宁波滑翔电子股份有限公司

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王玲芳营销06022006年会计报表分析行业背景简介公司简介单一报表分析财务比率分析评价及建议第一部分行业背景简介机械设备仪表行业——中性机械工业是国民经济的装备产业和高新技术产业化的载体。建国50年来、特别是改革开放以来，机械工业取得了稳定、快速的发展，建立了门类比较齐全的工业生产体系，主要产品品种达到国际90年代的水平。目前我国机械工业总量居世界第五位，年工业总产值超过25200亿元，工业增加值占GDP总量的5.3%；出口额超过4800亿元，占全国外贸出口的13.3%。我国机械制造业位于世界机械工业价值链的中低端，绝大部分产品产能过剩，部分高端产品依赖进口，特别是进入二十一世纪以来，重大装备和核心技术与国外差距依旧较大，进出口逆差不断上升，03年逆差达392亿美元。机械行业的需求与国内固定资产投资关联度较高，下游消费品行业的平稳增长不断拉动对机械产品的需求。第二部分公司简介

宁波华翔电子股份有限公司（简称“宁波华翔”），成立于2001年，该公司是一家专业从事轿车零部件研发、生产的厂商，主要为上海大众、上海通用、一汽大众和一汽丰田等国内主要整车厂提供金属、非金属轿车零部件、主要配套的车型有帕萨特领驭、桑塔纳、君越、君威、奥迪A6\A4、速腾、宝来、皇冠、锐志、花冠等。经营范围：汽车和摩托车零配件、电子产品、模具、仪表仪器的制造、加工；金属材料、建筑装潢材料、五金、交电的批发、零售；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需机械设备、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。单一报表分析现金流量表利润分配表资产负债表年度2006年度2005年度2004年度货币资金416,638,935.84157,100,328.1152,576,702.08交易性金融资产80,232.40应收票据22,939,421.4738,263,102.8510,954,709.71应收帐款244,844,605.7365,219,721.7846,893,084.53预付帐款204,130,287.0677,922,029.9824,149,718.19其他应收款37,401,431.477,088,811.132,449,342.43待摊费用828,247.57281,527.26243,184.87流动资产合计1,275,069,144.44498,564,975.32193,095,562.19长期股权投资108,367,492.7965,914,626.6049,849,222.95固定资产净值613,559,058.47310,678,696.50172,853,381.71工程物资569,010.002,315,228.19在建工程72,463,012.4347,135,550.9032,405,332.07固定资产合计686,591,080.90357,180,039.49202,309,277.68流动负债870,066,498.08493,304,188.60162,401,925.08长期负债190,969,517.1730,000,000.0075,000,000.00资本公积金414,102,519.96142,309,599.8114,277,262.99未分配利润156,556,331.8678,110,495.4165,923,824.27股东权益合计869,752,614.18331,267,914.73158,507,245.87

资产总计2,138,836,110.67950,172,078.03468,044,434.69资产负债表较年初增长275%年度2006年度2005年度2004年度主营业务收入1,483,768,250.57391,499,764.50264,650,866.35主营业务税金及附加4,014,766.581,885,540.53802,850.19主营业务利润301,107,276.8580,347,929.7182,311,740.59其他业务利润14,890,774.825,294,007.643,556,221.02营业费用54,911,279.9513,142,100.717,565,590.16管理费用114,497,764.8146,730,193.1626,793,928.13财务费用24,559,889.4612,177,215.677,143,881.98营业利润122,029,117.4513,592,427.8144,364,561.34加：投资收益25,506,892.9912,561,062.517,562,131.01加：营业外收入2,779,855.25261,949.7454,132.48减：营业外支出2,101,512.52942,798.90289,667.49利润总额161,367,053.1725,787,154.3251,830,757.34减：所得税23,984,466.164,052,303.985,880,493.79净利润97,897,209.4421,600,483.0831,967,195.76可分配利润176,007,704.8587,524,307.3576,296,183.11职工奖金福利1,005,430.14372,151.04552,731.68未分配利润156,556,331.8678,110,495.4165,923,824.27利润分配表比上年增加279%比上年增长353.22%

分析：2006年，汽车行业经济运行保持了较快的发展态势，行业整体盈利水平显著提升。据中汽协会统计，2006年基本型乘用车（轿车）销量达到382.89万辆，同比增长36.89%，与上年同期相比增幅提高12.58个百分点。公司主要配套整车厂上海大众、一汽大众、上海通用、一汽丰田年度销量位居全国前列，因此各配套车型的热销带动了公司主营业务收入和主营利润的大幅增长。年度2006年度2005年度2004年度销售商品、提供劳务收到的现金1736052531.96438479463.97324802024.89收到的除增值税以外的其他税费返还1670878.84261423.59415437.75经营活动现金流入小计1758122427.82460062826.65327547989.27支付给职工以及为职工支付的现金105613250.5737388212.0628568848.24经营活动现金流出小计1535641001.8345927457485经营活动产生的现金流量净额222481425.99788252.5150892692.42收回投资所收到的现金1887779.742000.00600000.00投资活动现金流入小计24397237.5117860570.873112320.57投资所支付的现金130042900.0040600529.866220315.80投资活动现金流出小计247301148.88218161392.8166111928.24投资活动产生的现金流量净额-222903911.37-200300821.94-62999607.67筹资活动现金流入小计1009674534.45506544778.34142028450.58偿还债务所支付的现金721913804.09169257367.3590583851.70筹资活动现金流出小计775478198.6420240189377筹资活动产生的现金流量净额234196335.81304142885.2132021158.81现金流量表是合并净利润的227.26%财务比比率分分析1234盈利能能力分分析偿债能能力分分析经营能能力分分析成长能能力分分析5总结盈利能能力分分析最新报告期盈利能力评价盈利能力评分行业均值行业排名

市场均值市场排名87.6646.75848.16198营业利利润率率净利润润率净资产产收益益营业利利润率率：(营业业利润润/主主营业业务收收入)综综合反反映企企业具具有稳稳定和和持久久性的的收入入和支支出因因素。。由图可可以看看出，，公司司03—05年年的盈盈利都都处于于一定定的稳稳定状状态，，05年到到06年有有了一一个比比较大大的飞飞跃。。净利润润率可以看看到，，公司司的净净利润润率基基本上上没有有什么么变动动，但但在行行业的的净利利润率率急剧剧下降降的同同时保保持自自己的的利润润率，，说明明公司司的盈盈利能能力还还算是是蛮强强的。。基本上和行行业平均值值相同，较较05年相相比增加了了72.7%，单从从这来看净净资产收益益良好，但但从03年年到05年年，净资产产收益率都都一直走下下坡，06年的上升升只是在05年基础础上有了一一定的起色色，总体还还不是很好好。净资产收益益率净资产收益益率综上所述，，公司的盈盈利能力在在02年——05年都都不是很好好，而且有有明显的下下降，但在在06年的的时候，由由于控股子子公司经营营情况的好好转，从2005年年下半年年开始的资资源整合工工作，自2006年年开始显显现出明显显的效果。。重点扶持持的具有行行业、产品品优势的子子公司，盈盈利能力大大幅提升。。由07年年前三季的的利润率可可知，公司司的盈利能能力在继续续上升，相相信在接下下来的几年年里都会持持续上升的的。盈利能力分分析总结偿债能力分分析最新报告期偿债能力评价偿债能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名60.5536.363243.56291、资产负负债率2、流动比比率3、速动比比率4、现金流流量比率资产负债率率：跟前面面一样，公公司的资产产负债率也也是在06年的时候候开始有了了向下走的的趋势，也也就是说公公司承担的的财务风险险在02年年到05年年都是一直直处在上升升趋势，而而在06年年才开始下下降，有了了一点起色色。不过较较整个行业业来看还是是处于比较较好的位置置的。流动比：由图表来看看，公司的的流动比率率总体都在在200%一下，也也就是说公公司的流动动比率没有有出现太高高的情况，，那么低的的流动比率率就说明公公司以流动动资产偿还还短期债务务的能力低低。再看图图表，从02年到06年，公公司的流动动比率不是是很稳定，，而仅仅看看05年和和06年的的，公司06年前三三季的流动动比大大低低于行业平平均值，不不过到了年年末又有了了明显的升升高，大大大高出05年年末的的，也就是是说公司06年的短短期偿债能能力比05年要高。。速动比率：：公公司司的速动比比率在02年—06年也不是是很稳定，，走向根流流动比率差差不多。经营现金流流与负债比比此数据从04年开始始才有，04年—05年基本本上是直线线下降，05年的现现金流量比比率达到了了零，也就就是说05年公司基基本上不能能用现金来来偿还短期期债务，还还好06年年该数据又又有了一定定的上升，，保证了公公司的部分分短期债务务能用现金金来偿还。。偿债能力分分析总结综上所诉，，公司的偿偿债能力在在公司成立立初都不是是很强，但但从2006年开始始有了好的的转变，公公司开始进进入正轨，，有了一定定的偿债能能力。经营能力分分析最新报告期经营能力评价经营能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名39.6341.564747.17956资产周转率率存货周转率率应收帐款周周转率总资产周转转率净资产周转转率资产周转率率先看总资产产周转率，，06年的的值为：0.97。。比前几年年的都要高高，说明公公司利用全全部资产进进行经营的的效率较高高有所提高高，其经营营能力有所所提高。再看净资产产周转率，，02年——05年都都是处于下下降趋势，，06年开开始有所提提高，说明明公司流动动资金的使使用效率有有所提高。。跟总资产周周转率一样样，公司的的存货周转转率在02年到06年虽然有有所浮动但但相对稳定定，06年年的值较前前几年都高高，也就是是说公司的的存货周转转速度有所所提高，公公司偿债能能力提高，，其经营能能力也有所所提高。存货周转率率应收帐款周周转率公司的应收收帐款周转转率在逐年年上升，06年更有有了一个大大的跨越，，说明企业业应收款变变现速度和和管理效率率有所提高高。由上述分析析可知，公公司从成立立以来，经经营能力在在整体上有有所提高。。对于全部部资产的利利用效率有有所提高，，销售能力力有所增强强，对帐帐款的管理理也有所提提高。经营能力分分析总结成长能力分分析最新报告期

成长性评价成长性评分行业均值行业排名市场均值市场排名91.4641.561744.49399总资产增长长率主营业务收收入增长率率净利润增长长率该数据在这这几年中曲曲折上升，，06年的的值达到了了125.1%，表表明公司资资产规模扩扩张速度加加快，其使使用效率和和使用效果果越来越好好。总资产增长长率公司的营业业收入增长长率从整体体上是上升升的，特别别是在06年，主营营业收入增增长率为282.8%，表明明公司营业业收入增长长速度有了了大幅度的的提高，市市场前景较较好。主营业务收收入增长率率净利润增长长率：由图图可知，整整个行业的的净利润增增长率在最最近几年都都不是很高高，有几年年甚至还出出现了负增增长，单从从公司来看看，从05年的负数数增长到06年的353.2%，虽然然基数比较较小，但算算是一个很很大的跨步步，再看前前几年，净净利润率都都是在零一一下，这充充分说明了了宁波华翔翔在主营业业务收入的的最终获利利能力上不不是很理想想，但我们们应该也看看到这个在在06年有有了很大的的改观。再再进一步看看，企业在在07年的的前三季的的净利润率率为7.06%，而而06年的的净利润率率是6.53%，虽虽然其增长长率没有06年的高高，但至少少大于零，，也就是其其净利润率率是增加了了，说明企企业在最近近几年，主主营业务收收入的最终终获利能力力都处于上上升阶段。。净利润增增长率成长能力力分析总总结有上述可可知，公公司成长长能力还还是在一一定程度度上有所所上升的的，到06年公公司的成成长性评评价在行行业排名名为17，也说说明了这这个问题题。总结由上述盈盈利能力力、偿债债能力、、经营能能力、成成长能力力分析可可知，公公司自成成立以来来，渐渐渐扭亏为为盈，综综合水平平有所提提高，但但由于汽汽车的不不断降价价和原材材料的持持续涨价价，导致致公司主主要供货货产品平平均毛利利率下降降，加上上公司生生产基地地较为分分散等原原因，导导致公司司生产成成本增长长较快，，产品利利润空间间受到挤挤压。而而且这种种因素对对公司的的影响，，在将来来很长的的时间内内持续存存在，给给公司盈盈利能力力的提高高和成本本管理带带来较大大的压力力。第五部分分评价价和建议议目前公司司产品结结构仍处处于调整整过程中中，公司司由原来来单个零零件为主主的研发发、生产产体系，，转向以以总成、、模块零零部件、、高附加加值高技技术含量量的产品品为主。。虽然公公司在今今年实现现了比较较大的突突破，但