某电工股份有限公司国际合作报告

兰州长城电工股份有限公司国际化合作问题研究报告北京南洋林德投资顾问有限公司北京1目录前言

…………2第一章跨国公司在华投资基本情况及趋势

……………3

第二章跨国公司在华主要投资方式研究

…………………12

第三章长城电工开展国际合作的路径分析

………………29

第四章长城电工实施国际合作过程中的风险控制

……45

附件国际资本市场部分情况介绍…………52

2前言本报告是南洋林德关于长城电工在国际范围内吸引战略性合作合资伙伴的专门研究成果。第一章阐述我国近年来吸引外资的基本情况和特点，及跨国公司在中国的投资策略和中国加入WTO后跨国公司的投资趋势等；第二章针对跨国公司开展国际合作目前常用的方式（跨国并购和跨国战略联盟）进行了较详细的分析；第三章研究国际电工电器行业的基本发展现状，以及国内电工电器行业的发展和国际合作情况，并重点分析长城电工开展国际合作应采取的策略和方法；第四章针对长城电工开展国际合作可能遇到的风险及相应的风险控制与风险管理进行剖析。本报告作为南洋林德的咨询意见，仅供长城电工在今后适时进行国际拓展时做比照参考之用。3第一章跨国公司在华投资基本情况及趋势4近年来外商在华投资基本情况及特点据统计，自中国改革开放20多年来，亚洲十国家（或地区）对中国的投资额最大自1997年以来，欧盟对华实际投资额持续增长并超过美国，成为中国利用外资的第二大来源外商在华投资的地域分布上呈现梯度结构——东高西低，明显向东部倾斜无论是按项目数计算还是按合同投资计算，外商在华直接投资都主要集中于第二产业，特别是第二产业中的制造业1979年至2000年外商对华直接投资（资料来源：国家统计局统计年鉴）5未来外商在华投资仍将呈不断增长趋势2001年1-7月份外商对华投资情况全国新批设立外资企业14058家合同外资金额402.93亿美元实际利用外资金额242.09亿美元18.22%45.77％21.68%同比增长在华投资增长率：108.14%35.87%12.55%15.87%18.10%32.32%13.19%19.71%实际利用外资金额合同外资金额新批设立外资企业美国亚洲欧盟据国家计委预计，2001年中国实际利用外资总额将达594亿美元，其中跨国公司直接投资470亿美元，外资项目的规模和技术含量均有所提高中国入世后，随着投资环境的改善和逐步与国际规范接轨，中国将成为21世纪最具吸引力的投资市场之一，预计到2005年实际利用外资总额将会达到1000亿美元（资料来源：国家统计局统计资料）6跨国公司对华直接投资基本情况中国改革开放以来，特别从1993年开始，世界著名跨国公司纷纷投资中国。目前，美国最大20家工业公司中的19家、日本最大20家工业公司中的19家、德国最大10家工业公司中的9家均已在华投资跨国公司投资不仅规模大，而且综合程度高。它们在中国设立投资性控股公司，统一协调管理其在华投资企业，并最终实现投资管理的系统化。在如此之短的时间里，如此之多的世界级著名跨国公司进入一个国家投资，在世界经济史上都是史无前例的跨国公司在中国展开了一场名副其实的国际竞争，竞争有力地推动了“国际竞争国内化”和“国内竞争国际化”，加快了中国经济进入全球化的进程经过多年的战略性投资，中国已经成为跨国公司全球战略安排中的一部分。在跨国公司全球网络中，生产制造中心、研究开发中心和管理营运中心是三个重要的节点。当前，中国作为跨国公司的制造中心已经初具规模一些跨国公司也在中国建立技术开发中心，但是这些开发中心多数还处于初级阶段，往往只进行针对中国市场的适应性开发由于中国交通、通讯等基础设施欠发达，知识密集型服务业落后，更由于没有放开对跨国公司在华从事金融、信息、贸易等服务业投资的限制，中国还难以作为跨国公司的营运管理中心7跨国公司对华投资策略跨国公司十分重视在华投资的长远战略，同时也十分注意进入中国的具体策略。这些具体策略主要包括进入方式的选择。从20世纪80年代初起，跨国公司采取分阶段循序渐进、逐步发展的“用技术或资金换市场”的投资策略，其比较典型的做法有四种三部曲，即经过在华销售产品和技术转让的过程后再进行直接投资三级跳，即投资规模由小到大，逐级递升滚雪球，即一个核心项目带动一批相关项目进入一步到位，即通过采取收购企业股份的方式直接投资投资项目的选择。著名跨国公司一般都以核心业务和拳头产品首先进入中国。多数跨国公司在核心业务进入中国后，其他业务或产品继续跟进，形成全部或大部分业务均进入中国的投资局面投资伙伴选择。随着中国扩大开放和跨国公司对中国投资环境的进一步熟悉，跨国公司有可能更多地以独资企业形式投资。如果建立合资企业，也十分注重合作伙伴的选择投资地点的选择。贴近产品销售市场和靠近原材料供应地是跨国公司选择投资地点的一个重要原则。良好的基础设施以及丰富的人力资源是跨国公司选择投资地点的又一个考虑因素8跨国公司纷纷采用本地化投资策略，采取“生产布点、覆盖全国”的方式，或为确保投资成功，采取“建立基地，逐步扩散”的方式进行投资管理人员本地化。挑选大量本土优秀管理者负责企业的生产与经营人才开发本地化。加强与中国各高校的广泛联系与合作，逐渐实现人才开发本地化零部件生产本地化。为保证原材料和零部件供应，降低原材料和零部件成本，跨国公司在华建立生产企业后，一般采取本地采购或生产零部件研究开发本地化。一方面，中国企业和政府要求进入中国的跨国公司不仅投资生产企业，而且投资研究与开发项目，加大技术转移力度；另一方面，跨国公司如果不把一部分研究与开发工作转移到中国，已难以适应与中国企业以及其他跨国公司竞争的需要营运管理本地化。一方面，项目增加涉及母公司的条条块块，内部协调工作量急剧增加；另一方面，在华投资日益成为母公司全球战略的重要组成部分，在华战略管理任务加重。多数著名跨国公司纷纷在华设立企业集团或控股公司，实行营运管理的本地化9中国入世后跨国公司的对华投资策略随着中国入世的成功，跨国公司纷纷在原有对华投资基础上调整在华发展战略高度重视中国市场，非常看好中国入世前景，争取真正融入中国经济，成为中国经济有机整体的一部分一些跨国公司在巩固在华投资的基础上，开始通过加大投资力度而实现投资扩张提高管理级别。在加大投资力度的同时，跨国公司还提高在华投资管理部门的级别。一种是把中国总部提高到地区总部的地位，另一种是把中国总部提高到大区总部的地位，还有一种是把中国总部提高到与母公司总部等同地位调整、整顿（增资、撤资、扭亏为盈）现有投资企业对于一般制造业的投资放缓，对那些供大于求的产品不再进行投资建立零部件生产与采购网，加大在中国的采购力度，使中国融入其全球经营网络加大对基础原材料和对高技术产业的投资积极投资知识密集型服务业，开始逐步把中国建成为区域营运管理中心在华设立研究开发中心，并把中国作为地区研发中心10大型跨国公公司投资案案例：西门门子在华投投资情况1994年年10月成成立西门子子（中国））有限公司司，是跨国国公司在华华成立比较较早的投资资性公司通过不断拓拓展在中国国的业务，，西门子逐逐步成为中中国经济不不可分割的的组成部分分。西门子子在华投资资总额已经经达到10亿马克（（注册资金金）。在华华企业和各各办事处共共有员工2700人人按照经营业业务领域分分，西门子子在中国建建立了59家企业（（包括45家合资企企业，12家独资企企业和2个个BOT项项目），几几乎囊括西西门子公司司的所有业业务领域。。这些投资资集中于七七个核心业业务领域，，即能源、、工业与自自动化、信信息与通讯讯、交通、、医疗设备备、元器件件和照明等等西门子公司司在华企业业多数经营营状况良好好。全部企企业产品的的30％左左右出口。。有的公司司出口比例例很高，例例如上海移移动电话公公司的产品品50％出出口海外按照1999年中国国对于投资资性公司的的新政策，，西门子可可以从事下下属企业产产品的销售售代理，可可以从事对对外出口，，也可以从从事下属企企业所需原原材料零部部件的进口口。现在的的问题是这这些服务还还有一些限限制。按照照现有规定定，西门子子也不能为为其提供必必要的服务务和支持11西门子在华华企业早已已经面临全全球竞争。。例如，电电气（发电电、输电））业务已经经面对ABB公司和和GE公司司的竞争，，电信业务务则面临NOKIA的竞争。。从这个意意义上讲，，中国入世世对于西门门子的竞争争环境没有有大的影响响西门子在华华已经做了了很多投资资，目前首首要任务是是把现有投投资企业经经营好，暂暂时没有确确立新的投投资计划中国入世后后整个关税税水平下降降，对西门门子一些在在华企业带带来影响。。关税大幅幅度削减，，有的进口口产品的价价格可能比比在中国国国内生产还还要便宜。。在这种情情况下，西西门子在华华企业生产产就会受到到影响，面面临在中国国生产是否否经济、是是否需要削削减一些产产品生产的的问题前不久久，西西门子子出售售和关关停了了三家家企业业。一一家是是设在在成都都的光光缆企企业，，并非非经营营不善善（反反而是是经营营业绩绩良好好），，只是是因为为西门门子总总部做做战略略调整整，不不再从从事这这项业业务，，便把把这家家企业业卖掉掉了。。一家家是设设在福福州的的制造造电脑脑的企企业，，西门门子也也由于于业务务调整整而将将其出出售。。西门门子在在成都都有另另一家家企业业做网网络接接入设设备，，由于于没有有人买买只好好关停停。这这些大大的调调整都都是由由西门门子总总部决决定，，而不不是由由中国国总部部决定定一些跨跨国公公司在在华设设立研研究开开发项项目，，西门门子也也有这这方面面的考考虑。。目前前正在在筹备备，准准备建建立一一个研研究开开发项项目12第二章章跨跨国公公司在在华主主要投投资方方式研研究13跨国公公司进进入中中国的的主要要方式式绿地投投资（（组建建三资资企业业）绿地投投资是是指外商独资新新建企企业，，或者与中方方企业业合资资、合合作新建企企业。。这种种投资资方式式由于于经历历征地地、建建厂房房、安安装设设备全全过程程，因因此周周期较较长。。在国内内关税税较高高的时时期，，这种种方式式可以以用资资金或或技术术换取取市场场，但但是由由于信息化化时代代产品品生命命周期期缩短短、更更新速速度加加快，，原来来这种种周期期长的的特性性反而而使得得绿地地投资资风险险性增增大据统计计，截截止到到2000年跨跨国公公司以以绿地地投资资方式式进入入中国国市场场的项项目约约占总总投资资项目目的86.2％％跨国并并购并购是是跨国国投资资的主主要形形式。。2000年全全球跨跨国投投资超超过1万亿亿美元元，其其中80%以上上通过过并购购形式式实现现，目目前并并购已已成为为全球球跨国国投资资中最最重要要的形形式据统计计，中中国2000年年实际际利用用的407亿美美元跨跨国公公司直直接投投资中中，以以并购购形式式实现现的比比例很很小，，而外外资对对上市市公司司的并并购更更是微微乎其其微14随着中中国加加入WTO，国国内关关于外外资并并购法法律法法规的的进一一步完完善，，外资资并购购国内内上市市公司司的限限制性性条件件将逐逐渐放放宽，，跨国国公司司投资资方式式和策策略开开始发发生根根本性性变化化据不完完全统统计，，目前前国内内上市市公司司中已已有三三十多多家公公司有有外资资入驻驻跨国战战略联联盟随着国国际制制造业业向中中国的的转移移，国国内企企业将将更多多地向向国际际生产产标准准靠拢拢。而而国际际上流流行和和通用用的标标准正正是跨跨国巨巨头天天天使使用的的规范范，因因此，，无论论是生生产企企业还还是商商业企企业、、乃至至于现现代物物流企企业，，都将将会把把与国国际巨巨头的的结盟盟视为为接轨轨国际际规范范的重重要一一步寻求结结盟的的目的的当然然不只只是寻寻找规规范，，还有有对资资本实实力、、管理理经验验、品品牌影影响力力等因因素的的更深深层次次追求求15美国企企业跨跨国并并购的的启示示兼并是是指在在市场场机制制作用用下，，企业业通过过产权权交易易获得得其他他企业业产权权，并并获得得其控控制权权的经经济行行为；；收购购是指指对企企业的的资产产和股股份的的购买买行为为。兼兼并和和收购购通称称为并并购。。跨国国并购购是目目前企企业实实现跨跨国经经营的的重要要形式式跨国并并购的的主要要优势势首先，，使跨跨国公公司绕绕过关关税壁壁垒和和配额额限制制，省省掉建建厂时时间，，很快快占有有相应应的市市场份份额其次是是获取取所需需的资资源，，一是是天然然资源源和原原材料料，二二是企企业的的技术术人员员和管管理人人员，，以及及他们们所掌掌握和和积累累的产产品、、技术术和管管理方方法等等资源源另外，，有目目标企企业的的各种种有利利条件件作为为基础础，收收购和和经营营风险险较低低跨国并并购的的缺点点东道国国有可可能会会担心心因跨跨国公公司并并购当当地企企业而而不利利于民民族工工业的的发展展，从从而受受到东东道国国政府府及社社会的的限制制较难缩缩小文文化差差距，，可能能会产产生管管理上上的冲冲突由于不不同国国家的的会计计准则则和财财务报报表制制度不不同，，导致致并购购过程程中的的价值值评估估非常常困难难16通过对对美国国百年年企业业并购购情况况的分分析和和研究究，可可以发发现，，美国国企业业并购购行为为，就就像任任何事事物都都需要要逐渐渐成长长一样样，存存在着着从幼幼稚逐逐步走走向成成熟的的过程程。在在不同同的时时代背背景下下，企企业并并购这这样一一种经经济行行为也也应该该是有有所不不同的的。总总的说说来，，考察察美国国企业业并购购行为为可以以使我我们得得到以以下启启示满足产产业调调整要要求是是企业业并购购的基基点追求规规模经经济效效益是是企业业并购购的目目标适时调调整法法律环环境是是企业业并购购的前前提金融业快快速发展展是企业业并购的的动力“互利双双赢”是是当前企企业并购购的主流流启示一：：满足产产业调整整要求是是企业并并购的基基点优化资源源配置强强调的是是要将资资源有效效配置到到效益最最高的产产业，使使每一种种“稀缺缺的”资资源都发发挥出最最大效益益，这就就是市场场经济所所追求的的效率原原则。除除少数新新兴产业业中的企企业外，，对“存存量”资资源的调调整工作作应该更更多地利利用企业业并购的的手段来来实现17企业业并并购购能能快快速速发发展展大大型型企企业业集集团团，，成成倍倍壮壮大大企企业业实实力力，，增增强强企企业业的的资资金金、、技技术术、、人人才才、、市市场场优优势势，，提提高高大大型型企企业业集集团团在在行行业业产产值值、、销销售售额额中中所所占占比比重重，，提提高高产产业业集集中中度度，，发发挥挥大大企企业业在在朝朝阳阳产产业业中中的的先先导导地地位位，，有有利利于于集集中中优优势势开开发发新新产产品品，，提提高高生生产产效效率率，，从从而而促促进进产产业业的的升升级级换换代代。。对对处处于于传传统统产产业业中中的的企企业业，，可可以以通通过过根根据据市市场场需需求求，，确确定定合合适适的的企企业业生生产产能能力力，，有有效效组组织织企企业业生生产产经经营营活活动动。。对对传传统统产产业业中中剩剩余余的的生生产产能能力力等等资资源源，，则则应应通通过过市市场场的的途途径径借借助助企企业业并并购购行行为为转转入入其其他他产产业业或或部部门门，，避避免免过过多多的的资资源源浪浪费费启示示二二：：追追求求规规模模经经济济效效益益是是企企业业并并购购的的目目标标竞争争越越来来越越激激烈烈的的市市场场要要求求企企业业达达到到规规模模经经济济效效益益，，降降低低产产品品生生产产成成本本，，提提高高产产品品市市场场占占有有份份额额，，这这就就需需要要有有大大型型企企业业作作为为支支柱柱和和先先导导大型型企企业业拥拥有有雄雄厚厚的的资资本本、、先先进进的的技技术术和和高高级级人人才才，，市市场场占占有有率率高高，，其其决决策策基基本本代代表表了了生生产产力力的的发发展展水水平平和和未未来来发发展展方方向向。。由由于于全全球球经经济济一一体体化化步步伐伐加加快快，，企企业业还还必必须须从从全全球球市市场场发发展展状状况况研研究究成成本本控控制制、、规规模模经经济济等等问问题题，，企企业业面面临临日日益益严严峻峻的的国国际际竞竞争争压压力力，，大大型型企企业业集集团团在在国国际际市市场场中中占占有有的的份份额额高高低低已已经经成成为为一一个个企企业业成成败败的的重重要要依依据据18启示示三三：：适适时时调调整整法法律律环环境境是是企企业业并并购购的的前前提提由于于每每一一次次并并购购都都有有不不同同的的经经济济和和社社会会背背景景，，政政府府不不可可能能仅仅仅仅依依靠靠一一些些现现有有的的规规章章制制度度明明确确企企业业并并购购行行为为的的合合理理性性和和合合法法性性。。美美国国企企业业并并购购史史实实际际上上也也是是美美国国政政府府从从多多方方面面调调整整其其法法规规和和政政策策的的历历史史政府府应应该该利利用用其其政政治治资资源源、、信信息息优优势势和和信信用用优优势势，，通通过过多多种种途途径径对对企企业业并并购购实实现现跨跨越越行行政政边边界界的的行行政政协协调调，，通通过过法法律律程程序序对对企企业业并并购购活活动动进进行行有有效效干干预预。。面面对对国国际际竞竞争争，，美美国国国国会会对对企企业业并并购购行行为为的的合合法法性性使使用用迥迥然然不不同同的的衡衡量量标标准准。。在在““保保证证市市场场有有效效竞竞争争””的的旗旗帜帜下下，，对对能能增增强强本本国国国国际际竞竞争争力力的的并并购购行行为为一一路路““绿绿灯灯””放放行行，，而而对对会会导导致致国国内内恶恶性性竞竞争争的的并并购购则则给给予予““红红灯灯””禁禁行行，，甚甚至至为为了了保保证证国国内内竞竞争争效效果果，，对对一一些些已已经经处处在在垄垄断断地地位位的的公公司司运运用用《《反反垄垄断断法法》》相相关关条条例例予予以以分分割割，，如如美美国国航航空空巨巨头头波波音音公公司司与与麦麦道道公公司司的的并并购购案案，，显显然然可可以以降降低低国国内内企企业业内内耗耗，，增增强强与与欧欧州州空空中中客客车车的的竞竞争争力力，，这这对对美美国国经经济济发发展展是是有有利利的的，，因因此此国国会会在在投投票票表表决决时时毫毫不不费费力力地地予予以以通通过过适时调调整并并购政政策，，以便便促进进跨国国公司司在本本国市市场进进行并并购活活动，，更多多地引引进先先进技技术和和现代代化管管理经经验。。随着着全球球经济济一体体化进进程的的加剧剧，企企业并并购活活动越越来越越不受受现行行法律律和观观念的的束缚缚，可可以跨跨行业业、跨跨地区区乃至至跨国国界19启示四四：金金融业业快速速发展展是企企业并并购的的动力力美国企企业并并购的的几次次风潮潮都充充分表表明，，银行行等金金融机机构、、特别别是投投资银银行充充当了了历次次并购购风潮潮的主主要角角色，，在企企业并并购过过程中中起了了重要要的中中介作作用。。如在在美国国第一一次并并购风风潮中中，有有1／／4并并购案案由投投资银银行完完成，，80年代代以后后，大大量的的并购购案由由银行行发起起。目目前，，西方方国家家的企企业并并购活活动主主要由由投资资银行行策划划完成成，也也可以以说，，并购购活跃跃程度度与银银行等等金融融机构构积极极参与与的态态度是是成正正相关关的同时，，伴随随每次次并购购风潮潮，银银行及及其他他金融融机构构也成成为企企业并并购的的主体体，特特别是是90年代代以来来，金金融业业更成成为并并购的的重点点，投投资银银行成成为并并购的的主要要对象象，银银行业业并购购所涉涉金额额占美美国并并购金金额总总额的的比重重逐年年上升升银行等等金融融机构构对企企业并并购的的产生生和发发展起起了极极大的的推进进作用用，特特别是是从当当今银银行并并购过过程中中巨额额投资资的角角度观观察，，企业业并购购活动动早已已改变变其早早期并并购风风潮中中的股股市投投机短短期行行为，，而置置身于于更长长远的的生存存与扩扩张20启示五五：““互利利双赢赢”是是当前前企业业并购购的主主流为了有有效降降低并并购成成本，，避免免两败败俱伤伤，并并购企企业，，特别别是大大型企企业和和特大大型企企业，，通过过建立立伙伴伴协作作关系系，实实现““互利利双赢赢”战战略，，改变变了竞竞争对对手之之间传传统的的“你你死我我活””的并并购行行为。。在““互利利双赢赢”策策略支支配下下，并并购双双方共共同开开发广广大的的市场场，实实现““利益益共享享”纵观美美国的的企业业并购购案，，大量量并购购行为为都在在繁荣荣扩张张阶段段而不不是在在衰退退阶段段完成成，实实现强强强联联手，，共同同谋求求更广广泛的的发展展空间间，企企业并并购完完成后后的名名称也也大多多继承承并购购前公公众已已经接接受的的名称称，昔昔日的的竞争争对手手，今今日握握手言言欢，，这已已成为为企业业并购购的主主流这种全全球性性大企企业通通过强强强联联手的的方式式进行行并购购，正正成为为新型型企业业并购购的典典范21跨国并并购成成为中中国企企业资资产重重组的的新热热点自从阿阿尔卡卡特入入主上上海贝贝尔、、中国国新华华人寿寿保险险公司司和中中国石石油化化工集集团公公司引引进洋洋股东东（外外资分分别收收购这这两家家公司司24．9％和和10％的的股份份），，外资资与我我国公公司之之间股股权收收购、、合资资合作作的案案例不不断增增加。。格林林柯尔尔出资资5.6亿亿元收收购20477万股股科龙龙电器器法人人股、、拜耳耳公司司与氯氯碱化化工的的聚碳碳酸酯酯合资资项目目总投投资3.4亿美美元（（拜耳耳出资资90％））、法法国米米其林林集团团与轮轮胎橡橡胶达达成协协议将将投资资2亿亿美元元建一一橡胶胶合资资公司司随着中中国正正式成成为世世界贸贸易组组织成成员，，中国国政府府必将将对现现有的的跨国国公司司投资资禁区区进行行调整整，逐逐步取取消部部分行行业和和领域域外资资持股股的比比例限限制，，这直直接导导致了了从2001年年年底底开始始的外外资收收购热热潮外资对对我国国上市市公司司收购购主要要有直直接收收购和和间接接收购购两种种所谓直直接收收购是是指外外资通通过二二级市市场、、定向向增发发和协协议收收购等等方式式直接接参股股和控控股上上市公公司间接收收购是是指外外资通通过其其他途途径参参股、、控股股上市市公司司22外资在在华跨跨国并并购方方式：：直接接收购购二级市市场收收购。。我国国证券券市场场目前前分为为A股股市场场和B股市市场。。B股股市场场是为为了吸吸引外外资，，活跃跃资本本市场场而设设立的的，其其最初初是专专供外外国投投资者者投资资的场场所。。因此此，在在B股股市场场上，，外资资可以以通过过二级级市场场对流流通股股的收收购获获得所所需要要的股股份协议收收购非非流通通股。。由于于人为为的分分割，，我国国证券券市场场上同同时存存在流流通A股、、流通通B股股和非非流通通股，，而且且非流流通股股占到到60%。。因此此，外外资如如果是是想通通过控控股实实现其其发展展战略略目标标的话话，仅仅通过过二级级市场场收购购是不不够的的，还还需要要收购购非流流通股股。目目前非非流通通股的的收购购主要要采取取协议议收购购方式式。外外资收收购非非流通通股始始于1995年年，1995年年7月月5日日，日日本五五十铃铃和伊伊藤忠忠联合合以协协议方方式，，一次次性购购买了了北旅旅公司司占公公司总总股本本25%的的非国国有法法人股股，开开创了了外资资并购购国内内上市市公司司的先先河定向增发B股股也是外资收收购的一种方方式。使用这这种方式成为为上市公司大大股东的有美美国福特和华华新水泥。美美国福特首开开外资通过上上市公司定向向增发而实施施并购的先河河。与股权协协议转让相比比，定向增发发方式更符合合“三公”原原则23外资在华跨国国并购方式：：间接收购收购上市公司司的母公司或或大股东从而而入主上市公公司。不久前前，法国阿尔尔卡特经过股股权受让成为为上海贝尔的的第一大股东东，而上海贝贝尔是上海贝贝岭的第二大大股东，法国国阿尔卡特亦亦即通过此举举成为上海贝贝岭的第二大大股东外资先在我国国成立独资企企业，然后进进行收购。由由于目前相关关政策对外资资控股比例有有所限制，而而跨国公司独独资企业和中中外合资企业业属于中国企企业法人，条条件要宽松得得多。因此，，外资先通过过建立独资或或合资企业，，再收购国内内上市公司有的外资选择择了与上市公公司母公司或或子公司先行行合作的方式式。如北新建建材控股子公公司北新物流流有限公司与与英资百安居居公司在深圳圳签署协议，，计划合资组组建深圳百安安居装饰建材材有限公司。。南宁糖业、、济南轻骑也也是走的这条条路在我国现阶段段，外资收购购仍受到法律律不完备等的的限制，因此此外资在今后后一段时间仍仍主要以间接接收购的方式式入主上市公公司。除此以以外，外资将将来还可以通通过参与国有有资产债转股股的方式进入入甚至并购上上市公司24谁会成为跨国国并购的对象象加入WTO意意味着我国对对外资敞开了了自己的市场场，外资要想想快速成功地地占领我国市市场，一个最最有效的方法法就是与我国国的强势企业业合资和合作作由于上市公司司集中了我国国相关领域大大部分的强势势企业，因此此跨国公司和和我国上市公公司或其母公公司的合作必必将越来越普普遍从收购对象规规模看，外资资更倾向于选选择行业内的的龙头企业作作为战略合作作伙伴从收购成本角角度看，含外外资股的上市市公司更容易易成为外资收收购的目标。。B股市场的的流动性强，，有利于降低低外资的收购购成本。外资资在选择B股股公司进行收收购时会偏好好于一些全B股或者B股股占总股本比比重较大的上上市公司从行业角度看看，目前主要要有三类行业业是外资并购的重点一是原来禁止止外国投资或或限制甚严，，但加入WTO后将大幅幅放开的行业业将成为外资资并购青睐的的目标。这些些行业包括公公用事业类、、商业类、金金融服务类和和其他服务类类二是目前关税税保护和非关关税壁垒极高高的汽车类、、化工类和农农业类。这些些行业的上市市公司也会成成为外资猎取取的目标。事事实上，已有有几家跨国汽汽车巨头以直直接或间接的的方式介入了了我国汽车类类上市公司三是运输、批批发和零售领领域。入世后后，我国给予予外国公司完完全的分销权权和贸易权，，这除了有利利于跨国公司司迅速扩大其其产品市场占占有率外，也也将导致外企企对其物流系系统的重新组组织25跨国战略联盟盟业务相关性强强的企业为了了获得协同效效应，相互间间可通过合作作协议等方式式组成战略联联盟，跨国战战略联盟也是是企业实现跨跨国经营一种种重要形式跨国联盟的主主要优点参加跨国战略略联盟的公司司在特定领域域进行合作的的同时，仍保保持各自的独独立性。采用用战略联盟的的形式，有利利于适应东道道国政策要求求跨国公司结成成战略联盟，，联手开发新新技术和新产产品，可以提提高研发效率率和产品质量量，有利于技技术创新战略联盟的形形式使跨国公公司具备了更更为灵活的经经营结构和组组织结构，能能够更大限度度地降低风险险同行业或相关关行业的公司司结成战略联联盟，可以借借助联合的力力量来协调和和统一产品或或工艺的技术术标准，有利利于巩固公司司的竞争地位位战略联盟的局局限性通过合作协议议方式组成的的战略联盟，，在缺乏正式式的契约和严严格的约束条条款，以及准准确的、可度度量的回报预预期的情况下下，维持其战战略联盟关系系更多是依靠靠双方的期望望和信心，从从而增加了经经营的不确定定性此外，相互学学习和转让技技能有可能导导致自身竞争争优势的降低低26跨国公司战略略联盟新趋势势战略联盟的新新态势从产品联盟发发展为以技术术合作为主要要内容的知识识联盟从强弱联合的的互补型联盟盟发展为强强强合作的竞争争型联盟从线性的联盟盟链发展为立立体的联盟网网络从“硬约束””的实体联盟盟发展为“软软约束”的虚虚拟联盟新态势原因及及启示首先，激烈竞竞争的压力迫迫使处在前沿沿的大公司率率先进行组织织形式的变革革，以提高创创新能力和适适应环境的能能力其次，跨国公公司联盟有利利于跨国公司司间通过各种种形式进行互互补性的技术术共享和专利利交换，并在在联合各种技技术优势的基基础上开发更更高层次的新新一代产品第三，经济全全球化所带来来的国际竞争争加剧的压力力迫使跨国公公司不得不寻寻求新的战略略联盟形式“通过合作而而竞争”己成成为跨国公司司有效地开展展竞争及维持持其竞争优势势的先决条件件。跨国公司司战略联盟的的新态势意味味着跨国公司司间的竞争已已不再是依托托一个跨国公公司内部资源源的竞争，而而是依托一个个乃至数个““跨国公司集集合”的资源源的竞争，这这对东道国企企业和未参加加联盟的跨国国公司产生了了重大威胁27跨国并购和跨跨国战略联盟盟：两者的选选择跨国公司在经经营扩张中确确定采取跨国国并购或者战战略联盟形式式时，除要符符合跨国公司司整体经营战战略外，还要要根据自身具具体情况和客客观环境来进进行抉择标准一：行业业的相关性和和全球化程度度当要进入的行行业与公司的的核心业务相相关性越大，，跨国并购成成功的可能性性就越大。反反之，则采用用战略联盟更更有可能成功功。如果相关关性高，接近近公司的核心心业务，由于于熟悉行业情情况，公司往往往可以通过过改善经营管管理和扩大规规模经济，使使自身和被并并购公司增值值行业的全球化化程度对于方方式的选择也也至关重要。。若企业所在在的是本地化化行业，如零零售、保险、、银行等行业业，那么最有有利的选择是是通过收购占占领市场；而而对于处于区区域性行业的的企业，如航航空业等，战战略联盟与并并购都是可行行的选择；而而对于电子、、计算机等全全球性行业的的企业来说，，与其他地区区的企业结成成战略联盟以以提高技术和和打入新市场场，同时分担担固定成本，，是较有利的的选择28标准二：市场场在地理上的的相关性或重重叠程度在尝试进入位位于新的地理理区域市场时时，跨国公司司需要合作伙伙伴的帮助，，以尽快熟悉悉经营环境，，建立业务关关系。在这种种情况下，选选择地理市场场与自身重叠叠程度较低的的当地企业结结为战略联盟盟较为合适。。而要加强在在现有地理市市场上核心业业务的地位，，则应该选择择并购的方式式。研究表明明，与具备不不同地理实力力的伙伴结成成战略联盟，，成功率远高高于跨国并购购；而当双方方的地理市场场重叠时，结结果恰恰相反反标准三：公司司自身的实力力与文化选择跨国并购购还是战略联联盟，与公司司自身的规模模有着直接联联系。如果公公司实力不足足以承担跨国国并购所需的的大量资金和和风险，利用用自身在技术术或市场上的的专长与其他他公司结成战战略联盟就成成为较为明智智的做法不同同的的公公司司有有着着不不同同的的管管理理风风格格和和企企业业文文化化，，影影响响着着公公司司的的技技术术转转让让和和吸吸收收能能力力，，而而技技术术转转让让能能力力和和技技术术吸吸收收能能力力在在很很大大程程度度上上决决定定着着联联盟盟与与并并购购的的选选择择。。善善于于吸吸收收技技术术的的日日本本公公司司极极擅擅长长通通过过跨跨国国战战略略联联盟盟进进行行学学习习，，然然而而它它们们技技术术转转让让的的能能力力很很差差，，没没有有能能力力对对收收购购公公司司进进行行管管理理，，因因而而更更适适合合选选择择战战略略联联盟盟的的方方式式。。而而有有些些公公司司转转让让技技术术的的能能力力很很强强但但不不能能接接受受技技术术，，它它们们拥拥有有强强大大的的技技术术及及文文化化，，可可以以成成为为优优秀秀的的收收购购者者，，但但由由于于缺缺少少灵灵活活性性，，在在组组成成战战略略联联盟盟时时往往往往会会有有困困难难29第三三章章长长城城电电工工开开展展国国际际合合作作的的路路径径分分析析30世界界电电工工行行业业已已进进入入成成熟熟期期世界界电电工工电电器器行行业业所所处处的的生生命命时时期期幼稚稚期期成成长长期期成成熟熟期期衰衰退退期期行业业生生命命周周期期世界界电电工工生生产产技技术术已已经经成成熟熟，，产产品品市市场场趋趋于于饱饱和和市场场由由少少数数几几家家跨跨国国公公司司垄垄断断，，如如通通用用电电气气公公司司、、西西门门子子公公司司、、ABB公公司司、、施施耐耐德德公公司司等等世界界电电工工电电器器行行业业的的增增长长率率约约为为3.5％％，，稍稍高高于于世世界界经经济济的的增增长长速速度度电工工电电器器行行业业与与经经济济发发展展水水平平，，特特别别是是和和电电力力工工业业的的发发展展水水平平密密切切相相关关，，西西方方发发达达国国家家电电工工电电器器产产品品的的市市场场基基本本饱饱和和，，电电工工电电器器行行业业产产品品的的市市场场主主要要在在发发展展中中国国家家31我国国电电工工电电器器行行业业发发展展特特点点产量量大大幅幅增增长长，，产产品品水水平平大大有有提提高高。。经经过过多多年年的的努努力力，，我我国国的的发发电电设设备备和和输输变变电电设设备备制制造造能能力力不不断断提提高高，，不不仅仅能能够够满满足足国国内内电电力力工工业业建建设设的的需需要要，，而而且且进进入入了了国国际际市市场场产业业结结构构得得到到改改善善，，电电工工电电器器产产品品的的国国产产化化率率不不断断提提高高产品品质质量量水水平平有有所所提提高高，，但但与与国国外外先先进进水水平平仍仍有有差差距距。。如如我我国国10万万KW以以上上大大型型机机组组的的运运行行可可靠靠性性指指标标为为86.39%,而而先先进进国国家家的的供供电电可可靠靠性性可可达达99.99％％市场场竞竞争争日日趋趋激激烈烈，，业业内内企企业业效效益益普普遍遍下下滑滑因不不需需大大量量的的资资金金和和技技术术投投入入，，故故科科技技含含量量低低的的产产品品生生产产企企业业很很多多市场容量量趋于饱饱和，企企业之间间的竞争争日益激激烈，企企业不得得不采取取降低价价格等手手段，使使得经济济效益不不断降低低科技含量量高的高高新技术术产品市市场需求求不断增增加，生生产企业业较少部分产品品必须依依赖进口口才能满满足市场场的需要要32入世后我我国电工工电器行行业的发发展国内市场场将进一一步对外外开放我国政府府已承诺诺在五年年内逐步步取消所所有非关关税措施施，工工业品进进口算术术平均关关税到2005年要降降到10%，五五年总降降幅为40%左左右电器产品品目前的的平均关关税税率率为14.7%，按大大类分：：发电设设备为12.88%，，输变电电设备为为14.3%（（其中变变压器为为15.38%、开关关断路器器为13.24%），，其他电电器产品品（含用用电设备备）为16.57%。产品竞争争将更趋趋激烈在我国汇汇率稳定定、逐步步取消进进口控制制和不断断下调关关税的情情况下，，进口商商品的价价格将有有所降低低，竞争争力将会会更强同时，按按照WTO的最最惠国待待遇原则则和国民民待遇原原则，各各成员国国的公司司在中国国进行产产品贸易易的同时时，也会会加快在在华设置置独资企企业及开开展合资资合作等等投资，，使国内内电工电电器市场场上进口口产品和和国产产产品在质质量和价价格上的的竞争日日趋激烈烈33国内市场场与国际际市场将将逐步接接轨和融融合按照WTO原则则，输变变电设备备所采用用的进口口材料、、元器件件将因关关税下调调而使成成本下降降，外购购高档断断电保护护系统元元器件和和电子元元器件装装备的继继电保护护设备、、检测设设备成本本也将会会降低。。进口工工艺装备备、检测测装备的的限制也也将减小小，进口口价格降降低，这这对制造造企业引引进先进进制造设设备是有有利的但另一方方面，对对依靠进进口整机机零件，，由国内内组装的的合资企企业或直直接引进进整机的的用户，，将会大大幅降低低进口成成本。同同时，，“关税税减让原原则”也也将有利利中国产产品出口口，中国国产品的的出口价价格还具具有比较较优势，，特别是是高压电电瓷制品品和一些些中低压压电器产产品公平竞竞争原原则将将增大大对国国内企企业的的压力力我国电电工电电器企企业与与国外外企业业和在在华外外国独独资合合资企企业相相比，，在经经营方方面总总体还还存在在着许许多不不公平平、不不合理理的现现象，，企业业的实实力弱弱，生生产集集中度度低，，缺乏乏竞争争能力力，社社会负负担重重，因因而公公平竞竞争原原则将将会进进一步步增大大国内内企业业的竞竞争压压力34我国电电工电电器行行业国国际合合作总总体情情况几乎所所有的的大型型电工工电器器设备备制造造业的的跨国国公司司，如如ABB、、西门门子（（SIMENS）、、阿尔尔斯通通（ALSTOM））、通通用电电气（（GE）、、施耐耐德（（Schneider））、日日立（（HITACHI））、三三菱（（Mistubishi）和和东芝芝（TOSHIBA）等等都在在我国国建立立了几几十家家的独独资、、合资资企业业，可可以生生产各各种电电压级级的变变压器器、高高压开开关、、互感感器、、高压压电瓷瓷和电电力电电缆等等产品品这些跨跨国公公司均均把中中国纳纳入其其全球球战略略安排排之中中，将将中国国作为为他们们业务务发展展的重重要核核心业业务。。通过过贸易易和技技术合合作，，特别别是通通过在在华大大规模模系统统化投投资以以及战战略调调整，，把中中国逐逐步纳纳入其其价值值增值值链之之中或或者经经营网网络之之中35长城电电工在在我国国电工工电器器行业业的地地位长城电电工核核心企企业都都是二二十世世纪六六十年年代由由北京京、天天津、、上海海、辽辽宁等等地““三线线”搬搬迁的的国家家重点点企业业和优优质企企业，，拥有有较强强的设设备和和技术术实力力长城电电工在在产品品开发发上一一直瞄瞄准国国际先先进技技术水水平，，与国国际知知名公公司有有着广广泛的的技术术交流流与合合作，，如西西门子子、ABB、三三菱等等。大大部分分产品品的技技术水水平和和性能能与国国外产产品基基本相相同，，加之之价格格较低低廉，，所以以在市市场上上具有有一定定的竞竞争实实力市场地地位长城电电工拥拥有的的国内内知名名品牌牌“LD”牌牌电机机类产产品“长城城”牌牌中高高压开开关设设备“石林林”牌牌机床床电器器和低低压电电器36长城电电工进进行国国际合合作的的对策策针对跨跨国公公司的的全球球战略略，长长城电电工应应采取取“学学习、、合作作、竞竞争””的国国际合合作策策略。。这个个策略略的实实质就就是以以积极极主动动的姿姿态面面对跨跨国公公司的的挑战战，变变消极极防御御、被被动挨挨打为为主动动学习习、积积极合合作、、勇于于竞争争向跨国国公司司学习习、同同跨国国公司司合作作、与与跨国国公司司竞争争是一一个分分阶段段长期期发展展过程程在第一一阶段段，接接受跨跨国公公司的的全球球战略略安排排，承承接其其转移移的一一般制制造业业和硬硬件产产品的的加工工，引引进消消化跨跨国公公司的的技术术设备备与工工艺，，在合合作中中学习习、提提高自自己在第二二阶段段，接接受跨跨国公公司的的初级级技术术开发发项目目（适适应当当地市市场的的研究究与开开发）），引引进、、消化化和创创新、、输出出并举举，从从生产产销售售合作作到研研究开开发合合作，，从国国内合合作扩扩展到到海外外合作作。通通过这这些合合作，，增强强自己己的竞竞争能能力在第三三阶段段，成成为跨跨国公公司的的既合合作又又竞争争的战战略伙伙伴，，从个个别产产品或或某个个方面面的竞竞争发发展到到全面面与跨跨国公公司竞竞争，，从国国内竞竞争发发展到到全球球竞争争。到到了这这时，，长城城电工工自己己也就就发展展成为为跨国国公司司37长城电电工开开展国国际合合作的的优势势长城电电工在在中国国电工工电器器行业业中属属于优优势企企业，，其产产品在在国内内具有有较高高知名名度，，并长长期远远销国国外长城电电工是是我国国电工工电器器行业业中仅仅有的的几家家上市市公司司之一一，具具有较较强的的融资资能力力企业地地处西西北地地区，，面临临国家家实施施西部部大开开发的的重大大历史史机遇遇和国国家给给予企企业的的优惠惠发展展政策策拥有大大批先先进的的生产产设备备兰电拥拥有大大、精精设备备69台长开拥有国国内第第一条条FMS板板材加加工生生产线线和加加工中中心，，弧焊焊机器器人工工作站站、激激光切切割机机等进进口数数控设设备和和产品品CAD设设计中中心213厂拥拥有进进口设设备30台台、装装配生生产线线12条长控拥拥有数数控冲冲床、、数控控弯板板机、、数控控车床床、数数控线线切割割机、、数控控大型型热固固塑料料注射射机及及触头头点焊焊机等等精、、大、、稀和和关键键设备备共41台台（套套）拥有较较高素素质的的技术术研发发人员员队伍伍，如如以研研制系统成成套电电气传传动自自动化化装置置为重重点的的技术术开发发应用用研究究所西部劳劳动力力供给给较为为充裕裕，劳劳动力力成本本较低低，在在全国国具有有一定定的比比较优优势38长城电电工进进行国国际合合作的的劣势势:地地理位位置西部市市场容容量相相对狭狭小。。长城城电工工地处处我国国西部部，而而西部部地区区受人人口密密度和和收入入水平平限制制，从从最终终产品品消售售占全全国比比重来来看，，国内内市场场主要要集中中在东东部和和中部部地区区西部市场化程度相对于于其他地区还还较低。较低低的市场化程度不利于于生产要素的的合理流动和和资源优化配配置，如管理理经营人才贫乏，不不良资产变现现能力差等问问题普遍存在在，加之社会保障制度度不健全，在在一定程度上上阻碍了企业业的创新与发发展基础设施相对对落后交通设施的密密度稀，通达达深度差，公公路网等级低低。若按人口口和面积综合合计算，西部部铁路网和公公路网的密度度仅相当于全全国平均水平平的68.3％和85.2％，西部部每个机场的的服务面积高高达12.7万平方公里里，分别是东东、中部地区区的5.5倍倍和1.9倍倍通信设施与全全国平均水平平和东中部地地区存在明显显差距。对于于交通和地理理处于劣势的的西部地区来来说，通信设设施落后成为为西部经济发发展的重要瓶瓶颈之一此外，西部平平均出海距离离高达2236公里，运运输成本高，，对于当地制制造业的发展展和企业扩大大国内外市场场规模构成较较大制约39长城电工进行行国际合作的的劣势：经营营能力资源整合能力力较弱。长城城电工对现有有有限资源的的整合能力和和优化配置能能力较弱，还