欧元危机概述

欧元危机欧元是欧盟中19个国家的货币。欧元的19会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、立陶宛、拉脱维亚。1999年1月1日在实行欧元的欧盟国家中实行统一货币政策（SingleMonetaryAct），2002年7月欧元成为欧元区唯一合法货币。欧元由欧洲中央银行（EuropeanCentralBank，ECB）和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统（EuropeanSystemofCentralBanks，ESCB）负责管理。另外欧元也是非欧盟中6个国家的货币，他们分别是：摩纳哥、圣马力诺、梵蒂冈、黑山、科索沃和安道尔历史背景欧元是自罗马帝国以来欧洲货币改革最为重大的结果。欧元不仅仅使欧洲单一市场得以完善，欧元区国家间自由贸易更加方便，而且更是欧盟一体化进程的重要组成部分。尽管摩纳哥、圣马力诺和梵蒂冈并不是欧盟国家，但是由于他们以前使用法国法郎或者意大利里拉作为货币，也使用欧元并授权铸造少量的他们自己的欧元硬币。一些非欧盟国家和地区，比如黑山、科索沃和安道尔，也使用欧元作为支付工具。欧元由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。总部坐落于德国法兰克福的欧洲中央银行有独立制定货币政策的权力，欧元区国家的中央银行参与欧元纸币和欧元硬币的印刷、铸造与发行，并负责欧元区支付系统的运作。1957年《罗马条约(TreatyofRome)》，1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划。1969年3月，欧共体海牙会议提出建立欧洲货币联盟的构想，并委托时任卢森堡首相的皮埃尔·维尔纳就此提出具体建议。1971年3月，“维尔纳计划”通过，欧洲单一货币建设迈出了第一步。“计划”主张在10年内分三个阶段建成欧洲经济货币联盟。但是，随后发生的石油危机和金融风暴，致使“维尔纳计划”搁浅。1979年3月，在法国、德国的倡导和努力下，欧洲货币体系宣告建立，同时欧洲货币单位“埃居”诞生。欧洲货币体系EMS(EconomicMonetarySystem)开始运作。1986年2月，欧共体签署《单一欧洲文件》，提出最迟在1993年初建立统一大市场。1989年6月，“德洛尔报告”通过，报告主张分三个阶段创建欧洲经货联盟：第一步，完全实现资本自由流通；第二步，建立欧洲货币局(即欧洲中央银行的前身)；第三步，建立和实施经货联盟，以单一货币取代成员国货币。第一阶段在1990年正式启动后，需要就有关的货币政策进行协调和统一，央行行长委员会开始扮演着越来越重要的角色。随后在《马斯特里赫特条约》中最后确立了欧洲中央银行的地位。欧洲货币局于1994年1月1日在经济与货币联盟的第二阶段开始时建立，其任务是在货币政策上进行协调，加强成员国中央银行间的合作和筹建欧洲中央银行体系。制订和执行货币政策的权力仍由各成员国政府保留。1991年12月10日，欧共体首脑会议通过了《欧洲联盟条约》(通称《马斯特里赫特条约》)，决定将欧共体改称为欧洲联盟。《马约》规定，最迟在1999年1月1日，经欧洲理事会确认，如达到“趋同标准”的成员国超过7个，即可开始实施单一货币。1993年11月《欧洲联盟条约》生效。1994年12月15日，马德里首脑会议决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代埃居。1995年12月确定统一货币为欧元。1998年欧洲中央银行(EuropeanCentralBank)成立。同年5月，布鲁塞尔首脑会议正式排定欧元11个创始国名单。1999年1月1日，欧元在欧盟各成员国范围内正式发行，它是一种具有独立性和法定货币地位的超国家性质的货币，欧盟根据《马斯特里赫条约》规定，欧元于2002年1月1日起正式流通。同年1月4日，欧元在国际金融市场正式登场。2002年1月1日，经过3年的过渡，欧洲单一货币———欧元正式进入流通。同年7月原有货币停止流通[3]。欧元纸币和货币正式进入市面成为流通货币。同年2月28日，成员国本国货币全面退出流通领域，欧元与成员国货币并存期结束。票样欧元危机2008年10月金融危机爆发之际，冰岛由于国家债务严重超负荷陷入国家破产状态，之后欧元区成员国由于各自负债比例过高，相继成为继冰岛国家破产之后的多米诺骨牌中的一张，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国相继陷入国债危急中。2009年10月20日浮出水面的希腊债务危机为欧元危机正式拉开了序幕。主要意义这股债务危机挑战了欧元区整体的稳定性，使其在全球货币体系当中的角色受到挑战，欧元区由于其联盟国家的债务负担过重导致国家破产，影响了欧元区货币体系的整体稳定性，从而导致欧元持续走软的现象。主要影响实体经济欧元区危机冲击亚洲出口贸易，在全球经济尚未复苏的时刻加重了经济复延的困难程度。虚拟经济由于欧元持续走软导致亚非拉地区的原材料成本持续上涨，此举更进一步导致全球股市的走低。欧元危机进一步证明了，国家信用不是无限额的，这对于全球经济体系是一个重要的警醒，对未来建立国际经济新秩序提供了重要的教育意义。欧元危机对中国的影响欧元危机对对中国的影影响欧盟是中国国的第一大大贸易伙伴伴，第一大大出口市场场，第一大大技术引进进来源地和和第三大外外资来源地地，欧元危危机如果持持续发酵，，对中国经经济的负面面影响也越越来越大。。01欧债危机对对中国经济济的影响02欧债危机对对中国出口口企业的影影响03欧债危机下下中国的应应对之策Contents目录01PARTONE欧债危机对对中国经济济的影响CONTENTS目录欧洲债务危危机对我国国外汇储备备的影响1欧元大幅贬贬值欧债债危机蚕食食中国对欧欧出口2投资欧元风风险重重阻阻碍人民民币汇率改改革3人民币贬值值预期加剧剧导致热热钱出逃4欧洲若采取取债务货币币化我国国形势严峻峻5对我国外汇汇储备的影影响截至2011年，我我国外汇储备余余额已达到到3.1975万亿亿美元，，与2010年相比，，同比大幅增增长30.3%。据据市场估算算，其中60%~70%为美美国资产，，日元和欧欧元资产大大概在30%左右，，而在这之之中，欧元元资产占比比可能在10%～20%之间间。假如按按照15%估算，则则欧元资产产规模大概概在4800亿美元元左右。如如果欧元资资产大幅贬贬值，中国国对欧增加加投资将会会迎头遇到到欧债危机机的冷水将使以美元元计价的外外汇储备出出现缩水。。很显然，中中国持有的的欧洲资产产还将继续续增加，所所以，要维维持外汇储储备的保值值增值很难难。自2007年后，欧欧盟已成我我国第一大大贸易伙伴伴，到2010年占占我国贸易易总量的20％，达达到3112亿美元元。欧元收收入企业蒙蒙受汇兑损损失：那些些去年拿到到订单而最最近有欧元元收入贸易易企业不得得不承受巨巨大的汇率率损失。欧欧元的下跌跌，导致人人民币对欧欧元升值，，给我国纺纺织、制鞋鞋、服装、、玩具等劳劳动密集型型产业造成成巨大压力力。价格竞争力力消失，出出口或现两两位数负增增长：人民民币对欧元元的升值会会让欧洲的的进口商觉觉得中国的的商品正在在变贵。欧元大幅贬贬值欧债债危机蚕食食中国对欧欧出口欧洲债务危危机的蔓延延导致了欧欧元兑美元元大幅下跌跌，因此人人民币兑欧欧元出现了了大幅升值值。数据显显示，欧洲洲主权危机机爆发以来来，欧元兑兑美元汇率率已大幅下下跌。在欧债危机机的压力下下，人民币币汇率改革革重启的时时机判断引引发争议。。一些中外外金融机构构经济学家家认为，近近期是人民民币汇改最最佳时间窗窗口，并建建议可以重重新选取挂挂钩“篮子子货币”，，维持稳定定的汇率。。对于汇汇率问题的的决策，我我国一定会会遵循自己己的原则来来选择改革革的时间和和方式，既既不会迫于于美国的压压力，更不不会迫于欧欧洲的压力力。投资欧元风风险重重阻阻碍人民民币汇率改改革德国希腊意大利热钱，一直直被认为是是引发中国国资产泡沫沫的死魂灵灵，每次国国内资产泡泡沫起伏的的时候，热热钱都在其其中翩翩起起舞。（热热钱主要指指它们投资资于全球的的有价证券券市场和货货币市场，，以便从证证券和货币币的每天、、每小时、、每分钟的的价格波动动中取得利利润，即““以钱生钱钱”。具有有投资的高高虚拟性与与投机性））欧债危机升升级、日本本经济疲软软、新兴市市场经济体体不确定性性上升的形形势驱使市市场参与者者逃向美元元，令美元元汇率强劲劲升值。因因此，美元元的“避风风港效应””仍将突显显。抛售在美中中国概念股股，抛售四四大国有银银行股，抛抛售在华房房屋资产，，这些似乎乎看起来都都是孤立事事件，然而而在热钱看看来，看淡淡中国经济济前景则是是另一个重重要原因。。IMF日日前发布了了首份中国国金融部门门评估规划划报告，称称中国的信信贷、房地地产、汇率率和债务问问题若单独独来看，都都还处于可可承受的范范围内，但但这些问题题一旦同时时发作，将将令国内大大型银行面面临系统性性风险。而而该份报告告在国外看看空中国投投资者中影影响巨大。。人民币贬值值预期加剧剧导致热热钱出逃将将令国国内大型银银行面临系系统性风险险欧洲若采取取债务货币币化我国国形势严峻峻从短期而言言，不论是是金融层面面还是实体体经济层面面，欧债危危机对我国国的影响都都相对有限限。但从中中长期来看看，如果欧欧洲采取债债务货币化化的手段解解决债务危危机，势必必会与美国国的量化宽宽松政策一一样，成为为全球流动动性泛滥的的又一个源源泉。我国国也将面对对更大的输输入性通胀胀压力和本本币升值压压力，这才才是欧债危危机可能给给我国带来来的最大挑挑战.02PARTTWO欧债危机对对中国出口口企业的影影响010203出口形势恶恶化汇率波动利利润损失失贸易保护抬抬头欧债危机对对中国出口口企业的影影响出口形势恶恶化受到欧美国国家经济低低迷、市场场需求缩水水的影响，，国际采购购商来中国国下单的数数量与往年年相比大幅幅度下降。。企业的营运运成本上升升厉害，其其中，原材材料价格受受输入型通通胀以及国国内固有的的通胀上涨涨；员工工工资上涨；；另外用电电、运输等等小成本项项也有上涨涨。如此一一来，企业业仅有的利利润被挤压压的几近为为零。广东汕头澄澄海是我国国玩具出口口的重要基基地，骅威威玩具工艺艺股份有限限公司超过过50%的的玩具产品品出口欧洲洲。由于该公司对欧出口采采用美元结结算，每年年出口规模模在四五千千万美元，，美元汇率率从年初的的6.6附附近降到现现在的6.4附近，其利润已经遭遭受不小的的损失。””为避免进一一步受到汇汇率波动牵牵连，骅威威决定与外外商约定以以人民币结结账或价格格随汇率波波动自动调调节。郭卓卓才表示，，玩具制造造行业从拿拿到订单到到生产再到到最后结汇汇，至少需需要四个月月的周期；；期间因汇汇率波动造造成的影响响都制造商商承担。汇率波动利利润损失失欧债危机的的加剧不仅仅意味着欧欧洲的进口口需求下降降，还造成成了欧洲对对中国的贸贸易保护主主义重新抬抬头，使中中国出口面面临冲击。。欧盟近日日对原产于于中国的瓷瓷砖做出反反倾销终裁裁，将对中中国出口到到欧盟的陶陶瓷征收高高达69.7%的惩惩罚性关税税直至2016年。。佛山雅士高高夫陶瓷董董事会主席席陈彦斌先先生认为，，这项“异异常严厉””的反倾销销终裁透露露出欧洲贸贸易保护主主义抬头的的迹象。““该项反倾倾销在年初初的初裁结结果就导致致欧盟许多多采购商的的观望，我我们厂仅上上半年就损损失了3000万欧欧元的订单单。”陈彦彦斌说，““终裁结果果带来了关关税壁垒，，我国出口口欧盟陶瓷瓷的竞争力力将大幅削削弱，出口口前景不容容乐观。””贸易保护主主义抬头03PARTTHERR欧债危机恶恶化下的应应对之策针对出口减减少的影响响首先，要防防范出口货货款回收风风险和汇率率波动风险险。出口货货物应尽早早收回货款款；企业对对欧盟出口口，要重视视对对方资资信的采集集和评估，，不能单纯纯地依赖历历史经验和和过去交情情；重视出出口信用保保险，也是是防范收汇汇风险的有有效措施；；尽量避免免使用汇率率波动频繁繁的欧元结结算，而采采用汇率较较稳定的美美元结算等等。其次，出口口欧盟市场场受阻的企企业一方面面应该调整整市场结构构，努力寻寻求新的出出口市场，，开发多元元市场，走走市场多元元化战略。。另一方面面可以转向向国内市场场，扩大内内需。中国国人口众多多，有巨大大的消费潜潜力与消费费空间。出出口企业如如果把部分分销售转向向国内，或或许可以度度过经济困困难期。最后，中国国对欧盟出出口的产品品多为中低低端日用消消费品，有有着较低的的利润空间间。因此，，从长期来来看，出口口企业应该该调整产业业结构，加加快产业升升级。抓住有利时时机推行经济结结构的调整整通过产业结结构调整和和发展模式式的转变，，把粗放式式的、重增增长速度的的经济模式式，转到重重质量、讲讲环保的低低碳经济上上来，将促促进经济的的新一轮高高增长。加快人民币币的国际化化进程积极推动人人民币的贸贸易和投资资的跨境结结算，放宽宽资本项管管制，实现现人民币可可兑换，推推进人民币币国际化，，才是应对对欧债危机机最为积极极的方式。。从大国责任任看，购买买意大利国国债有助于于提高中国国在国际金金融领域的的话语权。。如果国际际社会不积积极参与欧欧债危机援援救，听任任欧洲重债债国自生自自灭，那么么拥有这些些国家国债债的欧洲银银行体系就就会陷入流流动性危机机，欧洲经经济危机就就会爆发，，为欧洲银银行提供大大量资金的的美国也可可能再次陷陷入金融危危机泥潭，，届时中国国和新兴市市场国家不不可能幸免免，也会被被拖累。作作为第二大大经济体和和对外依赖赖程度较高高的国家，，中国的命命运已经与与其他主要要贸易伙伴伴国捆绑在在一起了。。欧盟是中中国最大的的贸易伙伴伴，遏制欧欧债危机蔓蔓延，是中中国的利益益所在，是是中国的职职责所在。。坚持中国战战略利益最最大化的条条件下，救救助欧债危危机欧元危机解解决方案三三部曲银行体系的的改革与资资本重组欧元债券框框架退出机制一、银行体系的的改革与资资本重组欧盟(EU)《马斯斯特里赫特特条约》仅仅为应对公公共部门的的失衡状况况而设计，但事实上银行业的过过度问题要要严重得多多。欧元的创立立，促成了了西班牙和和爱尔兰等等国的住宅宅市场繁荣荣。欧元区区银行的杠杠杆化程度度已位居全全球最高之之列，而且且它们现在在仍需保护护，以防范范交易对手手方风险。。最近，欧洲洲已经迈出出了第一步步：欧洲金金融稳定基基金被授权权拯救银行行和政府。。但后续步步骤需要跟跟上。银行行股权资本本急需大幅幅提高。而而如果要成成立一个欧欧洲机构来来担保银行行不会破产产，那么这这一机构就就必须担起起监管银行行之责。成立欧洲银银行机构能能打破银行行和监管者者之间你中中有我、我我中有你的的混乱关系系——这正正是令当前前危机大大大恶化的银银行部门发发展过度的的根源。而而与把财政政政策交予予欧盟或欧欧元区当局局相比，欧欧洲银行机机构对国家家主权的干干涉更少。。二、欧元债券框框架欧元创立的的初衷是为为了促进欧欧洲的融合合；但实际际上，欧元元却造成了了欧洲的分分化——各各国的负债债和竞争力力水平大相相径庭。如如果重债国国被迫支付付高额的风风险溢价，，那么其债债务将无法法偿还。这这就是眼下下正在发生生的一幕。。解决方案显显而易见：：必须允许许赤字国家家按照与盈盈余国家相相同的条件件，为自己己的债务再再融资。实现这一目目标的最佳佳途径是发发行欧元债债券，该债债券应得到到欧元区各各成员国的的共同担保保。欧元债债券大概会会由欧元区区各国财政政部长来管管理。财长长们组成的的委员会将将成为一家家与欧洲央央行(ECB)地位位相当的财财政机构；；它也将成成为欧洲的的国际货币币基金组织织(IMF)。欧洲央行的的原则是一一国一票；；IMF则则根据各国国资本贡献献来分配投投票权。前前者好比是是给债务国国开出空头头支票，任任由其填写写数字以弥弥补赤字；；而后者可可能会长期期保持欧洲洲的两极分分化。必须须在这两种种体系之间间达到妥协协。欧洲的命运运唯德国马马首是瞻，，且欧元债债券的发行行将给德国国自身信用用带来危险险，因此，，要达成妥妥协，显然然必须让德德国来当主主导者。不不幸的是，，德国的宏宏观经济政政策观点并并不十分靠靠谱：它希希望其他欧欧洲国家跟跟在它身后后亦步亦趋趋。但在德德国有效的的政策在其其他欧洲国国家不可能能有效：没没有哪个国国家可以在在其他国家家都不存在在赤字的情情况下长期期保持盈余余。德国必必须拿出其其他国家可可以效仿的的方案来。。新规则必须须允许逐步步地消除债债务，也必必须允许西西班牙等高高失业率国国家继续维维持预算赤赤字的状态态。包括周周期性赤字字调整目标标的规则可可以同时达达到这两个个目标。最最重要的是是，新规则则必须了解解自身的缺缺陷，从而而对评估和和改善持开开放态度。。布鲁塞尔智智库布鲁格格尔（Bruegel）提出出，欧元债债券应该包包含60%的欧元区区成员国未未偿还外债债。由于目目前欧洲风风险溢价极极高，这一一比重显得得太低了，，无法为各各国打造一一个平等的的舞台。在在我看来，，新的债券券发行应该该完全以欧欧元债券形形式进行，，其限额由由委员会决决定。如果果一国想发发行更多的的欧元债券券，那么委委员会就会会向它施以以更严苛的的条件。委委员会应该该能够随心心所欲地行行使其意愿愿，因为否否决增加欧欧元债券发发行权将是是有力的威威慑。但与与此同时，，监督也必必须加强，，以便各国国及时注意意到即将撞撞线的情况况。三、退出机机制欧洲需要设计出一种种适合希腊腊这样的小小国的有序序退出机制制。如果不能实实现有序退退出，欧元元债券框架架就必须包包含一些逃逃脱不了的的制裁措施施——类似似一个除金金融正统性性外也具有有政治正统统性的欧洲洲财政部。。只有通过过对欧元进进行深刻的的反思才能能构建出这这样一个框框架，而眼眼下欧元区区亟需反思思——尤其其是德国。。如何利用欧欧元危机提提供的机会会?危机也许是是处理欧元元区问题的的机会欧元危机暴暴露的不仅仅是货币问问题。而是是经济结构构问题，不不管使用怎怎样的货币币，迟早必必须处理。。因此，欧洲洲国家必须须向教育和和基础设施施转移资源源，削减工工资和服务务成本，重重建竞争力力，并远离离各种各样样的消费，，包括政府府消费。欧洲有单一一货币，不不太可能改改变。被当当前危机加加强的纪律律，可能有有助增加政政府在应付付短期财务务问题的同同时，处理理长期问题题的勇气和和空间。这这两者相互互促进。例例如，延长长退休年龄龄可以同时时在短期和和长期节省省资金。而而且在危机机中更容易易通过原本本不受欢迎迎的决定。。目前的欧元元危机可能能变成一个个机会，让让欧洲的经经济稳步发发展。如何避免人人民币出现现类似的危危机？当人民币贬贬值人民币贬值值会对哪些些人群形成成冲击？又又该如何应应对呢？第一类人股股民相关股票估估值下跌一方面，人人民币贬值值引发本币币资产估值值下降，导导致金融、、地产等相相关板块走走弱，拖累累整体大盘盘；另一方方面，人民民币贬值预预期一旦形形成，将导导致热钱流流出，A股股所处的流流动性环境境会迅速趋趋紧。分析机构报报告指出，，人民币大大幅贬值可可能对航空空企业、部部分境外融融资负担较较重的房地地产企业带带来较大财财务负担，，进而给相相关股票估估值乃至局局部区域房房地