2022年TOPCon电池行业市场前景分析报告

2022年TOPCon电池行业市场前景分析报告目录CONTENTS3452行业发展环境行业现状分析行业竞争格局及趋势行业标杆企业1行业综述TOPCon电池行业综述行业定义行业产业链行业发展历程&&&TOPCon电池行业定义太阳能光伏电池（简称光伏电池）用于把太阳的光能直接转化为电能。光伏电池技术共经历三代:第一代电池技术（2016年之前）为常规Al-BSF铝背场电池，背面沉积一层铝膜，电池效率损失来自于背面全金属的复合；第二代电池技术（2017至今）为单晶P型PERC及PERC+电池，背面形成氧化铝钝化层降低复合，是最具经济性的主流产品；第三代电池技术（开启产业化元年）为N型高效电池技术，包括TOPCon、HJT、IBC电池，其钝化接触技术减少金属电极和电池的接触复合。随着国内外需求开始转向高效产品以及“降本增效”提速，N型电池是下一步迭代发展的方向。从分类上来看，按照电池片的材质，太阳能电池大致可以分为两类，一类是晶体硅太阳能电池，包括单晶硅太阳能电池、多晶硅太阳能电池；另一类是薄膜太阳能电池，主要包括非晶硅太阳能电池、碲化镉太阳能电池及铜铟镓二硒太阳能电池等。在能量转换效率和使用寿命等综合性能方面，单晶硅和多晶硅电池优于非晶硅电池。多晶硅比单晶硅转换效率低，但价格更便宜。因此多晶硅太阳能电池是目前主流的太阳能电池产品。产业链上游TOPCon电池行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，TOPCon电池行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游TOPCon电池行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于TOPCon电池企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游TOPCon电池行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。TOPCon电池行业发展环境行业政策环境行业经济环境行业社会环境行业政策环境9国务院国家能源局国务院《2030年前碳达峰行动方案》积极推进风电、光伏平价上网项目建设，有序推进风电需国家财政补贴项自建设，积极支持分散式风电项目建设，稳妥推进海上风电项目建设,合理确定光伏需国家财政补贴项目竞争配置规模等。展整县(市、区)屋顶分布式光伏建设，党政机关建筑屋顶总面积光伏可安装比例不低于50%，学校、医院等不低于40%，工商业分布式地不低于30%，衣村居民屋顶不低于20%。加快智能光伏产业创新升级和特色应用，创新“光伏+”模式，推进光伏发电多元布局。到2025年，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。《综合司关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》行业经济环境10行业社会环境ABCD中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。11&&&改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。行业社会环境传统TOPCon电池行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为TOPCon电池行业的消费主力。TOPCon电池行业现状分析01行业现状02行业市场分析03行业驱动因素04行业痛点05行业发展建议行业发展现状TOPCon电池属于一种钝化接触型电池。采用薄膜将金属与硅衬底隔离，可以减少少子复合。在电池背面制备一层超薄氧化硅，然后再沉积一层掺杂硅薄层，二者共同形成了钝化接触结构。超薄氧化层可以使多子电子隧穿进入多晶硅层，同时阻挡少子空穴复合，进而电子在多晶硅层横向传输被金属收集，极大地降低复合速率，提升了电池的开路电压和短路电流，从而提升电池转换效率。从工艺上来看，TOPCon与PERC电池在结构方面一定的相似性也带来了设备和工艺上的相容性。前者的正面与后者的背面膜层及金属化方式一致，两面最外侧也都是氮化硅减反钝化层，前道的清洗制绒工艺也相同。二者工艺与产线的差异点主要在于:1）TOPCon增加了制作隧穿氧化层和多晶硅核心结构的工艺设备，具体又与细分技术路线有关，一般会增加LPCVD或PECVD设备，并配套扩散或退火炉，2）衬底硅片导电型变为N型后，电池前表面由磷扩散变为硼扩散，工艺会有所调整但设备不变，3）TOPCon背面不需再进行激光开槽，多晶硅层本身具备导电性可将载流子传输给电极，4）正面制作选择性发射极SE的工艺尚未完全成熟，厂家可能会选择预留。行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润从全球光伏装机容量来看，全球光伏新增装机保持逐年增长态势。据IEA统计，2021年全球光伏累计装机容量达到942GW，新增装机容量为175GW。从国内光伏装机情况来看，我国光伏装机全球第一。据统计，2021年我国光伏累计装机容量为305.99GW，新增装机容量为588GW。电池片是光伏组件的部件之一，占组件成本50%左右。从光伏组件产量来看，据统计，2020年中国光伏组件产量为126GW，同比2019年增涨26.37%。2021年中国光伏组件产量为182GW，同比2020年增涨46.07%；组件最高功率进一步提升，由2020年的600W提升至2021年700W。从光伏电池片产量来看，全国电池片产量近十年来保持高速增长，CAGR高达35%。根据中国光伏行业协会（CPIA）数据，我国电池片产量已经从2011年的11GW迅速增长到了2021年的198GW，2021年电池片产量同比增长46.9%，近十年的CAGR高达35%。2022年全国电池片产量将超过261GW。2）本土TOPCon电池企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了TOPCon电池行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）TOPCon电池行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得TOPCon电池的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。15行业发展现状根据中国光伏行业协会数据，目前市场主流P型电池（PERC和BSF）渗透率达到95%以上。具体来看，2021年P型电池技术路线渗透率为96.2%，其中BSF技术渗透率从2016年的87.8%降低至2021年的5.0%，PERC技术渗透率从2016年的10.0%上升至92%；N型电池（HJT和TOPCon）技术渗透率合计为0%，2022年将达到140%。根据中国光伏协会行业数据，2022年TOPCon电池产能将超过35GW，HJT电池产能超过10GW。驱动因素从政策端来看，根据2022年5月底国家发改委及国家能源局发布的《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，旨在锚定2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿干瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。推动新能源在工业和建筑领域应用，到2025年，公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%。2022年6月初发布的《“十四五”可再生能源发展规划》又再次强调了光伏产业在不同地区、场景的建设和运用。从国家层面来看，光伏行业是国家重点支持的朝阳产业，未来十年国家将通过大力提升光伏装机容量规模来促进行业发展，重塑能源体系。国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对TOPCon电池行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。TOPCon电池产业处于快速增长时期，由于TOPCon电池行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，TOPCon电池市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展从应用领域来看，TOPCon电池行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化政策利好供需平衡促进市场发展商业应用领域不断拓展行业竞争促进行业正向发展行业痛点TOPCon电池行业属于领域中发展最快的细分领域之一，随着TOPCon电池的市场环境日趋成熟，行业竞争日趋激烈，行业存在一下下痛点：行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后TOPCon电池行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，TOPCon电池行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，TOPCon电池行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，TOPCon电池行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于TOPCon电池行业的发展行业发展建议提升产品质量TOPCon电池行业头部企业已形成完善的的服务体系，按照科学发展观的要求，继续坚持政府主导和市场运作相结合、整体规划与分步实施相结合、工业优先和协调发展相结合、经济发展与生态发展相结合的原则。针对行业发展大胆提出下列发展建议：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范TOPCon电池行业生产流程，并成立相关部门，对科研用TOPCon电池行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证TOPCon电池行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：TOPCon电池行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土TOPCon电池行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，TOPCon电池行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务多元化融资渠道单一的资金提供方角色仅能为TOPCon电池行业企业提供“净利差”的盈利模式，TOPCon电池行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的TOPCon电池行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土TOPCon电池行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。TOPCon电池行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。TOPCon电池行业格局及发展趋势行业竞争格局行业发展趋势&&&竞争焦点价格优势创新能力服务水平竞争焦点从TOPCon电池的价值链上看，厂商在研发、制造和营销环节方面分别有产品设计、技术研发、供应链把控、渠道搭建及品牌塑造五大竞争壁垒。其中研发壁垒是家用TOPCon电池厂商的核心，决定了产品质量和终端用户的使用体验。在此基础上，厂商的资金实力和用户规模为价值链的有效循环提供了支撑。由于仅有单品不足以形成联动控制，对于TOPCon电池厂商，还要求具备由多种终端产品形成的生态体系。技术优势21行业竞争格局竞争格局1竞争格局2在TOPCon组件的实际推广销售情况方面，组件的实际推广销售情况方面，今年已有不少央国企招标项目中专门给出了N型标段，参与的基本上为TOPCon组件，从相关项目的中标价格情况来看，大部分溢价都在0.7-0.11元/基瓦左右，个别偏差较大，平均来看可达到0.1元/瓦，逐步趋于稳定，若持续下去则有利于推动组件企业稳定产品盈利预期，加速推动产能建设。此外，在价格接受度更高的分布式和海外市场方面，TOPCon还能有更好的溢价。从企业扩产布局情况来看，光伏电池行业老玩家引领，深入布局企业众多。TOPCon电池的优势和潜力近年来吸引了大量企业进行产业化研发投入，目前总体由行业内的原有资深企业主导，但也有部分新兴企业大力投入，并持续取得重要突破。目前来看，业内领先企业的研发效率均已能达到25%以上，量产线效率也基本突破25%。目前行业里已经在建和筹建中的新产能有大约183GW，也已有龙头企业已建成超10GW的大规模量产线，其他企业也在快速推进。从光伏组件及电池片市场集中度来看，头部企业规模优势明显，组件行业集中度高于电池片。具体来看，据统计，2021年中国光伏组件行业CR5达到640%，其中TOP5企业平均产量超过21GW，产量达到5GW以上企业共计11家；2021年中国光伏电池行业CR5为590%，行业集中度增速趋缓，其中产量达到5GW以上企业共计8家。行业发展趋势基本已经具备了大规模市场推广的条件发电量增益在发电量增益方面，目前使用N型组件的项目还不多，运行时间也相对较短，但已有个别项目显示出积极的结果，如在银川国家光伏户外实证基地为期一年的实证项目中，晶澳的N型组件平均单瓦日发电量比一般P型组件高出聚焦投资业务TOPCon电池行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。TOPCon电池行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率TOPCon和和PERC技术在电池、组件和系统端的成本对比看，TOPCon基本已经具备了大规模市场推广的条件:1）在电池端，TOPCon目前比PERC高6-7分/瓦左右，2）在组件端，考虑提效对于非硅成本的降低，二者差距大概在4-5分/瓦左右，3）在系统端，由于组件提效后对于BOS成本中与面积相关部分的进一步摊薄，二者基本达到相同的造价水平。在TOPCon组件的实际推广销售情况方面，组件的实际推广销售情况方面，今年已有不少央国企招标项目中专门给出了N型标段，参与的基本上为TOPCon组件，从相关项目的中标价格情况来看，大部分溢价都在0.7-0.11元/基瓦左右，个别偏差较大，平均来看可达到0.1元/瓦，逐步趋于稳定，若持续下去则有利于推动组件企业稳定产品盈利预期，加速推动产能建设。此外，在价格接受度更高的分布式和海外市场方面，TOPCon还能有更好的溢价。加速推动产能建设TOPCon电池行业标杆企业行业标杆企业1行业标杆企业2&&&TOPCon电池行业投资分析投资机会投资风险投资收