定代表人个人信用记录中贷记卡连续未还最低还款额的不良记录超过6条；客户准入准入基本条件（1）试点初期公司要求客户开户时间不少于18个月；（2）客户具有合法的证券投资资格;（3）未被列入各种信用记录“黑名单”；（4）客户普通资金账户的交易结算资金已纳入第三方存管；（4）客户具备一定财产实力，试点初期公司要求客户证券资产不低于50万；（5）客户具备一定的投资经验和一定的风险承受能力；（6）客户有进行融资融券交易的意愿；（7）个人客户和机构客户可用作融资融券担保品的资产总值符合监管要求；（8）客户参与仿真交易的有关情况作为重要参考条件。（8）利用他人名义申请开展融资融券业务的客户；（9）普通证券账户中有证券被司法冻结、强制处分的客户；（10）招商证券股份有限公司的股东、关联人；（11）信托公司；（12）资金资产来源不符合《反洗钱法》有关规定的客户；（13）证券投资经验不足、缺乏风险承受能力的客户；（14）公司认定具有可疑交易记录的客户；（15）列入公司风险客户名单拒绝级的客户；（16）证券市场禁止或限制进入者；（17）存在重大违规记录者；（18）违规使用他人证券账户者；（19）公司认定其他不适宜为其提供融资融券业务的客户。32禁止类客户（1）非中华人民共和国公民或非境内合法注册的