易方达深证100ETF：八大亮点汇聚成长龙头

一深证100指数深市主流成长代表八大核心亮强驱动深证00（收早于00年月2由证券易发深证00指全益国第只明定于资能产品指时证5204年1月2日发布）、沪30（2005年4月日发布等具有投资功能的主品型宽基指均未布00年深10指（收益实一指数两计方，同时时布即成深10指（格和10指（益。深证10价格指数（代码：3930S，以下简称深证10指数）于206年月24日由深圳证券交易所发布。深证00指数以所有在深圳证券交易所正常交易且满足一条A为样围取近年均市值高10只票指数样本股。在排名相似的情况下，优先选取行业代表性强、盈利记录良好的上市公股票为本。表：深证00编制方基本信息指数名称深证10指数指数代码39930.样本空间在深圳证券交易所上市交易且满足下列条件的所有A股：非、*ST股票；上市时间超过六个月，A股总市值排名位于深圳市场前%的股票除外；公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考察期内股价无异常波动。选样方法计算入围选样空间股票在最近半年的A股日均总市值和A股日均成交金额；对入围股票在最近半年的A股日均成交金额按从高到低排序，剔除排名后0的股票；对选样空间剩余股票按照最近半年的A股日均总市值从高到低排序，选取前00名股票构成指数样本股；在排名相似的情况下，优先选取行业代表性强、盈利记录良好的上市公司股票作为样本股。选股数量100调整频率指数样本股每半年调整一次。样本股考察期为半年，考察截止日为每年的4月0日和0月31日。样本股定期调整于每年6月和2月的第二个星期五的下一个交易日实施。发布日期2006-1-24指数基期2002-2-31指数基点1000指数简介深证100指数由深圳市场选取100只A股作为样本编制而成，为深市多层次市场指数体系的核心指数之一。数据来源Wn，。（一）亮点一：深市多层次资本市场代表性核心指数深证10是多层次资本场代表性核心指涵了深市股的核心资产 100指数在深圳证券交易所的宽基指数体系中处于核心地位，深证300指数、深证100指均含大的深10指成股W数止22211月11证00分的通市占深所场9深大（市大于100亿98的属于证00分市大股仅46的票属于上证0分。图：深圳证券易所宽指数体系数据来源：。（二）亮点二：聚焦民营企业，兼具蓝筹与成长风格深证10指数汇聚深市头企业聚民营成长业Wn数显截022年1月1日，深证0指数成分股总市值达到129万亿元，对深市A股总市值的覆盖率到784其民营众业资企总达7营企业市值成股市的例达516深证0指数成长风格显Wn数显示证10国成数的势度致在20614222111两者的相系为773。图：深证10指数成分股中民企占比较高 图：深证10与国证成长指数走势高度一致数据来源Wn，。备注：按照02年月1日总市值加权计算

数据来源Wn，备注：截至02年月1日。（三）亮点三：在成长风格中显著跑赢同类指数得益于大盘蓝筹风与风格兼备的特深0指数长期跑赢股主要宽基指数尤其是在成长格行情下有较好的场现从对益看100期跑股要基根Wd据在21911222111深00区间收率666远于上5的98沪00的583相收上，深证0020811011019至显相跑赢0沪0要得益于成属，时场成风相跑。图：深证10指数与同类指数的相对收益况 图：市场成长价值风轮换情况数据来源Wn，备注：截至02年月1日。

数据来源Wn，备注：截至02年月1日。复盘20811011.29至今两段深证10相跑赢区间从政周期资金周期两个角度来，为成长风格占优区，当前正值成长风格优时。第一，产业政策存在12年的周期性现象，阶段性支持高成长性或价值性产业如20321年和019221成风占政策持略新产“专精特高制国产不定强高长性01601年风格占产政支炭钢化促经发定强价产。第二资市改与管趋时持长格趋严支价风，如2013205，融松、国条、三揭牌改政支成占优；2016208，管发布监趋，深通启，撑值优019-2021年科板市业板册试SCI的A股入例升支持成长格优。第三资偏下市成长格显资偏时场价风转2016208金需松此资供处位且金求偏向价值风21301年01902年金需松时金给足市场成长风占。第上金升成长购紧价值21301年长风格优此A外并购发016208价值格优此跨资本流出并政收019202年长格时北资流条放FII井喷爆，时策绑支并维高情。当前全注制监趋松产政支“精特能安风占。图：新发基金下跌时常资金供需收紧 图：北上资金影响节点数据来源Wn，。 数据来源Wn，。深证10不仅能从风格轮动中获得超出其他指数的长期收益，还具备优异的风险收益比。根Wd数，统计间21911221111，深100化收益率171远于5的41沪0798深10的化普比率为09同远于5（013034和证102明深证00仅益秀时风可。收益率（）深证沪深上证中证近1个月.7.1.6.5近3个月收益率（）深证沪深上证中证近1个月.7.1.6.5近3个月.9.2.0.5近6个月.0.5.7.3近1年.2.2.8.4近3年.4.5.1.6深证10上证50沪深30中证10年化收率（）.7.7.8.2年化夏比率.9.4.4.0数据来源Wn，备注：截至02年月1日。

数据来源Wn，备注：区间0191.1-022111。（四）亮点四：折射我国产业升级转型方向深证00指数代表了我国产业转型方向。深证0行业权重变化方向和股行业流通市值占比变化向同。20年来的产业变过程可以分为两部：（1200202传制造业要逐降低让给三业。自205开非金及银业股所比大幅证10数非银金融比约01年始逐增加房产业础化工煤A中市值占比断缩但地行业要未，深00仍了大重。（2）随着2012年国入经济“新常，非银融及银行业小幅收缩。是端造重性的算医药物行A和10指数占均定升。近三来着能政频频力备大幅张A市比从200的58上22年深10指电力备重从02的4%开始升202的1。煤行则201连续年进深10数。总体00数业占与国业迁方向进发展背下深10指非银融银业比升着国断调质发展、制造升级和色碳转型，子、计机关产业在证10中的比提升，传统高耗业降显。图：20322深证10指数行业成分变化 图：股行业流通市值比变化数据来源：i，注：6月表示上半年，即前一年2月调整后的权重；12月表下半年，即当年6月调整后的权重。以流通市值计。

数据来源：i，注：以流通市值计。（五）亮点五：营收增速高于同类指数，盈利质量较高营收增长方面，深证0指数成分股的营收增速显著高于同类指数Wd数据显220以深100收比速时沪0证5和00的次数达到了7次。2023，深证100成分股营收同比增长2312%，高于沪深300（166%、5（856和证10（111）。盈利质量方面，深证100指数成分股的经营活动净收益占利润总额比例较大。W据示020以来深10指成经营动收占润额的比例保在0上稳高于深00上5数。图1：主要宽基指营同增速 图：主要宽基指经活动净收益利润总额数据来源Wn， 数据来源Wn，（六）亮点六：估值处于历史低点，具备较优性价比当前深证00指数的估值处于历史较低位置，具有较优的配置性价比。22年场值缩尤是受联加美率快上的性受到制，A股成长风格估值大幅收缩，深证00的成长风格显著，其估值也受到挤压，使得当具较的置性比206起股速融全市债利率与股现度负关系在债著动间股美利往反向而行，当美债实际利率上行时，A股往往下跌，且短期急升对A股的冲击更为明显。今年来债际率速上A整收到快速幅行成风由值主导对球现变较为感而债际率是球现的Wd数止02年1月日深10指ET为221史位3。图：当前深证1估值处于历史低位数据来源Wn，。（七）亮点七：强盈利能力带来充足现金分红深证10成分股的分红额占到深市半壁江要由于其成分股盈能优、具备充足的现金流。通常利润情况良好，拥有持续盈利能力的公司更加愿意分红，根Wd21922年深10成股分额占市分额45以，侧面反映深证00的利能力优同时，司以通过分来改善司理结构、与投者持好流从而一稳公的营水，成向环。图：深市中深证1成分股分红占比情况数据来源Wn，。（八）亮点八：研发投入强度在主要宽基指数中保持领先深证10指数成分股的研发投入强度较高，反映了公司较强的研发实力与较好的成长前景。020Q至，深10指成的投入度持28040%之主宽指保持Wn数222深10指研发投入强度为425，同期300、上证50和10的研发投入强度分别为21、100%080。图：深证10研发投强高于主要宽基数数据来源Wn，。备注：研发投入强度研发费用/营业收入，采用整体法计算。二、产品信息：易方达深证100TF及联接产品介绍（一）产品信息：紧密跟踪深证100指数易方深10T交代：590）跟证10指EF，于206年3月4日成立。根据Wd数据，易方达深证10EF是深交所上市的第一只ETF品，也是市场上一只跟踪深证100指数产，截至2023，该金规模达591亿。该基投策为采完全制完按标的数成股成权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整力争日跟偏度绝对控在0以年化踪差制2内。该基投范为指数份及选份（含存凭证除数成份股及备选成份股以外的其他股票（包含创业板、存托凭证及其他依法发行上的股票）及债券等中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中，基金投资于的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的8且不低于基金资产净的90，法法的定而限的形外。表：易方达深证10F及联接产品基本信息基金简称易方达深证10ETF易方达深证10ETF联接A易方达深证10ETF联接C交易代码159911100900472成立时间2006年3月24日2009年12月1日2017年6月2日基金规模（截至2022）59.1亿元11.9亿元1.19亿元基金经理成曦，刘树荣管理费率0.50%年托管费率0.10%年基金托管人中国银行股份有限公司基金管理人易方达基金管理有限公司运作方式契约型开放式投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化业绩基准深证100价格指数深证100价格指数收益率*5+活期存款利率税后)*%风险收益特征本基金为股票型基金，预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。数据来源Wn，（二基金管理人指数产品管理经验及产品线丰富多次获得被动金基金奖易方基00年月7日一综型产管公为内资者提资管解方易达金指管经验产线富06年月24成旗第只T产品—方深10T至今有4EF管，包（1易达业F易达深30T易方上5EF易达中证100T等流基T产2易中证EF易达证人工智能T、方达证能T等T产（3易达中国带一路EF、易方达中证红利F、易方达中证上海环交所碳中和F等主题性F产品。易方达EF产品曾多次获奖，如深证10F获得过7次金基金奖、1次金牛基金奖，易方基也别20年21年21年27年得动资牛公司奖。至02年季易方旗T产基规模1494元。表：易方达基指数品获奖记录获奖年度奖项产品代码奖项产品简称奖项名称基金经理基金规（截至Q（亿）.OF易方达业板TF三年期放式数型续优金基金成曦刘树荣.3.OF易方达深TF一年期数型基金奖余海燕杨俊.9.OF易方达深TF一年期数型基金奖林飞林伟斌.9.OF易方达证TF三年期数型基金奖林飞王建军.1.OF易方达深TF一年期放式数型牛基金林飞林伟斌.9.OF易方达证TF一年期数型基金奖林飞王建军.1.OF易方达证TF三年期数型基金奖林飞王建军.11.OF易方达证TF三年期数型基金奖林飞王建军.11.OF易方达证TF一年期数型牛基金林飞王建军.1.OF易方达证TF三年期数型基金奖林飞王建军.1.OF易方达证TF三年期数型基金奖林飞.1.OF易方达证TF一年期放式数型牛基金林飞马骏.1数据来源Wn，三、EF期权上市增速，深证10EF加入产品体系我国股指衍生品体加构建深证10作为深市心指数也将加入期权产品体系，02年1月2日，证监会启动深证0ET期权上市工作，按程序批准深交所上市深证10ET期权。今年以来我国股指期和期权产品上市步伐明加速尤其是EF期权产品，02年9月，创业板EF期和中证50EF期权上市距离前一中100生出仅到个02年1月1日市中类股指期沪300上证0中证00证100指货2股期沪00中证100指权4指T期产上50沪深00业板证50T期权）市国F期产品列加完，A核心产进覆，深00作代性加A核指期产生态从进步全股市场风管体、造质市环。图：我国核心指数衍品产品上市历程数据来源：证监会官网，ETF期权产品的上市有利于标的TF流动性和规模的提升，促进TF市场活跃度提升一场投者来T期的出供新套机于加现货的量期权品上缓了利策的争增加收益空而一增现货需三T权产是理险有工具，期权产品体系的完善能够促进EF产品市场的发展，从而吸引更多风险偏好相对低的中期金市增T市的跃。从历上T产上后情来，EF动性规确所升。从标的EF成交额上看，作为上证5EF期权标的的上证0TF日均成交额在相应期权品上市1年均成交额12亿，上1年后日成交额升至6亿元均交增2倍为深30F期标的沪30T日交额在相应期权产品上市前1年日均成交额为28亿元，上市1年后日均成交额提升至191元日成额加1倍。图1：上证5EF期权上市前后标的F日均交额

图：沪深30EF期权上市前后