张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件

企业佑值基本原理与尽调调查2018年9月企业佑值基本原理与尽调调查1企业估值概述目录企业估值方法Contents企业估值方法应用四、企业尽职调查范围企业估值概述2企业估值概述企业估值概述3企业估值是什么?企业估值是指着眼于上市或非上市公司本身,对其内在价值进行评估。一般来讲,公司的资产及获利能力决定于其内在价值。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将—笔资金注入企业,应该占有的权益首先取决于企业的价值。企业整体价值=负债价值+权益价值(市值)企业估值是什么?4企业价值分类经营价值持续圣营假设下的企业的实质来源清算价值破产清算假设下的企业价值,是企业各的现值之和并购价值被收购假设下的企业价值,由于收效应,一般会较被收购在价值有一定溢企业价值分类5企业估值方法企业估值方法6企业估值方法企业估值方法可分为三类:市场法;收益法;成本法。企业估值方法7市场法分类在估计企业的股权公允价值时,通常使用的市场法包括参考最近融资价格法、市场乘数法、行业指标法去。市场法分类8市场法参考最近融资价格法★投资者可采用被投资企业最近一次翮资的价格对企业股权进行估值。由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润,但融资活动般比较频繁,因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。★在运用参考最近融资价格法时,若目标企业无参考融资价格,可以挑选与目标公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司基于中小企业资或并购交易的定价依据作为参考,从中获取有用的财务或非财务数据,求出—些相应的中小企资价格乘数,据此对目标公司进行估值。市场法参考最近融资价格法9市场法参考最近融资价格法★在运用参考最近融资价格法时,投资者还应当结合最近融资的具体情况考虑是否需要影响最近融资价格公允性的因素进行调整,相关因素包括但不限于①最近融资使用的权益工具与投资人拟投的企业股权在权利和义务上是否②被投资企业的关联方或其他第三方是否为投资人提供各种形式的投资回报担保③投资人的投资是否造成对原股东的非等比例摊薄④最近融资价格中是否包括了投资人可实现的特定协同效应,或投资人是否可享有某些特定投资条款,或投资人除现金出资外是否还投入了其他有形或无形的资源。市场法参考最近融资价格法10张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件11张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件12张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件13张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件14张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件15张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件16张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件17张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件18张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件19张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件20张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件21张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件22张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件23张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件24张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件25张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件26张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件27张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件28张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件29张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件30企业佑值基本原理与尽调调查2018年9月企业佑值基本原理与尽调调查31企业估值概述目录企业估值方法Contents企业估值方法应用四、企业尽职调查范围企业估值概述32企业估值概述企业估值概述33企业估值是什么?企业估值是指着眼于上市或非上市公司本身,对其内在价值进行评估。一般来讲,公司的资产及获利能力决定于其内在价值。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将—笔资金注入企业,应该占有的权益首先取决于企业的价值。企业整体价值=负债价值+权益价值(市值)企业估值是什么?34企业价值分类经营价值持续圣营假设下的企业的实质来源清算价值破产清算假设下的企业价值,是企业各的现值之和并购价值被收购假设下的企业价值,由于收效应,一般会较被收购在价值有一定溢企业价值分类35企业估值方法企业估值方法36企业估值方法企业估值方法可分为三类:市场法;收益法;成本法。企业估值方法37市场法分类在估计企业的股权公允价值时,通常使用的市场法包括参考最近融资价格法、市场乘数法、行业指标法去。市场法分类38市场法参考最近融资价格法★投资者可采用被投资企业最近一次翮资的价格对企业股权进行估值。由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润,但融资活动般比较频繁,因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。★在运用参考最近融资价格法时,若目标企业无参考融资价格,可以挑选与目标公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司基于中小企业资或并购交易的定价依据作为参考,从中获取有用的财务或非财务数据,求出—些相应的中小企资价格乘数,据此对目标公司进行估值。市场法参考最近融资价格法39市场法参考最近融资价格法★在运用参考最近融资价格法时,投资者还应当结合最近融资的具体情况考虑是否需要影响最近融资价格公允性的因素进行调整,相关因素包括但不限于①最近融资使用的权益工具与投资人拟投的企业股权在权利和义务上是否②被投资企业的关联方或其他第三方是否为投资人提供各种形式的投资回报担保③投资人的投资是否造成对原股东的非等比例摊薄④最近融资价格中是否包括了投资人可实现的特定协同效应,或投资人是否可享有某些特定投资条款,或投资人除现金出资外是否还投入了其他有形或无形的资源。市场法参考最近融资价格法40张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件41张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件42张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件43张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件44张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件45张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件46张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件47张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件48张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件49张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件50张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件51张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件52张庆企业估值基本原理与尽职调查范围课件53张庆企业估值基本原理与尽职调