上市公司并购重组与定向增发-讲义课件

上市公司并购重组与定向增发2019年12月上市公司并购重组与定向增发1上市公司并购重组介绍上市公司并购重组介绍21、上市公司并购基本概念1、上市公司并购基本概念32、上市公司并购示意图发行股份购买上市公司原股彡上市公司原股东+股东(甲)现金或发上市公司市公司上市公司原资产(A)资产(A)资产(B)上市公司并购购买根据交易双方的目的不同,交易方式也不同口如果交易对方想套现,一般采取现金支付的方式口如果交易对方想资产证券化,一般采取发行股份购买资产的方式;如果交易对方想资产证券化同时又套现部分,则采取现金+发行股份购买资产的方式。从节省上市公司现金、监管要求和对赌的便利性等角度,发行股份购买资产的支付方式2、上市公司并购示意图43、上市公司重组基本概念重组涉及的范畴及特征通行的重组界定上市公司重组重组讨论的是资产和业务的通常所说的上市公司重组是范畴,其根本特征是交易完·公司主体通过资产和业务的指上市公司重大资产重组,是符合《上市公司重组管理成后,资产也业务实现转移办法》标准的重组原公司主体内资产也和业购买或出售以及同时进行购·主要是指上市公司及其控股务发生变化或者控制的公司在日常经营重组带来的结果是原公司主买与出售,实现资产和业务活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交体内资产和业务的结构行变易达到规定的比例,导致上化,包括增加资产业务、减的变化,从而实现资产和业市公司的主营业务、资产少资产业务、业务架构的结收入发生重大变化的资产交构性变化及创新务的优化易行为上市公司发行股份购买资产·重组的根本目的是实现原公比照上市公司重大资产重组司主体的资产和业务的优化执行3、上市公司重组基本概念5上市公司重组示意图资产置换上市公司原股东上市公司原股彡車大资产置换上市公司股东(甲市公司发行股份购上市公司原资产(A)资产(B)资产(A)■由于上市公司原资产的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化,或者原所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化,并对上市公司的持续盈利能力构成重大不利影响上市公司大股东为拯救上市公司,或者兑现承诺,实现上市公司业务的战略转移,而进行的重组行为还有可能配合一定的资产出售同时操作上市公司重组示意图63、并购经奥案例:蓝色光杨蓝色光标:A股井购机器的市值增长路径蓝色光标并购史口蓝色光标为上市公司中进行并购次时间并购公司股权数最多的公司:自2019年上市以来上市前博思瀚扬51%已实施并购8次,涉及金额约30亿元其市值自首次启动并购以来增长了2019-2019博思瀚扬600%,当前市值规模达180亿元2019AriesCapital40%口简单、完备的投资故事:日公关行业是典型的小、散、乱、弱行业精准阳光蓝色光标是行业中唯一的上市公司2019美广互动51%行业内的竞争对手短期内都无法实现IPO,蓝色光标便成为了短期内这个行2019-2019思恩客100%业并购市场中购买力最强的买方。由于2019-2019今久广告100%卖方市场供应充分,蓝色光标在并购中2019智瑧网络科技处于强势地位。蓝色光标自称未来几年能够保持30%-50%的业绩增长,在海2019励唐会展策划69%量并购标的的供给下,“缺多少利润,2019四川分时100%就并购多少利润2019博杰广告2019Huntsworth20%通达信3、并购经奥案例:蓝色光杨74.蓝色光标并购与股价提升蓝色光标∶A股井购机器的市值增长路径口蓝色光标约有50%的利润都是通过并购而来:通过并购,蓝色光标实现了对广告策划业务、广告发布业务、活动管理业努、财经公关业务及展览展示业务的延伸。另外,公司的8次并购平均估值10倍,相比其自身平均40倍市盈率水平,资产溢价效应明显蓝色光标股价走势图1先后收购博杰广告全资收购今久广告、思恩客Huntswort公1四川分时(流产),收购上海1励唐,投资北京时代、上海智瑧等。上布以来涨幅高达55222%4.蓝色光标并购与股价提升85、重组案例重组案例成都市兴蓉投资有限公司重组蓝星清洗股份有限公司资产置换·成都市兴蓉投资有限公司以下简称“兴蓉公可)以其和发行殷水有限责任公司(以称“排水公司”)100交|份购买资限公司(以下简称“蓝星清洗“)全部资产和负债进行置置换的交易作价以评估值为基准,资产置换的差额部分由蓝星清李公司发易行股份进行购买方案股权转让计价以兴蓉公以支付。互为条件上述资产置换和发行股份购买资产、股权转让行为互为前提,同步操作重组前重组后交[蓝星集团收购厂兴著公司蓉公司易蓝星清洗蓝星清洗清洗化工资产匚排水公司排水公司5、重组案例96、重组后股价走势6、重组后股价走势10上市公司并购重组与定向增发_讲义课件11上市公司并购重组与定向增发_讲义课件12上市公司并购重组与定向增发_讲义课件13上市公司并购重组与定向增发_讲义课件14上市公司并购重组与定向增发_讲义课件15上市公司并购重组与定向增发_讲义课件16上市公司并购重组与定向增发_讲义课件17上市公司并购重组与定向增发_讲义课件18上市公司并购重组与定向增发_讲义课件19上市公司并购重组与定向增发_讲义课件20上市公司并购重组与定向增发_讲义课件21上市公司并购重组与定向增发_讲义课件22上市公司并购重组与定向增发_讲义课件23上市公司并购重组与定向增发_讲义课件24上市公司并购重组与定向增发_讲义课件25上市公司并购重组与定向增发_讲义课件26上市公司并购重组与定向增发_讲义课件27上市公司并购重组与定向增发_讲义课件28上市公司并购重组与定向增发_讲义课件29上市公司并购重组与定向增发_讲义课件30上市公司并购重组与定向增发_讲义课件31上市公司并购重组与定向增发_讲义课件32上市公司并购重组与定向增发_讲义课件33上市公司并购重组与定向增发_讲义课件34上市公司并购重组与定向增发_讲义课件35上市公司并购重组与定向增发_讲义课件36上市公司并购重组与定向增发_讲义课件37上市公司并购重组与定向增发_讲义课件38上市公司并购重组与定向增发_讲义课件39上市公司并购重组与定向增发_讲义课件40上市公司并购重组与定向增发2019年12月上市公司并购重组与定向增发41上市公司并购重组介绍上市公司并购重组介绍421、上市公司并购基本概念1、上市公司并购基本概念432、上市公司并购示意图发行股份购买上市公司原股彡上市公司原股东+股东(甲)现金或发上市公司市公司上市公司原资产(A)资产(A)资产(B)上市公司并购购买根据交易双方的目的不同,交易方式也不同口如果交易对方想套现,一般采取现金支付的方式口如果交易对方想资产证券化,一般采取发行股份购买资产的方式;如果交易对方想资产证券化同时又套现部分,则采取现金+发行股份购买资产的方式。从节省上市公司现金、监管要求和对赌的便利性等角度,发行股份购买资产的支付方式2、上市公司并购示意图443、上市公司重组基本概念重组涉及的范畴及特征通行的重组界定上市公司重组重组讨论的是资产和业务的通常所说的上市公司重组是范畴,其根本特征是交易完·公司主体通过资产和业务的指上市公司重大资产重组,是符合《上市公司重组管理成后,资产也业务实现转移办法》标准的重组原公司主体内资产也和业购买或出售以及同时进行购·主要是指上市公司及其控股务发生变化或者控制的公司在日常经营重组带来的结果是原公司主买与出售,实现资产和业务活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交体内资产和业务的结构行变易达到规定的比例,导致上化,包括增加资产业务、减的变化,从而实现资产和业市公司的主营业务、资产少资产业务、业务架构的结收入发生重大变化的资产交构性变化及创新务的优化易行为上市公司发行股份购买资产·重组的根本目的是实现原公比照上市公司重大资产重组司主体的资产和业务的优化执行3、上市公司重组基本概念45上市公司重组示意图资产置换上市公司原股东上市公司原股彡車大资产置换上市公司股东(甲市公司发行股份购上市公司原资产(A)资产(B)资产(A)■由于上市公司原资产的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化,或者原所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化,并对上市公司的持续盈利能力构成重大不利影响上市公司大股东为拯救上市公司,或者兑现承诺,实现上市公司业务的战略转移,而进行的重组行为还有可能配合一定的资产出售同时操作上市公司重组示意图463、并购经奥案例:蓝色光杨蓝色光标:A股井购机器的市值增长路径蓝色光标并购史口蓝色光标为上市公司中进行并购次时间并购公司股权数最多的公司:自2019年上市以来上市前博思瀚扬51%已实施并购8次,涉及金额约30亿元其市值自首次启动并购以来增长了2019-2019博思瀚扬600%,当前市值规模达180亿元2019AriesCapital40%口简单、完备的投资故事:日公关行业是典型的小、散、乱、弱行业精准阳光蓝色光标是行业中唯一的上市公司2019美广互动51%行业内的竞争对手短期内都无法实现IPO,蓝色光标便成为了短期内这个行2019-2019思恩客100%业并购市场中购买力最强的买方。由于2019-2019今久广告100%卖方市场供应充分,蓝色光标在并购中2019智瑧网络科技处于强势地位。蓝色光标自称未来几年能够保持30%-50%的业绩增长,在海2019励唐会展策划69%量并购标的的供给下,“缺多少利润,2019四川分时100%就并购多少利润2019博杰广告2019Huntsworth20%通达信3、并购经奥案例:蓝色光杨474.蓝色光标并购与股价提升蓝色光标∶A股井购机器的市值增长路径口蓝色光标约有50%的利润都是通过并购而来:通过并购,蓝色光标实现了对广告策划业务、广告发布业务、活动管理业努、财经公关业务及展览展示业务的延伸。另外,公司的8次并购平均估值10倍,相比其自身平均40倍市盈率水平,资产溢价效应明显蓝色光标股价走势图1先后收购博杰广告全资收购今久广告、思恩客Huntswort公1四川分时(流产),收购上海1励唐,投资北京时代、上海智瑧等。上布以来涨幅高达55222%4.蓝色光标并购与股价提升485、重组案例重组案例成都市兴蓉投资有限公司重组蓝星清洗股份有限公司资产置换·成都市兴蓉投资有限公司以下简称“兴蓉公可)以其和发行殷水有限责任公司(以称“排水公司”)100交|份购买资限公司(以下简称“蓝星清洗“)全部资产和负债进行置置换的交易作价以评估值为基准,资产置换的差额部分由蓝星清李公司发易行股份进行购买方案股权转让计价以兴蓉公以支付。互为条件上述资产置换和发行股份购买资产、股权转让行为互为前提,同步操作重组前重组后交[蓝星集团收购厂兴著公司蓉公司易蓝星清洗蓝星清洗清洗化工资产匚排水公司排水公司5、重组案例496、重组后股价走势6、重组后股价走势50上市公司并购重组与定向增发_讲义课件51上市公司并购重组与定向增发_讲义课件52上市公司并购重组与定向增发_讲义课件53上市公司并购重组与定向增发_讲义课件54上市公司并购重组与定向增发_讲义课件55上市公司并购重组与定向增发_讲义课件56上市公司并购重组与定向增发_讲义课件57上市公司并购重组与定向增发_讲义课件58上市公司并购重组与定向增发_讲义课件59上市公司并购重组与定向增发_讲义课件60上市公司并购重组与定向增发_讲义课件61上市公司并购重组与定向增发_讲义课件62上市公司并购重组与定向增发_讲义课件63上市公司并购重组与定向增发_讲义课件64上市公司并购重组与定向增发_讲义课件65上市公司并购重组与定向增发_讲义课件66上市公司并购重组与定向增发_讲义课件67上市公司并购重组