资产评估第二章课件

第二章

资产评估的程序与方法第一节

资产评估的程序

资产评估程序：是指从接洽资产评估业务到提交资产评估报告的全过程。

第二章资产评估的程序与方法1一、受理程序1.

项目接洽，明确评估基本事项、目的、对象、范围。2.

查勘评估对象和查阅评估所需要的基础材料。3.

风险评估。通常需要考虑一些因素。4.

签订资产评估业务约定书。一、受理程序1.

项目接洽，明确评估基本事项、目的、对象、范2风险评估需要考虑下列因素

1.了解和掌握客户的基本情况；2.分析导致资产评估经济行为的合法性；3.是否具备资产评估的基本条件；4.客户是否有影响评估结论的具体要求和条件限制；5.评估机构是否有胜任评估的专业人士；6.是否有影响评估独立性和客观性的其他因素；

风险评估需要考虑下列因素3二、评估机构的评估准备工作1.组成资产评估项目小组；2.制定评估计划；3.编制资产评估程序计划；二、评估机构的评估准备工作4三、资产评估机构对资产的清查核实工作1、要求委托方准备的有关法律文件经济技术文件及相关资料，委托方应当组织力量搞好委托评估范围的资产自查。2、资产清查评估登记表及其主要内容：建筑物的登记表；机器设备登记表；库存物资登记表；

三、资产评估机构对资产的清查核实工作1、要求委托方准备的有关53、清查核实资产对设备：评估设备较多，按ABC分类法评估。A类设备逐一核查，B类设备尽量逐一核查，C类设备抽样核查。对存货：对存货进行抽查，抽查数量应当达到40%以上，价值比例达到60%以上。残次、变质、报废的产品逐项进行核查。对于无形资产、长期投资、递延资产要逐笔核查。然后进行清查调整，整理资料。

3、清查核实资产对设备：评估设备较多，按ABC分类法评估。6四、编写资产评估报告五、与委托方办理提交报告和清算评估费用等手续。zl

四、编写资产评估报告7第二节

市场价格比较法一、市场法及其适用范围1、市场比较法：市场价格比较法也称市场法、现行市价法。是指以市场现行价格作为价格标准，将类似的资产市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

第二节市场价格比较法82.市场比较法的前提条件l

资产市场发达有充分的参照物可取；l市场上存在有与被评估资产相同或相似的三个以上的资产交易案例，由多个参照物；l

价值影响因素明确，而且可以量化；2.市场比较法的前提条件93．市价法的适用范围适用于单一生产要素交易，单项要素投资、参股、担保、联营、兼并、转让和保险。

3．市价法的适用范围10二、决定现行市场价格基本因素1、时间因素；2、地域因素；3、功能因素；二、决定现行市场价格基本因素11三、市场价格法的评估方法1．直接法：在资产市场上寻找与评估资产条件完全相同的资产交易价格作为参照物，计算评定资产的评估价值。2．市价折余法：对评估资产以全新的市场价值为基础，扣除其实际损耗价值即贬值，估算资产价值的一种方法。资产评估值=全新资产现行市场价-实体性贬值三、市场价格法的评估方法1．直接法：在资产市场上寻找与评估资123．类比法：以市场上类似资产交易价格作为参照物，来评定资产重估价值的一种方法。资产评估值=市场参照物交易价格+被评估资产优于参照物部分的金额-被评估资产劣于参照物部分金额。4．成本售价法：市场上无参照物，以资产成本与市价的关系确定资产评估值。资产评估价=被评估资产成本*售价成本系数售价成本系数取决于生产厂家、调剂市场两因素。

3．类比法：以市场上类似资产交易价格作为参照物，来评定资产重13例题某企业有一台已经使用了三年的车床，根据市场价格同样型号的车床售价为5000元，该车床法定使用年限为10年，残值率为4%，求其评估价值。解：5000-5000（1-4%）*3/10=3560（元）例题某企业有一台已经使用了三年的车床，根据市场价格同样型号的14四、市价法的优缺点1．优点：通过销售价格来评估资产价值，考虑到市场因素，可以较真实地反映评估对象的市场价。评估结果容易为评估双方的理解和接受。2．缺点：资料收集和积累困难，比较难找到适当的参照物；寻找参照物时，主观判断成分较高；不适用于专项机器设备、大部分的无形资产评估。四、市价法的优缺点1．优点：通过销售价格来评估资产价值，考虑15第三节重置成本法一、重置成本法及其适用范围1、重置成本法：在资产评估时现按照评估资产的现实重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。包括复原重置成本和更新重置成本。评估值=重置成本-实体性贬值-经济性贬值-功能性贬值或者：评估值=重置成本-有形损耗-无形损耗第三节重置成本法一、重置成本法及其适用范围16贬值的概念

实体性贬值：是资产由于使用和自然力的作用形成的贬值。功能性贬值：功能性贬值是由于技术相对落后而造成的贬值。

经济性贬值：是由于外部环境变化而造成资产的贬值。贬值的概念实体性贬值：是资产由于使用和自然力的作用形成的贬172、重置成本法的前提条件应当具备可利用的历史资料；形成资产价值的耗费是必须的。评估对象可以再生复制，可以重置计价；评估对象在时间系列中具有陈旧性贬值；评估对象的特征、内部结构与重置全新资产具有可比性；2、重置成本法的前提条件应当具备可利用的历史资料；183、重置成本法适用范围适用于多种资产评估，但是古董文物类资产不适用此方法，它主要用于可以复制、更新以及可以重新建造和购买的资产。3、重置成本法适用范围19二、重置成本法影响因素及贬值的计算1．影响因素：价格因素；有形损耗；技术进步及无形损耗；二、重置成本法影响因素及贬值的计算1．影响因素：202．实体性贬值的计算⑴观察法（成新率法）成新率：反映评估对象的现时价值与全新状态重置价值的比率。实体性贬值=重置成本（1-成新率）⑵公式法资产的实体性贬值=（重置成本-预计残值）/总使用年限*实际已使用年限预计残值是指被评估资产在清理报废时净收回金额；总使用年限是指实际使用年限加上可使用年限之和。实际已使用年限=名义已使用年限*资产利用率2．实体性贬值的计算⑴观察法（成新率法）21资产利用率指标资产利用率=截止评估日资产累计实际利用时间/截止评估日资产累计法定利用时间当资产利用率>1,表示资产超负荷运转；当资产利用率=1,表示资产满负荷运转；当资产利用率<1，表示开工不足。资产利用率指标资产利用率=截止评估日资产累计实际利用时间/截22例题某资产1985年２月购进，1995年２月评估时，名义已使用时间是10年。根据该资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作八小时，该资产实际每天工作7.5小时。据此计算资产利用率。解：资产利用率=（10*360*7.5）/（10*360*8）*100%=93.75%实际已使用年限=10*93.75%=9.4年例题某资产1985年２月购进，1995年２月评估时，名义已使233、功能性贬值的计算功能性贬值要根据资产的效用，生产加工能力，工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差异造成的成本增加或者效益降低，相应决定功能性贬值。功能性贬值=使用新资产增加的利润或降低成本*尚可使用年限内的年金现值系数*（1-所得税率）3、功能性贬值的计算功能性贬值要根据资产的效用，生产加工能力24例题经评估A设备的生产能力与新设备B相同，如用B设备取代A设备每年可节约材料、能源、人力等40万元，A设备尚可使用5年，假定折现率为8%,所得税率为33%，则A的功能性贬值为多少？解:功能性贬值=40*（P/A,8%,5）*（1-33%）=40*3.9927*0.67=107（万元）例题经评估A设备的生产能力与新设备B相同，如用B设备取代A设25功能性贬值的原因⑴由于技术进步引起劳动生产率提高。表现为产品质量提高劳动时间减少,成本减少。⑵由于新技术出现，新的、性能更优的设备使企业产品销售利润增加。功能性贬值的原因⑴由于技术进步引起劳动生产率提高。表现为产品264、经济性贬值的计算主要是由于产品销售困难而开工不足或者停止生产，形成资产的闲置，价值得不到实现，确定其贬值。经济性贬值额=（重置全价*成新率-功能性贬值）*经济性贬值率经济性贬值率=[1-（现时生产能力/原来生产能力）n]*100%规模经济效益指数n一般取值范围0.4～0.9；现时生产能力为实际能力；原有生产能力为设计能力；4、经济性贬值的计算主要是由于产品销售困难而开工不足或者停止27例题某一生产线每天生产1000件产品，已经使用4年，现在因市场竞争激烈，开工不足，每天仅生产750件产品，已知设备重置全价为200万元，成新率80%，n取值为0.7，功能性贬值为0，求经济性贬值。经济性贬值率=1-（750/1000）0.7=18.2%经济性贬值=（20000*80%-0）*18.2%=291200(元)例题某一生产线每天生产1000件产品，已经使用4年，现在因市285、成新率的估算1．观察法：有经验丰富的人员对资产实体的各种主要部分功能进行技术性和经济性鉴定，确定资产的成新率。2．经济使用年限法成新率=剩余经济使用年限/（剩余经济使用年限+实际已使用年限）3．修复费用法成新率=1-损耗率=1-（修复费用/重置成本）

5、成新率的估算1．观察法：有经验丰富的人员对资产实体的各种29三、重置成本的计算1．直接计算法：又称细节分析法，加和法、重置核算法，根据被评估资产所耗用的直接材料、直接人工的数量和现行价计算重置成本的方法。直接成本：实际耗用建筑安装材料、人工、机械设备。间接成本：包括设计工程费、现场间接费、行政管理费。三、重置成本的计算1．直接计算法：又称细节分析法，加和法、重30例题评估资产为一台2年前购置的机器设备，据了解，该设备目前尚无替代产品。该设备帐面原值10.2万元，经查资料，该设备当时买价8万元，运杂费1.6万元，安装费中直接成本0.4万元。间接成本0.2万元。根据对同类设备调查，现在购买价、运杂费、安装费中实际成本分别上涨20%，80%，40%，间接成本占直接成本比不变，评估该资产的重置成本。

例题评估资产为一台2年前购置的机器设备，据了解，该设备目前尚31解答直接成本=8（1+20%）+1.6（1+80%）+0.4（1+40%）=13.04万元间接成本=13.04*0.2/（8+1.6+0.4）=0.26重置成本=13.04+0.26=13.3（万元）解答直接成本=8（1+20%）+1.6（1+80%）+0.4322.物价指数法重置成本=资产原始成本*（评估基准日的同类资产定基物价指数/资产构建时同类资产定基物价指数）定基物价指数：a1/a0，a2/a0，a3/a0，a4/a0，a5/a0…..环比物价指数：a1/a0，a2/a1，a3/a2，a4/a3，a5/a4…….二者之间关系：例题：见教材P24。2.物价指数法重置成本=资产原始成本*（评估基准日的同类资产333.功能价值法功能价值法也称功能成本法。被评估资产的重置成本=待评估资产的生产能力*（参照物的重置成本/参照物的生产能力）3.功能价值法功能价值法也称功能成本法。34四、重置成本法的优缺点1．优点：评估出来的价值接近实际，能够较真实、准确地反映资产的时间价值。有利于单项资产和特定用途资产的评估，多适用于无参照物不易计算未来收益的资产。2.缺点：计算繁杂，找到可比的参照物比较困难，判断资产贬值依赖于专业人员的经验和判断力。四、重置成本法的优缺点1．优点：评估出来的价值接近实际，能够35第四节

收益现值法

一、收益现值法及其应用范围1、收益现值法：是指通过评估资产在未来经营中的预期收益，并按社会基准收益率折现，从而确定资产价值的一种评估方法。表示为：资产的重估价值=该资产预期收益现值总额第四节收益现值法一、收益现值法及其应用范围362、收益现值法的前提条件被评估对象必须是经营性资产，具有持续获利能力；被评估资产的未来收益必须能用货币衡量；资产所有者所承担的未来经营风险也必须能用货币加以衡量；

2、收益现值法的前提条件被评估对象必须是经营性资产，具有持续373、收益现值法适用范围适用于整体评估和可以预测企业未来收益及单项资产的评估，特别适用于无形资产的评估。

3、收益现值法适用范围38二、收益现值法的评估程序

1．搜集验证资产的有关经营、财务状况的信息资料；2．计算和对比分析有关的收益、费用指标及其变化趋势；3．预测资产的预期资产净现金流，分析风险和确定适当的折现率；4．估算被评估资产的未来收益价值；5．计算预期收益现值；6.确定资产的评估价值；

二、收益现值法的评估程序1．搜集验证资产的有关经营、财务状39三、收益现值法的计算基本公式：1．有期限的收益计算方法。例题：某公司专用技术预计可用5年，预计未来五年收益分别为40万元,42万元，44万元45万元，46万元，年折现率为12%，计算收益现值。解：P=40/(1+0.12)+42/(1+0.12)2+44/(1+0.12)3+45/(1+0.12)4+46/(1+0.12)5=155.22(万元)

三、收益现值法的计算基本公式：402．无期限收益的计算方法

a.永续年金法：P=B/ib.递增收益折现法:P=F1/(i-g)=F0(1+g)/(i-g)(g<I)F1表示第一年收益额。F0表示基年收益额。i表示折现率。g表示收益额固定增长率。2．无期限收益的计算方法a.永续年金法：P=B/i413．分段法（未来收益不等额的情形）例题：预计某企业未来５年的税后资产净现金流分别为15万元、13万元、12万元、14万元、15万元，假定该企业可以永续经营下去，且从第六年起以后各年收益均为15万元，折现率为10%，计算该企业持续经营下的价值。解：15*0.9091+13*0.826+12*0.7513+14*0.6830+15*0.6209+0.6209*15/0.1=145万元。

3．分段法（未来收益不等额的情形）例题：预计某企业未来５年的42四、收益法中各项指标的确定收益法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。1、收益额是指资产使用带来的未来收益期望值，通过预测分析获得的。收益额构成有三种不同的观点：税后利润；现金流量；利润总额。

四、收益法中各项指标的确定收益法中的主要指标有三个，即收益额432.折现率或本金化率、利率折现率是特定条件的收益率。折现率与本金化率无本质上区别，只是适用场合不同而已。折现率是将未来有期限的预期收益折现成现值的比率，本金化率是将未来永续性收益折现成现值的比率。

2.折现率或本金化率、利率44折现率与利率：利率是资金的报酬，即利息与本金之比。折现率是管理的报酬，利率表示资金的获利能力，与使用条件、占用者和用途无直接联系，折现率与使用者与其使用效果有关。折现率=无风险利率+风险报酬率。3．收益期限：收益期限是指资产的收益期间，通常是指收益年期。

折现率与利率：利率是资金的报酬，即利息与本金之比。折现率是管45五、收益现值法的优缺点优点：①真实和比较准确地反映了资产本金化价格；②与投资决策相结合，收益现值法评估的资产价格容易为买卖双方所接受；缺点：①预期收益额预测难度大，收益额受主观判断以及不可预见因素的影响；②评估适用范围较小，适用企业整体资产和可以预期收益的单项资产评估。

五、收益现值法的优缺点优点：①真实和比较准确地反映了资产本金46第五节

清算价格法一、清算价格法及其适用范围清算价格：是企业被迫停业、清算资产时拍卖所获得的变现价值。

第五节清算价格法一、清算价格法及其适用范围472.清算价格法的前提条件：①应具有法律效力的破产处理文件或者抵押合同及其它有效文件；②资产以整体或者部分在市场上可以快速出售变现；③出售收入能够弥补因出售资产的附加支出总额。2.清算价格法的前提条件：①应具有法律效力的破产处理文件或者483．清算价格法的适用范围

①企业破产；②抵押；③清理；3．清算价格法的适用范围49二、决定清算价格的主要因素①破产形式；②债权人的出资方式；③清理费用；④变卖时限；⑤公平市价；⑥参照物的价值二、决定清算价格的主要因素①破产形式；50三、清算价格法的评估方法1.整体资产评价法：它对整个企业能独立使用的单项资产的清算价值进行的评估。2.现行市价折扣法：它是以现行市价为基础根据清算条件估定一个折扣率，计算确定待评估资产的一种方法。

三、清算价格法的评估方法51例题：有一台机床8成新，该机器设备市场价15万元，经过调查分析，确定变卖时损失率为20%，求其清算价值。清算价值=15*80%*（1-20%）=9.6万元例题：有一台机床8成新，该机器设备市场价15万元，经过调查分523.模拟拍卖法模拟拍卖法：由评估人员和市场专家向潜在的购买者询问希望购买物品的价格，以此确定资产清算的价值。

3.模拟拍卖法模拟拍卖法：由评估人员和市场专家向潜在的购买者53第六节

资产评估方法的比较和选择

一、资产评估方法的关系总体上来说，评估方法相互关联，是由不可分割的技巧和程序组成。成本法、收益法是建立在现行市价基础之上，不过表现得不那么直接而已。

第六节资产评估方法的比较和选择一、资产评估方法的关系541、市场法与成本法的区别

①

成本法是从购买者角度，考虑构建某项资产的耗费确定资产的价值；市场法从卖者角度，考虑市场上的销售价格来确定其价值。②

市场法的市价是指资产的独立价格，在交易过程中采用。重置成本不仅包括该项资产的自身价格，还包括该项资产的运杂费、安装调试费。1、市场法与成本法的区别①

成本法是从购买者角度，考55③

市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法的某些计算要利用原始成本资料。成本法是以购建成本扣除被评估资产各项耗费确定评估值；市场法是按参照物价格，并考虑被评估资产与参照物的差异因素进行调整来确定评估值。③

市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法的某些计562、收益现值法与重置成本法的区别和联系区别：收益现值法，评估的是资产的产出价值，以产权转让为目的，反映了本金市场上等价交换。重置成本方法，评估的是资产的投入价格，以资产补偿、保全为目的，反映资产在社会再生产条件下的价值。

2、收益现值法与重置成本法的区别和联系区别：收益现值法，评估57联系：①收益现值法与重置成本法是适用的大前提基本相同；②二者反映的社会价值一致；在业务上，

二者联系紧密。

联系：58总结:资产评估基本途径和方法市场途径成本途径收益途径评估基准日过去未来成本法市场法收益法总结:资产评估基本途径和方法市场途径成本途径收益途径评估基准59市场法成本法收益法直接法类比法重置成本成新率重置核算法物价指数法功能重置成本法统计分析法观察法使用年限法直接价值法收益额折现率收益期资产评估方法体系市场法成本法收益法直接法类比法重置成本成新率重置核算法物价指60二、资产评估方法的选择资产评估方法的选择主要考虑的因素：1.

资产评估方法的选择必须与资产评估价值类型相适应；2.

资产评估方法必须与评估对象相适应；3.

评估方法的选择要受搜集数据和信息资料的制约；4.评估方法要相互结合，统筹考虑。

本章要点

二、资产评估方法的选择资产评估方法的选择主要考虑的因素：61第二章

资产评估的程序与方法第一节

资产评估的程序

资产评估程序：是指从接洽资产评估业务到提交资产评估报告的全过程。

第二章资产评估的程序与方法62一、受理程序1.

项目接洽，明确评估基本事项、目的、对象、范围。2.

查勘评估对象和查阅评估所需要的基础材料。3.

风险评估。通常需要考虑一些因素。4.

签订资产评估业务约定书。一、受理程序1.

项目接洽，明确评估基本事项、目的、对象、范63风险评估需要考虑下列因素

1.了解和掌握客户的基本情况；2.分析导致资产评估经济行为的合法性；3.是否具备资产评估的基本条件；4.客户是否有影响评估结论的具体要求和条件限制；5.评估机构是否有胜任评估的专业人士；6.是否有影响评估独立性和客观性的其他因素；

风险评估需要考虑下列因素64二、评估机构的评估准备工作1.组成资产评估项目小组；2.制定评估计划；3.编制资产评估程序计划；二、评估机构的评估准备工作65三、资产评估机构对资产的清查核实工作1、要求委托方准备的有关法律文件经济技术文件及相关资料，委托方应当组织力量搞好委托评估范围的资产自查。2、资产清查评估登记表及其主要内容：建筑物的登记表；机器设备登记表；库存物资登记表；

三、资产评估机构对资产的清查核实工作1、要求委托方准备的有关663、清查核实资产对设备：评估设备较多，按ABC分类法评估。A类设备逐一核查，B类设备尽量逐一核查，C类设备抽样核查。对存货：对存货进行抽查，抽查数量应当达到40%以上，价值比例达到60%以上。残次、变质、报废的产品逐项进行核查。对于无形资产、长期投资、递延资产要逐笔核查。然后进行清查调整，整理资料。

3、清查核实资产对设备：评估设备较多，按ABC分类法评估。67四、编写资产评估报告五、与委托方办理提交报告和清算评估费用等手续。zl

四、编写资产评估报告68第二节

市场价格比较法一、市场法及其适用范围1、市场比较法：市场价格比较法也称市场法、现行市价法。是指以市场现行价格作为价格标准，将类似的资产市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

第二节市场价格比较法692.市场比较法的前提条件l

资产市场发达有充分的参照物可取；l市场上存在有与被评估资产相同或相似的三个以上的资产交易案例，由多个参照物；l

价值影响因素明确，而且可以量化；2.市场比较法的前提条件703．市价法的适用范围适用于单一生产要素交易，单项要素投资、参股、担保、联营、兼并、转让和保险。

3．市价法的适用范围71二、决定现行市场价格基本因素1、时间因素；2、地域因素；3、功能因素；二、决定现行市场价格基本因素72三、市场价格法的评估方法1．直接法：在资产市场上寻找与评估资产条件完全相同的资产交易价格作为参照物，计算评定资产的评估价值。2．市价折余法：对评估资产以全新的市场价值为基础，扣除其实际损耗价值即贬值，估算资产价值的一种方法。资产评估值=全新资产现行市场价-实体性贬值三、市场价格法的评估方法1．直接法：在资产市场上寻找与评估资733．类比法：以市场上类似资产交易价格作为参照物，来评定资产重估价值的一种方法。资产评估值=市场参照物交易价格+被评估资产优于参照物部分的金额-被评估资产劣于参照物部分金额。4．成本售价法：市场上无参照物，以资产成本与市价的关系确定资产评估值。资产评估价=被评估资产成本*售价成本系数售价成本系数取决于生产厂家、调剂市场两因素。

3．类比法：以市场上类似资产交易价格作为参照物，来评定资产重74例题某企业有一台已经使用了三年的车床，根据市场价格同样型号的车床售价为5000元，该车床法定使用年限为10年，残值率为4%，求其评估价值。解：5000-5000（1-4%）*3/10=3560（元）例题某企业有一台已经使用了三年的车床，根据市场价格同样型号的75四、市价法的优缺点1．优点：通过销售价格来评估资产价值，考虑到市场因素，可以较真实地反映评估对象的市场价。评估结果容易为评估双方的理解和接受。2．缺点：资料收集和积累困难，比较难找到适当的参照物；寻找参照物时，主观判断成分较高；不适用于专项机器设备、大部分的无形资产评估。四、市价法的优缺点1．优点：通过销售价格来评估资产价值，考虑76第三节重置成本法一、重置成本法及其适用范围1、重置成本法：在资产评估时现按照评估资产的现实重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。包括复原重置成本和更新重置成本。评估值=重置成本-实体性贬值-经济性贬值-功能性贬值或者：评估值=重置成本-有形损耗-无形损耗第三节重置成本法一、重置成本法及其适用范围77贬值的概念

实体性贬值：是资产由于使用和自然力的作用形成的贬值。功能性贬值：功能性贬值是由于技术相对落后而造成的贬值。

经济性贬值：是由于外部环境变化而造成资产的贬值。贬值的概念实体性贬值：是资产由于使用和自然力的作用形成的贬782、重置成本法的前提条件应当具备可利用的历史资料；形成资产价值的耗费是必须的。评估对象可以再生复制，可以重置计价；评估对象在时间系列中具有陈旧性贬值；评估对象的特征、内部结构与重置全新资产具有可比性；2、重置成本法的前提条件应当具备可利用的历史资料；793、重置成本法适用范围适用于多种资产评估，但是古董文物类资产不适用此方法，它主要用于可以复制、更新以及可以重新建造和购买的资产。3、重置成本法适用范围80二、重置成本法影响因素及贬值的计算1．影响因素：价格因素；有形损耗；技术进步及无形损耗；二、重置成本法影响因素及贬值的计算1．影响因素：812．实体性贬值的计算⑴观察法（成新率法）成新率：反映评估对象的现时价值与全新状态重置价值的比率。实体性贬值=重置成本（1-成新率）⑵公式法资产的实体性贬值=（重置成本-预计残值）/总使用年限*实际已使用年限预计残值是指被评估资产在清理报废时净收回金额；总使用年限是指实际使用年限加上可使用年限之和。实际已使用年限=名义已使用年限*资产利用率2．实体性贬值的计算⑴观察法（成新率法）82资产利用率指标资产利用率=截止评估日资产累计实际利用时间/截止评估日资产累计法定利用时间当资产利用率>1,表示资产超负荷运转；当资产利用率=1,表示资产满负荷运转；当资产利用率<1，表示开工不足。资产利用率指标资产利用率=截止评估日资产累计实际利用时间/截83例题某资产1985年２月购进，1995年２月评估时，名义已使用时间是10年。根据该资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作八小时，该资产实际每天工作7.5小时。据此计算资产利用率。解：资产利用率=（10*360*7.5）/（10*360*8）*100%=93.75%实际已使用年限=10*93.75%=9.4年例题某资产1985年２月购进，1995年２月评估时，名义已使843、功能性贬值的计算功能性贬值要根据资产的效用，生产加工能力，工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差异造成的成本增加或者效益降低，相应决定功能性贬值。功能性贬值=使用新资产增加的利润或降低成本*尚可使用年限内的年金现值系数*（1-所得税率）3、功能性贬值的计算功能性贬值要根据资产的效用，生产加工能力85例题经评估A设备的生产能力与新设备B相同，如用B设备取代A设备每年可节约材料、能源、人力等40万元，A设备尚可使用5年，假定折现率为8%,所得税率为33%，则A的功能性贬值为多少？解:功能性贬值=40*（P/A,8%,5）*（1-33%）=40*3.9927*0.67=107（万元）例题经评估A设备的生产能力与新设备B相同，如用B设备取代A设86功能性贬值的原因⑴由于技术进步引起劳动生产率提高。表现为产品质量提高劳动时间减少,成本减少。⑵由于新技术出现，新的、性能更优的设备使企业产品销售利润增加。功能性贬值的原因⑴由于技术进步引起劳动生产率提高。表现为产品874、经济性贬值的计算主要是由于产品销售困难而开工不足或者停止生产，形成资产的闲置，价值得不到实现，确定其贬值。经济性贬值额=（重置全价*成新率-功能性贬值）*经济性贬值率经济性贬值率=[1-（现时生产能力/原来生产能力）n]*100%规模经济效益指数n一般取值范围0.4～0.9；现时生产能力为实际能力；原有生产能力为设计能力；4、经济性贬值的计算主要是由于产品销售困难而开工不足或者停止88例题某一生产线每天生产1000件产品，已经使用4年，现在因市场竞争激烈，开工不足，每天仅生产750件产品，已知设备重置全价为200万元，成新率80%，n取值为0.7，功能性贬值为0，求经济性贬值。经济性贬值率=1-（750/1000）0.7=18.2%经济性贬值=（20000*80%-0）*18.2%=291200(元)例题某一生产线每天生产1000件产品，已经使用4年，现在因市895、成新率的估算1．观察法：有经验丰富的人员对资产实体的各种主要部分功能进行技术性和经济性鉴定，确定资产的成新率。2．经济使用年限法成新率=剩余经济使用年限/（剩余经济使用年限+实际已使用年限）3．修复费用法成新率=1-损耗率=1-（修复费用/重置成本）

5、成新率的估算1．观察法：有经验丰富的人员对资产实体的各种90三、重置成本的计算1．直接计算法：又称细节分析法，加和法、重置核算法，根据被评估资产所耗用的直接材料、直接人工的数量和现行价计算重置成本的方法。直接成本：实际耗用建筑安装材料、人工、机械设备。间接成本：包括设计工程费、现场间接费、行政管理费。三、重置成本的计算1．直接计算法：又称细节分析法，加和法、重91例题评估资产为一台2年前购置的机器设备，据了解，该设备目前尚无替代产品。该设备帐面原值10.2万元，经查资料，该设备当时买价8万元，运杂费1.6万元，安装费中直接成本0.4万元。间接成本0.2万元。根据对同类设备调查，现在购买价、运杂费、安装费中实际成本分别上涨20%，80%，40%，间接成本占直接成本比不变，评估该资产的重置成本。

例题评估资产为一台2年前购置的机器设备，据了解，该设备目前尚92解答直接成本=8（1+20%）+1.6（1+80%）+0.4（1+40%）=13.04万元间接成本=13.04*0.2/（8+1.6+0.4）=0.26重置成本=13.04+0.26=13.3（万元）解答直接成本=8（1+20%）+1.6（1+80%）+0.4932.物价指数法重置成本=资产原始成本*（评估基准日的同类资产定基物价指数/资产构建时同类资产定基物价指数）定基物价指数：a1/a0，a2/a0，a3/a0，a4/a0，a5/a0…..环比物价指数：a1/a0，a2/a1，a3/a2，a4/a3，a5/a4…….二者之间关系：例题：见教材P24。2.物价指数法重置成本=资产原始成本*（评估基准日的同类资产943.功能价值法功能价值法也称功能成本法。被评估资产的重置成本=待评估资产的生产能力*（参照物的重置成本/参照物的生产能力）3.功能价值法功能价值法也称功能成本法。95四、重置成本法的优缺点1．优点：评估出来的价值接近实际，能够较真实、准确地反映资产的时间价值。有利于单项资产和特定用途资产的评估，多适用于无参照物不易计算未来收益的资产。2.缺点：计算繁杂，找到可比的参照物比较困难，判断资产贬值依赖于专业人员的经验和判断力。四、重置成本法的优缺点1．优点：评估出来的价值接近实际，能够96第四节

收益现值法

一、收益现值法及其应用范围1、收益现值法：是指通过评估资产在未来经营中的预期收益，并按社会基准收益率折现，从而确定资产价值的一种评估方法。表示为：资产的重估价值=该资产预期收益现值总额第四节收益现值法一、收益现值法及其应用范围972、收益现值法的前提条件被评估对象必须是经营性资产，具有持续获利能力；被评估资产的未来收益必须能用货币衡量；资产所有者所承担的未来经营风险也必须能用货币加以衡量；

2、收益现值法的前提条件被评估对象必须是经营性资产，具有持续983、收益现值法适用范围适用于整体评估和可以预测企业未来收益及单项资产的评估，特别适用于无形资产的评估。

3、收益现值法适用范围99二、收益现值法的评估程序

1．搜集验证资产的有关经营、财务状况的信息资料；2．计算和对比分析有关的收益、费用指标及其变化趋势；3．预测资产的预期资产净现金流，分析风险和确定适当的折现率；4．估算被评估资产的未来收益价值；5．计算预期收益现值；6.确定资产的评估价值；

二、收益现值法的评估程序1．搜集验证资产的有关经营、财务状100三、收益现值法的计算基本公式：1．有期限的收益计算方法。例题：某公司专用技术预计可用5年，预计未来五年收益分别为40万元,42万元，44万元45万元，46万元，年折现率为12%，计算收益现值。解：P=40/(1+0.12)+42/(1+0.12)2+44/(1+0.12)3+45/(1+0.12)4+46/(1+0.12)5=155.22(万元)

三、收益现值法的计算基本公式：1012．无期限收益的计算方法

a.永续年金法：P=B/ib.递增收益折现法:P=F1/(i-g)=F0(1+g)/(i-g)(g<I)F1表示第一年收益额。F0表示基年收益额。i表示折现率。g表示收益额固定增长率。2．无期限收益的计算方法a.永续年金法：P=B/i1023．分段法（未来收益不等额的情形）例题：预计某企业未来５年的税后资产净现金流分别为15万元、13万元、12万元、14万元、15万元，假定该企业可以永续经营下去，且从第六年起以后各年收益均为15万元，折现率为10%，计算该企业持续经营下的价值。解：15*0.9091+13*0.826+12*0.7513+14*0.6830+15*0.6209+0.6209*15/0.1=145万元。

3．分段法（未来收益不等额的情形）例题：预计某企业未来５年的103四、收益法中各项指标的确定收益法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。1、收益额是指资产使用带来的未来收益期望值，通过预测分析获得的。收益额构成有三种不同的观点：税后利润；现金流量；利润总额。

四、收益法中各项指标的确定收益法中的主要指标有三个，即收益额1042.折现率或本金化率、利率折现率是特定条件的收益率。折现率与本金化率无本质上区别，只是适用场合不同而已。折现率是将未来有期限的预期收益折现成现值的比率，本金化率是将未来永续性收益折现成现值的比率。

2.折现率或本金化率、利率105折现率与利率：利率是资金的报酬，即利息与本金之比。折现率是管理的报酬，利率表示资金的获利能力，与使用条件、占用者和用途无直接联系，折现率与使用者与其使用效果有关。折现率=无风险利率+风险报酬率。3．收益期限：收益期限是指资产的收益期间，通常是指收益年期。

折现率与利率：利率是资金的报酬，即利息与本金之比。折现率是管106五、收益现值法的优缺点优点：①真实和比较准确地反映了资产本金化价格；②与投资决策相结合，收益现值法评估的资产价格容易为买卖双方所接受；缺点：①预期收益额预测难度大，收益额受主观判断以及不可预见因素的影响；②评估适用范围较小，适用企业整体资产和可以预期收益的单项资产评估。

五、收益现值法的优缺点优点：①真实和比较准确地反映了资产本金107第五节

清算价格法一、清算价格法及其适用范围清算价格：是企业被迫停业、清算资产时拍卖所获得的变现价值。

第五节清算价格法一、清算价格法及其适用范围