证券投资分析报告华谊兄弟

关于华谊兄弟（300027）股票的投资剖析报告一、股市投资基本剖析（一）企业基本状况企业名称：华谊兄弟传媒股份有限企业所属地域：浙江省英文名称：HuayiBrothersMediaCorporation所属行业：信息服务—传媒主营业务：从事电影的制作、刊行及衍生业务；电视剧的制作、刊行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务；影院投资管理营运业务。产品名称：电影及衍生、电视剧及衍生、艺人经纪及相关服务、电影院、品牌授权及服务成立日期：2004-11-19刊行数量：4200.00万股刊行价格：28.58元上市日期：2009-10-30刊行市盈率：58.33倍预计募资：62000.00万元华谊兄弟传媒股份有限企业是中国大陆一家有名综合性娱乐企业，创立于1994年，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，特别是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及营运电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，而且在2005年成立华谊兄弟传媒企业，于2009年上市。主营业务有电影的制作、刊行及衍生业务；电视剧的制作、刊行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务；音乐的创作、刊行及衍生业务，影院投资管理营运业务。包括华谊兄弟影业投资有限企业，华谊兄弟电视节目事业有限企业，华谊兄弟音乐有限企业，华谊兄弟时代文化经纪有限企业。（二）宏观基本面因素剖析1、宏观经济形势剖析当前中国的经济形势在金融危机下成功实现经济V型反转，内需对经济增添的拉动作用明显加强，积极的财政政策和合适宽松的钱币政策获取明显见效，改进的民生政策也起到必定见效。而我国在国际中的经济地位获取提升，对世界经济的影响力日益加大。诚然通货膨胀和价格上涨也带来必定消极的影响，但是中国的GDP素来处于增添状态。因此，从整体来看，证券价格应该处于上涨趋势。近十年来，中国的通货膨胀率素来处于平易状态，股价仍有连续上涨的动力。而且近期，我国利率下调，财政积极，开启经济复苏。这些都有利于证券市场的发展。2、行业剖析当前，我国传媒业市场的发展依旧还相对滞后，从西方发达国家传媒业市场的发展轨迹能够看出，我国传媒业也有着巨大的发展空间，必定也会经历一个快速发展的过程。（三）微观基本面因素剖析1、上市企业基本面剖析1）企业所属行业——传媒业华谊兄弟属于传媒业，是公用事业，其经营状况在经济周期的上涨和下降阶段都很牢固，属于防守型行业，抗跌性好，不易受经济周期影响。我国的传媒业市场处于扩大阶段。随着越来越多的企业的加入，传媒业内部的竞争越来越激烈，这对该行业的价格和收益造成向下的压力，不利于股票价格的上涨。由于公用事业是受政府管制的行业，其价格和收益都受限制。因此，需要加强管理，降低成本，改进技术，来提升收益。2）企业经营状况由以以下图可知，华谊兄弟的净收益同比专家业中排名第一，可见其专家业竞争中处于优势地位。企业总部在北京市，无论从自然条件、基础条件、政府产业政策还是经济政策来看，都占有很大竞争优势，有很好的发展空间。华谊兄弟旗下艺人不乏巨星级人物，而且很多电影都有不错的收益，深受观众喜爱。再加上每年都投资冯小刚的贺岁片，更使得企业的名誉和收益一起增添。华谊兄弟企业拥有规范的股权结构，有效的股东大会制度，圆满的独立董事制度，优秀的职业经理层，且董事会权益合理界定与拘束，监事会拥有独立性和督查责任。企业经理人素质较高，企业对从业人员素质和创新能力有较高要求。因此可知，企业的经营能力很强。（四）企业财务剖析1、偿债能力剖析由上图可见，企业的流动比率素来处于正常状态，诚然2013年12月31日降到了1.51%，近来一次数据显示流动比率为1.95%，且由上表可见，流动比率低于行业的平均值，说明在整个行业中，其企业偿债能较差，需要注意调整一下流动比率，以保证企业的偿债能力。2、盈利能力讨论由上图可知，华谊兄弟各方面比率都高于行业平均值，盈利能力强。3、营运能力剖析由上图可知，除长远负债权益比率外，各比率均低于行业平均值，且存货周转率远远低于行业平均，说明该企业营运能力较差。二、技术剖析（一）K线图剖析图1观察上方K线图，前半段从昨年年关到此刻年3月（以以下图2），K线整体表现一个顶部反转形态、底部反转形态。即股价上涨后，顶部出现上影线，这说明上档压重，庄家有拉高出货的可能，股价见顶反转的可能性很大。股价经过连续下跌后，在2月底凑近三月时出现了长下影线，说明底部承接力很强，随后股价见底反转上涨。图2观察图1，3月的K线图（以以下图3）整体表现一个上涨中继型、下跌中继型。股价在上涨过程中，出现几根小阴线，小阴线的收盘价总是在前一根阳线的收盘价上方，经很短暂的修整后，股价重归上涨。下跌中继是在股价下跌的途中，出现几个小阳线，但小阳线的收盘价都不高出前一根阴线的开盘价，经很短休息一下整后，股价重新下跌。图3（二）技术形态剖析图4上图为最新一天，即2014年6月13日的分时图的走势。能够看到，当天刚开盘9:30时，先表现一个下降楔形，下降楔形出此刻股价的上涨途中，是股价上涨后的回调行情，股价的运动表现为一种盘下行情，股价的顶部和底部都在下移，但顶部的下移比底部更大一些。下降楔形看似下跌，但它是多方在上涨后的暂时休整，和能量的储蓄，待空方力量释放达成，股价还会重新上涨，但必定注意，向上打破必定要有成交量的放大，否则上涨将不能够保持。由图我们能够发现，当下降楔形结束后，股价出现了上涨。随后我们看到大体在10点钟的地址，股价达到了一个最低点，随后股价上涨，出现了上涨楔形，是股价下跌后的反弹状况，股价的运动表现为一种盘上行情，其特点是股价的顶与底都在上移，但底部上移力度大于顶部。上涨楔形看似上涨，但行情动能在减弱，等到多方力量耗资殆尽，反弹就会结束，股价又会重新下跌。图中我们能够看到，在凑近10:30时，股价又开始下跌，而且又出现了下降楔形。此后我们能够看到大体10:40的地址向到达11：30时，股价表现一个对称三角形。说明股价在经过从前的大幅震荡后，颠簸幅度在逐渐减弱，股价顶部在下降，底部在抬升，当股价走到三角形顶部时，股价面对打破。对称三角形向上向下打破的可能都有，应观看为上，待行情打破方向确定后再做抉择。图中可看出，11:30后股价又开始表现小幅度的上涨，但连续保持着对称三角形。在14:15分左右，股价出现大幅度的上涨，不久后股价开始下跌，连续表现对称三角形。整体来说，这日的股价是上涨的，收盘价高于开盘价。三、搬动平均线（MA）如上一页的图4，我们能够看到，开始的时候，股价的下跌高出平均线的下跌速度，这是一种超卖现象，股价回归的可能性很大，为买入信号，而观察图4即可知，后边股价确实回归上涨了。随后平均线稳步上移，而股价自平均线上方跌破平均线后，马上掉头上穿平均线，这说明买房力量兴旺，又是一买进信号。随后中间大部分的时间里，平均线由升转平，当股价平均线上方向下方打破平均线时，说明高位盘整出现打破，为卖出信号。最后大体在14:20时，平均线缓慢上涨，股价在平均线上先下跌了一点点，但未跌破平均线就开始上涨，说明平均线起到支撑作用，为买进信号。四、行情趋势剖析由上图可看出，从昨年年关至此刻，华谊兄弟的股票整体趋势是先上涨后出现长时间的下降趋势线，直到六月才开始出现上涨趋势。趋势线所连续的时间越长越有效。一般来说，短期趋势线短期有效，不能够以短期趋势线来研判中长远的行情趋势。中期趋势线中期有效，不能够用中期趋势线来研究判断长远行情趋势，同样的，长远趋势线长远有效，不能够以长远趋势线来研究判断中短线行情趋势。因此我们在途中能够看到，诚然开始和结尾都出现了上涨趋势线，但是连续时间不长，不能够用来概括这一段时间的整体趋势行情。而中间大部分的趋势都是下降趋势线，而且股票股价整体确实是下降的，因此，这段时间股票行情趋势是下降趋势。三、投资建议1、随着越来越多的企业加入传媒业，业内竞争压力日益激烈，再加上通货膨胀的影响，股票有下跌趋势情有可原。2、依照前面的技术剖析，能够看出，华谊兄弟在年初和年中的时候都有出现上涨趋势，我想这和该企业在该时间段推出的作品相关，比方说年初的贺岁大片，高票房对其股票的走势也存在必定的