发行节奏放缓净值持续波动

银行理财：产品发行放缓，净值持续波动理财产品发行：发行节奏放缓022年4月全市场发行理财产品58份环比-%增速较上个月-pct同比-%，增速较上个月-9pct。4月股债市场波动加剧，理财产品发行节奏放缓，下行幅度增大。图表：理财产品发行数量变化5 ,00,00,00,00,00,00,00,00,00000

发行数量总计 环比（右轴） 同比（右轴）105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203

0%0%2%4%6%8%，从发行主体看，4月理财产品发行份数最多的三家公司为中国银行、招银理财与中银理财分别发行6份、6份、4份，市占率分别为%、%、%。年初以来理财产品发行份数最多的三家公司为中国银行信银理财与建信理财分别发行9份3份、1份，市占率分别为5.9%、%、.98%。图表：本月理财产品发行数量前十名公司 图表：年初以来理财产品发行数量前十公司（份）产品总数 市占率（右轴）.%.%.%.%.%.%6 .%.%7 .%.%8 .%0 4 000

（份） 产品数量 市场占比 00.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%9650000% 00% 0000% 00% 0

1%中 招 国 银 银 理 行 财

建兴青渤信平信银银海银安理理理银理理财财财行财财

中信建国银信银理理行财财

招 工 银 银 理 理 财 财

青 渤 杭银 海 银理 银 理财 行 财资料来源：中国理财网， 资料来源：中国理财网，从收益类型看，非保本型理财产品共发行8份，占比%，较上个月-3pct。保本浮动型理财产品发行0份。图表：理财产品发行数量与收益类型0%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

非保本型 保本浮动型 保本固定型.% .% .% .% .%.%.%.%.%.%.%.%105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203 204，从委托期限看占比前三的期限为4个月以上-2个月-4个月占比分别为%、%2%相较上个月占比下降的发行期限为-6个月-2个月未公布期限，占比分别-2ct、-pct、-pct；占比提升的发行期限为：4个月以上、-4个月、-3个月、1个月以内，占比分别9pct、2.6ct、+0.pc、0.1ct。图表：理财新发产品委托期限一个月以内 个月 个月 个月 个月 个月以上 未公布0%0%0%

.% .%.% .% .%

.%.%.%

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.% % %.29.29.5.2.4.5.8.0.5.2.7.38.81.7.38.80%

.8.6.4.8.00.5.8.8.6.4.8.00.5.8.7

.%

%

1%.4.4.2.4.1.2.4.4.2.4.1.2.4.11.6.1.2

1% 1%.2.4.2.4.4.80%0%0%0%0%0%

2.4.8.92% 2%.4.8.922% 2% 2% 2

2% 2.3.2.32%.3.2.31% 1

2% 22% 2

2%2% 3%2%2%2% 2%2% 1%.% .% .% .% .%

1% 1

1% 1

.% .%% .% .% .% .% .% .%105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203 204，从预期收益类型看，不公布预期年化收益率的产品数量占比4%，环比c。公布预期年化收益率的产品以%%的类型为主，占比%。图表：理财产品预期年化收益率%含) %含) %含) %含) %含) %以上 未公布% % % 0%0%0%0%0%0%0%0%0%105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203 204，从基础资产看，占比前三的资产为：债券资产占比%，较上个月-pct；其他资产占比6%较上个月1pct利率资产占比%较上个月1pct各类基础资产配置中，利率、票据、信贷、汇率、其他资产占比较上个月提升，股票、债券、商品资产占比较上个月下降。图表：理财产品基础资产规模股票 债券 利率 票据 信贷资产 汇率 商品 其他.%.% ..%.% .%.%.%1% 1% 1% 1%.%.%.%%.%1%.%.%%.%1%1%.%.%1%6% 6%6%.%.%.%5%6%.%.%4%4%.17.5.8.7.0.2.7.6.1.0.4.6.7.20%0%0%0%0%0%0%0%0%105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203 204，从运作模式看，新发行理财产品净值化比例为%，较上月-1pct，其中封闭式净值型产品共9份占比%较上个月-pct开放式净值型产品共1份占比%，较上个月pct。图表：理财产品发行类型与净值化比例净型 净型 非型 非型% .% % .% .% .% .% .%1% 1%3%2%4%3%7% 7%8%7%.%.%6%7%6%5%4%5%.% .%.%.% .%%% %.% .%.%.%.6.0.2.6.9.0.6.3.7.6.8.6.7.9 230%0%0%0%0%0%0%0% 0%105 106 107 108 109 110 111 112 201 202 203 204，理财公司产品存续：数量稳步增长理财公司存续产品数量稳步增长截至4月末理财公司存续的公募产品共有3个较上月末%占比%私募产品共有8个较上月末%占比%除了信银理财、兴银理财、平安理财、宁银理财、杭银理财、上银理财、广银理财私募产品数量超过公募，大多数理财公司产品以公募为主。图表：理财公司公募与私募存续情况（至2年4月0日）996660805472545453,00,00,00,00,00000000000信工银银理理财财

中兴交银银银理理理财财财

青平银安理理财财

杭华银夏理理财财

农中银邮理理财财

光渝大农理商财理财

汇浦华银理理财财

广施银罗理德财交银信理理财财资料来源：中国理财网，在公募产品中运作模式方面所有存续产品均为净值型产品封闭式产品占比%，较上月末-pct。）风险等级方面，以二级（中低、三级（中）风险为主，占比分别为%3%较上月末pct-2pct产品期限方面封闭式产品中6个月、-2个月-3年3年以上产品占比分别为%%27%%较上月末分别-9pct、-pct、pct、0pct。,%,.%图表：封闭式公募理财产品期限结构（至2年4月0日） 图表：公募理财产品运作模式（截至2年,%,.%.%.%.%.%.%个月含)年以上个月含)

封闭式净值开放式净值资料来源：中国理财网， 资料来源：中国理财网，图表：公募理财产品投资性质（截至2年4月0日） 图表：公募理财产品风险等级（截至2年4月0日）（个）,00,00,00,00,00,00,00,000

固定收益类

产品数量2混 权 2合 益 品类 类 及金融衍生品类

（个） 产品数量,00,00,00,00,00,000一级低) 二级中低) 三级中) 四级中高) 五级高)资料来源：中国理财网， 资料来源：中国理财网，理财产品收益率：净值持续波动4月股债双杀行情下理财净值持续波动截至4月9日银行理财破净比例在月中小幅修复后，再次上行至%，较前期3月6日高点下降pct，但仍处于较高水平。破净导致部分产品面临一定赎回压力但破净产品以固收或混合类居多此类产品多为一期以上定期开放型，因此短期内不会发生大面积破净产品被赎回的现象。图表：4月理财产品净值分布结构2/2/112/2/182/2/252/3/42/3/112/3/192/3/262/4/12/482/4/152/4222/429<10.9%.7%.9%.6%.3%.1%.8%.9%.6%.7%.6%.6%[.0,.).%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%[.1,.).1%.1%.0%.5%.8%.6%.1%.4%.4%.6%.7%.6%[.2,.).2%.2%.2%.2%.1%.1%.1%.1%.1%.1%.1%.1%≥13.1%.1%.1%.1%.0%.1%.0%.1%.1%.1%.1%.1%注：为保证样本时效性，样本选取时剔除近一个月以上未更新净值的产资料来源Win，截至4月末，全市场3个月期人民币理财产品预期收益率为2%，较上月末持平；6个月期人民币理财产品收益率收于%较上月末持平余额宝7日年化收益率收于%，较上月末-1.，微信理财通7日年化收益率收于%，较上月末-。图表：3个月美元人民币理财产品预期收益率 图表：1年期美元人民币理财产品预期收益率%) 理财产品预期年收益率美元%) 理财产品预期年收益率美元全市场个月 理财产品预期年收益率人民币全市场3个月 理财产品预期年收益率美元全市场年 理财产品预期年收益率人民币全市场1年6 65 54 43 32 21 10801807901907001007101107201注：部分产品已不再公布预期年收益率，

0801807901907001007101107201注：部分产品已不再公布预期年收益率，图表：余额宝与微信理财通7日年化收益率%) 日年化收益率余额宝天弘) 日年化收益率:微信理财通华夏6543210801805809901905909001005009101105109201，图表：全市场不同期限理财产品收益率%)全市场全市场个月全市场年

全市场周 全市场个月 全市场个月543210801805809901905909001005009101105109201， Y-M M3MY- Y-M M3MY-MM1MY-M

) 理财国债 理财国债00500005)10)10)

50005000500005)10)

理财国债 理财国债801807901907001007101107201

801807901907001007101107201， ，公募基金：存量规模稳步增长，新发基金环比下滑存量规模稳步增长，新发基金环比下滑。）存量方面，根据统计，截至02年4月全市场公募基金规模8万亿元环比%同比0%保持稳步增长态势。从结构上看，货币型、股票型、混合型、债券型基金分别占比3%、%、2%、8.2%，环比分别-pct、-1pct、-pct、.1pct。图表：公募基金总资产净值及环比变化 图表：公募基金总数及份额（亿元）总资产净值（左轴）环比增速（右总资产净值（左轴）环比增速（右轴）5,000,005,000,000,00

0%2%

（只） 公募基金总数（左轴）截止日份额（右轴）2,截止日份额（右轴）0,00,00,00,00,00

（亿份）5,000,005,000,000,0000/100000/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/0400/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/07010801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/04资料来源 资料来源，图表：不同类型公募基金存量规模占比（%）00000/10

股票型基金 混合型基金 债券型基金 货币市场型基另类投资基金 QDII基金 FOF基金00/1100/1201/0100/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/07010801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/04）增量方面，2年4月公募基金发行规模8亿元，环比-%，结构上，股票型、混合型、债券型基金分别占比%、%、80.7%。图表：新发公募基金总数及环比增速 图表：新发公募基金份额及环比增速只）新发总只）新发总数（左轴）环比增速（右轴）500050000

0%0%0%0%0%2%4%00/00/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/05010601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/01020202/0302/04

（亿份）新发份额（左轴）份）新发份额（左轴）环比增速（右轴）,00,00,00,00,000

5%0%0%5%00/100/1000/1100/1201/0101/02010301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/04资料来源 资料来源，图表：不同类型公募基金新发份额占比股票型基金 混合型基金 债券型基金 货币市场型基另类投资基金 QD基金 RETs基金 O基金0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%00/1000/1100/100/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/04资料来源，图表：2年4月份混合型公募基金发行规模前十大基金公司排名排名券商发行规模（亿份）1招商基金管理有限公司.542永赢基金管理有限公司.613长江证券上海资产管理有限公司.704东方基金管理股份有限公司.585博时基金管理有限公司.026平安基金管理有限公司.937富国基金管理有限公司.798景顺长城基金管理有限公司.589天弘基金管理有限公司.54华商基金管理有限公司.54资料来源，2Q1基金保有量：规模下降，格局或强化。2年4月0日，基金业协会数据，2Q1前0家非货基保有规模788万亿元，环比2Q4下降%“股票混合”保有规模为1万亿元，环比2Q4下降%。2Q-2Q，非货基保有规模季度环比增速分别为：%、3.6%、%、-5.3%“股票混合”保有规模季度环比增速为：%、%、%-%无论是非货基还“股票混合保有规模均出现季度环比下降2Q1权益类基（股票混合保有规模下滑幅度更大一些权益类基金受市场波动的影响相对更明显。）如果与A股指数一季度涨跌幅对比，2Q1Wnd全A指数下跌幅度%，整体基金保有规模下降幅度小于指数下跌幅度。券商系市占率显著提升，或统计口径导致。以“股票混合”为例，）银行系：保有规模3.25万亿元，环比下降%，2Q2-2Q1环比增速：%、-%、%、-%，2Q-2Q1市占率%%%%%券商系保有规模万亿元，环比增长%，2Q-Q1环比增速：2.5%、-1.6%、-%、2.0%，2Q-2Q1市占率：%、%、%、14.5%、%。）独立销售机构：保有规模7万亿元环比-%2Q2-2Q环比增速%%%-%，2Q-2Q1市占率：%、%、2.8%、2.0%、%。券商系市占率上升明显，或为统计口径导致。图表：公募基金保有规模排名（，亿元）排名机构名称股票+混合非货币股票+混合环比%)非货币环比%)排名机构名称股票+混合非货币股票+混合环比%)非货币环比%)198964.%2.%上海陆金所基金4.%.%2蚂蚁基金42915.%.%上海好买基金0.%2.%3天天基金39753.%.%.%.%4工商银行85404.%3.%浙商银行8.%8.%5建设银行37265.%3.%北京中植基金--6中国银行02966.%2.%华宝证券--7交通银行07344.%3.%华福证券.%.%8农业银行07722.%2.%杭州银行.%.%9民生银行34933.%2.%浙商证券.%.%浦发银行27647.%7.%上海农村商业银行.%.%兴业银行8574.%2.%.%.%华泰证券3016.%.%南京银行.%.%中信证券6316.%.%诺亚正行基金0.%0.%中信银行88253.%3.%东吴证券6.%7.%平安银行68740.%.%嘉实财富2.%9.%邮储银行30.%.%北京度小满基金.%.%腾安基金980.%.%上海中欧财富基金6.%5.%1.%9.%3.%.%广发证券.%.%汇丰银行.%.%.%.%湘财证券.%.%.%.%东莞证券0.%.%上海基煜05.%.%国元证券.%.%银河证券.%.%国联证券.%.%平安证券.%.%东方1.%.%珠海盈米.%.%山西证券.%.%国泰君安.%.%第一创业证券--宁波银行3.%5.%恒泰证券5.%.%北京汇成39.%.%上海华夏财富投资管理5.%0.%国信证券.%.%中航证券.%.%华夏银行.%3.%渤海银行.%.%兴业证券.%.%泛华普益基金0.%3.%东方证券1.%.%东兴证券.%.%海通证券.%.%国海证券.%.%上海银行.%.%9.%8.%同花顺.%.%万联证券.%.%中国人寿.%.%玄元保险代理.%.%光大证券.%.%南京证券.%.%北京银行1.%0.%青岛银行1.%.%长江证券.%.%民生证券--中金财富.%.%--雪球基金--信达证券3.%2.%江苏银行.%.%.%.%广发银行5.%.%中国国际金融--2.%2.%上海证券.%4.%安信证券..%宜信普泽（北京）基金1.%.%方正证券.%.%华安证券1.%5.%中泰证券.%.%西部证券--京东肯特瑞.%.%上海长量基金--安信证券4.%8.%鼎信汇（北京投资管理9.%9.%中泰证券.%.%--注：按照股票+混合保有规模降序排基金业协会，券商资管：环比增速转负，新发总数仍处于低位券商资管规模环比增速转负，新发总数仍处于低位。）存量方面，根据基金业协会数据，截至Q4末，证券公司资产管理规模为4万亿元，季度环比增速为-%，环比增速转负。图表：证券公司资产管理规模及环比增速万亿元万亿元）券商资管规模左轴季度环比增速右轴8642005/06 06/03 06/12 07/09 08/06 09/03 09/12 00/09 资料来源：基金业协会，

0%5%0%5%1%1%增量方面从新成立券商资管总数及份额看根据统计2年4月新成立总数及份额分别为9只、7亿份，规模仍处于相对低位。从结构上看，混合型、债券型、另类投资型分别占比%、8%、3.2%。图表：新成立券商资管总数及份额 图表：新成立券商资管中不同类型规模比只）只）总数 发行份额亿份)0050005000500050000

0 0%0 0%0%0 0%0 0%0 0%0 0%0%0%0 0%0000/1000/11001201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/030204

股票型 混合型 债券型 货币市场型 另类投资型00/10000/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/02020302/04排名券商发行规模（亿份）1中信证券.322排名券商发行规模（亿份）1中信证券.322万联证券.653世纪证券.494招商资管.405甬兴资管.386华鑫证券.207国金证券.028中信建投证券.649信达证券.34西部证券.33资料来源，华泰研究私募基金：产品规模持续扩张，新增备案逐步压降产品数量及规模持续扩张新增备案逐步压降存量方面根据基金业协会数据截至22年3月，全市场私募基金产品数量0万只，环比%，产品规模达8万亿元，同比%，保持稳步增长态势。从产品规模结构上看，证券、股权、创投规模分别为、、4万亿元。图表：私募基金管理产品只数及结构 图表：私募基金管理产品规模及结构私募基金管理:私募资产配置类:管理只数金其私募基金管理:私募资产配置类:管理只数金其管数私募基金管理:创投:管理只私募基金管理:股权:管理只私募基金管理:证券:管理只（只）4,002,000,00

5,000,00

私募基金管:其他:管理规私募基金管创管私募基金管:股权:管理规私募基金管:证券:管理规0,00 5,000,000,000,00

0,000,0000/00/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0300/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/080109011001/1101/1202/0102/0202/03资料来源：基金业协会， 资料来源：基金业协会，）增量方面，根据基金业协会数据，2年3月，私募证券投资基金新增备案2只，同比-6%新增备案规模8亿元同比-2%私募股权投资基金新增备案只，同比8.%，新增备案规模5亿元，同比%。图表：私募证券投资基金月度新增备案量及规模 图表：私募股权投资基金月度新增备案量及规模） 私募证券投资基金数量私募证券投资基金规模私募证券投资基金规模,00,00,00,00,00,00000001000/11001201/01010201/03010401/05010601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/03

,00,00000000000

） 私募股权投资基金数量私募股权投资基金规模私募股权投资基金规模000000000000000/1000/1100/1201/0101/0201/03010401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/020203

（亿元）00000000000000000资料来源：基金业协会， 资料来源：基金业协会，图表：私募基金产品发行总数及规模 图表：私募基金产品发行结构（亿元发行总（亿元发行总数（左轴）发行规模（右轴）,00,00,00,00,00,00,00000

）402000000/1000/11001201/0101/0201/0301/0401/0501/06010701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/04

0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

股票型基金 混合型基金 债券型基货币市场型基金 另类投资基金00/1000/1100/1200/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/02020302/04

注：部分私募基金不披露发行数据，因此数据比实际数据资料来源，保险资管：险资余额逐步回升，资产配置保持稳健险资运用余额逐步回升，资产配置比例保持稳健。根银保监会数据，截至2年2月，保险资金运用余额达4万亿元，同比%。结构上看，银行存款9万亿元，占比1.%环比0.pc债券4万亿元占比%环比-0.pct股票和证券投资基金5万亿元占比%较1月末环比提升0.pc其他投资1万亿元占比%。图表：保险公司资金运用规模及同比增速 图表：保险资金运用结构（亿元）保险资金运用余额同比增速4保险资金运用余额同比增速3,003,002,002,001,001,000,000,009,009,00

0%8%6%4%2%0%000/0900/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/07010801/0901/1001/1101/1202/0102/02

0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

银行存款债券投资股票和证券投资其他投资00/0900/1000/0900/1000/1100/1201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/0901/1001/1101/1202/0102/02信托：资产规模逐步回升，发行规模有所回暖信托资产规模转降为升，发行规模有所回暖。）存量上看，根据信托业协会，截至Q4末行业资产规模5万亿元环比上升%同上升%呈回升趋势增量上看根据统计2年4月信托产品共发行3只合计0亿元环比+%，发行规模有所回暖。图表：信托资产余额变化及风险项目规占比（亿元）信托资产余额左轴风险项目规模占比右轴0信托资产余额左轴风险项目规模占比右轴5,000,005,000,000,00

.%.%.%.%.%.%.%00060000600120106011202060212030603120406041205060512060606120706071208060812090609120006001201060112注：2Q2后不再披露风险项目规资料来源：信托业协会，图表：信托产品发行数量及规模 图表：信托产品发行结构（只）,000000000000000000000

发行数量-左轴 发行规模-右轴

（亿元）,00,0000000000000/1000/11001201/0101/0201/0301/0401/0501/0601/0701/0801/09011001/1101/1202/0102/0202/0302/04

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证券投资信托 贷款类信托 股权投资信托01/0401/0501/0601/0401/0501/06010701/08010901/1001/1101/1202/0102/0202/0302/044月政策及新闻概览日期 来源2-4日期 来源2-42 兴银理财事件兴银理财自购理财产品0亿元兴银理财4月2日发布公告称，将以自有资金约0亿元投资于公司管理的兴睿系列、睿盈优选平衡系列、睿盈年年升系列、悦动系列及ESG兴动系列等理财产品。2-42 招银理财 招银理财自购理财产品5亿元招银理财4月2日发布公告称，将投入自有资金约5亿元用于认购申购公司旗下理财产品。同时招银理财披露，截至3月日，公司高级管理层、各部门负责人自持公司理财产品的合计金额已超过其去年薪酬的合计金额。通过通过理财产品中央数据交换平台发行首支理财产品4月7日广银理财正式通过理财产品中央数据交换平台在百信银行销售其首只理财产品——广银理财幸福添福4个月定开型固定收益类理财产品第1期。广银理财称，通过建立理财行业数据交换标准，交换平台可支持市场机构批量拓展销售渠道，解决发行机构与代销机构数据交换标准不统一接口不规范的问题消除机构之间需要逐一对接的行业痛点降低信息传输成本提高市场运行效率。2-47 广银理财2-45 银保监会 理财净值化改革是银行理财改革的主推方向、《关于推动个人养老金发展的意见》发布《意见》指出在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度；个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完、《关于推动个人养老金发展的意见》发布《意见》指出在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度；个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人老金账户参加人每年缴纳个人养老金的上限为100元个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财储蓄存款商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自选择。参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。2-41 国务院办公厅2-44 银行业理财登记托中心

公布一季度银行理财市场简况4月4日银行业理财登记托管中心披露的02年一季度银行理财市场简况显示一季度共8家机构新发行新发行财产品77只，募集资金规模2.4万亿元，新增理财投资者58万个，存续理财产品累计为投资者创造收益08亿元，截至3月底，理财产品存续规模.7万亿元，净值化比例.%。22-45 贝莱德建信理财 贝莱德建信理财正式发行首只养老理财产品4月5日贝莱德建信理财首只养老理财产品正式发行，为首款中外合资理财公司的首款养老理财试点产品。截至4月1共有工银理财建信理财光大理财招银理财4家理财公司发行了6款养老理财产品均采用公募的募集方式其中4只为封闭式净值产品产品投资期限均为5年目前理财公司养老类型理财产品增至7只一季度该基金净值增长率为-.%低于业绩比较基准收益率-.%2-46 证监会 发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》发布《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》《通知拟规范理财公司内部控制对有关监管制度的原则性要求进行细化和补充进一步明确了理财公司在内控职责人员、资金投资管理信息系统稽核监督等方面的基本遵循其中明确理财公司投资人员和交易人员不得直接投资境内外股票要求设立首席合规官，负责监督检查本机构内部控制建设和执行情况，并进一步规范理财公司与母行之间的风险隔离。2-49 银保监会《意见》提出，壮大公募基金管理人队伍。积极推进商业银行发布《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》《通知拟规范理财公司内部控制对有关监管制度的原则性要求进行细化和补充进一步明确了理财公司在内控职责人员、资金投资管理信息系统稽核监督等方面的基本遵循其中明确理财公司投资人员和交易人员不得直接投资境内外股票要求设立首席合规官，负责监督检查本机构内部控制建设和执行情况，并进一步规范理财公司与母行之间的风险隔离。2-49 银保监会资料来源：央行，银保监会，证监会，重点推荐标的（6CH，买入，目标价：1元：零售业务标杆，财富管理强行的投资逻辑为作为建立了零售与财富管理先发优势的银行，抵御周期能力强、继续成长可期深耕零售业务零售收入贡献与税前利润贡献长期保持在%以上建立了财富管理先发优势1年相关营收占比超过%在上市银行中处于领先地位。零售和财富管理优势助其建立了盈利能力和资产质量优势。零售与财富管理业务的客户需求、资产质量的周期性较弱，且成长空间依旧较大，招行作为领先龙头银行是首要获益者。司4年42年S值2近5年至司为8财具护短情成，2标0价1为2年4月4平安银行（1CH，买入，目标价：0元：对公零售同发展，打造新型银行平安银行的投资逻辑为在科技引领、集团鼎力支持下有望成为一个更均衡的新型零售型银行自6年启动零售转型以来平安银行“科技引领零售突破对公做精战略目前已步入全新阶段0年是平安银行新三年战略举措的起步之年金融科技为业务赋能，零售再攀高峰对公则重新发力战