玻璃行业风险分析报告玻璃制品行业供给分析

摘要一、2007年玻璃及玻璃制品行业供给分析（一）供给总量及速率分析2004-2006年玻璃行业产能增加过快，使得行业供给过剩，行业景气不断下滑。2006年末开始，行业产能增速明显放缓，而房地产、汽车和IT等下游行业的大幅增长带动了玻璃行业需求的增长，行业供求关系得到改善。根据国家统计局对规模以上企业的统计数据显示，2006年玻璃及玻璃制品行业工业总产值（当年价格）为1908.08亿元，同比增长28.96%。2007年行业增长速度加快，前11月实现工业总产值2279.67亿元，同比增长33.05%，增速高出上年4.1个百分点。2007年行业总体形势好于2006年，分析其原因有：一是市场需求旺盛，市场潜力较大。二是宏观调控措施发挥了导向作用。三是出口形势较好。四是规范市场、诚信自律促进了市场的稳定。（二）主要产品产量2007年我国玻璃行业产品中，中空玻璃、钢化玻璃、玻璃保温容器、玻璃纤维纱等产品产量都保持了稳定增长。全年累计生产中空玻璃万平方米，同比增加了29.73%；钢化玻璃10600.36万平方米，同比增长29.77%；玻璃保温容器54587.87万个，同比增长35.79%；玻璃纤维纱165.37万吨，同比增长28.3%。同时，主要产品平板玻璃产量增长也比较稳定，全年产量49748万重量箱，同比增长13.4%，与上年持平。日用玻璃制品1270.56万吨，同比增长26.96%。而夹层玻璃产量

增速明显下滑，全年产粮2810.09万平方米，同比增长15.57%,较上年的86.05%大幅下降。2007年我国玻璃及玻璃制品主要产品产量平板玻璃中空玻璃钢化玻璃夹层玻璃日用玻璃制品玻璃保温容器玻维纱心且）上（万重量箱）产增量（万平方米）1速心且）上亨（万平方米）并速产量（万平方米）增速产量（万吨）速空产品（万个）增速产量（万吨）5236573.586.81592.2411.73407030.61073.53105.85871.7515.0328997.62-13.4895.176240499.323.311046.2243.317357.0231.851575.0786.05995.0314.3940046.6510.03130.0372497483.411481.129.7310600.3629.772810.0915.571270.5626.9654587.8735.79165.37数据来源：国家统计局当前，我国建筑玻璃与工业玻璃的结构优化有了新的进步。浮法玻璃占平板玻璃比例由2001年71.37%曾至2007年83%提高12个百分点；“优质浮法”由原来8条生产线，占浮法总量10%£右，tf至近30条生产线，占总量25溢右。玻璃深加工的比例进一步提高。2007年深加工玻璃产量增幅超过了25%。（三）供给预测初步统计，2007年约有18条浮法生产线投放市场，全年共新增产能约5800多万重量箱。总体看，2007年新增产能较多，加上2008年扩张步伐较快（目前在建和拟建的生产线还有30余条），预计2007年平板玻璃产能已有潜在过剩的隐患。虽然国家发改委要求在2010年前淘汰落后产能3000万重量箱，但这个淘汰比例较小，还不能从根本上改变供大于求的局面。目前平板玻璃年出口量已占总产量的15%,如果2008年出口放缓，部分产品将回流到国内市场，势必会加剧国内的供给过剩。二、行业需求分析2006年末开始，房地产、汽车和IT等下游行业的大幅增长带动了玻璃行业需求的增长。2007年前11月行业销售收入2199.17亿元，同比增长32.83%,高于上年全年3.44个百分点。同时，由于供求关系缓解，2007年玻璃价格上涨，行业效益明显改善。前11月实现利润156.33亿元，同比增长90.33%。2004-2007年行业销售收入、利润单位：亿元销售"入同比增长利润总额同比增长20041070.1435.0277.5671.3320051443.2827.7283.90-2.3220061852.29.10424.1439.182220072199.32.15690.111783.3333推动当前玻璃市场需求上升的因素有：1.下游需求强劲拉动行业发展。近年来，玻璃行业的需求大户一一房地产和汽车行业都高速增长，有力地增加了对玻璃的需求。2.节能工程、节能建筑为深加工玻璃工业带来无限生机。3.安全玻璃进入快速发展时期。预测，2011年以前，中国平板玻璃需求量将保持8.4%的年均增长速度，深加工玻璃的市场需求将以年均12.5%的速度增长，全面超越整个平板玻璃业的增长速度。门窗，家具，汽车行业，电子产品等领域对高档次玻璃与日俱增的需求是深加工玻璃业快速发展的原动力。三、进出口情况分析（一）出口情况2007年，我国玻璃及其制品累计出口额为71.49亿美元，同比增长27.1%,比上年提高1个百分点。其中，玻璃制品累计出口额为278202.1万美元，同比增长21.3%;平板玻璃累计出口额为81140.4万美元，同比增长31.1%;平板玻璃累计出口数量为30917万平方米，同比增长17.0%。2000-2007年我国玻璃及玻璃制品出口总值近年来，深加工玻璃产业的发展推动了玻璃深加工产品的出口。2007年玻璃纤维纱、建筑技术玻璃等深加工和高附加值商品的出口快速增长。1〜11月份玻璃纤维纱、夹层玻璃和钢化玻璃出口额与上年同期相比，分别增长52％、53％和48％。很明显，我国深加工玻璃出口呈现出快速增长的势头。深加工玻璃将是我国未来玻璃出口的主流。（二）进口情况尽管我国是玻璃生产大国，但由于行业结构制约，高档玻璃仍需要进口。但近年来，随着国内生产企业技术水平和竞争力的提高，进口增速呈放缓趋势。2007年，我国玻璃及其制品累计进口额为327150.6万美元，同比增长9.7%，增速比上年放缓7.4个百分点。其中，玻璃纤维及其制品累计进口额为81321.4万美元，同比增长11.5%，比上年放缓9.6个百分点。玻璃纤维及其制品累计进口数量为231322吨，同比增长7.5%。2000-2007年我国玻璃及玻璃制品进口总值四、价格分析2007年浮法玻璃价格创近5年的新高。从中国建筑材料工业信息中心重点联系的44家企业主要浮法玻璃品种价格走势来看，2007年二季度在下游需求带动以及成本上涨的推动下，我国浮法玻璃价格出现明显的上涨，并在三季度出现加速上涨的趋势。重点联系企业浮法5m破璃均价从2006年12月的62.31元/重量箱上涨至2007年9月末的76.76元/重量箱，上涨23.19%。但全年价格最高点出现在9月份，而10、11、12月玻璃价格相对疲软，较9月逐步下滑。从全年涨幅看，浮法4mms璃全年涨幅19.82%,涨幅最高。2006-2007年重点联系企业浮法玻璃平均出厂价格浮法玻璃平均出厂价格（元/重量箱）浮浮浮浮浮浮浮一一法法膜玻法3mnfe4mn1^4m啾5m第5m啾6m破8mm10mm12mm璃20076-122.571.442.762.314.324.194.284.425.573.442007-030.472.966.612.239.486.886.836.446.440.452007-044.774.885.613.728.023.355.386.076.349.192007-053.464.76.452.897.487.046.436.866.895.622007-060.094.87.524.199.827.689.048.99.529.412007-070.736.289.515.829.499.348.490.288.514.592007-082.419.342.080.473.663.682.72.370.958.472007-097.054.676.416.766.659.549.49.428.151.462007-030.472.966.612.239.486.886.836.446.440.452007-044.774.885.613.728.023.355.386.076.349.192007-053.464.76.452.897.487.046.436.866.895.622007-060.094.87.524.199.827.689.048.99.529.412007-070.736.289.515.829.499.348.490.288.514.592007-082.419.342.080.473.663.682.72.370.958.472007-097.054.676.416.766.659.549.49.428.151.46200666697-107.187.190.645.7109.819.78.729.338.8920087777777797-115.081.315.571.914.866.145.635.845.97.1320087767777797-122.680.095.29.15.973.421.953.793.522.2全1111111111年涨幅3.934.089.820.908.114.381.934.552.120.502008年玻璃均价比2007年将略有上升。在目前玻璃价格创出历史新高后，预期短期玻璃价格将有所下调，但2008年全年均价仍将超过2007年。五、2007年行业市场竞争分析及预测我国玻璃及深加工产品的产量快速增长的同时，近年来，结构也在逐步优化，品种不断增加。玻璃品种从普通厚度扩展到超薄（0.55〜1.1毫米）、超厚（15〜25毫米）；开发出了在线镀膜（阳光膜和Low-E膜）、自洁、超白、本体着色、防火等新品种。2008年4月，我国自主设计，具有全球领先水平的建筑节能玻璃生产项目在浙江东亚工程玻璃有限公司正式投产，这标志着我国建筑节能玻璃生产工艺和装备制造技术赶上了世界先进水平，打破了德国和美国企业长期垄断我国节能玻璃生产技术的局面。近一年来，政府主管部门针对平板玻璃行业不断陆续出台新的调控政策，不断加大宏观调控力度。2006年年底，国家发改委等6部委联合发出了《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》，进一步明确了“十一五”期间玻璃工业结构调整的指导思想和目标措施；2007年8月，国家发改委下发了《关于做好淘汰落后平板玻璃生产能力有关工作的通知》，对淘汰落后玻璃产能工作作出全面部署。9月，国家发改委又出台并实施《平板玻璃行业准入条件》。这一系列文件的出台，对抑制平板玻璃行业盲目投资和低水平重复建设，促进行业结构调整，实现节能减排目标发挥了重要导向作用；对我国平板玻璃行业加快转变经济增长方式，实现可持续协调发展提供了重要的政策环境。随着玻璃行业竞争加剧，企业间兼并重组将是走出困境的发展方向。通过兼并，企业做大做强，能够提高市场占有率，提高企业利润。2007年2月，中国玻璃发出公告，拟出资4亿元买下7家公司。7月，其通过其附属公司JVInvestmentsLimited收购北京秦昌玻璃及陕西蓝星玻璃的控制性股权。10月，信义玻璃公司宣布，以现金2.34亿元向中国南玻集团收购深圳南玻汽车玻璃公司股权。达成收购协议将有助信义玻璃实时扩大汽车玻璃的生产规模，加强其在全球汽车玻璃市场的领导地位。10月，中国建材集团旗下的中国玻纤股份有限公司收购其控股子公司巨石集团有限公司余下的49％股权。此次整合是将巨石集团的余下股权用于上市，提升了中国玻纤的业绩和竞争力。六、行业规模与效益分析及预测（一）行业规模分析2004年玻璃及玻璃制品行业资产增长较快，高于20%。但2005、2006年开始行业资产增速连续两年下降，2006年资产增速为13.97%，比2004年提高近7个百分点。2007年资产增速提高，到11月末资产达到2543.05亿元，同比增长20.48%,增速同比提高6.51个百分点。市场回暖推动了行业的快速发展以及规模的扩张。资料来源：国家统计局相关数据整理2004-2007年玻璃及玻璃制品业资产变化（二）行业效益分析除2006年的财务费用外，近年来玻璃及玻璃制品业三费增速都低于销售收入增速，但增速差距呈缩小趋势。三费占销售收入的比重呈下降趋势。财务费用所占比重由2004年的1.82%下降到2007年的1.71%,管理费用由2004年的5.69%T降到2007年的3.99%,销售费用比重由2004年的3.96%下降到2007年的3.42%。资料来源：国家统计局相关数据整理2004-2007年三费占销售收入比重变化从近年来玻璃及玻璃制品制造业销售毛利率、销售利润率、资产报酬率等指标的变化情况看，从2005年开始行业销售毛利率、销售利润率、资产报酬率都逐年小幅提升，盈利能力指标保持增长态势。销售利润率从2005年的5.81%增长到2007年的7.11%,资产报酬率从5.83%增长到8.32%。2004-2007年11月玻璃及玻璃制品业经济运行情况2007年11月2006年2005年2004年盈利能力

销售毛利率17.6916.1115.9918.84销售利润率7.115.625.817.25资产报酬率8.326.495.836.52偿债能力负债率57.5157.6960.4060.18力损面16.1516.1617.1116.10利息保障倍数5.164.304.484.99发展能力应收帐款增长率13.5717.7416.6614.32利润总额增长率90.3324.22-2.3271.33资产增长率20.4813.9715.6220.88销售收入增长率32.8329.3927.7235.02营运能力应收帐款周转率9.698.677.827.62总资产周转率0.940.890.780.72流动资产周转率2.302.101.891.69资料来源：国家统计局相关数据整理行业负债率呈下降趋势，目前负债率57.51%,负债率较低。行业亏损面也逐年小幅下降，2007年为16.15%,与2006年基本持平。2007年利息保障倍数有所提高。整体偿债能力有所增强。行业营运能力保持稳定提高态势，2007年应收账款周转率9.69次，比2006年提高1.02次；总资产周转率在0.94次，比2006年提高0.05次；流动资产周转率2.3次，比2006年提高0.2次。近两年玻璃及玻璃制品行业持续高速增长，销售收入增长速度接近或超过30%,2007年销售收入增长32.83%,禾润增长90.33%同时，2007年行业资产增速也有所提高，达到了20.48%,大大高于前几年。2008年玻璃及玻璃制品制造业的景气度将持续，并可能达到周期高点，行业盈利仍会继续增长。七、细分子行业分析从九大子行业资产、销售收入、利润比重看，平板玻璃制造、技术玻璃制品制造、玻璃纤维及制品制造3个子行业占有一定优势。平板玻璃制造业的资产比重最高，日用玻璃制品及玻璃包装容器制造的收入比重最高，玻璃纤维及制品制造业的利润比重最高。尽管玻璃纤维及制品制造业的资产居第三位，收入居第四位，但利润比重最高，达到了22.65%,盈利能力较强。而光学玻璃制造、玻璃仪器制造、玻璃保温容器制造业的比重较低2007年玻璃及玻璃制品行业各子行业规模比重资产比重(％)收入比重(％)利润比重(％)玻璃及玻璃制品制造100100100.00平板玻璃制造29.7918.7316.73技术玻璃制品制造20.3819.4620.43光学玻璃制造3.393.892.94玻璃仪器制造2.584.316.50日用玻璃制品及玻璃包装容器制造13.5820.2912.80玻璃保温容器制造0.721.560.69玻璃纤维及制品制造19.3316.6322.65玻璃纤维增强塑料制品制造6.5310.6515.13其他玻璃制品制造3.704.482.13资料来源：国家统计局相关数据整理从变化趋势看，近年来平板玻璃制造业资产比重有所下降，但仍居第一位。而技术玻璃制品制造业资产比重大幅提高6.43个百分点，玻璃纤维及制品制造业提高8.09个百分点。从销售收入看，平板玻璃制造业、光学玻璃制造业的比重有所下降，而技术玻璃制品制造业、玻璃纤维及制品制造业、玻璃纤维增强塑料制品制造业的比重有所上升。八、细分地区分析除海南、西藏2个省外，我国其它省区都有玻璃及玻璃制品制造企业分布。销售收入排名前五位的是山东、江苏、广东、河南、浙江，这五个地区的销售收入比重总合超过64.07%集中度十分明显。2007年前11月，山东省销售收入达到477.99亿元，位于全国首位，占比达到21.74%,同比增长速度达到35.03%。排名第二的江苏省销售收入338.1亿元，占15.37%,同比增幅30.37%广东、河南、浙江依次排名第三到五位。另外，在前十位玻璃及玻璃制品销售地区中，四川省销售收入保持了较高的增长速度，达401.31%,高于全国水平。从利润总额看，仍然是山东省利润比重最大，达到21.32%,河南排名第二达18.14%,江苏排名第三，为12.87%,浙江排名第四，为11.42%c前四位累计比重达63.75%。这四个地区同时也为我国经济较发达地区，相应玻璃及玻璃制品行业的管理较好，产品竞争力较强，出口较多，同时带动盈利能力的提升。九、2008年授信风险提示及授信建议为遏制平板玻璃投资过热，2007年9月份起我国将平板玻璃的出口退税由13％降至11％，在出口退税率下调的背景下，平板玻璃出口仍保持高速增长的态势，应当警惕行业发展所面临的风险：1.产能扩张过快，效益下降；2.能耗高，污染重，资源环境压力增大；3.国外玻璃产业有加快向国内转移趋势，加剧国内能耗和环保问题；4.产品结构不合理，行业结构调整风险；5.出口频遭贸易壁垒。对于深加工玻璃业，需要警惕的风险有：1.平板玻璃价格上升引起深加工玻璃企业效益下滑；2.行业无序竞争；3.盲目建设、重复建设苗头，简单、重复的产能扩大必将造成恶性的市场竞争，为行业今后发展的严重隐患。2007年玻璃行业在行业产能投放仍快速增长同时，供需关系得以进一步的改进，再加上政策层面的强力支持，这包括产能限制和应用领域拓宽，都将给我国玻璃行业带来利好消息。同时，2008年玻璃产品的价格仍将维持高位。此外，行业内的并购重组是必然趋势，那些经营不善但资产质量较好的企业将是外资和国内优势建材企业并购的主要对象，另外规模较小、生存压力大的企业也是被整合的对象。因此，在玻璃价格创出历史新高，并且价格进一步延续尚需政策深入支持背景下，具有相对抗周期性波动的企业应成为投资首选，特别是在成本降低上仍有空间的企业。而这种抗周期性不是绝对意义上的，主要是因产品差异性和垄断性而相对企业普通玻璃企业相对更具有议价能力和抗周期性。此外，在节能题材逐渐成为市场追逐的热点的背景下，具有节能概念和实质的企业将成为市场重点关注的对象。建议银行重点关注南玻、福耀玻璃等行业内产业链较为完整的综合性玻璃生产企业，行业龙头地位稳固，其节能玻璃、浮法玻璃等业务的竞争优势明显。另外，企业的节能性产品若能实现规模生产，将成为企业另一主要盈利点。面对强大的下游需求强劲拉动型行业，银行信贷应重点考察企业的产品在贷款期间的竞争力，应倾向于特种玻璃生产企业，规避竞争过度的平板玻璃。信贷产品选择可以多样化，可以以票据融资为主，以龙头企业为核心构建供应链。第一章2007年玻璃行业基本运行态势分析第一节行业供给分析一、供给总量及速率分析2004-2006年玻璃行业产能增加过快，使得行业供给过剩，行业景气不断下滑。2006年末开始，行业产能增速明显放缓，2007年上半年仅有6条浮法玻璃生产线投产，而房地产、汽车和IT等下游行业的大幅增长带动了玻璃行业需求的增长，行业供求关系得到改善。根据国家统计局对规模以上企业的统计数据显示，2006年玻璃及玻璃制品行业工业总产值（当年价格）为1908.08亿元，同比增长28.96%。2007年行业增长速度加快，前11月实现工业总产值2279.67亿元，同比增长33.05%，增速高出上年4.1个百分点。数据来源：国家统计局2006-2007年行业工业总产值增长情况可以看出近年来，我国玻璃及玻璃制品行业工业总产值保持稳定高速增长。且2007年总体形势好于2006年，分析其原因有：一是市场需求旺盛，市场潜力较大。整体国民经济快速发展，建筑业、交通运输业，以及电子信息和太阳能等新兴产业是我国经济持续发展的支柱产业，有效带动了玻璃工业的发展。玻璃属可拓展性市场，应用领域不断扩大，又是不可替代产品，所以市场潜力很大。随着人们消费需求水平的提高，在建筑内外装饰、汽车、信息产业、清洁能源等领域不断拓展出新的市场增长空间，向更广阔的应用领域延伸。市场前景看好。二是宏观调控措施发挥了导向作用。针对当前国内玻璃工业发展中存在的问题，为加快转变经济增长方式，推进结构调整，实现玻璃行业又好又快的科学发展，2006年年底，国家发改委等六部委联合发出了《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》，进一步明确了“十一五”期间玻璃工业结构调整的指导思想和目标措施。这一文件的出台对抑制玻璃行业低水平重复建设，促进行业结构调整发挥了重要导向作用。三是出口形势较好。2007年，我国玻璃及其制品累计出口额为714905.5万美元，同比增长27.1%。其中，玻璃制品累计出口额为278202.1万美元，同比增长21.3%；平板玻璃累计出口额为81140.4万美元，同比增长31.1%；平板玻璃累计出口数量为30917万平方米，同比增长17.0%。目前平板玻璃出口已占到总产量的15％左右，国际市场已成为我国平板玻璃重要市场之一。四是规范市场、诚信自律促进了市场的稳定。过去玻璃行业由于生产连续性强、企业分散和资金紧张等因素，导致一旦产能过剩，“竞相压价，无序竞争”现象十分严重。近年来，在中国建筑玻璃与工业玻璃协会指导下，从规范地区市场秩序入手，加强区域协调，定期召开市场研讨会；共同分析市场，统一认识，遵循诚实守信，杜绝暗箱操作；在相互沟通、交流的基础上，共同采取调整产品品种结构的措施，避免同质产品竞争；通过不一味追求产量，不超设计能力生产等自律措施，将产品售价控制在合理范围，促进了市场的稳定。二、行业主要产品产量变化分析2007年我国玻璃行业产品中，中空玻璃、钢化玻璃、玻璃保温容器、

玻璃纤维纱等产品产量都保持了稳定增长。全年累计生产中空玻璃1481.1万平方米，同比增加了29.73%;钢化玻璃10600.36万平方米，同比增长29.77%;玻璃保温容器54587.87万个，同比增长35.79%;玻璃纤维纱165.37万吨，同比增长28.3%。同时，主要产品平板玻璃产量增长也比较稳定，全年产量49748万重量箱，同比增长13.4%,与上年持平。日用玻璃制品1270.56万吨，同比增长26.96%而夹层玻璃产量增速明显下滑，全年产粮2810.09万平方米，同比增长15.57%,较上年的86.05烟幅下降2007年1—11月我国玻璃及玻璃制品主要产品产量日用玻璃玻璃保温容 玻壬日用玻璃玻璃保温容 玻壬平板玻璃 中空玻璃 钢化玻璃夹层玻璃维纱（万重量速箱）2 36573.58 6.840499.32产增量（万平帔方米）1 592.241.731 1043.36.223.312 49741 1483.41.19.73增（万平方米）140700.67357.021.850.3610609.77增量（万平方米）3.535.070.09增产量量（万速（万个）吨）1075.85157.051086281.5715871 1.75 5.037.62995.034.396.65维纱（万重量速箱）2 36573.58 6.840499.32产增量（万平帔方米）1 592.241.731 1043.36.223.312 49741 1483.41.19.73增（万平方米）140700.67357.021.850.3610609.77增量（万平方米）3.535.070.09增产量量（万速（万个）吨）1075.85157.051086281.5715871 1.75 5.037.62995.034.396.651270.566.967.87产增量（万2899 -13.484004 10.035458 35.79吨）.170.035.37951316制品数据来源：国家统计局三、产品结构变化分析（一）建筑玻璃与工业玻璃的结构优化有了新的进步浮法玻璃占平板玻璃比例由2001年71.37%增至2007年83%，提高12个百分点；“优质浮法”由原来8条生产线，占浮法总量10%左右，增至近30条生产线，占总量25%左右。在浮法玻璃产品产量快速增长的同时，新品种不断增加，先后研制开发了超薄玻璃（0.55~1.3mm）、超厚玻璃（15~25mm）、在线镀膜玻璃（阳光膜和Low-E膜）以及自洁、超白、本体着色、微晶、防火玻璃等新品种，并利用国产技术建成900t/d~950t/d大型浮法玻璃生产线；行业生产集中度也进一步提高。生产规模前10位的浮法玻璃企业占总能力比重由2001年的33%提高到目前的50%以上。（二）玻璃深加工的比例进一步提高国民经济的快速发展，为我国深加工玻璃工业的发展奠定了基础。从近年来玻璃工业的发展情况来看，玻璃工业的发展速度与国民经济的发展密切相关。2007年深加工玻璃产量增幅超过了25％。随着各种节能政策的出台及监管力度的加大，Low-E低辐射镀膜玻璃、中空玻璃市场走俏是大势所趋。2007年，透明中空玻璃用量大于5000万平方米，新增镀膜玻璃（含Low-E低辐射镀膜玻璃）用量约600万平方米。按2010年的目标计算，今后几年，将新增节能建筑面积约30亿平方米，需要节能玻璃面积约6亿平方米，平均每年需要节能玻璃约1.2亿平方米。安全环保需求使安全玻璃的生产进入快速发展时期。随着人民生活水平的提高，人们对建筑的安全问题也越来越重视。近几年，各种安全玻璃都有很大的发展，特别是2003年国家发改委关于印发《建筑安全玻璃管理的规定》的通知发出之后，更加带动了安全玻璃的需求。通知严格规定了11种使用玻璃的建筑部位，必须使用安全玻璃。此外，抗菌玻璃、自洁玻璃、汽车玻璃、装饰玻璃（含家具玻璃）等深加工玻璃也将随着人们对高附加值产品的重视而得到快速发展。深加工玻璃的市场需求将以年均12.5%的速率增长，全面超越整个平板玻璃业的增长速度。同时，要切实落实国家发改委提出的在“十一五”期间淘汰3000万重量箱平板玻璃落后产能指标，也是2008年的重要任务。四、供给预测初步统计，2007年下半年有10余条浮法生产线、4000多万重量箱的新增产能投放市场，全年共新增产能约5800多万重量箱。总体看，2007年新增产能较多，加上2008年扩张步伐较快（目前在建和拟建的生产线还有30余条），预计2007年平板玻璃产能已有潜在过剩的隐患。虽然国家发改委要求在2010年前淘汰落后产能3000万重量箱，但这个淘汰比例较小，还不能从根本上改变供大于求的局面。目前平板玻璃年出口量已占总产量的15％，如果2008年出口放缓，部分产品将回流到国内市场，势必会加剧国内的供给过剩。第二节行业需求分析一、行业销售状况分析2006年末开始，房地产、汽车和IT等下游行业的大幅增长带动了玻璃行业需求的增长。2007年前11月行业销售收入2199.17亿元，同比增长32.83%,高于上年全年3.44个百分点。同时，由于供求关系缓解，2007年玻璃价格上涨，行业效益明显改善。前11月实现利润156.33亿元，同比增长90.33%o2004-2007年行业销售收入、利润单位：亿元销售同收入比增长利同润总额比增长111070.35.2004

14021443.27.2005

28721852.29.2006

143977.71.563383.-2.903210424..182220072199.32.15690.1783.3333数据来源：国家统计局由于中国玻璃市场进入21世纪后随着优质高档浮法玻璃原片及对玻璃的安全、节能、环保、防火、装饰等功能性要求增加，加工玻璃市场日趋升温。再加上2008年的北京奥运会和2010年的上海世博会的场馆建设，使加工玻璃的市场需求迅猛上升，这都大大拉动了中国加工玻璃市场的发展和需求迅猛上升。而推动当前玻璃市场需求上升的因素有：1.下游需求强劲拉动行业发展。近年来，玻璃行业的需求大户——房地产和汽车行业都高速增长，有力地增加了对玻璃的需求。2.节能工程、节能建筑为深加工玻璃工业带来无限生机。3.安全玻璃进入快速发展时期。特别是2003年国家发改委[2003]2116号文件，关于印发《建筑安全玻璃管理的规定》的通知发出之后，更加带动了安全玻璃的需求。在供求关系以外，国家产业政策的扶持与适度调控亦将促进玻璃行业的有序快速发展。此前，国家发改委制定了《平板玻璃行业准入条件》，对东部沿海和中部地区严格限制新上项目，并颁布《做好淘汰落后平板玻璃生产能力有关工作的通知》，重申“十一五”期间全国要完成淘汰小玻璃3000万重量箱以上的目标。可以想见，该两项政策的严格执行，也是此轮玻璃行业景气度延伸的关键。另外，国家节能降耗政策的实施，将为中空玻璃、Low-E玻璃、太阳能玻璃等具有节能环保特性的加工玻璃带来无限商机。二、需求推动因素分析（一）房地产市场对建筑玻璃的需求强劲2007年，商品房施工面积235881.61万平方米，同比增长21.1%，创近3年新高，从根本上保证了房地产市场对建筑玻璃的强劲需求。此外，通过分析历史数据发现，购置土地面积同比增长率的波动往往会领先平板玻璃行业的景气1－2年，因此观察购置土地面积增长率的拐点能有助于提前判断玻璃行业的景气周期。数据显示，2007年我国购置土地面积增长了11％，为近三年高点。虽然2008年房地产市场受宏观调控的影响将高于2007年，但购置土地面积在2007年的大幅反弹坚定了关于2008年建筑玻璃市场在房地产开发强劲需求的拉动下将继续保持景气的判断。数据来源：国家统计局土地购置面积增速与玻璃行业总利润增速对比（二）汽车玻璃市场增长迅猛2007年我国汽车产量达到904.3万辆，同比增长22.9％。虽然原油价格的高涨将会降低部分消费者对于中低档轿车的购买意愿，但在全社会消费升级的带动下，预计2008年汽车行业将延续近两年的景气，产量增长达到20％。汽车玻璃主要用于新车制造市场和维修市场，汽车玻璃的需求与汽车产销量和保有量密切相关。目前我国汽车行业正处于高速增长时期。预计2008年国内新车市场需求为4300万平米。截止2007年上半年，全国汽车保有量已达5355万辆，预计2008年，全国汽车保有量将超过6000万辆，如果按照7%的破碎率计算，国内汽车维修市场的需求约为1700万平方米。同时汽车玻璃的出口量近几年也大幅增长。虽然短期内将收到出口退税下调的影响，但预期汽车玻璃出口长期增长的趋势不变。数据来源：国家统计局2000-2007年汽车产量与增速（三）LOW-E中空玻璃直接受益于节能降耗政策我国建筑能耗是发达国家的1.53倍，全国建筑年消耗商品能源共计3.76亿t标准煤，占全社会终端能耗总量的27.6%，其中建筑门窗的能耗又占建筑能耗的一半左右。因此提高建筑物围护结构的保温性能，特别是提高窗户的保温性能是防止建筑物热量散失的最经济、最有效的方法。而中空玻璃在建筑上的应用则起到了关键性的作用。据美国资料显示，高层办公楼采用银灰色中空玻璃窗每平方英尺每年采暖能耗为5494KJ,比用单层玻璃窗节能约2/3。据国家建设部针对国内节能市场所做的预算，未来十年内，国家用于节能补贴和常规消耗，及购买节能产品的支出高达5万亿人民币，即使5%用建筑节能玻璃和门窗也达到2500亿人民币。作为中空玻璃家族中的一员，Low-E中空玻璃已在西方国家成为“节能窗玻璃”的主流产品。而在我国Low-E玻璃则是近年来市场需求增长最快的节能玻璃。目前高档节能玻璃主要用于公共建筑及高楼大厦，但从近年来看，一些经济发达地区的民宅节能玻璃市场也开始快速升温。由于我国长期不太重视门窗的节能，现在建筑中95%以上用的是不节能的窗框和玻璃，每年新增加的建筑物的情况也是如此。按2010年的目标计算，今后几年，将新增节能建筑面积约30亿平方米，需要节能玻璃面积约6亿平方米，平均每年需要节能玻璃约1.2亿平方米。三、需求预测国外专业平板玻璃市场报告预测称，2011年以前，中国平板玻璃需求量将保持8.4％的年均增长速度，深加工玻璃的市场需求将以年均12.5％的速度增长建筑业仍将是平板玻璃产品最大的消费市场，到2011年，所占比例将高达87％。建筑玻璃的利润私有化风潮火热进行，新房子平均面积进一步扩大以及外国投资资金继续大量涌入等诸多因素的刺激下将进一步拉高。在电子／电器产业高速增长，产品不断创新以及个人收入水平显着提高等因素的影响下，到2011年，电子／电器玻璃市场将会以最快的年均增长速度急剧扩张。而汽车玻璃的市场需求在汽车业迅猛发展的有利形势驱动下也将会相当可观。（一）平板玻璃需求预测预计到2011年，中国的平板玻璃需求量将达29亿平方米，年均增长速度达8.4％；以实际金额测算，届时中国的平板玻璃市场容量将为960亿元人民币，年均增长将超过11个百分点。在建筑业稳健发展，工业化程度进一步深化，居民收入水平不断提升等利多因素驱动下，中国平板玻璃市场的增长势头将甩开全球其它地区。此外，中国政府致力于进一步改善国民的人均居住面积且令房产产权私有化，外国直接投资资金维持稳步增长，汽车工业迅猛发展，电子产品日益创新也令平板玻璃业受益匪浅。以平方米计，平板玻璃原片（包括格法玻璃，压延玻璃和浮法玻璃）占中国平板玻璃需求总量近87％。2011年以前，浮法玻璃的年均增长率预计将为8.8％，在所有平板玻璃原片中所占的份额将会有所上升。在产品质量提升，建筑业稳健成长以及外国企业投资等因素的共同作用下，浮法玻璃的利润也会随之增长。到2011年，受限于中国政府致力关闭老旧，高能耗（低效率）且产品低劣的玻璃生产熔炉的政策，格法玻璃和压延玻璃的生产将会继续拉低整个平板玻璃原片业的获利水平。（二）深加工玻璃需求预测深加工玻璃涵括中空玻璃，钢化玻璃，夹层玻璃，镜子及其他特种玻璃产品。深加工玻璃的市场需求将以年均12.5％的速度增长，全面超越整个平板玻璃业的增长速度，预计到2011年，需求总量将达到4.5亿平方米。门窗，家具，汽车行业，电子产品等领域对高档次玻璃与日俱增的需求是深加工玻璃业快速发展的原动力。第三节进出口情况分析一、出口情况2007年，我国玻璃及其制品累计出口额为71.49亿美元，同比增长27.1%,比上年提高1个百分点。其中，玻璃制品累计出口额为278202.1万美元，同比增长21.3%;平板玻璃累计出口额为81140.4万美元，同比增长31.1%;平板玻璃累计出口数量为30917万平方米，同比增长17.0%。数据来源：中经数据库2000-2007年我国玻璃及玻璃制品出口总值数据来源：中经数据库2000-2007年我国玻璃制品出口总值2000-2007年我国平板玻璃出口总值2000-2007年平板玻璃出口情况出口额出口量万美同比增长(％)万平方米同比增长(％)200014900.535.8559326.6200115030.80.961339.7200224990.266.31135985.520032824113.1124279.6.6200434617.422.61446416.520054822539.31992537.8200661886.828.52643332.8200781140.431.13091717数据来源：中经数据库近年来，建筑技术玻璃出口呈现出快速增长的态势。随着国内平板玻璃生产能力的不断释放，企业积极开拓国际市场，寻求发展的更大空间。面对出口量不断增长的局面，出口退税率下调对玻璃企业来说，更重要的是让企业清晰地看到了产品结构调整尤其是出口产品结构调整的方向。初级产品、附加值低的产品、“大路货”产品的竞争力都将在今后的国际、国内市场上渐渐走低，而深加工产品、附加值高的产品、差异化产品及符合市场需求的新产品将会成为出口产品的主流。面对全球化的市场，我国深加工玻璃产业的发展速度是很快的。2006年，国内深加工玻璃产值首次超过了平板玻璃。深加工玻璃产业的发展推动了玻璃深加工产品的出口。2007年玻璃纤维纱、建筑技术玻璃等深加工和高附加值商品的出口快速增长。1〜11月份玻璃纤维纱、夹层玻璃和钢化玻璃出口额与上年同期相比，分别增长52%、53%和48%。很明显，我国深加工玻璃出口呈现出快速增长的势头。夹层玻璃出口主要是美国，导电玻璃出口主要是香港特别行政区，钢化玻璃出口的主要国家是美国和韩国。尤其是2007年，德国和我国香港从我国内地进口钢化玻璃都呈现出成倍增长的态势。这个态势反映出我国玻璃出口的结构在优化，深加工玻璃的出口在增长。可以肯定，深加工玻璃将是我国未来玻璃出口的主流。我国玻璃及其制品的出口增长速度不断加快，是由多方面的原因造成的。但严峻的市场现实说明，玻璃行业只有加快产业和产品结构的调整，才能真正提高在国际市场上的竞争力。而此次玻璃及玻璃制品出口退税率下调，将会加速我国玻璃企业产品结构尤其是出口产品结构的调整。二、进口情况尽管我国是玻璃生产大国，但由于行业结构制约，高档玻璃仍需要进口。但近年来，随着国内生产企业技术水平和竞争力的提高，进口增速呈放缓趋势。2007年，我国玻璃及其制品累计进口额为327150.6万美元，同比增长9.7%,增速比上年放缓7.4个百分点。其中，玻璃纤维及其制品累计进口额为81321.4万美元，同比增长11.5%,比上年放缓9.6个百分点。玻璃纤维及其制品累计进口数量为231322吨，同比增长7.5%。数据来源：中经数据库2000-2007年我国玻璃及玻璃制品进口总值数据来源：中经数据库2000-2007年我国玻璃纤维及其制品进口总值2000-2007年玻璃纤维及其制品进口情况进口额进口量

万美元同比增长(％)吨同比增长(％)200027441.9458650645.2200127398.7-0.29935414.9200228923.75.612737128.2200340975.641.718114342.2200451468.725.6179727-0.8200560261.817.11889695.120067295921.121521413.9200781321.411.52313227.5数据来源：中经数据库第四节价格分析2007年价格走势受需求拉动，玻璃价格开始触底反弹。自2007年4月以来普通平板玻璃、浮法玻璃价格不断上涨。以北京市场为例，到年末，5m谱通平板玻璃批发价格达到27元/平方米，而年初价格为20元/平方米，上涨35%。年末5mm孚法玻璃批发价格达到32元/平方米，而年初价格为23元/平方米，上涨39.1%。数据来源：国家统计局2006-2007年北京市场玻璃价格走势2007年浮法玻璃价格创近5年的新高。从中国建筑材料工业信息中心重点联系的44家企业主要浮法玻璃品种价格走势来看，2007年二季度在下游需求带动以及成本上涨的推动下，我国浮法玻璃价格出现明显的上涨，并在三季度出现加速上涨的趋势。重点联系企业浮法5m做璃均价从2006年12月的62.31元/重量箱上涨至2007年9月末的76.76元/重量箱，上涨23.19%。但全年价格最高点出现在9月份，而10、11、12月玻璃价格相对疲软，较9月逐步下滑。从全年涨幅看，浮法4mmK璃全年涨幅19.82%,涨幅最高。2006-2007年重点联系企业浮法玻璃平均出厂价格浮法玻璃平均出厂价格（元/重量箱）12mm法3mnfe4mrm^4mnfe5mn1^5mnfc6mmfe8mm12mm10mm2006-122.571.442.762.314.324.194.284.425.573.446-122.571.442.762.314.324.194.284.425.573.442007-030.472.966.612.239.486.886.836.446.440.457-030.472.966.612.239.486.886.836.446.440.452007-044.774.885.613.728.023.355.386.076.349.197-044.774.885.613.728.023.355.386.076.349.192007-053.464.76.452.897.487.046.436.866.895.627-053.464.76.452.897.487.046.436.866.895.622007-060.094.87.524.199.827.689.048.99.529.417-060.094.87.524.199.827.689.048.99.529.412007-070.736.289.515.829.499.348.490.288.514.597-070.736.289.515.829.499.348.490.288.514.592007-082.419.342.080.473.663.682.72.370.958.477-082.419.342.080.473.663.682.72.370.958.472007-097.054.676.416.766.659.549.49.428.151.462007-097.054.676.416.766.659.549.49.428.151.462007-107.187.190.645.7109.819.78.729.338.8920087777777797-115.081.315.571.914.866.145.635.845.97.1320087767777797-122.680.095.29.15.973.421.953.793.522.2全1111111111年涨幅3.934.089.820.908.114.381.934.552.120.502007年12月国内玻璃重点企业（浮法玻璃）平均价浮法玻璃平均出厂价格（元/重量箱）企业名称艺工罡法3mm法4mm彩4mm法5mm彩5mm法6mmM浮与法法8mm10mm法112mm镀膜玻璃1合计82.6870.0975.269.175.9773.4271.953.793.5292.2北京泰昌玻璃法浮72.1876.4576.097.36秦皇岛耀华法浮79.9370.8771.3875.278.6473.622.4869.5573.1289.88秦皇岛北方法浮99.2897.24106.6秦皇岛奥格浮97777

集团法8.616.156.065.157.736.76晶牛微晶集团股份有限公司法浮104.27山西青耀玻璃有限公司法浮58.1658.9771.9663.4771.4566.28山西利虎玻璃工业法浮58.4258.3956.6261.1558.5160.97通阳世猛玻璃法浮7069.4488.3488.09沈阳耀华玻璃法浮71.4772.272.483.27旭硝子特种玻璃法浮凌源市世明玻璃后限公司法浮福耀集团双辽分公司法浮79.55齐齐哈尔鹤光玻璃上引黑龙江佳星浮法法浮

上海平板玻璃厂法浮71.02江苏华尔润集团法浮85.7668.7370.8470.9972.274.4175.519.6581.41江苏苏华达新材料公司法浮台玻长江玻璃有限公司法浮圣韩玻璃有限公司法浮63.63圣韩玻璃有限公司延压杭州玻璃集团法浮浙江玻璃集团法浮84.274.575.5475.618.388.6279.05安徽华光集团法浮74.3674.3674.36818181明达玻璃（厦门）法浮山东蓝星浮77788891

法6.986.40.715.472.072.65.77山东蓝星延压山东蓝星法格山东玻璃集团法浮79.1871.9871.3174.864.475.4475.71超白202.34团山东玻璃集延压德州振华法浮83.9274.1375.032.074.0471.95洛阳浮法集团法浮87.4660.4768.3565.9668.0871.8767.8968.3869.52河南奔月集团法浮67.1467.92河南中省联玻璃后限公司法浮64.4671.7763.510河南建华玻璃厂法浮洛玻集团龙浮

飞玻璃法洛玻集团龙翔玻璃法浮三峡新材法浮78.8965.2369.366.2669.3971.1569.3871.2672.67株洲旗滨玻璃集团法浮70.66747766.1276.9广东江门益胜法浮83.3374.3376.3277.64.663.7778.99南宁浮法玻璃法浮68.5173.6969.370.2468.7568.46明达玻璃（成都）法浮四川玻璃公司法浮67.8264.41四川玻璃公司法格昆明玻璃公司法格蓝天浮法玻璃法浮52.653.866.55454.955.8分时间段看，平板玻璃价格回落的情况在2007年年底已经开始在局部市场出现。统计数据显示，经过连续数月的上涨，玻璃价格从2007年11月开始出现回落，12月加速下滑明显，重点联系企业浮法玻璃均价为74.87元/重量箱，比9月下降4.87％，同比涨幅也从9月的21.51％下降到13.99％。重点联系企业的月度库存在经历了近年少见的连续4个月同比下降后，从10月份开始又转变为同比上升，但幅度不大，10月和11月分别为10.23％和17.69％。其实，较多的新产能投放确实是近期玻璃价格下滑、库存上升的主要原因。2008年价格走势预测2008年玻璃价格将稳中有升。主要原因有：投资优势企业2008年仍将有旺盛需求；房屋建设仍处于旺盛期，节能政策的实施将扩大双层中空玻璃应用；产能投放政策控制是2008年玻璃价格走向的关键变量，玻璃价格和盈利能力提升刺激投资反弹，目前在建和拟建40余条生产线若全部投产将恶化目前供需关系，利好的是国家发改委《平板玻璃行业准入条件》对东部沿海和中部地区严格限制新上项目，该项政策的严格执行将成为2008年玻璃价格走势的关键。此外，原料成本上升对盈利造成不利影响，但也有可能推动玻璃价格上升。预期2008年成本结构中占比重最大的重油和纯碱价格仍将高位运行，但涨幅预期紧缩。这将推动玻璃价格上升，因为玻璃行业集中度略高于水泥业，玻璃企业之间的价格联盟作用相对较大，可以部分转嫁上游成本上升带来的压力，2007年价格上升已显现出这样的趋势。预计2008年纯碱价格涨幅在8%左右，按2008年国际油价涨幅8%测算，浮法玻璃的成本上涨幅度在3~4元/重量箱。综上所述，2008年玻璃均价比2007年将略有上升。在目前玻璃价格创出历史新高后，预期短期玻璃价格将有所下调，但2008年全年均价仍将超过2007年。假设前提是房屋投资不会受宏观调控大幅控制，节能政策的实施，促使更多地区禁止使用单层玻璃、鼓励使用双层中空节能玻璃。第五节行业重大事件分析一、《玻璃机械标准》发布实施促进玻璃机械行业持续发展由中国建筑玻璃与工业玻璃协会组织专家制定的《玻璃机械标准》于2007年正式发布实施。在此次发布实施的《玻璃机械标准》中，有冷加工玻璃机械标准8项；中空玻璃机械标准7项；平/弯钢化玻璃机械标准2项；夹层玻璃机械标准4项。这些标准都是依据相关国家标准和行业标准以及各企业设备的设计制造及使用情况而制定的。国内玻璃行业共有30多位业内资深专家和16家企业或单位参加了《玻璃机械标准》的起草与审定。《玻璃机械标准》的发布实施为促进我国玻璃机械行业的持续稳定发展和提高我国玻璃机械装备的标准化水平与国际竞争力具有重要深远的意义。二、国家将玻璃及其制品出口退税率下调至5%2007年6月18日，财政部和国家税务总局商同国家发展改革委、商务部、海关总署发布了《财政部国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。这次政策调整共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%，主要包括三个方面：一是进一步取消了553项“高耗能、高污染、资源性”产品的出口退税，二是降低了2268项容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率，三是将10项商品的出口退税改为出口免税政策。这次出口退税将玻璃及其制品出口退税率下调至5%，将会对平板玻璃特别是高档建筑加工玻璃和汽车玻璃出口产生一定的影响。三、信义玻璃集团全资收购深圳南玻汽车玻璃公司2007年，信义玻璃集团宣布以现金2亿多元向中国南玻集团收购深圳南玻汽车玻璃公司全部股权。这是信义玻璃集团首次进行的收购行为，也是汽车玻璃行业近年来少有的大型收购事件。收购完成后，深圳南玻汽车玻璃公司将成为信义玻璃的全资子公司。这个收购事件的重要意义是拉开了我国汽车玻璃产业重组的序幕。汽车玻璃作为我国玻璃工业中的重要分支，重组是其走向强势的必然过程。四、国内液晶面板专用玻璃技术获重大突破曾经生产出国内第一台CRT显像管的彩虹集团通过不断的技术攻克，试制成功用于液晶显示器的液晶基板玻璃。凭借自主创新掌握的液晶基板玻璃生产关键技术，彩虹集团投入7亿多元正在加紧建设国内第一条液晶玻璃基板生产线，可望于明年建成投产。这条生产线投产后将年产液晶玻璃基板75万平方米，可为彩虹集团新增销售收入3亿多元，并打破外国企业在我国这一领域的完全垄断。五、我国已结束高硼硅浮法玻璃全部依赖进口的历史2007年，具有完全自主知识产权的我国第一条高硼硅浮法玻璃生产线成功实现工业化生产，并通过专业机构的质量认证，结束了我国高硼硅浮法玻璃全部依赖进口的历史。我国也成为继德国、美国之后，世界上第三个能够生产此类玻璃的国家。六、七家玻璃企业获得2007年中国名牌称号我国玻璃行业近年来在结构调整、技术进步方面成效显着，特别是名牌战略取得了重大进展。2007年是中国玻璃行业推进名牌战略成果最为显牌战略取得了重大进展。着的一年，共有3个产品7家企业被确定为中国名牌产品，包括空心玻璃砖、中空玻璃、汽车玻璃（复评）等，是历年来玻璃行业获得中国名牌产品品种最多的一年。玻璃行业今年被评为“中国名牌企业”七家企业分别是：德州振华装饰玻璃有限公司、中国南玻集团股份有限公司、上海耀华皮尔金顿玻璃股份有限公司?、金晶（集团）有限公司?、江苏中诚建材集团有限公司、??福耀玻璃工业集团股份有限公司、信义汽车玻璃（深圳）有限公司。七、北玻一举承揽北京奥运"鸟巢"工程2007年9月5日，北京北玻与奥运会总包方签署了“鸟巢”栏板玻璃工程；9月底，要员区及水立方区工程签约；9