新能源汽车行业专题分析：结构视角看国内新能源车增长的持续性

新能源汽车行业专题分析：结构视角看国内新能源车增长的持续性1、20-22年，新能源车自主消费激活1.1

特斯拉

Model320年国产，私人消费兴起Model3相对于传统汽车具有较强竞争力，2020年销量增幅明显。2019年12月特斯拉

Model3开始国产，国产前价格为35-36w，价格高于同级别的奔驰C（29-30w）和宝马3系（27-29w），月均销量仅有三千辆。国产后初期价格降至29.9w，与以上两款车价格相当，月销量上升至五千辆左右。随后，Model3又在2020年6月、11月两次降价，销量进一步增长，月均销量超过一万辆。2020年全年销量达15.1万辆，成为国内汽车市场上具有超强竞争力的产品。私人购臵比大幅上升，2020年成“私人消费元年”。2020年新能源乘用车实现上险销量首次突破100万辆，达112.58万辆，同比增长35.22%，跑赢整体车市。此外，新能源汽车的私人购臵比重上升，私人消费正在慢慢打开。2020年新能源汽车的个人用户比重高达71.63%，比2019年增长了近20%，2021年又提升到78%，非限购城市私人消费的比例从40%提升到70%，市场化程度逐年提高。1.221年电车供给侧爆发，A00与B级车崛起2021年新能源汽车行业发展速度超预期，供给侧逆势爆发。2021年零售量达到298.9万辆，同比增长169.1%，远超中汽协年初预期，加速车市向新能源化转型。新能源厂商方面，零售销量排行榜前十五位2021年同比增速均超过100%，哪吒汽车增速高达362%。其中，除特斯拉、小鹏、理想、蔚来、哪吒五家造车新势力以及一汽大众、上汽大众两家合资品牌外，其余8家均为传统车企的新能源板块，整体表现亮眼。新能源车市呈现两极化特征，哑铃型消费结构持续增强。具体销量方面，2021年宏光MINIEV稳居新能源车热销榜榜首，累计销量接近40万辆。销量前20的车型中，售价低于10万的有8款，售价20-40万元的有7款，其余5款售价在10-20万元。因此，目前热销新能源车以高端车型（平均售价20万元以上）和低端/低价车型（平均售价10万元以下）为主。车型方面，A00和B级车型成为新2021年能源汽车消费的主力，占比分别为28.65%/29.79%。燃油车中占比较高的为A级和B级车，分别占比61.19%/22.93%，B级车占比逐年上升。1.322年成本上涨，疫情扰动，需求短期抑制，机遇调整并存多重因素冲击下，22年新能源车市面临调整。疫情反复带来的不确定性不断冲击汽车产业供应链，据悉，3月以来严峻的疫情形势已造成多家供应商面临生产停滞或运输受阻等问题，与此同时，关键原材料电池级碳酸锂价格一路飙升，从去年初的6.8万元/吨持续上涨到如今的约50万元/吨，翻了近8倍。在疫情扰动、原材料价格维持高位的条件下，新能源汽车供不应求导致未交付订单拖期严重。4月新能源汽车产量为29.3万辆，同/环比+44.34%/-33.86%，零售销量达到28.2万辆，同/环比+78.4%/-36.5%，异于历年4月走势。消费者接受度提升，迎来全新机遇。疫情下私车出行拉动新能源车强势增长，2022年中国新能源车市将面临更大的发展机遇，比如消费者对新能源

车接受度提升、补贴正在延续、补贴技术指标并没有发生明显的变化等等，。据乘联会预计，2022年新能源乘用车的规模将有望突破540-550万辆，实现60%+的高增长。这一观点也在销量数据中得到印证，1-4月新能源乘用车国内零售135.2万辆，同比增长128.4%。4月新能源车国内零售渗透率27.1%，较2021年4月9.8%的渗透率提升17.3个百分点。2、结构化看电动车未来增长2.1不同级别、类型城市渗透率看电车发展2021年全年渗透率14.04%，2022年有望持续增长。2021年一、二、三、四、五线城市渗透率分别23.95%/13.03%/11.85%/9.54%/7.70%，2022年1-4月渗透率21.92%，一二三四五线城市渗透率分别29.98%/23.32%/21.24%/16.00%/13.06%，相较去年提升明显，3月单月渗透率创历史新高，达30.61%。受疫情影响，2022年4月各级别城市渗透率均小幅下滑，异于往年4月走势。深圳、上海渗透率逐月走高，2021年3月渗透率分别为53.36%/38.61%。北京/广州/深圳/上海2021年渗透率分别33.54%/22.32%/22.50%/34.14%，2022年1-4月渗透率分别为22.51%/27.74%/37.77%/42.66%，各城市均呈现良好上升态势。限行城市、“双非”

城市渗透率提升明显。2021年全年限牌/限行/非限牌非限行渗透率27.44%/13.20%/11.38%。20221-4月达到32.18%/21.89%/19.88%，渗透率均有明显增长。”非限行非限牌城市”与”限行城市”走势相近，其中“双非城市”22年3月接近30%，同比21年3月增长20.2个百分点。2.22022年10-20万电动车占比40.4%，环比+8.5pcts燃油车市场消费升级。燃油车销量主要集中在5~20万价格段，2021/2022

（1-4月）此价格段合计销量1272.5/329.5万辆。但10万以下销量占比逐年下降，2018/2019/2020/2021/2022占比分别为36.0%/33.4%/29.2%/25.1%/21.3%，30万以上占比稳步上涨，占比分别为9.2%/9.8%/10.8%/12.9%/14.8%，消费升级趋势日益明显。新能源车市场：2021年0~5万销量爆发，达60.2万辆，占比19.94%，2022年(1-4月)销量达20.8万辆，预计全年销量继续提升，但占比降为15.33%。同时，10~20万占比提升明显，从2021年的31.9%提升了8.5pcts，变为40.44%。日趋接近成熟燃油车市场近50%的占比结构。2.3不同级别车型变化趋势燃油车市场趋于稳定，各级别车型占比基本变化不大。燃油车市以A级和B级车为主。A级车占比最大，2021/2022（1-4月）占比分别为61.2%/59.9%，略有下降，B级车占比有22.9%上升至25.3%。新能源车

A00占比下降，B级基本不变，A级逐渐提升。2021年A00/A/B占比分别为28.7%/34.0%/29.8%，2022年1-4月占比分别为25.3%/36.1%/29.0%，A00级新能源车销量下滑一方面是由于原材料价格上涨，A00级车溢价空间小；另一方面，新能源市场正面临自我结构调整，产业升级背景下，车企加速布局中高端市场。一线城市各车型的占比变化不大，二~五线城市，A、B级占比提升，A00级占比日趋下降。三、四、五线城市A00占比最高，但呈逐步下滑趋势。2021年A00级车占比分别为49.6%/53.4%/53.9%，2022年1-4月分别为39.9%/42.0%/42.7%，二线城市A00级车占比也从23.4%跌至18.9%。2021年A级车在二三四五线城市占比分别为32.7%/24.4%/28.5%/31.4%，2022年1-4月为35.3%/29.8%/35.0%/38.4%，增速较快，B级车同样呈现上升趋势，但增速小于A级车。2.4纯电、插混及混动未来发展趋势22年3月纯电渗透率24.8%。22年3月纯电在一二三四五线城市渗透率分别为29.72%/25.78%/25.16%/19.22%/16.34%，同比21年3月涨幅明显，均超过10个百分点。2022年3月插混渗透率5.8%，4月攀升至6.5%。22年3月二三四线城市渗透率分别为6.08%/4.61%/4.17%，4月又攀升至6.93%/5.94%/4.69%，其余城市渗透率也有不同程度的提升，插混车型因其便利性优势，成为受疫情影响最小的细分市场，2025年在新能源车市销量占比有望达30%。3、供给端22下半年新车型不断推出3.122年、23年推出的爆款车型(纯电、插混)国产新车30款，Q2/Q3分别18款。原定于4月21日举办的2022车展延期，但各品牌的新品发布和上市并未受到严重影响，重磅车型陆续上市包括蔚来

ET7/ET5、小鹏G9、理想L9、哪吒S、比亚迪驱逐舰05/海豹、零跑C01等。2022年5月20日，比亚迪海豹、欧拉芭蕾猫开启预售，长安Lumin糯玉米也将于5月下旬开启预售。多款上市或即将上市的重磅新能源车型将大幅扩充产品多样性。合资品牌逐渐发力，22年新上15款，22H2共10款。宝马i3、凯迪拉克LYRIQ、Samrt汽车精灵#1、奥迪Q5e-tron已于近期上市，奥迪Q4eron也即将上市，合资品牌持续加大国内新能源汽车推进力度。3.2海豹竞品对比5月20日，比亚迪发布了首款搭载了CTB技术的e平台3.0车型——海豹。海豹当天开启预售，预售价格为21.28-28.98万元。海豹共有3个动力版本，分别是续航550km的标准续航版，续航700km的超长续航版和续航650km的四驱性能版，其中最慢的“零百加速”达7.5秒，最快达3.8秒，百公里综合电耗最低12.6kWh，最高14.6kWh。3.3Smart精灵#1竞品对比与很多传统油改电不同，smart是全新的高端电动品牌，基于全新的浩瀚SEA平台打造，赋予了新车全面向电气转变的特点，除了搭载丰富的科技配臵外，还支持整车OTA升级。动力方面，smart精灵#1采用后臵电机+后轮驱动，最大功率200kW，最大扭矩343N〃m，0-100km/h加速时间为6.7秒，最高车速180km/h。同级别纯电动车中，如此强性能的车型较少。新车搭载容量66kWh的三元锂电池，7.2kW交流慢充情况下10%-80%充电需要7.5小时，使用150kW直流快充可将充电时间缩短至30分钟内，CLTC工况下最大续航里程为560公里，完全能满足日常代步一周充电一次的需求。3.430-40万，奥迪Q4e-tron竞品对比奥迪Q4e-tron的长宽高尺寸分别为4588/1865/1626mm，轴距为2765mm，一款妥妥的A级纯电SUV，带来了520L容量的B级SUV后备厢空间，以及前后排1828mm的C级SUV驾乘空间。E3智能电气架构加持下，奥迪Q4e-tron拥有超高双商的ICAS1+MIB3车机大脑，能实现360全景影像、车道偏离预警、防碰撞主动刹车、ACC自适应巡航、堵车辅助(含HOD离手检测功能)、主动式车道保持辅助、智能泊车辅助系统等多达13项驾驶辅助功能，做到全场景、全速域的智能安全防护。搭载同级最大的79.7kWh可用电池容量（宁德时代

811三元锂离子电芯），实现CLTC工况下最高605公里的续航里程。其直流快充功率高达100kW，理想状态下，可实现在10分钟内补能超100km。4、政策端4.1补贴退坡的影响4.1.121年补贴退坡20%销量变化及原因分析在21年补贴退坡20%的政策下，全国乘用车零售、新能源汽车销量及渗透率均保持上升趋势。20年全年全国乘用车零售累计1928.8万辆，其中新能源车零售销量110.9万辆，新能源汽车渗透率仅为5.7%。21年全年全国乘用车零售累计2067.3万辆，同比+7.18%，其中新能源零售销量302.8万辆，同比+173.04%，新能源汽车渗透率增长至14.65%。21年1-12月新能源汽车零售销量整体保持增长，其中2月销量最低仅9.8万辆，12月销量达到峰值47.9万辆。21年新能源汽车渗透率稳步上升，从1月份的7.11%逐月递增，上升至12月份的22.3%。在补贴政策继续延续的背景下，21年为国内新能源汽车新车型集中上市放量的一年，下游需求与车型丰富度相互促进、快速增长：

1)下游需求爆发，特斯拉、比亚迪、上通五菱等优质电动车型持续放量。其中特斯拉ModelY、比亚迪秦PlusDM-i、比亚迪秦PlusEV以及大众ID系列位列新车型累计销量前五位。2)传统燃油车芯片短缺，销量受阻，多数车企优先保证新能源车芯片供应，促成新能源汽车销量的提升和渗透率的提高。3)造成新势力蔚来、理想、小鹏蓄力爬升，随着8月芯片短缺、库存紧张的问题逐步缓解，造车新势力销量稳步增长，市占率基本保持在10%以上。4)国内双碳政策的发布、补贴政策的持续、双积分政策的继续实施，消费者对新能源汽车的需求快速提升。5)原材料供给紧缺且价格不断增长，影响整车产能的释放和价格的攀升，造成终端销量的下降。4.1.222年补贴退坡30%销量变化及原因分析乘联会数据，22年1-4月全国乘用车零售分别为213.1/127.6/162.1/104.1万辆，同比-4.78%/+7.14%/-10.44%/-37.66%。其中1-4月新能源车零售销量分别为35.5/27.4/44.7/28.2万辆，同比+123.28%/+179.49%/+138.63%/+78.4%。新能源汽车零售渗透率为16.7%/21.5%/27.6%/27.1%，相较于21年同期，渗透率加速上升，增长均超过10个百分点。1-4月合计零售销量135.2万辆，同比增长128.4%。年初中汽协、乘联会预测22年新能源市场批售全年将达到550万的规模，同比增长62%，渗透率达20%。由于多方面因素的影响，目前乐观预计22年销量在540-550万辆左右。4.1.323年补贴政策全部退去23年，在补贴政策全部退去后，整个新能源汽车市场的驱动因素将从政策逐步转向了市场，预计同比增长幅度将有所回落。但新能源汽车仍处于高速增长时期，预计增速在40%左右。在22年预估销量530万的基数上，23年预估销量在700万辆左右。4.2

新能源车激励措施梳理4.2.12022各省市最新激励汽车消费政策目前全国已有6个省(直辖市)，17个城市开展新能源车地方补贴政策。4.2.2汽车下乡政策预计有望实施2009年：金融危机背景下，下乡政策作用明显。1)政策背景：受2008年全球金融危机的影响，经济下行，2008Q3/2008Q4乘用车销量分别下降-0.5%/-3.3%；

2)政策内容：《汽车产业调整和振兴规划》，1.3升及以下排量的微型客车，以及换购轻型载货车，给予一次性财政补贴；

3)政策效果：2009年，我国汽车销量达到了1364.48万辆，首次超过美国成为全球第一，极大地促进了汽车行业的发展。2020年：开展新能源汽车下乡活动，快速拉动了农村新能源汽车消费。