家族企业兴衰与产权制度

家族企业兴衰与产权制度关系

刘建川技术经济及管理韩舒怡产业经济学王学成产业经济学产权经济学课程报告14十二月20221由两条微博说起14十二月20222通过不断地创新，真功夫成为率先实现中式快餐标准化，其“营养、美味、快捷的中式快餐”定位深入人心。2009年营业额突破15亿元，全国门店数目达到300多家。然而这样一家号称“中国的麦当劳”的企业在2009年后却陷入了家族内乱的纷争中。1994年4月14日，蔡达标、潘敏峰夫妇与小舅子潘宇海，在东莞107国道旁开设第一家餐厅，主营中高档蒸饭、蒸汤和甜品；真功夫股权结构图家族纠纷引起的真功夫内乱14十二月202232006年9月，在蔡达标的要求下，结婚15年的蔡达标与潘敏峰协议离婚。双方约定：潘敏峰原持有公司25%的股权归蔡达标所有。为了争到儿子的抚养权，潘敏峰放弃了股权。2009年3月，一女子在广州街头召开新闻发布会，自称是真功夫总裁蔡达标的二奶，相处11年且生下儿子，索赔5000万元巨额抚养费。2009年4月，潘敏峰状告蔡达标重婚，要求拿回25％股权。2009年8月11日，潘敏峰和窦效嫘（副总潘宇海之妻）闯入公司位于广州天河的财务办公室，强行抢走公司重要财务资料，与员工产生肢体冲突。同日，潘宇海又带人，要求管理层为其安排办公场地，并要求向每名员工逐一介绍其身份，公司本部办公室陷入混乱。2009年8月12日，潘宇海的哥哥潘国良手持一份委任书，带着十多名年轻男子来到真功夫总部办公。这群人与公司员工发生了肢体冲突。2009年8月13日，潘敏峰和窦效嫘又带了十多人，冲击总部办公室。同时召集40多名不明身份人员围堵大楼，多次试图冲击。2011年4月22日，蔡达标因涉嫌经济犯罪被捕。目前潘家人对蔡达标提出多起诉讼。家族纠纷引起的真功夫内乱14十二月20224家族纠纷引起的真功夫内乱蔡达标原真功夫董事长蔡春红现真功夫董事长，蔡达标妹妹蔡春媚原真功夫后勤负责人，蔡达标妹妹潘宇海原真功夫副董事长潘敏峰创始人之一，蔡达标前妻窦效嫘真功夫监事，潘宇海之妻潘国良真功夫副总，潘宇海哥哥蔡亮标真功夫原高管，蔡达标弟弟蔡氏家族潘氏家族起诉要求归还25%股权起诉职务侵占罪等李跃义真功夫原高管，蔡达标妹夫14十二月20225研究内容安排概念定义与理论逻辑家族企业的产权特点家族企业产权制度效率分析家族企业产权变迁路径总结14十二月20226一、概念定义与理论逻辑家族《现代汉语词典》：是指以血统关系为基础而形成的社会组织，包括同一血统的几辈人。维基百科：家族指基于血缘、婚姻、生命共同体构成的利益集团，通常表现为以一个家庭为主构成的中心。罗伯特.墨菲（1994）：家族这种理想型模式来自于社会学意义上的氏族。氏族是具有共同祖先，围绕公用财产而组合的全体人，他们的统一性由家谱赋予合理化。这些群体内的关系是信赖和合意的问题，他们相互给予忠诚和相互支持。费孝通（1998）：家族是根据单亲(父亲)亲属原则组成的社会群体，他们是家庭的扩大(家庭是其基本组成单位)，是一个“社群的社群”。汪丁丁（1995）指出，“从哪个最深厚的文化层次中流传下来，至今仍是中人行为核心的，是“家”的概念。贝克尔（1998)也认为无论制度环境如何变迁，家族仍旧是人类社会中最基本的细胞之一。14十二月20227钱德勒（1987）企业创始者及其最亲密的合伙人（和家族）一直掌有大部分股权。他们与经理人员维持紧密的私人关系，且保留高层管理的主要决策权，特别是在有关财务政策、资源分配和高层人员的选拔方面。潘必胜（1998）当一个家族或数个具有紧密联盟关系的家族拥有全部或部分所有权，并直接或间接掌握企业的经营权时，这个企业就是家族企业。他还根据家族关系渗入企业的程度及其关系类型，把家族企业分为三种：（1）所有权与经营权全部为一个家族所掌握；（2）掌握着不完全的所有权，却仍能掌握主要的经营权；（3）掌握部分所有权而基本不掌握经营权。马丽波（2006）家族企业作为一组家族资本和非家族资本所共同组成的复合契约结构,其在剩余权配置关系上的最显著特征就是由相互间具有亲族关系的家族成员拥有企业剩余权，并依靠家族内部规则和代际传承来实施和维护企业剩余权。一、概念定义与理论逻辑家族企业14十二月20228文献界定涉及的维度Chandler(1977)企业创始者及其合伙人（和家族）一直掌握大部分股权，他们与经理人员维系紧密的私人关系，且留有高控制层管理的主要决策权，特别是在有关财务政策、资源分配、高层人员选择方面。家族所有，家族控制Gersick（1977）家庭或家族拥有控股权的企业家族所有Ward(1987)企业传给家族中的下一代去管理和控制。家族传承Handler(1989)指主要运作和继任决策受到在企业中担任管理岗位或董事席位的家庭成员影响的企业家族控制，家族管理Chua,Chrisman,Sharma(1999)家族企业是由一个或几个家族监控或管理的企业，目的在于通过强势主脑去塑造和追求家族的愿景，并在管理、家族意图潜意识里希望企业能稳定地代代相传。家族控制、家族管理、家族意图储小平（2004）华人家族企业是家庭/家族资产占主导地位的家庭/家族关系契约和要素契约的结合体，是家庭/家族成员对企业的所有权和控制权保持拥有的一个连续分布的状态，而不是某一种具体形态，是家/泛家族文化规则，在不同程度上导致组织行为的经济组织。家族所有、家族控制、家族关系、泛家族文化、独特的组织行为一、概念定义与理论逻辑家族企业14十二月20229血缘为纽带生活的、情感的和社会的影响着组织的目标、战略、结构和行为一、概念定义与理论逻辑家族企业有着明确的经济目标和经济行为的组织“契约的集合”，以利益关系为主要纽带动态、理性家族企业所有权经营权14十二月202210一、概念定义与理论逻辑家族企业家族企业治理模式资料来源：根据MikkoMustakallio(2003)相关资料整理14十二月202211（一）在交易费用为零的情况下，不管权利如何进行初始配置，当事人之间的谈判都会导致这些财富最大化的安排。（二）在交易费用不为零的情况下，不同的权力配置界定会带来不同的资源配置结果。（三）因为交易费用的存在，不同的权利界定和分配，则会带来不同效益的资源配置，所以产权制度的设置是优化资源配置的基础。科斯定理一、概念定义与理论逻辑理论逻辑14十二月202212在家族企业，产权是其最核心的问题之一，它决定着企业的组织形式和企业与外部利益集团之间的关系，也关系到投资者与企业之间的利益关系和控制关系，所以必须有一个良好的制度安排。研究如何通过界定、变更产权安排，创造或维持一个交易费用较低，而效率高的产权制度经济增长和发展的关键是制度因素，一种提供适当的个人刺激的有效的制度是促进经济增长的决定性因素产权制度是制度的最基础部分，有效的产权制度是组织“适应效率”形成的关键制度变迁的结果往往是“次优”而非“最优”，最终成为政策指导的往往是“适应效率”而非“配置效率”一、概念定义与理论逻辑理论逻辑14十二月202213概念定义与理论逻辑家族企业的产权特点家族企业产权制度效率分析家族企业产权变迁路径总结研究内容安排14十二月202214二、家族企业的产权特点股权高度集中在家族手中，产权结构一元化明显从股权和产权分布的状况看,19世纪七八十年代的美国,86%的企业股权掌握在企业主一人手中,企业的实际控制权几乎100%掌握在企业主及其家族手中。我国浙江省工商局通过7841份问卷调查显示,有80.85%的独资企业由个人或家庭经营;有77.84%的合伙企业其合伙人为2—3人,3人以上的合伙企业只占22.16%(应焕红,2003)。

私营企业内部股权构成描述

股东名称所占股份以何种情况投资入股私人股东约92%私人业主66%资金同姓弟兄（2-3人）14%资金异性弟兄（2-3人（3%资金来源：中国私营企业发展报告199914十二月202215模糊的产权界定必然性和合理性家族企业创立之初，企业发展急需资金和人力，吸收家族成员进入企业是大多家族的共同做法。

但很少有一家企业在创业之初，对家族成员之间的产权进行严格的界定。必然性：文化传统中的家族观念，家庭、家族的财产应归整个家族所有，无需在个人之间做出划分。合理性：它能有效利用家族成员廉价的人力资本，较低的监督成本和低廉的融资成本来完成企业早期的资本积累。产权主体边界往往模糊

二、家族企业的产权特点14十二月202216二、家族企业的产权特点所有者直接参与经营决策，产权链条短

终极所有权法人财产权经营管理权

在大多家族企业制度中，出资者和企业的经营管理者在自然人身上是统一为一体的，家族不仅是资本投入者，还是企业的经营委托——代理关系。多环节的纵向产权链委托-代理关系…………14十二月202217一方面，反映在企业的活动上易使企业对外部群体采取敌视或排斥的态度，产权在内部成员之间分配。另一方面，当企业主退出企业经营时，对其继任者的选拔总是倾向于在家族内部进行。在家族企业内，忠诚意识和集团意识占据主流，企业的群体价值趋于增大，企业成员能自觉地维护企业的和谐，其整体构成了一个相对封闭的集团，呈现出明显的封闭性特征。产权的流转具有封闭性二、家族企业的产权特点14十二月202218概念定义与理论逻辑家族企业的产权特点家族企业产权制度效率分析家族企业产权变迁路径总结研究内容安排14十二月202219为什么家族企业产权制度会出现效率低下的问题？

三、家族企业产权制度效率分析一、企业模糊的产权界定导致家族内部冲突的爆发产权界定本身也需付出交易费用,当界定产权所付出的交易费用大于产权界定后所节省的交易费用时,一定程度的产权模糊也有其存在的合理性。家族企业以血缘关系为为基础建立起的模糊产权关系在发展初期可以利用家族成员廉价的人力、物力资本,节约了交易费用。只要企业资产不在自然人之间界定清晰，其产权的排他性总是不严格的。伴随企业的发展，产权界定的费用小于模糊产权下的交易费用时，迟早会提出在单个成员之间界定产权的要求，这是“经济人”的本能。马克思曾指出：经济利益关系可以撕破那种脉脉含情的血缘关系的面纱。假如血缘关系破裂，企业内部责任权力、利益分配诸多矛盾和纷争就会愈演愈烈，导致交易费用剧烈上升。14十二月202220三、家族企业产权制度效率分析二、难以建立超越个人（家族）的企业产权，企业的永续性和整体性受到威胁现代意义上的企业，投资者财产所有权与企业法人所有权是严格分开的。企业资产形成后，企业法人所有权便成为具有独立法人人格的财产所有权。企业作为一个独立的法人对财产享有占有、使用和处分的权利，其他人不得干预法人财产权。家族企业若没有健全的企业法人制度，保证企业以独立的法人资格存在将使得企业法人财产权的永续性和整体性受到危险性。为什么家族企业产权制度会出现效率低下的问题？

14十二月202221一、概念定义与理论逻辑家族企业模糊的产权边界法人财产权家族企业家族成员财产所有权14十二月202222三、家族企业产权制度效率分析三、封闭的产权关系难以引入外部资金和人才封闭的产权结构缺少社会化的监督机制，社会股东的利益无法得到充分保障，企业承担的风险过大，制约着企业进一步筹集发展资金。人力资本相对作用的增强、相应的相对价格的提高产生了变革原有产权制度安排的需求，以充分调动企业人力资本等生产要素的积极性。典型的“资本雇佣劳动”逻辑，企业主拥有企业的全部剩余索取权，职业经理人缺乏充分的激励。家族企业的继承者若不具备经营企业的才能，企业的生存将面临威胁。为什么家族企业产权制度会出现效率低下的问题？

14十二月202223三、家族企业产权制度效率分析四、一元化产权结构下完善的委托-代理关系难以建立产权高度集中使所有者卷入企业生产经营活动很深，所有者有足够的动机和条件去确保企业为自己的最大利益运作。企业无法摆脱个人和家族而独立经营，企业的发展受到个人和家族的严重制约。这极大削弱了高层管理移位于专业经理，培育经营者专业化的意愿，完善的委托-代理关系难以建立。企业几乎就是一种创办者（家族）人格的载体，如果企业创办者（家族）的人格与企业的发展情况不相适应则肯能导致灾难性的后果。为什么家族企业产权制度会出现效率低下的问题？

14十二月202224很多人认为科学管理是效率的根本来源，而家族管理或家族组织就是与之对立的、反科学的或低效率的。家族企业的产权制度下的效率一定是低水平的吗？

那么如何解释，成千上万的企业有意识地选择了一个“非科学、低效率的”组织管理行为，并且在市场上生存发展？知识科学基本任务不仅包括解释事物或者逻辑的存在，而另外一个方面的重要职责在于，揭示这个事物或者逻辑发展的适应条件。家族企业作为一个组织形态，一种特殊形式的制度安排，一种特定意义上的组织管理行为，它必然是在一定条件下具有逻辑意义，或具有经济效率。科学是有条件的三、家族企业产权制度效率分析14十二月202225往往是创业阶段三、家族企业产权制度效率分析家族企业的产权制度下的效率一定是低水平的吗？

在特定的条件下，家族成员及其之间的忠诚信任关系作为一种节约交易成本的资源进入；家族伦理约束简化了企业的监督和激励机制这时家族企业就能成为有效率的经济组织。家族企业内部有效资源和家族成员管理能力可能无法满足企业发展需求；原有的产权制度无法产生足够的激励吸引外部资源进入，内部成员之间交易成本增大；企业竞争力低下，此时家族企业就是不合理的和低效的。往往是发展壮大阶段14十二月202226概念定义与理论逻辑家族企业的产权特点家族企业产权制度效率分析家族企业产权变迁路径总结研究内容安排14十二月202227四、家族企业产权变迁路径D•诺斯认为，制度创新的诱致性因素在于创新主体期望获取最大的潜在利润，“正是获利能力无法在现存的安排结构内实现，才导致了一种新的制度安排（或变更旧的制度安排）的形成。”所谓“潜在利润”就是“外部利润”，即在新制度安排中存在的，而在现有制度安排中无法实现的利润。随着家族企业规模的扩大，企业所无法实现的外部利润将愈来愈大，进行产权制度变迁的需求也愈发强烈。在家族企业中，制度变迁的主体是以家族企业主为核心的家族，家族企业主的偏好决定着制度变迁的供给，其创新能力的高低将影响制度变迁的成效。家族企业的产权变迁的动机？

14十二月202228四、家族企业产权变迁路径通过股权稀释、实现产权多元化创业结构推行流量股份、发挥要素效率通过股权稀释建立多元化产权结构；管理人股、技术人股、经营人股等；淡化了家族经营色彩，降低企业决策和经营风险，使

企业成为公众型企业。明晰内部产权、避免内在风险明晰企业产权在家族成员间的分配界限，明确责任职能，规范财务收支企业内部产权明晰使企业成员成为直接的、人格化的股东，其权益才有明确的人

格化代表加以保障。开展资本运营、促进产权流动充分利用合作、合并、控

股等形式进行资本运营，建

立现代企业制度；借助现代证券市场的力量，考虑企业上市，获得融资平台，完善企业经营制度；推行技术入股、年功入股、绩效奖励投资入股、经营管理者股权期权入股等多种形式。形成利益共同体股权调动了更多人才的积极性家族企业的产权变迁的可能路径

发展结构14十二月2022291994Year19961991南存辉带领家族成员成立温州正泰电器有限公司。典型家族企业组建正泰集团第一家股份制有限公司-浙江正泰电器股份有限公司。股份制公司股份制改造建立组成两个股份有限公司和三个有限责任公司。股份制公司和有限责任公司推行股权配送制度，建立和完善股东大会、董事会制度。股份制公司和有限责任公司共募集资金251,790万元上市公司20101996来自浙江正泰的案例

四、家族企业产权变迁路径浙江正泰电器股份有限公司是中国产销量最大的低压电器生产企业，“正泰”商标被认定为中国驰名商标。2011年营业收入为82.88亿元。14十二月2022301991年1994年1