易方达中证新能源ETF：键全面均衡配置“能源产业升级”新机遇

一、新能源行业具备长期投资价值1.1、碳排放事业是球人类的长期共同命题18世纪以来，化石能源的开发和利用开启了近代世界工业文明的历史大幕，极大地促进了生产力提升和经济发展。与此同时，工业化进程带来了大量碳消耗与温室气体排放，全球二氧化碳排放量从1960年的9464吨升至219的343.44亿，速了全气变、平上极天频出等问。因此为了实现人社的可持续发展，世各逐渐意识到全球减和进能源革命的必要和切性。图：全球二氧化碳排放量（亿吨）40303020201010501160162164166168170172174176178180182184186188190192194196198200202204206208210212214216218资料来：in，数据日：止9年2月1日1992年5月9日联国大通了球于控温气排、对全气变问的公约—《合气变框架约，于194年3月1生，这国社会应全气变上进行际作供基框架至222年1，该约得18家批，约几全普。1995年开，合气变化会nidNaonsClaeCaneCnernce每召，先成了《京议书《本根协巴协格拉哥候议等定，别温气减量目、全球气温升幅限制、发达国家与发展中国家之间关于减排的资金技术支持行动等做出了明确规定与计划。截至202年6月，全球已有11个国家提出在070年前实现碳中和标，并具体规划00年过渡期温室气体减排目标。，8个家立，38个家发相政文。大多国与区诺250年实现碳中和，如：欧盟、日本、法国、英国、美国等；德国、瑞典等国家计划实现碳中和的时间更早。020年9月22日第七十届联合国大会一般辩上，习近平总书记布中将提高国家自贡力度，二氧化碳排放力争230年前达到峰值，努力争取60年前实现碳中和。01年10月4日国又进一步下发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作意见《030年前碳达峰行动方案》关文，建中碳峰、中“1N政体系顶设，明提出个要标：到205，绿低循环展经体初形成重行能利效率幅升。到2030年经社发展面色型得著成，点能业源利效达国先。到2060年绿低循环展经体和洁低安高的源系全建，源用达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80以上，碳中和目标顺利实现，生态文明建设取得丰硕成果，开创与然谐生境界。并且要重实能绿色碳型动节降碳效动工领碳达行、乡设达峰、交通输色碳动循环济力碳动绿色碳技新动碳汇力固升动绿色碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动，将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面表：全球碳排放相关会议与主要协定进程时间 条约或定 内容2年5月 《联合国气候变框架公》

明确发达国家应承担率先减排和向发展中国家提供资金技术支持的义务；承认发展中国家有消除贫穷、发经济优先求。7年2月 《京都定书》

到0年所有达国二氧碳等6种温气体排放，比0年少.%具体，各发达家从8年到2年必须完的削目标：与0年相比欧盟削减%美国削减、日削减%加拿减、东各国减%至%。9年2月 《哥本根协

认可有关控制全球升温不超过2℃的科学结论作为全球合作行动的长期目标；初步形成了发达国家02年快速启动段供0亿美，0年加到年0亿美的短和长期金援助计划并就达国履行排务和发中国采取缓行的明性问达成识。5年2月 《巴黎定》

将全球气温升幅限制在比工业化前水平高2℃（.6℉）以内，并寻求将气温升幅进一步限制在.5℃以内的措施；每五年审查一次各国对减排的贡献；通过提供气候融资，帮助贫困国家适应气候变化并用可生能。1年1月 《格拉哥协》 重申《巴黎协》的目标即把球平均气温升控制在工化前平以上低于°C内，并将气温幅限在工化前平上.°C之内逐步少煤使，减少化石料的贴。资料来：外部，国人网新华社联合官网理表：全球主要地区或国家的碳中和目标情况（节选）国家提出方式目标德国已立法5年实现室气净零放又称温室体中或气中性）瑞典已立法5年实现室气中和欧盟已立法0年净碳放量低0的，0年实温室体和日本已立法0年净碳放量低3的，0年实温室体和法国已立法0年可再能源最终源耗的比达到%上，0实现温气体和英国已立法0年净碳放量低0的，0年实温室体和韩国已立法0年净碳放量低7的.%，0实现室气中和加拿大已立法0年净碳放量低5的%，0实现室气净零排放美国政策宣示0年净碳放量低5的，0年实温室体零排放中国政策宣示0年之前到碳放峰，0年实碳中和印度声/0年碳强度单位GP的氧化碳放量低5的，0年实碳中和资料来：Ztk，数据日：止2年6月为了现中目，近年全对源型相投规显提；并，来继保规模投。于RAhenernainlRnwalenergygeny)布222全能转展：15℃路径从205年开始，全球对能源转型技术投逐年增多，从015年约000亿美元增加至21年接近1万亿美，021年投资额较上年增长1。其中可再生能源域入最，到360亿（包括大型水电项目；其次是对能源效率、电力运输、电热、氢能、储能等多个领域的投资。从地区分布情况看能源转型术的投主集中于全少数地与家，其中亚太地占球投资规约12以国、日本与印度为主；欧洲占全球能源转型投资的8%，德国、英国、法国与西班牙占欧洲能源转型投资的一半以上以美国为代表的美洲地区占全球能源转型投资约15。我国作为全球能源转型投资最大的国家，01年投资额达到510亿美元（不包括大型水利与能源效率投资，较上年上涨66，其中，可再生能源与电气化交通的技术投资大增。其是国，021资额到1050亿元较上涨17均分布于可再能、力输电热技领。展望来E、F(lobergwEneryFinace)主机预201至050年为成碳中和目标，全球需要投入更大规模资金用于能源转型。RA的计划能源情景S,PandEneryScnaro下221至230年，预计全球对源业的年均投资额达到35万亿美元；而在1℃气候目标下，即限制本世纪末全球平均气温上升15℃，全球对能源行业的投入达到57万亿美元/年。EF在《201能展》，0212050年，全每年对能源转型相的均投入规模需达到3158亿美元。从发电量与装机需求情况看，RA为为实“15”目类型再生源技将快部。到2030年风与能光将供42发。并，来年加发电电基设项的建。到2030年每平均少增可生源容量80。预计230年可生能源装机量将扩至770G，200年将接近2800。相比220年，分别长四倍和十倍。其到200年，太阳能光伏装容量预计超过200，风电装机量将超过330。此，节减目标，能源设更具期求能源产资开或持大幅加有促新源领的术革产发展。图：210-021年全球能源转型技术年度投资规模情况（万亿美元）1.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221碳捕捉与封存(CS,carboncaptureandstorage) 可再生能电气化交通 电热储能 氢能能源效率资料来：IEABE，E数据日：止1年2月1日图：15℃气候目标下全球发电量和发电电源装机容量情况（21、200、200年）资料来：IEA碳中已为世中全球共目，关能减政与规断；时以美国的国家能产逐大模投，电机量求的幅升将实进国外中长目的逐落地，能产发具政策基面求方的长确性。1.2、能源安议题的能源消费结构改革能源安逐渐成为全球最为重要的议题之一。能源安全直接关系到国家经济发展与社会民生的基础保障，涉及能源供给安全、运输安全、价格安全等，其核心在于一国对能源的自主可控能力。俄乌冲突与欧洲能源危机的断绎为球的源全响警。欧地长高依于俄斯化能供。201欧盟俄斯口然气1550亿方，天然进量的45，欧盟然消总接近40。今年2月俄冲发后，罗对洲道然气送大降。9月26日溪1号北溪2号”位于罗海海管发生炸进步响天然的常输。EA预计202全，斯对盟管道然供量降55上少800亿方进引了然价格大上，重响当生产生的力本。反观我国能源结构情况。从一次能源消费结构看，2021年，我国能源消费结构中煤炭占比最高，达到5466%，同期，全球能源消费结构中煤炭占比约2690%；其次是石油、天然气，占比分别达到1941%和865%，同期，石油和天然气分别占全球能源消费比重的305%、2442。水电与其他可再生能源在我国能源消费结构中占比分别为777%、71，同期，在全球能源消费结构中的占比分别为66、67。对比2010年，我国在煤炭消耗占比上显著降低，转而增加了对可再生能源的使用。010年，煤炭、可再生能源在中国源费构的比分为705050整体而言，国内能源构转初见成效；目来，新能源在我国能源消耗中的占比仍然较低，而煤炭消耗远超全球平均水平。结合我国能源供给与消费结构看，据国统局据截至2020年我对进依度达937，年升势近几，天然气和煤炭的对外依度基本保持稳定，020年的进口依存度分别于4088、70水平因而，基于本国天然的资源禀赋，作为我国能源安全的“压舱石，煤炭在生产与消费上基本实现自我平衡；而对于天然气与石油，我国对依度相对较高，并且前油我国能源消费构仍占据了不可忽视地。图：221年我国与全球一次能源消费结构对比10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%中国_2010年 中国_2021年 全球_2021年石油 天然气 煤炭 核能 水电 可再生能源资料来：P数据日：止1年2月1日图：200-020年我国能源进口依存度10.0%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.0%天然气 石油 煤炭*能进口依度口量消费量资料来：国统计OEin，数据日：止0年2月1日作为全能源大国之一，在内部能源生产消费结构错位的国情与外部国际政治局势动荡的双重压力共振下党的二十大提出了对能源高质量发展做出新部署新要求，进一步强调了能源安全的重要性。报告中明确强调，“增强维护国家安全能力，加强重点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全“积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我们能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行为。深入推能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系，统筹水电发生态护积极安有发展电加强能产储销系设，确能安全新源产业链发展带动下的能源转型，或将显著改善我国能源供给端结构，尽可能减少对海外能源的进口依赖，保障我国源的长期安全。1.3、光伏与电动导的产业升级与自主可控在“逆全球化”背景下，着眼于产业链长期健康发展，实现新能源产业链各环节的自主可控，也同样受到重视。的十告中强调“设现化业体系在关安全的领域快补短，升战性资源供应保障能力。推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。提倡新能源产业的科技创新与产业升级，将能源科技创新链、产业链、供应链深度融合，达成新能源产业的自主研发、生产和使用，或将破解外部势力带来的“卡子”难题。从目前能源转型进展来看，我国新能源产业链的发展已卓有成效，显著领先于全球其他地区与国家。据EA可生源021从全球可再生电力机量情况看，215020年，中国以43的全球增领先于世界，其次是欧洲、美国和印度；并且预计221026年，我国可再生能源新增装机容量将进一步大幅升据A统计201年中国再生能源新增机为11，占全球可生能源新增装机的463。其中，太阳能、水电、风能等技术下的新增能源装机容量均远远领先于全球其他国家，太阳能、水电、风能、生物能源新增装机容量分别为53W、14W、49W，分别占全球新增装机容量为853%、8254%、5101。图：按国家地区分列的可再生能源新增装机容量（）9080706050403020100中国 欧洲 美国 印度 东盟 拉丁美洲非洲和中东2015-2020年 2021-2026年资料来：E图：213-021年我国光伏新增装机容量（W）与全球占比情况1010101080604020-213 214 215 216 217 218 219 220 221全球 中国 占比(右轴)

6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.0%资料来：IEA图：213-021年我国水电新增装机容量（W）与全球占比情况5045403530252015105-213 214 215 216 217 218 219 220 221

9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.0%全球 中国 占比资料来：IEA图：213-021年我国风能新增装机容量（W）与全球占比情况101080604020

7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%-213 214 215 216 217 218 219 220

0.0%全球 中国 占比资料来：IEA通过国产与技术迭代，我国已成为全球最大的光伏产品供应国，拥有了供应链主导优势和竞争优势。光伏业从游下分别多硅、片电池、件光电。从2005年发展光伏业至，我国已基本实现光伏全产业链国产化，并拥有全产业链核心技术。同时，我国在硅料、硅片、电池片及组件等主产业链环节的出货量均为世界首位，并占据绝大多数市场份额。221年，中国多晶硅、硅片电池片及组件量为505、2266W197.9182.0，别全产量7880、7298839%和770。图1：光伏全产业链资料来：in，图1：我国及海外多晶硅产量情况（万吨）图1：我国及海外硅片产量情况（）109%2010%8%9%10806040200

国内多晶硅产量 海外多晶硅产国内占全球比重(右轴)

7%6%5%4%3%2%1%0%

201010500

国内产量（W） 国外产量W国内占全球比重(右轴)

8%7%6%5%4%3%2%1%0%资料来：PA前瞻业研， 资料来：PA图1：我国及海外电池片产量情况（） 图1：我国及海外组件产量情况（）20201010500

国内产量（W） 国外产量W国内占全球比重(右轴)

10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

20201010500

国内产量（W） 国外产量W国内占全球比重(右轴)

9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%资料来：PA 资料来：PA展望明年，装机量有望高增，上游硅料放量，电池设备技术不断迭代，或将实现进一步降本增效。光伏产业链多个环节将具备投资机会。据国能源局计222前三季，国新增光装机量526，同比增长10；022年110，件口达到3774同升662。全碳命与地缘政治导致的能源危机背景下，我们预计海外需求将持续旺盛，尤其是欧洲地区。2022年，国内硅料供需结构整体维持紧平衡态势；1月开始硅料供应缺口逐渐减少，未来硅料价格有望回落。同时，光伏电池片术不迭升从C电升改至on池并步现异结伏池H）则再度突现转效，本增优逐显，来将一落。图1：022年前三季度新增光伏装机量（） 图1：022年-10月国内组件出口量（W）25201510501 2 221 222 季度同

10%10%10%10%8%6%4%2%0%

1.001.001.001.001.008.06.04.02.00.0

221 222 季度同

10%10%10%10%10%8%6%4%2%0%资料来：国能源， 资料来：盖咨询表：各企业光伏电池技术转换效率情况企业 PEC nTPon PTOPCn nT PT 无钢T iTOPCn（N型）隆基 .%实验室，9年

.%实验，年）；.%实验，10月）；

.%验室，年）

.%实室，年）

.%实室，2年3月）

.%实验室，2年月）.%量产，Q）天合 .%（年8.%实验室，2年3月0晶科晶澳 .%产，1年正泰 .%产，1年

中试线换效超过%（1年）一道 %量新能 2)中来

.%量产，2年）.%实验）；股份股份东方日升.%量产，1年）.%产）室，1年） .%爱旭 .%股份室，1年） .%爱旭 .%股份 产，1年）资料来：北星太能光数据日：截至2年3月需求侧方面碳中目下，绿色交通改革造中国电动车主导全汽行产业链的新机。200年1月2日国院办厅布新源车产发规（02205年明新源车产业展体署发愿景要提技创能力并出确求即到25，电乘用新车平电降至20千百里新源车车销量到车车售总的20左。方，2020年美总拜《清能革和境划》出206，源汽渗率到22030年，能车透目为50。2021年开始，我国新能源汽车月度产销量均呈现显著增长态势，并且，国内新势力车企产品力提升，质供给接棒补贴政策，继续维持新能源汽车终端需求。并且，2021年累计出口表现突出，年初累计出31辆同比长32021年年新源产销分为345和3521万，比长1倍；计场透从初的75至13在政策支持与技术迭多重利好下，全球能汽车渗透率将进一步抬。而动力电池作为新能源汽车最关键的部件之一，将受到终端需求带动，具备较大发展空间。对于动力电池领域，我已基本形成纵向一体化的产业体系。021年“中国汽车动力池产业创新联盟年度会议”中，工业信化装工一司司郭刚出020年我动电车达636Wh占总装车量的464。并且，正极、负极、电解液、隔膜四大材料的产品质量大幅提升，国产装备技术参数达国际先进水平，全套生产备产化率达90以上，关工序装备国产化率达0。行业竞争格局方，工产业研究（）计201，全球15动力池业装机28158，全装的96。其中宁德时一独，01年相比上年市占进一步提升至21，并且与第二名S显著开差，市场分化度加。，021年P10企中中国据6，力装机占合达到8。在动力电行市中我有望续现一多”局，持业局定。伴随纳电池、复合箔材、680大圆柱电池、碳酸锰铁锂等产业链新技术的出现，以及我国厂商产品对出口的加速，国内动力电池企业将进一步提升市场竞争力，抢占在全球动力电池市场的更大份额。电动车渗透率的持续提升，力电池新技术进一实降本增效，动力电产长期具备较大盈利间。图1：中国新能源汽车月度产销量（万辆）8.007.006.005.004.003.002.001.000.0月度销量 月度产量资料来：国统计，中汽工业协，in，表：221年全动力电池装机量TP10企业排名电池企业装机量G)1年市场份额0年市场份额1宁德时代.8.%.%2GES.%.%3松下.4.%.%4比亚迪.%.%5SKOn.6.%.%6三星SI.%.%7中创新航.6.%.%8国轩高科7.%.%9远景动力.3.%.%乎能科技3.%.%其他.2.%.%合计.%.%资料来：GI纵观国能产链发展程从十五划”始相补政陆台并合国独厚的场求势新源产逐形规化应随着相关技术迭代级，新能源产业链环达到降本增效效果从“能领模式升级为“导”模式，并基本个产业链赛道的自可，维护科技创新产业安能安。产升逻下我国坚长发新源产链不更技水平，实现能量化提渗透，国产结资依型一转高制主型叠国内有的能消市和大渗透提空，现济“循最达济、会环多长可持续展。二、中证新能源指数：优质赛道中的“优中选优”、指数基本信息中证新能源指数（398SZ，以下简称“中证新能）将中证全指指数样本股中主营业务涉及可再生能源生产新源用新源存以新源互备等务上公证作为选本选不过80家最具代表性公司作为样本股，反映新能源行业公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的。该指数以21年12月31为日以1000点为点发日为215年2月10日。表：中证新能源指数基本信息指数代码 .SZ指数全称 指数代码 .SZ英文名称 SIwEyIx发布日期发布日期 5年2月0日样本股满足下条的沪深A构成：上时间过一样本股满足下条的沪深A构成：上时间过一季度非该股自上以来日均A股市值在部沪深A股排在前0位；非T、ST股票非暂市股票。样本空间选样方法

对本空内证按照一年的均成金额高到排，剔除名后%证券；选取样空间中能源相行业的上公司股，可再能（核能、能、太能、页气生物质能地热能和潮汐能）生产，以及能源应用、存储及交互设备（如锂电池、铅酸电池、充电桩、超级电容等），以及其他属于新能源关行业上市司等入新源题；将（中剩证券照过一年日总市由高低排，取排名前0证券为指本。指数样指数样每半调整次，本整实施间分为年6和2月的第个星五的一交日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般定不变。指数调整资料来：in，、指数表现长业绩表现优于主要宽基指数与同类其他指数从基以证能数业表优，数化收达到127计收为5468，表现整体于深00数中证00数宽指的业表。近五业表看中新能数仅著于场主宽指，且同类关题数获更高的收益表现。近五年，中证新能指数的年化收益为130%；同期，新能源指数（0041CSI、国证能指数39412S）化收分为198、785近6月今年以来益现同优同类其他指。图1：中证新能源指数与宽基指数净值走势比较（自基日以来）5.05.04.04.03.03.02.02.01.01.00.0中证新能 沪深300 中证500资料来：in，数据日：止2年1月8日图1：中证新能源指数与宽基指数、同类其他指数净值走势比较（近5年）2.02.01.01.00.0中证新能 新能源 国证新能 沪深300 中证500资料来：in，数据日：止2年1月8日表：中证新能源指数与宽基指数业绩情况对比（自基日以来）中证新能沪深中证年化收%.2.2.2年化波%.1.8.4最大回%.2.0.0夏普比率.1.1.5近3收%.4.5.5近6收%.9.0.5今年以收%.4.5.7累计收%.8.6.3资料来：in，数据日：止2年1月8日表：中证新能源指数与宽基指数、同类其他指数业绩情况对比（近5年）（.S（.S）（.SZ）年化收率%.3.8.5.7.8年化波率%.9.6.8.1.3最大回%.1.6.1.9.6夏普比率.1.7.5.8.5近6收%.9.4.1.0.5今年以收%.4.5.6.5.7累计收%.8.2.5.5.8

国证新

沪深0 中证资料来：in，数据日：止2年1月8日、行业分：全均衡配置新能源细分赛道中证新能指数成分股相对均匀分布于太阳能、锂电池、锂电化学品、锂、光伏、风电等各个细分领域，全面能各细赛，及29个信级行根中三行分类太能业行权重股票数最，别为18、15只其是池行，业重股数目别为727、8只相比新能源板块同类指数，中证新能指数成分股行业配置集中度相对更低，前三大、前五大和前十大重仓子行业的配比分为801、710%8644。图2：成分股行业权重分布（，中信三级行业）输变电设备,1.72锂电设备,1.95核电,2.02镍钴锡锑,3.04其他发电,3.77风电,4.45

太阳能,31.88光伏设备,

锂,

锂电学品,8.86

锂电池,17.27资料来：in，数据日：止2年1月8日图2：成分股行业股票数目分布（中信三级行业）太阳能,15储能,2其他电子零组件Ⅲ,2输变电设备,2

锂电池,8镍钴锡锑,

其他电,6

风电,

光伏备,5

锂电化学品,8锂,4资料来：in，数据日：止2年1月8日表：中证新能指数与同类指数行业分布情况（中信三级行业，节选权重TOP10行业）中证新能国证新能新能源电力设备及新能源中信)行业权重%行业权重%行业权重%行业权重%太阳能.8太阳能.6太阳能.6太阳能.5锂电池.7锂电池.6锂电池.7锂电池.6锂电化品.6乘用车Ⅲ.6锂.9电力电及自动化.1锂.3锂电化品.5锂电化品.0输变电备.2光伏设备.6电力电及自动化.1风电.1风电.5风电.5光伏设备.0光伏设备.2配电设备.3其他发电.7风电.2其他发电.5储能.2镍钴锡锑.4锂.2镍钴锡锑.8综合能设备.6核电.2其他发电.6核电.7电池综服务.8锂电设备.5镍钴锡锑.2锂电设备.8燃料电池.4).13).8).2).2).05).4).3).90).30).6).30).2资料来：in，数据日：止2年1月8日、市值分：成股均匀分布于大、中、小市值公司截至222年1月8，80指成自流通值计约93093亿元成分股加权均由流通市值约为088.9亿元，对同深30中证50分的权均自流市分为17264亿元1611元市分布，分均分于大中小同值间。通值100亿上的票的权占最，到3379股数目为6其次，通值在00300元间股，占比总计286股数为42只流市在01000亿30500元区的票权占分为1866、146股数目为7、10图2：成分股流通市值权重分布（） 图2：成分股流通市值数目分布100亿以下,4.20100亿以下,4.201000亿以上,33.79100-300亿,28.69300-500500-1000 亿,14.66亿,18.66500-1000亿,7300-500亿,10

100亿下,15100-300亿,42资料来：in，数据日：止2年1月8日

资料来：in，数据日：止2年1月8日、估值水平与盈空分析：兼具高投资性价比与成长空间截至022年1月18，指数E平处五年史低分水，整法的盈）为232x近年史百位平位42。图2：近五年中证新能指数估值水平（PE_T）6.006.005.005.004.004.003.003.002.002.00资料来：in，数据日：止2年1月8日基于ind分析师一致预期，222024年，预计指数成分股归母净利润总和分别为803.76亿元、36178亿4804亿元净润比从202的0028逐稳至223的293、204年的235速应20222024年PE分为2042、1582、128x新源块持增速水，一突中新能数较投性价比。图2：分析师一致预期净利润及其增速 图2：分析师一致预期S及市盈率水平5,004,004,003,003,002,002,001,001,00500

222E 223E 224E

10%10%8%6%4%2%0%

2.02.01.01.00.00.0

2520151050222E 223E 224E归母净利润(亿元) 净利润增速(%，右) (元) (右)资料来：in，数据日：止2年1月8日

资料来：in，数据日：止2年1月8日、交投活跃分：成交额持续维持历史较高水平20194以来，中证新能指数的交投活跃度显著提升，近两年长期维持在相对较高水平。0213，成交量和成交额均达到历史新高，日均成交额为282.2亿元。202年，市场维持持续大幅震荡调整，交投跃较、2所上；初今日成交与均交分达到609股和831.58亿元。图2：中证新能指数日均成交情况60

14000050 1200001000004080.003060.002040.0010 20.000 -日均成交量（亿股） 日均成交额（亿元，右轴）资料来：in，数据日：止2年9月0日、指数成分：重股均衡覆盖细分产业龙头公司目前中新指有80只分，据信级行分，十权股主分于电、阳能、上游稀有金属（锂、锂电化学品等细分行业板块。相比同类其他指数，中证新能指数的成分个股集中相对略低，前三大、前五大、前十大成分股权重总计分别为230%、307%、458%。持股相对分散，相对稳均享新分领龙公的资。表：中证新能指数前十大权重股基本信息亿元).SZ宁德时代.4亿元).SZ宁德时代.4.9电力设及新源锂电池.SH隆基绿能.4.7电力设及新源太阳能.SZ阳光电源.5.6电力设及新源太阳能.SH通威股份.2.7电力设及新源太阳能.SZ天齐锂业.6.2有色金属锂.SZ亿纬锂能.9.6电力设及新源锂电池.SZTL中环.1.4电力设及新源太阳能.SZ赣锋锂业.8.2有色金属锂.SZ恩捷股份.1.8基础化工锂电化品.SH天合光能.3.5电力设及新源太阳能

中信一行业 中信三行业资料来：in，数据日：止2年1月8日表1：中证新能源指数与同类其他指数重仓股与集中度对比（节选权重TOP10个股）中证新能国证新能新能源电力设备及新能源中信)权重股权重%权重股权重%权重股权重%权重股权重%宁德时代.6宁德时代.3宁德时代.2宁德时代.2隆基绿能.6隆基绿能.5隆基绿能.4隆基绿能.6阳光电源.5比亚迪.6通威股份.0汇川技术.1通威股份.8阳光电源.3天齐锂业.9通威股份.6天齐锂业.2汇川技术.8亿纬锂能.9阳光电源.4亿纬锂能.5通威股份.4TL中环.8TL中环.2TL中环.亿纬锂能.7赣锋锂业.7亿纬锂能.5赣锋锂业.7TL中环.9恩捷股份.4国电南瑞.5恩捷股份.2赣锋锂业.2天合光能.3特变电工.8天合光能.6恩捷股份.3华友钴业.1天合光能.1).7).5).6).9).7).5).4).90).50).0).7).9资料来：in，数据日：止2年1月8日宁德时（307：宁德代为力池统龙企，营务新能汽动电系、储系的发生销售等201年司现收13035亿159.，母利润193亿元（185.4%。在电池材料电系、池收等业关领拥核心术势并配有国一的发队研发力优秀公参多国、行规及准制，并承了个家技术新研项，相关域具有大影力话权。隆基股份610：隆基绿能是全球最大的单晶硅生产制造商，主营业务是单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售等。201公司现收893亿482%归净润908亿元（624。具领的伏电术并且具规化产势自成以，司累大量人，重术新和发其品该域具较高的牌价。阳光电源302：阳光源中目较的光逆器造、内领的能流企，主业是阳、等可再能电产研、生、售服等主要品光逆器风能流、能统电动电机控器201年司现营收413元515，母利润158亿元（190%作家点高新术业公拥完全主识权并后承多国重科计划目主起了项国标准，取了项要果和利。通威股（604通威份时农和能源域耘是业业化家点头业国内先伏业主务是水研、产殖动物健食加和游高晶生、游效太能池生、终端伏电站设。021公实现收349亿364，母利润827元（275。拥有自主识权完光新能产链，全光伏能产发的心参者主推力。天齐锂（024：天齐业中乃全领先新源料业主营务锂合及生物产锂矿采产等。021年司现收766元（366，归净润208（213.7%。司国四、江苏重和大亚地设生、源地分支构以为心技术主产链整公司品广泛用玻陶、电池润脂航航等领，户及球。亿纬