《物流企业财务管理》同步练习1-9章(含真题)

学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考《物流企业财务管理》历年真题及同步练习第一章物流企业财务管理总论历年真题一、单项选择.物流企业基础性服务功能包括〔〕。06.10A.运输和仓储B.运输和加工C.仓储和加工D.运输和售后服务.物流企业与投资者之间的财务关系是〔〕。07.1A.所有权与经营权的关系B.投资与受资的关系C.债权与债务的关系D.企业内部各单位之间的经济利益关系.以下属于物流企业增值服务功能的是〔〕。07.10A.仓储B.运输C.售后服务D.核算.物流企业内部各单位之间的财务关系是〔〕。08.1A.所有权与经营权关系B.投资与受资关系C.债权与债务关系D.企业内部各单位之间的经济利益关系.物流企业与债权人之间的财务关系是〔〕。08.10A.投资与受资的关系B.债权与债务的关系C.劳动成果的分配关系D.内部各单位的经济利益关系.以下属于物流企业权益资本的是〔〕。08.10A.向银行借款B.发行债券C.预收货款D.发行股票.我国的中央银行是〔〕。08.10A.中国建设银行B.中国银行C.中国人民银行D.中国工商银行.以下属于企业组织的法律法规的是〔〕。08.10A.合同法B.会计法C.税法D.公司法.企业目标中最重要的目标是〔〕。07.1A.生存B.发展C.获利D.归还到期债务二、多项选择.物流企业的主要功能有〔〕。07.1A.基础性服务功能B.筹资性服务功能C.物流信息服务功能D.投资性服务功能E.增值服务功能.与企业财务管理有关的经济方面的法律法规包括〔〕。07.10A.企业组织的法律法规B.合同法律法规C.税务法律法规D.财务法律法规E.破产法律法规.企业财务管理总体目标的具体内容包括〔〕。08.1A.利润最大化B.每股利润最大化C.主营业务利润最大化D.企业价值最大化E.股东财富最大化三、填空.期限不超过一年的资金交易市场是指。06.10.财务管理的收支平衡原则是指资金的收支在t和时间上到达动态的协调平衡。07.10.金融市场是由主体、客体和组成。08.1.影响企业财务管理活动的法律标准主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和。08.10四、名词解释1.财务关系06.10五、简答题1.简述物流企业财务活动包括的内容。08.10同步练习一、单项选择1、以下不属于物流企业增值服务功能的是〔〕D、信息服务A、退货管理B、流通加工CD、信息服务TOC\o"1-5"\h\z2、在所有的企业组织形式中，最典型、最能说明问题的组织形式是〔〕。A、上市公司B、股份公司C、合资企业D、跨国公司3、传统的西方财务管理目标是〔〕。A、利润最大化B、每股利润最大化C、股东财富最大化D、企业价值最大化4、物流企业与投资者的关系在性质上属于〔〕。A、经营权与所有权关系B、投资与受资关系C、受资与投资关系D、债务与债权关系5、政府经济政策的基本特征不包括〔〕。A、间接性与直接性相结合B、集经济、法律和行政手段与一体C、稳定性与变动性相统一D、缺乏市场活力6、以下银行不以盈利为目的的是〔〕。A、中国工商银行B、中国银行C、中国进出口银行D、中国农业银行7、以下方式不能使物流企业取得负债资本的是〔〕。A、向银行借款B、吸收投资者投资C、发行债券D、预收款项8、物流企业的基本功能主要包括〔〕。A、运输和仓储B、仓储和配送C、信息和服务D、运输和配送9、我国的中央银行是〔〕。A、中国人民银行B、中国银行C、中国工商银行D、中国建设银行10、我国公司制企业财务管理最重要的强制性法律标准是〔〕。A、《企业财务规则》B、《企业会计制度》C、《税法》D、《公司法》11、资金收支的动态平衡公式为〔〕。A、现金余额-预计现金支出=预计现金余额B、预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额C、预计现金收入-目前现金余额-预计现金支出=预计现金余额D、预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额-目前现金余额12、我们将资金运用在短期资产上进行运营周转称为〔〕。A、资金周转B、投资C、资金运营D、筹资13、短期证券市场和短期借贷市场统称为〔〕。A、货币市场B、资本市场C、发行市场D、流通市场二、多项选择题1、影响企业财务管理的宏观经济因素主要有〔〕。A、经济周期B、通货膨胀C、汇率变化D、政府的经济政策E、国际经济形势2、物流企业财务管理的基本内容是〔〕。A、筹资管理B、投资管理C、营运资金管理D、负债管理E、利润及其分配管理3、金融市场按交易对象不同可分为〔〕。A、资金市场B、股票市场C、外汇市场D、黄金市场E、收藏市场4、财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是〔〕。A、政策环境B、国际环境C、法律环境D、金融市场环境E、经济环境三、填空题1、在股份公司中，增加股东财富的途径主要是支付给股东的股利和。2、收支平衡原则是指资金的收支在数量上和到达动态的协调平衡。3、商业银行主要有国有独资商业银行和两种。4、市场经济的主要特征在于它是一种以市场规则和为准则的经济制度。5、企业生存的最基本条件是做到。6、第三方从他并未直接参与的经济交易中得到效益或承担成本时就出现了。四、名词解释1、通货膨胀2、财务关系3、财务管理原则4、企业财务活动

5、金融市场五、简答题1、简述股东财富最大化目标的缺点。2、简述在物流企业财务管理中保留一定弹性空间的原因。3、简述企业利润最大化目标的缺点。4、简述金融市场与企业理财的关系。5、简述金融市场的组成。6、简述财务管理资金优化配置原则所包括的内容。六、分析题试析物流企业主要的财务关系。第二章财务管理的时间价值历年真题一、单项选择.物流企业进行投资时，因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险是〔〕06.10A.利率风险B.市场风险C.违约风险D.通货膨胀风险.没有风险没有通货膨胀下的供求均衡利率是〔〕06.10A.风险报酬率B.平均报酬率C.纯利率D.固定增长率.期望报酬率相同的情况下，标准离差越大的项目风险〔〕07.1A.越大B.越小C.相等D.与此无关.债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险称为〔〕。07.10A.利率风险B.违约风险C.通货膨胀风险D.变现能力风险.普通年金是指〔〕。08.1A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金.物流企业债券的发行人无法支付本息而给投资者带来的风险是〔〕。08.1A.市场风险B.利率风险C.违约风险D.通货膨胀风险7.即付年金是指〔A.先付年金二、多项选择7.即付年金是指〔A.先付年金二、多项选择.风险报酬率分为〔A.违约风险报酬率D.货币时间价值〕。08.10B.后付年金 C.递延年金.以下属于后付年金特殊形式的是〔A.递延年金 B.先付年金三、填空〕06.10B.流动性风险报酬率E.平均风险报酬率〕07.1C.普通年金D.永续年金C.期限风险报酬率D.预付年金E.永续年金.利率按投资者取得的报酬情况分为和名义利率。06.10.采用单利计息时，现在一定数额的货币在既定利率下到达未来某个时点的价值是。07.1.利率按利率之间的变动关系分为的关系。07.1.复利终值是采用复利计息时，现在一定数额的货币在既定利率下到未来某个时点的。07.10.标准离差率一般指同期望报酬率的比值。08.1.利率按利率变动与市场的关系分为和官定利率。08.1.单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的的价值。08.10.递延年金是的特殊形式。08.10四、名词解释TOC\o"1-5"\h\z.货币时间价值06.10.风险报酬额07.10.风险报酬率08.1.浮动利率08.10五、简答TOC\o"1-5"\h\z.简述影响风险报酬率的因素06.10.名义利率和实际利率的关系是什么？07.1.简述人们进行风险投资的原因。08.10六、计算.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的现值是多少？〔FVIFA6%,9=11.49;FVIFA6%,10=13.181;PVIFA6%,9=6.802;PVIFA6%,10=7.36〕06.10.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的终值是多少？〔FVIFA6%,10=13.181;FVIFA6%,11=14.972〕07.1.某物流公司租用一设备，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6%复利计息。问这些租金的现值是多少?(PVIFA6%,9=6.802,PVIFA6%,10=7.36,PVIFA6%,11=7.887)08.1.某物流公司的一个项目于2000年开工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少？[FVIF6%,10=1.791;FVIFA6%,10=13.181;PVIFA6%,10=7.36〕08.10同步练习一、单项选择TOC\o"1-5"\h\z1、在公司运营的环境中，当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的风险是〔〕A、市场风险B、利率风险C、经营风险D、通货膨胀风险2、我国的利率属于〔〕A、固定利率B、市场利率C、官定利率D、自主利率3、被称为理财的第一原则”的是〔〕A、货币时间价值观念B、财务杠杆理论C、MM定理D、股利相关论4、各种可能结果值与期望报酬率之差的平方，以各种可能结果的概率为权数计算的加权平均数是〔〕A、标准差B、标准离差率C、方差D、风险报酬率5、不能按一定价格及时出售证券，造成投资者没有足够的现金，从而丧失偿付能力的可能性的风险是〔〕A、市场风险B、利率风险C、变现能力风险D、违约风险6、一项负债的期限越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险就越大，为了弥补这种风险而增加的利率水平叫做〔〕A、违约风险报酬率B、流动性风险报酬率C、期限风险报酬率D、通货膨胀补偿率7、某永续年金每年年末收入为15000元，利息率为10%,则其现值为〔〕A、10000元B、15000元C、150000元D、16500元8、某物流企业有两个投资项目可供选择，项目A的期望报酬率为20%,项目B的期望报酬率为25%,项目A的标准离差是10%,项目B的标准离差是15%,则这两个项目的风险〔〕A、项目A大B、项目B大C、一样大D、缺少条件无法比较9、某物流公司有一笔100000元的债务须在6年后归还，从现值开始每年年末存入银行一笔等额的资金，已知利率为10%,则公司每年应存入〔〕A、16667元B、12960元C、12961元D、7716元10、当两个方案期望报酬率不同时，要比较其风险程度应采用〔〕A、变异系数B、标准离差C、方差D、期望报酬率11、货币时间价值用相对时表示即〔〕A、在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润B、扣除风险报酬率和通货膨贴水后的平均报酬率C、时间价值额D、利息率12、某物流公司10年中每年年底存入银行500000元，存款利率为3%,则第10年末的年金终值是〔〕A、3720000B、6720000C、5732000D、426500013、如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是〔〕A、时间价值率B、风险报酬率C、时间价值率加风险报酬率D、时间价值率减风险报酬率14、存本取息”属于〔〕A、即付年金B、先付年金C、递延年金D、永续年金15、某物流公司计划进行一项投资，根据历史资料，同类项目的投资报酬率为25%,标准离差率为150%,TOC\o"1-5"\h\z无风险报酬率为10%,该企业可以推断这个项目的风险报酬率系数最接近〔〕A、25%B、15%C、10%D、5%16、当利息在一年内按复利计息几次时，给出的年利率叫做〔〕A、浮动利率B、名义利率C、累进利率D、套算利率17、以下年金没有终值的是〔〕A、永续年金B、先付年金C、递延年金D、后付年金18、被称为普通年金的是〔〕A、后付年金B、先付年金C、递延年金D、永续年金19、影响投资报酬率的关键性因素中，没有确切的数据资料，无法准确计算得到的是〔〕A、无风险报酬率B、标准离差率C、风险报酬系数D、期望报酬率20、各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值是〔〕A、风险报酬率B、期望报酬率C、标准离差D、标准离差率21、资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖价格就是〔〕A、利率B、浮动利率C、基准利率D、汇率二、多项选择题1、以下年金形式发生在期末的是〔〕A、永续年金B、即付年金C、普通年金D、递延年金E、预付年金2、年金的特点上同”是〔〕A、同步B、同率C、同距D、同额E、同向3、以下关于风险报酬的计算方法正确的选项是〔〕A、期望报酬率是反应集中趋势的一种度量B、可以用概率分布描述风险C、标准离差是反应离散程度的一种度量D、标准离差可以衡量不同期望报酬率的项目的风险E、风险报酬率与风险报酬系数成正比4、年金终值的计算公式正确的选项是〔〕A、FVAn=AXFVIFi,nB、FVAn=AXPVIFAi,nC、FVAn=AXFVIFAi,nnnt1_1I1D、FVAnA；E、FVAnA1I\o"CurrentDocument"It1三、填空题1、是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和归还本金而给投资者带来的风险。2、风险报酬系数是将转化为风险报酬的一种系数。3、概率就是用来表示发生可能性大小的数值。4、单利终值是采用单利计息时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点的价值，又称。5、资金的利率由、通货膨胀补偿率和风险报酬率构成。6、资本金的增值同投入资金的价值之比是。7、是指一定期间内每期相等金额的收付款项。8、时间价值率是指扣除风险报酬率和后的平均利润率或平均报酬率。9、无风险报酬率就是加上以后的货币时间价值。10、物流企业财务管理中，考虑货币时间价值，由终值求现值通称。11.资金的融通实质上是资金通过这一价格体系在市场机制作用下实行的资金再分配。四、名词解释1、套算利率2、市场利率3、单利4、货币的时间价值5、复利现值6、递延年金7、名义利率五、简答题1、简述货币时间价值的实质及其产生过程。2、简述利息率的构成六、计算题1、某物流公司年初向银行借款200000元，年利率为12%,每季度采用复利计息一次，期限3年，计算该物流公司到期后应偿付的本利和。2、某物流公司准备投资开发一个项目，预计可能的报酬率如下表：市场状况〔i〕概率〔Pi〕预计报酬率〔Ki〕繁荣0.370%0.520%衰退0.2-10%假设该项目风险报酬系数为10%，试计算该项目的风险报酬率。3、某物流公司拟购置一座大型库房，转让方提出两种付款方案：〔1〕从现在起，每年年初支付50万元，连续支付5次，共250万元；〔2〕从第三年起，每年年初支付65万元，连续支付4次，共260万元。该公司资本成本为10%,试计算并判断应选择哪个方案。4、某物流公司2005年初把钱存入银行，计划在2008年底获得100000元，年利率为10%,每年计息2次。则该公司应存入多少款项？5、某物流公司有A、B两个投资项目，其预期报酬率分布如下：可能出现的结果〔i〕概率〔Pi〕A项目预期报酬率B项目预期报酬率繁荣0.290%30%正常0.620%15%衰退0.2-60%15%试通过计算比较两个项目的风险程度。6、某物流企业从银行贷一笔款，期限5年，利息率为10%,银行规定2年不用还款付息，从第3年至第5年每年归还100000元。求这笔款项的现值。7、某物流企业采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，总设备款10万，租期为5年，到期后设备归企业所有。企业的资本成本率为10%。要求：分别计算采用先付等额租金和后付等额租金付款时每年所应支付的等额租金额。8、某物流公司的一处项目于2003年开工，于2007年初投产，从投产时起，每年末收入100000元，年利率为12%。求该公司投产5年后的收益现值。9、某物流公司发行面值为800元的5年期债券，票面利率为12%,每年年末付息一次，到期还本。要求：〔1〕市场利率为10%时，求其发行价格。〔2〕市场利率为14%时，求其发行价格。第三章筹资管理习题历年真题一、单项选择.某物流企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额，那么，企业该项借款的实际利率为〔〕。06.10A.8%B.10%C.12.5%D15%.负债资金可通过〔〕。08.1A.吸收直接投资筹集B.发行公司债券筹集C.发行股票筹集D.利用留存收益筹集3、以下不属于融资租赁筹资的优点的是〔〕。08.10学习文档学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考A.限制条件少B.筹资速度快C.资本成本较低D.设备淘汰风险小4、企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机是〔〕。08.10A.新建筹资动机5、吸收国家直接投资，A.国家资本金A.新建筹资动机5、吸收国家直接投资，A.国家资本金二、多项选择题.权益资金可通过〔A.吸收直接投资筹集B.扩张筹资动机

由此形成企业的〔B.法人资本金〕06.10B.发行公司债C.偿债筹资动机〕。08.10C.个人资本金C.发行股票.按投资者的出现形式分类，吸收直接投资可分为〔D.融资租赁D.混合筹资动机D.外商资本金E.利用留存收益08.1A.吸收国家直接投资B.吸收非银行金融机构投资C.吸收现金投资D.吸收外商投资E.吸收非现金投资.股票按股东的权利和义务不同分为〔〕。08.10A.国家股B.法人股C.个人股D.普通股E.优先股三、填空.承租企业采用融资租赁的主要目的是为了。06.10的关系。07.1.的关系。07.1.企业资本总额由和负债资本组成。07.10.可收回优先股收回的决定权归所有。08.1.按有无抵押品，债券可分为和抵押债券。08.10四、名词解释.票据贴现06.10.股票07.1.负债资本08.1.可转换债券08.10五、简答题TOC\o"1-5"\h\z.融资租赁具有哪些特点？07.1.简述融资租赁筹资的优缺点。07.10.简述发行优先股筹资的优缺点。08.10六、计算题.某物流企业按年利率10%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额。则该项借款的实际利率是多少？07.1.某上市公司发行的可转换债券面值为1000元，规定的转换价格为每股24元，某持有人持有10份可转换债券，决定转换为股票，则其能转换多少股股票？假设可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额，上市公司应怎么办？07.10.恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10%,每年年末付息一次，假设发行时市场利率为10%,请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。08.10七、分析题1.试析直接筹资与间接筹资的区别。06.10同步练习一、单项选择题A〕P80A〕P80B、签署相关协议D、确定所需直接投资的数量A、选择吸收直接投资的来源C、与投资者进行磋商B〕P95B〕P95D、承销发行A、私募发行B、公募发行C、自销发行.以下优先股中，对企业有利的是〔DA、累积优先股B、参与优先股C、可转换优先股D、可收回优先股.我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票〔B〕P82A、应当为不记名股票B、应当为记名股票C、可以为记名股票可以为不记名股票D、应当为优先股.以下不属于融资租赁筹资的优点的是〔D〕P99A、限制条件少B、筹资速度快C、到期还本负担轻D、有利于吸引投资者TOC\o"1-5"\h\z.融资租赁筹资最主要的缺点是〔D〕A、不能享有设备残值时的损失B、制约因素多C、财务风险高D、资本成本高.吸收直接投资筹集资金的优点不包括〔D〕A、能提高企业的资信和借款能力B、财务风险低C、便于产权交易D、能较快地形成生产经营能力.某物流企业发行的债券票面利率为15%，当时市场利率为10%，则该债券为〔A〕A、溢价发行B、折价发行C、平价发行D、市价发行.在我国，以下组织形式中没资格发行公司债券的是〔C〕P92A、股份B、国有独资公司C、有限责任公司D、三个国有投资主体设立的有限责任公司.以下属于混合性筹资的是〔A〕P100A、发行优先股B、发行普通股C、发行债券D、融资租赁.企业短期资本和长期资本的比例关系叫做〔D〕P74A、资金的长期结构B、财务杠杆C、营业杠杆D、筹资组合.以下不属于优先股筹资的缺点的是〔A〕P102A、股利的支付缺乏弹性B、筹资成本高C、制约因素多D、财务负担重.长期借款筹资与发行债券筹资相比，优点是〔D〕P91A、可以发挥财务杠杆作用B、有利于保持股东控制权C、筹资范围较广D、资本成本低.以下筹资方式中所筹资金不属于权益资金的是〔D〕A、吸收直接投资B、发行股票C、利用留存收益D、融资租赁.某国有重点企业发行的可转换债券面值为800元，规定的转换价格为每股40元，则转换比率为〔A〕P104A、20股B、5%C、20倍D、21.间接筹资的基本方式是〔CD〕P74A、发行股票B、商业信用C、银行借款D、融资租赁.S股指的是〔A〕P83A、在新加坡上市，以新加坡元交易的股票B、在新加坡上市，以人民币交易的股票C、在新加坡上市，以美元交易的股票D、在新加坡上市，以美元或新加坡元交易的股票。.非股份制企业筹集资金的基本方式是〔D〕P79A、利用留存收益筹资B、发行优先股筹资C、发行企业债券筹资D、吸收直接投资.某物流公司向银行借款200万元，年利率10%，银行要求保留20%的补偿性余额。该项借款的实际利率为〔C〕A、8%B、20%C、12.5%D、10%.以下企业中在我国可以发行可转换债券的是〔A〕P103A、重点国有企业B、国营企业C、合资企业D、以上都可以二、多项选择题.债券按本金归还方式可分为〔ACDE〕P92A、一次性归还债券B、提前归还债券C、延期归还债券D、分期归还债券E、通知归还债券.优先股的优先权表现在〔BC〕A、优先认购普通股B、优先分配股利C、优先分配剩余财产D、优先分配剩余利润E、优先参与企业经营决策.融资租赁的形式主要有〔ACD〕P98A、直接租赁B、间接租赁C、售后回租D、杠杆租赁E、分期租赁.物流企业筹资的具体动机有〔ACDE〕A、新建筹资动机B、合并筹资动机C、扩张筹资动机D、偿债筹资动机E、混合筹资动机

.普通股在权利义务方面的特点是〔ABCD〕P81A、所筹资金不用归还，并且没有固定的利息负担B、普通股股东对公司有经营管理权C、普通股股东对公司有经营管理权D、公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后.长期借款的信用条件有〔.长期借款的信用条件有〔AB〕P88A、信贷额度 B、周转信贷协定 C、信誉等级.企业的筹资渠道包括〔ABCE〕A、政府财政资金 B、非银行金融机构资金.债券按有无抵押品可分为〔BC〕P93A、无抵押债券 B、抵押债券C、无担保债券三、填空题D、补偿性余额E、还款期限C、民间资金D、权益资金 E、企业内部资金D、延期债券 E、非参与债券.企业既为扩张规模又为偿债而产生的筹资动机可称为混合性筹资动机。.我国公司债券采用公募方式发行。.按照认股权证的发行方式不同可将其分为单独发行的认股权证和附带发行的认股权证。.重点国有企业发行可转换债券的，以发行可转换债券前1个月该公司股票的均价的价格为基准确定转换价格.债券是以归还本金和利息为条件的一种债权债务关系凭证。.融资租赁是承租企业筹集长期债权性资金的一种特殊形式。P98TOC\o"1-5"\h\z.无担保债券利率与担保债券相比一般略高。.在公司成立以后增发新股时，发行价格由股东大会或董事会决定。P84.企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，按期向租赁公司支付租金，这种租赁形式是售后租回。.股票按股东权利义务不同可分为普通月^和优先股。P81.优先股是一种类似于债券，但又具有普通股的某些特性的混合证券。四、名词解释.杠杆租赁P98.融资租赁P97.法人股P82.可转换债券P102.筹资P73.周转信贷协定P88.留存收益P86五、简答题.简述长期借款的基本程序P89.简述认股权证与可转换债券的相同之处和不同之处。P105认股权证：股份公司发行的、可在一定时期内认购其股份的买入期权。可转换债券：债券持有人在约定期限内可将其转换为普通股的债券相同：认股权证和可转换债券都有债务和权益的双重性质，皆属混合性筹资不同：认股权证持有者行使优先股认股权后，企业可获得一笔新增的股权资本金，而可转换债券在行驶转换权后，没有新增资本来源，仅改变了资本结构。TOC\o"1-5"\h\z.简述认股权证筹资的优缺点P106.简述吸收直接投资的优缺点P80.简述债券发行的程序。P94.简述融资租赁的程序。P99.发行债券筹资的优缺点。P97六、分析题吸收直接投资、发行股票、留存收益，及其1.试分析股权性筹资方式的优缺点。股权性筹资方式的种类:吸收直接投资、发行股票、留存收益，及其学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考各自的优缺点第四章资本成本与资本结构历年真题一、单项选择.公司筹资决策中的核心问题是〔〕06.10A.筹资方式B.资本结构C.公司价值D.综合成本.每股收益分析法可用于〔〕06.10A.资本规模较大、资本结构较复杂的非股份B.资本规模较大、资本结构较复杂的股份C资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份D资本规模不大、资本结构不太复杂的股份.发行优先股筹集的资金是〔〕。08.1A.短期借款B.长期借款C.自有资金D.不需要资金.以较小的力量获得较大效果的现象称为〔〕。08.1A.杠杆作用B.放大作用C.牛鞭作用D.变异作用.按资本成本从低到高的顺序排列，以下五种筹资方式的正确顺序为〔〕。08.10A.长期彳^券〈长期彳t款〈留存收益〈优先股〈普通股B.长期彳t款〈留存收益〈长期彳^券〈普通股〈优先股C.长期彳t款＜长期彳^券〈普通股〈留存收益〈优先股D.长期彳t款〈长期彳^券〈优先股〈留存收益〈普通股.反映营业杠杆和财务杠杆的综合程度的大小，可以用〔〕。08.10A.综合资本成本B.联合杠杆系数C.资本结构D.边际资本成本.确定最正确的资本结构可以通过衡量企业的〔〕。08.10A.综合资本成本B.一般资本成本C.边际资本成本D.资本有机构成二、多项选择题.企业长期借款的资本成本的构成包括〔〕06.10A.所得税税率B.长期借款年利息额C.借款利息D.长期借款筹资总额E.筹资费用.综合资本成本的决定因素有〔〕07.1A、各种长期资本的个别资本成本B、一般资本成本C、边际资本成本D、留存收益资本成本E、各种长期资本所占的比例.资本结构决策方法有〔〕。07.10A.综合收益比较法B.综合资本成本比较法C.每股收益分析法D.长期借款分析法E.公司价值比较法.资本结构决策方法有〔〕。08.1A.综合收益比较法B.综合资本成本比较法C.每股收益分析法D.长期借款分析法E.公司价值比较法.为了满足物流企业进行长期筹资决策的需要，应区别各种筹资方式来分别计算其资本成本，具体包括〔〕。08.10A.长期借款资本成本B.长期债券资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本E.留存收益资本成本三、填空题.运用股利折现模型计算普通股资本成本，比较典型的是固定股利政策和。06.10.资本成本率是指企业实际的资本占有费与之间的比率。06.10.边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式，各种资金的权数应以为基础来确定。07.1.一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险越。07.10.资本结构问题总的说来是债券资本的问题。08.1.企业计划投资时预期可接受的最低报酬率是。08.10四、名词解释.最正确资本结构07.1.资本成本07.10.联合杠杆系数08.1五、简答题.简述资本结构的作用06.10.简述资本成本的作用07.1TOC\o"1-5"\h\z.简述综合成本比较法的一般步骤。07.10.简述综合资本成本的内涵。08.1六、计算题1.A物流公司初创时需要资本总额对5000万元，有两个筹资方案可供选择，有关资料经测算形成下表:筹资方式筹资方案1筹资方案2初始筹资额资本成本初始筹资额资本成本长期借款20005.5%18005%长期债券8006.5%7006%优先股5006.8%5006.8%普通股17007%20007%合计50005000TOC\o"1-5"\h\z假设某物流公司的两个筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。试根据综合资本成本，确定企业最正确筹资组合方案〔即最正确资本机构〕。07.102、A物流公司拟发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%,公司所得税率为35%。试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。08.10同步练习一、单项选择.某物流公司拟发行一批普通股融资，发行价格为12元，每股发行费用为2元，预定每年分派现金股利每股0.5元，则其资本成本为〔〕A、10%B、20%C、12%D、5%.如果某物流公司2006年的营业杠杆系数为2,则说明当物流企业增长1倍时，将增长2倍。A、营业额息税前利润B、息税前利润税后利润C、债务成本税后利润D、营业成本息税前利润.认为最正确公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本之间选择最正确的结合点的理TOC\o"1-5"\h\z论是〔〕A、代理成本理论B、平衡理论C、非对称信息理论D、MM资本结构理论.某物流公司的营业杠杆系数为3,财务杠杆系数为1.2,则其联合杠杆系数为〔〕A、3.6倍B、2.5倍C、4.2倍D、2.8倍.压实资本结构到达最正确，应使到达最低。A、股权资本成本B、债券资本成本C、边际资本成本D、综合资本成本.由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆系数称为〔〕A、营业杠杆B、财务杠杆C、联合杠杆D、固定杠杆.公司筹资决策中的核心问题是〔〕A、筹资渠道B、筹资方法C、筹资结构D、成本控制.在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润是〔〕A、财务杠杆利润B、营业杠杆利益C、联合杠杆利益D、投资收益.以下情况不存在财务杠杆效应的是〔〕A、企业债务资本占很大比重B、企业股权资本占很大比重C、企业全部资本都是股权资本D、企业债务资本与股权资本完全相等.认为负债程度越高，综合资本成本越低，企业价值越大的资本结构理论是〔〕A、净收益理论B、净营业收益理论C、传统理论D、MM理论.企业追加长期资本的成本率是〔〕A、个别资本成本B、长期资本成本C、综合资本成本D、边际资本成本.某物流公司利用留存收益转增普通股1500万元，预计第一年股利300万元，以后每年股利率增加2%,则留存收益的资本成本为〔〕

A、22%B、20%C、18%D、12%.认为不管公司财务杠杆作用该如何变化，综合资本成本是固定不变的，对公司总价值没有影响的资本结构理论是〔〕A、净收益理论B、经营业收益理论C、传统理论D、MM理论.资本结构决策方法中的综合资本成本比较法一般适用于〔〕A、资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业B、资本规模较小，资本结构较为简单的股份制物流企业C、资本规模较大，资本结构较为简单的股份制物流企业D、资本规模较大，资本结构较为简单的非股份制物流企业.普通股股票的预期收益率等于无风险利率加上风险补偿〔也称市场风险报酬率〕。”这描述的是〔A、股票折现模型B、资本资产定价模型C、股票定价模型D、资本资产折现模型TOC\o"1-5"\h\z.企业计划投资时可以接受的最低报酬率是〔〕A、风险报酬率B、期望报酬率C、资本成本D、贴现率.以下不属于“MM定理1”中的假设是〔〕A.公司在无税收的环境中经营B.投资者对所有公司未来盈利及风险预期相同C.投资者不支付债券交易成本，所有债务利率相同D.资本不能自由流通，预期报酬率相同的证券价格相同.物流企业资本决策方法中的公司价值比较法的关键是测算〔〕A、公司的总价值B、每股收益C、资本成本D、公司的总价值和资本成本.某物流公司发行一批价格为10元的优先股股票，筹资费率为5%,每股股利为0.9元。这批优先股的资本成本为〔〕A、10.45%B、9.47%C、5%D、9%.物流企业筹资决策的核心问题是制定〔〕A、综合资本结构B、最正确资本结构C、权益资本结构D、负债资本结构.对企业的几种筹资方式的投资成本，按由高到低的顺序排列正确的选项是〔A、优先股＞普通股〉留存收益〉长期借款〉长期债券B、普通股＞优先股〉留存收益〉长期债券〉长期借款C、长期借款〉长期债券〉优先股〉留存收益〉普通股D、普通股〉留存收益〉优先股〉长期债券〉长期借款二、多项选择题1.资本筹集费用包括〔A、手续费B、代理发行费C、印刷费D、律师费E、广告费.企业资本结构决策方法主要有〔 〕.企业资本结构决策方法主要有〔 〕A.剩余股利分析法 B.综合资本成本比较法.确定长期资本权数的价值基础主要有〔A、账面价值基础 B、综合价值基础.资本成本的种类主要包括〔 〕A、加权平均资本成本 B、个别资本成本.以下个别资本成本具有抵税作用的是〔C.每股收益分析法]C、市场价值基础C、资本筹集费用D.债权比例分析法D、个别价值基础D、资本占用费用E.公司价值比较法E、目标价值基础E、边际资本成本A、优先股资本成本B、留存收益资本成本C、普通股资本成本D、长期借款资本成本E、长期债券资本成本6.米勒和莫迪格莱尼两位经济学家提出的理论包括〔〕A、净收益理论B、MM资本结构理论C、非对称信息理论D、股利相关论E、股利无关论三、填空题.资本成本从绝对量的构成看，包括资本筹集费用和。.营业杠杆的作用程度通常使用来反映的。.当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本，这称之为。实际上是介于净收益理论和经营业收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。.目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的来确定资本的比例，从而测算综合资本成本。.普通股资本成本等于债券资本成本加上。.MM定理2说明，公司价值与公司成线性关系。.最正确资本结构是物流企业在一定时期最低，同时公司价值最大的资本结构。四、名词解释.联合杠杆.边际资本成本.财务杠杆.最正确资本结构.资本结构.每股收益无差异点五、简答题.简述完全市场理论的基本含义.简述资本成本的作用.简述资本结构的作用六、计算题.某物流企业营业额为300万元，息税前利润为150万元，固定成本为50万元，变动成本率为50%,资本总额为200万元，债务资本比率为30%,利息率为15%。试计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。.某物流企业计划筹集100万元，所得税率为33%,筹资组成及有关资料如下：〔1〕向银行借款25万元，借款利率7%,手续费率2%。〔2〕发行优先股25万元，预计年股利率为12%,筹资费率为4%。〔3〕发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%,预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。〔4〕企业所需资金通过留存收益筹得。要求：计算个别资本成本及综合资本成本3.某物流企业原有资本800万元，其中债券资本200万元，年利率5.6%,优先股资本150万元，年股利率6%,普通股资本450万元，在外流通的普通股为45万股。现妮追加筹资200万元，扩大业务范围。有两种筹资方式：方式一：发行普通股筹资，每股面值10元，共计20万股。方式二：举借长期债务200万元，年利息率5.8%企业适用所得税税率33%。试求当企业的EBIT为多少时两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。.某物流公司从银行取得5年期借款800万元，手续费为0.5%,年利率为8%,每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为33%。要求：〔1〕假设忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本；〔2〕假设不能忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本。.某物流公司资本总额为2000万元，债务资本占总资本的40%,债务资本的年利率为10%。要求：分别计算企业的息后税前利润分别为1000万元、800万元时的财务杠杆系数。.某物流公司拟发行面值1500元，期限为5年，票面利率为12%的债券5000张，每年付息一次。发行费用为发行价格的5%,所得税率为40%。试分别计算发行价格为1600元，1500元和1400元时债券的资本成本。.某物流公司原有长期资本500万元，其汇总普通股资本400万元，每股面值2元，无优先股资本，债券资本100万元，年利率为10%。现拟追加筹资200万元，有两种方式可供选择：方式一：发行普通股，金额为200万元，每股总发行价格为1元。方式二：发行长期债券，金额为200万元，年利息率15%。假定企业所彳#税率为40%。试求每股收益无差异点的息税前利润及每股收益。.某物流公司发行一批普通股，发行价格为2元，筹资费率5%,公司有两套股利方案：一是每年都分配现金股利0.3元；二是第一年分派0.15元，以后每年增长6%。试计算这两种股利方案的普通股资本成本。8.某物流公司现需要追加筹资600万元，有两个追加筹资方案可供选择，有关资料经测算后如下:筹资方式筹资方案一筹资方案二追加筹资额资本成本追加筹资额资本成本长期借款3006%2505%优先股10012%15013%普通股20015%20015%合计600600假设某物流公司的两个追加筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。试用追加筹资方案的边际资本成本比较法进行决策。第五章投资管理历年真题一、单项选择.以下指标中不考虑货币时间价值的指标是〔〕06.10A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数.选择适中型的投资组合策略的投资者认为〔〕06.10A.只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险B.只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场C.只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益D.股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会表达其优良的业绩TOC\o"1-5"\h\z.以下物流企业债券中，违约风险最小的是〔〕07.1A.企业债券B.公司债券C.金融债券D.国库券.股票投资与债券投资相比〔〕07.1A.收益稳定性强B.市场流动性较好C.购买力风险低D.没有经营控制权.现金流出量通常包括购置固定资产价款和〔〕07.1A.垫支的流动资金B.购入成本C.运输成本D.安装成本.系统性风险的程度通常用〔〕。07.1A.a系数表示B.3系数表示C.丫系数表示D.8系数表示.某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计每年股利4.5元，投资者要求的收益率为10%,则该种股票的价值为〔〕。07.10A.35元B.40元C.45元D.50元.净现金流量的公式是〔〕。08.1A.NCF=净禾IJ+折旧额+所得税B.NCF=净禾IJ+折旧额一所得税C.NCF=净利+折旧额D.NCF=净利+付现成本—所得税.债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为〔〕。08.1A.利率风险B.违约风险C.通货膨胀风险D.变现能力风险.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元，3=2；B股票为2万元，3=1；C股票为5万元，3=0.5。股票的市场平均收益为15%,无风险收益率为10%,则这种证券组合的风险收益率为〔〕。08.10A.5.15%B.5.25%C.5.35%D.5.75%二、多项选择.按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分成〔〕06.10A.保守型投资组合策略B.创新型投资组合策略C.冒险型投资组合策略D.适中性投资组合策略E.平衡型投资组合策略.物流企业内部长期投资的特点有〔〕07.1A.变现能力好B.变现能力差C.占用额较大D.占用额较小E.回收时间较短.可引起系统性风险的因素有〔〕07.1A.宏观经济状况的变化B.被投资公司在市场竞争中的失败C.国家税法的变化D.国家货币政策的变化E.国家财政政策的变化.以下指标中不考虑货币时间价值的指标是〔〕。08.10A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数E.平均报酬率三、填空.常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和。06.10.债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量现值债券购入价格的折现率。〔填大于、等于或小于〕07.1.变现能力风险的大小反映了债券的强弱。07.1.某物流公司投人某一方案.初始投资额为10000元.该方案每年的净现金流量均为4400元，则此方案的投资回收期为。07.10.按投资对象所表达的经济内容不同，可以将有价证券投资分为债券投资、股票投资和007.10.如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票上一年每股股利为5元，股利以每年5%的速度递增。则该股票的预期报酬率为。07.10.某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计每年股利4.5元.投资者要求的收益率为10%,则该种股票的价值为。08.1.一般来讲，只有风险呈相关的证券进行组合才能降低非系统性风险。08.1.某证券组合的3系数为1.5,假设现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收益率为15%,则该证券组合的收益率为。08.10四、名词解释.违约风险07.1.内部报酬率07.10.现金净流量08.10五、简答.保守型投资组合策略具有哪些优缺点？06.10.债券投资具有哪些优缺点？07.1.投资决策中采用现金流量的原因是什么？08.1六、计算题.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为4万元，3=2B股票为3万元，3=1C股票为3万元，3=0.5假设现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收TOC\o"1-5"\h\z益率为15%,请计算：06.10〔1〕确定这种证券组合的3系数。〔2〕根据〔1〕题所得出的3系数，计算该证券组合的收益率。.某物流公司准备购买A股份的股票，该股票上一年每股股利为5元。预计以后每年以5%的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率才值得购买该股票。07.1〔1〕计算该种股票的投资价值。〔2〕如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，则该股票的预期报酬率为多少？.某证券组合的B系数为1.5,假设现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收益率为15%,计算该证券组合的收益率。07.10.某物流公司于2004年7月1日购入面值为1000元的债券，该债券的票面利率为5%,以发行价格900元买入，到期日为2006年7月1日，计算该债券的实际收益率。08.1.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元.3：2;B股票为2万元.3=tC股票为5万元，3=05。假设现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收益率为15%。08.1求：（1）确定这种证券组合的3系数；（2）根据（1）题所得出的3系数，计算该证券组合的收益率。七、分析题.试析证券组合可以降低非系统性风险而不能降低系统性风险的原因。（需图示说明）07.10.试述股票投资的特点。08.10同步练习一、单项选择题TOC\o"1-5"\h\z.当内部报酬率与预定的贴现率相等时，净现值〔〕A.等于1B.等于0C.大于1D.小于0.年现金流入量等于〔〕A.净利-折旧B.年营业税后收入-付现成本C.年营业收入-付现成本D.净利-付现成本.某个投资方案贴现率为12%时，净现值为7.25,贴现率为14%时，净现值为-2.35,则该方案的内部报酬率为〔〕A.11.23%B.12.34%C.13.51%D.14.16%.目前最有权威的证券登记评级机构---标准普尔公司评定的债券等级中，专指未能付息的债券是〔〕A.AAA级B.A级C.CCC级D.C级.债券投资的优点不包括〔〕A.投资收益高B.本金安全性高C.收入稳定性强D.市场流动性好.某证券组合的3系数为0.5,无风险报酬率为8%,市场上所有债券的平均收益率为20%,则该证券组合的收益率为〔〕A.12%B.14%C.16%D.18%.某投资方案的年营业收入为1500000元，年付现成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税率为33%,则该方案的每年营业现金流量为〔〕A.455400元B.944600元C.1380000元D.1420000元.以下不属于内部长期投资特点的是〔〕A.变现能力差B.回收时间较短C.资金占用额较大D.投资次数相对较少.传统债券的投资风险不包括〔〕A.违约风险B.变现能力风险C.保守的筹资组合D.汇率风险.随着投资项目增加最终可被消除的风险是〔〕A.不可分散风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险.对投资项目进行评价最好的方法是〔〕A.获利指数法B.内部报酬率C.净现值法D.平均报酬率法.赎回价格与债券面值的差额称为〔〕A.赎回溢价B.债券溢价C.赎回差额D.投资收益.某物流公司购入了一种股票作为长期投资，预计每年股利为3元，投资者要求的收益率为15%,这种股票的投资价值为〔〕A.15B.20C.25D.30.以下不属于贴现现金流量指标的是〔〕A.净现值B.内部报酬率C.平均报酬率D.获利指数.某物流企业以100元的价格购买甲公司的股票，该股票上一年每股股利为2.5元，股利以每年5%的速度递增，则该股票的预期报酬率为〔〕A.7.55%B.5%C.7.625%D.8.125%TOC\o"1-5"\h\z.投资回收期和平均报酬率属于〔〕A.非贴现现金流量指标B贴现现金流量指标C.非现金流量指标D.贴现流量指标.债券投资的优点不包括〔〕A.本金安全性高B.购买力风险低C.收入稳定性强D.市场流动性好.债券的价值指的是〔〕A.债券的发行价格B.债券的面值C.债券未来现金流入量的现值D.债券的购买价格.以下关于股票投资的说法不确定的是〔〕A.股票投资风险大B.股票投资收益高C.股票投资收益相对较稳定D.股票价格的波动性大二、多项选择题.债券评级中重点考虑的指标有〔〕学习文档学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考A.负债比率B.流动比率C.抵押条款D.担保条款E.债券到期日.某投资项目未来每年现金流入量相等，其净现值的计算公式正确的选项是〔A.NPVnItnOtt0A.NPVnItnOtt0 (1k)tto1ktB.NPV0t It1kt+(1k)tC.NPVNCFt(1k)tD.NPVNCTtPVIFt1k,tCTOC\o"1-5"\h\zE.NPVNCFPVIFAk,nC.股票投资的缺点是〔〕A.购买力风险高B.没有经营控制权C.投资安全性差D.股票价格不稳定E.投资收益不稳定.确定一个投资方案可行的必要条件包括〔〕A.投资回收期小于1B.内部报酬率大于1C.净现值大于零D.获利指数大于1E.净现值大于1.以下属于证券投资组合的系统性风险的是〔〕A.经济周期风险B.购买力风险C.市场利率风险D.市场竞争风险E.组合风险.物流企业现金流入量主要包括〔〕A.初始投资时原有固定资产的变价收入B.营业现金流入C.终结现金流量D.现金净流量E.营业收入三、填空题.证券投资的系统性风险的程度通常用来表示。.是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险。.对物流企业而言，对内投资与对外投资相比，应是企业投资的重点和基本方向。.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种。.是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。.通货膨胀风险又称,是指由于通货膨胀的存在使债券到期或出售时，投资收回的货币的购买力下降的风险。.一般来说，市场利率与债券价格的变化关系是。.股票价值的评价是指的评价。.是规定债券发行人必须在规定的日期后，逐年按规定提前收回一定比例的债券。.债券评级是指债券偿债能力的高低和的等级。四、名词解释.证券投资组合.三分法.净现值.内部报酬率.投资回收期.平均报酬率.获利指数五、简答题.简述债券评级的作用。.简述物流企业内部长期投资的特点。.简述证券投资组合的策略。.简述债券投资的优缺点.简述常用的证券投资组合方法六、计算题

.某物流企业投资40万元购入一台设备，预计投入使用后每年可获净利1万元，固定资产折旧率为10%。假设设备无残值，试计算设备的投资回收期。.某物流企业有一固定资产投资方案，初始投资200000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，到期报废无残值。5年税后净利分别为50000，45000，40000，35000，30000.资本成本为10%。试计算该方案的获利指数。.某物流公司欲购买A公司发行的股票，预计5年以后出售可得收入250000元。这批股票5年中每年股利收入15000元，预期收益率为20%。试计算这批股票的价值。.某物流公司计划购入一台大型设备，现有一个备选方案，需投资200000元，使用寿命为10年，采用直线法集体折旧，10年后设备无残值。使用中每年营业额为100000元，每年的付现成本为5000元。所得税率为33%，试计算此方案的内部报酬率。.某物流公司2005年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择。从A公司、B公司2004年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知：2004年A公司发放的每股股利为7元，股票每股市价为40元；2004年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来股利固定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的3系数为2,B公司股票的3系数为1.5.要求：〔1〕通过计算股票价值并与股票市价相比较，分别判断两公司股票是否值得购买。〔2〕假设该物流公司购买这两种股票各100股，该投资组合的综合3系数为多少？该投资组合的预期收益率为多少？.某物流企业拟购买一项固定资产，投资200万元。该项固定资产有用年限为5年，期满清理时无残值。投产后每年增加净利润60万元，采用直线法计提折旧。折现率为10%。要求：〔1〕计算第1~5年的净现金流量。〔2〕计算投资项目的净现值。.某物流公司持有三种股票构成的证券组合，总额为50万元，其中A股票为30万元，3=0.5B股票为10万元，3=1C股票10万元，3=股票市场的平均收益为15%,无风险收益率为10%。试计算这种证券组合的风险收益率。.某物流公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投入200万元资金，该项第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加资金流入175万元。年利率为6%。要求：试计算分析该项目是否可行。.某物流公司准备购买A公司发行的公司债券。该债券的票面面值为1500元，票面利率为16%，期限5年，每年付息一次，到期还本。当时市场利率为10%，计算该债券的价值。.某物流公司准备购买以设备改良经营状况。A方案需投资150000元，每年现金流量为85000元，使用寿命为6年；B方案需投资180000元，使用寿命为6年，第1年至第6年每年现金流量分别是100000元，95000元，90000元，85000元，80000元，75000元。已知贴现率为10%，试计算两个方案的净现值。.某物流公司于2005年1月1日购入面值为1000元的债券，该债券的票面利率为10%，以发行价格1100元买入，到期日为2007年1月1日。试计算该债券的实际收益率。.某物流公司发行面值为800元的5年期债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期还本。要求：〔1〕市场利率为10%时，求其发行价格。〔2〕市场利率为14%时，求其发行价格。.某物流公司于2006年年初以每股5元的价格购入5000股面值为3元的甲公司股票，该股票每年分派股利0.5元，股票价格每年上涨10%，截至2007年底，该批股票的投资收益率是多少？七、分析题1.分析债券投资与股票投资的优缺点。2.试分析证券投资组合的策略。第六章营运资金管理历年真题一、单项选择〕06.10〕06.10C.储存成本 D.意外成本A.采购成本B.订货成本〕06.10.〕06.10A.增加B.减少C.不变D.清偿经营债务.现金支出管理的主要任务是〔〕07.1A.减少现金支出量B.降低现金支出风险C.尽量使收支平衡D.尽可能延缓现金的支出时间.信用条件〔2/10,N/30〕中的10指的是〔〕07.1A.信用期限B.折扣期限C.现金折扣D.赊销率.现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为〔〕。07.10A.边际现金余额B.最正确现金余额C.保本现金余额D.限制现金余额.当企业进行催收账款时，假设超过180天未付款，企业应该〔〕。07.10A.发出第二封收账信B.发出第三封收账信C.发出第四封收账信D.考虑法律诉讼.以下不属于物流企业存货的是〔〕。07.10A.低值易耗品B.耐用品C.包装物D.库存品.为了应付意外情况的发生，在正常经营需要量以外而储备的流动资产是指〔〕。08.1A.正常需要量B.额外储备量C.保险储备量D.多余储备量.现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为〔〕。08.1A.边际现金余额B.最正确现金余额C.保本现金余额D.限制现金余额.信用标准通常的判别标准是〔〕。08.10A.企业信誉度B.应收账款率C.坏账损失率D.应付账款率二、多项选择题.以下指标中考虑货币时间价值的指标有〔〕。07.10A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数E.平均报酬率.流动资产按照用途可以分为〔〕。07.10A.短期流动资产B.长期流动资产C.中长期流动资产D.企业内部流动资产E.企业外部流动资产.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于〔〕。08.10A.企业愿意承担风险的程度B.企业应变能力C.企业临时举债能力的强弱D.企业对现金流量预测的可靠程度E.企业信誉度三、填空.由竞争引起的应收账款，是一种。06.10.进行存货管理的主要目是控制，在充分发挥存活功能的基础上，降低存货成本。07.1.物流企业营运资金的筹资组合主要是解决流动资产和之间的配合同题。07.10.时机成本是因持有现金而丧失的其他投资收益，与现金持有量成关系。07.10.资本成本率通常用有价证券的表示。08.1.适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的,以防不测。08.10四、名词解释.现金浮游量07.1.收账政策07.10.经济订货批量08.1.订货点08.10五、简答题TOC\o"1-5"\h\z.简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。06.10.简述采用锁箱系统的具体做法。07.10.简述确定订货点时必须考虑的因素。07.10.简述评估客户资信程度高低的“5C”系统。08.1.简述成本分析模型的计算步骤。08.10六、计算题.某物流公司全年需要现金10万元，有价证券与现金转彳T的成本为每次400元，有价证券的收益率为20%,学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考学习文档仅供参考TOC\o"1-5"\h\z求最正确现金余额、现金持有成本和总成本。06.10.假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为18万元，营收账款周转期为30天，变动成本率为20%,资本成本率为10%,计算营收账款的时机成本。06.10.已知某企业的变动成本率为10%,资本成本率为25%,应收账款周转率为12次，年营业额〔假设全部为赊销〕为120万，赊销条件为〔2/10,N/60〕，估计名^有50%的客户〔按赊销额计算〕会利用2%的现金折扣，坏账损失率为2%。求该企业的应收账款时机成本、坏账损失和现金折扣。07.1.A公司委托某物流企业管理存货，已知A公司全年需要甲零件20000件，每订购一次的订货成本为500元，每件年储存成本为5元。求最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。07.10.林兴公司委托鸿运物流公司管理存货，已知林兴公司每天正常耗用甲零件为250件，订货的提前期为20天，预计最大耗用量为每天300件，预计最长提前期为25天。求：保险储备和订货点。08.1.昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：单位：万元项目ABCD现金持有量70100150200时机成本率20%20%20%20%管理费用0.10.10.10.1短缺成本3025150根据上表，通过计算求出该物流公司的最正确现金持有量。08.10七、分析题1.画出现金持有量成本分析图并进行分析。07.12.试分析营运资金的三种筹资组合策略。08.1TOC\o"1-5"\h\z同步练习一、单项选择题.企业营运资金是指〔〕A.流动资产B.速动资产C.流动资产-流动负债D.流动资产-存货.某物流公司2006年平均占用的现金为210万元，经分析其中有10万元是不合理占用额，公司预计2007年营业额比上年增长5%。2007年最正确现金余额为〔〕A.200B.220C.190D.210.通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的方法是〔〕A.锁箱系统B.集中银行C.分散中心D.多中心系统.在保证资金正常需要的情况下，再适当的保留一定的保险储备量，这是〔〕A.适中的资产组合策略B.适中的筹资组合策略C.保守的资产组合策略D.保守的筹资组合策略.以下不属于应收账款的管理成本是〔〕A.收集相关信息的费用B.应收账款帐薄记录的费用C.催收未到期账款发生的费用D.对客户进行信用品质调查所花费的费用.以下不属于物流企业储存成本的是〔〕A.仓储费B.运杂费C.保险费D.占用资金支付的利息.有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这样的筹资组合策略属于〔〕A.正常的筹资组合B.冒险的筹资组合C.保守的筹资组合D.一般筹资组合.以下与现金余额成正比例关系的是〔〕A.现金持有成本B.现金转换成本C.总成本D.最有现金持有量.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，将导致〔〕A.企业风险减少，盈利减少B.企业风险增加，盈利减少C.企业风险增加，盈利增加D.企业风险减少，盈利增加.以下不属于物流企业主要存货的是〔〕A.低值易耗品B.在广品C.包装物D.库存品

.物流企业现金管理的目标是〔〕A.权衡现金的风险性和收益性，获得最大的长期收益B.权衡现金的流动性和收益性，获得最大的长期收益C.权衡现金的风险性和流动性，获得最大的长期收益D.权衡现金的风险性和收益性和流动性，获得最大的长期收益TOC\o"1-5"\h\z12.以下不属于经济订货批量一般公式的假设前提是〔〕A.企业在一定时期内存货的总需求量可以准确的预测B.存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用C.一旦出现缺货马上能补上D.存货的价格稳定，不存在数量折扣.关于最正确现金持有量的存货模型的假设，不正确的选项是〔〕A.企业在一定时期内的现金的需要总量是已知的B.企业支出是在一定时期内均匀发生的C.现金收入是随机发生的D.现金收入是通过销售有价证券获得的.ABC分类控制法中，品种不多，但价值高的是〔〕A.A类物资B.B类物资C.C类物资D.A类和B类物资.在现金有关成本中，与现金持有量不存在明显的线性关系是〔〕A.管理费用B.时机成本C.短缺成本D.总成本.流动性最强，收益性最弱的资产是〔〕A.营运资金B.现金C.流动资产D.短期流动资产二、多项选择题.客户资信程度的高低通常取决于〔〕E.经济状况C.其数量具有波动性]C.企业临时举债能力的强弱A.信用品质E.经济状况C.其数量具有波动性]C.企业临时举债能力的强弱.营运资金的特点包括〔〕A.其周转期短B.其实物形态具有易变现性D.其财务风险小E.其来源具有灵活多样性.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于〔A.企业的业务量大小B.企业愿意承担风险的程度D.企业负债比率的高低E.企业对现金流量预测的可靠程度TOC\o"1-5"\h\z.存货按所有权可分为〔〕A.商品存货B.销售存货C.产成品存货D.自由存货E.代理存货.企业的长期资金包括〔〕A.长期负债B.固定资产C.所有者权益D.流动负债E.存货.物流企业控制现金支出的方法有〔〕C.利用应收账款E.收账政策E.C.利用应收账款E.收账政策E.储存成本D.推迟应付账款的支付E.控制短期票据贴现.物流企业应收账款的信用政策包括〔〕A.信用额度B.信用标准C.信用条件D.收账期限.存货的成本主要包括〔〕A.采购成本B.生产成本C.变现成本D.订货成本三、填空题.是根据现金有关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。.营运资金管理是指企业在营运资金政策指导下实施的对营运资金的管理，又称.信用条件包括信用期限、折扣期限和。.对于物流企业来说，产生应收账款的原因主要是。.信用标准通常以预期的为判别标准。.物流企业代为管理的存货称为。是根据存货的经济批量模型来确定最正确现金持有量的方法，又称鲍曼模型。.因素分析法是根据上年和有关因素的变动情况，来确定最正确现金余额的一种方法。.物流企业流动资产的数量按照功能不同可分为正常需要和。

.企业持有现金的动机包括交易动机、预防动机和。.成本分析模型中的现金最正确持有量可以理解为时机成本和之和为最小值时的持有量。.长期资产包括固定资产和。.ABC控制法是按照和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、B、C三类。.物流企业营运资金的筹资组合主要解决和短期资金之间的配合问题。.是通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理方法。.订购下一批存货时本批存货的储存量就是。四、名词解释.现金浮游量.坏账成本.存货控制.存货五、简答题.简述营运资金管理的目标。.简述确定企业订货点必须考虑的因素。.简述现金持有量的成本分析模型的计算步骤。.企业一般采用现金流量还是利润进行投资决策？其原因是什么？.简述冒险的营运资金持有政策的优缺点。六、计算题.A企业委托某物流公司管理存货。已知A企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。要求：〔1〕确定经济订货批量〔2〕计算经济订货批数和订货周期〔3〕计算全年总成本。.某物流企业预计年营业额396万元，全部采用商业信用政策，条件为“2/10,1/20,N/30”。据预测，将有30%的客户10天内付款，30%的客户按20天付款，40%的客户按30天付款。资本成本率10%,变动成本率为30%,全年按360天算。要求：计算该企业应收账款时机成本。.某物流公司预计全年需要现金400000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券利率为20%。试求该企业的最正确现金余额和总成本。.某物流公司全年需要现金450000元，有价证券与现金的转换成本为200元每次，有价证券的收益率为20%。要求〔1〕求最正确现金余额〔2〕计算此时的总成本.某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销条件为〔3/10,N/60〕，营业额为120万元，坏账损失率为5%,收账费用为2万元。该公司的变动成本率为20%,资本成本率为10%,估计有60%的客户会利用3%的现金折扣。试计算利用信用政策后的收益。.某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用A零彳1000件，订货的提前期为30天，预计最大耗用量为每天1100件，预计最长提前期为45天。要求：计算其保险储备和订货点。.某物流公司预测的年赊销收入净额为780000元，收账天数为60天，变动成本率25%,资本成本率为10%,求应收账款时机成本。.某物流公司受A公司委托管理存货。已知A公司全年需要甲零件2万件，每订购一次的订货成本为100元，每年年储存成本为4元。试计算最有经济订货批量、订货批数和全年总成本。.某物流公司预测年营业额为800万元，预计有80%是赊销，应收账款周转期为60天，变动成本率为20%,资本成本为10%。求该公司应收账款的时机成本。第七章股利分配历年真题一、单项选择〕06.10B.给企业较大的弹性〕06.10B.给企业较大的弹性A.稳定股票的价格

C.有利于降低筹资成本D.有利于投资者安排股利收入和支出.对于股东而言，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值〔C.有利于降低筹资成本D.有利于投资者安排股利收入和支出A.增加B.不变C.减少D.先减少后增加.法定盈余公积金用于转增股本后，公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的〔〕07.1A.15%B.20%C.25%D.30%.能反映公司股利分配政策和支付股利能力的是〔A.每股股利B.股利支付率C.留存收益比率.按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得〔A.提取法定盈余公积金B.分配股利〕07.1D.股票获利率〕。07.10C.提取法定公益金〕。07.10D.提取任意盈余公积金A.股权登记日B.股利发放日 C.股利宣布日 D.〕07.1D.股票获利率〕。07.10C.提取法定公益金〕。07.10D.提取任意盈余公积金A