液化石油气产业链分析报告

液化石油气产业链分析报告定义：液化石油气（Liquefied

Petroleum

Gas，LPG），由碳氢化合物组成，主要成分为丙烷（C3H8）或丁烷（C4H10），混有少量丙烯（C3H6）、丁烯（C4H8）。性质：常温下为无色气体，气态密度2.35kg/m³，一般约是空气的1.5-2倍；在加压或者降温的条件下会变成无色有挥发性的液体，液态密度580kg/m³。100立方米液化石油气储罐液化石油气罐2资料来源：公开资料搜集

市场研究部优点：热值高：液化石油气热值为21980kcal/m³，为天然气热值的两倍、人工煤气的八倍。缺点：易燃易爆：液化石油气闪点低（-140到-40℃），与空气接触后可被微小火星点燃。毒性：液化石油气在空气中的浓度超过了10%，会挥发出大量一氧化碳，一氧化碳易与血液中的血红素结合，而造成缺氧状态，让人产生呕吐、恶心、头痛、头晕，给人体带来极大的伤害。易流性：泄露出的1L的液化石油气在流淌出来后就会挥发成350L左右的气体，这些气体在遇到电的时候就会产生燃烧的现象，造成严重的火灾。3资料来源：公开资料搜集

市场研究部国标LPG组分要求：主要烃类组分(C3和C4)总量不小于95%(体积分数),二甲醚和C5及C5以上烃类总量不大于3%(体积分数)资源类型组分特点进口液化气油田液化气丙烷/丁烷丙烷、丁烷为主炼厂FCC、焦化液化气（气分前）炼厂FCC、焦化液化气（气分后）炼厂重整、加氢裂化液化气炼厂醚后碳四丙烯含量较高、其他主要为丁烯、丙烷、异丁烷，少量正丁烷丙烷液化气及碳四液化气（主要组分为丁烯、异丁烷，少量正丁烷)正丁烷为主、其他主要为丙烷、异丁烷丁烷（异丁烷为主）、正丁烯乙烯企业抽余碳四丁烯为主，丁烷约1/3乙烯企业醚后碳四丁烷、正丁烯碳四深加工芳构化液化气丙烷为主，其他主要为正丁烷、异丁烷碳四深加工烷基化液化气MTO混合碳四主要为正丁烷主要为正丁烯、少量异丁烯、正丁烷MTP液化气主要为丙烷、异丁烷、正戊烷、少量异丁烯、戊烯4资料来源：华经产业研究院

市场研究部液化石油气分类来源组分用途炼厂气：石油炼制副产品、炼厂乙烯装置、LPG深加工尾气。纯气：纯丙烷、纯丁烷，可燃料气：多为混气，用于不通过低温液化运输。同场景下燃烧使用。混气：丙丁烷及烯烃混合物，因组分复杂不固定，多使用加压液化。化工气：分碳三使用情景及伴生气：开采原油、天然气中时所获烃类气体，经初步分离及处理后，再集中送到气体分离装置中处理，最后分别获得丙烷和丁烷。碳四使用情景。5工业餐饮供暖交通常压蒸馏民用气直馏LPG裂化LPG焦化LPG催化裂化延迟焦化炼厂气混气醚后碳四烷基化装置MTBE异辛烷醚前碳四化工气丁烷丙烷MTBE装置调和汽油油气田伴生气丙烷PDH装置PP6主要从油、气田伴生气获取。在石油开采过程中，石油和伴生气同时喷出，利用装设在油井上面的油气分离装置，将石油与伴生气分离。伴生气中含有5%左右的丙烷、丁烷组分，再利用吸收法把它们提取出来，可得到丙烷纯度很高而含硫量很低的高质量LPG。纯气LPG燃烧充分完全，挥发速度快，火力强劲，火焰呈淡蓝色，使用完后钢瓶瓶底残液极少。因为纯气LPG采用了分离工艺技术，只含有丙烷及丁烷，不含丙烯、丁烯等不饱和成份，可以分组贮存，能够根据用户的要求提供任意组分及配比，以获得最佳使用效果。纯气从炼油厂在进行催化裂解与热裂解时得到的副产品。其数量取决于炼油厂的生产方式和加工深度,一般约为原油质量的4%～10%。根据炼油厂的生产工艺，可分为蒸馏气、热裂化气、催化裂化气、催化重整气和焦化气等5种。这5种气体含有C1～C5组分，利用分离吸收装置将其中的C3、C4组分分离提炼出来，就获得成分为丙丁烷及烯烃混合物的LPG。国产LPG燃烧不完全，火焰呈红色，燃烧后残液较多。混气7直馏LPG主要来源于对原油进行的一次加工的常减压装置，根据原油中不同成分沸点不同的特性，将原油切割成不同温度范围的油品，属于纯物理过程。而直馏LPG即为其中沸点最低的组分，其产出率在整体常减压装置各产品中属于非常低的组分，但由于几乎所有原油加工的第一道工序都是常减压工艺，原油加工体量较大，因此直馏LPG总量也相对较大，直馏LPG产量约占国内LPG总产量的40%。直馏LPG流程8催化裂化装置是在热和催化剂的作用下使常减压装置收得的蜡油和渣油发生裂化反映，转化为裂化LPG、汽油和柴油等产品。由于常减压装置产生的重油比例较高，因此催化裂化是目前最重要的原油二次加工工艺，其主要产品仍为催化汽油和催化柴油，裂化LPG产率约10-15%，其中含有40%左右的丙烯。裂化LPG通常会通过气分装置分离出丙烷、丙烯以及混合C4。由于裂化LPG中烯烃含量比例仍较高，与烷烃接近1：1，因此其混合C4中烯烃含量同样较高，是后续C4深加工的较好原料，基本都被优先用于化工需求，用后剩余部分才转回民用气燃烧需求。裂化LPG流程9延迟焦化装置是将常减压装置收得的偏低价值的偏重油品经过深度热裂化反应转化为高价值的成品油和焦化LPG，同时生成石油焦。延迟焦化装置是提高轻质油收率的主要加工装置，是仅次于催化裂化的原油二次加工工艺。其主要产品是蜡油、柴油和石油焦，焦化LPG产率低于裂化LPG，且其中烯烃含量较少，因此通过气分装置得到的丙烯较少，丙烷较多，混合C4中由于烯烃量少，因此并非所有焦化LPG中的混合C4进入C4深加工流程，部分混合C4直接被用于燃料用途。渣油通过焦化后获得焦化液化气，收率约7%。焦化LPG流程10液化石油气运输可分为陆上和水上两种。陆上运输可采用铁路槽车、汽车槽车以及管道运输，水上运输则依靠不同容积的槽船运输。运输方式根据供应基地的规模、运输距离、交通条件及经济性选择。一般来说，水运优先级更高，其具备运量大、费用小的效果；长距离、大运量同时具有铁道专用线且接轨距离适宜时选择铁路运输；短距离运输选择更灵活但运输量较小的汽车运输；若供需关系相对固定且达到一定规模可搭建专用管道运输。液化石油气槽车液化石油气船12第一部分

LPG产业链简介第二部分

LPG全球供需与贸易格局第三部分

LPG中国供需格局第四部分

总结与展望2142433132008-2022年全球LPG产量2021/2022年总产量将达到3.43/3.53亿吨，同比增速约在4.6%/2.9%。2021年产量分布主要集中在北美31%（1.06亿吨）、亚太25%（8477万吨）以及中东20%（6984亿吨）。北美西北欧、地中海、非洲及独联体亚太中南美中东增速（右）亿吨%6443210202018年全球68%LPG来自伴生气，37%来自炼厂气。分地区来看，北美及中东以伴生气为主，亚太则是炼厂气为主导。-2-4-62008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021E2022E2018年全球LPG前十大产地美国

7616.5万吨，23.99%中国

3871.8万吨，12.19%沙特

2900.3万吨，9.13%俄罗斯

1669万吨，5.26%加拿大

1386.6万吨，4.37%印度

1310.8万吨，4.13%阿联酋

1114.3万吨，3.51%卡塔尔

1062万吨，3.34%阿尔及利亚

897.2万吨，2.83%伊朗

773.4万吨，2.44%2018年全球LPG来源分布伴生气

炼厂气100%80%60%40%20%0%其他

9148.7万吨，28.81%北美中南美欧亚大陆中东非洲亚太14资料来源：Argus

市场研究部2008-2022年全球LPG消费量北美中南美2021/2022年全球LPG消费量将达到3.33/3.43亿吨，同比增速4.2%/3%。2021年主要消费地为亚太45%（1.51亿吨），其次为北美15%（5061万吨）。亿吨西北欧、地中海、独联体及非洲亚太中东84增速（右）6321042018年全球LPG终端消费中，64%用于燃料消费，包括民用、工业用等；36%为石油化工原料用气。20-22008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021E2022E2018年全球LPG前十大消费地2018年全球LPG消费终端分布中国

5502.7万吨，17.56%美国

4622.3万吨，14.75%化工28%家庭44%印度

2464.2万吨，7.87%沙特

1973.4万吨，6.3%日本

1522.6万吨，4.86%俄罗斯

1025.5万吨，3.27%韩国

934.6万吨，2.98%石油8%加拿大

876.3万吨，2.8%墨西哥

875.2万吨，2.79%印度尼西亚

738.8万吨，2.36%其他

10793.4万吨，34.45%农业运输1%8%工业11%15资料来源：Argus

市场研究部全球液化石油气供需预期将在2030-2035年达峰，总量规模超4亿吨。供应增量主要来自北美及中东。随着天然气田开采以及页岩气发展，伴生气供应高速发展；炼厂气主要来源为中国，据《2030年前碳达峰行动方案》，2025年国内原油一次加工能力应控制在10亿吨以内，这将进一步限制炼厂气供应增速。需求增量主要来自亚洲。根据消费结构，终端消费增量集中在民用烹饪用气及石油化工用气。全球液化石油气供应展望全球液化石油气消费展望16资料来源：中国燃气

市场研究部美国国内液化气市场供过于求。据EIA预测，2022年美国丙烷预期产量为212万桶/日，预期消费量为86万桶/日，供需差在126万桶/日，2023年随着产量的进一步上行，供需差增至139万桶/日；2022年丁烷/丁烯预期产量为102万桶/日，预期消费量为22万桶/日，供需差在80万桶/日，2023年随着产量的进一步上行，供需差增至89万桶/日。美国丙烷产需预测美国丁烷丁烯产需预测丙烷供需差丙烷产量丙烷消费量丁烷丁烯供需差丁烷丁烯产量丁烷丁烯消费量百万桶/日2.5百万桶/日1.21.61.41.2112.32.11.91.71.51.31.10.90.70.50.90.80.70.60.50.40.30.20.1010.80.60.40.200.80.60.40.202014201520162017201820192020202120222023201420152016201720182019202020212022202317美国丙烷库存季节性美国丙烷丙烯净出口季节性低库存支撑年初外盘价格高位。2022年一季度美国丙烷库存居历史最低位，丁烷丁烯库存明显低于近五年平均水平，主因为寒潮天气导致取暖需求旺盛。低库存背景下，国内需求与出口需求对资源竞争对国际丙丁烷价格起到支撑。201820212019202220202023201820212019202220202023百万桶120百万桶/日1.61.41.2110080600.80.60.4402012345678910

11

1212345678910

11

12美国丁烷丁烯库存季节性美国丁烷丁烯净出口季节性2023年预期出口进一步增加。据EIA预测，2022年丙烷丙烯净出口为123万桶/日，2023年为138万桶/日，同比增长12%；2022年丁烷丁烯净出口为40万桶/日，2023年为50万桶/日，同比增长25%。201820212019202220202023201820212019202220202023百万桶百万桶/日0.690807060504030200.50.40.30.20.1012345678910

11

1212345678910

11

1218资源流出主要集中于北美和中东。美国丙丁烷下海量占比35%，中东四国合计占比26%（3484万吨），两区域合计超七成。资源流入主要集中于亚洲。中印日韩印尼五国合计卸货占比49%（6718万吨，加入台湾地区145万吨）。2021年全球前十大出口国2021年全球前十大进口国美国

4782.01万吨，35.08%中国

2320.45万吨，17.02%阿联酋

1387.49万吨，10.18%卡塔尔

969.5万吨，7.11%沙特

692.35万吨，5.08%印度

1757.74万吨，12.89%日本

944.15万吨，6.93%韩国

829.53万吨，6.08%印度尼西亚

721.48万吨，5.29%荷兰

401.58万吨，2.95%墨西哥

379.77万吨，2.79%比利时

357.66万吨，2.62%美国

355.8万吨，2.61%阿尔及利亚

638.36万吨，4.68%挪威

446.24万吨，3.27%科威特434.59万吨，3.19%澳大利亚

323.87万吨，2.38%韩国

302.25万吨，2.22%摩洛哥

345.42万吨，2.53%其他

5219.19万吨，38.28%印度尼西亚

241.05万吨，1.77%其他

3415.06万吨，25.05%19资料来源：路透

市场研究部202021年美国LPG出口目的地2021年阿联酋LPG出口目的地2021年卡塔尔LPG出口目的地中国其他其他泰国泰国15%11%11%1%1%越南中国中国2%韩国13%越南38%38%其他44%2%印度尼西亚印度尼西亚10%日本10%13%印度印度38%墨西哥印度尼西亚38%7%8%2021年沙特LPG出口目的地2021年阿尔及利亚LPG出口目的地2021年科威特LPG出口目的地其他11%中国台湾意大利其他越南2%8%其他18%26%4%越南印度尼西亚2%4%印度41%土耳其17%印度55%印度尼西亚摩洛哥9%4%日本11%西班牙13%法国中国29%中国29%17%21资料来源：路透

市场研究部2021年中国LPG进口来源国2021年印度LPG进口来源国其他美国

其他科威特卡塔尔美国4%

6%10%30%23%30%科威特5%沙特韩国7%20%卡塔尔阿联酋阿联酋12%23%30%2021年日本LPG进口来源国2021年韩国LPG进口来源国韩国其他日本其他沙特2%5%2%10%科威特3%5%澳大利亚澳大利亚11%2%加拿大13%美国加拿大6%64%美国77%22资料来源：路透

市场研究部第一部分

LPG产业链简介第二部分

LPG全球供需与贸易格局第三部分

LPG中国供需格局第四部分

总结与展望2142433232010年以前为过剩时代。地方炼油厂蓬勃发展，液化石油气大量产出，液化石油气供应量一度超过需求量20%以上。2010-2015年为改革时代。前期液化石油气的过剩推动行业穷则思变，开启化工利用，炼厂将有化工用途的液化气组分单独销售，也就是后面被频繁提到的化工气。2015-2020年为大变革时代，液化气和进口量迅速增长。化工用途的PDH装置大量投产将丙烷需求推向高峰。2009-2020年LPG供需平衡表表观消费量产量进口量出口量万吨7000600050004000300020001000020092010201120122013201420152016201720182019202024资料来源：Wind

公开资料搜集

市场研究部2021年我国液化石油气产量为4757万吨。在我国原油加工量不断增加的情况下，我国液化石油气产量从2000年的1007万吨增长至2021年的4757万吨，2000-2021年CAGR为7.7%，2021年同比增长7%，但较疫情前水平仍有差距。2021年我国原油加工量为7.04亿吨，收率约为6.75%。1997-2021年中国原油加工量原油加工量原油加工量增速（右）亿吨%1687654321014121086国内产能中主营炼厂占比59.2%，非主营占比40.8%。主营炼厂中石油、中石化和中海油供应量约为2250万吨；非主营炼厂液化气供应量约为1551万吨。420-21997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

20212018年主营炼厂与非主营炼厂产量占比1997-2021年LPG国产量年度液化石油气产量增速（右）万吨5000303425201510540003000200010000410421-5-10中石化中石油中海油非主营1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

202125资料来源：Wind

华经产业研究院

市场研究部国内炼厂均副产液化气，但部分企业副产液化气自用，并不在市场内流通。商品量就是国内炼厂目前市场内外放产量的总合。液化石油气外放商品量逐步减少。2021年外放商品量为2022万吨，炼厂外放率为43%。2019/2020年分别为53%/45%，呈现逐年下降趋势，随着中石油中石化等企业纷纷相继建设自身的烯烃深加工装置，原料醚后碳四将以自用为主，外放量将逐步减少。中国液化石油气商品量季节性20182019202020212022万吨22020018016014012010012345678910111226资料来源：卓创

市场研究部华东产量占比最高。从我国液化石油气产量区域分布来看，华东地区产量占比最高，2021年华东地区LPG产量为2634.3万吨，占比55.38%，其次是华南、东北、华北、西北、华中、西南地区。山东、浙江、广东为产量前三省份。具体到省市来看，2021年我国液化石油气产量前三地区分别是山东省、浙江省与广东省，产量分别为1403.8万吨、684万吨与503.7万吨。2021年中国LPG产量前十省份2021年中国分地区LPG产量产量万吨1600山东1403.8万吨，29.51%华东1230.5万吨，25.87%华南716.7万吨，15.07%东北544.7万吨，11.45%华北326.4万吨，6.86%西北231.8万吨，4.87%华中219.1万吨，4.61%西南83.9万吨，1.76%1400120010008006004002000山东

浙江

广东

辽宁

江苏

黑龙江

河北

福建

广西

上海27资料来源：Wind

市场研究部进口量自2014年进入快速增长通道。我国LPG进口主要以液化丙烷（海关编码：27111200）与其他液化丁烷（海关编码：27111390）为主，2021年我国LPG进口量为2449万吨，同比增长24.63%，进口依存度为51.35%。2013年天津渤化第一套PDH投产，我国进口丙烷需求开始快速增长；后2019年国六汽油标准实行使得烷基化及MTBE产量快速增加，支撑进口丁烷需求。1997-2021年中国LPG进口依存度年度液化气进口量进口依存度万吨3000%7060504030201002500200015001000500进口量在二三季度更高。从季节性图来看，我国进口丙丁烷在二三季度更高，主因在于进口成本在海外消费淡季更低。进口丙烷01997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021进口丁烷2018201920202021202220182019202020212022万吨200万吨756555453525151801601401201008012345678910111212345678910111228资料来源：Wind

市场研究部美国是我国进口第一大来源国。进口来源国分布方面，截至2021年我国从美国进口LPG841.09万吨，占据进口总量的34.34%。从阿联酋、阿曼、卡塔尔分别进口LPG408.9万吨、309.93万吨与291.57万吨，分别占比16.69%、12.65%与11.9%。浙江省为我国LPG最大进口省市。从我国各省市LPG进口量来看，据统计，2021年浙江省是我国LPG最大进口地区，进口量为526.89万吨；排第二的是广东省，2021年进口量为490.92万吨；其次是山东省，2021年进口量为452.26万吨。2021年我国LPG进口来源地进口量分布2021年我国各省市LPG进口量Top10进口量尼日利亚

马来西亚

其他万吨6002%1%4%安哥拉3%沙特3%5004003002001000美国34%澳大利亚5%科威特6%卡塔尔12%阿曼13%阿联酋17%浙江

广东

山东

上海

江苏

辽宁

天津

福建

四川

广西29资料来源：华经产业研究院

市场研究部液化石油气表观消费量逐年增长。我国LPG表观消费量自2009年的2114万吨增长至2020年6319万吨，2015-2021年CAGR为10.5%；预计2021年表观消费量达到7108万吨，同比增速在12.5%。表观消费量万吨7000表观消费量增速（右）302520151056000500040003000200010000化工原料用气消费占比最高